短期融资券发行情况 - 国金证券2024年度第十期短期融资券2024年12月20日发行完毕[1] - 计划与实际发行总额均为10亿元[1] - 票面利率1.73%，发行价格100元/百元面值[1] 时间信息 - 发行日2024年12月19日，起息日2024年12月20日[1] - 兑付日2025年6月18日，期限180天[1] 文件刊登 - 本期发行相关文件在 中国货币网和上海清算所网站刊登[1]

会议信息 - 国金证券第十二届董事会第二十一次会议于2024年12月18日召开[1] - 会议应参加表决董事11人，实际表决11人[2] 人事安排 - 董事会同意李宏担任薪酬与考核等多个委员会委员[3][5][8] 议案表决 - 多项公司管理办法及制度相关议案全票通过[9][11][13][14][16]

短期融资券发行情况 - 国金证券2024年度第九期短期融资券2024年12月13日发行完毕[1] - 计划与实际发行总额均为15亿元[1] - 票面利率1.80%，发行价格100元/百元面值[1] 时间信息 - 发行日为2024年12月12日，起息日为12月13日[1] - 兑付日为2025年12月12日，期限364天[1] 文件刊登 - 本期发行相关文件在 中国货币网和上海清算所网站刊登[1]

融资情况 - 公司于2023年12月7日发行2023年度第十九期短期融资券，金额10亿元[2] - 该期短期融资券票面利率2.85%，期限365天[2] 兑付情况 - 2024年12月6日公司兑付该期短期融资券本息1,028,422,131.15元[2]

债券发行 - 公司获准发行不超150亿元公司债券，有效期24个月[4] - 本期债券发行规模不超15亿元，期限3年[4] - 发行价格每张100元，网下面向专业投资者簿记建档发行[4] - 实际发行规模15亿元，期限3年，票面利率2.06%[4]

文章核心观点 - 以旧换新政策带动家电消费情绪大幅升温，外销在欧美市场回暖和新兴市场需求带动下年内保持高景气 [1] - 展望2025年，内销和外销市场均有积极预期，建议关注三条投资主线 [2] 内销市场 - 以旧换新政策预计延续，政策力度或将加码，家电内销有望进一步修复 [2] 外销市场 - 欧美进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强，美国库存水位健康，欧洲零售逐季回暖，预计成熟市场家电需求将进一步改善 [2] - 新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强，整体看外需的高景气有望延续 [2] 投资主线 主线一：品牌出海 - 具备强竞争优势+产业周期向上的品牌出海 [2] - 高成长潜力+国产品牌全球份额快速扩张的扫地机板块，建议关注全球扫地机龙头石头科技 [2] - 产业周期向上+受益于北美降息的OPE赛道，关注：泉峰控股、格力博等 [3] 主线二：以旧换新政策加码下的黑白电资产 - 国补政策以来大家电需求明显回暖，量、价提升明显，份额向头部企业集中，以旧换新潜在释放空间仍然较大，明年政策延续下有望保持稳健增长，关注：美的集团、海信家电等 [4] 主线三：基本面触底+政策刺激下的地产后周期 - 厨电行业基本面底部已现，在以旧换新政策刺激+地产政策不断托底的背景下，厨电行业具备较强的修复弹性，关注：老板电器、华帝股份等 [5]

短期融资券发行情况 - 国金证券2024年度第八期短期融资券于2024年11月22日发行完毕[1] - 发行日为2024年11月21日，起息日为2024年11月22日[1] - 兑付日为2025年8月15日，期限266天[1] 融资券数据 - 计划和实际发行总额均为15亿元人民币[1] - 票面利率1.94%，发行价格100元/百元面值[1] 文件刊登 - 本期发行短期融资券相关文件在指定网站刊登[1]

行业趋势 - AI行业的快速发展将带动通信高速连接器量价齐升，推动行业超常规发展 [1] - 服务器、交换机等设备需求量的提升带来连接器需求量的快速增长 [2] - 无线基站、路由器、交换机及光传送接入设备等设备对数据吞吐量和传输速率要求大幅提升，以太网速度从25G/50G增长到400G/800G，并有望达到1.6T [2] - 数据量的大幅提升使得高速I/O连接器单通道速率由10Gbps提升到112Gbps，带动连接器迭代升级加速，进而带来价格增长 [2] 技术发展 - 2025年单通道速率112Gbps的高速I/O连接器有望起量 [3] 投资建议 - 量价齐升带动连接器行业快速增长，建议关注意华股份、华丰科技、鼎通科技等 [4]

交换机行业 - 交换机壁垒较光模块高，2024年是AI用高端交换机放量的开始，2025年高速率交换机占比将持续提升，带动行业快速发展 [1] - 高速率交换机占比的提升将带来产品单价提升、毛利率提升，带动交换机行业新一轮快速发展 [2] - 英伟达官宣未来将采用以太网交换机组网方式，预计以太网交换机在AI领域商用进程加速，利好国内交换机龙头企业 [2] - 国产交换机芯片技术实力和海外看齐，国产替代逻辑加强，当前我国交换芯片国产化率较低，未来空间广阔，建议关注：紫光股份、盛科通信等 [2] 服务器液冷行业 - AI行业发展带来高算力需求，有望带动服务器液冷快速发展 [3] - AI行业快速发展加速液冷时代来临 [4] - 高算力应用场景不断涌现，AI芯片迭代加速，芯片功耗逐代提升 [5] - 机柜功率密度不断提升，液冷散热势在必行 [6] - 2025年国产芯片将迎来迭代升级，功耗进一步提升，液冷需求迫切性进一步加强 [7] - 越来越多的主流IT设备厂商均已公开表明将加大研发力度并加快液冷产品迭代速度，未来中国液冷服务器市场预计将持续保持高速增长，建议关注：英维克、同飞股份等 [7]

财报与说明会安排 - 公司于2024年10月31日发布2024年第三季度报告[3] - 公司计划于2024年11月27日16:00 - 17:00举行2024年第三季度业绩说明会[3] 说明会相关信息 - 说明会以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4] - 2024年11月20日至11月26日16:00前可进行提问预征集[4] - 参加人员包括董事长冉云、董事姜文国等[6] 投资者参与方式 - 投资者可在2024年11月27日16:00 - 17:00在线参与业绩说明会[6] - 联系部门为董事会办公室，电话028 - 86690021，邮箱tzzgx@gjzq.com.cn[7] - 说明会召开后投资者可通过上证路演中心查看情况及主要内容[7]