活动概况 - 第三届国产民机科创青年汇在南昌举办，主题为“青春智造”，由联盟轮值主席中国东航携手中国商飞主办 [1] - 活动汇聚来自中国商飞、中航集团、中国东航、南航集团等近十家单位的近百名青年代表 [1] - 全国民航团委、中国东航、中国商飞等相关单位领导出席活动并致辞 [3] 运营实践与成果 - 中国商飞通过自主研发平台实现业务处理效率提升至95%、航线问题处置效率提升至90% [12] - 南航集团自主研发国内首个第二代飞行计划系统“天极”，实现C919首月商业运营航班正常性100%、执行率100% [18] - 中国东航在江西的C909机队规模发展至9架，布局13条航线、覆盖14个航点，并打造“品味江西”主题航班 [20] - 中航集团C919机队从1架发展至6架，正迈向规模化运营新阶段 [16] 青年交流与创新 - 青年代表围绕“三长”培养、运营创新、品牌塑造等议题展开深入交流，为机队扩张与双机队运行实践建言 [7] - 中国东航青年代表分享保障C919多项“第一次”的经历，强调兼顾安全防线与经验转化改进 [14] - 活动包括青年代表发言、圆桌论坛及前往洪都集团的现场教学，以感受航空报国精神与产业前沿 [10] 未来发展与合作 - 中国东航计划在江西深化政企合作、推进“航空+旅游”融合，助力公司“三飞”战略发展 [20] - 活动完成联盟轮值主席单位旗帜交接，由本届主席中国东航团委移交至下届主席中航集团团委 [20] - 联盟将继续搭建平台、深化协作，团结航空青年为国产民机事业贡献智慧 [20]

文章核心观点 - 东航甘肃分公司通过系统部署与精细准备，成功应对冬春航季及入冬首场大雪的考验，展现出可靠高效的冬季运行保障能力与坚实的服务品质 [1][2][4] 航线网络优化与运力提升 - 公司于10月26日起执行冬航季航班计划，着力构建“干支结合、内外联动”的航线网络 [2] - 国内航线方面，新增兰州至长春、呼和浩特每日直飞航班，优化兰州-郑州-潮汕等多条联程航线，并开通敦煌至上海浦东每周3班航线，同时加密兰州至上海、昆明等热门城市航班频次 [2] - 国际及地区航线方面，在延续兰州-名古屋、兰州-吉隆坡等航线基础上，新开兰州-曼谷每周4班航线，并保持兰州-香港航线每周3班 [2] 冬季运行安全保障体系 - 运行指挥中心建立CTOT动态预警机制，加强气象协同和机位资源科学调配，并通过“每日双复盘”持续优化保障流程 [2] - 在11月24日兰州中川机场首场大雪保障中，指挥中心提前部署，科学调度，为航班正点运行提供支撑 [2] - 机务方面完成所有航空器深度“体检”，重点检查发动机、起落架等关键部件，确保飞机低温适航性 [3] - 地面服务部对59台运行车辆全面检修，并新增3台拖头车以提升冰雪路面运输能力 [3] - 大雪期间，除冰车、吹雪机等设备齐上阵，员工按预案开展航前除冰和起飞前再次除冰作业，及时清理机身积雪，确保早班航班全部正点出港 [3] 服务品质提升与旅客体验 - 地面服务部完善极端天气响应体系，在风雪天气加强旅客出行各环节保障，及时清扫积雪 [4] - 客舱服务部推出“暖冬”服务，包括对厚重衣物单独收纳，提供适宜温度的餐食和热水，并配备无糖茶水以满足特殊需求 [4] - 服务管理部提前研判冬季服务难点，制定清晰服务流程，确保雨雪天气下服务响应及时有效 [4] - 各单元紧密配合，在T3航站楼首个冬季运行期间，构建起“早发现、早干预”的主动服务保障体系 [4]

活动概况 - 第三届“2025国产民机科创青年汇”活动在南昌举行，由国产民机运营青年联盟本届轮值主席中国东航携手中国商飞主办 [1] - 活动汇聚来自中国东航、中国商飞、中航集团、南航集团、成都航空、天骄航空、江西航空、华夏航空、中飞通航等单位的近百名青年代表 [1] 运营效率与技术创新 - 中国商飞大飞机智能运维创新中心通过自主研发平台，将业务处理效率提升至95%，航线问题处置效率提升至90% [2] - 南航自主研发“天极”飞行计划系统，实现C919首月商业运营航班正常性100%、执行率100% [4] 机队发展与网络拓展 - 中国东航江西分公司的C909机队规模已达9架，覆盖14个航点 [2] - 国航C919机队从1架发展至6架 [4] 品牌塑造与跨界合作 - 中国东航江西分公司通过打造“品味江西”主题航班，助力当地特色农产品出省，使C909成为展示江西形象的“空中名片” [2] - 青年代表分享将一线经验转化为改进建议，既当好飞机“医生”筑牢安全防线，也当好“创客” [2] 行业协作与未来展望 - 与会青年代表前往洪都集团开展现场教学，感受航空报国精神，了解航空领域科技创新和产业体系前沿方向 [4] - 中国东航将联盟轮值主席单位旗帜交接给下届轮值主席中航集团，各单位相约通过联盟继续深化协作 [4]

核心观点 - 报告对宏观经济和消费行业进行重点分析，指出1-10月工业企业利润保持增长但增速放缓，原材料价格是主要拖累因素[5][6]；同时解读了促进消费新政策，提出将形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[8][9] - 报告推荐了11月金股组合，涵盖航空、科技、消费、医疗等多个行业[1] - 市场指数表现分化，上证综指微涨0.29%，而创业板指下跌0.44%[3]；行业方面轻工制造、基础化工领涨，综合、传媒跌幅居前[4] 宏观经济分析 - 1-10月全国规模以上工业企业利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，增速较前三季度放缓1.3个百分点；10月当月利润同比下滑5.5%[5] - 1-10月工业增加值同比增长6.1%，但PPI同比下降2.7%，生产资料PPI下降3.2%，价格端弱势制约企业盈利[6] - 原材料价格是主要拖累，1-10月煤炭开采及洗选业对利润总额同比增速的负贡献为4.2个百分点；1-10月地产投资累计同比下降14.7%[6][7] 消费行业政策解读 - 六部委印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[8] - 政策强调新技术新模式创新，重点布局智能网联新能源汽车、智能家居、消费电子等行业，推动"用户需求-智能设计-柔性生产"全链条数字化[9] - 方案注重精准匹配不同人群需求，包括婴童、学生、时尚"潮品"、适老化等，并提出打造新消费场景和业态，如"首发"、"平台"、"共享"经济[10][11] 投资建议与关注标的 - 社会服务行业建议关注就业相关标的如科锐国际、北京人力；文旅消费标的如同程旅行、岭南控股、众信旅游等；体育赛事标的如中体产业、力盛体育；文化创意消费类标的如豫园股份、巨星传奇[12] - 11月金股组合包括中国东航、中远海特、华鲁恒升、雅克科技、宁德时代、佰仁医疗、安井食品、岭南控股、胜宏科技、工业富联、科大讯飞[1] 市场与行业表现 - 主要市场指数涨跌不一，上证综指收于3875.26点，涨0.29%；深证成指跌0.25%，创业板指跌0.44%[3] - 申万一级行业中，轻工制造涨1.09%、基础化工涨1.01%、石油石化涨0.90%领涨；综合跌2.34%、传媒跌1.40%、商贸零售跌1.20%跌幅居前[4]

航线开通授权 - 阿根廷政府正式授权中国东方航空运营"上海浦东—奥克兰—布宜诺斯艾利斯"航线 [1] - 授权依据双边协议，公司已完成法律及行政报备，具备在阿根廷境内开展定期及不定期运输服务的资质 [1] 航线运营细节 - 航线将于12月4日起正式运营，每周往返两班 [1] - 航线全程耗时约25小时，将成为全球最长单程航线及首条连接对跖点城市间的商业航线 [1] - 航班在奥克兰进行技术经停，但被视为直飞航班，乘客无需更换飞机或办理额外物流手续 [1] 市场需求与票价 - 首航航班上座率表现亮眼：上海至奥克兰段达97%，奥克兰至布宜诺斯艾利斯段达98%，布宜诺斯艾利斯至奥克兰段为47%，奥克兰至上海段达85% [1] - 经济舱费用在8490元至10240元人民币之间 [1] 行业影响与政策支持 - 新航线预计将为阿根廷带来中国游客热潮 [1] - 新西兰将为中国旅客在奥克兰中转实施过境免签政策 [2] - 中国游客对阿根廷伊瓜苏大瀑布、莫雷诺冰川及南极邮轮等游览项目尤为青睐 [2]

全球股市表现 - 美股三大指数连续第四日上涨，标普500涨0.69%至6,813点，纳斯达克涨0.82%至23,215点，道琼斯工业涨0.67%至47,427点[3] - 日经225指数大幅收高1.9%至49,559点，受美股走强及美联储降息预期推动[13] - 港股恒生指数三连涨，日涨0.13%至25,928点，周涨2.81%，年初至今涨29.25%[3][9] 行业与个股动态 - 纸业股涨幅居前，玖龙纸业涨5%，理文造纸涨4.88%，主要企业计划在11月底至12月初提价，文化用纸涨幅达200元/吨[9] - 药品股上行，奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨180%，阿里健康平台流感抗病毒药物购买人数环比增长超500%[9] - 大型科技股走势分化，美团大涨5.65%，英伟达涨1.37%，铠侠股价暴跌14.89%[9][13] 宏观经济与政策 - 美联储褐皮书显示美国整体消费者支出进一步下降[13] - 美国当周首次申请失业救济人数降至21.6万人，创4月中旬以来新低[13] - 市场预计美联储12月降息25个基点的概率为85%[9] - 日本政府拟发行逾11.5万亿日元新债为刺激计划筹资[13] 市场预测与趋势 - 美国银行预测到2030年AI数据中心市场将增长约五倍至约1.2万亿美元，英伟达市场份额可能从85%降至75%[12] - 贝恩预测到2035年全球人形机器人年销量有望达600万台，市场规模突破1200亿美元[14] - 中国工信部等6部门方案目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[14]

业务恢复与首单操作 - 烟台机场正式恢复国内至国际通单“空空中转”业务并完成首单操作 [1] - 首单货物由中国东航客机腹舱承运，路线为厦门-烟台-韩国仁川，实现跨境物流高效衔接 [1] - 首票中转货物为1票20件，重达361公斤，全程安全顺畅 [1] 运营与服务优化 - 机场与海关紧密协作，设立专人专项负责制，承接舱单录入及转关手续办理，提供“一单到底”的便利化服务 [1] - 创新优化作业流程，简化中转环节冗余步骤，显著提升整体通关与转运效率 [1] - 高效服务赢得货主及货运代理企业的高度认可与积极评价 [1] 战略意义与未来发展 - 该业务强化了烟台空港口岸作为国际物流节点的枢纽功能，完善了国际货运中转航线网络布局 [2] - 为连接国内腹地与东北亚市场搭建起更便捷的空中桥梁 [2] - 公司将持续优化中转流程细节，拓展业务覆盖范围，致力于提供更安全、便捷、高效的航空物流解决方案 [2]

核心观点 - 市场当前调整源于海外因素导致的胜率波动而非根本性扭转，指数预计维持震荡格局[1][2][5] - 胜率逻辑主线未转向，但赔率空间制约指数上行高度，导致市场呈现“涨不动”或急跌形态[3][5] - 配置策略聚焦科技轮动、全球定价资源品和外需制造业三大方向，强调在震荡市中关注赔率空间[6] 市场流动性环境 - 两融余额达2.46万亿元，处于近3年97.5%分位高位，两融交易占比10.29%，位于近3年87.3%分位，显示市场流动性仍充裕[3] 市场调整原因分析 - 11月市场下跌主因联储降息节奏可能低于预期及AI债务驱动担忧，导致海外流动性宽松预期与科技景气扩散的胜率逻辑出现波动[2][3] - 急跌形态反映市场节奏由胜率主导而非赔率空间限制，赔率主要制约指数上行高度但非导致大幅下跌[3] - 科技板块估值结构性偏高，赔率空间未大幅释放，边际放大海外“AI债务驱动”争论影响，资金存在获利了结需求[4] 风格表现与驱动因素 - 红利与周期风格占优，受益于防御需求和物价回温：10月CPI同比上涨0.2%（四个月首次转正），PPI同比下降2.1%（降幅连续三个月收敛）[4] - 市场风险偏好下降：11月万得全A相对10年期国债风险溢价处于过去三年13.4%分位数，较10月的5.1%分位数明显上升[4] 后市展望与逻辑支撑 - 胜率逻辑未转向：联储降息方向未变，美国经济需进一步降息（11月密歇根大学消费者信心指数51点，较上月降2点；未来12个月经济衰退概率处于近10年78.3%分位）[5] - 海外科技股估值无明显泡沫化（对比2000年科网泡沫），国内经济风险指标平稳，市场底部较夯实[5] - 赔率制约持续：全A的PE中位数处于近3年84%分位，PB中位数处于近3年85.5%分位，制约指数上限[5][6] 指数表现与市场特征 - 11月指数整体震荡下行：上证指数跌2.29%，沪深300跌2.65%，创业板指跌4.48%，科创50跌7.10%[5] - 沪指11月14日短暂站上4034.08点后进入调整，全市赚钱效应减弱：全A日均成交额缩量2210亿元，上涨成分股日均占比从49.50%降至45.28%，日均波动率从1.26%降至1.08%[5] 配置策略与金股组合 - 延续科技主线地位，关注科技内部低拥挤度赛道（恒科/游戏/传媒/计算机）[6] - 海外降息和财政扩张背景下，聚焦全球定价资源品（黄金、铜）及外需制造业[6] - 12月金股组合覆盖15只标的，涵盖策略ETF（港股通红利低波ETF、创业板人工智能ETF）、先进产业（华锐精密、冠盛股份）、商社（首旅酒店、锦江酒店）、汽车（上海沿浦、美湖股份）、交运（中国东航）、电子（兆易创新）、化工（华鲁恒升）、医药（三生制药）、轻纺（波司登）、传媒（恺英网络、荣信文化）等行业[6][9][10]

公司战略举措 - 中国东航东北分公司正式揭牌，成为公司国内首个业务范围横跨多省的区域公司 [1] - 该分公司是在东航沈阳营业部基础上组建，下辖哈尔滨、长春基地和大连营业部，负责统筹东北区域内属地运行保障和营销服务 [3] - 此举是东航与辽宁省战略合作的重要举措，旨在提升服务国家战略、助力新时代东北全面振兴的能力 [1] 市场布局与运营现状 - 东航在东北三省共运行22个站点，国内通航城市达45个，执行107条航线 [6] - 在辽宁省形成覆盖沈阳、大连、锦州、鞍山、朝阳、丹东6大通航点的立体网络，航线通达42个国内重点城市 [6] - 每日从辽宁出港航班达61班，构建起东北与长三角、粤港澳、成渝等核心城市群高效联通的空中通道 [6] - 国际航线方面，持续运营沈阳至莫斯科航线，填补了辽沈地区至欧洲直航航线的空白 [6] 未来发展计划 - 公司未来将进一步加大在东北地区的投资布局力度，拓展合作深度和广度 [6] - 计划加大运力投放，提升服务保障水平，推动航空全产业链合作 [6]

公司数字化监控体系建设 - 公司创新打造了三级立体监控展现体系，包括数字东航全景感知大屏、业务系统运行保障大屏、台风天保障大屏等，以更好地展示企业立体监控系统信息 [1] - 数字东航全景感知大屏依托全景可视化技术，能够7×24小时不间断呈现跨地域机房设施、主干网络架构及核心业务系统的实时运行数据，并动态追踪关键性能指标与异常波动趋势 [1] - 该全景感知大屏利用智能分析引擎实现故障精准定位与多级告警联动，为运维团队提供可视化决策支持 [1] 业务系统运维能力提升 - 业务系统运行保障大屏具备跨架构层级的穿透分析能力，运维人员可通过统一可视化界面实时追踪系统应用性能、中间件运行状态、数据库查询效率以及服务器资源占用的全链路数据指标 [1] - 该保障大屏旨在实现故障节点的快速定位与根因追溯 [1] 特定场景可视化解决方案 - 公司创新打造了台风天保障大屏等多维度可视化场景解决方案，通过构建台风应急响应、线上促销等关键业务场景的全链路可视化，实现业务需求与技术资源的精准对接 [1] - 该解决方案旨在保障技术资源的高效调配，并强化业务运营的安全性和稳定性 [1]