股价与交易表现 - 2025年1月15日盘中，中国东航股价上涨2.05%，报5.97元/股，总市值1318.64亿元 [1] - 当日成交额2.58亿元，换手率0.26% [1] - 当日主力资金净流入1475.73万元，其中特大单净买入1624.48万元，大单净卖出148.75万元 [1] - 公司股价今年以来下跌0.50%，近5个交易日下跌3.40%，但近20日上涨10.56%，近60日上涨22.84% [1] 公司基本概况 - 公司全称为中国东方航空股份有限公司，成立于1995年4月14日，于1997年11月5日上市 [1] - 公司主营业务为航空客、货、邮、行李运输及延伸服务，通用航空业务，航空器维修等 [1] - 主营业务收入构成为：客运服务收入占92.50%，货运服务收入占3.86%，退票费手续费收入占1.74%，其他收入占1.28%，地面服务收入占0.62% [1] 行业与板块归属 - 公司所属申万行业为交通运输-航空机场-航空运输 [2] - 所属概念板块包括民用航空、中特估、证金汇金、通用航空、H股等 [2] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为14.99万户，较上期减少3.37% [2] - 中国证券金融股份有限公司为第八大流通股东，持股4.30亿股，持股数量较上期未变 [3] - 香港中央结算有限公司为第十大流通股东，持股2.95亿股，较上期减少545.24万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入1064.14亿元，同比增长3.73% [2] - 同期归母净利润为21.03亿元，同比大幅增长1623.91% [2] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现32.96亿元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

公司服务动态 - 中国东方航空武汉公司于1月13日成功完成首次“宠物进客舱”航班保障 [1] - 该服务适用于东航及上航实际承运、在32个指定机场间的直达经济舱航班 [1] - 旅客可通过东航APP或小程序在航班起飞前24小时提交服务申请 [1] 服务执行流程 - 地服人员在航班前一天主动与旅客对接 确认宠物箱尺寸合规性及抵场时间等关键信息 [1] - 值机时工作人员仔细核查宠物品种、健康状态及相关检疫单据 确保流程合规 [2] - 工作人员为宠物箱外粘贴《宠物进客舱》标识牌 并协助办理其他行李托运 [2] - 工作人员引导旅客携宠物箱进入客舱乘机 完成服务保障 [1][2] 市场反馈与宣传 - 首位体验旅客在飞行结束后于社交媒体分享正面体验 称赞工作人员专业负责 [1] - 公司通过官方媒体报道此次服务案例 展示了其宠物运输服务的专业流程 [1][2]

2026年宏观流动性展望 - 2026年全球降息周期进入下半场，宏观流动性呈现“内外宽松共振”与“从超常到常态”两大核心特征 [3][4][44] - 全球层面，美联储预计延续降息50BP的节奏，2025年12月重启扩表以缓解美元融资压力 [4][5][44] - 全球通胀压力已降温，截至11月通胀率超过4%的发达国家占比已降至6.7%，各国央行有望整体维持宽松政策 [5] - 国内货币政策从“加强超常规逆周期调节”转向“加大逆周期和跨周期调节力度”，体现由“超常”到“常态”的转变 [4][7][44] - 具体政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，灵活运用多种工具，并加力支持扩大内需、科技创新等重点领域 [7][59][60] 汇率走势及其对A股影响 - 在美联储继续降息、美国财政状况恶化的背景下，美元或将维持弱势，人民币有望继续升值 [4][8][62] - 以中美3个月期国债收益率利差为参考，若利差维持当前水平，人民币汇率有望从当前7.0升值到6.8的水平 [8][46] - 人民币升值通过吸引外资流入、提升市场风险偏好和估值中枢、改善相关企业盈利，为A股带来支撑 [4][9][46] - 历史数据显示，在人民币升值阶段，A股主要指数多有较好表现，例如2025年4月至2026年1月升值期间，沪深300指数上涨29.1% [12][65] - 高外币负债、高进口依赖、高出海投资等类型的企业将直接受益于人民币升值，例如雄婿股份、中国建筑、盛美上海等公司 [12][65] 利率环境与资产配置 - 长期低利率环境重塑股债配置逻辑，降低权益资产贴现率，提升股票市场吸引力 [4][13][46] - 债券配置策略从“持有至到期”转向“票息策略主导”，新增配置以3-5年期中短久期为主 [13][66] - 高股息资产成为“类债券替代”，当前中证红利和沪深300指数股息率差分别处于近10年80%和90%分位，配置性价比高 [16][69] - 科技、高端制造业受益于政策支持和融资成本下降，低贴现率下成长板块估值中枢获得抬升 [16][69] - 中期长端利率有所抬升，10年期和30年期国债收益率中枢分别从1.65%和1.85%抬升至1.85%和2.20%，但“股债跷跷板”效应可能引导资金流入权益市场，支撑A股走势 [14][17][46] 居民资金流向 - 截至2025年11月，我国居民部门境内人民币存款规模超过163万亿元，根据趋势外推，“超额存款”规模或达到60万亿元 [19][72] - 在广谱利率下行背景下，随着2026年大量定期存款到期，居民“存款搬家”再配置的需求或将成为市场的最大边际增量 [4][20][46] - 预计资金将主要流向保险、理财、固收+等“权益含量”偏低的产品，小部分直接进入股市或进行ETF、公募/私募产品配置 [20][73] - 2025年下半年，居民部门存款余额增长已明显放缓，显示存款搬家行为或已拉开帷幕 [20][73] - “固收+”产品作为过渡品种，在2025年迎来长足发展后，2026年有望继续快速发展，承接居民配置需求 [16][69] 资本市场政策与生态 - 后地产时代，资本市场地位显著升级，成为经济发展与资源配置的核心枢纽，金融资产价格成为扭转资产负债表通缩预期的关键一环 [3][22][47] - 政策基调从“稳市场、防风险”逐步升级为“提质效、强功能”，形成四维框架 [23][76] - 股东回报成为大势所趋，2024年现金分红比例超过30%的上市公司占比达到76.7% [33][86] - 融资方面统筹平衡，2023-2025年A股IPO募资从约3600亿元降至660亿元后反弹至1300亿元左右，资金向半导体、电子设备等科创领域集中 [36][89] - 减持方面全面从严，截至2025年底，全A共有2300家上市公司减持受限，占比达到42% [38][91] 市场资金供需展望 - 2024年A股募资总额约3135亿元，为近十年首次低于万亿，2025年剔除四大行定增后全年募资规模约5000亿元 [45][98] - 2019-2021三年间大股东减持超过1.3万亿元，减持新规后，2024年增持超500亿元，2025年减持约2500亿元 [45][98] - 分红和回购规模逐年提升，2024年合计首次突破2万亿元，2025年超过2.2万亿元 [45][98] - 展望2026年，预计全市场融资规模有序恢复至8000亿元左右，减持规模可能放大至4000亿元左右，分红回购规模有望达到2.5万亿元，市场有望维持万亿级别资金盈余 [45][98]

证券之星消息，1月14日航空机场板块较上一交易日下跌1.94%，中国东航领跌。当日上证指数报收于 4126.09，下跌0.31%。深证成指报收于14248.6，上涨0.56%。航空机场板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000099 | 中信海直 | 22.44 | 5.30% | 58.76万 | | 13.10亿 | | 601021 | 春秋航空 | 57.49 | -0.40% | 6.32万 | | 3.62亿 | | 600004 | 白云机场 | 9.44 | -0.42% | 26.24万 | | 2.49亿 | | 600897 | 厦门空港 | 17.06 | -0.70% | 8.80万 | | 1.51亿 | | 000089 | 深圳机场 | 6.95 | -0.71% | 20.00万 | | 1.40亿 | | 603885 | 吉祥航空 | 14.73 | -1.07% | 20.77万 | | 3.05亿 | | ...

合作概览 - 中国东航旗下东航电商与上海糖酒集团联手推出“甜韵东方 团圆启航”系列活动，打造“航空+年货”消费场景 [1] - 合作整合上海糖酒集团旗下“光明好选”平台以及第一食品、好德便利、可的便利、良友便利等门店资源，与东航产品体系深度打通 [8] 线上活动与优惠 - 旅客可通过东航APP、小程序及“光明好选”小程序领取10元至30元不等的满减券，用于在“光明好选”平台购买商品 [8] - 在“光明好选”平台购物满58元即可包邮 [8] - 东航APP会上线“绮丽东方·新春团圆季”专区，推出覆盖“吃住行游购娱”的各类产品和福利 [9] - 通过东航APP预订酒店、贵宾室、接送机，可使用积分抵扣部分金额，现金部分还可使用最高50元优惠券 [9] 线下活动与优惠 - 在上海虹桥机场或北京首都机场乘坐东航国内航班的旅客，可获取限量主题登机牌，扫码可得光明商业旗下多家门店优惠券 [8] - 东航会员可通过东航钱包，在指定门店使用“积分+现金”混合支付或积分全额兑换方式购买特色年货 [8] - 完成年味布置的上海第一食品可接受“东航钱包”的积分或混合支付 [8] 产品与销售 - 合作推出的年货产品包括大白兔奶糖、现烤蝴蝶酥、坚果卤味等特色商品 [8] - 机票方面推出“申情团圆卡”，专为儿童、老年旅客来沪过年设计，售价999元，可用于兑换往返上海机票 [9] 未来合作计划 - “光明好选”商品将入驻东航商城，支持东航积分兑换并快递到家 [8] - 东航丰富的文创产品也将在南京东路、陆家嘴等上海知名地标和景区的光明商业旗下门店亮相 [8]

涉及的行业与公司 * **行业**：香港/中国交通运输与基础设施，涵盖航空、航运（油轮、集装箱、干散货）、机场、快递物流 [1][6][7] * **公司**： * **航空**：中国国航 (0753.HK, 601111.SS)、中国南方航空 (1055.HK, 600029.SS)、中国东方航空 (0670.HK, 600115.SS)、春秋航空 (601021.SS)、北京首都机场 (0694.HK)、BOC Aviation (2588.HK)、TravelSky Technology (0696.HK) [2][9][10][11] * **航运**：中远海能 (1138.HK, 600026.SS)、招商轮船 (601872.SS)、中远海运控股 (1919.HK, 601919.SS)、东方海外国际 (0316.HK)、太平洋航运 (2343.HK)、海丰国际 (1308.HK) [3][9][102][104] * **机场**：上海机场 (600009.SS)、海南美兰机场 (0357.HK)、广州白云机场 (600004.SS) [4][53][54] * **快递物流**：中通快递 (ZTO.N)、圆通速递 (600233.SS)、极兔速递 (1519.HK)、顺丰控股 (002352.SZ)、申通快递 (002468.SZ)、京东物流 (2618.HK)、韵达股份 (002120.SZ) [5][68][69] 核心观点与论据 * **总体展望**：在宏观前景疲软的背景下，供给面因素至关重要 [1][6] * **航空业**： * **核心观点**：看好中国航空公司由供给驱动的多年上行周期，定价通胀自2025年10月已恢复 [2][11] * **供给面**：全球供应链中断导致飞机交付延迟，发动机供应紧张，空客已下调2025年交付预测，预计未来2-3年供给将持续紧张 [17][22] * **需求面**：1) 商务旅行复苏，与资本支出正相关；2) 出境游增长，支持更长航距和结构升级；3) 入境游潜力 [2][30][45] * **其他支持因素**：反内卷举措、人民币升值、低油价 [2][39][43] * **周期位置**：仍处于上行周期早期，客座率(PLF)经季节调整后处于历史高位，而国内票价较2003年以来的历史均值低1.5个标准差，有上升空间 [13][16] * **财务预测**：三大航基准情景下未来1-2年净利率约5%，若收益率回归2011年历史峰值，净利润有望达到人民币400亿至500亿元 [49][50] * **航运业**： * **油轮**：处于上行周期，地缘政治紧张局势加剧，部分运输受制裁石油的“暗黑船队”面临运营限制，需求可能转向主流合规市场，过去十年低资本支出限制了新船供应 [3][104][106] * **集装箱船**：面临持续供应过剩压力，新船订单占现有船队比例达34%，预计2026-27年有效运力增长将远超历史需求增速，红海航线正常化是最大风险 [3][105][136][141] * **干散货船**：海岬型船供应紧张，来自非洲和南美的长距离铁矿石运输支撑需求 [104] * **机场业**： * **核心观点**：机场正在重获议价能力，体现在免税(DF)合同续签中打破垄断、重写租金公式、增加在免税运营商中的持股 [4][54][57] * **上海机场**：新免税合同预计每年带来人民币1亿至2亿元额外租金，但当前估值已较充分 [4][58][67] * **海南美兰机场**：作为海南自贸港主题的代理，受惠于免税政策放宽，2025年11月海南离岛免税销售额同比增长27% [59][60] * **快递物流业**： * **核心观点**：行业整合仍是关键投资主题，反内卷加速了领先企业的市场份额获取 [5][69][70] * **国内市场**：看好中通快递和圆通速递，预计将通过持续的成本效率提升和服务质量溢价推动利润率扩张，两者交易于12倍2026年预期市盈率，低于国内同行平均的15倍 [5][85] * **海外市场**：极兔速递预计将继续在东南亚等运营区域整合市场份额，受电商合作伙伴协作支持，但中国业务可能继续拖累自由现金流 [5][75][96] * **行业数据**：行业件量增长从2025年前9个月的17%放缓至10月的7.9%和11月的5%，预计2026年将放缓至约8% [74][78] 其他重要内容 * **股票评级与偏好**： * **超配(Overweight)**：中国国航H股(首选)、中国南方航空H股、中国东方航空H股、春秋航空A股、中通快递、圆通速递、中远海能A/H股、招商轮船 [2][3][9][68] * **低配(Underweight)**：韵达股份、中远海运控股A/H股、东方海外国际、TravelSky Technology、北京首都机场 [9][68] * **平配(Equal-weight)**：上海机场、海南美兰机场、广州白云机场、极兔速递、顺丰控股、申通快递、京东物流、海丰国际 [53][68][102] * **风险提示**： * **航空业**：飞机交付快于预期、旅行需求因宏观阻力恶化、人民币大幅贬值、油价飙升 [52] * **航运业（集装箱）**：红海航线大规模恢复正常可能加速下行周期 [9][105] * **快递业**：极兔速递在东南亚和新市场与电商自建物流的竞争可能导致市场增长预期波动 [96] * **财务数据与估值**： * **中国国航H股**：目标价8.11港元，潜在上涨空间14%，市值206.4亿美元 [10] * **中通快递**：目标价25.00美元，潜在上涨空间14%，市值174.4亿美元，远期股息收益率4% [68][87] * **中远海能H股**：交易于9.4倍2026年预期市盈率，股息收益率5.3%，VLCC等价期租租金每上涨1万美元/天，约带来10亿元人民币税前利润 [129][131] * **极兔速递**：交易于23倍2026年预期市盈率，而中通和圆通为12倍 [101] * **宏观与市场因素**： * 摩根士丹利宏观团队将美元兑人民币汇率预测上调，预计2026年一季度达到6.85，2026年底达到7.0 [43] * 摩根士丹利全球大宗商品团队预计布伦特原油价格将跌至50美元中段，因全球石油市场过剩在2026年中达到峰值 [43] * 中国航空旅行渗透率相比日本、欧洲和美国仍有较大提升空间 [21][25]

公司股价与市场交易数据 - 1月13日，中国东航股价上涨0.50%，成交额为5.95亿元 [1] - 当日融资买入额为2478.48万元，融资偿还额为5368.68万元，融资净买入额为-2890.19万元 [1] - 截至1月13日，融资融券余额合计为2.60亿元，其中融资余额为2.55亿元，占流通市值的0.25%，处于近一年10%分位以下的低位水平 [1] - 1月13日融券卖出4.12万股，金额24.84万元，融券余量为82.10万股，融券余额为495.06万元，处于近一年80%分位以上的高位水平 [1] 公司基本概况与业务结构 - 公司全称为中国东方航空股份有限公司，成立于1995年4月14日，于1997年11月5日上市 [2] - 主营业务涉及航空客、货、邮、行李运输及延伸服务、通用航空、航空器维修、航空设备制造与维修及代理业务 [2] - 主营业务收入构成为：客运服务收入占92.50%，货运服务收入占3.86%，退票费手续费收入占1.74%，其他收入占1.28%，地面服务收入占0.62% [2] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为14.99万户，较上期减少3.37% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司为第八大股东，持股4.30亿股，持股数量较上期不变 [3] - 香港中央结算有限公司为第十大股东，持股2.95亿股，较上期减少545.24万股 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入1064.14亿元，同比增长3.73% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润21.03亿元，同比增长1623.91% [2] 公司分红历史 - 公司A股上市后累计派现32.96亿元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

公司航线网络扩张计划 - 东航江苏公司计划在2024年春运期间（2月2日至3月13日）新开、加密、恢复多条国际国内航线，以织密春运空中交通网 [1] 国际航线具体安排 - 在保持现有国际航班基础上，公司将于春运期间新增每日1班南京至曼谷航线 [3] - 公司将于春运期间新增每日1班南京至吉隆坡航线 [3] - 公司计划于2月恢复每日1班南京至普吉岛航线航班 [3] 国内航线具体安排 - 公司计划于2月新开通南京直飞乌兰浩特航线，每周3班 [5] - 公司计划于2月新开重庆经停南京飞长白山航线，每日1班 [5] - 公司计划在春运期间新开无锡—大连航线，每周4班 [5] - 公司将在春运期间加大部分国内热门航线的航班密度 [5]

报告行业投资评级 - 看好交运行业 [1] 报告核心观点 - 航运板块中油运（VLCC）2025年第四季度运价异常强劲，2026年贸易端结构性变化预计带来超预期增长，散货船市场基本面预计在2026-2027年进一步改善，集装箱运价受供给压力影响但小型船运力紧张 [4] - 造船板块供需紧张格局持续，行业有望从供给驱动转变为下游需求驱动 [4] - 航空机场板块2025年旅客运输量创历史新高，行业实现盈利，在供给高度约束、客座率高企及外部环境改善下，航空公司有望迎来黄金时代 [4] - 快递板块第四季度在“反内卷”和传统旺季驱动下单价上行，业绩环比改善，头部企业集中趋势确定 [4] - 公路铁路板块车流量增速放缓但部分路段高增，铁路货运受政策调整影响，关注多元化业务及物流赛道机会 [4] 分板块总结 航运 - 2025年第四季度VLCC运价均值录得约9.55万美元/天，为有史以来第四高 [4] - 2026年VLCC需求增长驱动因素包括：中国新增炼厂产能贡献约1.7%需求增长；委内原油“合规化”预计增加2.1%需求；伊朗及俄罗斯等地缘变化带来的贸易结构性变化 [4] - 2025年第四季度散货Cape船运价环比增长20%至2.76万美元/天 [4] - 2026-2027年散货船基本面改善驱动因素：西非西芒杜项目2025年底投产，产能持续爬升至满产1.2亿吨/年；降息预期下商品贸易走强；大型散货船未来交付受限 [4] - 2025年第四季度集装箱运价CCFI指数环比第三季度下滑约11%，但3kTEU以下小型集装箱船运力持续紧张 [4] - 2026年需关注红海复航节奏 [4] - 第四季度业绩估测：中远海能约19亿元；招商轮船约29亿元；招商南油约3.4亿元；中远海控约63亿元；海丰国际下半年盈利预测约5.2亿美元；德翔海运下半年约1.9亿美元；中谷物流约5.5亿元 [4] 造船 - 造船业供需紧张格局持续，需求端老船替换进度刚过半，供给端全球活跃船厂数量大幅下降，产能扩张有限 [4] - 二手船价已连续11个月上行，先于新造船价格改善 [4] - 第四季度VLCC期租租金较8月上涨超30% [4] - 未来板块有望由供给驱动转变为下游需求驱动 [4] 货代 - 2025年第四季度海运CCFI指数环比下降26%，货代利润空间缩窄 [4] - 贸易摩擦抬升空运清关与履约成本、延长时效，削弱跨境直邮成本优势，引发订单缩减与转口迁移，货代需求下滑 [4] - 客户需求转向重视供应链可靠性与稳定性，领先企业抗风险能力更突出 [4] 无人驾驶 - 无人驾驶进入技术加速与政策放开共振期 [4] - 终端运营平台在产业链中地位愈发重要，其管控调度能力决定商业落地后的用户体验 [4] - 曹操出行等拥有成熟网约车生态的企业在冷启动阶段具有订单优势 [4] - 预计曹操出行2025年下半年亏损进一步收窄，传统业务逐步走向盈利，无人驾驶业务短期需投入但未来利润空间充足 [4] 航空机场 - 2025年中国民航完成旅客运输7.7亿人次，同比增长5.5%，较2019年增长16.7%，创历史新高 [4] - 2025年第四季度国庆中秋小长假国内航空市场量价齐升，跨境市场表现亮眼，节后淡季票价支撑较强 [4] - 2025年中国民航总体实现盈利65亿元，三大航有望迎来业绩拐点，民营航司业绩确定性增强 [4] - 第四季度航空货运进入旺季，运价在11月后实现同比增长 [4] - 机场流量持续增长带动收入提升，主要机场扣非利润同比明显增长 [4] - 飞机制造链困境前所未有，全球飞机老龄化趋势预计未来5-10年延续，供给高度约束；客座率已达历史高位，客运量增速因供给限制降至历史低位 [4] - 出入境旅客量增长趋势确定，更多运力将被分配至国际航线 [4] - 在油价汇率双向改善下，航空公司效益预计显著提升，有望迎来黄金时代 [4] - 报告重点推荐中国东航，关注全球飞机租赁公司及业绩持续改善的机场板块 [4] 快递 - 受快递涨价、年货节错期、电商税等多因素影响，2025年第四季度快递业务量同比增速为5%，明显下降 [4] - 第四季度“反内卷”延续叠加传统旺季，行业单价大幅上行，通达系单票利润环比第三季度继续改善 [4] - 2026年行业需求及自律政策存在不确定性，但头部企业份额、利润集中趋势确定 [4] - 报告推荐中通快递、圆通速递，关注申通快递的业绩弹性 [4] - 极兔速递第四季度东南亚及新市场业务量加速增长 [4] - 顺丰控股管理结构和业务线调整充分，关注底部配置机遇 [4] 公路铁路 - 2025年全国高速公路车流量增速放缓，部分路段处于产能爬坡期释放较高增速 [4] - 铁路客运量及货运量同比保持增长，铁路货运板块业绩受运价政策调整影响显著 [4] - 2025年第四季度伴随铁路运费下浮政策收回，货运量受益于转型物流维持较高增速，年末煤炭运输量受港口高库存影响边际放缓 [4] - “十五五”期间能源基地布局优化，2026年煤价同比改善驱动装车费优化 [4] - 海外大宗物流资产战略地位提升叠加焦煤、铜精矿景气度上行 [4] - AI+物流赛道受关注 [4] - 公路板块推荐浙江沪杭甬、皖通高速、山东高速、招商公路、宁沪高速等 [4] - 铁路客运推荐京沪高铁，关注广深铁路；货运推荐大秦铁路，关注铁龙物流；关注疆煤外运标的广汇物流；推荐嘉友国际；AI+物流关注海晨股份、福然德、传化智联 [4] 主要公司业绩预测（2025年第四季度） - **航空机场**：南方航空预计净利润-7.8亿元，同比改善79%；春秋航空-0.1亿元，改善97%；中国东航-3.6亿元，改善91%；中国国航-9.4亿元，改善41%；吉祥航空-0.7亿元，改善80%；华夏航空0.3亿元，扭亏为盈；上海机场5.56亿元，同比-24%；白云机场3.00亿元，同比+16% [5] - **快递**：韵达股份2.7亿元，同比-47%；顺丰控股26亿元，同比+2%；申通快递6亿元，同比+52%；圆通速递14亿元，同比+33%；中通快递28亿元，同比+2% [5] - **航运**：中远海能18.90亿元，同比+204%；招商轮船29.34亿元，同比+69%；招商南油3.39亿元，同比+28%；中远海控62.93亿元，同比-43%；中谷物流5.50亿元，同比-24% [5] - **造船**：中国船舶31.84亿元，同比+137%；中船防务3.59亿元，同比+89% [5] - **物流**：华贸物流1.00亿元，同比+50%；中国外运21.45亿元，同比+96% [5] - **公路铁路**：招商公路15.76亿元，同比+36%；京沪高铁31.05亿元，同比+13%；嘉友国际3.39亿元，同比+80%；大秦铁路8.27亿元，同比+90%；宁沪高速12.09亿元，同比+46% [5]

行业动态：长三角航空枢纽建设与航线网络拓展 - 长三角首个专业性航空货运枢纽嘉兴南湖机场于2025年12月26日正式开航 定位为“客货并举 以货为主” [3] - 东方航空作为首批入驻的客运承运人 宣布将于2026年1月16日首航西安-嘉兴航线 标志着两地首次实现定期直航 [3] - 除西安航线外 公司在2025/2026年冬航季还计划开通嘉兴至北京大兴 昆明等地的航班 以持续完善从嘉兴出发的国内航线网络 [3] 公司行动：东方航空新航线具体规划 - 新开通的西安-嘉兴航线航班号为MU6787/6788 计划每日一班 [3] - 具体时刻为上午07:30从西安起飞09:40抵达嘉兴 返程10:30从嘉兴起飞13:05返回西安 [3] - 该航线将由东航A320系列客机执飞 [3] 协同效应：航线开通与地方文旅经济促进 - 为推动“交通流量”转化为“文旅消费量” 嘉兴市文化广电旅游局同步启动“乘着飞机游嘉兴”系列活动 [4] - 乘坐该航线抵达嘉兴的旅客 凭7天内有效的抵嘉登机牌可在全市享受覆盖“吃 住 行 游 购”的全域文旅优惠 [4] - 此航线将极大缩短陕西与浙江东北部的时空距离 有效促进两地在商贸 旅游和文化等方面的交流与合作 [4]