证券代码：600143 证券简称：金发科技 公告编号：2025-031 同日，与浙商银行股份有限公司沈阳分行（以下简称"浙商银行"）签署《最 高额保证合同》，为辽宁金发科技有限公司（以下简称"辽宁金发"）提供担保， 被担保主债权的本金最高限额为人民币 7 亿元（包含存续担保余额 5.54 亿元）， 实际新增担保金额 1.46 亿元。 1 金发科技股份有限公司 关于为控股子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 特别风险提示：截至 2025 年 4 月 16 日，公司及其子公司对外担保总额 超过2023年经审计净资产100%，对外担保余额超过2023年经审计净资产50%， 均系公司对控股子公司提供的担保；本次被担保人资产负债率均超过 70%，敬请 广大投资者注意相关风险。 一、担保情况概述 （一）担保情况 近日，因金发科技股份有限公司（以下简称"公司"）子公司向银行申请融 资、结算事宜，公司与上海浦东发展银行股份有限公司广州分行（以下简称"浦 发银行"）签署《最高额保证合同》，为广 ...

文章核心观点 - 金发科技作为全球规模最大的改性塑料企业，影响力大且业务多元，但面临全球贸易摩擦挑战，公司通过全球化战略应对关税变化，同时拓展机器人领域业务 [1] 公司影响力与挑战 - 全球每三辆新能源汽车可能有一辆用了金发科技的材料，体现其影响力 [1] - 公司是众多车企、电子通信厂商的合作伙伴，材料解决方案渗透至低空经济、人形机器人等前沿领域 [1] - 公司面临全球贸易摩擦加剧的现实挑战 [1] 全球化战略 - 公司应对逻辑是“客户在哪，工厂就在哪”，2024年度直接出口美国业务营收占整体营收比例低于0.5%，已在美国、德国等多地建立生产基地，推动墨西哥、波兰生产基地建设 [1] - 2015年建立子公司“美国金发”，2016年美国金发改性塑料工厂正式投产，越南工厂已实现15万吨产能，规划总产能达60万吨，马来西亚工厂目前产能超3万吨，将来扩到8万吨，印尼工厂厂房已建好，墨西哥、波兰生产基地预计近几年投产，南非项目已立项，未来可能在泰国建厂 [3] - 公司通过“Local for Local”模式，实现从中国直供到属地化生产的转变，全球产能布局策略可应对关税政策变化，实现就地生产和供应 [3] - 公司目前主要采用FOB模式，供应商不承担关税，由客户承担进口关税，未来不排除双方都承担的可能 [3] 绿色石化板块 - 公司通过子公司宁波金发、辽宁金发布局绿色石化板块，掌握聚丙烯和ABS产能，但因石化行业处于周期底部，该板块亏损 [4] - 2024年上半年，宁波金发净利润环比2023年下半年减亏30%，辽宁金发净利润环比2023年下半年减亏36% [4] - 公司与全球五十多家供应商建立战略合作伙伴关系，确保原材料稳定供应和成本控制 [4] 机器人领域业务 - 公司间接入股宇树科技，持股比例为0.42% [2] - 机器人上游核心硬件对材料性能要求高，人形机器人设计制造有“轻量化”需求，PA、PEEK、PPS等工程塑料和特种工程塑料是重要材料 [6] - 公司2015年成立珠海万通特种工程塑料有限公司，能提供PEEK、PA等特种工程塑料解决方案，覆盖机器人领域材料需求 [6] - 公司已向下游部分机器人企业供应相关改性高分子材料，当前该部分业务营收占比较小，未来3 - 5年或迎来爆发期 [6] - 以塑代钢材料在机器人领域应用难点包括成本昂贵和解决材料性能问题 [6] - 塑料与金属强度有差异，在机器人领域替代金属需整体方案，配合客户产品结构设计和加工成型，机器人行业需产业链上下游协同推进，公司产品类别丰富可将技术联合开发需求前置 [7]

人形机器人产业化进展 - 人形机器人正加速迈向产业化临界点，金发科技在展会上展示了应用高性能工程材料PEEK、PA66、LCP的机器人产品，吸引众多观展者[2] - 机器人关节灵活转动得益于公司自主研发的高性能工程材料，具有耐磨、耐热、阻燃、耐腐蚀、自润滑等特性，且相较于金属具有明显减重效果[2] - 公司作为化工新材料龙头企业，把握具身智能产业对高性能新材料的需求，与头部企业共同研发推动具身智能轻量化发展[2] PEEK材料研发与应用 - PEEK被誉为"金字塔顶端"的新材料，生产壁垒高，技术难度大，过去市场长期被海外企业占据，公司是国内少数掌握PEEK聚合技术并实现量产的企业之一[2] - 公司2013年启动PEEK研究，历经10多年攻坚克难，从实验室到产业化量产，抓住黄金时期实现规模化量产[3] - 具身智能产业发展引爆PEEK材料需求，该材料在中高端领域有望逐步替代金属材料[3] - PEEK材料不仅应用于具身智能产品，还有望延伸至低空经济、智能驾驶等领域，随着规模化应用综合成本将持续下降[4] 研发投入与创新 - 公司研发投入持续增长，2022年14.54亿元，2023年19.73亿元，2024年前三季度16.01亿元[3] - 研发团队不断改进PEEK改性材料配方工艺以满足更高性能要求，同时加强与科研机构及头部企业的合作推动创新应用[3] - 公司自主研发的改性聚酰胺材料支撑人形机器人完成高难度动作，碳纤维增强半芳香聚酰胺材料适用于特殊环境工作[6] 新材料产品布局 - 公司液晶高分子聚合物产品具有优异介电性能，可用于机器人通讯模块连接器[6] - 环烯烃聚合物产品具有高透光性，适用于视觉传感器[6] - 公司高端材料还可应用于机器人面罩、胸腔、关节、灵巧手皮肤、雷达外壳、存储器、电池组外壳、执行器齿轮等[6] 行业前景与公司战略 - 全球机器人行业市场规模预计2028年达9600亿元，2023-2028年复合年增长率16.4%[7] - 公司作为全球规模最大、产品种类最全的改性塑料生产企业，未来将聚焦新型长碳链聚酰胺、聚酰胺弹性体、生物基液晶高分子聚合物等材料的研发与产业化[7] - 公司计划深化在新能源汽车、高频通讯、具身智能、低空经济、健康生活等领域的应用，助力新兴产业链发展[7]

近日，金发科技股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司金发环保科 技有限公司（以下简称"金发环保"）通过了高新技术企业首次认定，收到由广 东省科学技术厅、广东省财政厅和国家税务总局广东省税务局联合颁发的《高新 技术企业证书》，发证日期为2024年12月11日，证书编号为GR202444008057，有 效期三年。 根据《中华人民共和国企业所得税法》及国家关于高新技术企业的相关税收 优惠政策规定，金发环保自本次通过高新技术企业认定后连续三年（2024年至 2026年）可享受国家关于高新技术企业的税收优惠政策，即按15%的税率缴纳企 业所得税。上述享受的税收优惠政策对公司2024年度及后续两年的经营业绩将产 生一定的积极影响。 证券代码：600143 证券简称：金发科技 公告编号： 2025-030 金发科技股份有限公司 关于子公司通过高新技术企业认定的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 特此公告。 金发科技股份有限公司董事会 二〇二五年四月十六日 ...

全球化布局 - 公司已在美国、德国、印度、马来西亚、越南和西班牙建立生产基地 [1] - 正在积极推动墨西哥和波兰生产基地的建设 [1] 营收结构 - 2024年度公司直接出口美国业务的营收占整体营收比例低于0.5% [1]

投资概述 - 公司作为有限合伙人出资1亿元参与广州花城创业投资合伙企业（有限合伙），持有21.2721%份额[2] - 2019年5月广州开发区产业基金加入后，公司份额调整为17.5408%，基金总规模达5.701亿元[2] - 2021年7月公司追加认缴1063.6万元，总出资额增至1.106亿元，份额提升至19.4064%[3] 交易原因与概况 - 公司将花城创投基金19.4064%份额（对应1.106亿元出资额）以6438.7万元转让给佳都科技[4] - 同步以976.4万元转让所持管理公司18%股权（对应540万元出资额）给陈娇女士[4] - 交易前公司已累计获得基金分配资金5325.7万元[4] 交易标的详情 - 花城创投基金注册资本5.701亿元，执行事务合伙人为广州花城创业投资管理有限公司[11] - 管理公司注册资本3000万元，公司原持股18%，其余股东包括广州乾城科技（40%）、西藏佳都创投（24%）等[12] 协议核心条款 - 基金份额转让价以2024年末审计净资产为基础，扣除2025年已分配金额后确定为6438.7万元[15] - 股权转让协议与管理公司股权转让绑定执行，任一协议失效则另一协议同步终止[17] - 两笔交易均需在协议生效后14个工作日内完成全款支付[15][20] 交易影响 - 交易有助于优化公司投资布局，提升资源配置效率，符合长期发展战略[22] - 交易不构成关联交易或重大资产重组，无需提交董事会/股东大会审议[5]

证券代码：600143 证券简称：金发科技 公告编号：2025-029 金发科技股份有限公司 关于退出广州花城创业投资合伙企业（有限合伙） 及参股公司的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2019 年 5 月，广州开发区产业基金投资集团有限公司作为有限合伙人出资 1 亿元加入花城创投基金。花城创投基金总规模 57,010 万元，其中公司持有花城 创投基金 17.5408%的份额，详见公司于 2019 年 5 月 18 日披露的《金发科技股 份有限公司关于投资广州花城创业投资合伙企业(有限合伙)的进展公告》（公告 编号：临 2019-036）。 2021 年 7 月，公司追加认缴投资花城创投基金 10,636,035.00 元。花城创投 基金总规模不变，其中公司总出资 110,636,035.00 元，持有花城创投基金 19.4064% 的份额，详见公司于 2021 年 7 月 10 日披露的《金发科技股份有限公司关于投资 广州花城创业投资合伙企业(有限合伙)的进展公告》（公告编号：2021-029）。 二、 ...

回购方案 - 首次披露日为2024年7月29日[2] - 实施期限自2024年7月27日起12个月内[2][3] - 预计回购金额3亿至5亿元[2] - 回购价格不超过9.58元/股[3] 回购进展 - 截至2025年3月31日，累计回购5324.80万股，占比2.02%[2][5] - 累计已回购金额36908.17万元[2] - 实际回购价格区间6.31元/股至7.68元/股[2] - 2025年3月未实施回购[5]

报告公司投资评级 - 优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是全球改性塑料龙头，业务涵盖改性塑料、新材料、绿色石化、医疗健康四个板块，各板块发展态势良好，改性塑料及新材料板块稳定增长，绿色石化及医疗健康板块有望不再恶化 [1] - 预计2024 - 2026年公司归母净利润为8.92/13.45/17.01亿元，摊薄EPS为0.33/0.50/0.64元，股票合理估值区间在12.85 - 15.33元之间，相对于目前股价有14.43% - 36.51%溢价空间，首次覆盖给予“优于大市”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 改性塑料龙头，产业链上下游不断完善 - 报告研究的具体公司是专注化工新材料研产销的企业，产品涵盖9大类，应用于多个领域，与众多知名企业建立合作，业务分四大板块，各有核心产品和应用领域 [16][17] - 公司发展历经技术奠基与起步、规模扩张与市场拓展、多元化与高端化发展、向产业链上游布局、全球布局与国际化等阶段，不断拓展业务和提升竞争力 [21][22][23] - 公司治理结构合理，2024年董事会换届，新成员为80后硕博人才，创新能力突出，打造“13551”研发体系，吸引众多人才，产品规模大且向高端化、定制化发展 [27][31][33] 改性塑料为公司经营基石，24年业绩迎来反转 - 不同板块接续发力使公司营收持续上升，2024年归母净利润反转，前三季度营业总收入404.65亿元，同比增长18.01%，归母净利润6.83亿元，同比增长41.02%，得益于改性塑料和新材料板块需求提升 [35] - 公司盈利能力回暖，2024年前三季度毛利同比增长5.1%，得益于改性塑料和新材料产品市场占有率提升以及绿色石化板块成本优化 [37] - 改性塑料和新材料板块是营收和毛利润主要贡献板块，2024年上半年改性塑料板块营收占比59.48%，毛利占比100.65%，绿色石化和医疗健康板块有望减亏 [39] 改性塑料：传统应用领域持续拓展，新兴领域不断涌现 - 改性塑料处石化产业链中游，通过改性提高性能，产品分多种类型，我国塑料产量增长，改性化率提高但仍有提升空间，PP/PE/ABS是重要改性品类，行业集中度低 [41][44][49] - 改性塑料是汽车轻量化重要方向，新能源车渗透和汽车出口带动乘用车产量增长，轻量化趋势使改性塑料应用空间广阔 [51][54][55] - 2024年以旧换新和出口拉动传统家电销量，四大传统家电对改性塑料需求约790万吨，同比增长7%，小家电销量景气，对改性塑料需求拉动作用大 [60][61] - 机器人和低空经济等新兴产业为改性塑料带来新增量，机器人轻量化需要改性塑料，低空经济发展对高强度有机材料有需求 [64] - 国内塑料再生量震荡上升，欧洲对再生塑料需求旺盛，公司积极布局海外，带动整体毛利提高，改性塑料销量波动上行，原油价格下降有望提高板块毛利 [65][68][75] 新材料行业：特种工程塑料品种、产能不断充实，生物降解材料优势明显 - 高温尼龙国产替代正当时，全球技术由国际巨头掌握，我国进口依存度高，但部分产品已国产化，在汽车和电子领域应用广泛，中国企业全球市场份额约12% [79][80][84] - 汽车、电子等领域对LCP需求增加，LCP分多种类型，注塑级应用广泛，薄膜级及LCP薄膜受益5G趋势有望发展，国内LCP市场规模快速扩张 [86][88][92] - 可降解塑料可解决传统塑料环保问题，有光降解和生物降解两种机制，催生三类可降解塑料，PBAT和PLA是最具潜力品类，公司推进PBAT和PLA产能扩充，拓展特种工程塑料应用场景和产能 [96][97][108] 绿色石化：供求关系好转，多举措控制亏损 - 公司依托宁波金发建立丙烷 - 丙烯 - 聚丙烯树脂 - 改性聚丙烯产业链，采用PDH工艺制丙烯，国内丙烯产能建设快但开工率下滑，未来新增产能减少装置盈利性有望恢复 [111][113][117]

担保情况 - 截至2025年3月25日，公司及其子公司对外担保总额超2023年经审计净资产100%，余额超50%[2] - 本次新增担保金额3.17亿元，已提供担保余额47.96亿元[4] - 与中国银行签合同为宁波金发担保，最高本金限额2.37亿元，新增1.67亿元[3] - 与华夏银行签合同为宁波金发担保，最高本金限额1.50亿元[3] - 担保前对宁波金发担保余额47.96亿元，担保后51.13亿元，剩余额度20.56亿元[6] - 截至2025年3月25日，对外担保总额292.20亿元，占2023年经审计股东净资产178.73%[18] 子公司情况 - 宁波金发注册资本343,145.5378万元[7] - 公司对宁波金发合计持股100%[8] - 2023年末，宁波金发总资产970,855.76万元，负债741,762.31万元，净资产229,093.44万元，营收440,990.66万元，净利润 -72,116.76万元[10] - 2024年9月末，宁波金发总资产987,165.66万元，负债784,058.20万元，净资产203,107.46万元，营收476,195.41万元，净利润 -25,985.98万元[10] 其他 - 与中国银行合同主债权发生期为2025年2月5日至9月30日，与华夏银行合同主债权发生期为2025年3月26日至2026年3月26日[11][13] - 本次担保为满足子公司业务需要，符合公司战略[15] - 担保对象为全资子公司，风险可控[15] - 担保不会对公司造成不利影响，不损害股东利益[16] - 担保授权已通过董事会及股东大会审议[17] - 公司不存在逾期担保情形[18]