担保情况 - 为康伟集团担保不超28000万元，累计65576.79万元（含本次）[2] - 为丹阳中鑫华海担保合计不超13103万元，累计48909.62万元（含本次）[2] - 公司提供担保累计2006358.57万元，内保1659366.99万元，外保346991.58万元[2] - 公司及下属担保累计占近一期经审计净资产43.25%、总资产18.74%[11] - 公司对下属担保1607817.39万元，占净资产34.66%、总资产15.01%[11] - 公司对控股股东永泰集团担保累计93849.58万元，占净资产2.02%、总资产0.88%[11] 被担保方业绩 - 截至2024年6月末，康伟集团资产615268.69万元，负债296846.80万元，净资产318421.89万元，资产负债率48.25%[6] - 2024年1 - 6月，康伟集团营收156658.53万元，净利润37141.53万元（未经审计）[6] - 截至2024年6月末，丹阳中鑫华海资产144891.29万元，负债118636.38万元，净资产26254.91万元，资产负债率81.88%[7] - 2024年1 - 6月，丹阳中鑫华海营收28073.78万元，净利润 - 625.81万元（未经审计）[7]

回购方案 - 首次披露日为2024年6月26日[2] - 实施期限为2024年6月25日至2025年6月24日[2] - 预计回购金额50,000万元至100,000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数20,360.80万股，占总股本0.92%[2] - 累计已回购金额22,903.78万元[2] - 实际回购价格区间1.02元/股 - 1.25元/股[2] 决策变更 - 2024年6月25日同意用自有资金15,000 - 30,000万元回购，最高价1.89元/股[3] - 2024年7月24日同意增加资金至50,000 - 100,000万元，用途变更为注销减资[3]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买山西灵石昕益天悦煤业有限公司51.0095%股权[2] 其他新策略 - 2024年7月25日开市起公司股票停牌[3] - 2024年8月7日相关会议审议通过发行股份购买资产议案[3] - 2024年8月8日开市起公司股票复牌[3] 进展情况 - 截至公告披露日，交易相关尽职调查等工作未完成[4] - 交易尚需董事会再次审议等批准[5]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买山西灵石昕益天悦煤业51.0095%股权[2] 交易进展 - 2024年7月25日开市起股票停牌，8月8日开市起复牌[3] - 8月7日相关会议审议通过发行股份购买资产议案[3] - 截至披露日，尽职调查等工作未完成[4] - 交易尚需董事会、股东大会及监管机构批准[5]

回购方案 - 2024年6月25日通过1.5 - 3亿元回购方案[2] - 2024年7月24日增加至5 - 10亿元并变更用途为注销[2] - 首次披露日为2024年6月26日，实施至2025年6月24日[2] 回购情况 - 截至2024年9月30日，累计回购20360.8万股，占比0.92%[2][4] - 累计已回购金额22903.78万元，价格1.02 - 1.25元/股[2][4] 未来展望 - 关注回购再贷款政策，维护股价提升投资价值[4]

业绩总结 - 2024年1 - 6月，公司营收145.12亿元、同比增3.80%，净利润11.89亿元、同比增17.45%[10] 增持情况 - 截至2024年9月12日，31人增持1405万股，均价1.08元/股，金额1515.9555万元，占比0.0633%[6] - 13名董监高增持930万股，金额1004.25万元，占比0.0419%[6] - 18名核心管理人员增持475万股，金额511.7055万元，占比0.0214%[6] 高管持股 - 董事长王广西持股40.27292382亿股，占比18.13%[4] - 王广西本次增持100万股，增持后持股475万股，比例0.0214%[7] - 窦红平本次增持100万股，增持后持股472万股，比例0.0212%[7] - 常胜秋本次增持100万股，增持后持股479万股，比例0.0216%[7] 其他 - 2023、2024年分别披露第五、六次增持计划并完成[4] - 本次增持人员承诺至2025年12月15日不减持[10]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买山西灵石昕益天悦煤业51.0095%股权[2] 交易进展 - 2024年7月25日开市起股票停牌，8月8日开市起复牌[3] - 8月7日相关会议审议通过发行股份购买资产议案[3] - 截至披露日，尽职调查等工作未完成[4] - 交易尚需董事会再次审议等批准[5]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买山西灵石昕益天悦煤业51.0095%股权[2] 交易进程 - 2024年7月25日开市起股票停牌[3] - 2024年8月7日审议通过发行股份购买资产议案[3] - 2024年8月8日开市起股票复牌[3] 交易情况 - 截至披露日，尽职调查等工作未完成[4] - 交易尚需董事会、股东大会及监管机构批准[5]

回购方案 - 2024年6月25日通过1.5 - 3亿元回购方案[2] - 2024年7月24日增加至5 - 10亿元并变更用途为注销[2] - 实施期限为2024年6月25日至2025年6月24日[2] 回购进展 - 截至2024年8月31日，累计回购20360.8万股，占总股本0.92%[2][4] - 累计已回购金额22903.78万元[2][4] - 实际回购价格区间1.02 - 1.25元/股[2][4]

报告公司投资评级 公司维持"增持-A"投资评级[7] 报告的核心观点 1. 电力业务降本增量助力业绩提升[3] - 上网电量增加叠加燃料成本继续下降，电力板块毛利率提升[3] - 公司优化发电策略，发电量和上网电量同比增加，平均售电价上升，燃料成本下降[3] - 电力业务收入增加，成本增幅较小，毛利率大幅提升[3] 2. 煤炭产销小幅下行，吨煤售价降低[3] - 受安全生产影响，公司煤炭产销量小幅下降[3] - 吨煤售价下降幅度大于成本下降，煤炭业务毛利率有所下降[3] 3. 焦煤业务维持高毛利叠加电力业务降本增量，煤电一体化效应显现[3] - 公司煤炭资源丰富，焦煤资源量达9.22亿吨[3] - 电力业务毛利率提升抵消了煤炭业务毛利率下降，公司整体经营稳健[3] 4. 产能扩张、资源获取与转型项目稳步推进[4][6] - 海则滩煤矿计划2026年投产，预计当年产煤300万吨[4] - 公司获得煤下铝采矿权，储能转型项目稳步推进[6] 财务数据和估值分析 1. 2024-2026年EPS预测分别为0.11、0.12、0.15元[7] 2. 2024-2026年PE分别为9.9、9.0、7.2倍[7] 3. 2024-2026年营业收入、净利润、毛利率、ROE等财务指标预测[9][10][11]