昆药集团股份有限公司 KPC Pharmaceuticals, Inc. 2023 年年度股东大会 会 议 资 料 股票简称：昆药集团 股票代码：600422 2024 年 6 月 2023 年年度股东大会会议资料 会 议 须 知 为适应上市公司规范运作，提高股东大会议事效率，保障股东合法权益，确保大 会程序合法性，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《公司章 程》以及《公司股东大会议事规则》等精神，特制定如下大会须知，望出席昆药集团 股份有限公司（以下简称"昆药集团"或"公司"）股东大会的全体人员严格遵守： 一、本次股东大会由公司董事会办公室具体负责大会的组织工作。 二、董事会以维护股东的合法权益，确保大会正常秩序和议事效率为原则，认真 履行法定职责。 三、出席本次股东大会的股东，依法享有发言权、表决权等各项权利。 四、会议期间请保持会场纪律、严肃对待每一项议题，会议期间全过程录音。 五、股东及股东代表参加本次股东大会，应当认真履行法定义务，不得侵犯其他 股东的权益，不得扰乱大会的正常程序和会议秩序。 六、会议议题全部说明完毕后统一审议、统一表决；股东大会采取现场投票和网 络投票相结合的表决 ...

会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 昆耀历史悠久,1951年成立,2002年上市,2022年被39%收购 [1][2][3] - 公司业务发展经历三个阶段:早期以植物药为主,后期进入中药注射剂和口服药领域,近年来重点布局777和1381两大业务板块 [4][5][6] - 公司收入结构包括工业收入和商业收入,主要产品有栋杆、雪软、生命线脂肪酶等 [6][7] 公司发展逻辑 - 三九进入后推动公司管理改善,包括品牌运营和渠道管理能力的提升 [7][8][9] - 公司看好777板块(三七口服药)和1381板块(昆中药品牌),未来有较大发展空间 [10][11][12][13] - 公司历史悠久,品牌知名度高,有利于未来发展 [13][14][15] 财务分析 - 2022年公司收入77亿元,其中工业收入42亿元,商业收入33亿元 [35] - 公司未来5年收入有望保持15%左右的增速,利润率有望达到20%以上 [36][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 雪台风的几台序列的影响 [38] **回答内容** 1) 续约是基本前提,成本难以大幅下降 [38][39] 2) 珍宝岛有望重新参与,但不会对价格产生大影响 [39][40] 3) 公司已做一些储备性动作,以保证业务稳定 [40] 问题2 **提问内容** 生活并表的影响 [40] **回答内容** 生活并表会增加公司收入7亿元,利润1亿元左右 [40] 问题3 **提问内容** 对公司未来发展的总体判断 [41][42][43] **回答内容** 1) 公司未来几年处于高成长期,之后进入相对稳定的成长期 2) 公司发展逻辑清晰,路径明确,财务表现可预期 3) 公司值得持续推荐

会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 昆耀集团历史悠久,1951年成立,2002年上市,后被民企华力集团收购,2022年39集团收购28%股权获得控股权 [1][2][3] - 公司发展经历三个阶段:早期以植物药为主,后转向中药注射剂,近年来重点布局口服和院外业务 [4][5] - 公司收入结构为工业收入约40亿、商业收入约30亿 [6] - 主要产品包括动肝、血软、铁麻醋注射液、昆中药系列等 [6] - 公司也布局化药业务,如玻璃酸钠和阿富汗醇等骨科产品 [7] 公司发展逻辑 - 39集团进入后,公司管理改善是核心逻辑,包括品牌和渠道能力的提升 [7][8][9] - 公司看好777板块(三七口服)和1381板块(昆中药),未来发展潜力大 [10][11][12][13][14] - 昆中药作为中国最老字号,历史悠久有利于品牌建设,但需要进一步提升全国知名度和渗透率 [13][14] 业务发展规划 - 777板块:依托三九品牌运作能力和渠道优势,打造三七大品牌,未来收入有望达35-40亿 [17][28] - 1381板块:以昆中药为核心,发挥品牌历史优势,预计2028年收入可达30亿 [31] - 1951板块:主要产品为动肝、铅码术等,受集采影响相对稳定,预计2028年收入35亿左右 [31][36] - 公司整体工业收入预计2023年达50亿,未来5年保持15%左右增速 [36] 其他 - 雪柴通续约对公司影响有限,公司已做好储备性措施 [38][39][40] - 生活并表对公司收入和利润有一定贡献,收入约7亿、利润约1亿 [41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 雪柴通续约对公司的影响 [38] **回答内容** 1) 雪柴通续约是一个续约过程,不会有太大影响 2) 真菌岛可能会参与续约,但不会大幅拉低价格 3) 公司已做好一些储备性措施应对 [38][39][40] 问题2 **提问内容** 生活并表对公司的影响 [41] **回答内容** 1) 生活并表会增加公司收入约7亿、利润约1亿 2) 因为昆耀只持有生活51%股权,所以利润贡献有限 [41]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司拟以17.91亿元收购华润三九持有的华润圣火51%股权,华润圣火较其财务报表净资产账面价值增值277.65% [1] - 收购华润圣火有利于公司实现三七业务战略性整合,助力公司打造三七产业链标杆企业,进一步提升公司在心脑血管领域产品的市场份额 [2] - 公司制定五年战略发展规划,聚焦精品国药、老龄健康-慢病管理两大核心业务领域,力争2028年末实现营业收入翻番,工业收入达到100亿元 [3] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润为5.76/7.77/10.11亿元,当前股价对应2024-2026年PE为27/20/15倍 [4] - 公司2023年实现营业收入7.51亿元,同比增长1.61%;净利润2.03亿元,同比增长0.88% [2]

会议主要讨论的核心内容 交易背景和意义 [1][2][3][4] 1) 本次交易是昆耀集团落实国家战略和云南省三期发展规划的重要举措,有助于加快实现公司在三期业务战略性专业化的整合 [1][2][3] 2) 通过收购华润圣火,昆耀集团可以进一步提升在心脑血管疾病治疗领域的竞争优势,增厚未来业绩 [3][4] 3) 本次交易有利于解决华人三九和昆耀集团在雪赛通产品方面的同业竞争问题 [4] 标的公司华润圣火介绍 [5][6][7] 1) 华润圣火是一家集研发、生产、销售为一体的现代化制药企业,在国内软胶囊生产规模和技术领先 [5][6] 2) 华润圣火的核心产品雷雪王牌雪塞通软胶囊具有良好的口碑和品牌影响力 [6] 3) 华润圣火近年来营收和利润保持快速增长,2023年预计营收7.51亿元、净利润2.03亿元 [6][7] 交易方案和整合计划 [7][8][9][10][11][12] 1) 昆耀集团将以自有资金或自筹资金收购华润三九持有的华润圣火51%股权 [7] 2) 交易价格采用收益法评估,定价公允合理 [7][8] 3) 交易完成后,昆耀集团将通过业务模式、渠道、品牌、供应链等方面的协同,推动昆耀集团和华润圣火的整合 [8][9][10] 4) 未来将成立"777"事业部,统一管理和发展两家公司的心脑血管产品线 [55][56][57][58][59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **源泉(中信建投)提问** 询问交易后续的整合节奏和具体措施 [10][11] **严伟回答** 1) 将采取"竞合"的方式进行整合,即在顶层设计上统一,但在执行过程中保持两支部队的竞争 [10] 2) 整合将分阶段推进,先做顶层设计,后根据里程碑进行具体执行 [10] 问题2 **张诚(海通)提问** 询问交易资金来源和未来是否会收购剩余49%股权 [11][12] **孙志成回答** 1) 主要通过公司自有资金和项目贷款等方式完成本次交易 [11] 2) 目前没有考虑收购剩余49%股权,主要是为了解决同业竞争问题 [12] 问题3 **陈竺(中金)提问** 询问777品牌未来在心脑血管疾病预防等领域的发展规划 [13][14][15][16] **邱华伟回答** 1) 777品牌定位为慢病管理品牌,核心产品为雪塞通和洛泰两款软胶囊 [13][14][15] 2) 未来将通过院内学术推广和院外品牌建设相结合的方式,全面开拓心脑血管疾病预防和治疗市场 [14][15][16] 3) 预计777品牌未来有望实现大幅增长,有望成为公司重要的业绩增长点 [15][16]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司拟以17.91亿元收购华润三九持有的昆明华润圣火药业有限公司51%股权,解决同业竞争问题,打造银发健康产业 [1] - 收购标的华润圣火主要从事血塞通软胶囊等业务,2023年净资产9.95亿元,营收7.5亿元,净利润2亿元,净利率27%,估值合理 [1] - 收购后公司将整合昆药和圣火的血塞通软胶囊业务,有望实现1+1>2,提升产品市场规模和净利率 [1] - 公司未来5年战略规划明确,将通过内生发展和外延扩张实现营收和工业收入的翻番,成为银发健康产业第一股 [1] 公司财务数据总结 - 公司2023-2026年营业收入预计分别为7703/8591/9734/10990百万元,同比增长-6.99%/11.53%/13.30%/12.90% [3] - 公司2023-2026年归母净利润预计分别为445/614/757/967百万元,同比增长16.05%/37.97%/23.35%/27.72% [3] - 公司2023-2026年EPS预计分别为0.59/0.81/1.00/1.28元,对应PE为36.42/26.40/21.40/16.75倍 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司拟收购华润圣火51%股权，整合加速在即 [1] - 收购完成后有望显著提升公司在三七产业链中的竞争力，同时解决同业竞争问题、巩固市场地位 [1] - 整合优化三七产业链布局，协同助力银发健康产业发展 [3] - 未来收购整合成功后，将有望助推"三七产业"规范发展，进一步将公司打造为三七产业链标杆企业 [3] - 充分发挥两者在产品、渠道、品牌和供应链等方面的协同优势，助力公司心脑血管疾病治疗领域业务规模的不断扩大，增厚"老龄健康-慢病管理"领域业绩 [3] 财务数据总结 - 预计2024-2026年归母净利润为6.11/7.43/8.99亿元，EPS分别为0.81/0.98/1.19元/股 [1] - 当前股价对应PE分别为25.3/20.8/17.2倍 [1] - 2023年实现营业收入7.51亿元，同比增长1.61%；净利润2.03亿元，同比增长0.88% [2]

证券代码：600422 证券简称：昆药集团 公告编号：2024-036号 昆药集团股份有限公司 关于回购并注销 2021 年限制性股票激励计划已获授但尚未解除 限售部分限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 限制性股票回购数量：138,240 股。 限制性股票回购价格：3.50 元/股加上银行同期存款利息之和。（因 2023 年度 利润分配方案尚未实施，将根据最终实际分派情况调整回购价格，最终回购价格以实 际调整后为准。） 2024 年 6 月 7 日，昆药集团股份有限公司（以下简称"公司"）召开十届二十八次 董事会和十届二十四次监事会，审议通过了《关于回购并注销 2021 年限制性股票激 励计划已获授但尚未解除限售部分限制性股票的议案》，现将有关事项公告如下： 一、 本激励计划已履行的相关审批程序 1、2021 年 4 月 2 日，公司召开九届三十八次董事会，会议审议通过了《公司 2021 年限制性股票激励计划（草案）及其摘要》《公司 2021 年限制性股票激励计划实施考 核管理办法 ...

证券代码：600422 证券简称：昆药集团 公告编号：2024-037 昆药集团股份有限公司 关于召开 2024 年第四次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024 年第四次临时股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者 的投票，应按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 — 规范运 作》等有关规定执行。 (七)涉及公开征集股东投票权 不涉及 召开的日期时间：2024 年 6 月 27 日 10 点 00 分 召开地点：云南省昆明市国家高新技术开发区科医路 166 号昆药集团股份有 限公司管理中心 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 股东大会召开日期：2024年6月27日 本次股东大会 ...

重要内容提示： 本次交易金额超过公司最近一期经审计的净资产 10%；同时，公司与关联人 发生的交易金额在 3,000 万元以上，且占公司最近一期经审计净资产 5%以上，需提交 股东大会审议。 过去 12 个月内，除日常关联交易外，公司与关联方华润三九、华润圣火发生 1 次交易（不含本次）：2023 年 10 月 27 日，经公司十届十九次董事会和十九次监事 会审议通过，公司与华润三九、华润圣火等关联方共同参与注册成立三七研究院，其 中公司以自有资金出资人民币 4,000 万元，持有三七研究院 40%股权。 需关注的风险事项：本次交易存在医药行业周期变动风险、行业政策及市场环 境变化风险、市场竞争加剧的风险等，及由上述风险带来的标的公司业绩波动的风险。 一、 对外投资暨关联交易概述 （一）关联交易基本情况 为落实公司战略规划，实现公司三七业务战略性、专业化整合，助力公司打造三 七产业链标杆企业，进一步提升公司在心脑血管领域产品的市场份额，实现将公司打 证券代码：600422 证券简称：昆药集团 公告编号：2024-035号 昆药集团股份有限公司 关于收购昆明华润圣火药业 51%股权暨关联交易的公告 本公司董事会 ...