北向资金2025年四季度整体动向 - 2025年第四季度北向资金净流入101.5亿元，持有A股市值从三季度末的25,852亿元小幅提升至25,898亿元 [1] 前十大重仓股及前二十大变动 - 截至2025年末，北向资金前十大重仓股依次为：宁德时代、美的集团、贵州茅台、招商银行、紫金矿业、北方华创、中际旭创、汇川技术、中国平安、立讯精密 [1] - 前二十大重仓股中，思源电气和寒武纪-U为新进，药明康德和澜起科技退出 [1] - 宁德时代为第一大重仓股，持股市值达2,543.4亿元 [2] 四季度主要增持方向及个股 - 主要增持新能源领域，包括宁德时代（净流入121.9亿元）、德业股份（净流入32.3亿元）、阳光电源（净流入19.2亿元） [3][4] - 主要增持电子领域，包括立讯精密（净流入61.0亿元）、北方华创（净流入32.6亿元）、兆易创新（净流入23.6亿元） [3][4] - 主要增持有色金属领域，包括中国铝业（净流入32.6亿元）、江西铜业（净流入22.6亿元）、中金黄金（净流入20.2亿元）、华友钴业（净流入19.1亿元） [3][4] - 主要增持大金融领域，包括招商银行（净流入42.6亿元）、中国平安（净流入34.9亿元） [3][4] - 其他获显著增持的个股包括潍柴动力（净流入48.7亿元）、天孚通信（净流入23.9亿元） [3][4] 四季度主要减持方向及个股 - 主要减持白酒领域，包括贵州茅台（净流出84.5亿元）、五粮液（净流出25.5亿元） [4][5] - 主要减持医药领域，包括药明康德（净流出53.2亿元）、迈瑞医疗（净流出42.2亿元）、恒瑞医药（净流出18.5亿元） [4][5] - 主要减持汽车领域，包括比亚迪（净流出49.8亿元）、赛力斯（净流出37.7亿元）、上汽集团（净流出25.7亿元） [4][5] - 主要减持非银金融领域，包括东方财富（净流出40.0亿元）、华泰证券（净流出34.2亿元）、中信证券（净流出20.3亿元） [4][5] 行业持仓市值排名 - 截至2025年末，北向资金持仓市值前五大行业依次为：电力设备（4,495.2亿元）、电子（3,870.4亿元）、有色金属（1,855.8亿元）、银行（1,772.6亿元）、机械设备（1,541.9亿元） [6] - 医药生物、食品饮料、汽车行业持仓市值分别为1,429.7亿元、1,387.9亿元、1,323.7亿元 [6] 四季度行业持仓市值变动 - 持仓市值增长最多的三个行业为：有色金属（增加516.3亿元）、通信（增加194.8亿元）、基础化工（增加88.6亿元） [7][8] - 持仓市值减少最多的三个行业为：医药生物（减少403.2亿元）、食品饮料（减少235.2亿元）、汽车（减少137.7亿元） [8][9] 外资机构对中国资产的观点 - 花旗集团经济学家认为，2025年海外投资者的观念已从“中国不可投资论”转变为“中国资产不可回避” [11] - 摩根士丹利策略师认为，进入2026年将有更多外资回归中国市场，主动型基金增加配置只是时间问题 [11] - 摩根大通将A股评级上调至“超配”，预测沪深300指数目标位为5,200点 [11] - 高盛预计2026年中国实际GDP增长4.8%，并预测MSCI中国指数和沪深300指数年内将分别上涨20%和12%，预计2026年和2027年中国企业盈利将分别环比增长14%和12% [11] - 瑞银预测全部A股公司盈利增速将从2025年的6%提升至2026年的8% [11]

市场整体表现 - 过去24小时，中国白酒市场十大单品价格呈现六涨四跌的分化格局，行业调整仍在进行，市场观望情绪暂未出现明显改善 [1] - 若将十大单品各取一瓶打包售卖，今日总售价为8906元，较昨日整体上涨31元 [1] 单品价格变动详情：上涨产品 - **青花郎**：价格环比上涨14元/瓶，表现相对强势，今日价格为716元/瓶 [1][4] - **习酒君品**：价格环比上涨13元/瓶，紧随其后，今日价格为648元/瓶 [1][4] - **青花汾20**：价格回升6元/瓶，今日价格为377元/瓶 [1][3] - **洋河梦之蓝M6+**：价格上涨3元/瓶，今日价格为582元/瓶 [1][4] - **国窖1573**：价格实现2元/瓶的小涨，今日价格为889元/瓶 [1][3] - **五粮液普五八代**：价格实现2元/瓶的小涨，今日价格为804元/瓶 [1][3] 单品价格变动详情：下跌产品 - **飞天茅台 (53度/500ml)**：价格继续下探，环比下跌4元/瓶，今日价格为1678元/瓶，i茅台平台的“价格锚定”效应继续影响市场交易均价 [1][3] - **精品茅台 (53度/500ml)**：价格小幅回落2元/瓶，今日价格为2318元/瓶 [1][3] - **古井贡古20 (52度/500ml)**：价格下跌2元/瓶，今日价格为506元/瓶 [1][4] - **水晶剑南春 (52度/500ml)**：价格下跌1元/瓶，今日价格为388元/瓶 [1][4]

文章核心观点 - 贵州茅台正通过一系列市场化改革组合拳，终结长期存在的“价格双轨制”，旨在重构“厂、商、客”三方利益格局，让品牌价值回归真实消费，实现长期健康发展 [6][8][9] 茅台面临的旧有问题与困境 - 过去十几年，茅台产品存在“价格双轨制”：一端是厂家严控的千元左右出厂价，另一端是历史峰值接近3000元的市场流通价，形成巨额利差 [3] - 巨额价差导致消费者极难按1499元官方指导价买到普茅，压抑了真实消费需求，并养肥了套利者，透支了品牌价值与口碑 [4][5] - 旧模式下，渠道利润核心来自价差而非服务，多层批发商异化为“囤货套利者”，导致酒价炒作盛行、终端价格失控，消费者被边缘化 [10] 市场化改革的顶层设计与路径 - 公司审议通过《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，标志着改革从“战术试探”迈入“战略总攻”阶段 [8] - 改革方案从“产品体系、运营模式、渠道布局、价格机制”四个维度描绘了清晰路径 [10] - 产品体系明确回归“金字塔”型结构：以飞天为“塔基”，精品和生肖为“塔腰”，陈年和文化系列为“塔尖”，低度酒和茅台1935作为补充 [10] - 运营模式从传统“自售+经销”向“自售+经销+代售+寄售”多维协同转型，推动传统经销商向赚取佣金的“服务商”转型 [11] - 渠道布局方面，构建批发、线下零售、线上零售、餐饮、私域“五大渠道”融合的立体网络，推动线上线下协同 [11] 价格机制改革的核心举措 - 改革核心是构建“随行就市、相对平稳”的自营零售价格动态调整机制，锋芒直指“价格双轨制”根基 [11] - 用“市场化零售价”取代“刚性出厂价”：通过i茅台等直销平台，以官方零售价作为公开透明的新价格之锚，直接面向消费者，逐步废弃旧的出厂价标杆体系 [11] - 以此为基础逆向测算经销商合同价或佣金，从根本上撼动“吃固定价差”的盈利模式，终结“出厂价”作为价格标尺的历史 [11] - 新体系是“多价态并存”的动态价格供给体系，能让公司精细化分配利润，增强销售网络适应性与韧性 [11] - 1月1日普茅登陆i茅台，1月15日6款不同定价、不同年份的飞天茅台在i茅台上线后热卖，直观呈现“酒是陈的贵” [6][13][17] 改革的长期价值与目标 - 改革旨在引导品牌价值从由“炒作预期”驱动，回归到由“真实消费”与“文化认同”驱动 [22] - 通过直营和产品分层，让酒更多地“喝掉”而非“囤积”，当开瓶率成为价值真实支撑，品牌将与更广泛的社会情感和日常生活建立牢固连接 [22] - 推动企业成长回归：将各渠道利润进行合理分配，以市场为中心重塑渠道生态，转向服务本质和对全价值链的“掌控” [24] - 直接触达消费者积累用户数据，实现从“生产驱动”到“市场与消费者驱动”的转型，构成未来产品创新、精准营销和抵御风险的深层能力 [24] - 推动资本估值回归：打破资本市场对“提价预期”和“渠道囤货”的投机性博弈定价模型，转向讲述关于市场占有率、品牌忠诚度、持续现金流的确定性故事 [24] - 基于治理改善和可持续增长模式的“确定性溢价”，将比“投机溢价”更为坚实和珍贵 [24]

全球股市表现与市场波动 - 2026年1月14日A股市场剧烈震荡，沪指早盘逼近4200点后午后跳水，最终收跌0.31%报4126.09点，全市场成交额超过3.9万亿元创历史新高 [1] - 同日美股三大指数集体收跌，道琼斯指数下跌0.17%，标普500指数下跌0.06%，纳斯达克指数下跌0.06% [3] - 欧洲三大主要股市全线下跌，英国富时100指数下跌0.04%，法国CAC40指数下跌0.65%，德国DAX指数下跌0.22% [3] A股市场内部结构分化 - 1月14日A股市场个股层面多空博弈激烈，两市上涨2747家，下跌2592家 [3] - 沪深300指数高开1.2%后收跌2.38%，创2026年开年最大单日跌幅，上证50指数跌幅达2.76% [6] - 中证1000指数逆势上涨1.56%，小盘成长股表现活跃，与权重股走势形成鲜明对比 [6] 权重股表现与资金流向 - 招商银行、贵州茅台、宁德时代等核心权重股单日跌幅均超3% [6] - 宁德时代成交额达286亿元，主力资金净流出42亿元 [6] - 1月9日至1月13日，沪深300成分股主力资金累计净流出40850万元，净占比-2.85%，而中证1000成分股主力资金累计净流入超30亿元 [9] 政策与监管影响 - 1月14日午间，沪深北交易所将投资者融资买入证券的最低保证金比例从80%提高至100%，直接降低了投资者的杠杆水平 [4] - 截至1月13日，A股两融余额已达到2.67万亿元，2026年开年仅7个交易日融资净买入规模接近1400亿元 [4] - 特朗普声称若最高法院对其提高关税的合法性作出不利裁决，其政策议程将彻底受挫 [6] 行业与板块轮动 - AI应用板块领涨，贵金属、油气板块同步活跃，而能源金属、人形机器人、银行、保险等板块承压飘绿 [3] - 美股市场内部出现分化，大型科技股下跌为主，但芯片、半导体等逆势上涨，商业航天概念股强势拉升 [6] - 能源股成为市场亮点，埃克森美孚、西方石油等企业受益于中东地缘紧张局势 [12] 估值与基本面因素 - 截至1月12日，沪深300前瞻市盈率达13.8倍，较近5年均值溢价18% [7] - 消费龙头贵州茅台市盈率达38倍，较行业平均水平高出25个百分点，招商银行市净率1.6倍，较银行业0.6倍的平均PB仍显高估 [7] - 国际能源署预测2026年全球石油供应将日均过剩381.5万桶，一季度或达峰值 [12] 公司动态与股东行为 - 2026年第一周已有39家A股公司抛出超总股本2%的大比例减持计划，其中14家为持股5%以上股东，8家为实控人 [9] - 振华风光计划减持600万股占总股本3%，江海股份计划减持2484.15万股占总股本2.95% [9] - 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌超1%，阿里巴巴大跌超3%，京东、理想汽车、小鹏汽车等均跌超1% [6] 市场流动性环境 - 尽管央行实施了定向降息，但12月的M1增速仍出现回落 [10] - 市场短期流动性相对泛滥，推动元旦前后市场走出快速连阳、成交额大幅释放的行情 [10] - 1月14日北向资金净流入32.6亿元，主要加仓银行、电力等低估值蓝筹，对前期涨幅较大的消费、新能源权重股呈现净卖出状态 [14] 外部环境与宏观影响 - 特朗普的政策主张引发全球市场担忧，包括禁止大型机构投资者购买独栋住宅的提议，以及从委内瑞拉获得5000万桶此前受制裁的石油的计划 [12] - 美联储鲍曼表示，如果美国脆弱的就业市场可能迅速恶化，美联储随时准备在必要的时候再度降息 [6] - 美联储维持高利率环境使得未来现金流的折现价值大幅降低，科技公司尤其是AI领域的回报周期被普遍认为需10至15年 [12] 资金配置与板块切换 - 杠杆资金进行板块切换，1月以来电子、军工板块融资净买入额分别达156亿元、98亿元，而新能源、消费龙头融资余额持续下降 [14] - 投资者热情正从“概念叙事”转向“盈利验证” [12] - 富时中国A50期货指数已连续五个交易日收跌 [3]

文章核心观点 - 茅台集团正通过全链条的绿色实践，将ESG理念从口号转化为从原料采购、生产包装到回收利用各环节的具体行动，以响应国家绿色消费新政，并推动行业可持续发展 [1][3][18] 绿色发展战略与目标 - 公司提出“从一粒高粱到一瓶酒，全程绿色可溯源”的核心共识，将绿色发展深植品牌基因 [3] - 公司以绿色化为发展底色，计划通过绿色服务共享平台推动绿色认证、碳足迹测算和绿电覆盖，全力推进绿色转型升级 [5] - 公司计划在2027年将可再生包材占比从目前的32.31%提升至40%以上 [11] 包装绿色化与轻量化实践 - 对使用了28年的经典金色手提袋进行全面环保升级：主体换用环保纸张、印刷采用水性油墨、提绳改为可降解纸塑编织扁绳、取消表面覆膜 [7] - 在新产品开发中推动“以竹代塑”，例如用竹浆纸托替代传统珍珠棉底托和绒布 [9] - 简化印刷工艺并采用特种纸生产，同步取消表面覆膜以适配循环回收需求，如茅台1935酒提袋 [9] - 选用可降解环保纸作为外盒主料，内衬搭配纸塑复合材料，如丙午马年生肖系列酒 [9] - 将500ml乳白玻璃酒瓶重量从480克优化至450克，此举一年减少塑料制品用量382吨 [11] - 包装相关多项指标已达到行业领先水平 [15] 全链条生态布局与循环利用 - 公司绿色实践已延伸至研发、生产到回收的每一个链条 [11] - 启动玻璃酒瓶回收再利用试点，截至2023年末在贵州省内回收空瓶525,547瓶 [11] - 玻璃酒瓶回收再造的能耗仅为原生玻璃生产的30% [12] - 公司支持供应商开展碎玻璃回收再加工，预计每年可处理废玻璃酒瓶2400万至3600万只 [12] - 推动14家供应商完成绿色低碳相关认证，22家供应商获得国家级省级绿色工厂认证，14家纸制品供应商通过FSC认证 [14] - 供应链上的合作累计减少碳排放35,000吨，减少塑料使用380余吨 [14] - 公司于2024年3月获得国家级与省级“绿色工厂”称号 [14] - 聚焦生物基材料的探索与应用，为包装绿色化升级储备技术力量 [14] 行业影响与ESG成果 - 公司的包装绿色化、轻量化发展思路为白酒行业转型提供了可参考的路径 [15] - 茅台MSCI ESG评级从BBB级跃升至A级，位列中国白酒行业第一 [14][15] - 公司的实践让选择环保包装产品逐渐成为消费者更高层次的品质消费选择 [15]

文章核心观点 - 2026年开年10天，公司通过一系列密集、系统的改革举措，推动了一场深刻的全产业链转型，标志着行业从依赖渠道炒作和价格虚高的旧模式，转向以消费者真实需求为中心、线上线下融合、追求长期健康发展的新阶段 [1][30][33] 公司战略与改革举措 - **数字化直销与渠道重塑**：1月1日，53度500ml飞天茅台以1499元/瓶的官方价格在i茅台App正式开售，实现与消费者的直接触达，旨在解决“公平购酒”问题 [1][4] - **明确渠道分工**：提出线上（i茅台）管效率与触达，线下（经销商）管转化与服务，目标是构建线上线下融合、以消费者为中心的渠道生态 [22] - **产品结构战略**：改革旨在重建产品“金字塔”结构，底座为飞天茅台酒，塔腰为精品酒、生肖酒，塔尖为陈年酒、文化酒，并实施动态、差异化投放以匹配市场需求 [22] - **长期主义导向**：公司首次明确提出“不唯指标论”，宁愿承受短期业绩波动，也要为长远健康发展扫清障碍 [30][31] 运营与供应链管理 - **生产与品质管控**：1月1日，公司领导层深入生产一线调研，强调“质量是生命之魂”，必须严格把控从原料育种、种植到生产全过程的每一个细节，确保品质 [5][14] - **物流体系升级**：1月4日，调研i茅台配套物流，选择顺丰作为合作伙伴，强调高安全性、高时效性，物流配置严苛程度达到“贵重物品押运”级别，以构建强大的“物流底座” [6][8][10] - **人才与技术基石**：1月7日召开白酒国家评委座谈会，公司拥有各级品酒师资格人员达1100余人，2025年国家评委数量创历史新高，年轻评委显著增加，旨在构建以专业主义和匠人精神为核心的内生增长引擎 [17][19] 品牌建设与市场营销 - **文化赋能与品牌叙事**：1月5日，联合发布2026年度东方传统色“齐紫”，并推出相关生肖系列产品，旨在从“卖产品”向“卖文化、卖体验、卖身份认同”升级，建构东方美学话语体系，面向年轻消费者 [11][13] - **防伪溯源体系升级**：1月9日召开“十五五”防伪溯源科技创新规划会，目标是从“防护型”向“智慧型”、“体验型”转型，通过多重技术集成与全链数据贯通，为消费者提供一键式便捷鉴定，筑牢品牌信任基石 [24][25][26][27] 市场影响与行业信号 - **消费者触达效果显著**：i茅台上线第9日，新增用户已超270万，成交用户已超40万，触达了大量过去渠道难以覆盖的真实消费者 [22] - **增长逻辑转变**：公司行动宣告依赖渠道囤货、资本炒作的“虚火式”增长落幕，未来增长将基于真实饮用场景和大众消费意愿驱动 [32] - **市场主权转移**：行业话语权正从“渠道为王”、“炒家主导”彻底转向“以消费者为中心” [32] - **行业示范效应**：作为行业龙头，公司的改革被视为行业“风向标”，为整个白酒行业发出了关于未来生存方式的宣言 [1][32][33] 企业社会责任与治理 - **公益事业投入**：截至2026年1月，贵州茅台公益基金会累计实施公益项目73个，捐赠支出超2.4亿元，受益人数逾550万人次 [20] - **构建完整ESG体系**：通过同日安排内部专业会议与社会责任调研，系统性地构建和强化其环境、社会与治理体系，追求经济价值与社会价值的统一 [20]

行业竞争格局演变 - 2026年作为十五五开局之年，高端白酒行业出现重大变化，核心驱动因素是贵州茅台从“中心化模式”转向“金字塔/矩阵式模式”，行业竞争随之演变为“超高端”、“高端”、“次高端”并行的“矩阵式竞争” [1] 超高端阵营 - 2026年前，飞天茅台凭借强势定价能力成为横跨超高端与高端的超级单品，其他超高端产品依附于它 [1] - 随着飞天茅台价格直落1499元，其超高端属性逐渐丧失，陈年贵州茅台酒作为代表性超高端产品浮出水面，公司打造超高端产品的企图心昭然若揭 [1] - 五粮液在超高端布局“陈年五粮液”，代表性产品包括经典五粮液10年/20年/30年，价格对标陈年贵州茅台酒 [1] - 四川郎酒很早就布局超高端产品矩阵，包括2000元+的超高端大单品，以及年市场供应量仅300吨的稀缺性大单品红运郎和更高端的战略储备性大单品青云郎 [1] 高端主战场 - 受宏观经济腾笼换鸟影响，高端白酒可能呈现“结构性收缩”，十五五期间竞争主战场仍是“千元价格带” [2] - 飞天茅台绝对强势定价能力有所减弱，第八代五粮液（普五）、52度经典国窖1573、53度青花郎围绕千元价格带主导权的竞争将更加激烈 [2] - 高端白酒定价权可能出现某种程度的“死亡交叉”，川黔高端白酒定价权之争或成为决定行业未来成长的关键指标 [2] - 贵州茅台在年度经销商会议上反复提及“适配性”与“随行就市”，飞天茅台面临“量价平衡”的市场压力，其价格是否会击穿1499元及价格底线成为关注焦点 [2] 次高端市场 - 贵州茅台通过两款产品布局次高端进行托底：42度（低度）贵州茅台酒锁定次高端，以保护飞天茅台市场稳定性；茅台酱香1935从千元定位收缩至次高端领头位置 [2] - 宜宾五粮液拥有身处次高端价格带的低度五粮液，已做好争夺次高端市场准备 [3] - 国窖1573是次高端价格带最大受益者，其低度国窖1573已拥有“百亿级”体量 [3] - 郎酒股份次高端以独立品牌“红花郎红十五”布局，显示出酱香品类化特征 [3] - 2026年十五五开局之际，次高端大战一触即发 [4] 市场增长模式 - 当高端白酒出现“量价齐升”，市场表现为“扩容性增长”；当出现“量价收缩”，则表现为“挤压式增长” [4] - 面对高端白酒进入“结构性收缩”，真正的行业玩家只会越来越少 [4]

行业战略合作与协同 - 茅台集团与习酒集团举行座谈 双方围绕深化合作、共促贵州酱酒产业高质量发展展开深入交流 茅台集团董事长提出四点倡议：坚定产业信心、共同擦亮“赤水河谷 中国酱香”金字招牌、携手推进数智化转型与低碳技术应用、积极履行社会责任 [1] - 习酒集团董事长回应 提出未来可在五大方向深化协同：守护赤水河生态、传承古法酿造、维护市场秩序、加速科技创新与数智化转型、打造酒文旅融合精品线路 推动从“卖酒”向“卖生活方式”转变 [2] - 西凤酒与赛夫集团达成战略合作 合作将聚焦资源整合 以西凤酒的品牌品质优势结合赛夫集团与京东的渠道技术能力 共同构建全渠道营销闭环 加速西凤酒全国化布局 [3] - 赛夫集团董事长指出 此次合作是“品质基石、渠道引擎、运营动能”的精准契合 三方将聚焦产品创新、渠道拓展、用户精细化运营发力 构建全新合作模式 [3] 公司运营与渠道发展 - 歪马送酒全国门店数量突破2200家 覆盖22个省份 全年累计服务用户超3000万 跨年夜期间订单量再创新高 [5] - 遵义综合保税区2025年累计服务白酒企业75家 协助50家酒企完成出口资质备案 全年推动28家酒企实现出口 出口总额达6745.93万元 其中遵义本土酒企直接出口6495.82万元 成功推动80个白酒品牌销往全球25个国家和地区 [8] 生产技术智能化与创新 - 泸州老窖申请“一种智能摘酒方法和系统”专利 该技术通过实时获取多维度工况参数替代人工观察 旨在减少生产波动、降低人工成本、提升生产效率并提高基酒利用率 [9] - 川酒集团赴水井坊邛崃全产业链基地考察学习 重点考察水井坊在安全生产管理、标准化作业流程及智能化生产等方面的先进经验 水井坊将智能化酿造与经验丰富的技术人员有机结合的前瞻性探索为川酒集团提供了宝贵经验 [4] 产业人才培养与指数动态 - 汾阳市政府、山西大学与汾酒集团围绕深化共建山西杏花村学院进行交流 旨在将其打造为高素质酿造产业人才培养基地和科技创新平台 山西大学发挥科研人才优势 汾酒集团开放产业场景 汾阳市优化政策与服务保障 [6][7] - 2025年1-11月 中国酒业指数（ZJZS/CADI）静态指数为116.74点 环比下降3.93点 动态指数为95.81点 环比下降9.59点 同期白酒指数（ZJZS-B/CADI-BJ）静态指数为109.50点 环比下降3.77点 动态指数为92.15点 环比下降11.25点 [7]

公司直销渠道政策调整 - 茅台全国多地自营门店放宽民企客户申购平价飞天茅台政策 前一年纳税额达到100万元人民币的民企客户即可申请 不再设置企业营业额、公司社保参保人数等其他门槛 [1] - 符合条件的民企客户可向所在省区茅台直营门店申请以1499元人民币申购53度500ml飞天茅台 成功建档后即可购酒 政策不再要求搭售其他产品且不需返瓶 [1] - 该政策目前未向新客户开放 申请企业在行业方面有限制 例如不能是酒类专营企业或酒水预包装企业 [1][2] 公司战略与市场运营 - 贵州茅台董事会审议通过《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》 披露了在产品体系、运营模式、渠道布局、价格机制方面的具体举措 [2] - 公司首次明确价格机制以市场为导向 将构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制 [2] - 当前自营体系零售价已在i茅台和自营店执行 这些产品的价格不再锚定以往的指导价 而是基本接近同系列产品当前的市场价 [2] 行业影响与消费场景 - 评论认为随着茅台酒价格回归 以前买不起、买不到真茅台酒的中小企业家、个体户以及中产阶层家庭也能成为“茅粉”增量 [2] - 此举有利于拓展茅台酒的消费人群和消费场景 并提升茅台酒的开瓶率 [2]

行业价格动态 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价在1月17日普遍回落，十大单品打包总售价为8875元，较昨日下跌20元 [1][6] - 市场价格跌至近两月最低位，叠加渠道去库存进程推进，行业价格回归进程持续深化，市场调整特征显现 [1][6] - 市场呈现分化格局，十大单品五跌四涨一平，核心产品显著下探拖累整体均价续跌 [4][9] 核心产品价格变动详情 - **下跌产品**：青花郎领跌，环比下跌16元/瓶；习酒君品下跌14元/瓶；飞天茅台下跌10元/瓶；青花汾20下跌8元/瓶；水晶剑南春微跌1元/瓶 [4][7][8][9] - **上涨产品**：五粮液普五八代环比上涨10元/瓶；精品茅台上涨9元/瓶；国窖1573上涨7元/瓶；古井贡古20小幅上行3元/瓶 [4][7][9] - **持平产品**：洋河梦之蓝M6+价格与昨日持平 [4][7][9] 价格数据来源与方法 - 数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、电商平台和零售网点 [5][8][10] - 原始取样数据为过去24小时内各点位的真实成交终端零售价格，采用真实成交量加权计算规则 [5][8][10] - 官方i茅台平台开售1499元/瓶的飞天茅台和2299元/瓶的精品茅台，新渠道对市场终端零售均价的磁吸式影响力逐步显现 [5][10] 相关行业新闻 - 1月16日有消息称，近期部分茅台省区直营店面向纳税达标企业，开放1499元/瓶飞天茅台申购，且无需搭配购买其他非标产品 [5][10] - 茅台酒销售公司表示，自营店正与原有企业团购客户签订2026年销售合同，所售产品根据客户需要选定，目前仅针对原有客户，未对新增客户开放 [5][10]