容百科技与宁德时代重大合作协议 - 公司与宁德时代签署磷酸铁锂正极材料长期采购协议，协议期自2026年第一季度至2031年，预计供应总量为305万吨，协议总销售金额超过1200亿元[1] - 协议对双方均具有约束性，公司产品在铁溶出率、首效及压实密度等关键性能指标上处于行业领先，可广泛应用于高端储能及动力领域[1] - 公司已完成三代、四代产品的关键开发及应用开发，并已在量产线上完成五代品开发，各项指标内部测试达标，开始进入应用开发阶段[1] 储能与动力电池市场前景 - 海外地区磷酸铁锂动力电池有巨大发展空间，同时太阳能电池、储能电池技术成本降低与AI技术发展相互作用，推动新能源时代来临和储能行业爆发式增长[1] - 动力和储能市场的发展使得磷酸铁锂材料仍具备巨大的市场空间[1] 公司业绩预告（显著增长） - **佰维存储**：预计2025年归母净利润为8.50亿元至10.00亿元，同比增长427.19%至520.22%[1] - **TCL科技**：预计2025年归母净利润为42.1亿元至45.5亿元，同比增长169%至191%[2] - **豪鹏科技**：预计2025年净利润同比增长113.69%至141.09%[9] - **腾远钴业**：预计2025年净利润同比增长50.02%至69.87%[9] - **长缆科技**：预计2025年净利润同比增长74.07%至114.24%[9] - **东鹏饮料**：预计2025年净利润同比增长30.46%至37.97%[9] - **沃华医药**：预计2025年净利润同比增长119.76%至215.90%[9] - **大族数控**：预计2025年净利润同比增长161%至194%[9] - **晨光生物**：预计2025年净利润同比增长272.14%至330.62%[9] - **浦发银行**：2025年归母净利润为500.17亿元，同比增长10.52%，营业收入为1739.64亿元，同比增长1.88%[4] - **长江电力**：2025年净利润为342亿元，同比增长5.14%[9] 公司业绩预告（下降或亏损） - **康龙化成**：预计2025年净利润同比下降6%至10%[9] - **航发控制**：预计2025年净利润同比下降52.02%至58.02%[9] - **用友网络**：预计2025年净利润亏损13亿元至13.9亿元[9] - **华夏幸福**：预计2025年净亏损160亿元至240亿元[9] - **中文在线**：预计2025年净亏损5.8亿元至7亿元[11] 贵州茅台营销体系改革 - 公司董事会同意《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，旨在推进以消费者为中心、以市场需求为驱动的营销体系市场化转型[3] - 方案核心之一是构建以市场为导向的“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制，当前自营体系零售价已在i茅台和自营店执行[3] 重要业务合作与项目 - **佰维存储**：在AI新兴端侧领域保持高速增长，持续强化先进封装能力建设，晶圆级先进封测制造项目进展顺利，为客户提供“存储+晶圆级先进封测”一站式解决方案[1] - **中国电建**：下属子公司签署两份重大合同，总金额约155.89亿元[10] - **皖通高速**：联合体中标S19淮南至桐城高速公路舒城至桐城段特许经营者项目，中标价格为72.37亿元[10] - **中远海控**：子公司订造十二艘1.8万TEU型LNG双燃料动力集装箱船和六艘3000TEU新型宽体船，交易总价187.68亿元[10] - **甬金股份**：拟投资26.58亿元建设年产200万吨短流程绿色精品不锈钢项目[10] - **安靠智电**：签订6298万元北美数据中心项目电力设备合同[10] - **平治信息**：子公司预中标约3758.84万元新形态机顶盒采购项目[10] - **乐凯胶片**：控股子公司拟投资9766.75万元建设TAC功能膜涂布生产线项目[10] - **奥普特**：中标歌尔股份2026年度2D视觉方案招标项目[10] 股权与资产交易 - **三维股份**：控股股东叶继跃拟协议转让不超过5.10%股份[9] - **艾迪药业**：拟1.3亿元收购控股子公司南大药业22.23%股权[9] - **顺灏股份**：拟向轨道辰光增资7498万元，增资完成后将持有其28.68%股权[10] 业务澄清与风险提示（GEO/AI/卫星通信等概念） - **新华网**：公司股票近期累计涨幅38.5%，公司GEO业务未形成成熟的盈利模式，目前尚未形成收入[5] - **人民网**：公司目前不涉及GEO业务[6][7] - **浙文互联**：公司GEO业务尚未形成成熟的盈利模式，目前尚未形成相关收入[11] - **引力传媒**：GEO业务尚未形成收入[11] - **浙数文化**：相关子公司主营业务不涉及GEO业务[11] - **东方通信**：卫星互联网网络维护业务对公司利润贡献较小[11] - **电科芯片**：有射频开关、低噪声放大器等产品应用于卫星通信载荷，占公司营业收入比例不到1%[11] - **杭萧钢构**：公司不存在“商业航天”业务[11] - **天龙集团**：当前未因AI工具产生额外的收入[11] - **普元信息**：AI软件基础平台产品目前处于初步商业化阶段[11] - **海天瑞声**：公司自身未从事人工智能基座大模型的开发[11] - **宏盛股份**：未在数据中心液冷领域产生收入[11] - **荣科科技**：超聚变自身现有资本证券化路径与公司无关[11] - **东方明珠**：超聚变上市进程具有不确定性，目前对公司业绩无影响[11] 其他重要公司事项 - **太阳能**：2025年收到可再生能源补贴资金33.18亿元[10] - **西部矿业**：玉龙铜矿增储取得进展，新增铜金属资源量131.42万吨[10] - **福莱新材**：定增申请获得证监会同意注册批复[10] - **立讯精密**：终止收购印度闻泰业务资产包[11] - ***ST万方**：预计2025年度营业收入低于3亿元且扣非前后净利润均为负，可能触及财务类终止上市情形[8] - ***ST立方**：公司股票收盘价首次低于1元，可能因股价低于面值或重大违法被终止上市[11] - **亿晶光电**：预计2025年度期末净资产为负值，股票可能被实施退市风险警示[11] - ***ST东晶**：独立董事傅宝善因涉嫌内幕交易被证监会立案[11] 医药与兽药进展 - **片仔癀**：温肺定喘颗粒Ⅱ期临床试验完成首例受试者入组[10] - **博晖创新**：控股孙公司联合获得冻干人用狂犬病疫苗临床试验批准通知书[10] - **蔚蓝生物**：获得新兽药注册证书[10] - **普莱柯**：子公司获得新兽药注册证书[10] 股东增减持与回购 - **增持**：北汽蓝谷部分董事、高管及骨干团队拟增持1450万元至1640万元[10] - **减持**：掌阅科技股东量子跃动拟减持不超过1%股份[10]；招商轮船董事、高管计划合计减持不超过64.86万股[10]；鼎捷数智第一大股东工业富联累计减持1.14%股份[10]；红墙股份控股股东刘连军计划减持不超过211.61万股（不超过总股本1%）[10]；漱玉平民股东阿里健康拟减持不超过2%股份[10]；翔宇医疗股东安阳启旭拟减持不超过3%股份[11] - **回购**：华之杰拟3000万元至5000万元回购公司股份[11]；中炬高新取得金融机构5.4亿元股票回购贷款承诺函[11]

公司核心产品价格调整 - 茅台旗下精品茅台、茅台15年、43度飞天、茅台1935等核心产品价格集体下调 [2] - 其中茅台15年价格从5399元降至3409元，降幅近37% [2] - 经销商确认价格调整消息属实 [2] 公司调价策略与动因 - 此次调价是公司主动顺应市场变化，而非被动应对 [2] - 调价旨在减轻渠道库存压力，并使产品更贴近真实市场需求 [2] - 此举被视为公司积极求变的态度体现 [2] 行业影响分析 - 调价可能推动白酒价格回归理性，从而刺激消费者购买意愿 [3] - 有助于缓解渠道压力，提升产品动销效率 [3] - 可能引导行业竞争从“比价格”转向“比品质”的新阶段 [3] 行业发展趋势 - 白酒行业正在从过去的“高价时代”向“价值时代”过渡 [4] - 此次调价被视为行业一次健康的调整与重启 [4] - 行业整体正朝着更健康、更理性的方向发展 [2]

核心观点 - 茅台与五粮液两大白酒巨头近期价格防线松动 被视为行业深度调整期的重要转折 主动调价旨在重塑价盘、打破僵局并重赋渠道动力[3][4] - 行业面临“三期叠加”困境 价格倒挂、动销不畅与库存高企现象加剧 60%的白酒企业正面临价格倒挂 其中800-1500元价格带最为严重[4] - 名酒的核心护城河在于品牌势能而非短期价格 主动调整价格是行业周期的“晴雨表”与“调节器” 有望引发全行业价格重塑并加速淘汰缺乏品牌力的中小酒企[6][7] 公司具体调价措施 - 茅台对多款产品经销合同价进行下调 精品茅台从2969元/瓶下调至1859元/瓶 降幅约37.4% 陈年贵州茅台酒(15)从5399元/瓶降至3409元/瓶 降幅约36.9% 43度贵州茅台酒计划内价格从798元/瓶降至739元/瓶 茅台1935从798元/瓶降至668元/瓶[3] - 五粮液计划从2026年起调整第八代五粮液价格 在1019元/瓶打款价不变基础上 给予打款折扣119元/瓶 即开票价为900元/瓶 公司官方回应称出厂价保持不变 降价源于渠道补贴落地 但对经销商而言“实际上就是降价”[3] 行业现状与挑战 - 2025年以来白酒行业深陷“三期叠加”动荡漩涡 动销不畅、库存高企、价格倒挂等现象持续加剧[4] - 中国酒业协会报告显示 60%的白酒企业正面临价格倒挂困境 经销商“卖一瓶亏一瓶”渐成常态 渠道陷入“倒挂-亏损-抛货-再跌”的恶性循环[4] - 与2014年相比 当前行业面临的供需失衡、消费断层和库存压力更为复杂严峻[7] - 2026年开年以来 包括汽车等行业在内的“降价潮”蔓延 预计白酒行业将更加艰难[5] 调价动因与行业影响 - 酒企根据市场实际调整出厂价、零售价 是重塑价盘的重要手段 缺乏品牌力的高端白酒品牌价格下滑是大概率事件[4] - 茅台、五粮液的调价被视为打破僵局、重赋渠道动力的关键一步[4] - 历史经验表明 主动降价可促进市场动销、帮助酒商经营并扩大市场份额 市场恢复后价格能快速上涨并超过前期高点[7] - 控量挺价、整顿渠道仅为治标之举 敢于降价才可能重塑价格体系 健康价格需建立在真实消费频次、稳固消费场景和长远厂商关系之上[7] - 在龙头酒企率先调整下 将引发全行业价格重塑 没有品牌、没有特色的中小酒企将加速被淘汰[7]

贸易与产业政策 - 中国商务部建议并决定自2026年1月14日起对原产于美国的进口太阳能级多晶硅继续征收反补贴税，实施期限为5年 [2] - 美国总统特朗普称将对与伊朗有商业往来的国家加征25%的关税，中方回应关税战没有赢家并将坚定维护自身正当合法权益 [2] - 国务院新闻办公室将于1月14日举行新闻发布会，由海关总署介绍2025年全年进出口情况 [2] 工业互联网发展 - 工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，提出到2028年，具有一定影响力的平台超450家，工业设备连接数突破1.2亿台（套），平台普及率达到55%以上 [3] 银发经济与养老服务 - 民政部等八部门印发措施，提出优化养老服务和适老化产品供给，包括推动养老服务机构连锁化运营进社区、支持培育专业化陪诊助医机构、鼓励移动助浴车进社区、推广智能康复辅具等养老消费“时尚潮品”、鼓励研发适合老年人的化妆品和食品、引导服装企业加强适老设计、推进居家适老化改造产品换新 [4] 地方产业支持政策 - 广州市就推动集成电路产业高质量发展的政策公开征求意见，内容涵盖争取国家及省级基金支持、鼓励金融机构通过信贷和融资租赁等方式支持项目、支持企业上市融资、引导社会资本参与项目建设与兼并重组等 [5] - 四川省印发构建绿色制造体系行动方案，提出到2027年，绿色电力消费占比达85%以上，绿色工厂产值占规模以上制造业总产值比重达到30%；到2030年，规上工业企业完成全覆盖一轮以上绿色融合技术改造 [6] 公司运营与战略 - 贵州茅台董事会审议通过《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，将构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制 [7] - 富临精工拟向宁德时代定增募资31.75亿元 [8] 公司股价与业务澄清 - 锋龙股份将就股票交易波动情况进行停牌核查 [8] - 三连板天龙集团澄清当前未因AI工具产生额外收入 [8] - 通达海澄清AI驱动的相关收入占公司整体营收比重较低 [8] - 二连板真爱美家提示公司股价显著偏离大盘指数和行业指数 [8] - 鲁信创投提示公司股价存在短期涨幅较大后续下跌的风险 [8] - 浙文互联澄清公司GEO业务尚未形成相关收入 [8] - 引力传媒澄清公司GEO事业部仍处于组建筹划阶段 [8] - 新华网澄清公司GEO业务尚未形成成熟盈利模式 [8] - 人民网澄清公司目前不涉及GEO业务 [8] - 通宇通讯提示公司股价已脱离基本面，投资者交易存在较大风险 [8] 公司财务业绩预告 - TCL科技2025年净利润同比预增169%—191% [9] - 佰维存储2025年净利润同比预增427.19%—520.22% [10] - 晨光生物2025年净利润同比预增272.14%—330.62% [11] 新股申购 - 1月14日，新股国亮新材申购代码920076，发行价10.76元/股，申购上限81.2万股 [1]

公司澄清与风险提示 - 杭萧钢构澄清公司不存在“商业航天”业务，近期相关项目合同金额占2024年营收比例不到1% [1] - 天龙集团澄清当前未因AI工具产生额外收入，对公司整体经营无重大影响，其股价自2025年12月30日以来累计涨幅达93.56% [1] - 浙数文化澄清相关子公司主营业务为数字营销和广告代理，不涉及GEO业务 [2] - 东方明珠澄清通过基金间接持有超聚变1.3182%股份，其上市进程不确定且目前对公司业绩无影响，公司AI应用处于探索阶段且不直接产生营收 [5] - 普元信息澄清公司AI软件基础平台产品处于初步商业化阶段，未形成稳定收入，且公司不直接开发AI大模型 [6] - 浙文互联澄清GEO业务尚未形成相关收入，市场认可度及盈利性存在不确定性 [6] - 引力传媒澄清公司GEO事业部仍处于组建筹划阶段，尚未形成相关收入或成熟商业模式 [6] - 新华网澄清GEO业务尚未形成成熟盈利模式且目前未形成收入 [7] - 人民网澄清公司目前不涉及GEO业务 [8] - 中国一重澄清仅承接极少量可控核聚变相关配件项目，且相关产品尚未形成收入 [8] - 通达海澄清AI驱动的相关收入占公司整体营收比重较低，对公司经营无重大影响 [10] - 通宇通讯提示公司股价已脱离基本面，自2025年11月27日以来累计上涨256.08%，显著高于行业及大盘涨幅 [4] - 鲁信创投提示公司股价最近10个交易日累计上涨86.92%，存在短期涨幅较大后续下跌风险 [5] - 真爱美家提示公司股价显著偏离大盘指数和行业指数，短期波动幅度较大 [11] - 锋龙股份因股票价格连续12个交易日涨停，涨幅达213.97%，严重背离基本面，将停牌核查 [38] 重大事项与交易进展 - 亚星化学终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，原因为市场环境变化及交易各方未能达成一致 [2] - 立讯精密终止收购印度闻泰所持业务资产包，因资产存在查封、冻结等交割受限情形，已要求退还已支付对价约人民币1.53亿元 [3] - 金隅集团澄清子企业金隅杭加为安徽合肥BEST项目实现收入58.7万元，通达耐火为四大发射基地实现收入4473万元，两者占公司2025年前三季度694.89亿元营收比例极小 [3][4] - 文投控股表示漫剧业务仍处于发展初期，对公司业绩影响较小 [14] - 景嘉微与靖安科技签署战略合作意向书，合作领域包括低空经济、智慧交通等 [14] - *ST东晶独立董事傅宝善因涉嫌内幕交易被证监会立案，该调查与公司无关 [15] - 世茂能源因控股股东筹划股份转让可能导致控制权变更，公司股票继续停牌 [39] - 贵州茅台董事会审议通过《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，运营模式将向“自售+经销+代售+寄售”多维协同转变 [12] - 顺灏股份拟向参股公司轨道辰光增资7498.04万元，增资后持股比例升至28.68% [13][14] - 皖通高速联合中标S19淮南至桐城高速公路舒城至桐城段特许经营者项目，中标价格72.37亿元，公司持有项目公司10%股权 [30] - 安靠智电签订898.3万美元（约合人民币6297.80万元）电力设备供应合同，约占公司2024年度营收的5.8% [31] - 利和兴签订设备销售合同，合同总额10030万元 [32] - 中国电建下属子公司签署两份重大合同，总额约155.89亿元 [34] - 奥普特中标歌尔股份2D视觉方案招标项目，中标金额1.2亿元 [35] - 平治信息子公司预中标山东移动新形态机顶盒采购项目，中标含税金额约3758.84万元 [36] 业绩预告与财务数据 - 佰维存储预计2025年归母净利润8.50亿元-10.00亿元，同比增长427.19%至520.22%，扣非净利润7.6亿元至9亿元，同比增加1034.71%至1243.74% [16] - TCL科技预计2025年归母净利润42.1亿元—45.5亿元，同比增长169%—191%，TCL华星营业收入突破1000亿元，净利润超80亿元 [19] - 大族数控预计2025年归母净利润7.85亿元—8.85亿元，同比增长160.64%—193.84% [19] - 沃华医药预计2025年归母净利润8000万元—1.15亿元，同比增长119.76%—215.90% [19] - 东鹏饮料预计2025年归母净利润43.4亿元到45.9亿元，同比增长30.46%到37.97% [21] - 豪鹏科技预计2025年归母净利润1.95亿元—2.2亿元，同比增长113.69%—141.09% [27] - 腾远钴业预计2025年归母净利润10.28亿元—11.64亿元，同比增长50.02%—69.87% [25] - 浦发银行2025年归母净利润500.17亿元，同比增长10.52%，不良贷款率1.26%，较上年末下降0.10个百分点 [23] - 长江电力2025年归母净利润341.67亿元，同比增长5.14% [28][29] - 太阳能2025年收到可再生能源补贴资金33.18亿元，较上年同期增加142.9% [28] - 中文在线预计2025年净亏损5.8亿元—7亿元，上年同期亏损2.43亿元 [17] - 华夏幸福预计2025年度归母净利润亏损160亿元—240亿元，可能被实施退市风险警示 [18] - 用友网络预计2025年归母净利润亏损13亿元到13.9亿元，同比减亏，第四季度单季扭亏为盈 [20] - 乐凯胶片预计2025年归母净利润亏损9020万元—1.08亿元 [24][25] - 航发控制预计2025年归母净利润3.15亿元—3.6亿元，同比下降52.02%—58.02% [25] - 亨迪药业预计2025年归母净利润3100万元—3900万元，同比下降57.4%—66.14% [28] - 交运股份预计2025年度经营业绩将出现亏损 [25] - 凌钢股份预计2025年归母净利润亏损14.5亿元—16.7亿元 [26] - 通达海预计2025年度归母净利润为负值，经营业绩将出现亏损 [10] 经营与项目进展 - 西部矿业控股子公司玉龙铜矿新增铜金属资源量131.42万吨，伴生钼金属资源量10.77万吨 [8] - 久日新材控股孙公司年产350吨羟基酮系列光引发剂项目进入试生产阶段 [9] - 首开股份2025年1—12月实现签约金额178.45亿元 [33] - 乐凯胶片控股子公司计划投资建设TAC功能膜涂布生产线项目，总投资估算9766.75万元，满产后预计年销售收入2亿元 [24] 股东增持与股份回购 - 普洛药业控股股东一致行动人计划以0.6亿元—1.2亿元增持公司股份，已增持2869.6万元 [29] - 北汽蓝谷公司和控股股东部分董事、高管及骨干团队共22人计划增持公司股份，合计金额不低于1450万元，不超过1640万元 [38] - 华之杰拟以3000万元—5000万元回购公司股份 [38] - 凯发电气拟以3000万元—6000万元回购公司股份 [38]

核心产品价格动态与市场表现 - 贵州茅台核心单品茅台1935合同价从798元/瓶下调至668元/瓶，单瓶降幅130元，降幅超16% [1] - 茅台1935自2022年上市后价格一度被炒至1800元/瓶，但三年内价格跌幅超60%，电商平台实际售价跌破630元/瓶，较巅峰期暴跌超65.3% [1] - 飞天茅台批发价在2026年1月以来连续回落，一度跌至1490元/瓶，接近官方指导价，较2021年3800元/瓶的巅峰期跌幅超60% [6] 产品销售与库存状况 - 2024年茅台1935实现销售收入约120亿元，占其他系列酒（包含王子酒、1935、汉酱酒、赖茅酒）总销售收入246.8亿元的约50% [3] - 茅台1935库存周转天数高达128天，远超白酒行业60天的健康周转线 [4] - 贵州茅台社会流通库存约1.2亿瓶，占社会库存85%，相当于2025年实际产能1.63亿瓶的73.6% [6] 市场需求与行业环境变化 - 800-1500元价格带白酒市场在2024年已萎缩6.8% [4] - 受政策管控影响，政务用酒需求归零，企业商务招待预算缩减，Z世代对高度白酒消费偏好度下降 [4] - 白酒行业进入“量价双降”深度调整期，2025年一季度白酒产量同比下降7.2%，迎来连续第八年产量下滑 [7] - 高度白酒多集中在800-1500元价格带，该价格带倒挂程度最严重，超60%的相关企业面临价格倒挂问题 [7] - 行业从“渠道驱动”转向“消费者驱动”，50-300元价格带成为消费核心 [7] 公司战略调整与渠道变革 - 贵州茅台主动下调茅台1935合同价，被专家解读为默认产品“金融属性”消退，回归消费品属性，为长期动销扫清障碍 [4] - 2025年底，贵州茅台官宣取消分销模式，旨在拿回定价权、提升直营占比 [5] - “砍分销”新政引发渠道动荡与经销商不满，有经销商认为公司在经销商没有违约的情况下无权单方面解除合同 [5] - 2026年1月“i茅台”APP上线1499元平价飞天茅台，连续多日“秒空”引发消费者对“饥饿营销”的质疑 [5] - 出现线上抢购难、线下经销商却能整件供货（每瓶1499元）的现象，可能影响消费者对官方渠道的信任度 [6] 专家观点与品牌定位 - 专家指出，茅台1935大幅降价是高端白酒行业去泡沫化与消费理性回归的必然结果，也折射出茅台“第二增长曲线”战略遇挫的现实 [4] - 专家认为，“液体黄金”神话褪色是茅台金融属性弱化、消费属性归位的体现，短期阵痛但长期利于品牌健康发展 [6] - 专家表示，品牌护城河仍在，飞天茅台的社交符号地位没有动摇，1935回归理性价有利于茅台把稀缺性重新聚焦到飞天本体，维护核心品牌的价格“天花板” [6]

公司动态 - 贵州茅台于1月13日发布公告 [2] - 公司第四届董事会2026年度第一次会议审议通过了《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》 [2]

文章核心观点 - 面对白酒行业的结构性调整，公司于2026年贵州茅台酱香酒全国经销商联谊会上，系统阐述了以消费者为中心、坚持市场化导向、深化改革的战略路径，旨在通过厂商协同构建发展韧性，推动系列酒业务实现高质量发展 [2] 行业背景与公司战略定力 - 白酒行业正经历从高速增长向高质量发展的关键阶段，行业调整期“马太效应”显著，资源加速向头部企业与优势品牌集中 [4] - 我国经济长期向好的基本面未变，扩大内需、提振消费的政策将持续为行业注入动能，白酒作为承载中华文化的产业消费根基深厚 [4] - 公司认为支撑系列酒发展的基础条件未变，市场变化中蕴含新的整合机遇，系列酒传承茅台核心工艺，覆盖广泛价格带与消费场景，市场竞争力坚实 [4] - 公司呼吁厂商同心，穿透周期波动，赢得更高质量的发展 [4] 市场化导向与三大进阶 - 高质量发展核心在于遵循市场规律，公司提出以“市场化进阶”回应消费主权时代，聚焦产品、渠道与服务三大维度 [5][6] - **产品市场化进阶**：需遵循“价值定价”原则，建立与消费者心理预期匹配、灵活反映供需关系的价格体系，让产品价值实体化，这要求具备灵敏的市场动销反馈机制，实现价格动态平衡与稳健 [6] - **渠道市场化进阶**：转型目标是构建“布局更合理、运行更高效、收益可预期”的现代化体系，渠道结构需从传统单一批发主导，向批发、零售、线上、餐饮及私域等多元化、协同化生态转型 [6] - **服务市场化进阶**：构建“厂商消费者共赢新生态”，对渠道商核心是“减负增效”，通过供应链优化、金融支持与系统培训提升其市场战斗力；对消费者则要深化“功能、体验、情绪”三重价值满足，从品质保障到情感共鸣，形成强韧品牌纽带 [6] 深化改革与四力提升 - 公司提出以提升“产品力、品牌力、渠道力、服务力”为核心，推动市场化深度改革的行动方案 [7][8] - **产品体系**：深耕核心大单品，建立基于市场的动态价格与投放机制，并加快数字化追溯体系建设以坚守品质 [8] - **渠道体系**：关键推动从“树干式分销”向“森林式生态”转型，通过数字化管理实现全渠道可视化与智能协同，促进线上线下全场景融合 [8] - **服务体系**：通过实质性举措降低渠道商运营成本，并构建消费者会员体系，实现全生命周期价值运营 [8] - **政策体系**：深化“一品一策”、“一商一案”，将资源精准投向宴席、节庆及新兴圈层等核心消费场景 [8] - 提升渠道韧性是当前核心任务，关键在于保障合理的厂商利益，公司坚决杜绝违背市场规律的压货行为，并通过科学激励为渠道赋能减负，引导其从“被动执行”转向“主动协同” [8] 厂商协同与命运共同体 - 公司强调厂商是休戚与共的“命运共同体”，未来辉煌需同心聚力 [9][10] - 提出清晰的厂商协同原则：坚持实事求是，不唯指标论，杜绝压货；实施科学激励，通过动态激励基金池等工具为渠道商有效减负；坚持转型发展，在保障合理利润的同时，强化对渠道商运营能力的培养 [10] - 公司将深入市场一线调研，建立扁平化沟通机制，让政策更接地气，市场反应更敏捷 [10] - 呼吁厂商联动从消费端共同发力：联动提升服务水平优化消费体验，联动做实品鉴、宴席等市场活动增强客户黏性，联动推进“文化+品牌”传播，讲好系列酒独有的品牌故事，实现从产品交易到品牌认同的价值升华 [10]

文章核心观点 - 贵州茅台发布《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，标志着公司在市场战略层面进入深度调整与结构化推进的新阶段 [1] - 方案系统规划了产品体系、运营模式、渠道布局及价格机制四大方面，明确了主要产品零售价与营销体系建设方向 [1] 产品体系与价格机制 - 公司明确回归“金字塔”型产品结构，以适配消费需求 [2] - “塔基”产品以飞天53%vol 500ml贵州茅台酒为主，辅以其他规格，旨在强化当年酒的社交消费属性和往年酒的收藏消费属性 [2] - “塔腰”产品包括精品茅台酒和生肖茅台酒，目标是将精品茅台酒打造成大单品，激发生肖酒的民间收藏需求 [2] - “塔尖”产品包括茅台酒陈年系列和文化系列，策略是聚力市场需求驱动，适度收缩以维护超高端产品价值 [2] - 飞天43%vol 500ml贵州茅台酒将聚焦主力消费场景、区域和年轻群体，作为“金字塔”结构的重要支撑 [2] - 公司构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制，当前已在“i茅台”和自营店执行 [2] - 公告披露的自营体系零售价与“i茅台”App及市场真实成交价相符 [3] - 具体零售价示例：飞天53%vol 500ml贵州茅台酒(2026)为1499元/瓶，而2020年同款为2459元/瓶，2019年同款为2649元/瓶 [4] - 其他产品价格示例：53%vol 500ml贵州茅台酒(精品)为2299元/瓶，53%vol 500ml陈年贵州茅台酒(15)为4199元/瓶，飞天43%vol 500ml贵州茅台酒为829元/瓶 [4] - 专家观点认为，“金字塔”产品体系成型，扭转了过去“一款飞天打天下”的结构 [5] - 通过“i茅台”每天限量投放1499元飞天茅台，形成透明的“价格锚”，压缩黄牛溢价空间，将实际成交价拉回可控区间 [5] 运营模式变革 - 运营模式由“自售+经销”的传统模式，转向“自售+经销+代售+寄售”多维协同的营销体系 [6] - 自售模式通过自营店和“i茅台”销售全系产品，聚焦C端和B端消费群体，并取消自营体系原分销模式 [6] - 社会体系中的经销模式为“明确销售量、约定销售区域或渠道、物权转移至经销商” [6] - 社会体系中的代售模式为“物权不转移，依托线上零售、线下零售、餐饮、私域等渠道资源，提升区域覆盖和渠道触达能力” [6] - 社会体系中的寄售模式为“物权不转移，依托寄售商渠道、客户资源” [6] - 不同产品将根据自身特点采用适配的运营模式 [6] - 以1月1日上线的“马茅”为例，其采用寄售模式，物权不转移，收取保证金并给予佣金，实施阶梯激励 [6] - 销售模式调整并未动摇原有经销体系，公司已明确原有经销体系不变，并将陆续与经销商签订2026年经销合同 [6] 渠道布局与生态 - 渠道布局方面，构建批发、线下零售、线上零售、餐饮、私域“五大渠道”并行的体系 [7] - 通过“线上+线下”融合转型，实现线上管效率与触达，线下管转化与服务，形成以消费者为中心的良性渠道生态 [7] - 将根据“五大渠道”布局，建立以市场需求为驱动的动态评估考核机制，持续优胜劣汰，优化区域渠道布局 [7] - 此举旨在推动市场投放精准化、科学化，保持市场稳定 [7] - 业内人士分析认为，公司正构建全新的零售价格体系，其最大不同在于打破了传统“出厂价”决定“零售价”的模式 [7] - 新体系根据产品、渠道、运营模式的不同，构建起“多价态并存”的供给侧动态价格体系，以维护渠道韧性和良性生态 [7]

容百科技与宁德时代签署重大供应协议 - 公司与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，协议具有约束性 [1] - 协议约定自2026年第一季度开始至2031年，合计供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计305万吨，总销售金额超1200亿元 [1] - 公司认为动力和储能市场发展使磷酸铁锂具备巨大市场空间，海外磷酸铁锂动力电池有较大发展空间，新能源技术相互作用推动储能行业爆发式增长 [1] - 公司产品在铁溶出率、首效及压实密度等关键性能指标上处于行业领先，可广泛应用于高端储能及动力领域 [1] - 公司已完成三代品、四代品的关键开发及应用开发，已在量产线上完成五代品开发，各项指标内部测试达标并开始进入应用开发阶段 [1] 贵州茅台营销体系市场化转型 - 公司董事会同意《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，推进以消费者为中心、以市场需求为驱动的营销体系市场化转型 [2] - 运营模式将由“自售+经销”的传统销售模式向“自售+经销+代售+寄售”多维协同的营销体系转变 [2] - 将构建批发、线下零售、线上零售、餐饮、私域“五大渠道”并行的渠道布局，通过“线上+线下”融合转型 [2] - 将以市场为导向，构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制，当前自营体系零售价已在i茅台和自营店执行 [2] 立讯精密终止印度资产收购 - 公司公告终止收购印度闻泰业务资产包，原因为相关资产存在资产查封、冻结等交割受限情形，无法办理权属变更手续 [3] - 全资子公司已向新加坡国际仲裁中心提起仲裁，请求裁决终止协议，并诉请印度闻泰退还已支付的交易对价及其他费用合计印度卢比1,976,753,392.38元（约人民币1.53亿元）及利息 [3] - 该终止事项不会对公司正常生产经营活动和财务状况产生不利影响 [3] 中国电建签署重大海外工程合同 - 下属子公司签署两份重大合同，总金额约155.89亿元人民币 [4] - 中国水电建设集团国际工程有限公司签订哈萨克斯坦多功能康复中心建设项目一期工程EPC总承包合同，金额约68.73亿元人民币 [4] - 中国电建集团国际工程有限公司等签订老挝芭莱770MW水电站项目EPC总承包合同，金额约87.16亿元人民币 [4] 安靠智电签订北美数据中心项目合同 - 公司与客户A签订北美数据中心项目电力设备合同，合同金额898.3万美元，折合人民币约6297.80万元 [5] - 合同签订体现了公司核心产品及服务能力在全球市场的品牌竞争力，产品服务于客户A的重要数据中心项目 [5] - 若合同顺利履行，将有利于公司未来获取更多海外类似订单，预计将对公司未来经营业绩产生积极影响 [5] 鼎捷数智股东减持 - 持股5%以上股东工业富联于2026年1月9日至1月12日期间累计减持公司股份310.7万股，占公司总股本的1.14% [6] - 权益变动后，工业富联及其一致行动人合计持股比例由21.69%降至20.54% [6] - 此次减持不会导致公司控制权变更，对公司治理和持续经营无重大影响 [6] *ST万方触及财务类退市情形 - 公司预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负，可能触及财务类终止上市情形 [7] - 经初步测算，预计2025年度营业收入低于3亿元，且利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值 [7] - 根据相关规定，若经审计后触及上述情形，公司股票将被终止上市 [7] 上市公司股价异动及业务澄清 - 天龙集团表示当前未因AI工具产生额外的收入 [10] - 通达海表示AI驱动的相关收入占公司整体营收比重较低，并预计2025年净利润为负值 [10] - 东方通信表示卫星互联网网络维护业务对公司利润贡献较小 [10] - 交运股份预计2025年度经营业绩将出现亏损 [10] - 人民网表示目前不涉及GEO业务 [10] - 新华网表示GEO业务未形成收入 [10] - 浙数文化表示相关子公司主营业务不涉及GEO业务 [10] - 金隅集团表示金隅杭加为安徽合肥BEST项目供应加气产品，实现业务收入占公司营收规模比例较少 [10] - 电科芯片表示有产品应用于卫星通信载荷，但占公司营业收入比例不到1% [10] 上市公司2025年度业绩预告/快报 - 长江电力业绩快报：2025年净利润为342亿元，同比增长5.14% [10] - 大族数控：预计2025年净利润7.85亿元–8.85亿元，同比增长160.64%–193.84% [10] - TCL科技：预计2025年净利润42.1亿元—45.5亿元，同比增长169%—191% [10] - 浦发银行：预计2025年净利润500.17亿元，同比增长10.52% [10] - 用友网络：预计2025年净亏损13亿元—13.9亿元 [10] - 华夏幸福：预计2025年净亏损160亿元-240亿元，股票可能被实施退市风险警示 [10] - 中文在线：预计2025年净亏损5.8亿元-7亿元 [10] 上市公司股份回购与股东增减持 - 华之杰：拟3000万元-5000万元回购公司股份 [10] - 南山铝业：拟以3亿至6亿元回购股份用于注销 [10] - 北汽蓝谷：公司和控股股东部分董事、高级管理人员及骨干团队拟增持1450万元-1640万元 [10] - 掌阅科技：股东量子跃动拟减持不超1%股份 [10] - 吉鑫科技：股东张毅洁拟减持不超1%股份 [11] - 中力股份：股东湖州中提升企业管理合伙企业计划减持不超0.75%公司股份 [11] - 招商轮船：董事、高管计划合计减持不超过64.86万股 [11] 上市公司经营业绩 - 上海建工：2025年新签合同金额2529.42亿元，同比减少34.98% [11]