公司股价表现 - 10月28日公司股价下跌5.25%，报收16.98元/股 [1] - 当日成交额为11.63亿元，换手率为2.00% [1] - 公司当前总市值为579.52亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务收入主要来自电网建设，占比41.17% [1] - 铜产品业务收入占比17.44%，光通信及网络业务收入占比16.84% [1] - 新能源业务收入占比14.57%，海洋系列业务收入占比7.58% [1] 基金持仓情况 - 西部利得祥运混合A基金在三季度增持公司股票28.94万股，总持有股数达47.06万股 [2] - 该基金持有公司股票占其基金净值比例为1.31%，为公司第六大重仓股 [2] - 受公司股价下跌影响，该基金当日浮亏约44.24万元 [2] 相关基金表现 - 西部利得祥运混合A基金最新规模为2.78亿元，今年以来收益率为22.55% [2] - 该基金近一年收益率为25.81%，成立以来收益率为4.91% [2] - 该基金经理董伟炜累计任职时间超过10年，现任基金资产总规模为43.06亿元 [3]

公司财务表现 - 公司前三季度实现营收379.74亿元，同比增长10.65% [1] - 公司前三季度归母净利润为23.38亿元，同比增长1.19% [1] - 公司前三季度扣非净利润为21.43亿元，同比增长0.61% [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.691元 [1]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为光纤光缆、海上风电、数据中心及AI基础设施，涉及的公司为中天科技[1] 核心观点与论据 行业动态与前景 * AI技术普及推动光纤光缆需求增长，预计引发新一轮景气上行和涨价周期，空心光纤等新兴技术提供更大发展空间[2][3] * 美国公司Lumen锁定康宁10%产能并获50亿美元订单，推动美国光纤光缆需求增加20%[3] * 海上风电作为AI核心基础设施的能源支撑，中国深远海规划目标打开6,000吉瓦以上空间，预计未来五年产业将快速增长，行业拐点或在2025年二三季度显现[2][4] * 传统光纤价格较上半年有所回升，数据中心所用特种光纤、空心光纤等产品保持50%以上增速，毛利率明显高于普通产品[2][8] * 蜘蛛网光纤在欧洲市场需求量显著增加，预计到2027年和2028年使用量将大幅增长[22] 公司经营与财务业绩 * 中天科技前三季度营收380亿元，同比增长约10%，净利润23.38亿元，略有增长[2][5] * 第三季度营收144亿元，同比增长11%，归属上市公司股东净利润7.7亿元，同比下降9%[5] * 第三季度经营现金流23亿，前三季度实现正向经营性现金流，经营质量改善[2][5] * 第三季度公允价值变动净收益受约2亿影响，但实际对当期损益影响约为5,000万，最终整体产生约1,000多万正向影响[15] * 三季度利润贡献：海洋板块约30-35%，电力板块近40%，通信板块约20%，新能源基本持平[23] 订单与业务进展 * 能源板块在手订单超300亿，海洋板块订单约130亿，500千伏海缆近期新增订单约30多亿为主力[2][6] * 高压产品占订单比例约60-70%，国际订单超30%，德电和沃旭项目将在明年交付[2][6] * 130多亿海洋订单中约100亿将在明年执行并确认，高电压产品确认周期集中在明年[2][12] * 江苏二期竞配项目已分配并开始备案，预计2025年内有实质性海缆招标[17] * 东南亚能源互联项目总规模约10亿美元，欧洲项目约2亿美元[18] 技术与产品布局 * 公司在空心光纤研发和市场布局与领先友商同步，已实现国内首个O波段反谐振空心光纤规模化应用[4][8] * 空心光纤单公里长度可持续生产达50公里，产能满足试点需求，未来可能通过合作扩大产能[19] * 公司在AI及相关新产品有多项布局，包括空心光纤、数据中心用光纤、24G铜缆、液冷系统等，预计明年光模块收入可达10亿级别[4][24][25] * 光电融合在数据中心业务中体现，具备绿色电源直供、节能降温等相关能力，预计明年数据中心收入规模明显提升[4][9] 盈利能力与项目确认 * 不同电压等级海缆毛利率分层明显：35千伏约25%，220千伏约35-40%，330千伏超40%，500千伏可达50%左右[13] * 高电压项目对整体毛利支撑显著，二季度以来海洋板块规模化对毛利改善已有所体现[2][13] * 第三季度海风项目收入包括江苏地区及部分海外项目，四季度预计有交付[10] * 三山岛项目预计一季度启动，红海湾项目预计明年上半年交付，500千伏项目从今年四季度到明年前三季度分阶段确认[11] * 尽管三季度利润波动，但后续高毛利订单充沛，公司未来发展和盈利能力呈向上趋势[26] 其他重要内容 * 电信招标公示时间一般为3个工作日[16] * 2022至2023年光纤价格理性回归，2025年价格较2024年有所下降，但因原材料价格下降，毛利率保持稳定，预计下半年到明年价格将回升[20][21]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入379.74亿元，同比增长10.65% [1] - 2025年前三季度公司归属母公司股东净利润为23.38亿元，同比增长1.19% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为0.691元 [1]

公司动态 - 南通晶华科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为曹珊珊 [1] - 公司注册资本为4亿元人民币 [1] - 公司由中天科技集团有限公司全资持股 [1] 业务范围 - 公司经营范围包括光学玻璃制造 [1] - 公司经营范围包括光学玻璃销售 [1] - 公司经营范围包括功能玻璃和新型光学材料销售 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约为379.74亿元，同比增长10.65% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约为23.38亿元，同比增长1.19% [1] - 截至发稿时公司市值为612亿元 [1]

公司治理与运营 - 公司于2025年10月27日以通讯方式召开第九届第七次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于增加与部分关联方2025年日常经营性关联交易的议案》等文件 [1] 财务与业务构成 - 公司2024年1至12月份营业收入构成为制造业占比98.39% [1] - 公司2024年其他业务收入占比1.0% [1] - 公司2024年光伏发电业务收入占比0.62% [1] 市场表现 - 公司股票收盘价为17.92元 [1] - 公司当前市值为612亿元 [1]

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会2025年12月1日15:00 - 16:00举行[2][4][5][6] - 召开地点为上证路演中心，方式为网络互动[2][4][5][6] - 参加人员有董事长薛驰等[4] 投资者参与方式 - 2025年12月1日15:00 - 16:00在线参与说明会[6] - 2025年11月24日至11月28日16:00前提问[2][6] - 联系人杨栋云，电话0513 - 83599505，邮箱zttirm@ztt.cn[7] 其他 - 2025年10月28日发布2025年第三季度报告[2] - 业绩说明会针对2025年第三季度经营成果及财务指标交流[3] - 公告发布时间为2025年10月27日[8]

关联交易审议 - 2025年4月23日会议审议通过相关关联交易议案，6月11日经股东大会通过[4] - 10月26日独立董事和审计委员会会议通过增加关联交易金额事项[4][6] - 10月27日董事会会议审议通过增加关联交易议案[6] 关联交易金额 - 向关联人购买商品/接受劳务，部分公司预计共增加9500万元[9] - 向关联人销售商品/提供劳务，部分公司预计共增加8000万元[9] - 2025年度原预计关联交易5500万元，新增17500万元，预计达23000万元[9] 关联交易说明 - 新增金额未达净资产绝对值5%，无需股东会审议[6] - 定价按市场价格，因市场和经营需要增加[5][14][15] - 不会损害公司及股东利益，不影响独立性和财务成果[5][16]

会议信息 - 2025年10月23日发出召开第九届董事会第七次会议通知[2] - 2025年10月27日会议以通讯方式召开，9名董事全参会[2] 审议事项 - 审议通过《2025年第三季度报告》，9票同意[3] - 审议通过增加关联交易议案，8票同意（薛驰回避）[3] 公告发布 - 《2025年第三季度报告》于10月28日刊登[3] - 关联交易公告于10月28日刊登[3]