审计机构变更 - 公司拟聘任上会为2024年度财务和内控审计机构，原聘任为众华所[2] - 2024年10月30日董事会审议通过该议案，待股东大会审议[3] 上会情况 - 2023年末上会有合伙人108人，注册会计师506人，签过证券服务审计报告的179人[4] - 2023年度收入总额7.06亿元，审计业务收入4.64亿元，证券业务收入2.11亿元[4] - 2023年为68家上市公司提供年报审计服务，收费0.69亿元，同行业审计客户43家[5] - 2023年末计提职业风险基金0万元，职业保险累计赔偿限额1亿元[6] - 近三年受刑事处罚0次、行政处罚1次等[6] 费用情况 - 2024年度审计费用145万元，同比降3.33%，财报审计107万元，内控审计38万元[8]

会议安排 - 公司第十届监事会第十一次会议通知于2024年10月28日发出[1] - 会议于2024年10月30日以通讯方式召开[1] 会议情况 - 应出席监事3名，实际出席3名，实际表决3名[1] 会议决议 - 审议通过《2024年第三季度报告》，表决结果为同意3票，弃权0票，反对0票[1]

会议信息 - 公司第十届董事会第十七次会议通知于2024年10月28日发出[1] - 会议于2024年10月30日以通讯方式召开[1] - 会议应出席董事11名，实际出席11名，实际表决11名[1] 审议事项 - 审议通过《2024年第三季度报告》，11票同意[1] - 审议通过《关于选聘公司2024年度会计师事务所的议案》，11票同意，需提交股东大会审议[2][3]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为1,176,064,630.06元，同比下降4.83%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为93,505,580.65元，同比增长32.50%[3] - 公司2024年年初至报告期末营业收入为3,427,098,372.77元，同比下降13.21%[3] - 公司2024年年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为291,686,799.55元，同比增长52.84%[3] - 2024年前三季度营业总收入为34.27亿元，同比下降13.2%[16] - 2024年前三季度净利润为3.99亿元，同比增长24.8%[16] 每股收益 - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.071元，同比增长31.48%[3] - 公司2024年年初至报告期末基本每股收益为0.222元，同比增长52.05%[3] - 2024年前三季度基本每股收益为0.222元，同比增长52.1%[16] - 2024年前三季度稀释每股收益为0.222元，同比增长52.1%[16] 现金流量 - 公司2024年年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为813,467,512.48元，同比增长25.19%[3] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为8.13亿元，同比增长25.2%[17] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为0.93亿元，去年同期为-2.20亿元[17] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2.22亿元，去年同期为-3.24亿元[17] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为22.23亿元，同比增长36.2%[17] 资产与负债 - 公司2024年第三季度末总资产为4,278,409,738.22元，同比增长6.35%[4] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为1,370,001,165.95元，同比增长29.47%[4] - 公司货币资金在2024年9月30日为2,229,717,288.30元，相比2023年12月31日的1,654,899,506.77元有所增加[14] - 公司应收账款在2024年9月30日为127,283,990.49元，相比2023年12月31日的526,988,319.44元有所减少[14] - 公司预付款项在2024年9月30日为224,050,212.26元，相比2023年12月31日的115,688,879.22元有所增加[14] - 公司存货在2024年9月30日为199,777,056.83元，相比2023年12月31日的247,505,353.63元有所减少[14] - 公司流动资产合计在2024年9月30日为2,822,239,462.23元，相比2023年12月31日的2,575,210,873.39元有所增加[14] - 公司非流动资产合计在2024年9月30日为1,456,170,275.99元，相比2023年12月31日的1,447,770,163.14元有所增加[14] - 公司短期借款在2024年9月30日为421,300,000.00元，相比2023年12月31日的516,918,773.61元有所减少[15] - 公司应付账款在2024年9月30日为1,137,714,730.50元，相比2023年12月31日的1,252,287,186.51元有所减少[15] 股东与一致行动人 - 公司第一大股东沈阳市汽车工业资产经营有限公司融资融券账户股份数为76,542,603股[10] - 公司前十名无限售条件股东中，第一股东与第二、三股东为一致行动人[10] 非经常性损益 - 公司2024年年初至报告期末非经常性损益项目合计金额为121,021,206.84元[6] 营业成本与研发费用 - 2024年前三季度营业总成本为32.15亿元，同比下降13.0%[16] - 2024年前三季度研发费用为2.08亿元，同比增长20.8%[16]

公司是华晨宝马内饰和座椅供应商,沈汽入主激发成长新动能 - 公司是国内领先的汽车内饰和座椅供应商,深度配套华晨宝马 [17] - 公司成立于1984年,前身为沈阳汽车工业公司,主营轻型载重汽车和旅行汽车,2010-2016年受行业竞争加剧影响销量下滑,2017年开始逐步剥离亏损的整车业务,聚焦汽车零部件 [19][20] 宝马集团持续深化中国布局,新世代车型有望革新内饰行业 - 汽车内饰件市场空间广阔,行业格局较为分散 [31][32][36] - 汽车内饰行业呈现区域集群特征,就近定点配套模式不断强化 [38][39] - 宝马集团在华投资持续增加,沈阳基地成为其全球最大生产基地,新世代车型将带动内饰件需求和价值量提升 [40][41][45][48][49] 华晨宝马业务为基本盘,积极开拓新客户增量 - 公司深度绑定宝马,持续研发投入强化内饰座椅Tier1竞争优势 [50][51][52][53][54] - 公司受益于宝马在华战略重心向中国倾斜,有望获取更多配套订单 [57][58] - 公司收购宝马二级塑料件供应商实发公司,延伸产业链布局 [59][60] 沈阳汽车入主有望为公司带来新气象 - 沈阳市提出培育2-3家国内汽车零部件领军企业的目标,沈阳汽车以"1+2+N"产业布局为指引 [61][62][63] - 沈阳金杯整车复产在即,公司作为沈阳汽车旗下供应商有望受益 [67][68] 盈利预测与估值 - 公司2024-2026年营收和净利润有望保持增长,毛利率有望稳中有升 [71][72] - 给予公司2024年30倍PE估值,目标价7.37元/股,对应10月29日收盘价有40%上涨空间 [74] 风险提示 - 宝马集团产销不及预期 - 原材料成本控制压力 - 高端人才短缺风险 [76]

股价情况 - 公司A股股票2024年10月25 - 29日连续三日收盘价涨幅偏离值累计达23.57%，属异常波动[2] 信息披露 - 不存在应披露未披露重要信息或重大事项[2][3] 经营状况 - 公司及控股子公司生产经营正常，环境无重大变化[3] 交易情况 - 间接控股股东、第一大股东及董监高异常波动期间无买卖公司股票情况[4] 风险提示 - 提醒投资者注意二级市场交易风险[5]

信息披露情况 - 华晨汽车集团控股有限公司截至函复出具日无金杯汽车应披露未披露重大信息[8] - 沈阳汽车有限公司截至函复出具日无金杯汽车应披露未披露重大信息[3] - 沈阳市汽车工业资产经营有限公司截至函复出具日无金杯汽车应披露未披露重大信息[11]

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"增持"评级 [24] 报告的核心观点 业务向新 - 聚焦汽车零配件主业,试水并购加速成长 [7] - 外延并购拓展汽零业务线 [9] 资源向新 - 背靠沈阳国资,公司有望成为沈阳汽车行业核心资源整合平台 [11][12] - 深度绑定宝马,公司作为核心内饰座椅供应商有望充分受益宝马新一轮在华投资 [14][15][16] 形象向新 - 债权回收提振业绩,公司现金流充裕 [18][19][20][21][22] - 公司首次发布股东回报规划,资本市场形象有望改善 [22]

债权与财务 - 公司及合并报表子公司向华晨集团管理人申报债权确认金额为6.78亿元，预计受偿金额合计1.38亿元 [2] - 截至公告日，公司及合并报表子公司累计获得华晨集团债权受偿款8,204.76万元 [2] - 公司已于2020年度和2021年度计提完毕与上述债权相关的损失 [2] 汇率影响 - 公司主要市场集中在国内，进出口业务占比很小，近期汇率波动对公司影响不大 [2] - 公司签订的合同基本锁定了汇率 [2] 子公司分工 - 沈阳金杯李尔汽车座椅有限公司为公司控股子公司，持股51%，主要为宝马5系、X5等车型提供汽车座椅 [2] - 沈阳李尔金杯汽车系统有限公司为公司参股公司，持股49%，主要为宝马3系、X3等车型提供汽车座椅 [2] 降本增效措施 - 公司积极提升设备效率，对工厂进行数字化、智能化改造，逐步实现生产的全智能化 [2] - 公司优化组织架构，降低人工成本，努力实现办公高效集约 [2] - 公司主动压缩贷款，实现财务费用下降 [2]

业绩总结 - 2024年上半年净利润1.98亿元，同比增64.77%[4] - 2024年上半年扣非净利润1.10亿元[4] 财务状况 - 截止6月末货币资金19.84亿元，总资产41.72亿元[4] - 2024年半年度资产负债率61.68%[4] - 截止6月末有息资产负债率11.31%[4] 未来展望 - 下半年聚焦主业拓增量提效益[5] - 下半年计划偿还借款降负债率[4]