业绩总结 - 公司2024年Q1实现营收21.05亿元，同比增长4.13%[1] - 公司2024Q1毛利率同比下降4.2pct至74.2%[3] 市场表现 - 公司Q1省内市场收入增长12.2%，省外市场收入下降0.1%[2] 投资建议 - 看好行业整体回报高于沪深300指数5%以上[10] - 买入个股相对沪深300指数涨幅在15%以上[11] 其他信息 - 公司信息来源于公开资料，不保证信息准确性和完整性[13]

业绩总结 - 舍得酒业2024年Q1营收为21.1亿元，同比增长4.1%[1] - 2024年Q1中高档酒收入为17.3亿元，同比增长3.3%[2] - 2024年Q1公司毛利率同比下降4.22个百分点至74.16%[3] 未来展望 - 2026年预计公司营业收入将达到9627百万元，较2022年增长59.2%[6] - 2026年预计公司净利润将达到2633百万元，较2022年增长54.6%[6] - 公司ROE预计在2026年将为18.8%，较2022年下降7.2%[6] - 公司EBITDA预计在2026年将为3478百万元，较2022年增长51.4%[6] - 公司每股收益预计在2026年将为7.83元，较2022年增长54.5%[6] 其他新策略 - 本报告仅供公司的机构或个人客户使用，不保证信息的准确性或完整性[15][16] - 客户应当考虑到公司可能存在的利益冲突，不应将本报告作为唯一投资决策因素[16] - 公司可能参与、投资或持有本报告涉及的证券，存在业务关系，无需通知客户[18]

业绩总结 - 公司2024Q1实现营业收入21.05亿元，同比增长4.13%[1] - 公司2024Q1归母净利润5.50亿元，同比下降3.35%[1] - 公司2024Q1中高档酒收入增长快于普通酒，中高档酒收入同比增长3.31%[1] - 公司2024Q1电商销售表现亮眼，实现收入1.50亿元，同比增长5.86%[2] - 公司2024Q1毛利率为74.16%，同比下降4.24%；费用率为25.46%，同比下降2.44%[2] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为75.76/85.70/93.20亿元，同比增速分别为7.00%/13.12%/8.76%[2] - 公司给予2024年20倍PE，目标价110.6元，维持“买入”评级[2] - 公司2024年营业收入预测为7576万元，同比增速7.00%；归母净利润预测为1842万元，同比增速4.00%[3] - 公司2024年市盈率为13.1，市净率为2.7[3] 未来展望 - 公司资产总计在2026年预计将达到18424百万元，呈现稳步增长趋势[4] - 营业收入预计在2024年将达到7576百万元，2025年将增长至8570百万元[4] - 营业利润预计在2026年将达到3224百万元，呈现逐年增长的态势[4] - 净利润预计在2025年将达到2190百万元，2026年将增至2453百万元[4]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收21.1亿元，同比增长4.1%[1] - 公司24Q1归母净利润为5.5亿元，同比下降3.4%[1] - 公司销售毛利率同比下降4.2%，预计沱牌等产品将带动销售增长[2] - 公司24Q1销售/管理/研发费用率同比变化为-2.9/-0.3/+0.5pct，营业税金率同比+0.5pct[2] - 公司省内/省外营收同比增长12.2%/-0.1%，经销商数量持续扩张[2] - 公司预计2024-2026年实现营收80.4/90.9/101.0亿元，同比增长13.6%/13.0%/11.1%[2] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润20.5/23.5/26.5亿元，同比增长15.5%/14.7%/12.8%[2] - 公司维持合理价值92.1元/股，维持“买入”评级[2] - 公司2024年预计实现营收8043万元，同比增长13.6%[3] - 公司2024年预计实现归母净利润2046万元，同比增长15.5%[3] 未来展望 - 舍得酒业2026年预计经营活动现金流为2,490百万元，较2022年增长139.7%[4] - 舍得酒业2026年预计净利润为2,657百万元，较2022年增长56.2%[4] - 舍得酒业2026年预计ROE为20.8%，较2022年下降5.8个百分点[4] - 广发证券对舍得酒业给予买入评级，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[6] - 广发证券对舍得酒业给予买入评级，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[7]

业绩总结 - 舍得酒业2024年一季度总营收为21.05亿元，同比增长4.13%[1] - 公司酒类营收中，中高档酒营收同比增长3.31%至17.25亿元，普通酒营收同比增长0.85%至2.38亿元[2] - 2024-2026年公司营业收入预计分别为78.40/88.00/98.46亿元，归母净利润预计分别为19.63/22.18/24.98亿元，维持“推荐”评级[2] - 舍得酒业2026年预计营业总收入将达到984.6亿元，较2023年增长39.2%[5] - 2026年预计净利润率将达到25.38%，ROE为21.83%[5] - 公司2026年预计每股收益为7.50元，每股净资产为34.36元[5] 未来展望 - 舍得酒业2026年预计营业总收入将达到984.6亿元，较2023年增长39.2%[5] - 2026年预计净利润率将达到25.38%，ROE为21.83%[5] - 公司2026年预计每股收益为7.50元，每股净资产为34.36元[5]

业绩总结 - 公司2024Q1实现营收21.05亿元，净利润5.5亿元，同比增长分别为+4.13%和-3.35%[3] - 公司2024Q1营收略超预期，利润表现符合预期，盈利能力仍处相对高位[1] - 公司2024Q1毛利率、销售费用率及毛销差同比波动，净利率同比-2.0pct至26.1%[1] - 公司2024Q1销售收现同比-14.5%，现金流波动在预期内[1] 评级及展望 - 维持“增持”评级，预计2024-2026年EPS分别为5.79元、6.94元、8.22元，目标价127.40元[4] - 公司战术层面灵活，产品线有支撑，持续受益于白酒库存周期下[1] - 公司具备品牌及基酒优势，将持续受益于份额集中[1] 其他 - 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，报告反映独立、客观和公正观点[9] - 公司地址分别在上海、深圳和北京[16]

业绩总结 - 舍得酒业2024年一季度总营收为21.05亿元，同比增长4.18%[1] - 归母净利润为5.50亿元，同比减少3.37%[1] - 毛利率为74.16%，同比下滑4.22个百分点[1] - 净利率为26.09%，同比下滑2.07个百分点[1] - 销售回款为19.17亿元，同比下滑14.27%[2] - 经营净现金流为1.08亿元，同比下滑52.41%[2] - 中高档酒/普通酒营收分别为17.25/2.38亿元，同比增长3.31%/0.85%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为6.01/6.88/8.00元，维持“买入”投资评级[5] - 预测公司营业收入将达到10574百万元，较2023年增长49.4%[7] - 预测公司净利润将达到2805百万元，较2023年增长58.3%[7] - 公司2026年预测ROE为19.0%，较2023年下降4.4%[7]

投资者关系活动信息 - 活动类别为路演活动 [2] - 参与证券分析师、机构投资者共计220人 [2] - 时间为2024年4月26日下午15:30 - 16:30 [2] - 地点为公司会议室 + 线上会议 [2] - 上市公司接待人员有副总裁兼CFO邹庆利先生、董事会秘书张伟先生、营销运营管理中心执行总经理朱应才先生、董秘办主任助理陈阳先生 [2] 2024年第一季度经营情况 - 实现营业收入21.05亿元，同比增长4.13% [2] - 实现归属于上市公司股东的净利润3.31亿元，同比增长3.01% [2] - 酒类产品实现营业收入19.64亿元，其中中高档酒销售收入为17.25亿元，同比增长2.38亿元，同比增长0.85% [2] - 普通酒实现销售收入5.50亿元 [2] 待探讨问题 - 公司一季度研发费用同比有较大幅度提升的原因 [2]

业绩总结 - 公司发布2024年一季报，营收实现21.1亿元，同比增长4.1%[1] - Q1酒类收入19.6亿元，同比增长3%，中高档酒/普通酒收入分别同比增长3.3%/0.9%[1] - 2024Q1净利率同比下降至26.1%，毛利率同比下降至74.2%[1] - 公司维持2024-2026年归母净利润预测为20.5、24.9、30.6亿元，对应PE分别为14、11、9倍，维持“买入”评级[1] 未来展望 - 舍得酒业2026年预计营业总收入将达到114.56亿元，较2023年增长61.9%[3] - 预计2026年净利润将达到31.2亿元，同比增长76.1%[3] - 2026年每股净资产预计为37.70元，较2023年增长73.7%[3]

业绩总结 - 公司24年一季度实现营收21.05亿元，同比增长4.13%[1] - 公司中高端/普通酒24年一季度分别实现营收17.25/2.38亿元，同比增长3.31%/0.85%[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为20.91/24.71/29.83亿元，EPS分别为6.29/7.44/8.98元，给予目标价113元，维持“买入”评级[5] 未来展望 - 报告中提到的舍得酒业2026年预计营业收入将达到10,964百万元，较2023年增长55.2%[8] - 预计2026年净利润为2,985百万元，同比增长68.3%[8] - 公司的毛利率预计将从2023年的74.5%提升至2026年的76.2%[8] - 营业收入增长率预计在2023年至2026年间保持在15%以上[8] - 预计2026年每股收益将达到8.98元[8] - 公司的ROE预计将在2023年至2026年间保持在19.9%以上[8] - 预计2026年的资产负债率将降至24.4%[8] - 预计2026年的流动比率将达到3.6[8] - 预计2026年的速动比率将达到2.1[8] - 预计2026年的EV/EBITDA比率将降至17[8] 投资评级 - 华福证券对个股的投资评级分为买入、持有、中性、回避和卖出五个等级[15] - 买入等级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅在20%以上[15] - 持有等级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间[15] - 中性等级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间[15]