股东大会安排 - 公司2025年2月27日决定3月17日召开第一次临时股东大会[7] - 2月28日在上海证券交易所网站披露股东大会通知[7] - 股东大会采用现场与网络投票结合，现场3月17日15:00召开[8] - 网络投票3月17日，交易系统9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[8] 股东大会情况 - 出席股东及代理人242人，代表股份148,588,840股，占比26.2472%[10] 议案表决结果 - 《关于转让股权暨关联交易议案》同意票147,686,240股，占比99.3925%[12] - 反对票857,100股，占比0.5768%[12] - 弃权票45,500股，占比0.0307%[12] - 中小股东同意票97,916,341股，占比99.0866%[12] - 关联股东北京国有资本运营管理有限公司回避表决[14]

纪要涉及的公司 北京人力 纪要提到的核心观点和论据 - **业务合作** - 与华为 OD 项目合作稳定规模达 4 万人，提供整体招聘管理解决方案，未来客户对合规和流程管理要求提升，公司具备适应能力可增强客户粘性 [2][5] - 与昆仑万维成立合资公司，将 AI 技术应用于人力资源服务场景，如招聘服务中的简历筛选等，提升招聘顾问质量和效率 [2][11] - 美团用工合规化管理提升，长期利好公司，公司有能力匹配和承接相关需求，将跟进合作方案 [2][10] - **业务增长驱动力** - 外包业务是公司增长主要驱动力，今年收入增长及毛利贡献主要来自外包业务，特别是专业外包业务大客户需求释放 [2][6] - 大客户战略通过挖掘需求和提供定制化服务，实现持续稳定发展，巩固现有市场并开拓新业务机会 [2][7] - **业务调整与转型** - 人事管理业务虽小幅下降，但因战略调整，基础人事业务被外包替代和升级，成本归集纳入外包项下，数字化转型降低服务成本，毛利水平维持较高 [2][9] - 数字化转型持续投入研发资金，每年达几千万甚至更多，与昆仑万维合作推动 AI 应用布局 [20] - **盈利预期** - 预计今年毛利率和盈利水平改善，实现收入利润稳健增长，得益于专业服务管理能力在外包中体现、社会用工成本增加和对专业附加值认识提升 [3][19] - **出海业务规划** - 规划未来五年出海业务或海外收入占整体收入体量达 10%或更高，可能达六七十亿规模，包括服务中资企业走出去和与德科合作，今年可能有投资动作 [12] - **外包业务趋势** - 外包业务处于长期发展的周期向上趋势，不受外部经济环境影响较大，过去几年复合增长率两位数以上，预计未来五年保持成长趋势 [12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **业务进展**：上市公司年报 4 月 26 日披露，业务按既定指标有序开展，今年是完成重组上市业绩承诺最后一年，对标指标有信心 [4] - **大客户拓展**：大客户增长来自现有客群需求挖掘释放和新客户拓展，各子公司结合当地优势产业深耕客户机会，如陕西面向石油化工、安徽面向新能源汽车等 [8] - **AI 应用进展**：3 月 18 日安排 AI 专题路演活动，AI 在招聘服务已有新尝试和产品推出，目前主要面向内部赋能提升 [11] - **外包业务模式**：外包业务包括纯管理服务、联合招聘管理等多种模式，连招带管与纯服务大致各占一半 [16] - **市场竞争与客户付款**：市场竞争未显著变化，客户付款能力方面，去年账期大部分控制在 30 天以下，履约状况健康 [17] - **垫资情况**：除外包业务外，其他业务基本不需要垫资，有垫资需求主要针对资信能力强的大客户 [18] - **数字化产品收费**：数字化人力资源服务产品未来可能平台化收费或作为外包业务附加捆绑销售，目前是初步设想 [14] - **政府补贴**：今年政府补贴情况稳定 [15] - **业绩预期**：2025 年锚定业绩承诺指标，希望两位数以上增长，预计分红金额显著增加，2026 年股息率逐步提高可期待 [23] - **财务披露计划**：今年披露北京外企情况，2026 年开始统一披露，同时单独展示上市公司母体中小型企业情况 [24][25]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会3月17日召开，现场15:00开始，有网络投票[8] - 会议地点在北京市朝阳区广渠路18号院世东国际大厦B座11层1108室[8] - 采用现场与网络投票结合，董事长主持，律所见证[4][8] 股权交易 - 公司拟向北京京国管置业投资有限公司转让北京城乡黄寺商厦有限公司100%股权[12] - 转让价格不低于2024年12月31日评估值44071.15万元[12]

报告公司投资评级 - 买入/维持 [1] 报告的核心观点 - 北京人力拟 4.4 亿转让黄寺公司 聚焦人力资源主业 此次资产剥离体现聚焦核心业务决心 短期改善财务报表 长期巩固人力资源赛道竞争力 若资金再配置实现主业增长 或打开估值修复空间 [1][5][6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本 5.66 亿股 流通股本 3.67 亿股 总市值 112.6 亿元 流通市值 72.91 亿元 12 个月内最高价 22.53 元 最低价 12.92 元 [3] 事件 - 北京人力 2 月 28 日公告 拟以不低于 4.4 亿元价格 向控股股东北京国管全资子公司北京京国管置业投资有限公司转让全资子公司北京城乡黄寺商厦有限公司 100% 股权 本次交易构成关联交易 [4] 点评 - 黄寺公司为重组保留资产 主营租赁及物业管理 核心资产包括黄寺商厦及西苑操场 15 号楼 评估基准日 2024 年 12 月 31 日股东全部权益评估价值 44071.15 万元 净资产账面价值 8015.54 万元 增值 36055.61 万元 增值率 449.82% 源于投资性房地产估值跃升 [5] - 北京人力与黄寺公司低协同 无法匹配自用办公需求 为深化重组 聚焦主业 优化资产结构 拟处置黄寺公司等资产 交易可释放 4.4 亿元现金流 提升资产回报率 符合专业化战略导向 [5] - 交易资产主要为投资性房地产 定价采用资产基础法 评估结合收益法与市场法 逻辑严谨 [6] 盈利预测和财务指标 | 指标 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 38311.83 | 43709.97 | 50100.32 | 57354.29 | | 营业收入增长率(%) | 18.47% | 14.09% | 14.62% | 14.48% | | 归母净利（百万元） | 547.98 | 851.79 | 949.62 | 1051.26 | | 净利润增长率(%) | 32.24% | 55.44% | 11.49% | 10.70% | | 摊薄每股收益（元） | 1.08 | 1.50 | 1.68 | 1.86 | | 市盈率（PE） | 17.38 | 13.22 | 11.86 | 10.71 | [8] 资产负债表、利润表、现金流量表等预测指标 | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 毛利率 | 7.88% | 6.90% | 5.76% | 5.63% | 5.56% | | 销售净利率 | 1.28% | 1.43% | 1.95% | 1.90% | 1.83% | | 销售收入增长率 | 4538% | 18.47% | 14.09% | 14.62% | 14.48% | | EBIT 增长率 | 1744% | 9.77% | 41.72% | 12.84% | 10.54% | | 净利润增长率 | 752.1% | 32.24% | 55.44% | 11.49% | 10.70% | | ROE | 7.91% | 9.11% | 12.94% | 13.13% | 13.19% | | ROA | 2.47% | 3.35% | 4.97% | 5.17% | 5.30% | | ROIC | 9.48% | 10.19% | 13.34% | 13.63% | 13.32% | | EPS(X) | 1.06 | 1.08 | 1.50 | 1.68 | 1.86 | | PE(X) | | | 20.78 | 17.38 | 13.22 | 11.86 | 10.71 | | PB(X) | 1.33 | 1.76 | 1.71 | 1.56 | 1.41 | | PS(X) | 0.22 | 0.28 | 0.26 | 0.22 | 0.20 | | EV/EBITDA(X) | 8.60 | 9.95 | 8.46 | 7.20 | 6.25 | [10]

报告公司投资评级 - 买入/维持 [1] 报告的核心观点 - 北京人力拟 4.4 亿转让黄寺公司 体现聚焦核心业务决心 短期改善财务报表 长期巩固人力资源赛道竞争力 若实现主业增长或打开估值修复空间 看好外包业务在国内市场渗透率提升及公司技术投入赋能 给予买入评级 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 北京人力 2 月 28 日公告 拟以不低于 4.4 亿元价格向控股股东北京国管全资子公司北京京国管置业投资有限公司转让全资子公司北京城乡黄寺商厦有限公司 100% 股权 本次交易构成关联交易 [4] 交易标的情况 - 黄寺公司为上市公司重组保留资产 主营租赁及物业管理 成立于 2003 年 核心资产包括黄寺商厦及西苑操场 15 号楼 2024 年 12 月 31 日股东全部权益评估价值 44071.15 万元 净资产账面价值 8015.54 万元 增值 36055.61 万元 增值率 449.82% 源于投资性房地产估值跃升 [5] 交易目的及意义 - 北京人力与黄寺公司低协同 无法匹配自用办公需求 为深化重组 聚焦主业 优化资产结构 拟处置黄寺公司等资产 交易可释放 4.4 亿元现金流 用于偿债或主业扩张 提升资产回报率 符合专业化战略导向 [5] 定价情况 - 定价采用资产基础法 评估方法结合收益法与市场法 覆盖商业地产租金收益预期和区位稀缺性价值 逻辑严谨 [6] 盈利预测和财务指标 | 指标 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 38311.83 | 43709.97 | 50100.32 | 57354.29 | | 营业收入增长率(%) | 18.47% | 14.09% | 14.62% | 14.48% | | 归母净利（百万元） | 547.98 | 851.79 | 949.62 | 1051.26 | | 净利润增长率(%) | 32.24% | 55.44% | 11.49% | 10.70% | | 摊薄每股收益（元） | 1.08 | 1.50 | 1.68 | 1.86 | | 市盈率（PE） | 17.38 | 13.22 | 11.86 | 10.71 | [8] 资产负债表、利润表、现金流量表等相关数据 - 包含货币资金、应收和预付款项、存货等资产负债表项目 营业收入、营业成本、营业税金及附加等利润表项目 经营性现金流、投资性现金流、融资性现金流等现金流量表项目 以及毛利率、销售净利率、销售收入增长率等预测指标在 2022A - 2026E 不同时期的数据 [10] 股票数据 - 总股本/流通(亿股)为 5.66/3.67 总市值/流通(亿元)为 112.6/72.91 12 个月内最高/最低价为 22.53/12.92 元 [3]

北京城乡黄寺商厦有限公司 模拟审计报告 2024年 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINHAU CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层 邮编：100073 电话：(010) 51423818 传真：(010) 51423816 北京城乡黄寺商厦有限公司 模拟审计报告 （2024 年 01 月 01 日至 2024 年 12 月 31 日止） | | 目录 | 页次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-3 | | 二、 | 模拟财务报表 | | | | 模拟资产负债表 | 1-2 | | | 模拟利润表 | 3 | | | 模拟现金流量表 | 4 | | | 模拟所有者权益变动表 | 5-6 | | | 模拟财务报表附注 | 1-44 | 审计报告 中兴华审字（2025）第 010329 号 北京城乡黄寺商厦有限公司董事会： 一、 审计意见 我们审计了北京城乡黄寺商厦有限公司（以下简称城乡黄寺）模 拟财务报表，包括 2023 年 12 月 31 日的资产负债表、20 ...

股权与公司信息 - 北京国际人力资本集团拟转让北京城乡黄寺商厦100%股权[13][15][25][53] - 北京国际人力资本集团注册资本56,611.2718万人民币，成立于1992年11月03日[25] - 北京城乡黄寺商厦有限公司注册资本3,000万人民币，成立于2003年05月27日[26] 财务数据 - 2024年12月31日，公司流动资产31728.74万元，非流动资产12034.32万元，资产总计43763.06万元[33] - 2024年12月31日，公司流动负债35747.52万元，负债总计35747.52万元，所有者权益8015.54万元[33] - 2024年公司营业收入4528.50万元，营业成本932.25万元，营业利润2157.08万元，净利润2154.48万元[35][37] 评估相关 - 评估基准日为2024年12月31日，采用资产基础法和收益法，最终选资产基础法结果[15][16][18] - 资产基础法评估股东全部权益价值为44,071.15万元，较账面增值36,055.61万元，增值率449.82%[16][17] - 收益法评估股东全部权益价值为28,978.62万元，较账面增值20,963.08万元，增值率261.53%[18] 资产转让 - 拟将西苑操场15号楼按账面价值转让给北京城乡黄寺商厦，面积15,901.20平方米，价值65,696,068.33元[19] - 拟将4户债权按账面价值转让给北京城乡黄寺商厦，债权金额合计285,415,381.92元[19] 建筑信息 - 西苑操场15号楼改造后增至26,293.25平方米，超出证载面积10,392.05平方米[21][123] - 黄寺商厦建筑面积18412.19平方米，出让宗地面积4755.92平方米；西苑操场15号楼建筑面积15901.20平方米，出让宗地面积6798.00平方米[28][29] - 黄寺商厦可对外出租总面积14775.00平方米，截至评估基准日，33家承租商户对应出租面积8535.78平方米[31]

证券代码：600861 证券简称：北京人力 编号：临2025-003号 北京国际人力资本集团股份有限公司 关于转让子公司股权暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ●本次交易经公司第十届董事会第十七次会议及2025年第一次独立董事专门会议 审议通过，尚需提交股东大会审议。 ●过去12个月，公司与北京国管及其子公司进行的关联交易金额为574.39万元， 其中与置业投资进行的关联交易金额为426.94万元，上述交易均为日常关联交易；除 日常关联交易外，公司不存在与不同关联人进行的交易类别相关的交易。 一、关联交易概述 （一）本次交易的基本情况 为进一步深化重组，聚焦核心业务，持续提升专业化发展，公司拟通过协议转 让方式向关联方置业投资转让公司全资子公司黄寺公司100%股权，转让价格不低于 44,071.15万元（最终以国资监管单位备案通过的评估值为准）。根据北京天健兴业 资产评估有限公司出具的《北京国际人力资本集团股份有限公司拟转让北京城乡黄寺 商厦有限公司100%股权项目资产评估报告》（天兴评报字（20 ...

证券代码：600861 证券简称：北京人力 公告编号：临 2025-004 号 北京国际人力资本集团股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票 相结合的方式 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 3 月 17 日 至 2025 年 3 月 17 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 股东大会召开日期：2025年3月17日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统。 (一) 股东大会类型和届次 2025 年第一次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (四) 现场会议召开 ...

证券代码：600861 证券简称：北京人力 公告编号：临 2025-002 号 北京国际人力资本集团股份有限公司 第十届董事会第十七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本议案已经公司独立董事专门会议一致审议通过，并同意提交董事会审议。 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本项议案尚需经过股东大会审议。 二、审议《关于制定<合规管理办法>等合规管理制度及体系建设实施方案的议案》 北京国际人力资本集团股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第十七次 会议通知于 2025 年 2 月 23 日以电子邮件方式发出，会议于 2025 年 2 月 27 日在公司 以现场结合通讯方式召开。本次会议应到董事 8 名，实到董事 8 名。会议的召集召开 符合《中华人民共和国公司法》《北京国际人力资本集团股份有限公司章程》以及《北 京国际人力资本集团股份有限公司董事会议事规则》的有关规定，会议合法有效。本 次会议由董事长王一谔先生主持，公司监事及高级管理人员列席会议。会议审议通过 如下事项： 一、审 ...