文章核心观点 - 医药行业在11月初迎来强势反弹，随后跟随大盘震荡调整 [1] - 医保政策的回暖和行业比较、基金持仓的共振，使得医药板块向上弹性较大 [2] 板块内部表现 - 医药商业、创新药子板块在医保预付金、医保目录发布等政策催化下表现良好 [2] 投资机会 高景气 - 高景气投资主要面临估值压制，但创新不断收获、基本面持续强劲的个股有望在明年随着政策支持市场整体走强，风险偏好提升，打开估值空间 [2] - 看好创新药、仿创结合、GLP-1赛道等 [2] 困境反转 - 原料药、低耗、上游的部分个股今年已表现出一定改善，展望明年，原料药、低耗的趋势有望持续，CRO/CDMO、上游、ICL、设备招投标可能逐步走出明显拐点 [2] 业绩稳健 - 医药板块的轮动在近两年表现较为明显，但结构性行情一直存在，核心因素是业绩，建议重点把握明年业绩持续强劲的个股，如部分中药、血制品龙头公司 [2] 主题、事件 - 市场进入较为漫长的业绩真空期，短期风险偏好有望提升并购重组、政策改善等带来的机会 [2] 个股关注 - 药明康德、东阿阿胶、贝达药业等 [3]

担保情况 - 2024年11月28日以内保外贷为中泰国际开具1.50亿港元保函，期限12个月[2] - 截至披露日为中泰国际担保余额10亿港元（折合9.24亿元）[3] - 截至披露日对控股子公司及之间担保总额53.37亿元，占比13.37%[13] - 对控股子公司担保总额9.24亿元，占比2.31%[13] 中泰国际财务数据 - 实收资本3,667,568,375港元[6] - 2024年9月30日资产8,571,525,568港元，负债7,822,273,045港元，净资产749,252,523港元[8] - 2024年1 - 9月营收341,088,854港元，净利润 - 279,237,919港元[8] - 2023年末资产8,971,877,570港元，负债8,011,257,808港元，净资产960,619,762港元[8] - 2023年度营收475,711,422港元，净利润 - 765,604,634港元[8] - 资产负债率超70%[3]

融资券信息 - 中泰证券2024年度第五期短期融资券于2024年11月19日发行完毕[1] - 简称24中泰证券CP005，代码072410226[1] 期限与金额 - 期限301天，起息日2024年11月20日，兑付日2025年9月17日[1] - 计划和实际发行总额均为20亿元[1] 利率与价格 - 发行利率1.93%，发行价格100元/百元面值[1] 文件刊登 - 本期发行相关文件在货币网和清算所网站刊登[1]

业务概况 - 公司为综合类证券公司业务资格牌照完备且不断有新成果主要业务包括投资银行业务、财富管理业务等多种业务能提供系统性多层次专业化投融资服务[1] - 公司积极拓展业务范围获得参与互换便利、跨境理财通业务试点等资格[1] 资管业务 - 公司主要通过控股子公司中泰资管和万家基金开展资产管理业务中泰资管截至2024年6月30日资产管理业务规模1,221.41亿元其中公募基金业务规模422.58亿元[2] - 万家基金截至2024年6月30日旗下公募基金合计152只管理规模合计4,678.27亿元较去年末增长736.33亿元增幅18.68%[2] - 未来公司将坚持打造特色化精品资产管理业务体系以客户需求为导向以产品创新为动力加强投研能力建设打造差异化特色产品和服务提升行业影响力[2] 财务数字化转型 - 公司近年来持续推进财务数字化转型已建设完成集团管控、财务共享、管理会计等系统不断提升财务管控水平持续推进业财深度融合[2] - 下一步公司将聚焦财务数智化和大财务管理目标紧盯行业前沿、技术前沿通过财务数字化转型推动财务管理转型升级、提质增效[2] IPO政策相关 - 当前IPO政策是注册制深化改革重要内容也是促进投融资两端平衡的需要[2] - 公司将打造有行业影响力的大投行业务体系以专业为引领打磨投行队伍专业执行能力、客户服务能力、销售定价能力把好入口关助力资本市场稳定健康发展[2]

文章核心观点 11月5日下午潍坊市人民政府与中泰证券举行“共成之行”活动，期间发布品牌、签订协议、举行揭牌及启动仪式，中泰证券专家作专题演讲 [1] 活动内容 - 现场发布“共成之行”品牌 [1] - 潍坊市人民政府与中泰证券签订全面战略合作协议 [1] - 中泰证券与有关市属国有企业、上市公司、境内外上市后备企业等签约 [1] - 举行齐鲁股权交易中心潍坊运营中心揭牌仪式 [1] - 举行“专精特新”企业代表集中挂牌仪式 [1] - 举行“专精特新专板”潍坊板集中入板暨“上市云梯计划”潍坊站启动仪式 [1] - 中泰证券有关专家围绕宏观经济政策、产业发展、资本市场等方面作专题演讲 [1]

供给端 - 铝土矿进口依赖度及集中度提升运输能力受限使其不再是绝对过剩资源资源价值重估 [1] - 电解铝国内产能近天花板海外增量有限成本高电解铝环节类资源属性凸显 [1] 需求端 - 国内逆周期调节下传统需求拖累放缓 [1] - 新能源需求带动电解铝需求趋势性回升增速约2%—3% [1] 整体判断 - 维持电解铝产业链景气度螺旋式上涨判断铝全产业链正经历资源属性重估下的价格重塑 [1]

业绩说明会安排 - 公司计划于2024年11月12日13:00 - 14:00举行2024年第三季度业绩说明会[1][3][6] - 业绩说明会以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[2][3][4] 投资者参与 - 投资者可在2024年11月5 - 11日16:00前登录上证路演中心或邮箱提问[1][6] - 投资者可在2024年11月12日13:00 - 14:00登录上证路演中心参与说明会[6] 其他信息 - 参加人员有董事长王洪等[5] - 联系人是董事会办公室，电话0531 - 68889038，邮箱ztsdb@zts.com.cn[7] - 说明会召开后投资者可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

会议信息 - 中泰证券第三届董事会第六次会议于2024年10月30日召开[1] - 会议通知和材料于2024年10月18日以电子邮件发出[1] - 应出席董事11名，实际出席11名[1] - 6名董事以视频、电话方式出席会议[1] 审议结果 - 会议审议通过《公司2024年第三季度报告》[1] - 该议案事先经审计委员会审议通过[1] - 表决结果为同意11票，反对0票，弃权0票[2]

整体财务关键指标变化 - 年初至报告期末，营业收入为74.24亿元，同比减少19.96%；归属于上市公司股东的净利润为5.03亿元，同比减少73.45%[2] - 年初至报告期末，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.90亿元，同比减少57.42%[2] - 年初至报告期末，经营活动产生的现金流量净额为279.47亿元，同比增加2304.56%[2] - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.01元/股，同比均减少66.67%；年初至报告期末均为0.06元/股，同比均减少76.92%[2][3] - 本报告期末加权平均净资产收益率为1.09%，较上年度末下降3.94个百分点[3] - 本报告期末总资产为2126.75亿元，较上年度末增加8.70%；归属于上市公司股东的所有者权益为421.98亿元，较上年度末增加5.68%[3] - 年初至报告期末非经常性损益合计为1295.40万元[6] - 2024年9月30日货币资金738.71亿元，较2023年12月31日的542.09亿元增长36.27%[19] - 2024年9月30日融出资金298.94亿元，较2023年12月31日的332.13亿元下降9.99%[19] - 2024年9月30日衍生金融资产8.68亿元，较2023年12月31日的4.09亿元增长112.32%[19] - 2024年9月30日买入返售金融资产37.51亿元，较2023年12月31日的101.81亿元下降63.16%[19] - 2024年9月30日负债合计1679.64亿元，较2023年12月31日的1533.31亿元增长9.54%[20] - 2024年9月30日代理买卖证券款775.57亿元，较2023年12月31日的585.61亿元增长32.44%[20] - 2024年9月30日衍生金融负债9.83亿元，较2023年12月31日的3.25亿元增长202.53%[20] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计421.98亿元，较2023年12月31日的399.30亿元增长5.68%[20] - 2024年9月30日资产总计2126.75亿元，较2023年12月31日的1956.59亿元增长8.70%[19][20] - 2024年前三季度营业总收入为74.24亿元，2023年同期为92.76亿元[21] - 2024年前三季度净利润为6.23亿元，2023年同期为20.44亿元[21] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为5.03亿元，2023年同期为18.93亿元[22] - 2024年前三季度基本每股收益为0.06元，2023年同期为0.26元[22] - 2024年前三季度稀释每股收益为0.06元，2023年同期为0.26元[22] - 2024年前三季度为交易目的而持有的金融资产净减少额为30.77亿元，2023年同期为5.59亿元[22] - 2024年前三季度收取利息、手续费及佣金的现金为87.15亿元，2023年同期为92.17亿元[22] - 2024年前三季度返售业务资金净减少额为60.89亿元，2023年同期为9.91亿元[22] - 2024年前三季度回购业务资金净增加额为8.09亿元，2023年同期为11.56亿元[22] - 2024年前三季度其他综合收益的税后净额为1.49亿元，2023年同期为1.52亿元[22] - 融出资金净减少额为31.82亿元[23] - 代理买卖证券收到的现金净额为192.83亿元[23] - 经营活动现金流入小计为437.83亿元[23] - 经营活动产生的现金流量净额为279.47亿元[23] - 投资活动现金流入小计为8.71亿元[23] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 31.94亿元[23] - 筹资活动现金流入小计为278.75亿元[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为 - 40.87亿元[24] - 现金及现金等价物净增加额为206.49亿元[24] - 期末现金及现金等价物余额为809.42亿元[24] 净资本及风险指标 - 本报告期末核心净资本为204.71亿元，附属净资本为73.00亿元，净资本为277.71亿元[4] - 本报告期末风险覆盖率为234.31%，资本杠杆率为16.48%，流动性覆盖率为214.08%，净稳定资金率为155.02%[4] 业务收入影响因素 - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润本报告期和年初至报告期末减少，主要因经纪、投资银行、资产管理等业务收入同比减少[7] 股东持股情况 - 枣庄矿业（集团）有限责任公司持股2273346197股，持股比例32.62%[9] - 莱芜钢铁集团有限公司持股1045293863股，持股比例15.00%，其中无限售流通股693564863股[9] - 山东省鲁信投资控股集团有限公司持股370740740股，持股比例5.32%，其中无限售流通股277566330股[9] - 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金期初持股20694400股，比例0.30%，期末持股52737300股，比例0.76%[11] - 德州禹佐投资中心（有限合伙）信用证券账户持有数量为69162100股[10] - 泰安点石资产管理有限公司信用证券账户持有数量为30000000股[10] - 山东永通实业有限公司信用证券账户持有数量为25400000股[10] 诉讼仲裁情况 - 报告期内公司未新增涉案金额5000万元以上的诉讼、仲裁案件[12] 股票发行情况 - 2024年9月23日公司第三届董事会第五次会议审议通过延长向特定对象发行A股股票股东会决议有效期等议案，10月9日2024年第三次临时股东会审议通过，发行尚需审核和注册[14] 营业部变动情况 - 报告期内公司迁址证券营业部2家，撤销证券营业部3家[15] 子公司分支机构变动情况 - 子公司中泰期货迁址2家分公司、更名4家分支机构、撤销1家营业部[16][18]

会议信息 - 中泰证券第三届监事会第四次会议于2024年10月30日召开[2] - 会议通知和材料于2024年10月18日以电子邮件发出[2] - 应出席监事7名，实际出席7名[2] 审议结果 - 会议审议通过《公司2024年第三季度报告》[2] - 表决结果为同意7票，反对0票，弃权0票[3]