报告行业投资评级 * 报告未明确给出对石油石化行业的整体投资评级 [1][2][3][4][6][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][31][32][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78] 报告的核心观点 * 原油市场当前的核心驱动因素是地缘政治风险，而非基本面，尽管基本面供给过剩，但地缘风险（如美国与伊朗的紧张关系）支撑了价格反弹 [4][15] * 报告认为，除非美国对伊朗地缘出现误判，否则2026年因地缘冲突带来的油价上涨不具备持续性，因为供需向下的基本面局面仍未改变 [4][15] * 特朗普政府的目标是将油价降至其青睐的每桶50美元附近，在中期选举背景下，降低汽油价格是其重要目标，因此其可能更倾向于通过威慑和谈判解决伊朗问题，而非引发大规模冲突导致供应中断 [17][18] * 如果美国或以色列实质打击伊朗，对原油而言可能是短多长空的过程 [19] * 石化细分板块中，炼油板块景气度底部企稳，聚酯板块景气度底部企稳，烯烃（乙烯、丙烯）产业链景气度处于底部偏弱震荡或企稳状态 [4][31][32][46][50][56][67] 根据相关目录分别进行总结 一、本周市场回顾 * 本周（截至报告期）石油石化板块整体表现强劲，跑赢大盘，石油石化指数上涨7.71%，而上证指数仅上涨0.84% [10][11] * 石化各细分板块普涨，涨幅分别为：聚酯指数(+8.16%)、炼油化工指数(+7.58%)、油气开采服务指数(+7.40%)、烯烃指数(+7.27%)、油气资源指数(+5.59%)、石油天然气指数(+4.84%) [10][11] * 重点公司市场表现：荣盛石化周涨幅达17.87%，卫星化学周涨幅18.61%，恒力石化周涨幅11.47%，桐昆股份周涨幅11.73%，东方盛虹周涨幅14.83% [12] 二、石化细分板块行情综述 原油 * 价格数据：截至1月23日，WTI现货收于61.07美元/桶，环比上涨1.63美元；布伦特现货收于68.73美元/桶，环比上涨0.95美元 [4][16] * 库存数据：EIA 1月16日当周，美国商业原油库存增加360.2万桶至前值339.1万桶，其中库欣地区库存增加147.8万桶；汽油库存增加597.7万桶 [4][16] * 供给数据：美国原油产量为1373.2万桶/天；美国活跃石油钻机数增加1部至411部 [4][16] * 地缘事件：美国军事威胁伊朗、哈萨克斯坦油田复产延期至1月末、寒冷天气导致美国北达科他州产量下滑8-11万桶/天，共同推升油价 [4][15] * 核心观点：当前油价向上驱动来自地缘政治，但供需基本面（如库存上升）向下的局面未改，地缘冲突带来的上涨持续性存疑 [4][15][17] 炼油 * 景气判断：板块景气度底部企稳 [31] * 价格与价差：全国汽油市场均价为7603.10元/吨，环比微跌0.09%；柴油均价为6465.55元/吨，环比下跌0.53% [31] * 汽油零批价差为1224元/吨，环比上涨40元/吨，涨幅3.38%；柴油零批价差为846元/吨，环比上涨26元/吨，涨幅3.17% [4][32] * 开工与库存：国内主营炼厂平均开工负荷为78.78%，环比上涨1.54个百分点；山东地炼开工负荷为53.6%，环比下跌0.31个百分点 [4][32] * 山东地炼汽油库存59.79万吨，环比上涨4.29%；柴油库存90.31万吨，环比上涨0.68% [4][32] * 炼油毛利：山东地炼平均炼油毛利为254.37元/吨，环比下跌24.89元/吨；主营炼厂平均炼油毛利为761.48元/吨，环比微跌0.86元/吨 [4][32] * 后市预测：受春节备货支撑，预计汽油价格稳中小涨；柴油因需求疲软，价格或弱势盘整 [35] 乙烯产业链 * 景气判断：行业底部偏弱震荡 [46][50] * 价格数据：国内乙烯市场均价为5788元/吨，环比下跌140元/吨，跌幅2.36%；CFR东北亚乙烯价格为710美元/吨，环比下跌2.07% [4][50] * 供应与需求：供方库存压力不大，让利意向不高；下游对价格接受程度尚可，但聚乙烯、乙二醇等下游需求表现偏弱 [4][50][52] * 后市预测：预计下周乙烯市场大稳小动 [52] 丙烯产业链 * 景气判断：行业底部企稳 [56] * 价格数据：国内山东地区丙烯主流成交均价为6175元/吨，环比上涨65元/吨，涨幅1.06% [4][57] * 供应与需求：场内丙烯供应量暂无显著增加，部分装置停车检修；下游装置检修与重启计划并存，需求刚需跟进 [4][57][58] * 后市预测：预计下周国内丙烯主流市场价格将高位整理 [61] 聚酯产业链 * 景气判断：行业底部企稳 [67] * 价格数据：涤纶长丝POY市场均价为6710元/吨，环比上涨40元/吨；FDY均价6950元/吨，环比上涨60元/吨；DTY均价7850元/吨，环比上涨70元/吨 [67] * 利润数据：涤纶POY150D平均盈利为89.33元/吨，环比上涨86.77元/吨；FDY150D平均盈利为-120.68元/吨，环比上涨106.76元/吨 [4][69] * 原料端：PXN价差下降至330美元/吨附近；PTA行业加工费修复至401.56元/吨 [4][70] * 开工与库存：涤纶长丝平均行业开工率约为85.27%，持续下降；POY库存约13-15天，FDY库存约16-18天，DTY库存约20-22天 [67][69] * 后市预测：原料成本支撑偏强，企业保利调价，但需求萎缩，预计涤纶长丝市场偏强整理为主 [71]

市场整体表现 - 近期主题投资博弈范围缩窄，ETF市场整体呈现持续净流出，投资情绪尚未完全修复[1] - 每经品牌100指数本周延续震荡，周跌1.29%[1] - 有分析指出，随着宏观经济改善与企业盈利回升，春季行情的趋势仍有望延续[1] - 本周上证指数上涨0.84%，以4136.16点报收；深证成指上涨1.11%，以14439.66点报收；创业板指下跌0.34%，科创50指数上涨2.62%[1] 成分股表现 - 成分股TCL电子本周涨幅高达24.77%[3] - 成分股潍柴动力周涨幅达到12.33%[3] - 成分股百度集团-SW、中国重汽、招商蛇口、四川长虹、保利发展、中国海油、中国石化的周涨幅均超过5%[3] - 成分股中国海油本周市值增长达到983.87亿元，接近千亿元[3] 公司技术与产品动态 - 四川长虹强化AI技术赋能，在AI技术领域的聚焦突破有效提升了居家空气品质并持续释放新的消费潜力[5] - 在2026年国际消费电子展上，四川长虹与高通联合推出新款AI TV Q10Light，该产品搭载端侧AI字幕翻译大模型，可实现影视内容的音频对话到指定语种的实时转译与字幕同步显示[5] - 1月6日，长虹空调发布了AI人感空调系列矩阵新品，全面覆盖不同场景下的用户需求，将技术优势转化为场景化体验优势[5] - 四川长虹表示，长虹云帆AI大模型核心聚焦智慧家电领域，是家电领域首个通过国家备案的大模型，优先在长虹电视产品上应用，实现了传统智能电视向AITV的转化[5] - 长虹云帆AI大模型全面赋能电视语音交互、个性化、影音检索等核心领域，支持复杂任务的推理和编排，实现了“一句话操控”，极大提升了用户使用体验，同时还拓展了更多百科知识和生活热点的信息深度[5]

行业投资评级 - 报告对石油石化行业维持“推荐”评级 [4] 核心观点 - 中东地缘政治风险再起，以色列提高警戒级别，美国对伊朗能源航运实体实施新制裁，同时特朗普政府考虑全面封锁古巴石油进口，地缘局势成为主导油价的主线，在事态扩大前油价可能窄幅震荡 [1][8][10] - 三大国际石油机构（EIA、OPEC、IEA）均预期2026年全球原油市场将呈现供给过剩格局，过剩量预期在7万桶/日至384万桶/日之间 [8][11] - 在供应过剩的基本面背景下，地缘政治事件是驱动近期油价回升的主要因素，本周布伦特原油期货结算价环比上涨2.73%至65.88美元/桶 [8][12] 重点公司盈利预测与估值 - **中国石油 (601857.SH)**：股价9.83元，预测2025/2026年EPS分别为0.87/0.89元，对应PE均为11倍，评级“推荐” [2] - **中国海油 (600938.SH)**：股价31.40元，预测2025/2026年EPS分别为2.60/2.68元，对应PE分别为12/12倍，评级“推荐” [2] - **中国石化 (600028.SH)**：股价6.15元，预测2025/2026年EPS分别为0.31/0.34元，对应PE分别为20/18倍，评级“推荐” [2] - **中曼石油 (603619.SH)**：股价28.23元，预测2025/2026年EPS分别为1.48/1.99元，对应PE分别为19/14倍，评级“推荐” [2] - **新天然气 (603393.SH)**：股价29.43元，预测2025/2026年EPS分别为2.81/3.06元，对应PE分别为10/10倍，评级“推荐” [2] 本周市场行情回顾 - **板块表现**：截至1月23日当周，中信石油石化板块上涨7.8%，显著跑赢下跌0.6%的沪深300指数，在所有行业中涨幅居前 [16][19] - **子板块表现**：石油石化各子板块中，“其他石化”子板块周涨幅最大，达11.9%，石油开采子板块涨幅最小，为4.5% [19][20] - **个股表现**：当周涨幅前五的公司为润贝航科(+33.40%)、洲际油气(+30.95%)、齐翔腾达(+24.03%)、胜通能源(+18.35%)、泰和新材(+18.12%)，跌幅最大的公司为宝莫股份(-6.33%) [21][22] 行业动态与数据追踪 - **油气价格**： - 原油：布伦特原油期货结算价周环比+2.73%至65.88美元/桶，WTI期货结算价周环比+2.74%至61.07美元/桶 [12][50] - 天然气：NYMEX天然气期货收盘价周环比大幅上涨72.18%至5.35美元/百万英热单位，东北亚LNG到岸价周环比上涨9.57%至11.32美元/百万英热单位 [12][57] - **供给端**： - 美国原油产量周环比下降2万桶/日至1373万桶/日 [12][64] - OPEC 2025年12月原油产量为2848.0万桶/日，环比基本持平 [67] - **需求与库存**： - 美国炼油厂日加工量周环比下降35万桶/日至1660万桶/日，开工率下降1.9个百分点至93.3% [12][71] - 美国商业原油库存周环比增加360万桶至42605万桶，车用汽油库存周环比增加598万桶至25699万桶 [13][89] - **价差表现**： - 炼油价差：美国期货市场汽油-原油价差周环比扩大4.21%至17.44美元/桶，取暖油-原油价差周环比扩大9.84%至37.24美元/桶 [14][96] - 化工价差：石脑油裂解路线中，乙烯-石脑油价差周环比收窄18.78%至133美元/吨，而甲苯-石脑油价差周环比扩大13.61%至144美元/吨 [15][104] 投资建议 - 主线一：关注受益于“反内卷”政策、业绩稳定且持续高分红的行业龙头**中国石油**、**中国石化** [8][15] - 主线二：关注油价有底背景下业绩确定性强、具备高分红特点且估值有望提升的**中国海油**，其桶油成本低且产量持续增长 [8][15] - 主线三：关注国内鼓励油气增储上产政策下，产量处于成长期的**新天然气**、**中曼石油** [8][15] 公司动态摘要 - **中国石化**：发布2025年生产经营业绩提示，原油产量3970万吨同比微增0.20%，天然气产量412.53亿立方米同比增长4.02%，乙烯产量1527.9万吨同比增长13.46% [43] - **业绩预喜**：**恒通股份**预计2025年归母净利润2.5-2.8亿元，同比增加61.22%-80.57% [36]；**泰山石油**预计2025年归母净利润1.3-1.7亿元，同比增长30.88%-66.11% [39] - **业绩预亏/预减**：**渤海化学**预计2025年归母净利润亏损6.32-6.65亿元 [32]；**上海石化**预计2025年归母净利润亏损12.89-15.76亿元 [33]；**岳阳兴长**预计2025年归母净利润亏损5000-6500万元 [44]；**统一股份**预计2025年归母净利润1366.37万元，同比减少56.47% [45]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [4] 报告核心观点 - 中东地缘政治风险再起，以色列提高警戒级别，美国对伊朗能源和航运实体实施新一轮制裁，同时特朗普政府考虑对古巴石油进口实施全面封锁，地缘局势成为主导油价的主线，在事态扩大前油价可能窄幅震荡 [1][8][10] - 三大国际石油机构（EIA、OPEC、IEA）均预期2026年全球原油市场将出现供给过剩，过剩量分别为283万桶/日、7万桶/日和384万桶/日 [8][11] - 在供应过剩的基本面背景下，地缘政治事件是驱动短期油价波动的关键因素，本周油价因此回升 [8][10] 重点公司盈利预测与估值 - **中国石油 (601857.SH)**：股价9.83元，2025年预测EPS为0.87元，对应PE为11倍，评级“推荐” [2] - **中国海油 (600938.SH)**：股价31.40元，2025年预测EPS为2.60元，对应PE为12倍，评级“推荐” [2] - **中国石化 (600028.SH)**：股价6.15元，2025年预测EPS为0.31元，对应PE为20倍，评级“推荐” [2] - **中曼石油 (603619.SH)**：股价28.23元，2025年预测EPS为1.48元，对应PE为19倍，评级“推荐” [2] - **新天然气 (603393.SH)**：股价29.43元，2025年预测EPS为2.81元，对应PE为10倍，评级“推荐” [2] 本周市场行情回顾 - **板块表现**：截至1月23日当周，中信石油石化板块上涨7.8%，大幅跑赢沪深300指数（下跌0.6%），在30个中信一级行业中涨幅居前 [16][18][19] - **子板块表现**：其他石化子板块周涨幅最大，达11.9%；石油开采子板块周涨幅最小，为4.5% [19][20] - **个股表现**：润贝航科周涨幅最大，达33.40%；宝莫股份周跌幅最大，为-6.33% [21][22] 行业动态与数据追踪 - **价格表现**： - **原油**：截至1月23日，布伦特原油期货结算价报65.88美元/桶，周环比上涨2.73%；WTI期货结算价报61.07美元/桶，周环比上涨2.74% [8][12][50] - **天然气**：NYMEX天然气期货收盘价报5.35美元/百万英热单位，周环比大幅上涨72.18%；东北亚LNG到岸价格报11.32美元/百万英热，周环比上涨9.57% [8][12][57] - **美元指数**：收于97.50，周环比下降1.86个百分点 [8][12] - **供给数据**： - **美国**：截至1月16日，原油产量为1373万桶/日，周环比下降2万桶/日 [8][12][64] - **OPEC**：2025年12月原油产量为2848.0万桶/日，月环比基本持平 [67] - **需求与加工数据**： - **美国炼厂**：截至1月16日，日加工量为1660万桶/日，周环比下降35万桶/日；炼厂开工率为93.3%，周环比下降1.9个百分点 [8][12][71] - **美国消费**：石油产品总消费量为2017万桶/天，周环比下降84万桶/天 [80] - **库存数据**： - **美国原油**：商业原油库存为42605万桶，周环比增加360万桶；战略原油储备为41448万桶，周环比增加81万桶 [8][13][89] - **美国成品油**：车用汽油库存为25699万桶，周环比增加598万桶；馏分燃料油库存为13259万桶，周环比增加335万桶 [8][13][89] - **欧盟天然气**：储气率为46.89%，周环比下降4.44个百分点 [14][92] - **价差表现**： - **炼油价差**：美国期货汽油-原油价差为17.44美元/桶，周环比扩大4.21%；欧洲现货柴油-原油价差为12.36美元/桶，周环比大幅扩大51.10% [14][96][103] - **化工价差**：乙烯-石脑油价差为133美元/吨，周环比收窄18.78%；甲苯-石脑油价差为144美元/吨，周环比扩大13.61% [15][104] 投资建议主线 - **主线一（行业龙头与高分红）**：建议关注受益于石化行业“反内卷”政策、业绩稳定且持续高分红的中国石油、中国石化 [8][15] - **主线二（油价有底与高确定性）**：建议关注受益于油价有底、业绩确定性高、具备高分红特点且估值有望提升的中国海油 [8][15] - **主线三（国内增储上产）**：建议关注受益于国内鼓励油气增储上产政策、产量处于成长期的新天然气、中曼石油 [8][15] 重点公司动态摘要 - **中国石化 (600028.SH)**：发布2025年生产经营业绩提示，原油产量3970万吨（同比+0.20%），天然气产量412.53亿立方米（同比+4.02%），乙烯产量1527.9万吨（同比+13.46%） [43] - **恒通股份**：预计2025年归母净利润为2.5亿元到2.8亿元，同比增加61.22%到80.57% [36] - **泰山石油**：预计2025年归母净利润为1.3亿元–1.7亿元，同比增长30.88%–66.11% [39] - **业绩预亏公司**：渤海化学、水发燃气、上海石化、华锦股份、岳阳兴长等多家公司发布2025年业绩预亏公告 [32][33][39][44]

全球深海资源战略背景 - 2022年以来地缘政治局势持续紧张 深海已成为全球争夺地缘政治和能源主导地位的下一个关键矿产资源竞争前沿阵地 [4] - 2025年4月24日 特朗普发布名为“释放美国近海关键矿产和资源”的行政命令 旨在使美国成为该领域的全球领导者 [4] - 截至2026年1月 特朗普政府正在加快审批国际水域深海采矿许可证 鼓励美国企业抢先开发海底关键矿产资源 [4] - 全球战略资源博弈加剧 深海资源逐渐成为各方争夺的焦点 长期来看深海资源仍有望成为大国战略资产 [4] 中国深海产业政策与战略价值 - 2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为战略性新兴产业重点领域 深海科技兼具资源开发、国防安全与科技创新三重属性 [5] - 深海矿产资源是电动汽车电池、风力发电机等绿色能源转型和半导体、航空航天、国防工业等尖端科技产业的战略性原材料 [5] - 国务院、工信部、发改委、地方政府发布的多层级政策共同构筑了覆盖科研、制造、金融与制度创新的立体支撑体系 [5] 中国海油集团战略定位与业务布局 - 中国海油集团是我国海洋油气等资源开发领域的佼佼者 在2026年工作会议中指出“十五五”期间将充分认识自身肩负的建设能源强国、海洋强国职责使命 [6] - 针对“十五五”期间高质量发展目标 公司部署“做强做优做大油气主业基本盘”并“探索开发海洋特色矿产资源” [6] - 成立四十余年来 公司已建成涵盖常规油气、深水油气、LNG、海上风电的完整海洋能源开发体系 是我国海洋能源开发的绝对主力军 [6][7] - 中国海油拥有我国95%以上海域油气开发权 资源战略储备优势显著 并聚焦打造国家战略科技力量 着力推动科技创新 [7]

南向资金持股变动 - 1月23日南向资金增持中国海洋石油829.13万股 [1] - 近5个交易日中有3天获南向资金减持累计净减持745.52万股 [1] - 近20个交易日中有11天获南向资金增持累计净增持5515.02万股 [1] - 截至目前南向资金持有中国海洋石油102.64亿股占公司已发行普通股的21.58% [1] 公司业务概况 - 中国海洋石油有限公司是一家主要从事原油和天然气勘探、开发、生产及销售的中国公司 [1] - 公司通过三个分部开展业务：勘探及生产分部、贸易业务分部、公司业务分部 [1] - 勘探及生产分部从事上游石油业务主要包括常规油气业务、页岩油气业务、油砂业务和其他非常规油气业务 [1] - 贸易业务分部从事原油贸易业务主要包括石油产品分成合同下销售归属于外国合作方的原油及天然气以及第三方原油贸易业务 [1] - 公司业务分部从事总部管理、资金管理以及研究开发等业务 [1] - 公司主要在国内及海外市场开展业务 [1]

报告行业投资评级 - 石油化工行业评级为“增持” [5] 报告核心观点 - 地缘政治动荡加剧了全球对深海战略资源的争夺，凸显了深海资源的长期战略价值 [1][25][27] - 中国已将“深海科技”列为战略性新兴产业，政策体系化布局推动产业高质量发展，深海经济市场规模有望快速增长 [2][28][29][33] - 中国海油集团作为中国海洋资源开发的领军企业，在“十五五”期间将持续做强油气主业，并探索开发海洋特色矿产资源，致力于打造具有鲜明海洋特色的世界一流能源集团 [3][35][39] 根据相关目录分别总结 1、 深海经济成为国家战略，地缘动荡提升全球深海资源价值 1.1 全球海洋资源利用深化，地缘格局动荡加剧海洋资源争夺 - 21世纪以来，人类对海洋资源（食物、材料、空间）的利用急速增加，被称为“蓝色加速” [14] - 经合组织预测，2010-2030年海洋经济年化增加值增长率达3.45%，其中海上风电、渔业加工、水产养殖等资源利用型产业增速最快，海上风电复合增速高达24.52% [17][18] - 全球浮式生产储卸油装置市场进入景气周期，预计2025年市场规模为130.6亿美元，到2030年将达196.5亿美元，期间复合年增长率为8.51% [22] - 2022年以来地缘政治紧张，深海成为战略资源争夺前沿，2025年4月美国发布行政命令加速深海采矿，截至2026年1月正加快审批国际水域采矿许可证 [1][25] - 国际海底管理局截至2025年8月仅颁发31份勘探合同，国际法规制定因环保分歧陷入停滞，但长期看深海资源有望成为大国战略资产 [26][27] 1.2 海洋强国建设加速，政策多维度布局深海科技产业 - 2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为战略性新兴产业重点领域，标志着其正式上升为国家战略 [2][28] - 国家层面政策体系化，国务院、工信部、发改委等多部门出台政策，覆盖科研、制造、金融与制度创新，构建立体支撑体系 [29][30] - 中国海洋油气资源丰富，南海石油资源量约248亿吨，天然气约42万亿立方米，约一半在深海，开发潜力巨大 [32] - 深海矿产资源（如多金属结核）富含钴、镍、锰等战略金属，是陆地储量的数倍至数十倍，对绿色能源转型和尖端科技产业至关重要 [33] - 中国正处于从“海洋大国”向“海洋强国”转变的关键阶段，深海经济蕴含巨大历史机遇 [33] 2、 中国海油集团：引领深海资源开发，打造具有鲜明海洋特色的世界一流能源集团 - 中国海油集团在2026年工作会议中部署“十五五”目标，强调“做强做优做大油气主业基本盘”和“探索开发海洋特色矿产资源” [3][35] - 集团成立四十余年，已建成涵盖常规油气、深水油气、LNG、海上风电的完整海洋能源开发体系，是中国海洋能源开发的绝对主力 [3][36] - 中国海油拥有中国95%以上海域的油气开发专营权，截至2020年末在中国海域拥有油气探矿权239个，面积约130万平方公里 [37] - 集团科技创新成果显著：“深海一号”实现1500米超深水开发跨越；“海基一号”、“海基二号”填补300米水深开发空白；旋转导向与随钻测井系统使中国成为全球第二个掌握该技术的国家 [38] 3、 投资建议 - 建议关注中国海油集团及其下属公司：中国海油（海上油气勘探开发巨头）、中海油服（油服全产业链巨头）、海油工程（海洋石油工程总承包商）、海油发展（油气生产阶段服务商） [3][39]

油气开采板块市场表现 - 1月23日，油气开采板块整体下跌0.62%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79% [1] - 板块内个股表现分化，洲际油气上涨3.53%领涨，蓝焰控股下跌1.85%领跌 [1] - 洲际油气成交量为976.22万手，成交额为43.29亿元，是板块内成交最活跃的个股之一 [1] 油气开采板块资金流向 - 当日板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为6.24亿元 [1] - 游资与散户资金则呈现净流入，净流入额分别为2.64亿元和3.6亿元 [1] - 个股资金流向差异显著，洲际油气主力资金净流出6.25亿元，净占比为-14.44%，但同时获得游资净流入2.43亿元和散户净流入3.83亿元 [2] - 蓝焰控股获得主力资金净流入1910.48万元，净占比为3.46%，但游资和散户资金均为净流出 [2] - *ST新潮主力资金净流出1796.81万元，净占比高达-21.40% [2]

行业动态与市场表现 - 石油板块出现震荡调整，资金呈现逢低布局迹象，石油ETF鹏华(159697)在盘中获得净申购2300万份 [1] - 美国寒潮来袭，导致天然气价格大幅上涨 [1] - 截至2026年1月23日13:13，国证石油天然气指数(399439)成分股涨跌互现，洲际油气领涨3.29%，佛燃能源上涨2.73%，厚普股份上涨1.96%，杰瑞股份领跌 [1] - 石油ETF鹏华(159697)最新报价为1.29元 [1] 城市燃气行业分析 - 2022年至2025年间，全国67%（195个）的地级及以上城市进行了居民用气顺价调整，提价幅度为0.22元/立方米 [1] - 2024年龙头城市燃气公司的价差为0.53~0.54元/立方米，而配气费的合理值在0.6元/立方米以上，价差仍存在10%的修复空间，预计顺价政策将继续落地 [1] - 行业供给环境趋于宽松，有利于城市燃气公司优化成本，同时价格机制持续理顺，需求有望放量 [1] - 城市燃气公司的发展路径包括：通过降低成本促进销量增长，持续推进顺价工作 [1] - 海外气源供应释放，建议关注具备优质长协资源、灵活调度能力和长期成本优势的企业 [1] - 美国天然气进口的不确定性增加，凸显了能源自主可控的重要性，建议关注具备气源生产能力的相关标的 [1] 指数与产品信息 - 石油ETF鹏华(159697)紧密跟踪国证石油天然气指数(399439)，该指数反映了沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化 [1] - 截至2025年12月31日，国证石油天然气指数前十大权重股合计占比为67.11%，包括中国石油、中国石化、中国海油、杰瑞股份、广汇能源、招商轮船、新奥股份、九丰能源、中远海能、大众公用 [2] - 石油ETF鹏华(159697)设有场外联接基金，A类份额代码为019827，C类份额代码为019828，I类份额代码为022861 [3]

市场表现与交易数据 - 2025年1月22日，中国海油股价上涨4.12%，成交额为27.29亿元 [1] - 当日融资买入额为1.45亿元，融资偿还额为2.08亿元，融资净买入为-6355.26万元 [1] - 截至1月22日，融资融券余额合计为16.76亿元，其中融资余额为16.69亿元，占流通市值的1.75%，融资余额低于近一年40%分位水平 [1] - 当日融券卖出6.47万股，按收盘价计算卖出金额为205.88万元，融券余量为22.00万股，融券余额为700.04万元，低于近一年30%分位水平 [1] 公司基本情况 - 公司全称为中国海洋石油有限公司，成立于1999年8月20日，于2022年4月21日上市 [2] - 公司主营业务为原油和天然气的勘探、生产及销售，经营勘探及生产、贸易业务、公司业务三个分部 [2] - 公司业务遍及中国、加拿大、美国、英国、尼日利亚、巴西等地 [2] - 主营业务收入构成为：油气销售82.73%，贸易14.96%，其他(补充)2.31% [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3125.03亿元，同比减少4.15% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1019.71亿元，同比减少12.59% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为21.65万，较上期减少7.02% [2] - 截至2025年9月30日，人均流通股为13922股，较上期增加7.62% [2] - A股上市后累计派现2559.95亿元，近三年累计派现1790.51亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，在香港中央结算有限公司退出后，中国海油十大流通股东发生变动 [3]