标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2026年1月21日，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)成份股中，潍柴动力单日涨幅最高，达4.44% [1][5] - 岱美股份单日涨幅为4.17%，九丰能源单日涨幅为3.63% [1][5] - 中国海洋单日涨幅为3.10%，菜目股份单日涨幅为2.97% [1][5] - 川恒股份单日涨幅为2.79%，中国黄金单日涨幅为1.92% [1][5] - 润那股份单日涨幅为1.91%，海容冷链单日涨幅为1.90% [1][5] - 常宝股份单日涨幅为1.88%，新澳股份单日涨幅为1.86% [1][5] - 中钢国际单日涨幅为1.81%，中创智领与云天化单日涨幅均为1.66% [1][5] - 奥特维单日涨幅为1.33%，健盛集团单日涨幅为1.03% [1][5] - 思维列控单日涨幅为0.93%，录日股份单日涨幅为0.91% [1][5] - 中国石油单日涨幅为0.81%，广日股份单日涨幅为0.73% [2][5] 成份股年内累计涨幅 - 截至2026年1月21日，奥特维年内涨幅最高，达44.85% [1][5] - 潍柴动力年内涨幅为31.16%，岱美股份年内涨幅为22.72% [1][5] - 新澳股份年内涨幅为17.36%，菜目股份年内涨幅为16.37% [1][5] - 九丰能源年内涨幅为14.69%，常宝股份年内涨幅为14.88% [1][5] - 川恒股份年内涨幅为10.42%，云天化年内涨幅为9.76% [1][5] - 海容冷链年内涨幅为5.99%，健盛集团年内涨幅为4.81% [1][5] - 润那股份年内涨幅为4.76%，广日股份年内涨幅为4.76% [2][5] - 中创智领年内涨幅为4.56%，中国黄金年内涨幅为4.17% [1][5] - 中国海洋年内涨幅为1.26%，中钢国际年内涨幅为2.27% [1][5] - 录日股份年内涨幅为2.69%，思维列控年内下跌2.80%，中国石油年内下跌3.94% [1][2][5] 成份股股息率情况 - 截至2026年1月20日近12个月，思维列控股息率最高，为12.27% [1][5] - 广日股份股息率为7.32%，健盛集团股息率为4.83% [2][5] - 中国石油股息率为4.74%，中钢国际股息率为4.50% [2][5] - 中创智领股息率为4.44%，云天化股息率为4.44% [1][5] - 中国黄金股息率为4.20%，中国海洋股息率为4.29% [1][5] - 润那股份股息率为4.09%，菜目股份股息率为3.89% [1][5] - 川恒股份股息率为3.50%，新澳股份股息率为3.28% [1][5] - 潍柴动力股息率为3.25%，奥特维股息率为3.25% [1][5] - 海容冷链股息率为3.03%，岱美股份股息率为2.61% [1][5] - 九丰能源股息率为2.37%，常宝股份股息率为2.29%，录日股份股息率为1.19% [1][5] 标的指数基本面数据 - 截至2026年1月21日，标普中国A股红利机会指数整体股息率为4.76% [2] - 指数市净率为1.34倍，历史市盈率为11.75倍，预期市盈率为11.07倍 [2] 技术分析信号 - 部分成份股MACD金叉信号形成，显示涨势不错 [3][8]

文章核心观点 - 文章披露并分析了七家能源化工央企董事长2024年的薪酬数据 显示其税前总薪酬在80万元至126万元之间 其中“三桶油”负责人的应付年薪位居前三 薪酬变动与公司业绩表现存在一定关联[3][4][5][6] 薪酬结构与整体水平 - 央企负责人税前薪酬由三部分组成：应付年薪、社保及年金等单位的缴存部分、其他货币收入[3] - 已公布的七家能源化工央企董事长2024年应付年薪均未超过100万元 整体在65万元至100万元区间波动[4] - 社保及年金等单位的缴存部分金额范围大多在19万元至29万元[4] - 董事长税前年薪总额在80万元到126万元范围[4] 各企业董事长薪酬排名与详情 - “三桶油”一把手的应付薪酬位居前三：中国石油戴厚良97.85万元、中国海油汪东进96.69万元、中国石化马永生93.55万元[5] - 其余董事长应付年薪排名：中煤集团王树东91.02万元、国家管网张伟87.29万元、中国中化李凡荣65.07万元、中国化学工程莫鼎革63.56万元[5] - 中国化学工程集团董事长莫鼎革因于2024年3月履职 其薪酬不反映全年情况[5] - 除中国中化李凡荣和中国化学工程莫鼎革外 其余五家央企董事长的总薪资超过100万元[5] 薪酬年度变动情况 - 剔除年内有董事长任职变动的中国化学工程集团 剩余六家央企中仅国家管网集团董事长张伟的总薪资较2023年下滑3.27%[5][6] - 总薪资涨幅前三的董事长分别为：中国中化李凡荣上涨4.08%、中国石油戴厚良上涨3.89%、中国海油汪东进上涨3.57%[6] - 其他董事长总薪资变动：中国石化马永生上涨0.38%、中煤集团王树东上涨1.61%[6] 薪酬与公司业绩关联 - 中国石油和中国海油董事长的总薪资表现与公司业绩表现一致[7] - 2024年“三桶油”合计实现归母净利润超过3529.25亿元 折合每日净赚约9.64亿元[7] - 中国海油2024年营业收入4205.06亿元 同比增长0.9% 归母净利润1379.36亿元 同比增长11.4% 为历史第二高业绩[7] - 中国海油董事长表示 当前公司开采成本较10年前降低40% 同等油价下利润实现翻番[7] - 中国石油2024年营业收入2.94万亿元 同比减少2.5% 归母净利润1646.8亿元 同比增长2.0% 连续三年创历史新高[8]

薪酬披露概览 - 国资委披露了87家中央企业负责人2024年薪酬信息 其中包括7家能源化工央企 [1] - 央企负责人税前薪酬由三部分组成 包括应付年薪 社会保险等单位的缴存部分 以及其他货币收入 其中应付年薪由国资委核定 [1] - 已公布的7家能源化工央企董事长2024年应付年薪均未超过100万元 整体在65万元至100万元区间波动 [2] - 其社保 企业年金等单位的缴存部分金额范围大多在19万元至29万元 [2] - 公开披露的能源化工央企董事长税前年薪总额在80万元到126万元范围 [2] 各企业负责人薪酬排名 - “三桶油”一把手的应付薪酬位居前三 与2023年情况类似 [3] - 中国石油集团董事长戴厚良应付年薪为97.85万元 位居第一 [2][3] - 中国海油集团董事长汪东进应付年薪为96.69万元 位居第二 [2][3] - 中国石化集团董事长马永生应付年薪为93.55万元 位居第三 [2][3] - 中国中煤集团董事长王树东 国家管网集团董事长张伟 中国中化控股董事长李凡荣 中国化学工程集团董事长莫鼎革的应付薪酬分别位居第四至第七名 [3] - 中国化学工程集团董事长莫鼎革以63.56万元应付薪酬垫底 其于2024年3月履职 目前薪酬不反映全年情况 [2][3] 总薪资与变化 - 2024年 7家能源化工央企中 除中国中化控股董事长李凡荣和中国化学工程集团董事长莫鼎革外 剩余5家董事长的总薪资过百万元 [3] - 中国石油天然气集团董事长戴厚良2024年总薪资为125.41万元 [4] - 中国石油化工集团董事长马永生2024年总薪资为118.51万元 [4] - 中国海洋石油集团董事长汪东进2024年总薪资为123.17万元 [4] - 中国中化控股董事长李凡荣2024年总薪资为91.3万元 [4] - 国家石油天然气管网集团董事长张伟2024年总薪资为110.8万元 [4] - 中国中煤能源集团董事长王树东2024年总薪资为119.75万元 [4] - 若剔除年内有董事长任职变动的中国化学工程集团 剩下6家能源化工央企中 仅国家管网集团董事长的总薪资较2023年有所下滑 [3] - 总薪资涨幅前三的董事长分别为中国中化控股董事长李凡荣 中国石油天然气集团董事长戴厚良和中国海洋石油集团董事长汪东进 [4] - 这三家企业董事长2024年的总薪资 较去年同期分别上涨4.08% 3.89%和3.57% 均超过3% [4] 相关公司业绩表现 - 2024年 “三桶油”合计实现归母净利润超过3529.25亿元 折合每日净赚约9.64亿元 [5] - 同期 中国海油实现营业收入4205.06亿元 同比增长0.9% 公司实现归母净利润1379.36亿元 同比增长11.4% 为集团历史第二高业绩 [5] - 中国海油董事长表示 当前公司的开采成本与10年前相比降低了40% 同样的油价之下 公司利润与十年前相比可以说实现了翻番 [6] - 同期 中国石油实现营业收入2.94万亿元 同比减少2.5% 公司实现归母净利润1646.8亿元 同比增长2.0% 在油价同比下降2.5%的情况下 连续三年创历史新高 [6] - 中国石油天然气集团和中国海洋石油集团的董事长的总薪资表现与公司业绩表现一致 [4]

市场整体表现 - 2025年1月21日，上证指数报收于4116.94点，上涨0.08%，深证成指报收于14255.12点，上涨0.7% [1] - 当日油气开采板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.98% [1] 板块个股价格表现 - 洲际油气（600759）领涨板块，收盘价为3.86元，涨幅达9.97% [1] - 中国海油（600938）收盘价为30.56元，上涨3.10% [1] - 蓝焰控股（000968）收盘价为7.36元，上涨1.66% [1] - *ST新潮（600777）是板块内唯一下跌个股，收盘价为4.04元，下跌0.98% [1] 板块个股成交情况 - 洲际油气成交量最大，为495.15万手，成交额为18.64亿元 [1] - 中国海油成交量为62.75万手，成交额为18.96亿元 [1] - 蓝焰控股成交量为27.85万手，成交额为2.04亿元 [1] - *ST新潮成交量为17.90万手，成交额为7278.35万元 [1] 板块资金流向 - 油气开采板块整体获得主力资金净流入8.03亿元 [1] - 板块游资资金净流出2.16亿元，散户资金净流出5.87亿元 [1] 个股资金流向明细 - 洲际油气获得主力资金净流入5.06亿元，主力净占比达27.16%，游资净流出2.11亿元，散户净流出2.95亿元 [2] - 中国海油获得主力资金净流入3.00亿元，主力净占比为15.80%，游资净流出1213.34万元，散户净流出2.87亿元 [2] - 蓝焰控股获得主力资金净流入1200.47万元，主力净占比为5.88%，游资与散户分别净流出52.86万元和1147.61万元 [2] - *ST新潮主力资金净流出1534.39万元，主力净占比为-21.08%，游资净流入830.19万元，散户净流入704.21万元 [2]

公司动态 - 中海油（汕尾）海上风电有限公司于近日成立，法定代表人为张传涛，注册资本为5000万元人民币 [1] - 公司经营范围涵盖发电、输电、供配电业务，以及太阳能和风力发电技术服务等 [1] - 公司由中国海油旗下中海油（广东）综合能源有限公司、明阳智能（601615.SH）及汕尾市投资控股有限公司共同持股 [1] 股权结构 - 中海油（广东）综合能源有限公司（国有企业大股东）持股51.00% [2] - 明阳智慧能源集团股份公司（明阳智能）持股36.50% [2] - 汕尾市投资控股有限公司（市属国企）持股12.50% [2]

项目成果与规模 - 我国首个海上膜脱碳示范工程累计回收伴生气超2000万立方米 [1] - 项目实现了对伴生气的高效脱碳、回收与资源化利用 [1] 项目背景与定位 - 项目位于南海东部油田的高产原油平台之一——惠州32-5平台 [1] - 项目是南海东部油田为推进绿色低碳转型而开展的试点 [1] 核心技术体系 - 项目创新构建了二氧化碳高效捕集、回注与封存技术体系 [1] - 工艺流程包含原料气预处理、膜分离脱碳、膜后处理与回收三个环节 [1] - 膜分离脱碳环节采用了中国海油自主研发的膜脱碳装置 [1] 技术优势与特点 - 自主研发的膜脱碳装置占用空间少、能耗低，高度适配海上平台环境 [1] - 在膜后处理与回收阶段，创新运用同井注采工艺 [1] - 同井注采工艺在不影响原油开采的同时，实现二氧化碳的压缩与安全回注 [1] 行业意义与影响 - 项目解决了海上平台井槽资源紧张的难题 [1] - 为海上油田碳封存提供了可复制、可推广的新路径 [1]

南下资金整体流向 - 2024年1月20日，南下资金净买入港股36.63亿港元 [1] - 南下资金已连续10日净买入腾讯控股，累计净买入106.2116亿港元 [1] - 南下资金已连续7日净买入阿里巴巴，累计净买入47.5655亿港元 [1] - 南下资金已连续12日净卖出中国移动，累计净卖出92.9936亿港元 [1] 个股净买入情况 - 腾讯控股获南下资金净买入6.63亿港元，其中沪股通净买入5.03亿港元，深股通净买入1.60亿港元 [1][2] - 美团-W获南下资金净买入5.73亿港元，其中沪股通净买入3.19亿港元 [1][2] - 小米集团-W获南下资金净买入3.95亿港元，其中沪股通净买入2.87亿港元，深股通净买入1.08亿港元 [1][2] - 南下资金已连续3日净买入小米集团，累计净买入14.2914亿港元 [1] - 泡泡玛特获南下资金净买入3.47亿港元，其中沪股通净买入2.79亿港元，深股通净买入0.68亿港元 [1][2] - 华虹半导体获南下资金净买入2.45亿港元，南下资金已连续4日净买入，累计净买入13.3901亿港元 [1] - 长飞光纤光缆获南下资金净买入1.54亿港元 [1] 个股净卖出情况 - 中芯国际遭南下资金净卖出7.17亿港元，其中沪股通净卖出1.76亿港元，深股通净卖出5.42亿港元 [1][2] - 中国移动遭南下资金净卖出6.37亿港元 [1] - 优必选遭南下资金净卖出5.17亿港元 [1] 市场交易与价格表现 - 腾讯控股当日股价下跌1.5%，沪股通成交额37.26亿港元，深股通成交额26.62亿港元 [2] - 小米集团-W当日股价下跌2.7%，沪股通成交额30.51亿港元，深股通成交额16.03亿港元 [2] - 泡泡玛特当日股价上涨9.1%，沪股通成交额21.78亿港元，深股通成交额8.69亿港元 [2] - 中芯国际当日股价下跌3.3%，沪股通成交额21.23亿港元，深股通成交额19.36亿港元 [2] - 中国移动当日股价持平，沪股通成交额14.65亿港元 [2]

市场表现 - 1月20日，油气开采板块整体上涨0.82%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内领涨个股为蓝焰控股，收盘价7.24元，上涨3.58%，其次是洲际油气，收盘价3.51元，上涨3.54% [1] - 板块内个股涨跌互现，*ST新潮收盘价4.08元，下跌0.97% [1] 资金流向 - 当日油气开采板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为3816.91万元，游资资金净流入92.03万元，散户资金净流出3908.94万元 [1] - 洲际油气获得主力资金大幅净流入6831.96万元，主力净占比达5.20%，但其游资和散户资金分别净流出1591.44万元和5240.52万元 [2] - 蓝焰控股主力资金净流入191.51万元，主力净占比0.86%，游资和散户资金分别净流出78.09万元和113.42万元 [2] - 中国海油主力资金净流出2723.74万元，主力净占比-3.24%，但游资和散户资金分别净流入1523.84万元和1199.90万元 [2] - *ST新潮主力资金净流出482.82万元，主力净占比-7.52%，但游资和散户资金分别净流入237.72万元和245.10万元 [2] 个股交易情况 - 洲际油气成交量最为活跃，达383.63万手，成交额13.14亿元 [1] - 蓝焰控股成交30.80万手，成交额2.24亿元 [1] - 中国海油成交28.45万手，成交额8.41亿元 [1] - *ST新潮成交15.73万手，成交额6419.74万元 [1]

市场环境与油价展望 - 近期美元表现疲软，美元指数下跌至99附近，市场情绪受区域摩擦影响，投资者对美元资产信心降温 [1] - 机构指出，2026年油价核心影响变量包括：欧佩克+减产执行力度、美联储降息节奏与美元走弱带来的金融属性溢价、以及区域政治风险升级可能引发的脉冲式上涨 [1] - 机构综合判断，2026年布伦特(Brent)原油核心波动区间为55-75美元/桶，WTI原油为50-70美元/桶，波动率较2025年有所收窄 [1] 指数与ETF市场表现 - 截至2026年1月20日10:41，国证石油天然气指数(399439)成分股涨跌互现，其中中泰股份领涨5.58%，蓝焰控股上涨2.86%，迪威尔上涨2.71% [1] - 石油ETF鹏华(159697)最新报价为1.24元，盘中净申购500万份，冲刺连续8天净流入 [1] - 石油ETF鹏华紧密跟踪国证石油天然气指数，该指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司证券价格变化情况 [1] 指数成分与结构 - 截至2025年12月31日，国证石油天然气指数(399439)前十大权重股合计占比67.11% [2] - 前十大权重股包括中国石油、中国石化、中国海油、杰瑞股份、广汇能源、招商轮船、新奥股份、九丰能源、中远海能、大众公用 [2] 产品信息 - 石油ETF鹏华(159697)设有场外联接基金，A类份额代码为019827，C类份额代码为019828，I类份额代码为022861 [3]

行业投资评级 - 报告对基础化工行业维持“推荐”评级 [4] 核心观点 - 受地缘局势影响，国际油价震荡运行，预计2026年国际油价中枢值将维持在65美元/桶 [6][19] - 鉴于国际局势不确定性和对油价下降的预期，看好具有高股息特征、同时受益原材料降价的公司，如中国石化 [6][19] - 化工行业整体仍处弱势，但建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向的投资机会 [4][6][7] - 具体投资方向包括：有望进入景气周期的草甘膦行业、竞争格局和盈利能力较好的成长性个股、内循环需求刚性的化肥及农药子行业、以及受益油价下行的“三桶油”及民营大炼化公司 [7][8][22] 市场与行业表现 - 截至报告期，基础化工行业（申万）近1个月、3个月、12个月涨幅分别为13.1%、20.4%、45.9%，均跑赢沪深300指数 [2] - 本周（截至2026-01-16）布伦特原油价格为64.13美元/桶，较上周上涨1.25%；WTI原油价格为59.44美元/桶，较上周上涨0.54% [6][19] - 本周部分化工产品价格反弹，其中国内汽油（上海中石化93）上涨11.38%，天然气（NYMEX期货）上涨8.68%，TDI（华东）上涨7.03%，二甲苯（华东地区）上涨6.61% [4][7][19] - 本周部分化工产品价格下跌，其中液氯（华东地区）下跌18.02%，盐酸（华东盐酸31%）下跌13.79%，硫酸（浙江和鼎98%）下跌10.00%，尿素（云南云维小颗粒）下跌9.95% [5][7][19] 细分行业跟踪与展望 - **原油与成品油**：地缘局势（尤其是伊朗局势）是拉动油价走强的关键因素，预计下周国际原油市场将宽幅震荡运行 [23][24] 地炼汽柴油受需求制约涨幅有限，山东地炼汽油均价7172元/吨，较上周涨1.10%；柴油均价5860元/吨，较上周涨1.91% [25] - **丙烷**：本周市场均价4724元/吨，较上周涨2.22%，预计下周主流震荡回稳 [27][28] - **聚烯烃**：聚乙烯LLDPE市场均价6896元/吨，较上周涨4.77%，预计下周价格整理运行 [31][32] 聚丙烯粉料价格大幅拉涨，华东地区累计上调约250元/吨，预计下周上涨幅度受需求制约 [33] - **化纤（PTA/涤纶）**：本周PTA华东市场周均价5054.29元/吨，环比微跌0.31%，预计下周震荡偏弱 [34][36] 涤纶长丝POY市场均价6670元/吨，较上周涨120元/吨，预计下周偏弱调整 [37][38] - **化肥**：尿素市场均价1738元/吨，较上周微涨0.17%，预计下周延续区间震荡格局 [39][40] 复合肥市场大稳小动，3*15氯基均价2630元/吨，较上周末涨0.38%，预计下周高位盘整 [41][42] - **聚氨酯原料**：聚合MDI市场均价13900元/吨，较上周跌1.42%，预计短期延续震荡偏弱 [43] TDI市场均价14188元/吨，较上周下调1.98%，预计下周偏弱运行 [44] - **磷矿石**：30%品位磷矿石均价1016元/吨，价格持稳，供应端收缩与需求刚性形成平衡，价格预计高位坚挺 [45][46] - **EVA**：受光伏出口退税政策取消提振，市场周度均价10210.5元/吨，较上周涨2.13%，预计下周维持偏强震荡格局 [47] - **纯碱**：轻质纯碱市场均价1139元/吨，较上周跌0.44%，市场供应充裕，预计下周价格趋弱运行 [48][49][50] - **钛白粉**：硫酸法金红石型钛白粉市场均价13351元/吨，环比持平，成本高压与供大于求双向制约，预计短期平稳运行 [51][52] - **制冷剂**：R134a市场偏暖运行，主流企业出厂参考报价56000元/吨，预计价格稳中探涨 [52][53] R32市场坚挺运行，主流报价62000-63000元/吨，预计下周延续偏强态势 [53][54] 重点覆盖公司分析 - **万华化学**：评级“买入” 2025年上半年归母净利润61.23亿元，同比下滑25.10% 聚氨酯业务需求不振，石化业务供需失衡导致业绩承压，但公司现金流稳健，并持续在POE、电池新材料等领域多元化布局 [56] - **博源化工**：评级“买入” 2025年上半年归母净利润7.43亿元，同比下降38.57% 纯碱价格低迷拖累业绩，但公司是国内稀缺的天然碱企业，成本优势显著，阿拉善项目二期预计2025年底试车，将巩固产能优势 [57] - **凯美特气**：评级“买入” 2025年上半年归母净利润0.56亿元，成功扭亏为盈 业绩修复主要得益于产品销量扩张及费用控制，公司正布局电子特气领域，光刻气产品已获国际光刻机厂商认证 [58] 投资建议与关注标的 - **草甘膦行业**：行业底部特征明显，库存下降，价格开始上涨，有望进入景气周期，推荐江山股份、兴发集团、扬农化工 [7][22] - **成长性个股**：看好竞争格局较好的润滑油添加剂国内龙头瑞丰新材，以及煤制烯烃行业中具备量增逻辑且估值较低的宝丰能源 [8][22] - **内需刚性行业**：在关税不确定性下，看好产业链与需求均在国内的化学肥料及部分农药子行业，推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际、中国心连心化肥（重点推荐）、利民股份 [8][22] - **高股息与受益油价下行**：继续看好“三桶油”，其中中国石化化工品产出最多，深度受益原材料成本下降 同时建议关注民营大炼化公司荣盛石化、恒力石化 [8][22] - **其他重点关注公司**：报告盈利预测表还覆盖并给予“买入”评级的公司包括：森麒麟、巨化股份、中国海油、桐昆股份、道通科技 [10]