整体消费与出行数据 - 双节假期前四天全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长3.3% [2][2] - 整个假期间日均人员流动量达3.04亿人次，同比增长6.2%，略好于预期 [2][2] - 消费出行表现相对平稳，餐饮景气度有所提升 [1][2] 各板块景气度排序 - 板块整体景气度排序为：零食 > 饮料 > 餐饮链（调味品、啤酒、速冻）> 乳制品 > 白酒 [2][2] - 零食和饮料板块保持较高景气度 [1][4] - 调味品、速冻等板块实际动销有所改善，啤酒表现平淡，乳制品动销仍承压 [1][2] 白酒板块 - 双节期间白酒总体销售同比下滑约20%，与节前预期基本一致 [2][3] - 高端酒与宴席场景表现较好于此前预期 [1][2][3] - 后续需关注供给侧收缩信号及需求边际修复速率 [3] 调味品板块 - 7-8月受餐饮需求弱复苏拖累，板块表现较弱 [1][3] - 9月及双节期间随着餐饮逐步复苏，动销迎来改善，同比去年有所提升 [2][3] - 双节动销略好于预期，餐饮需求复苏对板块有所拉动 [2][3] 乳制品板块 - 双节期间动销仍承压，头部企业常温液奶有所下滑 [1][2] - 7-8月伊利液奶下滑低个位数，9月预计仍下滑低个位数 [3] - 渠道平稳备货，库存保持相对健康，但实际动销相比去年有所下滑 [3] 饮料板块 - 行业逐步进入淡季，但强势品牌延续景气度 [3][4] - 外卖大战对餐饮型饮品产生冲击但整体可控，农夫山泉、无糖茶保持较好增长 [3] - 包装水持续抢占市场份额，东鹏饮料扩张态势良好 [3] 啤酒板块 - 三季度及双节需求延续偏弱态势，尤其是在现饮、餐饮渠道 [4] - 各企业加大在即时零售渠道投入以抓住渠道红利 [4] - 前期强势单品及处于成长周期的产品表现相对较好 [4] 零食板块 - 板块延续高景气，部分公司受益于双节礼赠场景表现较好 [2][4] - 传统流通渠道9月增速平稳，量贩渠道双节期间进店客流量较好 [2][4] 速冻板块 - 双节期间需求环比略有改善，但改善幅度有限 [4][5] - B端需求（火锅料、面点类）有所改善，C端需求相对平淡 [4][5] - 菜肴类9月受舆论影响动销平淡，双节期间略有改善 [5]

市场整体表现 - 上证综指报3927.63点，收于半年线之上，日内涨跌幅为-0.16% [1] - A股总成交额达到12445.99亿元 [1] - 截至当日上午10:30，共有181只A股价格突破半年线 [1] 突破半年线个股表现 - 利民股份乖离率最高，为4.31%，其最新价19.16元，半年线为18.37元，今日涨幅6.27%，换手率9.25% [1] - 远达环保乖离率为3.35%，最新价12.95元，半年线12.53元，今日涨幅3.93%，换手率2.09% [1] - 东方碳素乖离率为3.28%，最新价13.24元，半年线12.82元，今日涨幅8.17%，换手率9.60% [1] - 汉商集团乖离率为3.19%，最新价9.63元，半年线9.33元，今日涨幅3.66%，换手率1.50% [1] - 瑞普生物乖离率为2.99%，最新价21.90元，半年线21.26元，今日涨幅3.30%，换手率1.62% [1] 其他高乖离率个股 - 珠免集团乖离率2.94%，今日涨幅3.69% [1] - 拉芳家化乖离率2.66%，今日涨幅3.47% [1] - 一品红乖离率2.44%，半年线56.72元，最新价58.10元 [1] - 国泰海通乖离率2.41%，半年线18.82元，最新价19.27元 [1] - 曙光股份乖离率2.29%，半年线3.85元，最新价3.94元 [1] 中等乖离率个股 - 金龙汽车乖离率2.23%，今日涨幅3.89%，换手率6.93% [1] - 三元基因乖离率2.19%，今日涨幅3.34% [1] - 百洋股份乖离率2.16%，半年线6.09元，最新价6.22元 [1] - 争光股份乖离率2.15%，半年线30.86元，最新价31.52元 [1] - 天润科技乖离率2.06%，半年线22.64元，最新价23.11元 [1] 低乖离率个股 - 纵横通信乖离率2.01%，今日涨幅6.17% [1] - 峆一药业乖离率2.00%，半年线21.98元，最新价22.42元 [1] - 新奥股份乖离率1.97%，今日涨幅2.01% [2] - 招商证券乖离率1.96%，今日涨幅2.58% [2] - 联科科技、灵康药业、出版传媒等个股乖离率较小，刚刚站上半年线 [1]

报告表示，吉利汽车9月销量强劲，其批发量年增35%至27.3万辆，创历史新高，新能源批发量年增 81.3%至16.5万辆，增速远超同业。该行预计，集团新品有望超额完成年销量。 智通财经APP获悉，招商证券国际发布研报称，吉利汽车(00175)推23亿港元回购计划，彰显其长期发展 信心，传递价值低估信号。同时，集团亦推股权激励计划，利好释放集团内部管理效能，配合战略执行 落地。该行维持吉利汽车目标价32港元及"增持"评级，预计三季报验证业绩后有望推动集团第四季跑赢 行业。 ...

市场表现 - 中资券商股普遍上涨，广发证券股价上涨4.05%至21.08港元，国联民生上涨1.93%至6.34港元，招商证券上涨1.34%至16.59港元，华泰证券上涨0.78%至20.08港元 [1] 融资活动 - 券商发债融资热情显著攀升，截至10月9日，71家券商合计发行672只债券，募资总额达1.27万亿元，同比增长80.22% [1] - 年内券商已发行359只证券公司债，募资金额为7502.5亿元 [1] - 有33家券商发债规模均超过100亿元，头部券商发债规模整体居前 [1] - 在利率中枢走低背景下，债券融资成为券商扩表主要渠道，募集资金主要用于置换存量债务、降低资金成本或补充营运资金 [1] 业绩展望 - 市场活跃度提升及股市上涨可观，预计在经纪、投资及信用业务驱动下，2025年第三季度上市券商营收同比增长42.4%，净利润同比增长62.8% [2] - 预计权益投资收益将成为券商总体投资业绩的关键，受益于股市上行，驱动投资业务收入同比增长35% [2]

实现"三高三全"的突破 证券行业核心交易系统历来是业务基石。胡滔说，新一代系统采用云原生架构，实现了高韧性、高弹 性、高敏捷和全业务、全本土化、全开放的突破性进展。 "证券行业每个交易日早盘9:30-9:35的时段，就是我们的'双11'。"胡滔说，"云原生架构让我们能够从容 应对瞬时交易洪峰，系统容量设计可达历史峰值的3倍以上。这意味着即使在突发的市场行情下，系统 依然能够保持稳定运行。" 在胡滔看来，全栈本土化并非简单的本土化替代，而是"先进性替代"。系统通过微服务拆分、容器化等 前沿技术，将单点故障的影响降至最低，同时为国产软硬件提供了高价值场景的打磨机会。新一代系统 采用了全新的分布式架构，将原有的单体应用拆分为数十个微服务模块。这种架构设计不仅提高了系统 的可维护性，更实现了业务功能的灵活组合。"每个微服务都可以独立升级、扩展，因此，我们可以更 快地响应业务需求，实现按需部署和弹性伸缩。" 胡滔 云原生架构让我们能够从容应对瞬时交易洪峰，系统容量设计可达历史峰值的3倍以上。这意味着即使 在突发的市场行情下，系统依然能够保持稳定运行。" ◎记者 徐潇潇 稍早前，招商证券分布式云原生核心交易系统（简称"新 ...

投资评级与行业概况 - 行业投资评级为“推荐（维持）” [3] - 行业总市值为104234亿元，占全市场99% [3] - 行业流通市值为97808亿元，占全市场103% [3] - 行业近12个月绝对表现为166%，相对基准指数表现为10% [5] 2025年9月金融数据核心预测 - 预计9月社会融资规模（社融）增量为427万亿元，同比多增051万亿元 [6][8] - 预计社融余额增速为89%，环比上月回升01个百分点 [6][8] - 预计M2增速为89%，环比回升01个百分点 [6][8] - 预计新口径M1增速为64%，环比回升04个百分点 [6][8] 信贷分项预测 - 预计9月全口径人民币贷款增加179万亿元，同比多增020万亿元 [6][8] - 预计社融口径人民币贷款增加217万亿元，同比多增020万亿元 [6][8] - 预计单月非社融人民币信贷减少038万亿元 [6][8] 债券与其他分项预测 - 预计9月政府债净融资约12万亿元，同比少增036万亿元 [6][8] - 预计当月企业信用债融资2500亿元，同比多增444亿元 [6][8] - 预计未贴现银行承兑汇票净增加2000亿元，同比多增007万亿元 [2][8] - 预计委托贷款增加500亿元，信托贷款增加200亿元 [6][8] 后续展望与市场影响 - 报告判断社融增速高点（7月）已过，M1增速大概率在9月阶段性见顶，10月份回落 [6] - 对银行间债市，微观银行负债不稳定程度上升，债市流动性内生不稳定程度增加，利率上下空间有限 [6] - 对权益市场，总量流动性指标将陆续阶段性见顶，市场短期流动性状态可预测性下降 [6] 银行板块投资建议 - 基本面处于低波动略有改善状态，预计银行板块超额收益回归不会晚于十一月 [6] - 相对收益投资者可保持等待，绝对收益投资者可关注银行板块以守住浮盈确定性，长期投资者值得配置 [6] - 标的选择上建议坚持长期主义和均衡配置 [6]

截至2025年10月9日收盘，招商证券（600999）报收于17.08元，较前一交易日下跌0.18%，最新总市值 为1485.37亿元。该股当日开盘17.08元，最高17.16元，最低16.86元，成交额达20.31亿元，换手率为 1.61%。 公司于近日发布公告，披露截至2025年9月30日的证券变动月报表。公告显示，招商证券注册股本无变 化。普通股A股于上交所上市，证券代码600999，上月底结存7,422,005,272股，本月无增减，本月底结 存仍为7,422,005,272股，面值人民币1元。普通股H股于香港联交所上市，证券代码06099，上月底结存 1,274,521,534股，本月无增减，本月底结存相同。已发行股份总数未变，无库存股份。注册股本总额为 人民币8,696,526,806元。公司确认本月证券发行符合相关上市规则及法律规定。董事长霍达呈交该报 告。 最新公告列表 《H股公告（截至2025年9月30日止之股份发行人的证券变动月报表）》 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

第二届新浪财经金麒麟最佳投资顾问评选活动 - 新浪财经主办、银华基金独家合作的第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动正在进行中 活动旨在寻找优秀投资顾问 赋能投顾IP建设 共建展业平台 [1] - 评选活动包括股票模拟交易、场内ETF模拟交易、公募基金模拟配置、社交服务评比等多个项目 有万名投顾参与 [1] 场内ETF模拟交易组9月业绩表现 - 9月场内ETF模拟交易组月榜数据显示 东莞证券投顾刘立超以月收益率34.52%位居榜首 [1] - 湘财证券投顾佘文智以月收益率24.66%排名第二 国新证券投顾周洋以月收益率22.61%排名第三 [1] - 榜单前100名投顾的9月收益率均超过6.82% 其中前10名收益率均超过16.14% [2][3][4][5] 参与券商及投顾分布 - 多家券商投顾在榜单中表现突出 其中国金证券、申万宏源证券、长城证券、南京证券、方正证券等机构均有至少3名投顾进入前100名 [2][3][4][5] - 投顾所属营业部分布广泛 覆盖承德、深圳、贵阳、南京、重庆、北京、广州等多个城市 [2][3][4][5]

市场行情表现 - A股三大指数于10月9日集体高开后震荡上行 [1] - 国证自由现金流指数高开高走，涨幅约1.6% [1] - 指数成分股中海陆重工、白银有色、上海电气、太极实业涨停，西部矿业、洛阳钼业、捷佳伟创跟涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）跟随指数上行，成交额率先突破2亿元，交投活跃 [1] 券商市场观点 - 招商证券认为10月市场将延续9月趋势，保持震荡上行且低斜率的走势 [1] - 市场处在牛市第二阶段的判断未变，增量资金持续流入的态势未变 [1] - 指数上行速度放缓后，增量资金更加平稳，是驱动市场稳健上行的关键力量 [1] 自由现金流策略价值 - 自由现金流选股策略具有良好的配置价值 [1] - 其持仓结构相较于传统红利策略具有明显差异，在价值行情中进攻性更强 [1] - 该策略可以作为防御型策略的优秀补充 [1] - 自由现金流ETF（159201）为同类中规模最大，紧密跟踪国证自由现金流指数，长期收益表现亮眼 [1]

上市申请与保荐 - 公司已向港交所主板提交上市申请 [1] - 招商证券国际担任独家保荐人 [1] 公司业务与产品 - 公司是一家等离子处理设备制造商 [1] - 专注于研发、制造与销售用于PCB及半导体制造的等离子处理设备 [1] - 产品涵盖PCB制造、消费电子及半导体封装等领域的设备 [1] - 业务范围遍及中国内地、东南亚、北美及欧洲 [1] 行业市场地位 - 根据弗若斯特沙利文报告，公司在中国PCB等离子除胶渣设备市场排名在前三 [1] - 2024年公司在中国PCB等离子处理设备市场份额约为3.9% [1]