指数表现 - 上证健康产业指数报1143.60点 [1] - 近一个月上涨4.93% 近三个月上涨8.76% 年初至今上涨7.27% [2] 指数构成 - 从沪市选取医疗保健、食品安全、环保等行业市值最大的50只上市公司证券作为样本 [2] - 采用等权重加权方式 基日为2013年12月31日 基点为1000.0点 [2] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 每次调整样本比例一般不超过20% [3] 权重分布 - 前十大权重股包括上海洗霸(3.12%)、药明康德(2.5%)、生物股份(2.38%)、中牧股份(2.2%)、道通科技(2.18%)、福龙马(2.14%)、恒瑞医药(2.12%)、惠泰医疗(2.11%)、甘李药业(2.06%)、海南橡胶(2.05%) [2] - 全部样本均来自上海证券交易所 占比100.00% [2] 行业配置 - 医药卫生行业占比39.55% [2] - 主要消费行业占比29.68% [2] - 工业行业占比24.70% [2] - 公用事业行业占比6.07% [2]

核心观点 - 海垦集团在第三届链博会展示热带农业全产业链创新成果 重点聚焦天然橡胶 南繁种业 海洋经济和热带特色高效农业四大核心产业板块 通过170余种产品展示现代农业全产业链建设图景 [4][6] - 公司通过智能割胶机等科技创新培育新质生产力 推进产业链升级 第四代智能割胶机可批量控制上万株橡胶树同时开割 工艺达一级胶工水平 [5][6] - 首次集中展示从橡胶原料到高端制品的全链条产品 包括TSR20胶块 航空轮胎专用胶等10余种高端特种橡胶 以及深海渔业从捕捞到加工12小时内完成的完整链条 [11] 产业链展示 - 天然橡胶产业链：从林间智能割胶到高端航空轮胎 展示战略资源全链条开发 智能割胶机支持手机电脑端批量控制 1-2分钟可完成万株橡胶树开割 [5][7] - 南繁种业产业链："海垦玉"鲜食玉米新品种实现从实验田到餐桌的转化 体现种业创新力量 [4][7] - 海洋经济产业链：金鲳鱼从深海网箱捕捞到加工锁鲜全程不超过12小时 展示"蓝色粮仓"建设成果 [11] - 热带农业产业链：茶 咖啡 胡椒等特色农产品展示全链条发展 硕果累累 [7] 品牌战略 - 通过实物展示 科技互动等形式强化品牌形象 展现从"本土深耕"向"国际链接"跨越的决心 [8] - 依托"五向图强"发展战略培育新质生产力 赋能品牌建设 擦亮海南农垦品牌 [9] - 利用海南自贸港政策布局"境内基地+跨境供应链"体系 境内打造标准化种植基地 跨境探索"两头在外"模式引进原料和设备 [14][15] 国际化布局 - 红茶 荔枝 胡椒等产品已进入尼日利亚等海外市场 国际化版图持续延伸 [14] - 依托自贸港"零关税"政策引进国外先进农业技术和服务 实现种植基地数字化 智能化管理 [14] - 构建"1+8+N"冷链物流体系 为农产品国际贸易提供物流保障 [15]

债务融资 - 2024 - 2025年审议通过申请注册发行不超40亿元境内债务融资工具议案[1] - 中期票据期限不超5年期，永续中期票据基础期限不超5年可设续期选择权[1] - 超短期融资券期限不超270天[1] 注册额度 - 中期票据注册金额15亿元，额度2年内有效，农行主承销[2] - 超短期融资券注册金额10亿元，额度2年内有效，农行主承销[2] 发行安排 - 注册有效期内可分期发行，将择机发行并履行信披义务[2][3]

报告行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为买入（维持） [4] 报告的核心观点 - 近期政策指引下猪价预期转好，产能周期底部渐明，生猪养殖板块有望开启长周期盈利上行期；生猪存栏回升提振后周期板块需求，业绩逐步回升；粮价上行趋势确立，种植&种业基本面向好；宠食行业增量、提价逻辑持续落地，龙头企业成长持续兑现 [3][68] 各部分总结 6月猪企销售月报解读 - 出栏量：13家上市猪企合计出栏生猪1626.81万头，环比+2.65%，同比+47.55%；商品猪出栏总量约1354.49万头，环比+3.30%，同比+43.36%；仔猪出栏总量约268.89万头，环比-1.90%，同比+74.14% [2][13] - 出栏价格：6月行业出栏均重等数据下降，去库存背景下猪价下跌，大部分上市公司商品猪销售价格环比跌幅在3%以内，同比下跌约20%，多数企业出栏均价维持在14 - 15元/公斤 [2][14] - 出栏均重：已公布6月销售情况的10家企业商品猪出栏均重算术均值为125.06公斤，环比-0.77kg，多数上市公司6月出栏均重下降，绝对水平低于4月 [2][17] 本周行情回顾 行业表现 - 本周（2025/7/7 - 2025/7/11）申万农林牧渔指数周上涨1.09%，与上证综指持平，跑赢沪深0.27个百分点；畜禽养殖/农产品加工/动物保健/种植业/渔业/饲料涨跌幅分别为+2.60%/+2.23%/+0.86%/+0.78%/-0.37%/-3.33% [19] 个股表现 - 本周农林牧渔板块市值70亿元以上个股中，涨幅前五为圣农发展、安德利、牧原股份、益生股份、新希望；跌幅前五为乖宝宠物、中宠股份、海大集团、神农集团、生物股份 [23] 重点数据追踪 生猪——去库存阶段 - 7月11日全国外三元生猪均价14.81元/kg，周环比下跌3.52%，15公斤仔猪均价31.89元/公斤，周环比上涨1.79%；商品猪出栏均重129.03kg，周环比上升0.39kg，全国冻品库容率14.31%，环比上升0.08pct [1][28] 白羽肉鸡——供强需弱 - 截至7月11日，白羽肉毛鸡价格6.24元/公斤，周环比下跌7.56%，鸡苗价格0.99元/羽，周环比下跌27.21% [37] 黄羽肉鸡——需求淡季 - 截至7月6日，中速鸡价格5.01元/斤，环比下跌0.4%，高温暴雨、农忙季致终端消费低迷、行情低迷 [45] 饲料板块 - 截至7月11日，玉米现货均价2421.57元/吨，环比下降0.60%；豆粕现货均价2914.86元/吨，环比下降0.05%；小麦现货均价2445.5元/吨，环比下降0.23% [48] 大宗农产品 - 截至7月11日，国内天然橡胶期货价格14385元/吨，周环比+2.20%；青岛地区橡胶库存62.5万吨，周环比+0.03万吨 [66] 投资建议 - 生猪养殖板块推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团；后周期板块关注海大集团、瑞普生物；种植链关注苏垦农发、北大荒、海南橡胶、秋乐种业、隆平高科、登海种业；宠物板块关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等 [3][68]

股价表现 - 截至2025年7月11日收盘价4.91元，较上周4.8元上涨2.29% [1] - 本周最高价4.95元（7月11日），最低价4.76元（7月7日） [1] - 当前总市值210.12亿元，种植业板块市值排名2/20，A股总市值排名784/5149 [1] 业绩预告 - 预计2025年上半年扣非净利润亏损2.7亿至4亿元，归属净利润亏损2亿至3亿元 [2] - 亏损主因天然橡胶价格持续低位，全球经济低迷导致价格较年初大幅下跌 [2] - 非经常性收益来自政府征地补偿等项目 [2] 分红方案 - 2024年年度权益分派方案为每股派现0.0109元 [3] - 股权登记日2025年7月14日，除权除息及发放日为7月15日 [3] - 控股股东现金红利由公司自行发放，其他股东通过委托发放 [3] - 不同股东税率差异：个人/基金持股按20%、10%或免税，QFII及港股投资者按10%扣税后每股0.00981元，其他机构股东每股0.0109元 [3]

业绩预告 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为-30,000万元至-20,000万元 [1] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-40,000万元至-27,000万元 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为-29,648.21万元 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-28,835.74万元 [1] 业绩变动原因 - 天然橡胶价格处于较低水平且较年初大幅下跌 [2] - 受关税等贸易壁垒扩大和地缘政治紧张局势加剧影响 [2] - 全球国际经济环境持续低迷 [2] - 本期因政府征地项目补偿等实现了较大的非经常性收益 [2] 财务数据说明 - 本期业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日 [1] - 本次预告的业绩未经注册会计师审计 [1] - 上年同期每股收益为-0.0693元 [1]

本期业绩预告情况 - 业绩预告期间归属于母公司所有者的净利润预计亏损20,000万元 [1] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润预计亏损范围在40,000万元至27,000万元之间 [1] - 本次业绩预告未经注册会计师审计 [1] 上年同期经营业绩和财务状况 - 上年同期利润总额亏损36,948.76万元 [1] - 归属于母公司所有者的净利润亏损29,648.21万元 [1] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润亏损28,835.74万元 [1] - 上年同期每股收益为-0.0693元 [1] 本期业绩预亏的主要原因 - 主营业务受全球国际经济环境低迷及地缘政治紧张影响，天然橡胶价格较年初大幅下跌，导致主营业务亏损 [1] - 非经常性损益方面，本期因政府征地项目补偿等实现了较大的非经常性收益 [1] 其他说明事项 - 预告数据为初步核算数据，具体财务数据以公司正式披露为准 [2]

财务数据关键指标变化 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为-30,000万元到-20,000万元[3][4] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-40,000万元至-27,000万元[3][4] - 上年同期利润总额为-36,948.76万元[5] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为-29,648.21万元[5] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-28,835.74万元[5] - 上年同期每股收益为-0.0693元[5] 各条业务线表现 - 2025年上半年天然橡胶价格处于较低水平且较年初大幅下跌致主营业务亏损[6][7] 其他没有覆盖的重要内容 - 本期因政府征地项目补偿等实现较大非经常性收益[7] - 公司不存在影响业绩预告准确性的重大不确定因素[8] - 预告数据为初步核算数据，准确财务数据以2025年半年度报告为准[9]

公司业绩预告 - 海南橡胶预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润亏损3亿元至2亿元 [1] - 公司预计2025年半年度扣除非经常性损益的净利润亏损4亿元至2.7亿元 [1]

利润分配方案 - 每股现金红利为0.0109元（含税），总派发金额为46,645,762.99元，以总股本4,279,427,797股为基数 [1][2] - 差异化分红送转未实施 [1] - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，会议日期为2025年5月20日 [1] 关键日期安排 - A股股权登记日为2025年7月14日，除权（息）日和最后交易日均为2025年7月15日 [1][2] - 现金红利发放日未明确公告 [1] 红利发放方式 - 除控股股东外，其他股东现金红利委托中国结算上海分公司通过资金清算系统派发 [2] - 控股股东海南省农垦投资控股集团有限公司的现金红利由公司自行发放 [2] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管，待指定交易完成后派发 [2] 税收政策 - 个人股东及证券投资基金持股1个月内税负20%，1个月至1年税负10%，超过1年暂免征税 [3] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股红利0.00981元 [3] - 香港联交所投资者按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.00981元 [4][5] - 其他机构投资者和法人股东需自行判断纳税义务，公司不代扣代缴 [5] 咨询方式 - 联系部门为公司董事会办公室，联系电话0898-31669317 [5]