特斯拉供应链表现 - 特斯拉2025年一季度营业收入193.35亿美元，同比下降9.23% [2] - 拓普集团2025年一季度营业收入57.68亿元，同比增长1.40%，归母净利润同比下滑12.39% [2] - 拓普集团股价自2025年2月以来连续下跌，实控人及副董事长合计减持约350万股 [1] 业绩下滑原因分析 - 特斯拉全球产量36.26万辆，同比减少16.3%，赛力斯汽车产量4.72万辆，同比减少45.7% [3] - 拓普集团毛利率19.9%，同比减少2.5个百分点，主要受Model Y、问界M9等车型改款及产能扩张折旧影响 [3] - 东方证券研报认为业绩波动系主要客户车型调整所致 [3] 业务恢复与客户策略 - 拓普集团表示二季度订单情况已明显改善 [3] - 公司客户群覆盖全球主流电动车企，通过创新商业模式、平台化战略和国际化战略拓展客户 [3] - 单车配套价值和订单有望保持稳步增长 [3] 机器人业务发展 - 2025年全球人形机器人市场销量预计1.24万台，市场规模63.39亿元，2030年销量接近34万台，市场规模超640亿元 [4] - 拓普集团研发线控刹车系统IBS多年，横向拓展至机器人电驱执行器等业务 [5] - 公司已向客户多次送样灵巧手电机等产品，并布局机器人躯体结构件、传感器等平台化产品 [5] - 2025年计划启动占地约150亩的机器人产业基地项目 [5]

股权结构 - 控股股东迈科香港持股1,005,836,000股，比例57.8787%[2] - 实际控制人邬建树直接持股11,996,731股，比例0.6903%[2] - 副董事长邬好年持股1,982,585股，比例0.1141%[2] - 上述主体合计持股1,029,751,775股，比例59.2548%[2] 减持计划 - 邬建树拟减持不超2,999,182股，不超0.1726%[3] - 邬好年拟减持不超495,646股，不超0.0285%[4] - 减持时间为2025年7月8日至10月7日[3][4] - 集中竞价90日不超1%，大宗交易90日不超2%[4] 过往承诺 - 2015年迈科香港承诺锁定期满后两年内每年减持不超5%，价不低于发行价[9] - 邬建树2017年认购股票锁定期至2020年5月23日[11] 增持计划 - 邬好年2023年12月21日至2024年3月20日增持8000万 - 1.2亿元，价不高于90元/股[12] - 邬建树、派舍置业2024年1月3日至7月2日增持1亿 - 2亿元[12] 其他说明 - 本次减持与承诺一致[13] - 减持计划有不确定性，不影响控制权[14] - 减持计划符合法规[14]

公司股东减持计划 - 实际控制人兼董事长邬建树拟减持不超过299.9万股 占总股本比例0.1726% [1] - 副董事长兼董事邬好年拟减持不超过49.6万股 占总股本比例0.0285% [1] - 合计减持数量不超过350万股 减持期间为2025年7月8日至2025年10月7日 [1] 减持实施方式 - 通过集中竞价交易方式实施减持 [1] - 通过大宗交易方式实施减持 [1]

公司股东减持计划 - 公司实际控制人、董事长邬建树计划减持不超过299.92万股，占公司总股本的0.1726% [1] - 副董事长邬好年计划减持不超过49.56万股，占公司总股本的0.0285% [1] - 减持期间为2025年7月8日至2025年10月7日，通过集中竞价或大宗交易方式进行 [1]

评级与目标价调整 - 摩根大通证券将宁波拓普评级上调至超配 [1] - 目标价设定为56元人民币 [1] - 目标价较当前水平存在21%上涨空间 [1]

募资情况 - 2024年1月公司完成向特定对象发行A股60,726,104股，发行价57.88元/股，募集资金总额3,514,826,899.52元，净额3,498,437,798.43元[3] 理财安排 - 2025年6月10日、11日公司分别在三家银行使用闲置募集资金进行结构性存款，合计6亿元[3][4] - 公司于2024年4月22日、6月24日分别经董事会、股东大会授权，最高可用28亿元闲置募集资金委托理财[15] 理财收益 - 公司理财产品合计金额为389,500，已收回本金239,500，实际收益2,101.27，尚未收回本金金额150,000[22] 理财风险 - 投资理财产品存在银行破产、政策、不可抗力等风险[14] 额度情况 - 目前已使用理财额度150,000万元，尚未使用理财额度130,000万元，总理财额度280,000万元[23] 比例情况 - 最近12个月内单日最高投入金额与最近一年净资产的比例为11.46%[23] - 最近12个月委托理财累计收益与最近一年净利润的比例为0.70%[23]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入266亿元，同比增长35.02% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润30.01亿元，同比增长39.52% [1] - 公司通过全产品线覆盖、系统研发能力和创新型商业模式实现快速增长 [1] 研发投入与技术优势 - 2024年研发费用达12.24亿元，用于保持行业领先地位 [1] - 空气悬架系统、智能座舱项目、线控制动(IBS)、线控转向(EPS)、电驱系统等项目已量产 [1] - 球铰产品经过20年研发攻关，成为国内首家获得某客户认证的全球控制臂供应商 [2] 机器人业务布局 - 公司聚焦机器人产业链关键产品和核心技术，布局电驱执行器等产品 [2] - 已具备永磁伺服电机、无框电机自研能力，以及电机、减速机、控制器整合经验 [3] - 从直线执行器合作起步，推进旋转执行器研发，并研发灵巧手电机等产品 [3] - 布局机器人躯体结构件、传感器、足部减震器、电子柔性皮肤等平台化产品 [3] 发展战略与行业评价 - 2025年将通过技术创新、产品平台化战略和全球生产基地扩张提升市场份额 [2] - 汽车零部件领域的技术积累为机器人业务发展提供坚实支撑 [3] - 行业专家建议加强跨界合作和人才培养以提升市场竞争力 [3]

市场表现 - 国信人形机器人指数本周下跌3.88%，弱于沪深300指数2.79pct，弱于上证综合指数3.85pct，年初至今上涨8.4% [1][4] - 个股表现分化明显：斯菱股份上涨9.42%，北特科技上涨2.99%，而双林股份下跌8.67%，浙江荣泰下跌7.73%，美力科技下跌5.14% [1][4][6] - 细分领域表现：丝杠环节北特科技逆势上涨，减速器环节普遍下跌，总成环节拓普集团和三花智控分别下跌3.95%和4.58% [6] 行业动态 - 技术进步：银河通用发布产品级端到端导航大模型TrackVLA，实现纯视觉环境感知和语言指令驱动 [15] - 产品发布：零次方推出轮式人形机器人Zerith-H1，采用"认知-行为"双系统架构 [20] - 认证突破：智元远征A2成为全球首个同时拥有中美欧认证的人形机器人 [12] - 国际合作：戴盟视触觉传感器海外首秀即获订单，实现中国产品首次规模化出海 [19] 企业动态 - 特斯拉计划2027年通过星舰将Optimus人形机器人送上火星 [7] - 宇树科技公司更名并预告新款机器人，拥有26个自由度且售价低于1万美元 [8] - 荣耀官宣进军人形机器人领域，展示跑步速度达4m/s的机器人 [13] - Figure AI完成史上最大规模重组，整合三大技术团队加速商业化 [11] 政府政策 - 上海浦东发布具身智能产业支持16条政策，单个项目最高支持额度达亿元级 [27] - 广东设立目标规模100亿元的智能产业基金，首期募资20亿元 [26] - 深圳龙岗区成立全国首个人工智能（机器人）政府直属机构 [28] 融资并购 - 地瓜机器人完成1亿美元A轮融资，将推出RDK S100机器人开发套件 [31] - 鹿明机器人半年内完成三轮融资累计近2亿元，加速产品商业化 [29] - 润阳科技拟投资不超过3亿元入股傅利叶智能，拓展业务领域 [34] 项目公告 - 双林股份拟定增募资15亿元，投向滚柱丝杠及关节模组产业化等项目 [40] - 福达股份拟投资建设机器人传动关节部件项目，规划用地132亩 [40] - 亚普股份拟收购赢双科技54.5%股权，布局新能源汽车核心传感器 [40]

利润分配 - 2024年年度每股现金红利0.519元[3] - 以总股本1737835580股为基数，派发现金红利901936666.02元[5] 时间安排 - 股权登记日为2025/6/12，除权（息）日和发放日为2025/6/13[3][7] 税收政策 - 不同股东群体税负不同，如自然人股东持股1月内20%等[10][11][12] 其他 - 自行发放对象含迈科国际等三家公司[9] - 咨询联系董秘办，电话0574 - 86800850[13]

指数表现 - 上证指数低开高走 中证智能电动汽车指数上涨0.1%报3119.44点 成交额306.95亿元 [1] - 中证智能电动汽车指数近一个月下跌0.08% 近三个月下跌9.91% 年至今下跌0.34% [2] 指数构成 - 中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统 感知系统 决策系统 执行系统 通讯系统 整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本 [2] - 指数以2014年12月31日为基日 以1000.0点为基点 [2] 权重分布 - 十大权重股分别为比亚迪(18.67%) 宁德时代(14.52%) 立讯精密(6.34%) 汇川技术(5.06%) 韦尔股份(4.39%) 长城汽车(4.05%) 科大讯飞(3.21%) 三花智控(2.78%) 亿纬锂能(2.67%) 拓普集团(2.37%) [2] - 按市场板块分布 深圳证券交易所占比72.55% 上海证券交易所占比26.72% 北京证券交易所占比0.73% [2] - 按行业分布 可选消费占比36.33% 工业占比34.99% 信息技术占比21.34% 原材料占比6.61% 通信服务占比0.73% [2] 指数调整规则 - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况下将对指数进行临时调整 [3] - 样本退市时将从指数样本中剔除 样本公司发生收购 合并 分拆等情形参照计算与维护细则处理 [3] 跟踪基金 - 跟踪基金包括华宝中证智能电动汽车ETF联接A 华宝中证智能电动汽车ETF联接C 泰康中证智能电动汽车ETF 华宝中证智能电动汽车ETF 易方达中证智能电动汽车ETF 浦银安盛中证智能电动汽车ETF [3]