事件背景与核心争议 - 永辉超市北京鸿坤广场店于2026年1月23日暂停营业 双方就闭店原因及责任归属各执一词 发布相互矛盾的声明 [1][3] 永辉超市声明要点 闭店直接原因 - 公司称暂停营业的直接原因是物业方自2026年1月15日起 在未有效沟通达成一致的情况下 单方面多次采取断水 断暖等措施阻碍门店正常营业 [1] - 2026年1月23日 公司尝试通过水源车运水等方式恢复营业 但物业方采取封闭扶梯 直梯 铁马阻拦等方式关闭所有顾客通道 最终导致门店被迫闭店 公司否认物业方“擅自闭店”的说法 [1] 费用问题澄清 - 公司表示物业方声明中所涉款项存在部分缺乏合同及事实依据 [2] - 公司称因物业方北京鸿坤伟业房地产开发有限公司存在对外债务纠纷 已收到法院文件要求暂停支付房租以保障债权人利益 并已将此信息告知出租方及相关方 因此物业方提出的欠缴房租与事实不符 [2] - 公司对物业方不符事实的指控表示遗憾 并保留依法追究法律责任的权利 [2] 当前状况与应对 - 目前永辉超市在北京的其他所有门店均正常运营 [2] - 对于鸿坤广场店 公司仍在积极与相关方沟通 争取门店早日恢复营业 [2] - 公司客服早前在小红书评论区表示 因商场物业方原因导致超市主出入口无法正常开启 暂不具备营业条件 为保障顾客安全与体验而暂停营业 并非闭店 公司正积极反映争取恢复营业 [3] 物业方（北京鸿坤广场）声明要点 闭店原因与欠费指控 - 物业方称永辉超市于1月23日未经了解情况下擅自关闭超市正门及主要出入口 [3] - 物业方声明自3月28日永辉超市鸿坤广场店改造完毕以来 永辉方面未缴纳任何房租 物业费 水电费 广告位使用费及其它费用 [3] - 物业方称在永辉超市欠缴各项费用期间 其持续正常供水 供电 [3] 沟通与后续行动 - 物业方称事件发生后始终与永辉方面保持沟通 督促其尽快恢复营业 但永辉方面不顾周边居民保民生稳供应需求 保持闭店状态并发表否认欠租等不实言论 [3] - 物业方称截至声明发布时 永辉方未主动与其沟通 其将持续关注此事 推动永辉方面尽快自行开业 并保留法律追究的权利 [3]

事件核心 - 北京永辉超市鸿坤广场店于2025年1月突然停业，引发关注，公司与物业方就停业原因各执一词 [1] - 永辉超市声明称，停业系因物业方自2026年1月15日起单方面采取断水、断暖等措施阻碍营业，并于1月23日封闭所有顾客通道，导致门店被迫闭店 [1] - 物业方北京鸿坤广场购物中心声明称，永辉超市在未沟通情况下擅自关闭超市出入口，并自调改完毕以来未缴纳任何房租、物业费、水电费等费用 [7] 公司运营与财务 - 永辉超市表示，除涉事门店外，公司在北京市的其他所有门店目前均正常运营 [4] - 公司正在积极与相关方沟通，争取鸿坤广场店早日恢复营业 [4] - 永辉超市近期发布2025年度业绩预亏公告，预计全年净利润为人民币-21.4亿元，为连续第五年亏损，且亏损额较2024年进一步扩大 [7] - 公司解释，2025年内关闭了381家不符合定位的门店，并对315家门店进行了深度调改，相关资产处置及人员优化等一次性支出对业绩造成显著拖累 [7] 门店具体情况 - 涉事的永辉超市鸿坤广场店是北京第三家调改门店，于2025年3月20日正式营业，停业时距开业不足一年 [7] - 智通财经1月25日实地走访发现该店已停业，现场工作人员表示停业主要原因是停水，但无法给出恢复营业的具体时间 [7]

文章核心观点 传统商超学习“胖东来”模式进行门店调改，在初期可能带来客流和销售的短暂提升，但面临价格竞争力丧失、消费者体验落差、成本大幅攀升及模式难以复制等深层挑战，真正的转型成功取决于供应链重构、组织文化变革与持续盈利能力的构建[1][27][37] 消费者反馈与市场表现 - 调改后门店环境更整洁美观，但商品价格普遍上涨，性价比降低，导致原有价格敏感的消费者流失[3][6] - 消费者反映生鲜区失去以往“热闹劲儿”和“烟火气”，客流明显减少，例如元旦当日永辉超市大兴鸿坤广场店消费者零星[6][8] - 麦德龙北京四季青桥店在工作日下午客流稀少，店员数量甚至多于顾客[10] - 年货礼盒等商品在店内售价远高于电商平台，例如三只松鼠坚果礼盒紫金款店内129元/盒，电商平台仅76-90元/盒，价差显著[14][16] 调改策略与门店变化 - 物美、永辉及麦德龙等传统商超在北京区域陆续进行“学习胖东来”自主调改，涉及商品结构、服务设施与业态升级[18][25][27] - 调改门店增设免费茶饮、休息区、宠物寄存等便民服务，并尝试引入胖东来自有品牌商品[12][18] - 门店陈列向精品商超靠拢，注重礼盒堆头和节日氛围布置，但部分服务细节（如垃圾清理）未能跟上[12][18][20] - 麦德龙维持会员制，提供会员与非会员价（差价10%-20%），但未能有效吸引消费者支付会员费[20] 经营数据与初期效果 - 永辉超市北京首家调改店（石景山喜隆多店）开业当天涌入超5万人，支付客流达1.4万次，销售额170万元，为调改前日均的6倍[25] - 物美调改门店的日均销售额和客流量较调改前普遍增长，学清路店调改后线下销售增长显著，31-40岁客群及女性顾客比例上升[33] - 调改初期客流增长明显，但三个月后人流趋于稳定，长期效果有待验证[29] 面临的挑战与深层矛盾 - 调改导致商品价格平均提升，与当前消费者对价格高度敏感的环境相悖，面临山姆等会员店的强势竞争[31] - 企业面临大规模调改带来的成本与资金压力，永辉超市业绩持续亏损，市场质疑声增大[29] - 人力成本大幅攀升：物美调改后单店员工数量平均增幅超1.5倍，核心门店翻倍，截至2025年11月累计新增岗位超3000个，员工薪资增长30%至50%，对微利的零售业盈利模型构成挑战[35] - 胖东来的成功依赖于独特的区域文化及创始人魅力，其“柔性价值”难以通过标准化体系快速复制，永辉、物美在规模化复制中面临保持服务品质一致性的困境[35][37] - 快速调改出现成本难以持续、员工服务力提升有限、供应链改善滞后等问题[37] 行业转型方向 - 零售竞争正从价格和规模的粗放较量，转向商品力、供应链能力与组织能力的系统性对抗[33] - 门店焕新仅是“浅水区”，供应链重构、组织文化变革、持续盈利能力才是传统商超必须面对的“深水区”[1][37] - 转型企业需在试错中寻找平衡体验与价格、美观与实用的答案，以决定其是“网红店”还是具备长期竞争力的“品质超市”[27][38]

永辉超市经营与调改现状 - 公司2025年净亏损21.4亿元，较上年同期的净亏损14.7亿元进一步扩大，且为连续第五年出现亏损 [1][5] - 公司自2024年5月底启动向胖东来学习的门店调改工作，截至2025年末，在总计403家门店中已完成调改的门店达315家（含2025年新开业门店）[4] 北京鸿坤广场店停业事件 - 永辉超市北京鸿坤广场店于2025年3月28日完成对标胖东来的调改后重新营业，但于2026年1月23日暂停营业 [2] - 物业方鸿坤广场声明称，自2025年3月28日改造完毕以来，永辉方面未缴纳任何房租、物业费、水电费等费用，并指责其擅自闭店及发表不实言论 [2] - 有门店工作人员称闭店系因拖欠租金被物业停水所致，另有说法称双方就房租事宜未达成一致，物业认为永辉带来的有效客流未达预期 [3] 调改门店关停并非个例 - 福州远洋德呈乐堤港的永辉超市于2025年9月1日停业，该店于2025年4月25日学习胖东来调改后重新开业，从重新开业到停业仅四个多月 [4] - 公司当时公告解释为“服务功能迁移”，旨在优化门店网络、提升经营效率，原商圈服务由周边其他线下门店及线上仓库承接 [4] 行业转型背景 - 学习胖东来是近年来多家商超在客源流失、盈利困难挑战下的转型举措 [4] - 调改方向包括优化商品结构与品质、强化生鲜品类、升级购物体验与便民服务、完善员工薪资福利体系、优化超市动线设计等 [4]

核心观点 - 永辉超市在2024年5月启动全面学习胖东来的激进转型，初期部分门店销售额和客流激增，但转型未能持续，最终导致公司2025年全年预亏21.4亿元，转型实验耗资18亿元并彻底失败[1][8] - 转型失败的核心原因在于永辉试图简单复制胖东来的区域深耕模式，却忽略了自身全国性网络的基因差异、供应链重构的复杂性以及组织文化与信任构建的底层逻辑，导致“形似神离”[1][5][6] 转型表现与财务结果 - **初期业绩暴涨**：转型首月，西安中贸广场店销售额增长**324%**、客流增长**214%**，北京喜隆多店日均销量翻倍[3][10] - **繁荣短暂**：上述“打卡式繁荣”仅维持约三个月，随后复购率持续下滑，消费者出现“越改越贵”的争议[3][10] - **重大财务亏损**：公司2025年全年预亏**21.4亿元**，连续五年亏损累计超**百亿**，而同期胖东来营收达**235亿元**[1][8] - **转型直接损失**：转型实验导致**18亿元**直接损失，其中包括**315家**门店调改产生的**9.1亿元**资产报废与**3亿元**停业毛利损失，以及**381家**闭店产生的**6亿元**违约金与补偿[3][10] 失败原因分析：基因与成本冲突 - **商业模式基因冲突**：胖东来凭借**0.8%** 的低生鲜损耗率及在河南许昌等地的区域高密度布局（“蜂窝式垄断”），创造单店年销**14亿元**的标杆，而永辉在全国**29个省市**的分散布局导致其物流成本比区域商超高**30%** 以上，无法复制规模效应[3][10] - **成本结构失衡**：永辉全国**450家**门店推行“高福利+高装修成本”，单店年均人力成本达**900万-1800万元**，远超区域商超承受范围，陷入“规模不经济”陷阱[3][10] 失败原因分析：激进策略与供应链 - **战略节奏激进**：公司试图“用2年走胖东来20年的路”，低估了供应链等体系重构的长期性和复杂性[3][4] - **供应链出现断层**：取消供应商后台费后，“裸价直采”体系不成熟，导致毛利率下滑至**20.52%**，缺货率持续上升[4][11] - **营收大幅下滑**：2025年第三季度，公司营收**424.34亿元**，同比下滑**22.21%**，形成“成本涨+收入跌”的剪刀差[4][11] - **对比案例**：步步高仅改造**13家**门店、家家悦调整**30家**门店的“小步快跑”策略取得了更稳健的成效[4][11] 失败原因分析：组织与消费者信任 - **员工管理失衡**：虽推行薪资上涨**30%-50%**，但配套“五色卡”严苛扣分制度与延长试用期，导致员工离职率高企，服务流于形式[4][11] - **消费者信任流失**：采取“提价未提质”策略，民生商品占比下降，且未落地“无理由退换”等核心信任机制，导致复购率从短期峰值回落至**30%**以下[4][11] - **忽略底层逻辑**：胖东来模式的核心是“员工幸福驱动顾客满意”，其将**95%** 利润分配给员工以构建价值闭环，而永辉的机械考核破坏了服务初心[5][12] 提出的破局之道 - **策略区域化**：放弃“全国一刀切”，在核心城市保留中高端店，在下沉市场回归“民生+部分便民服务”，重拾性价比客群[6][13] - **供应链重构**：按区域组建“联采联盟”，建立分层体系，长期目标是在**3年**内打造**200个**核心战略伙伴，将生鲜损耗率从行业平均**3.5%** 降至**1.5%**以下[6][13] - **重建信任双循环**：用“利润分享”替代严苛考核，试点将门店利润**30%** 分给员工，同时明示商品进货价与毛利率，推行“30天无理由退换”，让民生商品占比回升至**50%**以上[6][13] 行业启示 - 零售转型的核心在于适配自身基因与能力，而非表面模仿，胖东来模式的精髓在于“长期主义+价值共振”[6][13][14] - 传统商超转型需明确“为谁而变”，聚焦区域深耕、供应链闭环与组织再造方可能找到第二增长曲线[6][14]

事件概述 - 永辉超市北京鸿坤广场店于1月23日暂停营业 双方就停业原因及责任各执一词 [1][3][4] - 永辉超市方面称 因商场物业方原因导致主出入口无法开启及停水停暖 故不具备营业条件 [1] - 鸿坤广场购物中心声明反驳 称永辉超市擅自关闭出入口且长期拖欠各项费用超过1600万元 [1][7][10] 公司经营与财务表现 - 永辉超市2025年业绩预亏 预计净亏损21.4亿元 亏损额同比扩大45.6% [12][13][14] - 2025年扣非净利润预亏29.4亿元 较上年同期的24.1亿元亏损增加逾5亿元 [14] - 公司自2021年起已连续5年亏损 累计亏损突破百亿元 [15] - 公司2025年进行了重大战略调整 从“规模扩张”转向“质量增长” [18] - 2025年深度调改315家门店 同时关闭381家与未来战略不符的门店 [1][19] - 门店调改产生大额一次性开支 包括资产报废及一次性投入合计约9.1亿元 以及停业装修导致的毛利额损失约3亿元 [19][20] - 关闭381家门店产生了资产报废损失、人员优化补偿及租赁违约赔偿等较大损失 [22] - 持有的境外股权投资Advantage Solutions股价下跌 2025年确认公允价值变动损失2.36亿元 [23] - 对长期资产计提减值准备 2025年预计计提1.62亿元 [23] 行业转型与模式探讨 - 永辉超市是国内进行“胖东来”式调改门店最多的超市品牌 已完成315家门店调改 [17][24] - 行业分析认为 学习“胖东来”模式成功的关键在于能否坚持其商品方式与获得顾客信任的行为模式 [25] - 山西区域超市品牌美特好曾模仿胖东来 但相关门店在不到一年内亏损超千万元 最终关张 [26] - 物美超市也已进行胖东来式调改 已开设43家相关门店 商品结构接近胖东来80% 员工涨薪33%-50% 但未披露最新经营数据 [27] - 消费者反馈显示 部分调改后门店环境改善但商品普遍涨价 导致客流转向早市、集市 [27] - 超市调改导致服务人员增多、门店损耗率提升、成本上升 形成长期商品竞争力并盈利的过程较为痛苦 [28]

永辉超市北京鸿坤广场店暂停营业事件 - 永辉超市位于北京大兴区的鸿坤广场店于1月23日前后暂停营业，该店在2025年3月下旬完成调改后重新开业，至今不足一年 [1][2][4] - 永辉超市张贴通知称暂停营业原因为商场物业方导致超市主出入口无法正常开启，且出现停水、停暖情况 [1] - 商场物业方鸿坤广场购物中心发布声明反驳，称永辉超市擅自关闭出入口，并指出自2025年3月28日改造完毕以来，永辉超市欠缴房租、物业费、水电费、广告位使用费等各项费用共计超过1600万元 [1][5][8] - 永辉超市总部客服证实该店为暂停营业而非闭店，公司回应称正在与相关方积极协调以尽快恢复运营 [1][2][8] 永辉超市2025年财务与经营状况 - 公司2025年业绩预亏，预计净亏损21.4亿元，亏损额同比扩大45.6% [9] - 预计扣非净利润亏损29.4亿元，较上年同期的24.1亿元亏损增加超过5亿元 [9] - 这是公司自2021年以来连续第五年亏损，五年累计亏损已突破百亿元 [9] - 2025年公司深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店 [1][11] - 门店调改产生资产报废及一次性投入合计约9.1亿元，停业装修导致的毛利额损失约3亿元，合计损失超过12亿元 [11] - 关闭381家门店产生了资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁违约赔偿等较大损失 [11] - 持有的境外股权投资Advantage Solutions股票股价下跌，2025年确认公允价值变动损益-2.36亿元 [11] - 对长期资产计提减值准备，2025年度预计计提1.62亿元 [12] 行业对“胖东来模式”的学习与挑战 - 永辉超市是当前国内进行胖东来式调改门店最多的超市品牌，已完成315家门店的调改 [12] - 零售行业分析认为，学习模式成功的关键在于能否坚持胖东来的商品方式与获得顾客信任的行为模式 [13] - 山西区域超市品牌美特好曾尝试全面模仿胖东来，但一家门店在不到一年时间内亏损超过千万元，最终关张并被接手 [14][15] - 学习胖东来模式面临商品策略、服务、供应链管理及员工利益分配等体系化挑战，薪资增长若缺乏与业绩挂钩的长效机制，员工服务难以形成发自内心的意识 [15] - 物美超市是另一家进行胖式调改的品牌，已调改开设43家超市，其中北京21家，商品结构接近胖东来80%，员工涨薪33%-50%，但未披露最新经营数据 [15] - 记者走访发现，经过调改的超市客流已趋于日常，有消费者反映调改后商品普遍涨价，部分消费者转向早市、集市 [16] - 调改导致服务人员增多、门店损耗率提升、成本上升，形成真正的商品竞争力并盈利的过程较为痛苦 [16]

1月26日，就永辉北京一调改门店突然停业一事，北京鸿坤广场购物中心发布声明称，"1月23日，永辉 超市未经我方了解情况下擅自关闭超市正门及主要出入口。事件发生后我方始终与永辉方面保持沟通督 促永辉方面尽快恢复营业。"该购物中心表示，自永辉超市鸿坤广场店改造完毕以来，永辉方面未缴纳 任何房租、物业费、水电费、广告位使用费及其它费用。永辉超市欠缴各项费用期间，购物中心持续正 常供水、供电。 1. 自3月28日永辉超市鸿坤广场店改造完毕以来, 永辉方面 未缴纳任何房租、物业费、水电费、广告位使用费及其它费用 2. 永辉超市欠缴各项费用期间,我方持续正常供水、供电 3. 截至声明发布时,永辉方未主动与我方沟通,我方将持续 关注此事,推动永辉方面自行开业,并保留法律追究的权利 对此为各位顾客造成不便 。 我们代替永辉方面向各位顾客深表歉意 鸿坤广场永辉超市自行闭店及不实言论的声明... 展开 17 t田鸦坤宁场购物中心 � 6 +关注 26. 126 注 32 352 31 9 此前，智通财经走访发现，永辉超市北京鸿坤广场门店突然停业。一名现场工作人员告诉记者，停业的 主要原因是停水，但何时恢复营业他无法给出具体时间。 ...

公司新年营销战略 - 永辉超市正式发布“新永辉新年味”新年货战略，在店内设置汇集众多年货的“喜市”专区，产品包括春联、福字、灯笼、中国结、创意摆件等年节装饰品 [1] - 公司在全国门店同步推出为期三天（1月24日-26日）的腊八主题活动，包括暖心腊八粥试吃、腊八蒜满减促销以及部分门店设置烤羊肉串搭配腊八蒜的创新体验 [1] - 公司挑选30支千万级爆品、时令生鲜及民生必备品，推出专项优惠，为消费者提供一站式年货采购方案 [1] 产品策略与创新 - IP赋能是今年永辉“喜市”的亮点之一，公司重点引进了三丽鸥和小马宝莉两大IP的系列年饰产品 [1] - 三丽鸥家族系列产品包括小对联、冰箱贴、磁吸对联套装，融合了卡通形象的可爱特质与中国传统吉祥元素 [1] - 小马宝莉系列推出了春节卡通创意红包、如意门贴、挂挥春等产品 [1] - 公司在传统品类的开发与创意设计上下功夫，对联产品包括马年立体卡通套装、新新文创立体生肖对联、百福绒布对联、创意生肖绒布对联 [1] - 产品采用磁吸设计以解决传统胶贴难清理、易破损的痛点 [1] - “喜市”专区还有仿羊皮纸制作的古风灯笼，立体财神挂饰、醒狮红果挂饰、线编中国结等产品 [1]

文章核心观点 - 永辉超市等零售企业试图模仿胖东来的商业模式进行自救，但未能成功复制其核心优势，导致持续亏损或经营危机，而胖东来自身则实现了高速增长，其成功是“时代、战略和人”共振的“小而美”模式，难以被规模化复制 [1][3][17][19] 永辉超市的经营困境与改革尝试 - 2024年9月，叶国富收购永辉超市并担任改革领导小组组长，策略为“像素级模仿胖东来”，包括引入其网红产品，部分门店商品结构查重率超过90% [1] - 2025年度，永辉超市归母净利润预计再亏损21.4亿元，连续5年累计亏损达116亿元 [1] - 公司曾是中国超市龙头，巅峰时期门店超过1275家，实现“千亿市值、千亿营收、千家门店”，但受生鲜电商等冲击及自身管理问题走向下坡 [5] - 2024年，公司决定学习胖东来，从“人、货、场”三方面优化：给员工涨薪并执行8小时工作制；大幅汰换商品；优化购物环境 [5] - 改革初期（约两个月）公司触底反弹、股价翻番，但随后矛盾显现，半年时间关店近两成，部分调改门店商品汰换率超过八成 [6] - 公司将2025年业绩亏损归因于重大经营战略调整，战略由“规模扩张”转向“质量增长”，定位“新永辉、新品质”，大量关店是为淘汰不符战略的门店 [6] - 调改门店显示出一些积极信号，如80%的客流增长、3295元/平方米的坪效，但整体盈利需跨越供应链整合、组织文化重塑、财务压力缓解三道坎 [19] 胖东来商业模式的核心与成功 - 胖东来2025年营收达235.31亿元，较2024年的170亿元增长38.7% [3] - 其模式核心在于利益重构：放弃传统超市的通道费经济（如条码费、堆头费），夺回对货架的控制权，依据市场需求弹性上架商品 [11][13] - 实行“高薪养廉”与严格管理：基层员工到手月薪最低8000元，管理层年薪比肩大厂P7，有30天带薪年假和10天“不开心假” [13] - 员工流失率低于3%，远低于行业25%以上的平均水平，主动服务带来高复购率，成为核心竞争力 [15] - 公司深耕河南许昌，仅13家门店，精细化管理能渗透到每个细节，是“小而美”的胜利，在特定区域建立绝对品牌忠诚度 [15][17] - 其成功深深烙印创始人于东来的个人哲学，强调员工“先快乐自己再造福他人” [15] 其他模仿者的失败案例 - 山西美特好超市作为胖东来另一学徒，在模仿后未带来繁荣，反而激化自身财务与信用问题，最终因深陷“挤兑”风波，由山西省属国资企业实施托管运营 [3][6] - 浙江的“胖都来”超市试图再造师门，名字、LOGO高度雷同，打着“中国版Costco”旗号，开业当天客流达5万人次，但热闹过后经营未能持续 [9] 模仿失败的根本原因分析 - 传统超市与供应商存在根深蒂固的利益链条（通道费经济），永辉2023年靠此收入49亿元，毛利率近95%，而卖货毛利率仅16%，改革触及利益共同体时往往戛然而止 [11][13] - 全国性连锁企业（如永辉）动辄几百家门店，跨区域运营复杂，旧体制转型成本高，用胖东来的战术应对全国市场阵地战是选错战场 [17][19] - 模仿企业难以复制胖东来“高薪养廉”的用人理念，传统企业薪资通常与同行看齐，导致“员工幸福，企业享福”沦为空谈 [15] - 模仿更多是管理层的战略选择，缺乏自上而下的理念认同，最终在执行中层层打折，而胖东来的模式需要创始人理念的深度渗透 [15] - 胖东来用了二十多年沉淀的基因，其成功是“时代、战略和人”三者共振的结果，难以通过短期调改移植 [17][19]