财务业绩 - 2024年1-9月，公司实现营业收入30.47亿元，同比增幅18.12%[1] - 2024年1-9月，公司实现归属于上市公司股东的净利润6.70亿元，同比增幅18.77%[1] - 2024年1-9月，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.05亿元，同比增幅13.60%[1] - 2024年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额为1.44亿元，同比增幅284.93%[2] - 2024年前三季度营业总收入为30.47亿元[13] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为6.70亿元[14] - 2024年前三季度基本每股收益为0.68元[15] - 2024年前三季度营业成本为17.61亿元[13] - 2024年前三季度研发费用为1.65亿元[13] - 2024年前三季度资产处置收益为1.47亿元[13] - 2024年前三季度信用减值损失为2,786.41万元[13] - 2024年前三季度其他收益为6,779.01万元[13] - 2024年前三季度投资收益为656.74万元[13] - 2024年前三季度公允价值变动收益为378.11万元[13] 业务情况 - 公司汽车技术服务业务实现收入25.91亿元，同比增幅18.69%[1] - 公司装备制造业务实现收入4.56亿元，同比增幅15.02%[1] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日的流动资产总额为46.56亿元[10] - 公司2024年9月30日的非流动资产总额为48.66亿元[10] - 公司2024年9月30日的资产总额为95.22亿元[10] - 公司2024年9月30日的短期借款为1.33亿元[11] - 公司2024年9月30日的应付票据为3.22亿元[11] - 公司2024年9月30日的应付账款为8.42亿元[11] - 公司2024年9月30日的合同负债为1.41亿元[11] - 公司2024年9月30日的应付职工薪酬为8,001万元[11] - 公司2024年9月30日的应交税费为5,029万元[11] - 公司2024年9月30日的其他应付款为3.42亿元[11] 现金流情况 - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为20.62亿元[16] - 2024年前三季度收到的税费返还为2.87亿元[16] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为10.23亿元[16] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为7.40亿元[16] - 2024年前三季度支付的各项税费为2.66亿元[16] - 2024年前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为5.34亿元[18] - 2024年前三季度投资支付的现金为2.84亿元[18] - 2024年前三季度吸收投资收到的现金为3.18亿元[18] - 2024年前三季度取得借款收到的现金为0.80亿元[18] - 2024年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为4.05亿元[18] 其他事项 - 公司坚持高效管理，强化业务协同，推进降本增效，经营质量和效率不断提高[1] - 公司控股股东中国中检为履行解决同业竞争承诺，将其持有的天津天鑫公司、天津天浩公司和天津天平公司的部分股权转让给公司[3] - 公司按照同一控制下的企业合并进行处理，并追溯调整公司2023年12月31日合并资产负债表、2023年1-9月合并利润表及合并现金流量表[3] - 公司非经常性损益项目金额为6.43亿元[4]

证券代码：601965 证券简称：中国汽研 公告编号：临 2024-041 中国汽车工程研究院股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 10 月 28 日(星期一)15:00-16:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 10 月 21 日(星期一)至 10 月 25 日(星期五)16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 ir@caeri.com.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 中国汽车工程研究院股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2024 年 10 月 26 日发布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第三季度经营成 ...

市场扩张和并购 - 公司拟投资不超9.00亿元设全资子公司中检汽车（深圳）测评技术有限公司[2][3] - 子公司注册资本9.00亿元，将分期实缴，公司现金出资持股100%[7][9] - 2024年9月23日董事会审议通过投资议案[6] 未来展望 - 投资利于公司开展新业务，完善业务布局[11] 市场情况 - 汽车后市场技术服务领域竞争激烈[12] - 2020和2022年新政使机动车检测频次和数量下降[13] - 新能源在用车检测标准实施时间不确定[13]

特此公告。 证券代码：601965 证券简称：中国汽研 公告编号：临2024-039 中国汽车工程研究院股份有限公司 第五届董事会第十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国汽车工程研究院股份有限公司（以下简称"中国汽研"或"公司"）第 五届董事会第十五次会议于 2024 年 9 月 23 日在重庆以现场加通讯表决方式召 开。会议通知于 2024 年 9 月 13 日以电子邮件方式送达公司董事。本次会议由周 玉林董事长主持，应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名，公司全体监事列席本次 会议。会议符合《公司法》和《公司章程》的规定，会议程序及表决结果合法有 效。会议形成决议如下： 中国汽车工程研究院股份有限公司董事会 2024 年 9 月 24 日 一、以 8 票赞成、0 票弃权、0 票反对，审议通过了关于《中国汽研 2024 年 度工资总额预算》的议案。公司董事会薪酬与考核委员会已就该议案向董事会提 出建议，认为公司 2024 年度工资总额预算符合公司年度经营计划和经济效益预 期，同意提交董事会 ...

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 1. 基盘业务持续稳健，装备制造改善明显 [4] 2. 各项业务全面开花，业务范围持续拓宽 [4] 3. 全国化业务布局提供新动能，整合逐步落地中 [4] 公司投资亮点 1. 报告期内经营情况稳中有升，实现营业收入 20.00 亿元，同比+20.38% [3] 2. 汽车技术服务业务实现收入 16.26 亿元，同比+17.45% [2] 3. 新能源及智能网联汽车开发和测评业务实现营收 2.52 亿元，同比+38.09% [2] 4. 装备制造业务实现收入 3.74 亿元，同比+35.06% [2] 5. 公司持续深化区位优势，优化市场开发策略，加强重点客户拓展，本期新签订单不断增加 [2] 6. 在氢能领域业务取得突破，本期氢能相关产品实现验收交付，收入同比增长 [2] 7. 公司整合持续推进中，控股股东中国中检为履行解决同业竞争承诺，将其持有的天津天鑫公司 40.00%股权和天津天浩公司 50.00%股权转让给公司 [2] 盈利预测与投资评级 1. 我们调整 24/25/26 年公司营收为 47.64/54.78/65.80 亿元，同比+18.9%/+15.0%/20.1% [2] 2. 调整 24/25/26 年归母净利润为 9.42/11.19/13.92 亿元，同比+14.1%/18.9%/24.3% [2] 3. 对应 24/25/26 年 PE 分别为 17.5/14.8/11.9X，维持"增持"评级 [2]

公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [8] 公司业绩表现 - 24Q2 公司营收与归母净利润同环比高增长,预计非强检业务持续拓展 [7] - 24Q2 毛利率同环比提升,费用率同环比下降,预计规模效应显现 [7] 公司并购整合 - 收购天津天平 51%股权,持续推进中检整合 [7] 公司竞争力分析 - 智能化检测空间扩容,公司具备较强的综合竞争力 [8]

24年上半年业绩符合预期，技术服务业务收入稳步增长 一、24年上半年技术服务营收同比+17.5%，扣非归母净利润同比+14.5% [1][4] - 公司24年上半年实现营收20.0亿元，同比+20.4% - 扣非前/后归母净利润分别为4.0/3.8亿元，同比分别+16.9%/+14.5% - 技术服务/装备制造分别实现收入16.3/3.7亿元，同比+17.5%/+35.1% - 技术服务业务保持稳健增长的原因是公司聚焦战略优势主业和新兴业务，抢抓市场机遇，推进智能化和新能源检测等新赛道新业务布局 [1] - 24年第二季度公司实现营收11.4亿元，同比+19.3%，其中技术服务实现收入同比+19.1%；扣非前/后归母净利润2.4/2.2亿元，同比+18.0%/+14.8%，继续稳健增长 [1][4] 二、业务结构变化导致毛利率有所波动 [10] - 24年上半年毛利率40.6%，同比-0.5pct；归母净利率20.1%，同比-0.7pct - 毛利率同比略有下滑主要由于毛利率较低的装备制造业务占比提升所致 - 24年上半年期间费用率14.9%，同比-1.3pct，其中财务费用率同比增加主要由于新增试验场地租赁，租赁负债的利息费用增加 - 24年第二季度公司实现毛利率41.3%，同比+1.3pct，期间费用率14.2%，同比-1.3pct 三、专业化整合提升市场竞争力，法规升级和新标准出台推动检测业务量价齐升 [16] - 公司拥有汽车行业完整检测资质，检测行业壁垒高 - 汽车法规升级、新标准出台将推动检测业务量价齐升 - 公司与控股股东中国中检加速推进检验检测资源专业化整合，打造具有市场竞争力的一流检验检测认证企业 四、盈利预测与投资建议 [17] - 公司是汽车检测稀缺标的，受益电动智能化机遇 - 预计公司24-26年EPS为0.90/1.03/1.18元/股 - 维持公司的合理价值26.86元/股不变，维持"买入"评级 五、风险提示 [18] - 新车型推进放缓 - 项目推进不达预期 - 行业景气度下降

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[4] 报告的核心观点 1) 公司2024年上半年实现营业收入20亿元,同比+20%;实现归属母公司净利润4.0亿元,同比+17%。其中2024Q2公司实现营业收入11.4亿元,同环比+19%/+32%,实现归母净利润2.4亿元,同环比+18%/+45%。[3] 2) 新能源及智能网联业务收入实现2.5亿元,同比+38%,公司在智能化、电动化领域的布局逐渐收获成果。2024H1国外收入381万元,同比+404%,海外收入逐渐成为公司业务的重要增量。[3] 3) 收入结构优化+规模效应影响,24Q2公司毛利率为41.3%,同环比+1.3pct/+1.7pct;期间费用率为14.1%,同环比-1.3pct/-1.7pct,盈利中枢基本维持稳定,业绩稳定释放。[3] 4) 我们维持公司2024-2026年的营收为47.7/59.1/70.7亿元,同比+19%/+24%/+20%;维持2024-2026年归母净利润为9.5/11.7/13.6亿元,同比+15%/+23%/+16%,对应PE 16/13/11倍。[4] 财务数据总结 1) 2024年上半年公司实现营业收入20亿元,同比+20%;实现归属母公司净利润4.0亿元,同比+17%。[3] 2) 2024年公司预计实现营业收入47.7亿元,同比+19%;实现归母净利润9.5亿元,同比+15%。[4] 3) 2025年公司预计实现营业收入59.1亿元,同比+24%;实现归母净利润11.7亿元,同比+23%。[4] 4) 2026年公司预计实现营业收入70.7亿元,同比+20%;实现归母净利润13.6亿元,同比+16%。[4] 5) 公司2024-2026年的PE分别为16倍、13倍和11倍。[4]

报告公司投资评级 - 中国汽研（601965.SH）维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 经营稳健增长，新兴业务稳步推进 - 上半年公司规模持续增长，实现营业收入20.00亿元，同比增幅20.38% [4] - 汽车技术服务业务方面，新能源及智能网联汽车开发和测评业务实现营收2.5亿元，同比增长38.09% [4] - 装备制造业务方面，在氢能领域业务取得突破，本期氢能相关产品实现验收交付，上半年装备制造业务实现收入3.74亿元，同比增长35.06% [4] 管理效能不断释放，盈利能力持续改善 - 公司强化各板块业务协同，加大市场开拓力度，持续推进降本增效，管理效能不断释放 [4] - 上半年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为3.30/6.82/5.02/-0.26%，分别同比+0.06/-1.29/-0.65/+0.55pct [4] - 毛利率为40.6%，同比-0.5pct；净利率为21.6%，同比-0.52pct [4] - 单季度来看，24Q2毛利率为41.3%，同比+1.28pct，环比+1.71pct；净利率为22.6%，同比+0.58pct，环比+2.30pct [4] 加速与中检整合，成长有望进一步提速 - 上半年公司控股股东中国中检为履行解决同业竞争承诺，将其持有的天津天鑫公司40.00%股权和天津天浩公司50.00%股权转让给公司 [5] - 公司积极推进专业化整合，有望充分用好中国中检资质、客户、网络等资源，整合原有汽车、摩托车、轨道交通等领域检验检测认证优质资源 [5] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司营收分别为47.2、55.6、65.6亿元，对应的归母净利润分别为9.9、11.8、14.1亿元 [5] - 基于2024年8月27日收盘价15.50元，对应PE分别为15.7、13.2、11.1倍，维持"买入"评级 [5]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司业绩符合预期,管理效能不断释放 [1] - 技术服务业务稳健增长,装备制造业务和氢能领域取得突破 [1] - 公司持续推进属地化布局,国际化业务实现突破 [1] 公司业绩分析 收入情况 - 2024H1 营收 20.00 亿元,同比+20.38% [1] - 2024Q2 营收 11.39 亿元,同比+20.71%,环比+32.24% [1] - 主要技术服务业务量同比提升,装备制造新签订单增长、氢能业务实现突破 [1] 利润情况 - 2024H1 归母净利 4.01 亿元,同比+16.88% [1] - 2024Q2 归母净利 2.37 亿元,同比+18.34%,环比+44.71% [1] - 2024Q2 扣非后归母净利 2.24 亿元,同比+14.76%,环比+46.94% [1] - 公司加大市场开拓力度,坚持高效管理,盈利能力稳步提升 [1] 费用情况 - 2024Q2 销售/管理/研发/财务费用率分别 3.11%/6.35%/4.85%/-0.16%,同比分别-0.19/-1.59/-0.11/+0.63pct,环比分别-0.45/-1.10/-0.39/+0.23pct [1] - 公司持续推进降本增效,管理效能不断释放,费用率整体同环比小幅下降 [1] - 租赁负债的利息费用增加导致财务费用率有所提升 [1] 业务板块分析 技术服务业务 - 2024H1 技术服务业务收入 16.26 亿元,同比+17.45% [1] - 公司坚持以市场和客户需求为导向,聚焦战略优势主业和新兴业务,抢抓市场机遇,在夯实经营基本盘的同时提升区域属地化服务能力 [1] 装备制造业务 - 2024H1 装备制造业务收入 3.74 亿元,同比+35.06% [1] - 公司持续深化区位优势,优化市场开发策略,加强重点客户拓展,本期新签订单不断增加 [1] 氢能业务 - 公司在氢能领域业务取得突破,氢能相关产品实现验收交付 [1] 区域布局分析 - 公司西南/西北/华东/华南/华中/华北/东北/国外收入同比分别+1.11%/-23.80%/+51.39%/-18.55%/+24.85%/+25.11%/+404.23% [1] - 华东地区收入增长迅猛,主要系技术服务战略布局成效显现 [1] - 国外地区收入增长,主要系技术服务国际化业务有所突破,国外客户收入规模增加 [1] - 公司深入实施"354"战略布局,持续提升区域属地化服务能力,基本建立涵盖欧洲、东南亚、日韩等重点地区海外路试服务网络 [1] 盈利预测与财务指标 - 预计公司2024-2026年收入为48.47/57.67/68.07亿元,归母净利润为9.93/11.88/14.18亿元,对应EPS为0.99/1.18/1.41元 [2] - 对应2024年8月26日15.06元/股的收盘价,PE分别为15/13/11倍 [2]