智通财经6月11日电，中科曙光董事、总经理历军今日关于投资者关心的中科曙光换股比例1:0.5525太低 的问题表示，中科曙光整体估值分为两部分：一部分是自身业务估值，另一部分是所持海光信息股份价 值。本次交易是两家A股上市公司之间换股吸收合并，因此合并双方均有二级市场的公开价格体现。本 次交易在中科曙光定价基准日前120个交易日均价基础上给予其10%溢价，以充分体现其真实价值。后 续本次交易披露换股吸收合并报告书时会由聘请的估值机构出具估值报告，分析本次换股价格的合理 性。（记者 郭辉） 中科曙光总经理历军回应换股比例问题 ...

海光信息：中科曙光所持公司股份将在交易完成后择机注销 智通财经6月11日电，海光信息财务总监、董事会秘书徐文超今日表示，中科曙光持有海光信息 649,900,000股股份，持股比例为27.96%，本次交易完成后，上述股份将择机注销。（记者 郭辉） ...

全球算力产业发展趋势 - 全球数字经济占GDP比重持续提升，预计从2022年的50.2%增长至2026年的54.0% [1] - 中国算力产业规模近五年平均增速超30%，算力规模排名全球第二 [3] - 算力深度融入互联网、通信、制造、科研等行业，推动智能化改造和数字化转型 [3] 中国算力产业竞争格局 - 各国加强算力产业自主可控，美国通过《芯片与科学法案》，欧盟计划投资430亿欧元提升芯片产能 [4] - 中国算力产业需突破高端芯片等核心技术，同时构建安全可靠的产业链供应链体系 [4] - 海光信息与中科曙光通过换股吸并实现资源整合，换股比例为0.5525:1 [4] 海光信息与中科曙光重组分析 - 重组实现从高端芯片设计到高端整机系统的垂直整合，增强技术和应用协同 [7] - 新主体将在技术、市场、创新三个维度产生协同效应，提升系统性能和客户黏性 [10] - 重组带有"补短板"色彩，旨在弥补产业链薄弱环节，提升产业韧性 [10] 全球科技产业整合趋势 - 国际科技巨头通过并购强化产业链地位，如英伟达收购Mellanox，Arm收购Ampere [10] - 中国算力产业通过"链群协同"模式构建自主可控的产业体系，与国家战略一致 [11] - 海光与曙光的重组展现了中国科技产业从"单打独斗"到"生态构建"的转型 [11]

截至2025年6月11日 13:41，中证数字经济主题指数(931582)上涨0.36%，成分股中科曙光(603019)上涨3.22%，同花顺(300033)上涨2.84%，东方财富(300059) 上涨2.38%，均胜电子(600699)上涨1.98%，沪硅产业(688126)上涨1.90%。数字经济ETF(560800)上涨0.13%，最新价报0.75元，成交1023.74万元。（以上所 列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发 生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 数据显示，截至2025年5月30日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中芯国际(688981)、汇川技术(300124)、北方华创 (002371)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、海康威视(002415)、中科曙光(603019)、澜起科技(688008)，前十大权重股合计占比 50.98%。 东兴证券指出，对于下半年计算机行业的投资展望，我们预期市场整体流动 ...

交易方案 - 海光信息拟以0.5525：1的换股比例吸收合并中科曙光，并向特定投资者发行股份募集配套资金，两家公司股票于6月10日复牌 [2] - 两家公司累计估值近4300亿元，停牌10个交易日后预案出炉，中科曙光复牌首日一字涨停，海光信息收盘上涨4.30%至141.98元/股 [2] 业务整合与协同效应 - 合并后海光信息将延伸至高端计算机、存储、安全、数据中心、智算中心等业务，形成"高端处理器+计算系统"的全产业链布局 [3] - 整合将实现从芯片设计到整机系统的整体布局，增强产业链上下游协同，构建更具韧性的供应链 [3] - 合并对标英特尔"IDM模式"和AMD"Zen生态"，直接具备"芯片+系统"全链条能力，提升国产算力自主性 [5] 行业影响与战略意义 - 案例开创半导体公司主导下游整机企业整合的先例，为产业链强链补链提供新范式 [6] - 合并推动国产算力集团化攻坚，是《上市公司重大资产重组管理办法》修订后的首批典型案例 [6][7] - 国内ICT产业存在"散小多"问题，此次合并为资源集中、减少重复投入树立典范 [7] 市场与生态反馈 - 业界认为合并将形成"芯片设计+服务器+云计算系统"全产业链优势，类似英伟达的系统能力构建路径 [5] - 客户需求从单一CPU采购转向服务器整体解决方案，合并提升服务多样化能力 [5] - 双方业务高度匹配，重组后业绩共振向上预期强烈，持股股东利益有望增厚 [6]

市场表现 - 中证大数据产业指数（930902）上涨0 24% 成分股中科曙光上涨3 91% 神州信息上涨1 16% 恒生电子上涨0 68% 数字政通上涨0 59% 科大讯飞上涨0 58% [1] - 数据ETF（516000）最新报价0 91元 近1周累计上涨2 36% 盘中换手4 44% 成交2187 98万元 [1] 行业动态 - 字节跳动火山引擎2025年春季原动力大会将于6月11日-6月12日召开 主论坛聚焦新品发布、AI Coding、AI Agent和扣子空间 豆包家族有望全线升级 分论坛围绕AIoT硬件、AI端侧、AI视频、智能体产业应用等领域展开 [1] 行业分析 - 互联网和智算中心两大下游AI算力需求持续 互联网大厂持续投入基础大模型训练并布局推理大模型 推动算力资本开支快速增长 推理侧需求有望成为AI算力支出主驱动力 [2] - 中央和地方政策明确国产AI算力建设目标 地方智算中心项目招投标数量持续增加 多个全国产化标杆项目已跑通 未来智算中心AI算力国产化率有望加速提升 [2] 指数与ETF - 中证大数据产业指数选取大数据存储设备、分析技术、运营平台、生产、应用等领域上市公司证券 反映大数据及算力产业整体表现 前十大权重股集中度达50 5% 包括科大讯飞、中科曙光、紫光股份等算力赛道核心企业 [2] - 数据ETF（516000）紧密跟踪中证大数据产业指数 场外联接包括华夏中证大数据产业ETF发起式联接A、C、D [3] 行业趋势 - 大数据产业以"算力底座+场景创新"双轮驱动 成为穿越经济周期的关键赛道 [3]

科技股复牌表现 - 中科曙光复牌后全天涨停封板 成交量4 58亿元 换手率0 46% 显示投资者惜售心态 [1] - 海光信息复牌上涨4 3% 报收141 98元 单日成交额87 3亿元 创近期交易高位 [1] 战略重组方案 - 海光信息通过0 5525:1换股比例吸收合并中科曙光 类似英伟达收购Mellanox的战略布局 [3] - 整合双方优势资源 增强系统集成能力 提升高端芯片与计算系统协同效应 [3] ETF资金流动 - 停牌期间六家基金公司信创ETF合计获超60亿元资金流入 华夏信创ETF净流入21 69亿元 国泰相关产品获17 25亿元 [4] - 国泰与富国信创ETF份额增长超10倍 华宝 汇添富 广发旗下产品分别获4 98亿 3 88亿 3 11亿元资金 [4] - 场内交易频现溢价 反映投资者对整合后发展前景的乐观预期 [4] 公募基金持仓 - 463只基金重仓持有海光信息2 53亿股 总市值357 34亿元 基金重仓比例28 53% 万家两产品列其为头号重仓股 [5] - 88只基金重仓中科曙光4916 38万股 总市值32 63亿元 嘉实积极配置一年持有连续五季度列其为头号重仓股 [5] - 嘉实信息产业等基金同时重仓两只股票 但6月10日净值受市场拖累下滑1 28% [5]

中科曙光占净值比6.39%的云计算ETF沪港深(517390)年内"吸金"超2亿元，其覆盖港股互联网、港A股AI相关龙头公司。 申万宏源指出，A股重回结构牛行情，大概率需要等待科技重磅产业催化兑现。国内AI、具身智能、国防军工都具备成为结构牛核心产业趋势的潜力。下半 年值得重点关注的产品包括：DeepSeekR2、GPT5和特斯拉Optimus量产版本。但在重磅产业催化前，科技也是震荡市，重点把握高性价比区域的反弹和主 题机会。鼓励并购重组和创投一级市场联动形成共振，第三次大的新经济一二级联动行情正徐徐展开。从一级市场创投融资快速改善向二级市场映射角度， 我们重点关注软件和信息、硬件技术，AI相关的数据中心、自动驾驶、机器人。 6月9日晚间，海光信息和中科曙光双双公告披露换股吸收合并预案：海光信息拟向中科曙光换股股东发行股份换股吸收合并中科曙光，并采用询价方式向不 超过35名特定投资者发行A股股票募集配套资金。本次换股吸收合并前，中科曙光是海光信息第一大股东，持股比例为27.96%。合并完成后，中科曙光将终 止上市，海光信息将承继及承接中科曙光的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务，双方股票于 ...

近期市场风格轮动加速，医药、人工智能、国防军工等方向交替活跃，海外不确定性因素持续扰动，市 场博弈属性加剧，布局例如中证A500指数等均衡宽基或是把握估值中枢提升的较好方式，当前有不少 主动权益基金放弃了沪深300等传统宽基指数，转向了中证A500指数等新兴指数，也证明了中证A500的 优质编制方案。相关ETF中，A500ETF基金（512050）上市以来日均成交额持续位居同类标的第一，目 前综合费率位居同类最低一档。场外联接（A 类：022430；C 类：022431） 6月11日，A股三大指数集体高开，截至9:33，A500ETF基金（512050）涨0.53%，持仓股中科曙光、杉 杉股份涨超4%，华友钴业、中矿资源等纷纷上攻。 （文章来源：每日经济新闻） 据报道，在近期A股市场持续震荡攀升的背景下，头部机构积极加仓配置A股。截至5月30日，百亿私募 仓位指数已达80.28%，较4月末的76.18%提升了4.1个百分点。值得注意的是，自去年年底以来，百亿私 募的仓位呈现持续攀升态势。与2024年末70.27%的仓位水平相比，目前已累计加仓10.01个百分点，这 一数据充分反映了百亿私募对后市行情的乐观预期 ...

交易方案核心 - 海光信息换股吸收合并中科曙光，交易完成后中科曙光终止上市，其全部资产、负债及业务由海光信息承继 [1][4][9] - 换股比例设定为1:0.5525，海光信息将发行约8.08亿股新股 [14] - 异议股东现金选择权/收购请求权价格被设定为换股价格的78%~95%，形成"柔性引导"机制以减少现金支出 [3][11][12] 市场反应 - 复牌首日中科曙光一字涨停报68.09元/股，海光信息收涨4.3%报141.98元/股 [1] - 中科曙光当日成交额4.58亿元，换手率0.46%，海光信息成交额87.3亿元，换手率6.87% [2][3] - 合并后实体总市值预计超4000亿元，将成为国产算力领域"航母级"企业 [4][16] 财务数据对比 - 中科曙光2024年预期收入131亿元(-8.4% YoY)，净利润19.1亿元，毛利率29.16% [2] - 海光信息2024年预期收入91.6亿元(+52.4% YoY)，净利润19.3亿元，毛利率63.72% [3] - 合并后存续公司资产总额、净资产、营业收入、净利润等指标将显著提升 [16] 股权架构 - 交易后形成"中科院系(20.6%)+成都国资(15.91%)+员工持股+市场化投资者"的多元格局 [14][15] - 中科院系股东包括海富天鼎合伙(10.12%)、中科算源(4.78%)等，成都国资通过三家关联企业持股 [14][15] - 计划向不超过35名特定投资者定增不超过总股本30%的股份 [15] 行业影响 - 这是《上市公司重大资产重组管理办法》修订后首单上市公司吸收合并案例 [9] - 合并将覆盖芯片设计、服务器整机、云计算服务全产业链，强化技术协同效应 [8][9][16] - 重组可能对信息产业格局产生较大影响，提升国产算力产业链竞争力 [9][16]