报告投资评级 - 维持“买入”评级[3][6] 报告核心观点 - 国内海风项目持续推进，同时公司积极拓展海外市场，进一步打开成长空间[3] 根据相关目录分别进行总结 公司中标情况 - 2024年11月21日晚，东方电缆发布海缆中标相关公告，合计中标金额约40亿元，包括中能建广东院三峡阳江青洲五、七±500kV直流海底电缆EPC项目等4个项目[1] 行业项目进展 - 广东和江苏重点海风项目近期持续取得关键性进展，此前受航道、海域等相关审批的影响，项目开发进度较为缓慢，近期影响项目推进的限制性因素逐渐消除，项目招标迎来推进[2] - 2024年我国海风项目核准持续加速，当前我国储备海风项目较多，大部分近海项目有望在25年、26年开工建设以及并网，未来两年海风板块具有较好预期。此外，我国深远海海风发展潜力较大，是“十五五”期间重要发力方向[2] 公司海外市场拓展 - 东方电缆拟设立境外公司，进一步拓展海外市场。公司拟在中国香港设立全资子公司香港东方国际有限公司，并在英国设立由其全资控股的东方电缆（英国）有限公司，合计投资金额约0.69亿元人民币[3] 公司财务预测 - 预计公司24 - 26年实现归母净利润12.06/18.61/22.21亿元，当前股价对应24 - 26年PE分别为31/20/17倍[3] 公司财务数据 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为7009百万元、7310百万元、8425百万元、10831百万元、12132百万元，营业收入增长率分别为-11.64%、4.30%、15.26%、28.56%、12.01%；净利润分别为842百万元、1000百万元、1206百万元、1861百万元、2221百万元，净利润增长率分别为-29.14%、18.72%、20.58%、54.36%、19.31%；EPS分别为1.22元、1.45元、1.75元、2.71元、3.23元；ROE（归属母公司 )（摊薄）分别为15.33%、15.90%、16.78%、21.46%、21.52%；P/E分别为45、38、31、20、17；P/B分别为6.9、6.0、5.3、4.4、3.7[4] - 2022 - 2026年预计总资产分别为9188百万元、10640百万元、11858百万元、13965百万元、16003百万元；总负债分别为3694百万元、4349百万元、4671百万元、5290百万元、5683百万元；股东权益分别为5494百万元、6291百万元、7187百万元、8675百万元、10320百万元；股本为6.88亿股；总市值为378.93亿元；一年最低/最高股价为32.57/61.18元；近3月换手率为84.50%[7][9] 公司盈利能力 - 2022 - 2026年预计毛利率分别为22.4%、25.2%、25.2%、28.7%、28.8%；EBITDA率分别为18.0%、20.0%、19.7%、23.1%、23.8%；EBIT率分别为15.9%、17.8%、17.3%、20.9%、21.7%；税前净利润率分别为13.7%、15.7%、16.4%、19.7%、21.0%；归母净利润率分别为12.0%、13.7%、14.3%、17.2%、18.3%；ROA分别为9.2%、9.4%、10.2%、13.3%、13.9%；ROE（摊薄）分别为15.3%、15.9%、16.8%、21.5%、21.5%；经营性ROIC分别为16.8%、17.8%、18.0%、22.7%、23.6%；销售费用率分别为2.10%、2.09%、2.09%、2.04%、1.80%；管理费用率分别为1.60%、1.78%、1.78%、1.73%、1.40%；财务费用率分别为0.30%、0.11%、0.19%、0.14%、0.10%；研发费用率分别为3.39%、3.69%、3.69%、3.64%、3.59%；所得税率分别为12%、13%、13%、13%、13%[9] 公司偿债能力 - 2022 - 2026年预计资产负债率分别为40%、41%、39%、38%、36%；流动比率分别为2.80、2.08、2.07、2.16、2.33；速动比率分别为2.26、1.52、1.47、1.52、1.67；归母权益/有息债务分别为4.70、7.67、8.76、10.57、12.58；有形资产/有息债务分别为7.51、12.40、13.78、16.26、18.66；EV/EBITDA分别为30.8、26.5、23.1、15.4、13.1；股息率分别为0.5%、0.8%、1.0%、1.5%、1.8%[9]

项目投资 - 公司拟投资55382万元建设东方中央研究院•总部项目[4][5] 项目进展 - 2024年11月21日董事会通过项目议案[6] - 预计2024年12月开工，2027年12月竣工[8] 项目概况 - 用地20886平方米，建筑面积约70105平方米[8] 资金与风险 - 资金源于自有资金，不构成关联交易和重组[6][9] - 实施有前置审批，受多因素影响有风险[3][12] 项目影响 - 建成后利于优化资源配置、提升形象[10] - 目前不直接产生效益，无重大财务影响[11]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会于2024年12月9日14点召开[3] - 召开地点为宁波东方电缆股份有限公司会议室[3] - 审议关于变更独立董事的议案[7] 投票信息 - 网络投票起止时间为2024年12月9日[5] - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25等[5] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00 [5] 登记信息 - 股权登记日为2024年12月3日[13] - 登记时间为2024年12月5日8:30 - 16:30 [14] - 登记地点为公司证券部[14] 联系方式 - 会议联系电话为0574 - 86188666，邮箱为orient@orientcable.com [15]

市场扩张和并购 - 公司拟对外投资750万英镑（约6900万元）[5][9] - 香港子公司注册资本10000港币，公司持股100%[13] - 英国孙公司注册资本1000英镑，香港子公司持股100%[15] 其他新策略 - 2024年11月21日董事会通过对外投资议案[10] - 投资事项在董事会权限内，不构成关联交易和重组[10] - 境外公司纳入合并报表，近期无重大财务影响[18]

宁波东方电缆股份有限公司 独立董事提名人声明 提名人宁波东方电缆股份有限公司董事会，现提名杨黎明为 宁波东方电缆股份有限公司第六届董事会独立董事候选人，并已 充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼 职、有无重大失信等不良记录等情况。被提名人已同意出任宁波 东方电缆股份有限公司第六届董事会独立董事候选人。 提名人认为，被提名人具备独立董事任职资格，与宁波东方 电缆股份有限公司之间不存在任何影响其独立性的关系，具体声 明如下： 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、 行政法规、规章及其他规范性文件，具有 5 年以上行业及其他履 行独立董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训 证明材料。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章 的要求： （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证 券交易所自律监管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和 条件的相关规定； 1 （四）中共中央纪委、中共中央组织部《关 ...

候选人资格 - 具备5年以上行业及履职必需工作经验[2] - 不属于特定股东及亲属[4] - 最近12个月无影响独立性情形[4] - 最近36个月未受相关处罚或谴责[5][6] - 兼任境内独董不超3家，在公司任职不超六年[6] 声明时间 - 2024年11月20日[10]

会议情况 - 公司第六届董事会第18次会议于2024年11月21日召开[2] - 应参加表决董事9人，实际参与表决董事9人[2] - 会议审议通过三项议案[2] 议案表决 - 《关于拟对外投资设立境外子公司及孙公司的议案》全票赞成通过[3] - 《关于拟投资建设东方中央研究院•总部项目的议案》全票赞成通过[4] - 《关于变更独立董事的议案》全票同意，尚需股东大会审议[5]

证券代码：603606 证券简称：东方电缆 公告编号：2023-054 宁波东方电缆股份有限公司 1、中能建广东院三峡阳江青洲五、七±500kV直流海底电缆 EPC项目，中标金额约15.14亿元。 阳江青洲五、七海上风电场项目位于广东省阳江市阳西县沙 扒镇近海深水海域，项目规划装机容量共2GW，中心离岸距离约 71km，水深范围45m～53m。 本项目采用公司自主研发的±500kV直流海缆系统集中送出， 可实现单回路2GW电力输送，属于国内首创，解决了海上风电远 及全资子公司关于中标海缆产品及敷设施工项目的 提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 近期，宁波东方电缆股份有限公司（以下简称"公司"）及全资 子公司宁波海缆研究院工程有限公司（以下简称"东方海工院"） 陆续收到相关通知书，确认公司及东方海工院联合体为相关项目 中标人，现将具体中标情况公告如下： 一、中标概况 （一）直流海底电缆项目 距离、大规模集中送出的"卡脖子"技术难题，为我国深远海风电 开发提供了系统解决方案。 （二）交流海底电缆项目 1、 ...

关于独立董事变更的公告 证券代码：603606 证券简称：东方电缆 公告编号：2024-052 宁波东方电缆股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为保证董事会规范运作，公司于 2024 年 11 月 21 日召开第六届 董事会第 18 次会议，审议通过了《关于变更独立董事的议案》。经 公司董事会提名委员会审核，同意提名杨黎明先生为第六届董事会独 立董事候选人（简历详见附件），任期自股东大会审议通过之日起至 第六届董事会届满之日止。杨黎明先生经公司股东大会审议通过担任 独立董事后，将同时担任公司董事会提名委员会主任委员、战略与 ESG 委员会委员、审计委员会委员职务，任期与独立董事任期一致。该独 立董事候选人的任职资格尚需上海证券交易所审核。 本次变更独立董事事项尚需提交公司股东大会审议。 特此公告。 宁波东方电缆股份有限公司董事会 一、独立董事辞职情况 宁波东方电缆股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日 收到公司独立董事阎孟昆先生提交的书面辞职报告，阎孟昆先生因个 人原因申请辞去公司第六届董事会独 ...

报告投资评级 - 维持“买入”评级[9] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度实现营收约67.0亿元，同比增长25%，实现归母净利9.3亿元，同比增长13%；其中2024Q3实现营业收入26.3亿元，同比增长58%，归母净利2.9亿元，同比增长40%[7] - 收入端，2024Q3营业收入实现同比两位数增长，海缆系统及海洋工程2024Q3营业收入12.3亿元，同比增长60%以上，陆缆系统2024Q3营收13.9亿，同比增长53%[7] - 盈利端，2024Q3毛利率21.7%，同比提升0.9pct，期间费用率约6.78%，同比下降1.29pct[8] - 2024Q3末公司合同负债约8.6亿元，较2024年中报进一步增长；资本开支约1.6亿元[8] - 截至2024年10月18日，公司在手订单约92.36亿元[8] - 预计2024年、2025年公司实现归母净利润约12.2亿元、20.6亿元，对应PE约31倍、18倍[8]