会议信息 - 公司于2025年5月19日召开第五届董事会第二十三次会议[2] - 本次会议应到董事9名，实到9名[2] 议案情况 - 审议通过《关于金诚信拟为子公司履约提供担保的议案》[3] - 该议案表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权[3] - 该议案尚需提交公司股东大会审议[3]

合同签署 - 公司全资子公司金诚信博茨瓦纳公司与科马考铜矿有限公司签署科马考铜矿第五矿区地下采矿业务服务协议 [1] - 合同为单价合同 预估总价款约8.05亿美元 不含增值税 最终金额按实际工作量及单价计算 [1] - 合同工期5年 自2025年7月1日至2030年6月30日 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级维持“推荐” [5] 报告的核心观点 - 中美关税摩擦缓和，工业金属价格上行 本周（05/12 - 05/16）上证综指、沪深 300 指数、SW 有色指数均上涨，工业金属价格多数上涨、库存多数下降，贵金属中 COMEX 黄金下跌、COMEX 白银上涨 [1] - 工业金属方面，中美经贸谈判进展及国内政策支持使价格反弹 铜供应端有长单谈判等情况，需求端开工率环比略降；铝运行产能逼近天花板，成本上升、需求进入淡季，库存去化 [2] - 能源金属方面，刚果（金）禁钴出口政策影响延续，钴价预计进入新阶段 锂价因供应成本支撑走弱、需求采购意愿弱且库存高而承压，镍价短期或小幅承压 [3] - 贵金属方面，中美关税缓和使金价高位回调，但中长期仍被看好 白银价格回落幅度小于黄金，预计弹性更高 [4] 各目录总结 行业及个股表现 - 本周（05/12 - 05/16）上证综指上涨 0.76%，沪深 300 指数上涨 1.12%，SW 有色指数上涨 0.55% [1] 基本金属 价格和股票相关性复盘 - 对黄金价格与山东黄金股价、阴极铜价格与江西铜业股价等走势进行梳理 [13] 工业金属 铝 - 价格周度观点 成本端氧化铝价格回升使电解铝成本抬升，但新投产能释放或缓解中长期成本压力；供应端运行产能逼近天花板，云南水电影响使区域供应紧张；需求端内贸进入淡季、外贸复苏需时日 [14][19] - 利润 涉及氧化铝、预焙阳极、电解铝单吨盈利梳理 [26][29] - 成本库存 全国平均电解铝完全成本构成及国内主要地区电解铝社会库存变化，国产和进口氧化铝价格走势 [33][34] 铜 - 价格周度观点 宏观上中美经贸会谈进展及地缘局势缓和；基本面 4 月铜精矿进口量创新高但远期紧张，再生铜杆企业库存增加、利润压缩，贸易商出货受价格影响 [34][37] 锌 - 价格周度观点 伦锌和沪锌价格受中美贸易关系、美国 CPI 数据、美元指数、库存等因素影响而波动 [44] - 加工费&社会库存 国产 - 进口锌加工费周均价，锌七地库存变化，锌进口盈亏及沪伦比值 [50][53] 铅、锡、镍 - 铅 海外库存下降、贴水收窄，东南亚消费预期向好；国内交割使库存显性化，淡季和新产能投产或使累库加剧 [55][56] - 锡 沪锡价格高位横盘，受宏观情绪提振和基本面供需双弱影响，现货成交清淡 [56] - 镍 镍价反复震荡，宏观上贸易摩擦缓和但降息预期推迟，产业基本面过剩格局未改，成交刚需为主，或维持弱势震荡 [57] 贵金属、小金属 贵金属 - 金银价格下跌 中美贸易谈判进展使市场紧张情绪缓解，打压黄金避险买盘，美国经济数据影响使金价有反弹但受限 [67] - 涉及央行 BS、实际利率与黄金、ETF 持仓、长短端利差和金银比、COMEX 期货收盘价等相关内容分析 [72][74][79] 能源金属 钴 - 高频价格跟踪及观点 电解钴现货价格回暖，供应端减产、消化库存，需求端按需采购；钴盐及四钴价格下滑，需求未改善；三元材料价格下行，受原料价格、需求和供应等因素影响 [88] - 价差跟踪 包括 MB 钴美元及折合人民币价格、海内外钴价及价差等 [90] 锂 - 高频价格跟踪及观点 碳酸锂行情震荡上行，下游采购意愿弱，成本支撑弱；氢氧化锂价格下跌，需求以长协和客供为主，库存高；磷酸铁锂价格下跌趋势放缓，市场生产和需求有变化；钴酸锂价格受原料影响下跌，供应产能释放、需求有采购订单增加但出货谨慎 [95][96][97] - 价差跟踪 涉及国内外碳酸锂价差、国内外氢氧化锂价差等 [102] 其他小金属 - 展示国内钼精矿、钨精矿、长江现货市场电解镁等多种小金属价格走势相关图表 [106][108][114] 稀土价格 - 稀土矿价格整体高位维稳 东南亚雨季影响离子矿进口，供应偏紧，部分业者有 MP 精矿进口恢复预期，独居石进口量同比增加 [134]

海外矿业布局 - 金诚信拟收购哥伦比亚CMH公司5%股权并取得控制权 交易对价为1000万美元及440万或1540万美元或有对价 交易完成后公司将通过子公司Veritas Resources AG持有CMH公司55%股权 [2][3] - 公司拟按持股比例出资2.31亿美元投资建设Alacran铜金银矿露天采选工程 项目设计矿石总量9790万吨 建设期2年 矿山寿命预计14.2年 [3][4] - 金诚信自2019年参股Cordoba矿业 目前直接持有CMH公司50%权益 此次追加收购旨在深度参与Alacran矿开发 [5] 经营业绩表现 - 2025年一季度公司营收28.11亿元(同比+42.49%) 净利润4.22亿元(同比+54.10%) 扣非净利润4.09亿元(同比+51.56%) [2][7] - 2024年营收99.42亿元(同比+34.37%) 净利润15.84亿元(同比+53.59%) 均创历史新高 较2017年分别增长3.07倍和6倍 [6][7] - 2024年资源销售收入32.09亿元(同比+412.85%) 占总营收比重从2023年8.46%提升至32.28% [8] 资源开发进展 - 2024年生产铜金属4.87万吨(同比+238.19%) 磷矿石35.65万吨(同比+115.67%) 铜资源权益储量达342万吨(同比+185%) [8] - 目前拥有5个资源项目分布在4个国家 涵盖铜银金磷矿产 正在形成全产业链布局 [5][8] - 境外市场收入占比从2023年63.06%提升至2024年70.70% 金额达70.38亿元 [5] 技术研发投入 - 2020-2024年累计研发投入4.5亿元 2024年获部级科技奖7项 国家发明专利9项(创历年新高) [8][9] - 技术创新推动项目提前交付 在地质勘探领域保持技术领先地位 [8] - 截至2025年一季度末公司资产总额180.6亿元(较2024年末+10.8亿元) 货币资金34.07亿元 [9]

市场扩张和并购 - 公司拟出资不超过1亿美元收购CMH公司50%权益，已累计支付8000万美元[15] - 若交割日后两年内EIA未获批，公司持有CMH公司股权比例将降至40%[15] - 拟提请授权董事长决定是否出资2000万美元认购CMH公司增发新股[17] - 公司拟追加收购CMH公司5%股权，完成后间接持有55%股权[20] - 公司拟收购哥伦比亚CMH公司5%股权并取得其控制权[22] 项目投资 - 公司拟按持股比例出资约2.3122亿美元用于Alacran铜金银矿项目建设[20] - Alacran铜金银矿项目投资概算为4.204亿美元，建设期2年，矿山寿命预计14.2年[24] 项目数据 - Alacran铜金银矿项目设计境界内矿石总量为9790万吨，磨浮厂处理能力17,600吨/日，重选厂处理能力2,400吨/日[24] - Alacran铜金银矿项目累计回收铜797百万磅，金0.55百万盎司，银5.35百万盎司[24] - Alacran铜金银矿项目税后净现值(NPV)3.6亿美元（折现率8%），内部收益率(IRR)为23.8%，投资回收期预计3年[25] 其他信息 - 截至2024年12月31日，CMH公司资产总额12,843.96万元，负债总额10,294.43万元[21] - CMH公司股权收购后，公司通过维理达资源公司持有55%股权[21] - 其他三家公司分别持有CMH公司22.5%、20%及2.5%股权[21] - 公司于2019年参股Cordoba Minerals Corp.，在CMH公司层面直接持有50%权益，拟追加收购5%股权[29] - 本次投资以完成对CMH公司股权收购并取得控制权为前提，相关事项存在不确定性[31] - 本次投资尚需履行必要的外部审批/备案程序，存在一定不确定性[31] - 项目面临境外政治、经济环境及法律法规、诉讼及社区、资源等多种风险[31][32][33] - 公司将积极筹措资金、加强分析研究应对资金风险[32]

停复牌 - 汇纳科技控股股东张宏俊正在筹划股份转让事宜，公司继续停牌 [1] 回购、增持 - 四川长虹拟以2.5亿元-5亿元回购股份用于股权激励 [2] - 海南发展控股股东及其一致行动人拟增持1亿元-2亿元公司股份 [3] 投资合作、经营状况 - 宁波华翔与象山工投、上海智元合作加强机器人领域合作 [4] - 耐普矿机拟认购瑞士Veritas Resources AG股权，间接参与哥伦比亚SanMatias项目Alacran铜金银矿开发 [4] - 中国船舶拟换股吸收合并中国重工的申请获受理 [4] - 中信银行拟出资100亿元设立金融资产投资公司 [5] - 招商银行拟出资150亿元设立金融资产投资公司 [6] - 平高电气中标国家电网17.51亿元采购项目 [7] - 金诚信拟投资2.31亿美元建设Alacran铜金银矿项目，并1000万美元收购哥伦比亚CMH公司5%股权 [7] - 唐人神4月生猪销量同比上升37.98% [8] - 一汽富维获得知名豪华品牌主机厂13.9亿元座椅项目定点 [9] 业绩变动 - 中芯国际2025年第一季度净利润13.56亿元，同比增长166.5%，二季度收入预计环比下降4%-6%，毛利率指引18%-20%，一季度产能利用率89.6%（环比上升4.1个百分点） [10] 晚间公告 - 长虹美菱拟1.5亿元-3亿元回购股份 [11] - 长虹华意拟1.5亿元-3亿元回购股份 [11] - 中航高科拟1亿元-2亿元回购股份 [11]

品大事 - 金诚信拟投资约2.31亿美元建设Alacran铜金银矿项目 追加收购CMH公司5%股权后持股比例达55% 主导项目开发建设 [3] - 华神科技子公司拟2亿元出售上海凌凯5.4019%股份 交易完成后不再持有该公司股权 [4] - 招商银行拟出资150亿元全资发起设立金融资产投资公司 将成为公司一级子公司 丰富综合化经营牌照 [5][6] 观业绩 - 华虹公司第一季度营收39.13亿元同比增长18.66% 净利润2276.34万元同比减少89.73% 产能利用率保持满载 [7] - 金龙汽车4月份客车销售量3611辆同比减少3.91% 生产量4361辆同比减少5.79% [8] - 正邦科技4月销售生猪60.98万头同比上升235.93% 销售收入7.38亿元同比上升174.29% 商品猪销售均价14.44元/公斤 [9] - 融创中国4月合同销售金额11亿元 累计1-4月销售金额112亿元 销售均价25750元/平方米 [10] - *ST傲农4月生猪销售量13.28万头同比减少14.42% 生猪存栏53.96万头同比增加15.06% [11][12] 签大单 - 平高电气及子公司合计中标17.51亿元国家电网采购项目 占2024年营收14.12% [13] - 国网信通全资子公司中标4.77亿元国家电网采购项目 [14] - 东方铁塔及子公司中标1亿元国家电网采购项目 占2024年营收2.39% [15] - 交建股份联合体中标7.04亿元工程总承包项目 公司承担3.52亿元工程量 占2024年营收8.43% [16] 增减持 - 瑞华泰股东国投高科拟减持不超过1%公司股份 [17][18] - *ST庚星控股股东拟增持3000万元-6000万元公司股份 [19] - 乐鑫科技股东乐鑫香港拟减持不超过1.2032%股份 高管邵静博拟减持0.0054%股份 [20] 做回购 - 四川美丰拟5000万元-7000万元回购公司股份 用于注销减资 回购价格不超过10.07元/股 [21]

市场扩张和并购 - 公司拟追加收购CMH公司5%股权并取得控制权，交易对价含1000万美元及或有对价（440万美元或1540万美元）[2] - 2023年公司拟出资不超10000万美元收购CMH公司50%权益，已持有50%股权[2][3] - 维理达资源公司增资完成后，公司将持有其55%股权，联合投资者合计持股45%[4] 交易对价 - 维理达资源公司为收购CMH公司50%股权及其他矿权资产，支付对价为10000万美元及或有对价800万美元或2800万美元[5] - 维理达资源公司收购对价第一期8800万美元在交割日支付[5] - 维理达资源公司收购对价第二期1200万美元在Alacran铜金银矿达商业化生产或交割后第三年支付（以较早者为准）[5] 或有对价条件 - 若Alacran铜金银矿达商业化生产后12个月内，LME铜日均价在12000 - 13000美元（不含），维理达资源公司支付800万美元或有对价[5] - 若Alacran铜金银矿达商业化生产后12个月内，LME铜日均价高于13000美元，维理达资源公司支付2800万美元或有对价[5] - 若LME铜日均价在12000 - 13000美元（不含），公司按55%持股比例支付440万美元或有对价[6] - 若LME铜日均价高于13000美元，公司按55%持股比例支付1540万美元或有对价[7]

品大事 - 金诚信拟投资约2 31亿美元建设Alacran铜金银矿项目 追加收购CMH Colombia S A S 5%股权后持股比例将达55% 主导后续开发建设 预计投产后将完善公司产业布局并推动业务发展 [3] - 华神科技子公司星瑞药业拟以2亿元出售上海凌凯5 4019%股份 交易完成后不再持有该公司股权 [4] - 招商银行拟出资150亿元全资发起设立金融资产投资公司 初始注册资本150亿元 将成为公司全资一级子公司 旨在丰富综合化经营牌照并提升服务实体经济能力 [5] 观业绩 - 华虹公司第一季度营收39 13亿元 同比增长18 66% 净利润2276 34万元 同比减少89 73% 产能利用率保持满载但行业面临不确定性 [7] - 金龙汽车4月客车销售量3611辆 同比减少3 91% 生产量4361辆 同比减少5 79% [8] - 正邦科技4月销售生猪60 98万头 同比上升235 93% 销售收入7 38亿元 同比上升174 29% 1-4月累计销售生猪225 75万头 同比上升104 45% [9] - 融创中国4月合同销售金额11亿元 销售面积8 5万平方米 销售均价12940元/平方米 1-4月累计销售金额112亿元 [10][11] - *ST傲农4月生猪销售量13 28万头 同比减少14 42% 月末存栏53 96万头 同比增加15 06% [12] 签大单 - 平高电气及子公司合计中标国家电网采购项目17 51亿元 占2024年营收14 12% [14] - 国网信通全资子公司中标国家电网采购项目4 77亿元 预计对业绩产生积极影响 [15] - 东方铁塔及子公司中标国家电网采购项目1亿元 占2024年营收2 39% [16] - 交建股份联合体中标7 04亿元工程总承包项目 公司承担3 52亿元工程量 占2024年营收8 43% [17] 增减持 - 瑞华泰股东国投高科拟减持不超过1%公司股份（180万股） [19] - *ST庚星控股股东拟增持3000万-6000万元公司股份 不设价格区间 [20] - 乐鑫科技股东乐鑫香港拟减持不超过1 2032%股份（135万股） 高管邵静博拟减持0 0054%股份（6029股） [21][22] 做回购 - 四川美丰拟5000万-7000万元回购股份用于注销 回购价格不超过10 07元/股 [24]

市场扩张和并购 - 拟收购哥伦比亚CMH公司5%股权并取得控制权，构成关联交易[2] - 拟联合其他三家投资者收购Cordoba Minerals Corp.在哥伦比亚全部矿权资产[3] 股权情况 - 目前通过全资子公司持有Cordoba Minerals Corp.约19%股权[2] - 现持有CMH公司50%权益，首次10000万美元收购其50%股权[3][4] 决策事项 - 拟提请股东大会授权董事长决定是否出资2000万美元认购CMH公司增发新股[4]