俄罗斯扫地机器人市场竞争格局 - 中国品牌迅速占领俄罗斯市场，小米凭借性价比占据30%以上份额，追觅、石头、美的紧随其后[22] - 科沃斯在俄罗斯市场三进三出，份额仅个位数，白牌玩家集体退场[22] - 行业毛利率从60%暴跌至20%，参数大战从中国蔓延至俄罗斯[2][22] 俄罗斯电商市场窗口期特征 - 俄乌冲突导致欧美品牌撤离，中国品牌填补90%市场真空，本土连锁店中国制造占比达90%[2][12][18] - 电商增速保持35%-40%，硬件增速更高，线下渠道持续萎缩[12] - 市场红利期缩短，新入场者需在2-3年内建立优势，晚一年难度翻倍[10][38] 中国品牌本土化策略 - 产品需针对性调整：轮椅宽度需从42cm增至47cm，洗衣机偏好旋钮而非触控[17] - 俄罗斯消费者重视外观设计，节日礼品市场占比远超中国[19] - 50%自有品牌+50%代理品牌组合可加速扩张，欧规产品仅需更换包装即可上市[15] 供应链与运营模式 - 莫斯科仓库成本高于中国，人工月薪达1万人民币，建厂需权衡关税与效率[26][27] - 主流采用多主体模式规避6000万卢布销售限额，单个主体利润500万人民币[33] - 物流需规避灰关风险，300万损失案例警示服务商需实地考察并分散合作[37] 市场趋势与品类机会 - 扫地机器人进入研发能力比拼阶段，小家电仍存白牌机会[22][23] - 中国品牌全面替代欧美品牌，窗口期后竞争将加剧[18] - 莫斯科硬件价格为中国2-3倍，性价比产品更受欢迎[21] 合规与政策风险 - 税制选择影响显著：差额税制较销售额税制节省9%成本[34] - 政策多变：OZON两个月内三次上调佣金，增值税规则频繁调整[39] - 汇率波动可达36%（11-15卢布兑人民币），需精准把控结算节奏[39]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为看好，维持评级；重点推荐公司石头科技、科沃斯，投资评级均为买入 [8][10] 报告的核心观点 - 扫地机欧洲市场前景广阔，规模增长稳定，整体渗透率低但各地区同比上升，需求增长好 [3][8] - 市场竞争激烈，中国新兴品牌挤占老牌国际品牌份额，头部企业采取价格带策略抢占份额，行业短期盈利能力承压 [3][7][8] - 产品技术迭代趋缓，均价趋同，竞争策略差异化，追觅高端化、科沃斯稳健、石头科技抢占份额并有望迎来盈利修复拐点 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 市场纵览 - 整体上，2024年欧洲市场规模达20.69亿美元，占全球近1/3，自2022年以来销量稳定增长，2024年销售额同比增8.82%；在全球扫地机渗透率前十国家和地区中占6席，挪威和西班牙渗透率超20%，是重要扫地机市场 [6][20] - 局部上，欧洲市场分散，按地理区域可分五个市场，北欧和中欧渗透率高且提升幅度靠前；各地区需求增速良好；国家层面，西班牙、德国和法国规模突出，挪威、西班牙和捷克渗透率前三，各国渗透率仍偏低，开发潜力大；西班牙高渗透率得益于本土品牌和电商普及；各头部品牌APP下载量反映市场规模呈良好增长趋势 [27][28][33][48] 竞争格局 - 整体份额上，中国新兴品牌挤占老牌国际品牌，中国品牌在西欧、东欧、俄语区逐步取得引领地位，iRobot市场份额下滑 [48][50] - 老牌巨头iRobot产品力落后，收购被终止，调整围绕降本展开，仍未走出低谷期 [54][56] - 中国品牌崛起，石头在德、挪优势显著且加强西南欧布局，科沃斯布局中欧和西欧，追觅开拓多方市场，悠飞布局英、荷、德；西南欧国家成增量市场 [57][61][67] 产品策略 - 起因上，扫地机核心技术成熟，突破性进步未现，各品牌面临挑战，德国市场价格竞争早有迹象 [68][70] - 应对上，头部品牌拓宽价格带，石头科技下沉策略调整，先降价后推低价格带单品，渠道改革成效初显；科沃斯稳健维持高端价格段；追觅进攻高端市场，新品布局聚焦高端，高端价格段拓展成效初显 [72][80][88] - 结果上，石头科技份额提升显著，中低端销量份额和德国高端市场份额增长；各品牌用户口碑有差异，石头评分领先 [93][96] 投资建议 - 看好石头科技、科沃斯，欧洲市场成长空间广阔但竞争激烈，行业盈利能力短期承压，石头科技产品策略调整好，盈利修复拐点逐步确立，两公司有望率先迎来盈利和规模提升 [8]

核心观点 - 低欲望社会中存在八大反周期赛道机遇，消费分级和需求迁移是最大商业机会 [4][5] - 日本"失落30年"经验显示，二手经济、宠物经济等八个行业逆势增长 [3][6] - 技术兑换时间和解决情绪需求成为低欲望时代核心商业命题 [34][27] 行业分析 二手经济 - 日本二手奢侈品市场代表企业大黑屋收入暴涨，中国红布林、胖虎业务同步增长 [8] - 闲鱼日活破亿，转转GMV大幅飙升，显示日常消费品二手交易活跃 [8] - 闲置物品流动被定义为"流动的黄金" [8] 宠物经济 - 日本Inaba通过猫粮上市，中国乖宝（中宠）股价表现强劲 [9] - 诚实一口、凯锐思等宠物食品品牌销量持续攀升 [10] - 新瑞鹏宠物医院、泰淘气宠物保健品等周边服务大幅增长 [11] - 宠物开支逆势增长，"毛孩子"成为真刚需 [12] 成人护理 - 日本尤妮佳依靠纸尿裤业务实现业绩翻身 [14] - 日本成人纸尿裤市场规模突破100亿美元 [15] - 中国可靠等品牌在成人护理领域潜力巨大 [16] - 老龄化催生万亿级"夕阳红经济" [17] 健康食品饮料 - 日本三得利无糖茶、明治无糖酸奶等功能食品崛起 [19] - 中国东方树叶、简醇、东鹏特饮等对应品类快速增长 [19] - 后疫情时代健康饮食成为明确趋势 [20] 颜值经济 - 锦波生物凭借薇旖美胶原蛋白产品市值突破400亿 [23] - Ulike脱毛仪和极萌美容仪年销量超百亿 [23] - 居家低成本变美需求推动美容仪器市场 [23] 户外解压 - 日本SnowPeak露营装备公司年收入达50亿 [25] - 凯乐石、骆驼等中国户外品牌销量高速增长 [25] - 诗与远方需求替代房产消费 [25] 情绪经济 - Labubu潮玩、名创优品、二次元周边提供心灵抚慰 [27] - Rio低度酒开创微醺体验新市场 [28] - 消费者同时存在极致节俭和小确幸消费两极分化 [29][30] 懒人经济 - 安井、三全等速冻食品品牌稳健增长 [33] - 石头、科沃斯等智能家电通过AI解放双手 [33] - 省时需求超越省钱成为核心价值 [34] 商业方法论 - 明治食品"爆款教父"角直树等专家将分享消费重构方法论 [36] - 课程涵盖效率革命、需求重构、资本破局三大维度 [37]

核心观点 - 全球割草机市场正经历从传统埋线技术向无边界智能割草机器人的技术跃迁，2024年约30万台无边界机型首次大规模进入私人花园，但传统机型仍占主导（100万台/130万台总出货量），智能设备渗透率不足2% [4][5] - 行业呈现四类玩家竞争格局：技术驱动的初创品牌、跨界入局的机器人大厂、传统园林工具巨头、转型品牌的供应链厂商，各方在技术路线、渠道布局和商业模式上展开多维较量 [6][7][35][47] - 市场处于早期高增长阶段但面临多重挑战：技术本地化适配（如美国圣奥古斯汀草切割难题）、量产交付能力、供应链成本控制，初创公司淘汰率极高（如来飞智能因研发成本失控倒闭） [14][16][17][20] 初创品牌生态 - 2022年涌现河森堡、长曜创新等算法导向的初创公司，创始人多来自大疆/云鲸等机器人企业，主攻纯视觉/激光雷达等差异化技术方案，但普遍面临商业化困境 [8][9][12] - 初创公司生存率极低，典型失败案例：来飞智能投入图像标注成本达竞品30-50倍（数百万元），最终因资金链断裂退出；仅松灵机器人旗下库犸动力通过差异化市场策略（同时布局欧美）实现突围 [14][21] - 核心瓶颈在于产品本地化能力（如刀具适配不同草种）、量产交付规模和供应链管理，行业共识"目前尚无纯粹初创公司跑通商业模式" [16][18][20] 跨界机器人大厂动态 - 九号公司率先打开无边界市场（2021年推出EFLS融合定位系统），虽经历首批2万台召回挫折，但通过三代产品迭代确立技术领先优势（单目视觉方案降低30% BOM成本） [23][25][27] - 科沃斯/追觅/石头等扫地机企业集体跨界，利用导航算法积累和供应链优势转型，但户外场景复杂度呈指数级提升（工作面积达扫地机10-20倍） [28][30][32] - 各厂商形成差异化路径：追觅押注激光雷达方案在欧洲量产、科沃斯推进多传感器融合（RTK+视觉+激光）、石头未发布已获业内高期待 [32][33] 传统园林巨头应对 - 富世华/宝时得等传统品牌受冲击明显：富世华2024年割草机器人收入下滑11%至51亿元，Gardena业务利润率从15%降至7%；宝时得欧洲市场份额被蚕食 [40][41] - 传统厂商依托渠道网络（富世华欧洲5公里设服务点）和产品生态（欧美用户品牌忠诚度）构建护城河，正加速智能化转型：宝时得投入10亿欧元布局RTK基站，2024年无边界产品占比达40% [43][45] - 反应速度差异显著：白马山科通过原相科技方案快速切入商超渠道，被视作传统厂商转型标杆 [45][46] 供应链厂商转型 - 拓邦/乐动/目心智能等供应链企业从代工转向品牌运营，利用原有技术积累（如拓邦的电机控制、目心的视觉算法）降低成本20-30%，但面临与客户竞争的战略困境 [50][52][53] - 转型成效参差不齐：乐动机器人因产品稳定性问题遭遇退货潮（2万台销量后骤降至数千台），目心智能通过与安克合作优化整机成本 [55][56] - 行业呈现"2016年扫地机"特征：渗透率低（<2%）、技术刚突破，供应链厂商试图避免重蹈扫地机ODM利润仅剩一两百元的覆辙 [48][49]

指数表现 - 中证全指耐用消费品与服装指数报5909 85点 [1] - 近一个月上涨3 56%，近三个月上涨5 62%，年至今上涨2 47% [1] - 基日为2004年12月31日，基点为1000 0点 [1] 指数构成 - 十大权重股包括格力电器（10 52%）、美的集团（10 01%）、海尔智家（8 25%）、三花智控（5 1%）、四川长虹（3 12%）、九号公司（2 93%）、石头科技（2 89%）、麦格米特（1 98%）、海信视像（1 6%）、雅戈尔（1 47%） [1] - 深交所占比59 35%，上交所占比40 65% [1] 行业分布 - 家用电器占比66 41%，纺织服装占比15 20%，家居占比8 48%，休闲设备与用品占比5 21%，珠宝与奢侈品占比4 70% [2] 调整规则 - 样本每半年调整一次，时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，特殊情况会临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除，公司发生收购、合并、分拆等情形参照细则处理 [2]

市场表现 - 上证科创板人工智能指数(950180)强势上涨1.58%，成分股寒武纪(688256)上涨6.76%，福昕软件(688095)上涨6.27%，云天励飞(688343)上涨5.06%，芯原股份(688521)、优刻得(688158)等个股跟涨 [3] - 科创AIETF(588790)盘中涨超2%，现涨1.37%，冲击4连涨，最新价报0.59元，近1周累计上涨1.92%，涨幅排名可比基金1/7 [3] - 科创AIETF近6月净值上涨10.55%，居可比基金第一，自成立以来最高单月回报为15.59%，最长连涨涨幅为26.17%，历史持有6个月盈利概率为100.00% [5] 流动性与资金动向 - 科创AIETF盘中换手3.4%，成交1.62亿元，近1周日均成交2.69亿元，居可比基金第一 [3] - 科创AIETF最新资金净流入1.78亿元，近5个交易日内有3日资金净流入，合计"吸金"1.96亿元，日均净流入达3917.62万元 [4] - 杠杆资金持续布局，科创AIETF本月以来融资净买额达1797.21万元，最新融资余额达3.98亿元 [4] 规模与份额 - 科创AIETF最新规模达47.07亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/7 [4] - 科创AIETF最新份额达80.80亿份，创成立以来新高，位居可比基金1/7 [4] 行业动态与催化剂 - 美国英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋宣布美国已批准H20芯片销往中国，英伟达将推出RTXpro GPU [3] - AI的发展依然日新月异，对算力的需求预计将持续强劲，AI推动的算力投资未来预计依然强劲 [4] 估值与跟踪精度 - 上证科创板人工智能指数估值处于历史低位，最新市净率PB为7.71倍，低于指数成立以来85.29%以上的时间 [5] - 科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中处于较低水平 [5] - 科创AIETF近半年跟踪误差为0.030%，在可比基金中跟踪精度最高 [5] 指数构成与权重 - 上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [6] - 前十大权重股分别为寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、芯原股份(688521)、石头科技(688169)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、复旦微电(688385)、中科星图(688568)、道通科技(688208)，前十大权重股合计占比68.03% [7]

石头科技洗衣机业务调整 - 石头科技洗衣机事业部于2024年6月下旬裁员 裁员比例超70% 涉及产品项目组和供应链团队等核心部门 赔偿方案为N+2 [1] - 洗衣机业务作为第二增长曲线受挫 项目筹备三年于2023年推出首款产品 但销售额占比始终未超10% [2][3][4] - 2024年其他智能电器产品（含洗衣机）销售额10.7亿元 较2023年5.5亿元增长93.13% 但毛利率下降9.10个百分点至33% [4][5] 公司财务与战略动向 - 2024年营收119.45亿元 同比增长38% 但扣非归母净利润16.2亿元 同比减少11.26% [16] - 海外市场成为主要增长动力 2024年海外营收63.89亿元 占比54% 较2019年6亿元增长超10倍 [17][20] - 国内市场增长乏力 2024年营收55.55亿元 直至2023年才恢复至2019年36.23亿元水平 [20][23] - 公司正筹备港交所上市 旨在拓展融资渠道并优化资本结构 [6] 行业竞争格局 - 石头科技2024年以16%市占率成为全球最大扫地机器人企业 超越irobot（13.7%）和科沃斯（13.5%） [15][16] - 家电新势力（如追觅、方太、小熊）集体跨界大家电赛道 追觅同步布局造车 计划2027年投产高端新能源SUV [7][9][10] - 传统家电企业（如美的、海尔）凭借渠道壁垒（数万线下网点）和品牌认知优势 对新兴竞争者形成压制 [13][14] 创始人关联动态 - 董事长昌敬2021年起同步布局造车项目（极石汽车） 2024年因专注造车引发投资者不满 [24][25] - 昌敬2023年3月至2024年6月累计减持套现约8.88亿元 同期公司股价较2020年高位下跌超60% [6][25] - 2024年4月下旬昌敬清空社交账号内容 此前曾公开回应公司处于"战略转型阵痛期" [25][26]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1][4][6] 报告的核心观点 - Q2家电内销在国补政策下零售及出货增长积极，外销受高基数及关税扰动承压，预计上市公司营收增速稳定、盈利提升 [1][13] - 展望下半年，内销有望稳健，外销或回归增长 [4] 根据相关目录分别进行总结 白电：内销增长提速，外销景气回落 - 4 - 5月空调、冰箱、洗衣机出货量同比分别+2.6%、+0.7%、+13.5%，内销分别+9.5%、+6.8%、+11.1%，外销分别-6.3%、-3.8%、+15.8%；出口额同比分别+4.4%、-4.0%、+6.7% [2][14] - Q2线上价格竞争加剧，线下结构升级带动均价上涨，原材料价格同比下降，预计企业营收双位数增长、盈利改善 [2] - 美的集团预计Q2收入增速9%、归母净利润增速12% [31] - 格力电器预计Q2收入增速6%、利润增速10% [34] - 海尔智家预计Q2收入增长10%、归母净利润增长12% [35] - 海信家电预计Q2收入端增速5%、利润增速5% [36] - TCL智家预计Q2收入及利润同比持平 [37] 厨电：烟灶表现平稳，地产压力仍在 - Q2烟灶线上零售额增速10%-20%、线下超40%，集成灶线上线下零售额下降，洗碗机线上小幅增长、线下超30% [2][38] - 1 - 5月住宅竣工及销售面积增速环比下行，集成灶企业经营承压，传统烟灶企业相对稳健 [2][38] - Q2原材料价格下降，传统厨电企业盈利空间改善 [2] - 老板电器预计Q2收入端增速5%、利润增速5% [43] - 火星人预计Q2收入增速-25%、利润增速-50% [44] - 亿田智能预计Q2营收增速-25%、利润同比下降100% [45] - 帅丰电器预计Q2收入端增速-25%、利润增速-100% [47] 黑电：结构升级延续，面板成本降低 - 618期间电视销量/额同比分别增长9.7%/14.5%，Mini LED电视线上销量份额达41%、同比提升22pct，预计内销增长、外销平稳 [3][48] - 4 - 6月面板价格下降，企业盈利空间改善 [3][49] - 海信视像预计Q2收入端增速8%、利润增速20% [54] - 极米科技预计Q2收入同比持平、盈利延续恢复趋势 [55] 小家电：厨房小电需求回暖，扫地机延续高增 - Q2内销加速改善，厨房小家电线上需求增长，扫地机等清洁电器延续强劲趋势；外销受关税扰动有压力 [3] - 618期间厨房小家电线上零售额同比增长25.2%，Q2电饭煲等线上零售额增速超10%，扫地机线上增速30%左右、线下超100%，洗地机增速20%以上 [56] - 4 - 5月小家电出口额同比下降6.8% [57] - 小熊电器预计Q2收入同比增长10%，净利率回8%-10%区间 [64] - 新宝股份预计Q2收入同比下降5%、利润同比持平 [68] - 苏泊尔预计Q2收入端增速8%、利润增速8% [69] - 比依股份预计Q2收入端增速20%、利润增速-33% [70] - 石头科技预计Q2收入增速40%、利润同比下降20% [71] - 科沃斯预计Q2整体收入增长接近40%、归母净利润增长58%-63% [72] - 德尔玛预计Q2收入端增速9%、归母净利润同比增长10% [73] 照明板块：压力仍存，期待新业务放量 - 佛山照明预计Q2收入同比增长5%、归母净利润同比持平 [74] - 得邦照明预计Q2收入同比持平、利润同比下降5% [76] 总结：内生外降，高景气维稳 - Q2家电内销积极、外销承压，上市公司营收增速稳定，盈利有望提升 [77] - 建议布局美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、TCL智家、科沃斯、石头科技、小熊电器、海信视像、老板电器等公司 [79][80]

纪要涉及的行业和公司 涉及行业包括扫地机、洗地机、洗烘一体机行业；涉及公司有石头科技、科沃斯、云鲸、追觅、小米、iRobot、JIMI、天可、美的、海尔 [1][2][3] 纪要提到的核心观点和论据 1. **石头科技业务表现** - 扫地机业务内外销高增长，二季度国内市场份额达 30%居首，外销受益于中低端市场及薄弱地区拓展，计划三季度推滚筒扫地机 [2][4] - 洗地机业务爆发式增长，线上销售额增速超 9 倍，份额升至国内第二，计划年底前推割草机器人 [2][4] 2. **市场规模与渗透率** - 全球扫地机市场规模约 500 亿人民币，国内城镇渗透率约 10%，海外发达经济体约 10%-15%，美国稍高 [2][4] - 洗地机内销从 2020 年 13 亿增长到 2024 年 141 亿，四年复合增速 82%，预计 2025 年超扫地机市场规模 [3][18] - 全球洗烘一体机行业规模约 600 亿人民币，过去 14 年复合增速接近 8%，未来五年预计 7% [23] 3. **行业竞争格局** - 中国扫地机市场由科沃斯、石头、云鲸、追觅和小米主导，格局相对稳定但份额有波动，五家占线上市场 90%以上份额 [2][15] - 国内洗地机市场从“一超多强”变为“三强相争”，天可、石头和追觅占主要份额 [21] - 国内洗烘一体机市场美的与海尔系在冷凝式与热泵式领域占主导 [23] 4. **石头科技财务情况** - 2014 - 2024 年营收从零增长至 119 亿人民币，复合增速接近 70%；2017 - 2024 年净利润从 0.7 亿增长至 19.8 亿人民币，复合增速约 62%，毛利率长期超 50%，研发投入占比约 8% [2][10] - 预计 2025 - 2027 年营收增速分别达 58%、27%和 23%，每股收益分别为 6.92、9.34 和 12.44，对应市盈率分别为 21.5、15.9 和 11.9 [33] 5. **石头科技发展逻辑** - 短期：贝塔方面内销受益补贴政策，行业格局优化，越南关税落地降成本；阿尔法方面扫地机和洗地机业务增长，产品线丰富 [3][4] - 长期：新老业务全球市场空间广，产品迭代创新、成本下降将提升渗透率，公司核心能力强且经营策略转变助全面发展 [4] 6. **行业发展历程** - 石头科技发展分三阶段：2014 - 2016 年依托小米代工；2017 - 2020 年转型自主品牌、开拓海外、科创板上市；2021 年至今加速扩张 [5][6] - 中国扫地机行业发展分三阶段：2014 - 2016 年石头依托小米初步发展；2017 - 2020 年公司转型自主、开拓海外；2021 年至今加速扩张 [6] 7. **创新能力与产品趋势** - 中国成全球扫地机器人创新中心，确立激光雷达导航路线，引入自清洁功能 [12] - 中国扫地机市场早期侧重吸尘，后引入自清洁，2024 年全栈产品销量渗透率达 68%，销售额占比近 90%，2024 下半年新形态产品出现 [13][14] 8. **石头科技竞争优势** - 高效研发与精细化运营，创始团队技术背景深厚，研发投入高，团队稳定，运营管理提升效率 [24] - 渠道政策灵活务实，国内依赖线上电商，海外提高直营比例 [25] - 供应链管理和成本控制领先，营销策略加大投入提升品牌辨识度 [27][28] 其他重要但可能被忽略的内容 1. **洗地机销量好的原因**：手持设备用户接受度高，对家庭环境要求低，均价下降快 [19][20] 2. **洗烘一体机制技术特点**：冷凝式成本低但伤衣物，热泵式节能伤衣小但价高体积大，分子筛介于两者之间 [22] 3. **石头科技公司变革**：2024 下半年经营策略转变，更新使命愿景，拓宽客群，全价格带布局，加大营销力度 [29][30] 4. **石头科技渠道布局优化**：加快直营转型，提高欧洲直营占比，完善美国渠道体系 [32]

市场表现 - 科创人工智能ETF华夏(589010)收涨0.30%，持仓股中石头科技领涨9.61%，奥比中光上涨4.18%，天准科技上涨2.97% [1] - 机器人ETF(562500)收涨1.78%，步科股份领涨11.52%，新时达、科沃斯、中大力德收获10%涨停，当日交易金额11.35亿元，换手率7.57% [1] - 机器人概念股全天强势，PEEK材料、宇树机器人、减速器概念指数分别上涨5.31%、3.13%、2.90%，包揽市场前三 [1] 行业动态 - 智元、宇树科技中标人形机器人大单，印证人形机器人商业化加速趋势，PEEK材料、电机、灵巧手等相关产业细分率先受益 [1] - Meta计划投资数千亿美元建设超大规模AI数据中心，首个集群"普罗米修斯"预计2026年上线，另一集群"海伯里安"未来将扩展至5吉瓦规模 [2] - 具身机器人供应商朗毅机器人完成数千万元天使轮融资，资金将用于具身导航模组量产与技术升级，加速自主导览、安防巡检等场景落地 [2] 技术创新 - 亚马逊推出AI编程工具Kiro预览版，该工具能与程序员合作定义需求与系统设计，直接竞争GitHub智能体模式和谷歌Gemini Code Assist [2] 机构观点 - 人形机器人行业处于技术验证到产业化的关键转折，商业化进程呈现中外共振态势，供应链变革与技术突破并行 [3] - 具备量产能力、成本控制、场景适配的企业，以及核心零部件、AI算法领域领先者将抢占先机 [3] 产品聚焦 - 机器人ETF(562500)是全市场唯一规模破百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的主题ETF [4] - 科创人工智能ETF华夏(589010)聚焦AI产业，具有20%涨跌幅和中小盘弹性特点 [5]