市场整体表现 - A股主要指数涨跌互现，沪指涨0.27%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.57% [1] - 沪深两市成交额达2.99万亿元，较上一交易日放量708亿元 [1] - 全市场超3600只个股下跌 [1] 黄金与有色金属板块 - 黄金概念股集体暴涨，板块掀起涨停潮，多股连续涨停，如中国黄金4连板，湖南黄金3连板，四川黄金10天6板 [1][2] - 现货黄金价格日内大涨超100美元，盘中突破5300美元/盎司，续创历史新高 [2] - 高盛将2026年12月的黄金目标价上调至5400美元/盎司 [2] - 机构认为地缘风险上升、避险资金流入、央行购金及美元信用弱化等因素强化了贵金属牛市格局 [2] - 白银作为黄金的价格放大器，涨幅更为突出，因可流动的白银体量偏低 [2] - 部分公司发布风险提示，如白银有色黄金、白银产品收入占营业收入比重分别为18.67%和4.54% [3] - 中国黄金提示市场情绪过热，公司主营业务为黄金珠宝首饰，未拥有探矿权、采矿权 [3] - 豫光金铅提示原料自给率较低，白银价格未来走势存在不确定性 [3] 煤炭板块 - 煤炭板块反弹，开采加工板块整体收涨4.42% [4] - 成分股中山西焦化、陕西黑猫涨停，潞安环能涨超8%，晋控煤业涨超7% [4] - 开源证券认为煤炭板块具备周期与红利双重属性，当前动力煤和炼焦煤价格处于历史低位，为反弹提供空间 [4] - 随着供给端产量收缩和取暖旺季需求，煤炭供需基本面有望改善，两类煤种价格均具备向上弹性 [4][5] - 炼焦煤因市场化程度更高，对供需变化更敏感，可能展现出更大的价格弹性 [5] - 多数煤企保持高分红意愿，体现稳健红利属性 [5] 石油石化板块 - 石油板块强势拉升，通源石油20cm涨停，科力股份涨超15%，石化油服、中曼石油等涨停，中国海油涨约7%续创历史新高 [6] - 分析称地缘政治紧张与美国极端寒潮共同冲击全球能源供给，导致油价淡季反弹，并可能引发部分化工品供应短缺 [6] - 华泰证券认为地缘溢价导致淡季油价筑底反弹，随着需求回升及全球储备性累库，2026年二季度至三季度油价有望见底上探 [6] - 华泰证券上调2026年布伦特均价预测至65美元/桶（前值62美元/桶） [6] - 长期来看，考虑主要产油国边际成本及“利重于量”诉求，油价中枢存60美元/桶底部支撑 [6] - 具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头企业或将显现配置机遇 [6] 其他资源与化工板块 - 油气、化工、稀土行业走强，资源股全天领涨 [1] - 有色金属板块盘中涨幅一度达到5% [2] - 中国铝业涨停创16年新高 [1]

国际金价与黄金股ETF市场表现 - 国际金价于1月28日创下历史新高，伦敦现货黄金盘中最高达5285.66美元/盎司，纽约期货黄金最高达5272美元/盎司，并在三个交易日内接连突破5000、5100、5200美元大关，直逼5300美元关口 [2] - 国内黄金主题ETF出现罕见集体涨停，尤其是6只黄金股ETF，在1月28日涨幅均接近或超过9.25%，其中国泰基金黄金股票ETF涨10%，平安基金黄金股ETF涨10.02% [3] - 黄金股ETF在2026年1月份以来收益均超过50%，范围在50.24%至51.86%之间，近一年涨幅全部实现翻倍，其中永赢基金黄金股ETF以超140%的涨幅居首 [4] 黄金股ETF产品结构与挂钩资产 - 市场上共有20只黄金主题ETF，其中14只为挂钩黄金价格的商品型黄金ETF，6只为挂钩A股黄金开采板块的股票型黄金股ETF [3] - 黄金股ETF清一色挂钩黄金资源开采企业，主要持仓包括紫金矿业、山东黄金、湖南黄金、赤峰黄金、中金黄金、四川黄金、招金黄金等A股及港股公司 [5] - 黄金开采板块个股表现强劲，例如紫金矿业在1月26日至28日三日涨幅超过10%，湖南黄金、招金黄金出现连续三个涨停，赤峰黄金出现三日两涨停 [5] 资金流向与规模变化 - 在全市场股票ETF资金净流出的背景下，黄金主题ETF持续“吸金” [8] - 截至1月27日，14只商品型黄金主题ETF规模合计为3141.41亿元，较去年末的2421.88亿元增长29.71% [9] - 6只股票型黄金主题ETF规模合计为290.99亿元，较去年末的164.99亿元增幅超过75% [9] - 商品型黄金ETF年内资金净流入估算达270.24亿元，接近去年全年净流入1109.16亿元的四分之一；股票型黄金ETF年内资金净流入估算达56.33亿元，超过去年全年净流入164.99亿元的三分之一 [9] 市场观点与投资逻辑 - 分析认为，国内黄金投资逻辑生变，金价高企使黄金成为奢侈品，A股黄金板块连续涨停导致投资者难以直接买入，因此净值较低（约2-3元）的黄金股ETF成为追捧对象 [3] - 黄金股ETF的涨停潮直接源于其挂钩的A股黄金开采板块出现涨停潮 [4] - 机构观点支撑金价与ETF表现，申万宏源证券认为金价牛市尚未结束，宏观因素乐观，中长期仍有向上空间 [6] - 长城基金指出各国央行购金及居民资产配置需求两大趋势未逆转，黄金长期配置逻辑牢固 [6] - 嘉实基金认为顺周期板块将迎来有利环境，有色金属行业利润呈趋势性回升，验证了黄金板块的爆发力 [7]

市场整体表现 - 沪深两市成交额达2.97万亿元，较上一交易日放量704亿元 [1] - 沪指涨0.27%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.57%，盘中一度跌超1% [1] - 全市场超3600只个股下跌，但涨超10%个股高达100余只，跌超7%个股仅有60余只 [1][8] 板块与热点轮动 - **领涨板块**：贵金属、油气、化工板块领涨 [1] - **领跌板块**：医药生物、光伏、机器人板块领跌 [1] - **主线热点**：国际金属期货价格走高，纽约金价突破5300美元/盎司，贵金属为最强风口，热度扩散至工业金属 [5] - **扩散热点**：能化方向热度从油气向化工、煤炭细分领域扩散，万亿市值龙头中国海油一度涨近9%续创历史新高 [5] - **半导体产业链**：存储、模拟芯片方向热度不减，三星电子、SK海力士对苹果LPDDR内存报价涨幅分别超80%和近100%，国内中微半导上调MCU等产品价格15%-50% [6] - **算力产业链**：谷歌云宣布2026年上调数据传输服务价格，北美地区费率翻番，带动算力租赁概念活跃 [6] - **商业航天**：受马斯克宣布星舰V3测试及SpaceX筹备IPO消息刺激，板块午后出现局部资金回流 [7] 连板股与短线情绪 - 连板晋级率升至57.14% [3] - 最高标为白银有色，实现缩量7连板 [1][3] - 3板以上连板股多集中于有色等顺周期方向 [3] - 连板股分布显示，6进7晋级率100%，3进4晋级率75%，2进3晋级率44%，1进2晋级率5% [4] - 多只个股走出多日连板行情，如巨力索具15天8板，晓程科技20cm 3天2板 [1][4] 行业与公司动态 - **贵金属/有色金属**：白银有色、中国黄金、豫光金铅、招金黄金、湖南黄金、四川黄金、金徽股份等批量连板，铜陵有色、云南铜业、云铝股份、中国铝业等涨停并创阶段新高 [1][4][5] - **油气/化工/煤炭**：通源石油、中曼石油、沧州大化、山西焦化等多股涨停 [5] - **半导体**：气派科技、康强电子、盈新发展涨停，燕东微、普冉股份、扬杰科技涨超10%刷新历史新高，阿斯麦超预期的四季度订单量带动半导体设备资金回流 [6] - **算力**：美利云T字涨停走出3天2板，网宿科技触及20厘米涨停，宏景科技刷新历史高点 [6] - **商业航天**：再升科技、巨力索具涨停，西部材料、乾照光电、九鼎新材等人气股反弹 [7] 资金动向与市场结构 - 资金持续向低位涨价概念扩散，存储方向涨势向模拟芯片等多个细分领域扩散 [3] - 非涨价概念的高位股遭资金抛弃，部分AI应用概念股跌超10% [3] - 年报业绩暴雷股亏钱效应居高不下 [3] - 活跃资金聚焦于顺周期、存储等方向，非涨价驱动板块受流动性吸血影响 [8] - 微盘股指数近期遭遇日线3连阴，小微盘题材股受业绩披露期不利影响 [8]

市场整体表现 - 市场全天震荡分化，沪指收涨0.27%，深成指微涨0.09%，创业板指下跌0.57% [1] - 市场呈现普跌格局，上涨个股仅1739只，下跌个股达3640只，涨跌家数比为-36.49% [2][3] - 市场总成交额为29922.93亿元 [3] - 市场盘中波动剧烈，三大指数在日内至少出现三次拉升后迅速跳水的现象 [8] 行业板块表现 - **资源股全线爆发**，成为市场领涨主线 [3] - **黄金股领涨**，四川黄金实现4连板，招金黄金、湖南黄金实现3连板 [3] - 具体黄金股表现：晓程科技涨20.01%，恒邦股份、招金黄金、盛达资源、中金黄金、四川黄金、赤峰黄金、湖南黄金均涨10.00% [4] - **油气股集体拉升**，通源石油、中曼石油涨停，中国海油涨超6%并创出新高 [4] - 具体油气股表现：通源石油涨20.02%，潜能恒信涨9.28%，石化油服涨10.11%，中曼石油涨10.00% [5] - **有色板块走强**，白银有色实现7连板，中国铝业涨停并创16年新高 [5] - 具体有色股表现：晓程科技涨20.01%，浩通科技涨16.02%，常铝股份、锌业股份、白银有色、鹏欣资源、中色股份、中国铝业、云南铜业、恒邦股份、铜陵有色、贵研铂业等均涨超10.00% [6] - **煤炭板块走高**，山西焦化、陕西黑猫涨停 [6] - 具体煤炭股表现：山西焦化涨10.00%，陕西黑猫涨9.92%，潞安环能涨8.70%，晋控煤业涨7.78% [7] - **医药医疗股调整**，成为主要下跌方向，必贝特跌13.61%，百普赛斯跌10.57% [7][8] 主要宽基ETF交易情况 - 多只宽基ETF尾盘放量，成交活跃 [11] - 沪深300ETF华泰柏瑞成交额超过300亿元 [11] - 沪深300ETF易方达、中证500ETF、沪深300ETF华夏、上证50ETF成交额均超过200亿元 [11] - **沪深300ETF华泰柏瑞**：收盘涨0.32%，成交额401.00亿元，资产净值2718.43亿元 [12] - **沪深300ETF易方达**：收盘涨0.29%，成交额319.35亿元，资产净值1883.08亿元 [15][16] - **中证500ETF**：收盘涨0.27%，成交额268.19亿元，资产净值1280.62亿元 [19] - **上证50ETF**：成交额214.55亿元，资产净值1040.48亿元 [21] 市场结构与政策背景解读 - 有观点认为，市场存在主动降温以调控牛市节奏的迹象，这与过往牛市中出现交易过热时的政策导向一致 [23] - 本轮牛市自“9·24”以来，资本市场政策基调保持积极，通过阶段性政策（如2025年12月提高保险资金风险因子、2026年1月货币政策工具利率下调0.25个百分点）来维持资金入场节奏 [23] - 当前的主动降温政策被认为具有成熟度和前瞻性，旨在市场出现局部过热迹象时即进行干预，以防止形成“疯牛”，有利于构筑慢牛格局 [23] - 本轮行情被认为是A股历史上上涨速度最慢的一轮牛市 [23]

| 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601069 | 西部黄金 | 2.71亿 | 16.10% | -1.45 Z | -8.58% | -1.27 Z | -7.52% | | 000975 山金国际 | | 2.46 乙 | 7.67% | -1.61亿 | -5.01% | -8546.26万 | -2.66% | | 002237 恒邦股份 | | 1.27亿 | 4.04% | -130.17万 | -0.04% | -1.26 Z | -3.99% | | 300139 晓程科技 | | 1.24亿 | 3.11% | -1.05亿 | -2.63% | -1895.38万 | -0.48% | | 002155 湖南黄金 | | 5597.19万 | 51.70% | -2235.12万 | -20.65% | -3362.07万 | -31.05% | | 001337 四川黄金 | | ...

市场整体表现 - 1月28日市场全天震荡，主要股指涨跌不一，沪指上涨0.27%，深成指上涨0.09%，创业板指下跌0.57% [2][12] - 市场呈现普跌格局，上涨个股1739只，其中涨停84只，下跌个股3640只 [2][13] - 市场总成交额为29922.93亿元，总成交量为171639.9万手 [3] - 盘中市场出现多次拉升后迅速跳水的现象，显示市场节奏受到调控 [8][19] 资源板块表现 - 资源股全线爆发，黄金股领涨，四川黄金实现4连板，招金黄金、湖南黄金实现3连板 [3][14] - 黄金股表现强势，晓程科技上涨20.01%，恒邦股份、招金黄金、中金黄金等多只个股涨停，涨幅均超10% [4][15] - 油气股集体拉升，通源石油、中曼石油涨停，中国海油上涨超6%并创出新高 [4][15] - 有色板块走强，白银有色实现7连板，中国铝业涨停并创16年新高 [5][16] - 煤炭板块走高，山西焦化、陕西黑猫涨停，潞安环能上涨8.70% [6][7][17][18] 弱势板块表现 - 医药医疗股出现调整，必贝特下跌13.61%，百普赛斯下跌10.57%，多只个股跌幅超过5% [7][18] 资金动向与市场观点 - 多只宽基ETF尾盘放量，沪深300ETF华泰柏瑞成交额超300亿元，沪深300ETF易方达、中证500ETF等成交额均超200亿元 [9][20] - 有观点认为，市场存在主动降温以调控牛市节奏的迹象，政策实施具有前瞻性，旨在构筑慢牛格局，本轮行情是A股历史上上涨速度最慢的一轮牛市 [9][20]

贵金属市场表现 - 现货黄金价格于1月28日午后突破5260美元/盎司，日内涨幅接近80美元 [1] A股有色金属板块行情 - 有色金属板块集体大涨，截至发稿，板块内近20只股票涨停 [3] - 晓程科技以20.01%的涨幅涨停，现价70.60元 [4] - 白银有色、中国铝业、招金黄金、北方铜业、四川黄金等个股均以涨停报收，涨幅在9.96%至10.04%之间 [3][4] - 新威凌上涨14.36%至34.88元，浩通科技上涨11.10%至37.73元 [4]

黄金价格表现 - 北京时间1月28日，现货黄金价格突破5250美元/盎司，最高触及5257.468美元/盎司，年内涨幅突破21%，继续刷新历史最高纪录 [1] - 2025年国际金价表现强势，年内涨幅接近70%，创下自1979年石油危机以来年度最大涨幅 [4] - 进入2026年后，现货黄金已冲上5200美元/盎司，年度涨幅达到21%，黄金在年线上已连续四年上涨，累计涨幅达到186% [5] - 过去12个月，金价已累计飙升85% [7] - 国内金价同样上涨明显，黄金饰品价格年内从每克800元左右上涨至每克1360元左右 [4] 黄金板块市场反应 - 1月28日当天黄金板块大涨3.88%，板块内包括晓程科技、恒邦股份、招金黄金、四川黄金、湖南黄金和西部黄金在内的个股集体涨停 [1] - 黄金主题ETF规模显著增长，博时黄金ETF规模已突破500亿元，达514.19亿元，较去年底增长27.54%，自去年初以来规模增超2倍 [5] - 截至目前，市面上7只黄金主题ETF的合计规模年内已涨超500亿元，达到2808.1亿元，规模最大的华安黄金ETF最新规模达到1193.07亿元 [5] - 易方达黄金主题LOF因溢价率已超过8%，自1月28日起暂停A类份额的申购及定期定额投资业务 [5] 黄金公司业绩 - 中金黄金预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润48亿元到54亿元，与上年同期相比增加41.76%到59.48% [3] - 湖南黄金预计2025年净利润为12.7亿元到16.08亿元，同比增长50%到90% [3] - 招金黄金预计2025年度净利润为1.22亿元到1.82亿元，上年同期亏损1.27亿元，实现主营业务扭亏 [3] - 赤峰黄金预计2025年度净利润为30亿元到32亿元，与上年同期相比增长约70%到81%，主营黄金产量约为14.4吨，产品销售价格同比上升约49% [4] - 紫金矿业预计2025年净利润约510亿到520亿元，与上年同期320.51亿元相比，将增加约189亿到199亿元，同比增长约59%到62% [4] - 紫金矿业2025年主要矿产品产量同比增加，其中矿产金约90吨（2024年度：73吨）、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨（2024年度：107万吨） [4] 机构观点与金价展望 - 高盛最新报告已将2026年底黄金价格预测由每盎司4900美元上调至5400美元，因私人投资者及央行的需求不断增强 [6] - 高盛预计，2026年各国央行每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，ETF所购买的黄金规模也会增加 [6] - 华西证券最新研报预测，2026年金价涨幅或介于10%到35% [6] - 杰富瑞集团给出6600美元/盎司的目标价 [6] - 加拿大皇家银行认为金价有潜力达到7100美元/盎司 [8] - 欧洲资管巨头东方汇理资产管理公司认为，美国的巨额赤字和美联储未来政策的不确定性，是推动资金转向黄金、远离美元的原因之一 [6] - 广东黄金协会首席分析师朱志刚认为，目前全球地缘冲突是影响黄金的第一要素，在趋势改变前，黄金的上升通道不会被破坏 [8]

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一，沪指涨0.49%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.37% [1] - 沪深两市半日成交额达1.91万亿元，较前一交易日放量393亿元 [1] - 市场呈现普跌格局，全市场超3500只个股下跌 [1] 领涨板块与公司表现 - 资源股集体爆发，贵金属、油气方向领涨 [1] - 贵金属板块中，中国黄金实现4连板，湖南黄金实现3连板，四川黄金实现10天6板，招金黄金实现8天5板 [1] - 油气板块中，中国海油股价涨超7%并续创历史新高，石化油服、准油股份涨停 [1] - 分散染料概念集体走高，浙江龙盛、闰土股份、亚邦股份涨停 [1] - 存储芯片概念表现活跃，普冉股份涨超15%续创历史新高，气派科技20CM涨停 [1] 下跌板块 - 病毒防治概念集体下挫，之江生物股价跌超9% [1]

国际金价与市场表现 - 国际现货黄金价格盘中升至5229美元/盎司，再创历史新纪录 [1] - 美元指数暴跌至95.51，创2022年2月以来新低，刺激金价走强 [1] A股黄金概念股行情 - 多只黄金概念股涨停，包括中国黄金、四川黄金、湖南黄金、西部黄金等 [1] - 晓程科技单日涨幅达18.32%，曼卡龙涨14.13%，飞南资源涨13.53% [1][2] - 白银有色实现7连板，四川黄金与中国黄金实现4连板，招金黄金与湖南黄金实现3连板 [1] 个股表现与市值 - 多只个股股价创历史新高，包括晓程科技、招金黄金、四川黄金、湖南黄金、西部黄金、赤峰黄金、中金黄金等 [1] - 中金黄金总市值达1800亿，年初至今涨幅58.95% [2] - 四川黄金年初至今涨幅高达139.99%，白银有色年初至今涨幅达136.07% [2] - 晓程科技年初至今涨幅129.28%，总市值191亿 [2] - 招金黄金年初至今涨幅98.55%，总市值241亿 [2] - 豫光金铅年初至今涨幅91.83%，总市值273亿 [2] - 西部黄金年初至今涨幅65.89%，总市值403亿 [2]