行业投资评级与核心观点 - 报告建议关注供给能有效释放的整车企业，如吉利、比亚迪、长城、理想、蔚来等[2] - 投资主线基于科技+中高端+国央企改革，推荐国内强α主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想[3] - 建议关注业绩有支撑、估值较低且有提升潜力的科技引领赛道，如机器人、AI、低空经济等[2] - 推荐质地优、成长空间大的企业如科博达、星宇、继峰、松原等，以及业绩恢复、估值具备性价比的敏实、宁波华翔等[2] - 央国企改革带来的突破性变化，包括上汽及东风，建议继续关注[2] 行业情况与市场表现 - 2025年第40周乘用车零售总量46.9万辆，环比-27.85%，同比+16.64%，其中新能源车销量23.5万辆，新能源渗透率达50.11%[3] - 传统能源车销量23.4万辆，环比-16.43%，同比+6.70%[3] - 最近一周传统车原材料价格指数环比-2.0%，新能源车原材料价格指数环比-0.3%[3] - 本周汽车行业指数收7653.53点，全周下跌5.99%，跌幅高于沪深300指数[3] - 汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第29位，较上周下降3位[3] - 本周行业个股上涨43个，下跌228个，涨幅最大个股为海马汽车、美晨科技、富特科技，分别上涨19.2%、16.8%、13.0%[3] 重要行业事件与产品动态 - 零跑汽车发布全域自研D平台及首款全尺寸旗舰SUV零跑D19，提供纯电与增程两种动力，纯电版续航720公里，增程版纯电续航500公里[4][5] - 零跑D19搭载行业首发双8797芯片，算力达1280TOPS，车身扭转刚度达50500N·m/deg[5] - 魏牌高山7正式上市，售价28.58万元，是全球首款30万元以内标配激光雷达和后排娱乐屏的MPV，WLTC纯电续航172公里，综合续航945公里[8][9] - 高山家族自5月份上市以来累计订单突破4万台，9月份在全国MPV销量中位列榜首[9] - 2025世界智能网联汽车大会在京召开，探讨产业机遇与未来方向，推动"车路云一体化"应用试点[11][12] 销量与市场数据 - 10月第一周全国乘用车市场日均零售4.4万辆，同比去年10月同期下降18%[51] - 10月第二周日均零售8.5万辆，同比去年10月同期增长7%，较上月同期增长38%[52] - 10月1-12日，全国乘用车市场零售68.6万辆，同比去年10月同期下降8%，较上月同期增长12%[52] - 今年以来累计零售1769.4万辆，同比增长8%[52] - 2025年9月中国汽车经销商库存预警指数为54.5%，同比上升0.5个百分点，环比下降2.5个百分点[57] 原材料成本与汇率 - 最近一周传统车大宗原材料中，钢材、铝材、塑料、橡胶、玻璃价格分别变化-2.5%、-0.4%、-2.3%、-4.0%、-9.0%[60] - 电池原材料中，镍、钴、碳酸锂价格分别变化-0.8%、+9.8%、-0.2%[60] - 海运成本本周增幅较大，FDI指数收报1427.38点，较10月10日+9.6%，较上个月+4.7%[71] - 截至10月17日，美元兑人民币中间价为7.0949元/美元，环比-0.14%，欧元兑人民币中间价为8.3074元/欧元，环比+0.89%[75] 公司动态与战略合作 - 理想汽车首个海外零售中心在乌兹别克斯坦开业，2026年新车型均将适配海外市场法规要求[33] - 理想L6车型累计交付突破33万辆[50] - 小马智行拟赴港IPO，已获证监会备案阶段，并与Stellantis合作开发L4级自动驾驶车辆[31][48] - 京东与广汽、宁德时代联手，将于双11推出"国民好车"[32] - 中国长安汽车与京东集团签署全面战略合作协议[38]

新股发行安排 - 下周仅有1只新股可申购，为下周五（10月24日）沪市主板新股大明电子 [1] - 新股申购代码为732376，网上发行申购上限为9500股，顶格申购需配沪市市值9.5万元 [2] - 本次公开发行股票数量为4000.1万股，发行价及发行市盈率待定 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是国内汽车车身电子电器控制系统领域的头部供应商之一，深耕行业三十余年 [2] - 主要产品包括驾驶辅助系统、座舱中控系统、智能光电系统、门窗控制系统、座椅调节系统等 [2] - 公司及子公司获评国家级专精特新"小巨人"企业、"重庆市中小企业隐形冠军"等荣誉 [4] 客户与合作伙伴 - 客户覆盖国内主要自主品牌整车厂商，包括长安汽车、上汽集团、一汽集团、比亚迪、吉利汽车、长城汽车、赛力斯、江淮汽车等 [2] - 与长安马自达、上汽大众、上汽通用、东风日产、一汽丰田、长安福特、北京奔驰、捷豹路虎等合资整车厂商建立稳定合作 [2] - 已成功进入福特汽车、丰田汽车等知名外资品牌供应链体系 [2] 新能源与智能汽车布局 - 产品已成熟应用于比亚迪王朝和海洋系列、上汽荣威、一汽红旗、问界、长安深蓝等品牌多款新能源车型 [3] - 积极顺应新能源汽车及智能汽车发展趋势，增加前沿技术应用，推动产品迭代升级 [3] 财务业绩表现 - 营业收入从2022年17.13亿元增长至2024年27.27亿元，净利润从2022年1.51亿元增长至2024年2.82亿元 [4] - 2025年上半年实现营业收入12.97亿元，净利润1.14亿元 [4] - 2024年前五大客户销售金额合计为158,353.16万元，占总营收58.24%，其中对长安汽车销售额为65,412.38万元，占比24.06% [4]

战略布局 - 公司围绕核心场景 以"1+N+X"战略布局智能汽车机器人技术和业务 [1] 智能机器人技术 - 联合头部合作伙伴共同研发人形机器人 [1] - 突破机器人"大脑" "能源" "驱动"等核心技术 [1] 飞行汽车领域 - 计划于2030年推出航线飞行汽车产品 [1] - 计划于2030年实现商业化运营 [1] 无人商用领域新应用 - 积极探索无人清扫车 无人农机 外骨骼等新应用 [1]

新兴产业规划 - 机器人业务实施"1+N+X"战略布局智能汽车机器人技术 联合头部伙伴突破人形机器人核心技术 [1] - 飞行汽车领域计划于2030年推出航线飞行汽车产品并实现商业化运营 [1] - 无人商用领域将结合市场研判探索无人清扫车和无人农机等应用场景 [1] 新能源业务 - 全力推进"香格里拉"计划 打造阿维塔 深蓝汽车 长安启源三大全球数智新能源品牌 [1] - 今年1-9月全球新能源销量达72.4万辆 同比增长59.7% [1] - 阿维塔定位原创设计智能新豪华 产品价格20万-70万元 已连续7个月交付破万 [1] - 深蓝汽车定位年轻科技运动 产品15万-30万元 深蓝S05连续4个月销量破万 [1] - 长安启源聚焦新主流用户 产品8万-25万元 长安启源Q07月销稳定过万 [1] 智能化发展 - 持续推进"北斗天枢"计划 近五年累计投入研发资金610亿元 [2] - 构建"六国十地"研发布局 研发团队规模超过2.4万人 全球专利数量超过2万件 [2] - 打造中央环网架构SDA和智能网联测试中心天枢智能实验中心 并向合作伙伴分享技术平台 [2] - 发布"新长安·新安全——天枢智能"品牌 提出"泛安全"理念 [2] 全球化与新品规划 - 加速推进"海纳百川"计划以提升全球影响力 [3] - 长安启源A06作为天枢智能重要承载车型已于9月28日开启全球先享预定 即将正式上市 [3] - 长安启源全新Q05已开启盲订 [3] - 深蓝汽车全新产品深蓝L06拥有三大黑科技 [3] - 阿维塔12四激光版于10月18日开启预售 计划10月28日正式上市 [3]

新兴业务规划 - 机器人业务采用"1+N+X"战略布局，联合头部合作伙伴研发人形机器人，突破大脑、能源、驱动等核心技术 [1] - 飞行汽车领域计划于2030年推出航线飞行汽车产品，实现商业化运营 [1] - 无人商用领域积极探索无人清扫车、无人农机、外骨骼等 [1] 三大战略计划进展 - 新能源"香格里拉"计划：1-9月全球新能源销量72.4万辆，同比增长59.7% [2] - 阿维塔品牌定位新豪华汽车，价格覆盖20万-70万元，连续7个月交付破万 [2] - 深蓝汽车品牌定位年轻科技运动，价格覆盖15万-30万元，深蓝S05连续4个月销量破万 [2] - 长安启源品牌聚焦主流用户，价格覆盖8万-25万元，长安启源Q07月销稳定过万 [2] - 智能化"北斗天枢"计划：近五年累计研发投入610亿元，研发团队超2.4万人，全球专利超2万件 [2] - 建成SDA中央环网架构和天枢智能实验中心，技术平台分享给合作伙伴 [2] - 发布"新长安·新安全——天枢智能"品牌，提出泛安全理念 [2] - 全球化"海纳百川"计划：1-9月海外销量46.5万辆，同比增长10.7% [3] - 累计主导或参与制定国际、国家标准229项 [3] 2025年新品规划 - 长安启源A06：搭载天枢驾驶辅助、座舱和底盘，配备800V碳化硅平台+6C闪充，已于9月28日开启预定 [3] - 长安启源Q05：基于全新平台，配备宁德时代电池，支持3C快充，纯电续航506km，搭载激光雷达和4nm天玑芯片，已开启盲订 [3] - 深蓝L06：全球首发3纳米车规级座舱芯片，首搭磁流变技术，全系标配激光雷达 [3] - 阿维塔12四激光版：10月18日开启预售，提供纯电与增程双动力，10月28日正式上市 [3]

行业资金流向 - 本周所有申万一级行业均未获得主力资金净流入 [1] - 电子行业主力资金净流出金额最高 达501.71亿元 [1] - 电力设备 有色金属 计算机 机械设备 汽车 非银金融等7个行业净流出金额均超过100亿元 [1] 个股资金流向 - 长安汽车获主力资金净流入最多 为9.63亿元 [1] - 美的集团和包钢股份分别获主力净流入6.36亿元和6亿元 [1] - 宁德时代遭主力资金净流出金额最高 为42.88亿元 [1] - 东方财富和赣锋锂业分别遭主力净流出36.93亿元和30.61亿元 [1]

行业发展趋势与前景 - 智能网联汽车产业正迎来前所未有的增长周期，数智化汽车将成为汽车产业真正的未来 [2] - 未来的汽车不仅是交通工具，更是可自我学习、自我进化的智能汽车机器人 [2] - 到2030年，L2级别辅助驾驶将成为行业标配，L3及以上级别自动驾驶的搭载率将超过10%，L4级自动驾驶也将逐步进入推广阶段 [2] - 汽车产业正加速向陆、海、空多维出行生态延伸，预计到2030年具身智能市场规模有望突破230亿美元，低空经济市场规模将超过3220亿美元 [2] 全球化发展与标准建设 - 智能网联汽车的全球化发展处在机遇与挑战并存的关键阶段 [2] - 全球化标准有助于产业互联互通，为企业和用户创造双赢局面 [2] - 呼吁各国政府加快推动标准互认，实现一次认证、全球通行，从技术规范、测试数据到认证结果全面互信互通 [2] - 全球标准体系尚不完善，存在交叉、重复甚至矛盾，增加了企业在生产检测中的成本与技术负担 [3] 当前面临的结构性挑战 - 现行技术体系对长尾场景的采集与完善仍较为滞后，复杂、小概率的危险场景难以系统性优化 [3] - 越来越多的智能网联应用场景亟须标准先行，但汽车产业在这一领域尚缺乏成熟经验 [3] - 各国在自动驾驶、数据安全等关键领域的标准存在较大差异，企业因此面临重复认证和多重合规压力 [3] 未来合作倡议 - 未来智能网联汽车产业不应是独善其身的竞争，而应是众行致远的合作 [3] - 呼吁全球产业链各方以开放、协同的姿态，共同推动产业的可持续、高质量发展 [3]

2025年9月商用车市场整体表现 - 2025年9月商用车销量为36.79万辆，环比增长16%，同比增长30%，同比增速较8月扩大14个百分点，实现连续4个月同比增长 [4] - 9月销量在近五年同期中排名第二高，仅次于2023年9月（少约3100辆），但比2024年9月多销售超过8.4万辆 [6] - 2025年1-9月商用车累计销量达311.74万辆，同比增长8%，累计增幅较8月过后扩大3个百分点，比2024年同期累计多销售约22.53万辆 [8][18] 2025年1-9月累计销量分析 - 近五年1-9月累计销量水平在300万辆上下，2025年1-9月累计销量在近五年中排名第2位，但与最高的2021年同期相比有超过65万辆的差距 [8] - 累计销量前十企业合计市场份额为75.83%，行业前五名企业合计份额达到50.58% [23] 主要企业月度销量与表现 - 2025年9月共有12家企业销量超过1万辆，福田汽车以5.46万辆的销量蝉联月度销量冠军，这是其本年度第9个月度销冠 [10] - 9月销量前十企业呈现“9增1降”格局：上汽通用五菱同比暴增1004%领涨，中国重汽、一汽解放、陕汽集团和上汽大通同比分别增长66%、178%、48%和58%，增速均超过市场整体水平；长安汽车同比增长30%，与市场增速持平 [12] - 9月销量前十企业合计市场份额为76.24%，其中前五名企业合计份额为49.97% [14] 主要企业市场份额格局 - 9月份仅有两家企业月度份额超过10%：福田汽车份额为14.85%，中国重汽份额为10.71% [14] - 相邻企业间份额差距微小，多组企业份额相差不足0.5%，其中江淮汽车与上汽通用五菱份额仅相差0.11%，销量相差不足200辆 [16] 企业累计销量与份额变化 - 2025年1-9月，福田汽车累计销量达47.47万辆；中国重汽、东风公司、长安汽车和一汽解放累计销量均超20万辆 [20] - 累计销量前十企业中，8家企业销量同比增长，2家下降：福田、重汽、陕汽和大通累计增幅分别为10%、22%、19%和26%，高于市场整体增幅 [20] - 与去年同期相比，福田汽车、中国重汽、上汽大通和陕汽集团等企业的市场份额实现增长，其中中国重汽份额提升最为明显，增加了1.16个百分点 [23] 行业竞争格局动态 - 9月企业排名出现变化：上汽大通重返月榜前十，排名第8位（较8月上升3位）；陕汽集团上升2位至月榜第7位 [16] - 累计销量榜单成员与排名亦有变化：上汽大通在9月过后跻身累计销量前十；中国重汽累计排名上升2位暂列行业第2；陕汽集团累计排名上升1位 [23]

文章核心观点 - 文章为一份由民生证券汽车研究团队编制的汽车行业重点公司2025年第三季度财报披露日历 [1][2] - 日历详细列出了在2025年10月各交易日计划披露三季报的汽车行业上市公司名单 [1] - 研究团队专注于汽车四化（智能化、电动化、全球化、高端化）趋势研究 [6][15] 2025年10月三季报披露安排 - 披露期从10月13日开始至10月30日结束，覆盖整个10月的交易日 [1] - 10月17日、10月25日及10月26日之后暂无公司安排披露 [1] - 10月24日及10月30日为披露高峰期，分别有20家和超过70家公司计划披露 [1] - 部分重点整车企业披露日期：长安汽车、北汽蓝谷、广汽集团、长城汽车（10月24日）[1]；宇通客车（10月28日）[1]；东风股份（10月29日）[1]；江淮汽车、比亚迪、上汽集团、中国重汽、福田汽车、一汽解放、潍柴动力（10月30日）[1] 公司分类概览 - 披露公司名单涵盖了整车、零部件、商用车、两轮车等汽车行业多个子板块 [2] - 零部件公司数量众多，分布在各披露日，体现了汽车产业链的广泛性 [1][2] - 最终具体披露日期需以各公司实际公告为准 [2]

核心观点 - 多款合资品牌新能源车型近期上市后出现显著“爆单”现象，市场反响超出预期，标志着合资品牌在新能源领域取得初步突破 [6] 车型销售表现 - 别克至境L7上市10天大定突破1.2万台 [1] - 长安马自达EZ-60上市近20天，单店成交量已超过30辆，占该店10月总销量的一半 [3] - 广汽丰田铂智3X自上市以来累计销量达4.28万辆，月均销量约6000辆 [9] - 东风日产N7自上市以来累计销量达3.29万辆，月均销量约5000辆 [9] - 沃尔沃XC70全球首发85分钟订单量突破5000辆 [9] 市场热度与终端反应 - 别克至境L7上市后，部分门店客流量提升50% [3] - 合资新能源车型成为4S店内的“新主角”，吸引了大量针对性看车和试驾客户 [7] - 部分车型如长安马自达EZ-60销售价格“强势”，无现金优惠，销售模式趋近直营 [8] - 市场需求旺盛导致现车供应紧张，提车周期普遍在2至5周 [9] 成功因素分析 - 新车型在15万元左右价格区间提供了与自主品牌相当的智能化配置，同时保持了品牌传统的操控和性能，性价比突出 [10] - 合资品牌通过深化与本土供应商（如宁德时代、华为、Momenta、地平线）合作或建立战略合作（如大众-小鹏、Stellantis-零跑），解决了软件和产品定义等短板 [10] - 本轮推出的车型摒弃了早期的“油改电”方案，采用了全新的专属平台或架构，例如东风日产N7基于天演架构，别克至境L7基于“逍遥”超级融合架构 [11] 未来规划与行业动向 - 合资品牌已基于初步成功规划了后续产品线，例如别克至境系列将推出新能源SUV和MPV车型，长安马自达将全面转型并推出多款新能源车 [11] - 一汽-大众宣布从2026年起将新增11款全新车型，其中10款为新能源车型 [11] - 行业面临的核心挑战是如何将单个产品的成功扩展为持续的多款爆款产品系列 [11]