行业概述 - 中厚宽钢带定义为厚度≥3毫米且<20毫米、宽度≥600毫米的钢带，采用连续式宽带钢热轧机或炉卷轧机生产，卷状交货，是热轧卷板的主要品种，产量占比约三分之二 [2] - 按材质可分为普通碳素结构钢、优质碳素结构钢、合金钢、不锈钢等，广泛应用于建筑、机械、船舶、桥梁、能源等行业 [2] 行业产业链 - 上游包括铁矿石、煤炭、废钢、电力等原材料及高炉、电炉、转炉、轧机等设备 [4] - 中游为生产制造环节，下游应用领域涵盖建筑、机械制造、造船、能源设备、桥梁、汽车等行业 [4] - 铁矿石作为核心原材料，中国开采成本较澳大利亚、巴西高30%-50%，平均品位低10-15个百分点 [6] - 2025年全球铁矿石供给过剩加剧，必和必拓南弗兰克矿年新增产能3500万吨，几内亚西芒杜项目年供应量突破5000万吨，中国铁矿石期货主力合约价格同比下降13.27%至715.5元/吨 [6] 行业现状 - 2025年上半年中国中厚宽钢带产量1.14亿吨，同比增长4.47%，受制造业设备更新政策及新能源产业需求推动 [8] - 2025年6月重点企业中厚宽钢带均价3351元/吨，环比降1.64%，同比降14.03%，钢铁行业PMI降至45.9%，连续2个月收缩 [10] - 建筑领域受天气影响需求疲软，房地产投资同比降10.7%，新开工面积萎缩22.8%，制造业设备更新政策效果尚未显现 [10] 重点企业经营情况 - 宝钢集团在中厚宽钢带领域拥有先进技术，产品应用于汽车、家电、机械制造等行业，高端汽车钢和取向电工钢2025年市占率14.9% [14] - 鞍钢股份产品涵盖中厚宽钢带、热轧薄宽钢带等，重轨市场占有率较高，2025年一季度营业收入250.79亿元，同比降9.89%，归母净利润-5.54亿元 [14] - 河钢股份具备年产3000万吨精品钢材能力，钒钛钢铁冶炼技术领先，2024年钢铁产量2642万吨，同比增4.06%，销量2725万吨，同比增4.61% [16] - 首钢股份深化智能化升级，中厚宽钢带产品在新能源汽车、航空航天领域高端市场占有率超20% [14] 行业发展趋势 - 高端化与智能化转型推动高强度钢、高耐腐蚀钢需求增长，尤其在航空航天、海洋工程、新能源装备领域 [18] - 绿色低碳转型成为主流，氢冶金和短流程炼钢技术预计降低碳排放强度15%，电弧炉炼钢和余热回收技术将普及 [19] - 新基建项目如轨道交通、新能源汽车、光伏支架、风电塔筒等领域将扩大中厚宽钢带应用，推动行业持续发展 [20]

行业概述 - 特厚板是厚度≥60毫米的钢板，分为中板、厚板和特厚板三类，生产需采用厚度超400毫米的大钢锭经初轧开坯及多道次轧制工艺 [2] - 特厚板广泛应用于建筑工程、机械制造、船舶建造及核电设备等领域，部分应用场景需满足抗层状撕裂和低温冲击功要求 [2] - 2023年中国特厚板产量为1118.03万吨，同比下降1.81%，主要受全球经济复苏乏力、国际贸易摩擦加剧及国内产业结构深度调整影响 [7] 行业现状 - 2025年上半年中国特厚板市场呈现"窄幅震荡、重心下移"的周期性调整特征，6月均价为4364元/吨，环比增长0.95%，同比下降8.18% [9] - 行业高端化趋势初现端倪，核电用15CrMoR、临氢铬钼钢等高附加值产品产量逆势增长 [7] - 2025年上半年中国造船业完工量2413万载重吨，同比下降3.56%，新接订单量4433万载重吨，同比下降18.24%，手持订单量23454万载重吨，同比增长36.72% [5] 重点企业经营情况 - 宝钢股份占据较大市场份额，特厚板产品广泛应用于建筑、机械制造、能源交通等领域 [11][13] - 鞍钢股份在压力容器用钢、桥梁用钢等关键领域表现出色，2024年取得多项技术创新成果 [11][13] - 华菱钢铁特厚板产品以高强度、高耐磨性为特点，2024年钢铁生产量为2515万吨，同比下降3.06% [13] - 包钢股份依托"稀土钢"特色，2024年板材生产量为941.44万吨，同比增长4.00%，广泛应用于国家重点工程项目 [15] 行业发展趋势 - 未来将更加注重技术创新和产品升级，开发高强度、高韧性、高耐蚀性的新型特厚板产品 [17] - 绿色低碳成为主流趋势，企业将加大环保投入，推广清洁能源和节能技术 [18][19] - 市场需求受基础设施建设、制造业转型升级及新能源领域发展影响，应用领域将持续拓展 [20]

公司动态 - 华菱钢铁2025年第二次临时股东会于2025年8月8日召开 [2] - 会议审议通过了《关于选举公司第九届董事会非独立董事候选人的议案》等多项议案 [2]

股东大会召开情况 - 现场会议召开时间为星期五下午14:30，网络投票时间为2025年8月8日，具体通过深交所交易系统在9:15-9:25、9:30-15:00进行 [1] - 出席股东大会的股东及授权代表共157人，代表股份3,361,172,211股，占公司有表决权股份总数的48.6518% [1] - 现场会议出席股东6人，代表股份3,162,977,981股，占比45.7830%；网络投票股东151人，代表股份198,194,230股，占比2.8688% [1] 提案审议表决结果 - 非独立董事候选人李建宇、阳向宏、谢究圆、郑生斌、马培骞均以超过出席会议有效表决权股份总数1/2的同意票当选，最高同意票占比100.5269% [2] - 独立董事候选人肖海航、蒋艳辉、袁国均以超过出席会议有效表决权股份总数1/2的同意票当选，最高同意票占比101.1536% [3] - 所有议案表决通过率均高于95%，其中两项议案同意率超过99% [2][3] 法律意见与文件披露 - 湖南启元律师事务所出具法律意见书，确认股东大会程序及结果符合《公司法》《公司章程》等规定 [3] - 相关备查文件已披露于巨潮资讯网 [4]

股东会基本情况 - 湖南华菱钢铁股份有限公司于2025年8月8日召开第二次临时股东会，会议地点为湖南省长沙市天心区湘府西路222号华菱钢铁1106会议室，网络投票通过深圳证券交易所交易系统进行，时间为9:15-9:25、9:30-11:30和13:00-15:00 [2] - 本次股东会由董事会提议召开，湖南启元律师事务所对会议进行现场见证并出具法律意见书 [1] - 会议审议议案与《股东会通知》所列内容一致 [2] 股东会出席情况 - 出席股东及股东代理人合计代表股份3,361,172,211股，占公司有表决权股份总数的比例未披露 [2] - 出席人员包括股权登记日登记在册的股东或其合法授权的委托代理人 [2] 议案表决结果 - 议案1：同意3,353,011,116股（99.7637%），中小股东同意190,250,735股（95.3268%） [3] - 议案2：同意3,360,839,781股（99.9901%），中小股东同意197,861,800股（99.0324%） [3] - 议案3：同意3,358,197,067股（99.9115%），中小股东同意195,219,086股（97.7097%） [3] - 议案4：同意3,363,825,782股（100.0789%），中小股东同意200,847,801股（100.5269%） [4] - 议案5：同意3,360,022,169股（99.9658%），中小股东同意197,044,188股（98.6232%） [4] - 议案6：同意3,342,342,442股（99.4398%），中小股东同意179,364,461股（89.7742%） [4] - 议案7：同意3,341,581,465股（99.4171%），中小股东同意178,603,484股（89.3934%） [4] - 议案8：同意3,365,077,870股（100.1162%），中小股东同意202,099,889股（101.1536%） [5] 法律意见结论 - 股东会召集程序、召开程序、出席人员资格及表决程序均符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [5] - 所有议案均获得表决通过，表决结果合法有效 [5]

股东大会出席情况 - 出席股东大会股东及代表157人，代表股份33.61亿股，占比48.6518%[5] - 现场出席6人，代表股份31.63亿股，占比45.7830%[6] - 网络投票出席151人，代表股份1.98亿股，占比2.8688%[6] 董事选举情况 - 非独立董事候选人李建宇获同意33.53亿股，占比99.7637%[7] - 非独立董事候选人阳向宏获同意33.61亿股，占比99.9901%[7] - 非独立董事候选人谢究圆获同意33.58亿股，占比99.9115%[7] - 非独立董事候选人郑生斌获同意33.64亿股，占比100.0789%[8] - 非独立董事候选人马培骞获同意33.60亿股，占比99.9658%[9] - 独立董事候选人肖海航获同意33.42亿股，占比99.4398%[10] - 独立董事候选人袁国获同意33.65亿股，占比100.1162%[10]

会议安排 - 2025年7月23日董事会决定召开本次股东会[8] - 7月24日公告召开2025年第二次临时股东会通知[8] - 网络投票时间为8月8日9:15 - 15:00，现场会议8月8日14:30召开[4] 参会情况 - 出席股东及代理人代表股份3,361,172,211股，占比48.6518%[6][9] 选举结果 - 李建宇获同意票3,353,011,116股，占比99.7637%[10] - 阳向宏获同意票3,360,839,781股，占比99.9901%[10] - 肖海航获同意票3,342,342,442股，占比99.4398%[12] - 蒋艳辉获同意票3,341,581,465股，占比99.4171%[12] - 袁国获同意票3,365,077,870股，占比100.1162%[12]

行业投资评级 - 看好（维持）中国有色、钢铁行业 [6] 核心观点 - 钢铁行业中期盈利稳定性增强，分红有望提升，或迎高质量、高回报发展 [9] - 供给侧结构问题或将逆转，供需平衡有望稳定行业利润 [9] - 铁矿中期过剩确定性强，成本下行可释放盈利空间 [9] - 短期关注"反内卷"催化减产政策落地及铁矿石成本下行预期 [9] - 长期关注环保落后产能出清后盈利稳定性增强及高分红潜力 [9] 供给侧分析 - 2024年中国钢铁过剩量1.15亿吨，未完成超低排放改造产能达2.5亿吨 [9] - 超低排放改造已覆盖全国76%产能，其中国有企业完成96%，民营企业仍有37.61%未完成 [9][31][34] - 环保成本差异导致企业间不公平竞争，吨钢成本差距约200元 [9][38] - 预计超低排放改造将成为产能出清抓手，推动行业回归供需平衡 [9][41] 需求侧分析 - 2024年房地产占粗钢消费28%，但降幅收窄，新开工面积同比降幅从2024年12月的21.26%收窄至2025年6月的17% [9][53][55] - 汽车、家电、造船等领域用钢需求增长：2025H1汽车产量同比增12.47%，家电零售额同比增30.7% [47][48] - 2024年新接船舶订单同比增58.78%，手持订单同比增近50% [49][51] - 2024年中国粗钢出口量同比增32.69%，出口占比提升至1.25% [62][63] 铁矿石供需 - 2025-2027年全球铁矿石供给增量显著，2026年供给增速或超5% [89][96] - 西芒杜项目预计2025年11月投产，2027年或达1.2亿吨满产 [90][91] - 预计2027年全球铁矿石过剩量将达2.9亿吨，过剩比例10.39% [97] - 铁矿石价格与钢材利润负相关，成本下行将释放钢企盈利空间 [97][99] 投资建议 - 短期关注吨钢毛利弹性大的三钢闽光、山东钢铁、新钢股份 [9] - 长期关注分红稳定的宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢 [9] - 预计钢企资本开支已过峰值，2020-2021年为高点，未来分红能力提升 [102]

股价表现与交易数据 - 2025年8月7日收盘价5.82元 单日下跌0.85% [1] - 换手率1.2% 成交量82.81万手 成交金额4.76亿元 [1] 资金流向分布 - 主力资金净流入1668.21万元 占成交额3.5% [1] - 超大单净流入1735.48万元（占比3.65%） 大单净流出67.27万元（占比0.14%） [1] - 中单净流出1252.25万元（占比2.63%） 小单净流出2920.46万元（占比6.14%） [1] 2025年第一季度财务表现 - 营业总收入302.30亿元 同比减少18.40% [1] - 归属净利润5.62亿元 同比增长43.55% [1] - 扣非净利润4.51亿元 同比增长39.76% [1] 财务健康状况 - 流动比率0.957 速动比率0.801 资产负债率57.24% [1] 公司基本情况 - 成立于1999年 总部位于长沙市 从事黑色金属冶炼和压延加工业 [1] - 注册资本690863.2499万人民币 实缴资本230851.7363万人民币 [1] - 法定代表人李建宇 [1] 企业投资与经营活动 - 对外投资9家企业 参与招投标项目153次 [2] - 拥有商标信息6条 [2]

文章核心观点 - 球扁钢行业受益于造船业快速发展及多领域应用扩张 产量从2019年40万吨增长至2024年78.62万吨 年复合增长率达14.5% [1][14] - 行业受国家绿色低碳政策驱动 要求钢铁企业加快超低排放改造 目标2025年底80%以上产能完成改造 [7][9] - 竞争格局由大型钢铁企业主导 专业生产商在细分领域形成差异化优势 行业向高性能 智能化和应用多元化发展 [16][22][23][24] 球扁钢行业概述 - 球扁钢为不对称型钢 由扁平腹板和球状球头构成 主要用于造船和造桥 现已成为船用型钢专称 作为船舶加强筋使用 [3] - 材质分为一般强度(A/B/D级)和高强度(AH32/AH36/DH32/DH36) 2009年起高强度球扁钢使用量超越一般强度 [3] - 具有高强度 耐腐蚀 耐磨损 轻量化及成本效益等优势 适用于承受重大荷载的工程结构 [5] 产业链结构 - 上游为碳素钢和钢合金原材料 中游通过熔炼 连铸 轧制等工艺生产 下游应用于船舶制造 建筑和机械工程 [10] - 船舶制造为主要应用领域 主船体需采用与相连板材同材质厚度的球扁钢作骨材 [12] - 2025年上半年中国造船完工量2413万载重吨(同比下降3.5%) 新接订单量4433万载重吨(同比下降18.2%) 手持订单量23454万载重吨(同比增长36.7%) [12] 政策环境 - 国家推出多项低碳政策: 《钢铁行业节能降碳专项行动计划》要求2025年底行业能效标杆水平以上产能占比达30% [9] - 《推动工业领域设备更新实施方案》要求钢铁全流程超低排放改造 《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》修订钢铁行业碳排放核算标准 [9] - 生态环境部支持中部地区钢铁行业超低排放改造 促进传统产业转型升级 [9] 竞争格局 - 大型钢铁企业如南钢股份(600282) 山东钢铁(600022)凭借规模和技术优势占据主要市场份额 [16] - 专业生产企业包括湖北立晋(船用球扁钢通过中国船级社认证) 常熟龙腾(热轧船用型钢) 河北吉泰(中国最大船用型钢生产商) [16] - 南钢股份2025年Q1营收143.53亿元(同比下降14.93%) 净利润5.78亿元(同比上升4.42%) 山东钢铁同期营收192.55亿元(同比下降15.66%) 亏损0.14亿元(同比收窄97.74%) [18][20] 发展趋势 - 新材料新工艺提升产品性能 环保型钢材和低碳生产工艺成为绿色转型方向 [22] - 人工智能和大数据技术推动智能化生产 优化市场预测和生产管理 [23] - 应用领域从船舶 桥梁向建筑 交通 能源等基础设施领域扩展 [24]