财政政策与产业政策 - 财政部表示2026年将继续实施更加积极的财政政策，确保财政赤字、债务总规模和支出总量保持必要水平，总体支出力度只增不减 [3] - 财政部优化调整个人消费贷款贴息政策，将信用卡账单分期业务纳入贴息范围，取消对部分消费领域的限制，新政策意味着只要是消费贷款都可享受贴息 [3] - 自2026年4月1日起取消光伏等产品出口退税，并分两年取消电子产品出口退税，旨在促进资源高效利用、引导产业结构调整、整治“内卷式”无序竞争 [3] - 延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业的税费优惠政策 [3] 大宗商品与期货市场 - 上海期货交易所自2026年1月22日起，调整铜、黄金等期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度 [4] - 受国际油价上涨影响，国内汽、柴油价格每吨均上调85元，全国平均92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均上调0.07元，为2026年首次上调 [4] - 上海发布行动方案，旨在加强有色金属期现联动，扩大期货市场高水平制度开放，探索跨境交割机制创新，提升“上海价格”影响力 [4] 人工智能与科技 - 智谱正式发布并开源GLM-4.7-Flash模型，该模型为总参数量30B、激活参数量3B的混合思考模型，将替代GLM-4.5-Flash在平台供免费调用 [5] 公司业绩预告（高增长） - 建投能源2025年净利润同比预增约253.38% [7] - 朗姿股份2025年净利润同比预增245.25%—302.8% [7] - 昭衍新药预计2025年净利润同比增加214%到371% [8] - 华辰装备2025年净利润同比预增193.64%—242.04% [8] - 黔源电力2025年净利润同比预增160%—190% [8] - 金房能源2025年净利润同比预增123.97%—193.7% [8] - 中孚实业预计2025年净利润同比增加120.27%—141.59% [8] - 芭田股份2025年净利润同比预增117.53%—139.53% [8] - 中熔电气2025年净利润同比预增104.89%至131.10% [8] - 凯盛新材2025年净利润同比预增96.47%至150.06% [8] - 璞泰来预计2025年净利润同比增加93.18%—101.58% [8] - 东方铁塔2025年净利润同比预增91.4%—125.07% [8] - 普莱柯2025年净利润同比预增89.64%—110.11% [8] - 中原内配预计2025年净利润同比预增80.47%—109.9% [8] - 东威科技预计2025年净利润同比增长73.23%—102.10% [8] - 芯碁微装2025年净利润同比预增71.13%—83.58% [8] - 东北证券2025年净利润同比预增69.06% [8] - 中石科技2025年净利润同比预增63.86%—83.73% [8] - 通富微电2025年净利润同比预增62.34%—99.24% [8] - 粤桂股份2025年净利润同比预增59.03%—80.57% [8] - 沃特股份2025年净利润同比预增55.75%—91.28% [8] - 禾盛新材2025年净利润同比预增55%—75% [8] - 长华化学2025年净利润同比预增53.75%至87.91% [8] - 达意隆2025年净利润同比预增51.88%—86.27% [8] - 侨源股份2025年净利润同比预增51.51%—71.62% [8] - 华源控股2025年净利润同比预增50.98%—66.82% [8] - 恩威医药2025年净利润同比预增50.68%至77.35% [8] - 全志科技2025年净利润同比预增50.53%—76.92% [8] - 誉衡药业2025年净利润同比预增50.37%—80.44% [8] - 同花顺2025年净利润同比预增50%—80% [8] - 燕京啤酒2025年净利润同比预增50%—65% [8] - 越秀资本2025年净利润同比预增50%—60% [9] - 泰山石油2025年净利润同比预增30.88%—66.11% [9] - 宇瞳光学2025年净利润同比预增30.75%—52.54% [9] - 本川智能2025年净利润同比预增28.06%—92.08% [9] - 甘肃能源2025年净利润同比预增18.60%—27.72% [9] 公司业绩预告（稳健增长与扭亏） - 海康威视2025年归母净利润同比增长18.46% [7] - 宁波银行2025年净利润293.33亿元，同比增长8.13% [9] - 华邦健康2025年预计盈利6.6亿元—7.3亿元，同比扭亏 [9] - 弘元绿能预计2025年净利润1.8亿元—2.5亿元，同比扭亏 [9] - 康达新材2025年预计盈利1.25亿元—1.35亿元，同比扭亏 [9] - 朗新科技2025年预计盈利1亿元—1.5亿元，同比扭亏 [9] - 华绿生物2025年预计盈利1亿元—1.3亿元，同比扭亏 [9] - 凯美特气预计2025年实现净利润6500万元—8000万元，同比扭亏 [9] - 久其软件2025年预计盈利4000万元—6000万元，同比扭亏 [9] - 迪生力预计2025年净利润3500万元—5000万元，同比扭亏 [9] 公司其他动态 - 惠城环保控股股东计划增持2500万元—5000万元股份 [7] - 美德乐新股申购，发行价格41.88元/股，发行市盈率14.99倍，单一账户申购上限72万股 [2]

重大事项与战略布局 - 中钨高新全资子公司柿竹园公司累计查明资源量新增钨金属量9.17万吨，新增共伴生萤石矿物量2442.60万吨、铋金属量6.33万吨、锡金属量13.37万吨、钼金属量1.36万吨 [2] - 爱博医疗拟通过并购贷款及自有资金收购德美医疗不低于51%的股权以取得控制权，德美医疗拥有276项专利技术，产品线覆盖运动健康领域 [2] - 奕帆传动拟以支付现金方式购买北京和利时电机技术有限公司87.07%的股权，预计构成重大资产重组 [5] - 招商轮船拟订造4艘装配脱硫塔的3000TEU型传统燃料集装箱船，项目总投资预计不超过13.24亿元，交船期为2027—2028年 [6] - 江天化学拟投资4980万元在现有厂区内建设年产6万吨精丙烯酸项目 [7] - 康欣新材拟通过受让股权加增资的方式使用现金3.92亿元取得宇邦半导体51%股权，实现向半导体修复设备领域拓展 [8] - 国盾量子拟与中国科学技术大学签订技术实施许可合同，涉及4项专利、3项软著及2项专有技术 [8] - 南京聚隆拟以3000万元注册资本在惠州设立全资子公司，投资1.1亿元建设年产6万吨改性塑料生产线建设项目 [9] - 国电南自与华为技术有限公司签署战略合作协议，双方将共同建立人工智能技术联合创新中心 [10][11] - 德邦股份拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在上交所的上市交易，并申请进入全国中小企业股份转让系统退市板块，股票于2026年1月21日起停牌 [7] - *ST新研因重整计划执行完毕，深交所审核同意撤销因重整而实施的退市风险警示，但公司因触及其他规定继续被实施退市风险警示 [7] 业务进展与订单情况 - 震裕科技2025年第四季度来自机器人行业的订单有较明显增长，其中灵巧手零部件及组件订单增速较快，但占公司预计全年98亿元营业收入的比例较小 [9] - 永兴材料全资子公司投建的锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目已实现全面达产 [9] - 华电科工全资子公司重工机械与内蒙古华电华阳氢能科技签署塔筒采购合同，合同金额约为3.74亿元，将提供70套单机容量10MW风机塔筒 [11] - 安徽建工子公司中标两个项目，分别为可持续航空燃料加氢装置安装分包工程（中标价5.62亿元）和长丰县芯电产业园项目（公司所属子公司份额约5.68亿元） [12] - 华秦科技与某客户签订9份销售合同，合同金额合计为3.28亿元，合同标的为航空发动机用特种功能材料产品 [12] - 禾盛新材拟将位于苏州工业园区的厂房及其附属设施以不低于8000万元的价格出售，以盘活存量资产 [13] 业绩预告：净利润显著增长 - 通富微电预计2025年归母净利润11亿元—13.5亿元，同比增长62.34%—99.24% [1][17][18] - 禾盛新材预计2025年归母净利润为1.52亿元—1.71亿元，同比增长55.00%—75.00% [14] - 康达新材预计2025年归母净利润1.25亿元—1.35亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损2.46亿元 [15] - 燕京啤酒预计2025年归母净利润15.84亿元—17.42亿元，同比增长50%—65% [16][28] - 金房能源预计2025年净利润1.09亿元—1.43亿元，同比增长123.97%—193.7% [19] - 泰山石油预计2025年归母净利润1.3亿元—1.65亿元，同比增长30.88%—66.11% [21] - 华源控股预计2025年归母净利润1.07亿元—1.18亿元，同比增长50.98%—66.82% [22] - 中原内配预计2025年归母净利润3.68亿元—4.28亿元，同比增长80.47%—109.9% [24][25] - 芭田股份预计2025年归母净利润8.9亿元—9.8亿元，同比增长117.53%—139.53% [25] - 黔源电力预计2025年归母净利润5.67亿元—6.33亿元，同比增长160%—190%，2025年度发电量121.2亿千瓦时，同比上升71.90% [25] - 宁波银行2025年实现归母净利润293.33亿元，同比增长8.13% [26] - 东北证券预计2025年归母净利润14.77亿元，同比增长69.06% [27] - 全志科技预计2025年归母净利润2.51亿元—2.95亿元，同比增长50.53%—76.92% [30] - 同花顺预计2025年归母净利润27.35亿元—32.82亿元，同比增长50%—80% [31][32] - 东方铁塔预计2025年归母净利润10.8亿元—12.7亿元，同比增长91.4%—125.07%，其中钾肥业务氯化钾销量约123万吨 [34] - 达意隆预计2025年归母净利润1.06亿元—1.3亿元，同比增长51.88%—86.27% [35] - 宇瞳光学预计2025年归母净利润2.4亿元—2.8亿元，同比增长30.75%—52.54% [37] - 朗姿股份预计2025年归母净利润9亿元—10.5亿元，同比增长245.25%—302.8%，主要因处置若羽臣部分股票等确认投资收益约7.25亿元 [39] - 弘元绿能预计2025年归母净利润1.8亿元—2.5亿元，同比扭亏为盈，转让内蒙古鑫元硅材料部分股权增加合并利润总额约2.91亿元 [40][41] - 中石科技预计2025年归母净利润3.3亿元—3.7亿元，同比增长63.86%—83.73% [41] - 粤桂股份预计2025年归母净利润4.43亿元—5.03亿元，同比增长59.03%—80.57% [41] - 璞泰来预计2025年净利润23亿元—24亿元，同比增长93.18%—101.58% [43] - 海康威视2025年实现归母净利润141.88亿元，同比增长18.46% [44] - 中孚实业预计2025年归母净利润15.5亿元—17亿元，同比增长120.27%—141.59% [45] - 长华化学预计2025年净利润8941.27万元—1.09亿元，同比增长53.75%—87.91% [46] - 芯碁微装预计2025年归母净利润2.75亿元—2.95亿元，同比增长71.13%—83.58% [47][48] - 恒通股份预计2025年归母净利润2.5亿元—2.8亿元，同比增长61.22%—80.57% [50] 业绩预告：净利润下滑或亏损 - 国晟科技预计2025年归母净利润亏损3.25亿元—6.5亿元 [18] - 燕东微预计2025年归母净利润亏损3.4亿元—4.25亿元 [20] - 华锦股份预计2025年归母净利润亏损16亿元—19亿元，上年同期亏损27.95亿元，亏损幅度收窄 [23] - 永辉超市预计2025年归母净利润亏损21.4亿元，上年同期亏损14.7亿元，门店调改及关闭产生较大损失 [29] - 南威软件预计2025年归母净利润亏损3.8亿元—4.56亿元，并预计计提各项减值准备合计约2.2亿元 [33] - 南侨食品预计2025年归母净利润3626.37万元—4351.64万元，同比减少78.39%—81.99% [36] - 航天长峰预计2025年归母净利润亏损1.7亿元—2亿元，与上年同期相比预计减亏4594万元—7594万元 [38] - 西部建设预计2025年归母净利润亏损5.5亿元—8.8亿元，上年同期亏损2.63亿元 [42] - ST赛为预计2025年归母净利润亏损7.2亿元—10.2亿元，上年同期亏损5.07亿元，且2025年末净资产可能为负 [18] 股价波动说明与核查 - 利欧股份就股价波动进行核查，公司在部分业务场景中推进AI相关业务应用，但尚未形成规模性盈利模式，相关收入占比较小，股票将于2026年1月21日起复牌 [48] - 招金黄金公告公司股票交易异常波动，经核实公司经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项 [3] - 日盈电子公告公司股票交易异常波动，公司电子皮肤产品无客户、无订单、无相关业务收入，目前公司无人形机器人相关业务收入 [4] 股份回购 - 海尔智家拟最高不超过200万欧元回购公司D股股份，最大数量不超过100万股（约占公司D股股本的0.369%） [49] - 恒通股份拟以8000万元—1亿元回购公司股份，用于注销并减少注册资本 [50]

公司业绩预告 - 公司发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为89，000万元至98，000万元 [1] - 预计净利润较上年同期大幅增长，增幅区间为117.53%至139.53% [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为8.9亿元至9.8亿元，比上年同期增长117.53%至139.53% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为8.835亿元至9.735亿元，比上年同期增长118.09%至140.31% [1] 业绩增长驱动因素 - 2025年度公司磷矿石及其加工的产品和肥料销售收入大幅增长 [1]

2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为8.9亿元至9.8亿元，同比增长117.53%至139.53% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为8.84亿元至9.73亿元，同比增长118.09%至140.31% [1] 盈利预测范围 - 归属于上市公司股东的净利润预测区间为8.9亿元至9.8亿元 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预测区间为8.84亿元至9.73亿元 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为8.9亿元至9.8亿元，同比增长117.53%至139.53% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为8.84亿元至9.73亿元，同比增长118.09%至140.31% [1]

财务数据关键指标变化：2025年度预计净利润及增长 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为89,000万元至98,000万元[4] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长117.53%至139.53%[4] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为88,350万元至97,350万元[4] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润比上年同期增长118.09%至140.31%[4] - 预计2025年度基本每股收益为0.9225元/股至1.0158元/股[4] 财务数据关键指标变化：2024年度同期对比数据 - 2024年同期归属于上市公司股东的净利润为40,913.81万元[4] - 2024年同期扣除非经常性损益后的净利润为40,509.87万元[4] - 2024年同期基本每股收益为0.4564元/股[4] 业绩变动主要原因 - 业绩变动主要原因为2025年度磷矿石及其加工的产品和肥料销售收入大幅增长[6] 其他重要内容 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[3]

核心观点 - 公司正经历从传统化肥制造商向“磷矿+高端复合肥+新能源材料”磷化工一体化的战略转型 [4] - 公司增长引擎已从单一复合肥业务切换为复合肥与磷矿石的“双轮驱动” [1][7] 行业背景 - 复合肥行业面临产品同质化与上游原料波动的双重挑战 [3] - 注重技术创新与产业链布局的企业正显现出差异化的竞争力 [3] 公司业务与战略转型 - 公司是国内复合肥行业首家上市公司 [4] - 公司战略转型方向为磷化工一体化，涵盖磷矿、高端复合肥及新能源材料 [4] - 至2025年上半年，磷矿石业务收入已升至9.98亿元，占总营收比重提升至39.3%，成为公司第二大收入来源 [5] 财务表现与增长驱动 - 2024年，复合肥业务贡献26亿元，占总收入76.6% [5] - 2024年，磷矿石业务实现营收7.1亿元，同比增长82% [5] - 2025年前三季度，公司实现营业总收入38亿元，同比增长56.5% [7] - 2025年前三季度，归母净利润6.9亿元，同比增长236% [7] - 2025年第三季度单季，营业收入为12.66亿元，同比增长43.45% [8] - 2025年第三季度单季，归属于上市公司股东的净利润为2.31亿元，同比增长326.06% [8] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.82亿元，同比增长240.70% [8] - 2025年前三季度增长主要得益于磷矿石及其加工产品的显著贡献，复合肥业务贡献基本稳定 [7]

文章核心观点 - 硝酸铵钙作为一种兼具速效氮与补钙功能、水溶性好、利用率高且储运更安全环保的新型高效复合肥料，在绿色农业与化肥减量增效政策推动下，正成为替代传统氮肥的优选品种，市场需求持续增长但近期市场规模受价格下滑影响有所收缩 [1][9] 概述 - 硝酸铵钙是含氮和速效钙的白色圆形造粒复合肥料，完全溶于水，具有肥效快、快速补氮的特点，能改良酸性土壤、防止板结，用作基肥、种肥和追肥 [2] - 作为硝酸铵被禁用作肥料后的替代产品，硝酸铵钙改善了硝酸铵的结块和热稳定性，吸湿性小、不易分解、储运更安全，是目前世界上溶解度最高的含钙复合肥料 [3] - 欧美等地生产工艺成熟，主要采用冷冻法硝酸磷肥副产物法；国内生产方法主要有硝酸磷肥副产物法和硝酸铵硝酸钙混合法 [4] 市场政策 - 国家发布了一系列支持乡村振兴、农业强国、美丽中国建设及化肥保供稳价等政策，推动硝酸铵钙生产技术创新和升级，促进行业向绿色、高效方向发展 [6] 产业链 - 行业上游为硝酸、石灰石、氨气、硝酸钙等原材料及设备供应商；中游为生产企业；下游应用市场涵盖蔬菜、水果、花卉种植等领域 [6] - 蔬菜种植是硝酸铵钙最核心的需求市场，2024年需求占比超过60%；2024年我国蔬菜播种面积达23386.4千公顷，同比增长2.2%，为行业发展带来增长空间 [8] 发展现状 - 2024年我国硝酸铵钙需求量达175.1万吨，同比增长4.8% [1][9] - 受产品价格下滑影响，2024年我国硝酸铵钙行业市场规模降至20.44亿元，同比减少7.8% [1][9] 竞争格局 - 行业准入门槛提升，2024年硝酸铵钙肥料部级登记产品累计达33个，全年新增登记数量仅为2个 [10] - 市场处于“头部集中、合规洗牌”阶段，以三喜化工、山西华鑫、芭田股份、金兰股份为代表的头部企业凭借技术、品质和产业协同占据主导地位，并加快国际化布局 [10] - 深圳市芭田生态工程股份有限公司2025年上半年营业总收入25.43亿元，其中复合肥业务收入14.97亿元，占比58.87% [10] - 山西金兰化工股份有限公司2025年上半年营业总收入6.21亿元，其中农业用硝酸铵钙业务收入1.91亿元，占比30.68%；公司农业用硝酸铵钙年产能为40万吨 [11][12] 发展趋势 - 政策驱动绿色转型，环保安全法规趋严将推动行业资源向头部合规企业集中，优化行业结构 [12] - 技术创新引领升级，生产端推广绿色工艺，产品端发展缓释型、螯合微量元素型等高端品类，并与精准农业技术融合提供一体化解决方案 [13] - 市场需求呈现结构性增长，设施农业、经济作物及土壤改良领域需求提升；产业布局向资源富集地区集中；渠道向数字化转型，农资电商与数字化农服体系发展；海外新兴市场成为新增长动能 [14]

公司核心人物与荣誉 - 芭田股份董事长兼总裁黄培钊凭借在磷资源高效利用、行业绿色转型及助力贵州经济社会高质量发展等方面的卓越贡献，当选2025年度“贵州人年度致敬人物” [1][11] - 黄培钊深耕农业与肥料行业40年，是中国复合肥行业领军人物，于2007年带领公司成功上市，成为国内复合肥行业首家上市公司 [3][15] - 在其“自信、担当、创新、共享”思想引领下，公司构建了“高价值肥料+精细磷化工”双主业协同发展格局，并将磷资源高效利用与绿色转型确立为核心发展战略 [3][15] 技术突破与创新 - 公司投资逾40亿元在贵州瓮安建设磷化工循环经济生态产业园，自主研发冷冻法硝酸磷肥工艺，旨在从源头破解磷石膏污染难题 [4][16] - 该技术成功打破欧洲国家的技术垄断，研发团队历经300余次小试和20余次中试，在8项关键工艺上取得突破，实现了308台套核心设备的国产化替代 [4][16] - 围绕该工艺构建了包含105项专利的自主知识产权体系，工艺先进性与产品性能全面超越国外同行 [5][17] - 该技术可将磷矿中钙、锌、硼等18种有益矿质营养高效转化至产品中，提升肥效与农产品品质，并从源头根除磷石膏污染 [5][17] - 该技术先后荣获2019年中国氮肥、甲醇行业技术进步特等奖及2021年中国专利优秀奖 [5][17] 资源布局与产能 - 公司布局贵州的核心资源支撑是瓮安磷矿，该矿磷含量高、矿物质营养丰富，富含18种中微量元素 [7][19] - 2014年，公司以3.43亿元竞得瓮安县小高寨磷矿勘探探矿权，并于2020年取得采矿权 [7][19] - 2022年8月实现规模化出矿，2024年10月达成200万吨/年的产能目标 [7][19] - 2025年11月，小高寨磷矿290万吨/年扩建项目安全设施设计审查获批复，建成后产能将从200万吨/年提升至290万吨/年 [7][19] - 小高寨磷矿的磷矿储量约6392万吨，五氧化二磷平均含量达26.74%，属于优质中高品位磷矿 [8][20] 财务业绩表现 - 2024年，公司归母净利润达4.09亿元，同比增长57.67% [8][20] - 2025年前三季度，公司归母净利润飙升至6.87亿元，同比增长236.13% [8][20] 发展战略与行业影响 - 公司构建了“资源—产品—再生资源”的闭环式循环经济模式，实现绿色转型与经济效益同频共振 [8][20] - 公司的实践已打磨成可复制、可推广的“芭田方案”，为全国资源型产业转型升级提供示范 [10][22] - 未来公司将继续深化在贵州的战略布局，通过“创新工艺+AI智能”双轮驱动赋能磷资源价值最大化，助力现代农业高质量发展 [10][22]