公司股价与交易表现 - 1月8日，世纪华通股价上涨5.02%，报收19.23元/股，成交额达23.15亿元，换手率为1.81%，总市值为1417.38亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为浙江世纪华通集团股份有限公司，位于上海市浦东新区，成立于2005年10月31日，于2011年7月28日上市 [1] - 公司主营业务为网络游戏开发运营以及汽车零部件及相关模具的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入具体构成为：移动端游戏占84.70%，电脑端游戏占9.85%，汽车零部件占4.11%，网页端游戏占0.76%，其他占0.55%，云数据服务占0.04% [1] 基金持仓情况 - 富安达基金旗下富安达行业轮动混合基金（001660）在第三季度重仓世纪华通，持有30万股，占基金净值比例为3.84%，为其第十大重仓股 [2] - 基于1月8日股价上涨测算，该基金持仓单日浮盈约27.6万元 [2] 相关基金表现 - 富安达行业轮动混合基金（001660）成立于2018年4月4日，最新规模为1.62亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为2.53%，同类排名5240/8825；近一年收益率为16.41%，同类排名5645/8084；成立以来收益率为41.9% [2] - 该基金经理为栾庆帅，累计任职时间4年164天，现任基金资产总规模为1.95亿元，其任职期间最佳基金回报为7.96%，最差基金回报为-28.62% [3]

投资评级与核心观点 - 报告首次给予世纪华通“买入”评级 [1] - 核心观点：公司作为A股游戏龙头，业绩实现历史性突破，核心增长引擎点点互动爆款频出且出海领先，驱动营收与盈利高速增长，预计2025-2027年业绩将持续高增，当前估值具备吸引力 [6][100] 公司概况与发展历程 - 世纪华通成立于2005年，2011年深交所上市，历经“汽配跨界游戏、资本整合扩围、多元拓展摘帽”三阶段，现主营互联网游戏，是A股游戏板块龙头之一 [6][14] - 公司于2025年11月12日成功撤销其他风险警示（“摘帽”），标志着业务拓展与风险治理实现关键突破 [12] 近期财务表现与业务结构 - **营收与利润高增**：2025年前三季度营业收入达272.23亿元，同比增长75.30%，已超过2024年全年收入；同期归母净利润达43.57亿元，同比增长142% [6][19][20] - **盈利能力提升**：2025年前三季度毛利率升至69.85%，较2024年同期提升4.7个百分点；加权平均净资产收益率达16.10%，较2024年同期翻倍 [6][19][20] - **收入结构优化**： - **产品端**：移动端游戏收入占比从2021年的60.35%大幅提升至2025年上半年的84.70%，成为核心增长引擎 [6][27] - **地区端**：出海收入占比从2021年的40.81%持续提升，于2025年上半年达到52.06%，首次超过国内收入 [6][27] - **业务聚焦**：汽车零部件等非核心业务占比降至4.10%，战略聚焦游戏赛道成效明显 [6][27] 行业格局与市场趋势 - **中国游戏市场复苏**：2025年中国游戏市场销售收入达3507.89亿元，同比增长7.68%，呈现持续回暖态势 [28][30] - **移动游戏主导**：2025年移动游戏以73.29%的占比稳居市场核心，其销售收入达2570.76亿元，同比增长7.92% [31][33][34] - **自研游戏出海稳健**：2025年中国自研游戏海外销售收入达204.55亿美元，同比增长10.23%，创2021年以来新高 [39] - **SLG细分市场**： - **中国市场回暖**：2025年上半年中国SLG移动游戏收入达47.2亿元，同比增长33.3%，《无尽冬日》以20.87亿元收入领跑 [45][54] - **海外市场量增利缓**：2025年上半年海外SLG游戏收入336.5亿元，下载量4.9亿次，用户规模扩张快于付费增长 [60][61] - **格局新老交替**：海外市场新爆款《LastWar:Survival》、《无尽冬日》收入领先，实现对《王国纪元》等老牌产品的替代 [66] 核心子公司分析：点点互动 - **业绩增长引擎**：点点互动营收从2022年的37.42亿元跃升至2024年的149.59亿元，2025年上半年已达131.27亿元；其在集团总收入中占比从2022年的33%提升至2025年上半年的76% [6][72] - **盈利效率高**：2025年上半年毛利率提升至75% [6][72] - **爆款打造能力持续**：2023-2025年连续年均推出爆款，如2023年《Whiteout Survival》（无尽冬日）、2024年《Tasty Travels》、2025年《Kingshot》，形成增长接力 [6][73][78] - **市场地位领先**：助力集团在2025年上半年中国手游发行商收入榜中跻身第二 [6][70] - **运营与营销实力**：具备精准营销和硬核持续运营能力，能有效应对新品上线初期的波动并推动排名回升 [93] 核心子公司分析：盛趣游戏 - **业务基本盘**：拥有超过25年研运经验，是国内网游行业开创者之一，积累了《热血传奇》、《龙之谷》等核心IP与精品产品矩阵 [6][97] - **AI赋能增效**：AI工具深度应用于美术创作，使批量生产效率提升60%-80% [6][97] - **新游表现亮眼**：《传奇新百区-盟重神兵》成为当前传奇类新品单日收入最高产品；《龙之谷世界》首发即登顶iOS免费榜并冲入畅销榜第8名 [6][97] - **品类拓展**：跳出“舒适区”拓展非MMO类、生存类新品，以挖掘增量市场 [6][97] 盈利预测与估值 - **营收预测**：预计公司2025-2027年总营业收入分别为382.04亿元、487.99亿元、536.79亿元，同比增长69%、28%、10% [6][100] - **净利润预测**：预计同期归母净利润分别为57.21亿元、79.88亿元、97.55亿元，同比增长372%、40%、22% [6][100] - **每股收益**：预计同期每股收益分别为0.77元、1.07元、1.31元 [1][100] - **估值水平**：对应2025-2027年PE估值分别为23.7倍、17.0倍、13.9倍，低于可比公司2025年动态PE均值29倍，存在行业折价 [1][100]

文章核心观点 - 在2025年A股市场整体聚焦于贵金属、AI等概念时，游戏板块作为相对少被关注的消费板块悄然崛起，板块全年整体上涨超60%，多家公司股价翻倍甚至暴涨近300%，行业在政策和市场双重利好下或迎来彻底反转 [1] 版号复苏与政策支持 - 2025年12月底，国家新闻出版署发布新一批国产网络游戏版号，全年获批游戏数量累计达1771款，相比2024年的1416款增长25.07%，创下2018年游戏版号新规实施以来的历史新高 [2] - 2025年4月，国家连续提出三项举措支持游戏发展，包括对网络出版公司落实税费支持政策，支持其IPO、并购、再融资等 [6] - 官方媒体和发布会接连肯定我国网络游戏出海业务的优异成果 [7] - 版号审批流程优化，审批时间已缩短至一年以内，最快3个月以内就能获批，版号发放更为稳定 [8] - 游戏行业过往遭受的未成年防沉迷、版号停发等负面影响逐渐消退 [9] 行业高景气度与用户行为变化 - 2025年，国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68% [13] - 2025年，国内游戏用户规模同比增长1.35%，达到6.83亿，同为历史新高点 [16] - 游戏用户增速远低于市场大盘增速，表明用户粘性提高，游戏时长和消费有所提升 [18] - 悦己消费兴起，游戏在其中表现出更强烈的需求 [18] - 2025年，国内主机游戏市场实销收入83.62亿元，同比增长86.33%，延续了3年来的高速增长态势 [19] - 游戏种类丰富、覆盖价格带宽，可以满足不同消费水平用户的娱乐需求 [21] - 丰富的游戏品类可以满足消费者多样的休闲娱乐需求，覆盖不同的娱乐时长 [22] 公司业绩与研发投入 - 2025年前三季度，申万游戏指数成分股行业整体收入增速分别为22%、22%、29%，归母净利润增速分别为49%、104%、112% [23] - 头部游戏公司研发投入显著增长，2025年前三季度，世纪华通、巨人网络、吉比特三家公司的研发费用绝对值分别达7.6、3.4和2.8亿元，同比及环比增速均在45%以上 [11] - 研发费用的持续投入背后是过去几年游戏行业的持续高景气发展 [12] 行业发展趋势与品类轮动 - 头部游戏公司逐渐确立自身优势赛道，如世纪华通聚焦SLG和休闲品类，恺英网络聚焦IP改编的MMORPG，吉比特则聚焦放置MMO和SLG [28] - 腾讯高级副总裁马晓轶曾公开表态，那些只能在品类里排到前十、没有机会挑战第一第二的项目，还不如不做 [28] - 在这样的策略下，不少游戏公司的项目成功率显著提升 [29] - 行业品类轮动加快：2020年为《原神》引领的二次元游戏潮流；2022年后《蛋仔派对》《元梦之星》为代表的派对游戏崛起；2024年至今，FPS、SLG、搜打撤等游戏陆续涌现，《无畏契约》《三角洲行动》等游戏持续火热，《金铲铲之战》等自走棋类型游戏也逐渐涌现 [31][32] - 展望2026年，自走棋或将成为一大热点，腾讯、米哈游、网易等大厂均在尝试相关内容 [33] - 未来的游戏品类或许会更加创新和融合，IP+模式或将逐渐盛行 [35] 微信小游戏的崛起 - 2025年，国内小程序游戏市场收入535.35亿元，同比大幅增长34.39%，在整体游戏市场收入中的占比提升至15% [39] - 目前，微信小游戏月活跃用户有5亿，日均在线时长同比增长10% [40] - 微信小游戏宣布将于2026年1月1日起正式升级IAP小游戏激励政策，政策调整后，首发新游将成为重点激励对象，综合激励比例超过100%，其中单款游戏在首发新游激励金的上限被提升至400万元 [41][42] - 三七互娱旗下生存类小游戏《生存33天》在微信小游戏畅销榜中排名迅速攀升 [43] - 世纪华通子公司点点互动旗下的《无尽冬日》曾长期霸榜微信小游戏畅销榜 [44] - 巨人网络2025年上线的手游《原始征途》也上线了小游戏版本，开启二次推广，首月新增用户达到586万 [45] 未来市场展望与竞争格局 - 未来游戏市场走向有多个方向：移动游戏品质提升，精品游戏持续放量；微信小游戏迅猛增长；产品多端互通（小游戏与手游端、手游端与PC端）逐渐成为潮流，将带动行业持续扩张 [46] - 叠加AI在游戏研发与运营全流程当中的应用，游戏公司的开发和运营效率都将进一步提升 [47] - 相较于线上其他娱乐模式，游戏的代入感更强；相较于线下娱乐模式，游戏的时间和金钱成本都相对较低 [48] - 在悦己消费的不断推动下，游戏行业仍旧有较大的增长预期 [49] - 行业内竞争日渐激烈，许多公司通过投资并购、开发新游戏、扩大海外市场投入等方式应对挑战 [51] - 国内绝大多数游戏公司仍重点布局国内市场，但越来越多公司开始重视全球化布局 [52] - 对于当前游戏板块，最为确定的主线是具备现有头部长青游戏的游戏巨头 [54] - 放眼未来，在激烈竞争中，能够推出超预期新品、实现游戏玩法创新，或者能够打造平台型的游戏企业，或许能收获增长和估值提升 [55] - 对于游戏行业而言，至暗时刻已然过去 [56]

脑机接口技术进展与游戏应用 - 脑机接口是连接人脑与外部设备实现信息交互的硬件 可用于运动失能患者实现“脑控”游戏及神经疾病康复训练 [1] - 上海脑虎科技发布中国首款全植入、全无线脑机接口全功能产品 标志核心技术实现关键突破并跻身国际顶尖行列 首位截瘫受试者术后已能通过意念操控设备刷视频、打游戏 [2] - 马斯克计划在2026年大规模生产Neuralink脑机接口芯片 植入过程将转变为更精简、几乎完全自动化的手术流程 [2] - 硬件规模量产降本及植入过程简便化 有望加速游戏、医疗等各类应用场景成熟 技术发展有望带来新的游戏控制交互体验 为游戏行业培育新增长点 [1][2] 游戏公司对脑机接口的布局 - 三七互娱投资国内脑机接口领域首家独角兽强脑科技及华南脑控 其研发的孤独症儿童辅助训练功能游戏《星星生活乐园》可接入华南脑控脑机接口AI头环 [2] - 世纪华通于2020年与浙江大学共建浙江大学传奇创新研究中心 聚焦脑机融合等新兴领域 [2] - 汤姆猫在2024年与浙江大学、上海交通大学医学院附属瑞金医院控股公司等科研机构合作 共同推进脑机接口、脑功能数据分析、数字游戏疗法等领域的产学研工作 [2] AI对游戏行业的赋能 - 模型能力提升推动AI从美术资源生成、编程等辅助工作 向玩法设计、剧情架构等核心创意领域渗透 [3] - 据腾讯统计 AI赋能下光子工作室的角色动画制作周期缩短40% 部分角色技能原型验证时间从2周压缩至3天 [3] - 巨人网络《太空杀》打造行业首个“多用户与AI智能体混合对抗”机制 截至2025年中报累计参与玩家达数百万 对局量数千万 系列AI玩法显著提升用户活跃度和在线时长 [3] - 恺英网络投资企业自然选择基于自研大模型打造全球首款3D AI智能陪伴应用《EVE》 为玩家带来逼真陪伴体验 [3] - 据游戏陀螺公众号 2025年Steam平台公开使用生成式AI的游戏从7月7818款上升到12月超1万款 约占Steam总库的8%、2025年计划上线游戏的20% [3] 游戏行业近期动态与产品上线 - 巨人网络旗下《超自然行动组》将于1月23日迎来周年庆系列活动 [4] - 心动公司旗下《心动小镇》将于1月24日启用以“瑞雪迎春”为主题的新年版本 并于1月3日宣布开启与“喜洋洋与灰太狼”IP的新年联动 其国际服版本《Heartopia》将于1月8日上线海外全地区 [4] - 金山软件《鹅鸭杀》手游将于1月7日正式公测 此前端游的火热出圈已积累大量IP粉丝 [4] 研报关注的重点公司 - 重点推荐标的包括巨人网络、心动公司、恺英网络、吉比特、哔哩哔哩-W、神州泰岳、腾讯控股 [4] - 受益标的包括金山软件、世纪华通、三七互娱、汤姆猫、百奥家庭互动 [4]

行业与公司 * 行业为中国互联网，具体聚焦于中国在线游戏行业[1] * 涉及的公司包括：世纪华通、三七互娱、完美世界、恺英网络、巨人网络、吉比特[1][18] 核心观点与论据 * 花旗重申对中国在线游戏行业的建设性观点，基于其高质量盈利增长、加速的海外扩张以及不断增强的AI游戏应用[1] * 花旗对A股游戏公司的最新偏好排序为：世纪华通 > 恺英网络 > 巨人网络 > 三七互娱 > 吉比特 > 完美世界[1] * 关注重点在于：新一轮游戏周期的货币化潜力、即将到来的春节促销期间的游戏表现、以及增强股东回报以提升市场对2026年盈利可见性的信心[1] * 全球移动游戏收入在2025年保持稳定，同比增长+0.5%，全球移动下载量同比增长+4.6%[2] * 在全球最赚钱的30款移动游戏中，有12款由中国工作室开发，其中8款游戏在渠道费用后收入超过10亿美元[2] * 世纪华通旗下游戏《Whiteout Survival》是收入超10亿美元游戏中增长最快的，同比增长50%，其收入约75%来自中国、美国、日本和韩国[2] * 三七互娱新发布的小游戏《Survival in 33 Days》在2025年12月微信小游戏收入榜攀升至第2位，自12月13日起进入收入榜前十，并稳定在前3-5名，支持其作为板块落后者的重估潜力[4] * 完美世界将于2025年12月23日启动《Neverness to Everness》的第三轮封闭测试，覆盖PC、iOS、Android和PS5平台[5] * 恺英网络于2026年1月5日在韩国发布了一款新的MMORPG游戏《Divine》[6] * 世纪华通旗下盛趣游戏将于2026年1月6日发布《龙之谷》经典服[3] * 世纪华通近期在国内微信小游戏平台发布了《High Seas Hero》的国内版本，并据报道将在国内外市场测试多款新的策略游戏[3] 其他重要内容 * 根据SensorTower数据，2025年11月中国工作室海外收入前30的移动游戏中，世纪华通发行的《Whiteout Survival》和《Kingshot》分别以1.29亿美元和1.1亿美元的月收入位列第一和第二[17] * 三七互娱发行的《Puzzles & Survival》和《Puzzles & Chaos》分别位列第12和第30，月收入分别为2100万美元和700万美元[17] * 附图展示了《Whiteout Survival》、《Kingshot》（世纪华通）、《Supernatural Action》（巨人网络）、《Scepter & Sword》（吉比特）等游戏在特定时间段内的海外全平台及中国iOS平台收入趋势[9][10][11][12][13][14][15][16] * 花旗全球市场公司或其关联公司在过去12个月内从世纪华通和吉比特获得了非投资银行服务的产品和服务报酬[20] * 花旗全球市场公司或其关联公司在过去12个月内曾为世纪华通和吉比特提供非投资银行、证券相关服务[20] * 花旗全球市场公司或其关联公司在过去12个月内曾为世纪华通和吉比特提供非投资银行、非证券相关服务[21]

世纪华通公司深度分析 - 报告核心观点：世纪华通通过旗下点点互动在SLG 3.0和休闲游戏领域建立优势，成为公司增长核心驱动力，预计未来几年业绩将高速增长，首次覆盖给予“买入”评级 [2][9][11] - 公司通过收购整合，已成为A股收入规模最大的游戏公司，旗下盛趣游戏凭借《传奇》《龙之谷》等经典IP贡献稳定利润，点点互动则成为重要增长驱动 [11] - 点点互动在海外SLG市场取得成功，其优势在于研发上具备休闲与SLG融合的数值平衡能力，以及买量上的先发和内容结合能力 [11] - 具体产品表现：根据点点数据，2025年10月，点点互动旗下《Whiteout Survival》和《Kingshot》在海外SLG市场TOP3中占据两席，《Kingshot》的成功验证了公司“SLG+X”模式的可复制性 [11] - 休闲游戏出海被视作公司新的增长曲线，报告指出休闲游戏内部结构正从消除类向“合成+经营/叙事”的混合玩法进化，这与SLG 3.0的逻辑类似，旨在改善用户获取成本 [11] - 公司在休闲游戏领域已有重点产品布局，包括二合品类的《Tasty Travels: Merge》和消除类的《Truck Stars》 [11] - 业绩预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为54亿元、82亿元、101亿元，同比增长345%、52%、23% [2][11] - 估值与评级：采用相对估值法，给予世纪华通2026年21倍PE估值，对应目标市值1722亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [2][11] 宏观专题：设备投资分析 - 报告核心观点：针对市场认为“两新”政策退坡将拖累设备投资的观点进行驳斥，详细分析了设备投资高增长的真正动力，并展望2026年其增长具有可持续性 [3][10][11] - 认知误区一：设备投资走强并非源于制造业“朱格拉周期”，而是广义基建和服务业投资驱动，2024年建筑业（65.5%）、狭义基建（46.1%）、公用事业（16.5%）、服务业（13.9%）的设备购置投资增速均远高于制造业（6.5%） [11] - 认知误区二：设备投资走强并非主要受“两新”政策影响，因为其高增长始于2024年2月，早于政策集中加码的2024年下半年，且增速最高的前五大制造业行业大部分并非“两新”政策直接涉及领域 [11] - 认知误区三：“制造业投资强”主要源于建安投资（扩厂投资）而非设备投资，2021年以来制造业建安投资增速中枢（16.2%）持续高于设备投资增速中枢（4.2%） [11] - 动力之源一：建立现代化产业体系带动数字基建走强，软件业（增速53%）、计算机服务业（增速35%）设备投资表现强劲，同时出行需求恢复拉动航空运输（增速69%）、道路运输（增速12%）设备投资高增 [12] - 动力之源二：中西部地区能源转型及火电改造等基建投资，拉动公用事业设备投资走强，2021年后其设备投资趋势性高于建安投资近10个百分点，其中电力热力设备投资增长17.6% [12] - 动力之源三：财政加大科研支出及出行链需求改善，拉动“投资于人”相关的服务业设备投资，租赁商务、科学研究等生产性服务业以及居民服务、批发零售等生活性服务业增速较高 [12] - 可持续性展望一：2026年狭义基建有望明显回升，政策加码数字基建（如AI）、“枢纽类投资”及水利等重大工程 [12] - 可持续性展望二：“双碳”政策加码将推动高耗能行业改造、新能源投资等减碳改造设备类投资 [12] - 可持续性展望三：“投资于人”类政策加码，消费类基建相关的服务业设备投资有望积极回升，以填补生活性服务业投资2-3万亿元的恢复缺口 [12] - 可持续性展望四：外需相关的设备投资有望保持韧性，新兴经济体工业化提速及非洲等地城镇化加速将继续支撑资本品进口需求 [12] 市场数据摘要 - 截至2026年01月07日，上证指数报4084点，近5日上涨4.63%，近1月上涨2.99%；深证综指报2618点，近5日上涨6.03%，近1月上涨3.12% [1] - 风格指数方面，近6个月大盘、中盘、小盘指数分别上涨20.8%、31.96%、27.62% [2] - 近期涨幅居前的行业包括航天装备Ⅱ（近6个月涨159.34%）、能源金属（近6个月涨93.56%）、工业金属（近6个月涨81.67%） [2] - 文娱用品Ⅱ行业指数当日下跌0.27%，近1月下跌2.7% [4]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002602 证券简称：世纪华通 公告编号：2026-001 浙江世纪华通集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司 股份的回购报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1、回购股份的种类：浙江世纪华通集团股份有限公司（以下简称"公司"）发行的人民币普通股（A 股）股票。 2、回购股份的用途：本次回购的股份将用于股权激励或员工持股计划。 3、回购股份的价格：不超过董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，即不超 过人民币25.97元/股（含）。 4、回购股份的资金总额：不低于人民币30,000.00万元（含），不超过人民币60,000.00万元（含）。 5、回购资金来源：公司自有资金或自筹资金。 6、回购期限：自公司董事会审议通过本回购方案之日起12个月内。 7、回购股份的数量及占公司总股本的比例：按照回购金额上限60,000.00万元、回购价格上限25.97元/ 股测算，预计回购股份数量约为23,103,581股，约占公司目前已发行总股本的0 ...

3、回购股份的价格：不超过董事会通过回购股份决议前 30 个交易日公司股 票交易均价的 150%，即不超过人民币 25.97 元/股（含）。 4、回购股份的资金总额：不低于人民币 30,000.00 万元（含），不超过人民 币 60,000.00 万元（含）。 证券代码：002602 证券简称：世纪华通 公告编号：2026-001 浙江世纪华通集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、回购股份的种类：浙江世纪华通集团股份有限公司（以下简称"公司"） 发行的人民币普通股（A股）股票。 2、回购股份的用途：本次回购的股份将用于股权激励或员工持股计划。 （一）回购股份的目的 5、回购资金来源：公司自有资金或自筹资金。 基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，结合公司目前的财务 状况、经营情况、估值水平等因素，为进一步完善公司管理团队和核心员工持股 的长效激励与约束机制，确保公司长期经营目标的实现，同时为增强投资者对公 司的投资信心，树立公司良好的资本市场形象，公司拟使 ...

根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等有关规定，现将公司披露董事会公告回购股份决议的前一 个交易日（2025 年 12 月 31 日）登记在册的前十名股东和前十名无限售条件股 东的名称、持股数量及持股比例情况公告如下： 证券代码：002602 证券简称：世纪华通 公告编号：2026-002 浙江世纪华通集团股份有限公司 关于回购股份事项前十名股东和前十名无限售条件 股东持股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江世纪华通集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 31 日召开的第六届董事会第十七次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回 购公司股份预案的议案》，具体内容详见公司于 2026 年 1 月 5 日披露的《关于以 集中竞价交易方式回购公司股份的预案》（公告编号：2025-090）。 二、公司 2025 年 12 月 31 日登记在册前十名无限售条件股东持股情况 序号 股东名称 持股数量（股） 占无限售股份 的比例（％） 1 林芝腾讯科技有限公司 745, ...

公司定位与成长阶段 - 世纪华通为手游出海领军者，创新驱动高成长 [1] - 公司通过转型自研自发和多赛道试错，定位和战略逐步清晰，标志着公司进入新的成长阶段 [1] - 公司深耕全球市场，通过长期迭代试错扩品类和沉淀方法论，双爆款验证框架，迈入新成长期 [1] 核心业务与竞争优势 - 公司旗下点点互动凭借代理发行KingsGroup开发的《阿瓦隆之王》与《火枪纪元》两款SLG爆款积累了深厚的全球化营销、社区运营及发行经验 [1] - 公司转型自研自发，通过多赛道"试错"扩品类和沉淀方法论 [1] - 成熟的框架可降低新项目开发成本与试错风险，提高产品ROI [1] 财务与估值 - 可比公司2025-2027年平均PE分别为31.6/19.7/17.3倍 [1] - 公司随爆款游戏买量期结束逐步释放利润 [1] - 公司以创新持续推动品类突破 [1]