公司评级与财务表现 - 主体信用等级维持AA，评级展望稳定，天赐转债评级AA [3] - 2024年营业收入125.18亿元，同比下降18.74%，净利润4.78亿元，同比下降74.03% [3] - 2024年经营活动现金流净额-1.22亿元，同比大幅下降，EBITDA利润率15.52%，较2023年下降6.04个百分点 [3][4] - 总债务规模66.45亿元，同比增长9.5%，资产负债率44.37%，较2023年上升1.01个百分点 [3][25] 锂电材料业务 - 电解液销量同比增长26%，正极材料出货量增长109%，但产品价格下滑导致收入下降22.19% [3][4] - 电解液市场份额保持行业第一，2024年全球市占率37.9%，但较2023年有所下降 [10] - 锂电材料产能124.16万吨，同比增长37.1%，但产能利用率仅39%-60% [16][17] - 对第一大客户宁德时代销售收入占比降至39.96%，前五大客户销售额占比降至56.24% [18] 行业环境 - 2024年全球新能源汽车销量增长24.4%至1823.6万辆，动力电池出货量增长21.5%至1051.2GWh [10] - 电解液价格中枢下移，六氟磷酸锂价格全年低位运行，行业盈利空间有限 [10][11] - 磷酸铁锂正极材料出货量246万吨，同比增长49%，占正极材料总出货量74% [12] - 磷酸铁行业竞争激烈，2024年开工率仅58.84%，天赐材料市占率约5% [13] 财务与债务 - 2024年末应收款项55.25亿元，占总资产23.07%，计提信用减值损失1.23亿元 [6][22] - 受限资产账面价值10.67亿元，占总资产4.45%，货币资金16.20亿元 [22][25] - 2025年3月末未使用银行授信额度24.45亿元，现金短期债务比1.86 [26][28] - 在建项目仍需投入14.25亿元，重要项目计划总投资27.16亿元 [17] 业务布局与竞争力 - 实现电解质、添加剂等核心原材料自产，2024年回收碳酸锂2000吨，占使用量10.29% [19] - 日化材料业务收入11.61亿元，同比增长9%，毛利率30.04% [15][20] - 持续推进海外布局，包括德州20万吨电解液项目和摩洛哥一体化项目 [17] - 研发投入占比保持高位，通过碳酸锂期货套保实现公允价值收益6925.83万元 [19]

业绩数据 - 2024年营业收入125.18亿元、净利润4.78亿元，较之前年份明显下滑[9] - 2024年营业收入增速为 - 18.74%，净利润增速为 - 74.03%[14] - 2024年销售毛利率为18.89%，较2022 - 2023年有所下降[9] - 2024年末总资产239.53亿元、总债务66.45亿元，总债务/总资本为33.27%[9] - 2025年3月末资产总计242.62亿元，货币资金13.57亿元，应收账款49.09亿元[57] - 2025年3月流动负债合计60.11亿元，非流动负债合计48.79亿元，负债合计108.90亿元[63] - 2025年3月经营活动现金流净额为 -1.22亿元，资产负债率44.89%，总债务/总资本34.49%[64] 产品数据 - 2024年锂离子电池材料销量同比增长29.83%，电解液销量同比约增26%，正极材料出货量增长109%[16] - 2024年锂离子电池材料营业收入109.74亿元，占比87.67%，毛利率17.45%[40] - 2024年日化材料及特种化学品营业收入11.61亿元，占比9.27%，毛利率30.04%[40] - 2024年锂离子电池材料年设计产能124.16万吨，产量79.76万吨，同比增速分别为37.10%、28.93%[44] - 2024年电解液销量超50万吨，磷酸铁销量超9.5万吨，同比增长约26%、109%[45] - 2024年日化材料业务收入同比增长9%，毛利率下降5.80个百分点[51] - 2024年日化材料及特种化学品年产能26.34万吨，产量10.91万吨，销量10.54万吨，产能利用率41.42%，产销率96.59%[52] 客户与供应商 - 2024年公司对第一大客户宁德时代销售收入占比降至39.96%，前五大客户销售额占比降至58.65%[16][46] - 2024年公司直接材料采购成本占营业成本比重下降5.90个百分点至71.48%，前五大供应商采购占比降至33.75%[49] 资产与负债 - 2024年末应收款项合计占总资产比重为23.07%[16] - 2024年末公司应收账款已计提坏账准备2.50亿元，应收款项融资规模下降至6.55亿元，受限资产账面价值合计10.67亿元[53] - 截至2024年末，公司总债务规模上升至66.45亿元，其中银行借款29.74亿元，应付债券34.20亿元[61] 其他 - 2024年公司新增眉山市彭山区城西工业园区生产基地，主要生产电解液产品[42] - 2024年公司回收碳酸锂约2000吨，占全年碳酸锂使用量的10.29%，套保方案公允价值变动损益为6925.83万元[50] - 截至2025年3月末，徐金富先生直接持股比例达36.50%，公司注册资本和股本均减少至19.14亿元[21] - 截至2025年3月末，公司前十大股东中徐金林先生持有的770万股处于质押状态，占其持有股份的31.22%[21] - 天赐转债发行规模34.1050亿元，债券余额34.1008亿元，到期日期为2027-09-22[19] - 截至2024年末，扣除暂时补充流动资金2.00亿元，天赐转债募集资金专项账户余额为5.92亿元[20] - 2025年主体信用等级和天赐转债评级均为AA，评级展望稳定[7]

海外市场布局 - 天赐材料在摩洛哥投资建设电解液与原材料一体化生产基地，规划年产15万吨电解液产品，总投资额25.76亿摩洛哥迪拉姆（约20.3亿人民币）[1] - 公司早在2023年6月就计划通过新加坡子公司设立摩洛哥管理公司，专注于锂离子电池材料生产与销售[2] - 摩洛哥项目旨在建立长期战略合作关系，整合优势资源，完善海外布局[2] 摩洛哥优势 - 摩洛哥已探明磷酸盐储量达500亿吨，占全球储量的71%，拥有世界最大磷酸盐出口商和生产商OCP[4] - 地理位置优越，距欧洲仅14公里，丹吉尔港48小时可达欧洲核心市场[8] - 作为非洲唯一与欧盟、美国签署自贸协定的国家，产品可零关税进入两大经济体，运输成本较中国直供降低35%-40%[8] 全球化战略 - 公司正在美国推动本土化产能建设，包括德州年产20万吨电解液项目已完成土地购置[5] - 现有产能已基本满足市场需求，未来几年产能扩张重心将转向海外市场[6] - 摩洛哥产能布局是完善全球化版图的关键一环[7] 行业趋势 - 2024年天赐材料电解液销量超50万吨，同比增长约26%，全球市占率超40%[4] - 多家中国锂电企业加速在摩洛哥建厂，涵盖正极材料、负极材料、电解液到动力电池全产业链[7] - 摩洛哥项目将形成完善供应链体系，增强中国锂电产业链全球竞争力[8]

天赐材料海外投资 - 公司及全资孙公司拟在摩洛哥投资建设电解液与原材料一体化生产基地 年产15万吨电解液产品及关键原材料 项目总投资额25 76亿摩洛哥迪拉姆（约2 8亿美元）[1] - 投资旨在与摩洛哥政府建立长期战略合作关系 整合优势资源完善海外布局 摩洛哥具备政治经济稳定 外贸友好 磷矿资源丰富 毗邻欧洲的地理与成本优势[3] - 项目将推进电解液及锂电材料产业化进程 覆盖欧洲市场需求 是公司全球化产业布局的关键举措 有助于提升市场影响力与竞争力[3] 公司战略与行业地位 - 公司以"电解液+六氟磷酸锂"垂直一体化布局为核心 截至2025年电解液全球市占率超40% 连续多年行业第一[3] - 主营业务为锂离子电池材料 日化材料及特种化学品 2010年后切入锂电材料领域 素有"电解液一哥"之称[3] 行业活动 - 2025年7月8-9日将在中国上海举办第三届中国固态电池技术发展与市场展望高峰论坛 由鑫椤资讯主办[4]

天赐材料海外投资 - 公司及全资孙公司拟在摩洛哥投资建设电解液与原材料一体化生产基地 年产15万吨电解液产品及其关键原材料 项目总投资额25 76亿摩洛哥迪拉姆（约2 8亿美元）[1] - 投资旨在与摩洛哥政府建立战略合作关系 整合优势资源完善海外布局 摩洛哥具备政治经济稳定 外贸友好 磷矿资源丰富 毗邻欧洲的地理与成本优势[3] - 项目将推进电解液及锂电材料产业化进程 覆盖欧洲市场需求 是公司全球化产业布局的关键举措 有助于提升市场影响力与竞争力[3] 公司业务与行业地位 - 公司主营业务为精细化工新材料研发生产 核心产品包括锂离子电池材料 日化材料及特种化学品 2010年后切入锂电材料领域[3] - 通过"电解液+六氟磷酸锂"垂直一体化布局 截至2025年电解液全球市占率超40% 连续多年行业第一 素有"电解液一哥"之称[3]

会议预告 - 第十八届高工锂电产业峰会将于2025年6月25-26日在常州举行 主题为产业链格局重整和全场景应用共振 [1] - 2025高工新能源新材料产业大会将于2025年7月8-9日在成都举行 主题为AI+新材料引领能源变革 [1] 动力电池行业数据 - 2025年1-4月全球新能源汽车累计销售539万辆 同比增长29% [2] - 同期全球动力电池装机量达285.1GWh 同比增长36% [2] - 中国动力电池装机量占全球60.9%份额 前十企业中占据六席 [2] - 蜂巢能源同比增幅最高达68% [2] - 全球磷酸铁锂动力电池装机量同比增长63% 主要受中国市场带动 [2] 固态电池进展 - 瑞泰新材固态电池电解质材料已形成销售 但收入占比较小 [3][4] - 公司与国内外多家固态锂离子电池企业有合作 [4] 储能电池创新 - 海辰储能全球首款千安时长时储能电池∞Cell 1175Ah量产下线 [5][6] 产能扩张 - 正力新能25GWh汽车动力锂电池项目封顶 一期计划2025年四季度投产 总投资100亿元 [7][8] - 天赐材料拟在摩洛哥投资2.8亿美元建设15万吨电解液及原材料一体化生产基地 [11] 产业合作 - 太蓝新能源与南都电源签署"超安全储能应用场景合作"协议 将融合双方技术打造超安全储能项目 [9][10] 海外动态 - 韩国EcoPro BM暂停在加拿大投资12亿加元(约63亿元人民币)的电池材料工厂建设 主要因行业不确定性和美国关税政策影响 [12][13]

双良节能绿电制氢系统销售合同 - 全资子公司江苏双良新能源装备有限公司与闳扬新能源签订4 5亿元绿电制氢系统销售合同 标的为绿电制氢系统 绿氢产能72000Nm³/h [1] - 合同预计对公司当期及未来资产总额 资产净额和净利润产生积极影响 [1] - 合作有助于公司绿电制氢业务市场开拓及技术经验积累 [1] - 此次合作标志着公司在绿氢生产领域的重大突破 进一步巩固新能源领域地位 [1] 天赐材料摩洛哥电解液生产基地 - 公司及全资孙公司与摩洛哥签署投资协议 拟投资25 76亿摩洛哥迪拉姆约2 8亿美元建设电解液与原材料一体化生产基地 [2] - 项目规划年产15万吨电解液产品及其关键原材料 [2] - 投资有助于扩大电解液生产能力 确保关键原材料稳定供应 提升全球市场竞争力 [2] - 项目是公司全球化布局的重要步骤 有望加强全球电解液市场领导地位 [2] 金鹰股份业务澄清 - 公司股票交易异常波动 因连续两日收盘价涨幅偏离值累计达20 [3] - 主营业务为纺织 纺织机械 塑料机械及锂电池材料 其中锂电池材料业务2024年收入2172 21万元 占主营业务收入1 70 [3] - 公司明确未涉及固态电池业务 控股股东及实际控制人无未披露重大事项 [3] - 市场波动可能反映对公司近期表现的过度反应 投资者需理性看待业务结构 [3]

全球化产能布局 - 公司及全资孙公司与摩洛哥王国签署投资协议，拟建设年产15万吨电解液及关键原材料的一体化生产基地 [1] - 项目总投资额预计为25.76亿摩洛哥迪拉姆（约合人民币20.12亿元或2.8亿美元） [2][5] - 项目选址摩洛哥杰迪代省Jorf Lasfar工业园区，利用当地磷矿资源、地理及成本优势覆盖欧洲市场需求 [5][6] 财务与业绩表现 - 2025年一季度营业收入34.89亿元（同比增长41.64%），净利润1.50亿元（同比增长30.80%） [4][10] - 2024年境外营业收入5.49亿元（同比增长18.94%），占营收比重升至4.38% [4][10] - 2022年营收及净利润达峰值（223.17亿元、57.14亿元），但2023—2024年连续下滑（营收154.05亿元、125.18亿元，净利润18.91亿元、4.84亿元） [9] 战略规划与国际化进展 - 此次投资旨在整合摩洛哥资源，完善海外布局，巩固市场影响力与国际化水平 [5][6] - 公司已设立美国天赐、德国天赐，德国OEM工厂投产，美国电解液项目持续推进 [10] - 项目尚处筹建阶段，建设周期长，短期内对财务状况无重大影响 [7] 主营业务与行业定位 - 公司主营锂离子电池材料、日化材料及特种化学品的研发生产，属精细化工行业 [8] - 通过十余年国际标准体系建设，在个人护理品和电池材料领域形成国际竞争力 [10]

兴业证券澄清合并传闻 - 公司澄清未收到任何来自政府部门、监管机构或股东关于与华福证券合并的书面或口头信息 [2] - 控股股东确认不存在筹划合并或其他应披露未披露的重大事项 [2] 科达利设立合资公司 - 拟与伟创电气、银轮股份等共同投资设立苏州依智灵巧驱动科技公司，注册资本5000万元，公司出资1500万元占比30% [2] - 投资目标为布局具身智能机器人领域，预期灵巧手市场前景广阔 [2] 双良节能签订绿电制氢合同 - 全资子公司签订4.5亿元绿电制氢系统销售合同，绿氢产能72000Nm³/h [3] - 合同预计对公司资产总额、净额及净利润产生积极影响 [3] 禾盛新材投资芯片企业 - 拟以2.5亿元增资熠知电子，增资后持股10% [4] - 熠知电子为国内少数商业落地ARM服务器处理器芯片企业，TF7000系列性能达国内先进水平 [4] 君实生物疫苗进展 - 控股子公司JT118注射液临床试验申请获受理，拟用于预防猴痘病毒感染 [5] - 国内尚无同类疫苗获批上市 [5] 天赐材料海外投资 - 拟在摩洛哥投建电解液与原材料一体化基地，年产15万吨电解液，总投资约2.8亿美元 [6] 北矿科技市盈率提示 - 公司静态市盈率40.69及滚动市盈率40.27均高于行业水平（静态29.57，滚动28.92） [7] *ST亚振停牌核查 - 股票26个交易日累计涨幅偏离值达107.83%，因异常波动停牌核查 [7] 青岛银行股东增持 - 青岛国信集团拟通过子公司增持股份，增持后持股比例不超19.99% [8] 经营业绩 - 厦门空港5月旅客吞吐量同比增8.34% [9] - 湖北能源5月发电量同比增2.27% [9] - 罗牛山5月生猪销售收入1亿元，同比降11.45% [9] - 中国中冶前5月新签合同额3960.1亿元，同比降22.2% [9] 重要事项 - 兴森科技拟3.2亿元购买子公司广州兴科24%股权 [9] - 鼎龙股份拟2.4亿元受让控股子公司鼎汇微电子8%股权 [9] - 陕建股份5月中标28.27亿元施工项目 [9] - 长源东谷获客户定点，预计销售总额4.5亿至5亿元 [9] - 凤凰光学拟850万美元设立全资子公司 [9] - 贵研铂业控股子公司拟3.84亿元投建贵金属催化剂项目 [9] 增减持/回购 - 风语筑股东拟减持不超3%股份 [12] - 电魂网络实控人拟减持不超2%股份 [12] - 浪潮软件已回购97400股，耗资149.39万元 [13] 医药批准 - 新华制药获沙库巴曲缬沙坦钠原料药上市批准 [12] - 康弘药业子公司获药物临床试验批准 [12] - 中国医药磷酸特地唑胺片获药品注册证书 [12] 其他动态 - 天孚通信1.6T光引擎产品平稳交付 [12] - 博创科技拟更名"长芯博创" [12] - 美晨科技下属公司新增1100万元债务逾期 [14]

风语筑股东减持 - 股东拟合计减持不超过3%公司股份 [1] 天赐材料海外投资 - 拟投资约2 8亿美元在摩洛哥建设电解液与原材料基地 [1] 兴森科技股权收购 - 拟参与购买子公司兴科半导体24%股权 [1] 东时转债停牌事件 - 公司控股股东东方时尚投资及其关联方累计归还占用资金0元 [1] - 预计难以在期限前完成整改 公司股票及"东时转债"将自2025年6月20日起停牌 停牌期限不超过2个月 [1] 中装转2条款调整 - 不下修转股价 [2]