融资净买入情况 - 本周共有2090只个股获融资净买入 [1] - 1103只个股融资净买入额超千万元 [1] - 118只个股融资净买入额超亿元 [1] - 5只个股融资净买入额超10亿元 [1] 融资净买入居前个股 - 新易盛本周获融资净买入居首 净买入额为16亿元 [1] - 宁德时代净买入额为13.51亿元 [1] - 药明康德净买入额为11.23亿元 [1] - 贵州茅台净买入额为10.67亿元 [1] 融资净卖出居前个股 - 中信证券遭净卖出额11.8亿元 [1] - 东山精密遭净卖出额7.14亿元 [1] - 牧原股份遭净卖出额3.44亿元 [1]

融资净买入情况 - 本周共有2090只个股获融资净买入，其中1103只个股融资净买入额超千万元，118只个股融资净买入额超亿元，5只个股融资净买入额超10亿元 [1] - 新易盛本周获融资净买入居首，净买入额为16亿元 [1] - 宁德时代、药明康德、贵州茅台净买入金额分别为13.51亿元、11.23亿元、10.67亿元 [1] 融资净卖出情况 - 中信证券、东山精密、牧原股份遭净卖出额居前，金额分别为11.8亿元、7.14亿元、3.44亿元 [1]

核心观点 - 7月政治局会议政策导向从"量"向"质"转变，删除"适时降准降息"表述，强调"落实落细" [1][12] - 制造业PMI为49.3%，环比下降0.4个百分点，处于收缩区间，需警惕"强预期"与"弱现实"差异 [2][14] - 中美经贸会谈推动关税暂停展期90天，但长期对等关税风险仍需警惕 [3][17][20] - A股市场资金面改善，融资余额创阶段新高，债市资金可能向股市转移 [4][22] - 2025年A股盈利预期整体偏弱，二、三季度可能向下回踩，四季度回升 [5][25] 政治局会议分析 - 将召开二十届四中全会研究"十五五"规划，提出经济"质的有效提升和量的合理增长" [1][12] - "反内卷"政策首次纳入政策定调，删除"治理企业低价无序竞争"中"低价"表述 [13] - 防风险层面强调高质量城市更新，删除房地产相关表述 [1][13] 经济数据与预期 - 7月PMI分项中生产、新订单、新出口订单指数分别回落0.5、0.8、0.6个百分点 [14] - PPI走势需观察供给端出清和需求端企稳情况，历史显示"强现实"推动的价格上涨更具持续性 [15] - 上半年实际GDP同比增长5.3%，下半年经济增长压力缓和 [14] 市场资金与流动性 - 融资余额超越2024年水平创阶段新高，但建议将其视为同步指标而非领先指标 [22] - 国债期货特征为上涨趋势转为区间震荡，3月类似情形未持续太久 [23] - 增量资金入场规模衰减风险需防范，资金可能出现反复 [4][22] A股盈利与交易策略 - A股25Q1业绩增长主要驱动为净利率同比增长，营收代表的需求仍面临压力 [25][27] - 8月中报密集披露期，建议关注"业绩高增+股价高开"特征个股 [6][30] - 重点行业包括摩托车及其他、光学光电子、中药、照明设备、种植业等 [30][36] 金股推荐 - 潞安环能：焦煤弹性首选，2025年计划煤炭产量保持5000万吨级规模 [7][37] - 中煤能源：25Q1自产商品煤单位销售成本269.8元/吨，同比下降7.3% [40] - 新钢股份：区域板材龙头，产品结构持续优化 [42] - 中国铝业：25Q1电解铝价格同比增长7.3%，氧化铝价格同比增长15.2% [44] - 东阳光：布局AI数据中心配套产业，计划2025年释放2000万㎡积层箔年产能 [48][49] - 大金重工：欧洲海风订单加速，已获1.35亿美元和10亿元单桩合同 [50] - 牧原股份：6月生猪养殖完全成本降至12.1元/kg [52] - 滨江集团：2024年销售额1116.3亿元，土储中杭州占比70% [53][54]

行业投资评级 - 农林牧渔行业投资评级为看好（维持）[1] 行业核心观点 - 生猪投资逻辑边际改善，基本面政策面双轮驱动2025H2猪价环比上行，推荐牧原股份、温氏股份等[7][26] - 饲料板块受益禽畜后周期，海外需求强劲支撑价格，推荐海大集团、新希望等[7][26] - 宠物板块国货崛起逻辑持续强化，消费升级叠加关税壁垒，推荐乖宝宠物、中宠股份等[7][28][29] - 转基因产业化扩面提速，龙头企业有望率先受益，推荐大北农、登海种业等[27] - 白羽肉鸡低位配置价值显现，需求趋势向上但供给存在不确定性，推荐圣农发展、禾丰股份等[27] 行业数据表现 - 本周农业指数下跌2.97%，跑输大盘2.03个百分点，动物保健板块领涨[30][31][33] - 个股表现：申联生物（+27.71%）、回盛生物（+10.49%）、蔚蓝生物（+4.53%）涨幅居前[37] - 2025年上半年全国猪牛羊禽肉产量4843万吨，同比增长2.8%；牛奶产量1864万吨，增长0.5%[38] - 6月末全国能繁母猪存栏量4043万头，为正常保有量的103.7%，处于产能调控绿色合理区域上限[38] 价格跟踪 - 生猪：8月1日全国外三元生猪均价14.33元/kg，环比上涨1.27%；仔猪均价30.91元/kg，环比下跌3.07%[42][43] - 白羽鸡：鸡苗均价2.57元/羽，环比上涨33.16%；毛鸡均价6.83元/kg，环比上涨1.94%[42][46] - 黄羽鸡：中速鸡均价11.35元/kg，环比上涨2.25%[42][47] - 水产品：对虾价格29.00元/kg，环比上涨18.37%；鲈鱼价格36.00元/kg，环比持平[42][50][56] - 饲料原料：玉米现货价2469元/吨，环比下跌0.28%；豆粕现货价2978元/吨，环比下跌0.78%[21][25] 供需情况 - 生猪：8月1日样本企业日均屠宰量13.74万头，环比增加0.17万头；全国商品猪出栏均重127.98公斤，环比下降0.39%[5][16][19] - 饲料：2025年6月全国工业饲料产量2767万吨，环比下降0.1%[65][66] - 进口：2025年6月猪肉进口9.00万吨，同比增加3.4%；鸡肉进口3.84万吨，同比增加6.7%[63][64][68]

政策扶持与行业结构优化 - 近期政策持续加大对农产品流通及养殖产业的扶持力度 推动行业结构优化 [1] - 云南自贸区在产能预售 订单交易等创新模式上取得政策突破 为大宗商品市场注入活力 [1] - 生猪养殖领域通过严控产能 强化成本管理 行业竞争格局逐步向高质量发展倾斜 [1] 大宗商品交易模式创新 - 云南自贸区出台条例支持鲜切花 茶叶 咖啡等特色农产品开展产能预售与订单交易 标志着中远期交易模式在制度层面获得突破 [2] - 产能预售模式帮助生产者锁定远期产能与价格 减少市场波动风险 订单交易增强市场流动性 形成多方协同的供应链生态 [2] - 云南鲜切花产业2024年产量达206亿枝 占全国市场份额70% 构建年交易额超百亿元的流通网络 [2] - 咖啡产业通过"线上+线下"双轨交易模式 推动云南咖啡出口至29个国家和地区 吸引星巴克等品牌建立专属供应链 [2] - 期报传媒大宗商学院搭建课程体系 为现货企业转型培养复合型人才 加速传统贸易向数字化 平台化升级 [2] 生猪养殖行业转型 - 生猪养殖行业正经历从规模扩张向成本竞争的转变 农业农村部要求严控新增产能 减少二次育肥 引导行业理性发展 [3] - 2025年二季度末全国能繁母猪存栏量为4043万头 处于产能调控绿色区间上限 牧原股份等龙头企业连续两季度调减能繁母猪存栏 [3] - 头部企业养殖成本降至12-12 2元/公斤 较行业平均水平更具竞争优势 [3] - 中小散户生存空间承压 部分养殖户头均亏损达200元 行业集中度提升趋势明显 [3] - 规模企业通过低蛋白日粮技术 智能化养殖等手段降低生产成本 PSY提升至25-32头 生产效率优势放大 [3] - 环保政策趋严加速落后产能出清 多地明确不再新批建规模化养殖场 推动行业向绿色集约化转型 [3] - 下半年生猪市场或进入"微利平衡"阶段 猪价或围绕14元/公斤的成本线窄幅震荡 产能优化与成本管控能力成为企业穿越周期的关键 [3]

中国生猪养殖行业区域竞争格局 - 生猪养殖上市企业主要分布在南方地区 其中广东省有温氏股份和金新农 四川省有新希望和巨星农牧 [1] 中国生猪养殖行业竞争者入场进程 - 行业主要竞争者集中在1990-2000年间进入市场 温氏股份于1993年进入 牧原股份于2000年进入 [3] 中国生猪养殖企业竞争格局 - 行业规模化率超70% 2024年前20名猪企市场占有率升至30.7% [4] - 牧原股份2024年生猪出栏量首次突破7000万头 温氏股份首次突破3000万头 [4] 中国生猪养殖行业市场集中度 - 行业呈现"小企业 大市场"特征 市场规模超万亿但集中度低 [7] - 2024年行业CR3为17.01% CR5为20.93% CR10为25.59% [7] 中国生猪养殖行业五力竞争分析 - 现有竞争者：企业数量众多且分布广泛 属于完全竞争市场 竞争激烈 [9] - 供应商议价能力：种猪供应商选择多 猪饲料价格由市场供需决定 议价能力弱 [9] - 消费者议价能力：猪肉消费市场完全竞争 消费者议价能力较弱 [9] - 潜在进入者威胁：资金门槛高但周期性明显 资本涌入会加剧价格波动 [9] - 替代品威胁：猪肉消费习惯稳固 鸡肉/牛肉等替代品威胁较小 [9]

股票回购动态 - 8月2日共有100家公司发布102个股票回购相关进展 [1] - 其中2家公司首次披露回购预案 93家公司披露实施进展 6家公司完成回购 [1] 首次披露回购预案 - 诺瓦星云拟回购不超过1.5亿元 [2] - 白云电器拟回购不超过2000万元 [2] 回购实施进展 - 牧原股份回购金额最高达21.6亿元 [2] - 海康威视回购18.59亿元 [2] - 中伟股份回购7.97亿元 [2] 已完成回购 - 能特科技完成回购金额最高达5亿元 [2] - 赛意信息完成回购5000.47万元 [2] - 恩捷股份完成回购4202.3万元 [2]

生物制造产业发展规划 - 南阳市发布《南阳市抢抓发展机遇打造生物制造先导区行动计划》，围绕项目牵引、平台建设、要素保障三大重点推进科研成果转化和产业化应用，目标打造"生物制造强市" [1] - 河南千牧生物制药项目由千红制药和牧原集团联合投资建设，已落地投产，填补河南省高端肝素原料药品空白，推动产业融入全球价值链 [1] - 南阳生物医药产业规模：现有规上企业46家，2024年全产业链产值约400亿元，拥有牧原实验室等省级以上创新平台25家，具备"研发—中试—产业化"全链条能力 [1] 合成生物产业布局 - 依托南阳市合成生物研究院技术优势，打造"高效、低耗、绿色"生物发酵产业平台，重点推进无豆日粮必需氨基酸高效生物合成及产油酵母微生物合成油脂替代项目产业化 [1] - 大力发展高端生物基材料，探索"人造蛋白"等新型食品，推动食品工业迭代升级 [1] 科研平台与成果转化 - 牧原实验室采用"一中心一基地"模式：郑州研发中心已运行，南阳中试基地首个转化项目"牧元安粮异亮氨酸项目"进入量产，预计年产值约2.4亿元 [2] - 整合牧原实验室、南阳理工学院等资源，构建产学研用融合的技术创新体系 [2] 产业集群化发展 - 南阳生物制造产业形成龙头带动、链群推进格局，具备强研发能力和广市场覆盖 [2]

生物制造产业规划 - 南阳市发布《南阳市抢抓发展机遇打造生物制造先导区行动计划》，聚焦项目牵引、平台建设、要素保障三大重点，加速科研成果转化和产业化应用，目标建设"生物制造强市" [1] - 生物医药产业已形成规模，拥有46家规上企业，2024年全产业链产值达400亿元，具备"研发—中试—产业化"全链条能力 [1] - 合成生物产业成为发展重点，依托南阳市合成生物研究院技术优势，推进高效生物合成项目（如无豆日粮氨基酸、微生物合成油脂）及高端生物基材料产业化 [1] 重点项目与产能 - 河南千牧生物制药项目（千红制药与牧原集团联合投资）投产，填补河南省高端肝素原料药空白，推动产业融入全球价值链 [1] - 牧元安粮异亮氨酸项目进入量产阶段，预计年产值2.4亿元，为牧原实验室首个科技成果转化项目 [2] 科研与产学研体系 - 省级以上创新平台达25家，包括牧原实验室，采用"一中心一基地"模式（郑州研发中心+南阳中试基地） [1][2] - 整合牧原实验室、南阳理工学院等资源，构建产学研用融合的技术创新体系，强化应用型人才培养 [2] 产业集群发展 - 形成龙头带动、链群推进的产业格局，产品研发力强且市场覆盖广，多领域协同效应显著 [2] - 探索"人造蛋白"等新型食品研发，推动食品工业升级 [1]

公司推荐情况 - 东方财富被推荐6次 在非银金融行业中推荐次数最多 [1] - 东鹏饮料 万华化学 大金重工 沪电股份 洛阳钼业 牧原股份均被推荐3次 分别属于食品饮料 基础化工 电力设备 电子 有色金属 农林牧渔行业 [1] - 华菱钢铁 中国化学 欣旺达被推荐2次 分别属于钢铁 建筑装饰 电力设备行业 [1] 行业分布 - 电力设备行业有2家公司上榜 分别是大金重工和欣旺达 [1] - 非银金融 食品饮料 基础化工 电子 有色金属 农林牧渔 钢铁 建筑装饰行业各有1家公司上榜 [1]