会议基本信息 - 投资者关系活动类别为电话会议 [2] - 256家机构和个人投资者参与，包括东吴证券、南方基金等 [2] - 时间为2024年4月26日20:30，上市公司接待人员有总裁励建炬、财务总监石会峰、董事会秘书罗丽娇 [2] 2024年第一季度情况 - 1 - 3月营业收入25.09亿元，同比增长7.84% [2] - 归母净利润3.09亿元，同比增长27.76% [2] - 资产总额170.97亿元，相比上年度末减少0.73% [2] - 归母净资产107.96亿元，相比上年度末增长2.84% [2] - 4月23日公告与台湾盟立、台湾盟英共同投资设立深圳市科盟创新机器人科技有限公司 [3] 问答环节 库存相关 - 结构件产品定制化程度高，通过加强精细化管理、提升内部管理效率和优化库存控制流程降低存货 [3] 海外生产基地 - 德国和瑞典生产基地处于配套客户试生产阶段，匈牙利生产基地一期已满产，二期设备持续到位 [3] 铝价与产品价格 - 产品成本因客户产品不同而有差异，铝价持续上涨时将视实际经营情况与客户协商 [3] 新技术产品 - 在结构件制造领域技术布局全面，多条线并行发展，能快速响应市场需求 [3][4] 特斯拉海外产能影响 - 与客户就北美建厂事宜保持积极沟通 [4] 半固态电池 - 半固态和全固态电池设计制造会使用外壳结构件，公司与相关客户保持紧密合作 [4] 人形机器人合作 - 公司是国内最大的动力电池精密结构件供应商之一，合作有利于技术整合与创新，拓展第二发展曲线 [4] 谐波减速机 - 初期投资谨慎，规模较小，未来随产品成熟会加大投资 [4] 汽车以旧换新政策 - 政策将带动市场需求提升，预计后续市场保持较高景气度并持续增长 [5] 宁德时代新技术影响 - 新技术使结构件制造难度和价值量提升，对电芯结构件使用量有帮助，也对技术提出更高要求 [5] 市场策略 - 公司是行业较成熟企业，未来将秉持提供高性价比和高安全性产品理念，灵活调整经营策略 [5]

业绩总结 - 公司2023年实现收入105亿元，同比增长21%，归母净利润12.0亿元，同比增长33%[1] - 公司2024Q1实现收入25.1亿元，同比增长8%，环比下降9%，归母净利润3.1亿元，同比增长28%[1] - 公司2024年预计归母净利润为15亿元，2025年为19亿元，2026年为24亿元，维持“买入”评级[1] - 公司2024年营业收入预计为12,689.48亿元，归属母公司净利润预计为1,501.65亿元，市盈率为16.19[1] - 公司2026年预计营业收入将达到1844.05百万元，较2022年增长112.4%[2] - 2026年预计净利润为2353.98百万元，较2022年增长158.5%[2] 未来展望 - 公司2026年预计ROE为14.54%，较2022年有所增长[2] - 营业利润率在2022年至2026年间保持稳定，约在25%左右[2] 其他 - 本报告提醒读者，公司观点和判断可能随时更改，过往表现不预示未来表现[6] - 天风证券的专业人员可能会提出与报告意见不一致的市场评论和交易观点，不会更新给所有接收者[7] - 投资者应考虑到天风证券可能存在利益冲突，不应将本报告作为唯一决策依据[8] - 投资评级包括买入、增持、持有、卖出、强于大市、中性、弱于大市等级别[9]

业绩总结 - 科达利2024年一季度业绩超市场预期，营收同比增长25.87%[1] - 公司费用率环比下滑，经营现金流净额同比大增1175%[1] - Q1毛利率为22%，归母净利率为12.3%，超市场预期，盈利能力表现优异[1] - 公司预计全年收入将维持25%以上增长，2024年全年预期收入为140亿元，同比增长33%[1] 未来展望 - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为14.5/18.3/22.4亿，对应PE为17x/13x/11x，给予2024年25xPE目标价134元，维持“买入”评级[1] - 科达利公司2026年预计营业总收入将达到20,014百万元，较2023年增长约90.5%[2] - 预计2026年每股净资产将达到62.07元，较2023年增长约62.3%[2] - 公司预测2026年ROE-摊薄率将达到11.77%，较2023年增长约3.33个百分点[2]

监管相关 - 2023年11月14日，深交所因中金公司作为某公司债券受托管理人未勤勉尽责，对其采取书面警示的自律监管措施[10] - 2023年11月16日，中国证监会广东监管局因中金公司作为某公司债券受托管理人未勤勉尽责，对其及相关责任人员采取监管谈话的行政监管措施[10] - 截至报告出具日，中金公司已积极推进前述监管措施相关整改[10] 承诺事项 - 任职期间每年转让公司股份不超过所持有公司股份总数的25%，离职后6个月内不转让，离职6个月后的12个月内出售股份数量占比不超过50%[6] - 若招股说明书被认定存在虚假记载等重大问题，公司将启动回购首次公开发行全部新股，回购价格不低于首次公开发行价格[6] - 实际控制人承诺不从事与公司或子公司相关业务相似或竞争的业务活动[6] - 若需补缴高新技术企业税收优惠款项等，实际控制人共同负责补缴或支付并承担连带赔偿责任[6] - 实际控制人励建立、励建炬承诺补缴公司及其子公司应缴未缴或漏缴的强制性社会保险金、住房公积金款项、税收款项及滞纳金或罚金并承担连带赔偿责任[7] - 公司及控股股东、实际控制人承诺招股说明书无虚假记载等，若致投资者损失将依法赔偿[7] - 多家机构认购的股票自上市首日起6个月内不得转让，锁定期届满按规定执行[8] - 控股股东、实际控制人承诺不越权干预公司经营管理，不侵占公司利益，促使填补回报措施有效实施[8] - 全体董事及高级管理人员承诺不向其他单位或个人输送利益，约束职务消费，促使薪酬和股权激励方案与填补回报措施挂钩[8] - 董事、高级管理人员承诺不损害公司利益，约束职务消费，促使公司填补回报措施有效实施[8] 其他事项 - 现场检查次数为1次[2] - 发表专项意见次数为10次[3] - 培训次数为1次，培训日期为2023年12月27日[3]

债券发行与交易 - 科达利于2022年7月8日发行153,437.05万元可转换公司债券[1] - 债券于2022年8月3日在深交所挂牌交易[1] 督导情况 - 中金公司对债券持续督导期至2023年12月31日，资金未用完仍需督导[1] 公司信息 - 科达利股票代码002850，在深交所上市[5] - 注册地址为深圳龙华区，办公地址在深圳南山区[5] 保荐机构意见 - 保荐机构认为公司信息披露和募集资金使用合规[13][14]

| 证券代码：002850 | 证券简称：科达利 | 公告编号：2024-028 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127066 | 债券简称：科利转债 | | 深圳市科达利实业股份有限公司 关于全资子公司完成注册资本变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市科达利实业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 10 月 26 日召开的第四届董事会第四十九次（临时）会议审议通过了《关于向全资子公司 匈牙利科达利增资的议案》，同意公司拟使用自筹资金不超过 3,200 万欧元向海 外全资子公司 Kedali Hungary Kft.（科达利匈牙利有限责任公司）（以下简称"匈 牙利科达利"）增加投资。本次增资部分将用于匈牙利科达利新增产线的工程建 设、机器设备购置以及补充流动资金。本次增资完成后，匈牙利科达利投资总额 由 4,000 万欧元增加至 7,200 万欧元。 《公司关于向全资子公司匈牙利科达利增资的公告》（公告编号：2023-106） 详见于 2023 年 10 月 27 日的《证券时报》《中国证券 ...

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入25.09亿元，上年同期23.26亿元，同比增长7.84%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润3.09亿元，上年同期2.42亿元，同比增长27.76%[2] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额2.27亿元，上年同期 - 0.21亿元，同比增长1174.69%[2] - 本报告期末总资产170.97亿元，上年度末172.22亿元，同比下降0.73%[2] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益107.96亿元，上年度末104.98亿元，同比增长2.84%[2] - 公司2024年第一季度营业总收入为25.0850969536亿美元，上期为23.261018238亿美元，同比增长7.84%[17] - 公司2024年第一季度营业总成本为21.9181152506亿美元，上期为20.2954856912亿美元，同比增长8.00%[17] - 公司2024年第一季度末资产总计为170.9697447326亿美元，上期为172.2235538809亿美元，同比下降0.73%[15] - 公司2024年第一季度末负债合计为62.8789716158亿美元，上期为67.1115110473亿美元，同比下降6.30%[16] - 公司2024年第一季度末所有者权益合计为108.0907731168亿美元，上期为105.1120428336亿美元，同比增长2.83%[16] - 公司2024年第一季度净利润为3.085575461亿元，2023年同期为2.4513558946亿元，同比增长25.87%[18] - 公司2024年第一季度基本每股收益为1.14元，2023年同期为1.03元，同比增长10.68%[19] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2.2703486742亿元，2023年同期为 - 0.2112569777亿元，同比增长1174.56%[20][21] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计1333.37万元，其中计入当期损益的政府补助999.42万元[3] 资产项目关键指标变化 - 货币资金期末余额15.91亿元，期初余额18.99亿元，下降16.21%，系投资活动支付现金流量净额增加所致[6] - 应收账款期末余额24.43亿元，期初余额26.71亿元，下降8.53%，系销售回款相对增加所致[6] - 公司2024年第一季度末应收账款为24.4300152558亿美元，上期为26.70929476亿美元，同比下降8.53%[14] - 公司2024年第一季度末存货为8.1825408551亿美元，上期为9.2063833254亿美元，同比下降11.12%[14] - 公司2024年第一季度末固定资产为64.9387710372亿美元，上期为64.4607833817亿美元，同比增长0.74%[14] - 2024年3月31日货币资金期末余额为1,591,086,885.20元，期初余额为1,898,967,084.21元[13] 费用与收益关键指标变化 - 研发费用本期发生额1.32亿元，上期发生额1.07亿元，增长23.21%，系新项目、新产品研发投入增加所致[6] - 其他收益本期发生额5650.29万元，上期发生额1474.89万元，增长283.10%，系本期政府补助增加所致[6] - 公司2024年第一季度研发费用为1.3223166071亿元，2023年同期为1.0732389921亿元，同比增长23.21%[18] 股东持股情况 - 励建立持股比例为29.15%，持股数量78,698,885股，质押4,450,000股[9] - 励建炬持股比例为9.25%，持股数量24,964,401股[9] - 泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金持股比例4.25%，持股数量11,462,739股[9] - 深圳市宸钜投资有限公司期初持股数量4,175,900股，占比1.55%，期末持股4,000,000股，占比1.48%[10] 可转债情况 - 本报告期“科利转债”因转股减少120张，金额12,000元，转股77股，截至2024年第一季度末累计转股682股，剩余可转债金额1,534,259,600元[11] 业绩考核与期权行权情况 - 2021 - 2022年累计营业收入为131.21亿元，满足公司层面业绩考核要求[12] - 公司为377名激励对象办理2,088,000份股票期权第二个行权期行权手续，截止报告期末已完成可行权期权数量的97.05%[12] 现金流量相关指标变化 - 公司2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为21.6439566988亿元，2023年同期为19.9542205403亿元，同比增长8.47%[20] - 公司2024年第一季度收回投资收到的现金为9.3亿元，2023年同期无此项数据[21] - 公司2024年第一季度购建固定资产等支付的现金为4.3246312601亿元，2023年同期为7.3788857505亿元，同比下降41.39%[21] - 公司2024年第一季度吸收投资收到的现金为0.74138292亿元，2023年同期为0.5019486亿元，同比增长47.70%[21] - 公司2024年第一季度偿还债务支付的现金为2.66亿元，2023年同期为5.02亿元，同比下降47.01%[21] 报告审计情况 - 公司第一季度报告未经审计[22]

会计政策变更 - 公司根据《企业会计准则解释第17号》变更会计政策，无需审议，对财务无重大影响[3] - 自2024年1月1日起执行《准则解释第17号》，未变更部分按原规定执行[4] 变更后规定 - 无推迟清偿实质性权利的负债归类为流动负债[6] - 售后租回交易资产转让属销售的，承租人按规定计量[7] - 租赁变更致范围缩小或租期缩短，承租人将利得或损失计入当期损益[8]

可转债发行 - 2022年5月5日将可转债募集资金调为不超过153,437.05万元[6] - 2022年6月1日获核准发行153,437.05万元可转债[6] - 科利转债发行规模153,437.05万元，数量15,343,705张[8] 可转债条款 - 期限2022年7月8日至2028年7月7日，票面利率分档[8] - 转股期自2023年1月16日起，初始价159.35元/股[15] 转股价格调整 - 2024年3 - 4月满足转股价格向下修正条款[19] - 2024年4月18日决定本次不修正，未来3个月亦不修正[20] - 2024年7月19日起再触发将开会决定[20]

公司计划 - 公司计划与台湾盟立、台湾盟英合资设立深圳科盟机器人公司，布局人形机器人领域，拓展第二增长曲线[1] 2024年预测 - 预计2024年公司营业总收入将达到13,231百万元，同比增长25.87%；归母净利润将达到1,200.85百万元，同比增长33.47%[1] - 预计2024年公司每股收益将达到4.45元，P/E（现价&最新股本摊薄）为18.57，市净率为2.16[1] 投资评级 - 东吴证券投资评级标准包括公司投资评级和行业投资评级[6][7] - 公司投资评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[6] - 行业投资评级分为增持、中性和减持三个等级[7] 报告提示 - 本报告不构成投资建议，公司及作者不对使用报告内容导致的后果负责[5] - 投资者应充分考虑自身状况，不应将本报告作为唯一投资决策因素[8]