报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三国债现券收益率短弱长强 ，国债期货全线上涨 ，DR007加权利率小幅回落 ，国内基本面增速整体平稳但较前值有所放缓 ，政策面推出两大增量举措 ，海外美联储缩表接近尾声 ，市场对10月降息预期稳固 ，中美贸易政策有缓和信号但风险仍存 ，内需修复是稳定经济关键 ，市场宽货币预期升温 ，基本面偏弱及资金面宽松或推动债市震荡走强 ，但不确定性影响市场情绪 ，预计短期内国债期货宽幅震荡 ，策略上建议波段操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价108.145 ，涨幅0.02% ，成交量66248 ，减少9973 [2] - TF主力收盘价105.735 ，涨幅0.04% ，成交量40005 ，减少5111 [2] - TS主力收盘价102.358 ，涨幅0% ，成交量24145 ，减少1687 [2] - TL主力收盘价115.610 ，涨幅0.1% ，成交量113354 ，减少11373 [2] 期货价差 - TL2512 - 2603价差0.30 ，增加0.01 ；T12 - TL12价差 - 7.47 ，减少0.02 [2] - T2512 - 2603价差0.31 ，减少0.01 ；TF12 - T12价差 - 2.41 ，增加0.02 [2] - TF2512 - 2603价差0.11 ，增加0.01 ；TS12 - T12价差 - 5.79 ，减少0.01 [2] - TS2512 - 2603价差0.08 ，减少0.00 ；TS12 - TF12价差 - 3.38 ，减少0.03 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量235248 ，增加3291 ；T前20名多头223778 ，增加3083 ；T前20名空头233890 ，增加7070 ；T前20名净空仓10112 ，增加3987 [2] - TF主力持仓量135179 ，减少731 ；TF前20名多头121962 ，增加109 ；TF前20名空头139951 ，减少381 ；TF前20名净空仓17989 ，减少490 [2] - TS主力持仓量67207 ，减少1250 ；TS前20名多头54874 ，减少1052 ；TS前20名空头60014 ，减少940 ；TS前20名净空仓5140 ，增加112 [2] - TL主力持仓量143676 ，减少4826 ；TL前20名多头133461 ，减少2227 ；TL前20名空头151658 ，减少3946 ；TL前20名净空仓18197 ，减少1719 [2] 前二CTD（净价） - 220019.IB(4y）价格105.7027 ，增加0.0643 ；250018.IB(4y）价格99.0955 ，增加0.0128 [2] - 250003.IB(4y）价格99.3927 ，增加0.0025 ；240020.IB(4y)价格100.8844 ，增加0.0219 [2] - 250012.IB(1.7y)价格99.921 ，减少0.0039 ；240016.IB(2y)价格101.8394 ，减少0.0064 [2] - 210005.IB(17y)价格130.6118 ，增加0.4037 ；210014.IB(18y)价格126.8489 ，增加0.1742 [2] 国债活跃券（%） - 1y收益率1.4725 ，增加0.25bp ；3y收益率1.5250 ，无变化 [2] - 5y收益率1.5930 ，减少0.70bp ；7y收益率1.6950 ，减少0.75bp [2] - 10y收益率1.7575 ，减少1.05bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜利率1.3171 ，增加1.71bp ；Shibor隔夜利率1.3180 ，增加0.10bp [2] - 银质押7天利率1.4700 ，增加3.00bp ；Shibor7天利率1.4220 ，减少0.40bp [2] - 银质押14天利率1.4750 ，减少7.50bp ；Shibor14天利率1.4520 ，减少5.20bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00 ，无变化 ；5y利率3.5 ，无变化 [2] 公开市场操作 - 发行规模1382亿 ，到期规模435亿 ，利率1.4% ，期限7天 ；另有发行规模947亿 [2] 行业消息 - 美国总统特朗普称明年早些时候访华 ，外交部回应元首外交重要 ，暂无具体信息 [2] - 商务部部长王文涛与欧盟、荷兰相关人员就经贸议题交换意见 [2] - 三家政策性银行新型政策性金融工具已投放近3000亿元 ，预计拉动项目总投资超4万亿元 ，年内5000亿元规模要全部投放完成 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍市过剩格局难改，预计镍价震荡调整运行，关注12 - 12.4，操作上建议暂时观望或区间操作 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价121380元/吨，环比涨200；10 - 11月合约价差2470元/吨，环比降260 [3] - LME3个月镍价15210美元/吨，环比降20；沪镍主力合约持仓量121311手，环比增70923 [3] - 沪镍期货前20名持仓净买单量 - 36419手，环比降1123；LME镍库存250878吨，环比增402 [3] - 上期所镍库存34419吨，环比增1300；LME镍注销仓单合计6276吨，环比增156 [3] - 沪镍仓单数量26953吨，环比降73 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价122100元/吨，环比降400；长江有色1镍板现货均价122200元/吨，环比降300 [3] - 上海电解镍CIF（提单）和保税库（仓单）价格均为85美元/吨，环比持平 [3] - 电池级硫酸镍平均价28800元/吨，环比持平；NI主力合约基差720元/吨，环比降600 [3] - LME镍（现货/三个月）升贴水 - 206.29美元/吨，环比降1.41 [3] 上游情况 - 镍矿月进口数量611.45万吨，环比降23.22；镍矿港口总库存1528.84万吨，环比增27.91 [3] - 镍矿进口平均单价56.72美元/吨，环比降4.61；印尼红土镍矿1.8%Ni含税价41.71美元/湿吨，环比持平 [3] 产业情况 - 电解镍月产量29430吨，环比增1120；镍铁月产量合计2.17万金属吨，环比降0.03 [3] - 精炼镍及合金月进口数量28570.87吨，环比增4144.03；镍铁月进口数量108.53万吨，环比增21.12 [3] 下游情况 - 300系不锈钢月产量176.27万吨，环比增2.48；300系不锈钢周库存合计58.36万吨，环比增0.02 [3] 行业消息 - 美国总统特朗普称明年早些时候访华，外交部回应目前无具体信息 [3] - 商务部部长王文涛与欧盟、荷兰相关人员就经贸议题交换意见 [3] - 路透调查预计美联储今年再降息两次，2026年利率路径高度不确定 [3] - 印尼政府PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本，内贸矿升水持稳，菲律宾镍矿供应回升 [3] 观点总结 - 国内镍矿港库快速增加，新投电镍项目缓慢投产，部分炼厂因镍价低位亏损减产，预计精炼镍产量高位持稳 [3] - 不锈钢厂处于传统消费旺季提产，新能源汽车产销爬升但三元电池需求有限 [3] - 国内镍库存延续增长，市场按需采购，现货升水小幅上调，海外LME库存亦增长 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三RB2601合约减仓反弹 宏观上新型政策性金融工具落地见效 国开行已投放1893.5亿元预计拉动项目总投资2.8万亿元 供需上螺纹钢周度产量低位产能利用率在45%下方 电炉钢开工率上调 贸易商库存正常销售压力不大 主流持仓空单减幅大支撑反弹 短期注意盘面变化 技术上RB2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高 操作上回调短多 止损参考3020 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3068元/吨 环比上涨21 持仓量环比减少18322手 RB合约前20名净持仓-67821手 环比增加22606手 RB1 - 5合约价差-52元/吨 环比增加5元/吨 RB上期所仓单日报148982吨 环比减少2414吨 HC2601 - RB2601合约价差179元/吨 环比增加7元/吨 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计价格3260元/吨 环比上涨20元/吨 过磅价格3344元/吨 环比上涨21元/吨 广州HRB400E 20MM理计价格3240元/吨 天津HRB400E 20MM理计价格3110元/吨 价格不变 RB主力合约基差192元/吨 环比减少1元/吨 杭州热卷 - 螺纹钢现货价差60元/吨 环比减少10元/吨 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿781元/湿吨 环比上涨1元/吨 河北准一级冶金焦1540元/吨 唐山6 - 8mm废钢2230元/吨 价格不变 河北Q235方坯2930元/吨 环比上涨10元/吨 [2] - 45港铁矿石库存量14281.70万吨 环比增加253.03万吨 样本焦化厂焦炭库存37.49万吨 环比减少5.06万吨 样本钢厂焦炭库存量639.27万吨 环比减少11.30万吨 唐山钢坯库存量129.96万吨 环比增加2.36万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率84.25% 高炉产能利用率90.31% 环比下降0.22% [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量201.16万吨 环比减少2.24万吨 产能利用率44.10% 环比下降0.49% 厂库184.64万吨 环比减少7.70万吨 35城螺纹钢社会库存456.41万吨 环比减少10.89万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率67.71% 环比增加3.13% 国内粗钢产量7349万吨 环比减少388万吨 中国钢筋月度产量1518万吨 环比减少23万吨 钢材净出口量992万吨 环比增加91万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.78 环比下降0.27 固定资产投资完成额累计同比-0.50% 环比下降1.00% 房地产开发投资完成额累计同比-13.90% 环比下降1.00% 基础设施建设投资累计同比1.10% 环比下降0.90% [2] - 房屋施工面积累计值648580万平方米 环比减少5471万平方米 房屋新开工面积累计值45399万平方米 环比减少5598万平方米 商品房待售面积39937万平方米 环比增加292万平方米 [2] 行业消息 - 17个省市1 - 9月房地产开发投资额超千亿 浙江、广东和江苏排前三 投资额分别为7336.28亿元、6949.34亿元和6828.85亿元 [2] - 9月重点统计钢铁企业粗钢产量6286万吨 同比下降1.0% 日产209.53万吨 环比下降1.1% 生铁产量5843万吨 同比下降0.9% 日产194.76万吨 环比下降0.7% [2] 重点关注 周四螺纹钢周度产量、厂内库存及社会库存 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 维持I2601合约在770附近短多，止损参考760 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价774元/吨，环比+4.50元；持仓量558163手，环比-4570手；1 - 5合约价差21元/吨，环比+1元；前20名净持仓-19954手，环比+5668手；大商所仓单700手，环比-300手；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价104.15美元/吨，环比+0.59美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿848元/干吨，60.8%麦克粉矿847元/干吨，京唐港56.5%超特粉矿775元/干吨；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）73元，环比-5元；铁矿石62%普氏指数（前一日）104.50美元/吨，环比-0.80美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.23，环比-0.01；进口成本预估值853元/吨，环比-6元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3333.50万吨，环比+126.00万吨；中国47港到港总量（周）2676.30万吨，环比-467.80万吨；47港铁矿石库存量（周）14961.87万吨，环比+320.79万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8982.73万吨，环比-63.46万吨；铁矿石进口量（月）11633.00万吨，环比+1111.00万吨；铁矿石可用天数（周）20天，环比持平；266座矿山日产量（周）40.34万吨，环比+1.14万吨；开工率（周）63.55%，环比+1.01%；铁精粉库存（周）49.30万吨，环比+1.35万吨；BDI指数2094.00，环比+23.00；铁矿石运价巴西图巴朗 - 青岛24.56美元/吨，环比+0.04美元，西澳 - 青岛10.51美元/吨，环比+0.03美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.25%，环比持平；高炉产能利用率（周）90.31%，环比-0.22%；国内粗钢产量（月）7349万吨，环比-388万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）15.41%，环比-0.28%；历史40日波动率（日）17.24%，环比+0.06%；平值看涨期权隐含波动率（日）18.45%，环比+0.50%；平值看跌期权隐含波动率（日）20.53%，环比+2.00% [2] 行业消息 - 10月21日，中国47港进口铁矿石港口库存总量15065.28万吨，较上周一增340.14万吨；45港进口铁矿石港口库存总量14368.88万吨，环比增282.74万吨；10月13 - 19日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1173.0万吨，环比下降116.7万吨，呈现加速去库态势，库存水平创下半年新低 [2] 观点总结 - 周三I2601合约高开整理，宏观上政府停摆使数据缺失，影响美联储决策；供需上本期澳巴铁矿石发运增加，到港量减少，国内港口库存提升，铁水产量维持240万吨附近高位，贸易商报盘积极性一般，钢厂按需补库，港口压港缓解；技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月22日焦煤2601合约收盘1209.5，上涨1.43%，现货端唐山蒙5精煤报1422，折盘面1202；宏观面中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率维持不变；基本面矿端开工率回升，洗煤厂开工率连续2周回升，进口累计增速连续3个月下降，库存后续有季节性回升趋势；技术上日K位于20和60均线上方，操作上震荡运行对待 [2] - 10月22日焦炭2601合约收盘1709.5，上涨1.06%，现货端焦炭提涨于10月1日落地；宏观面9月我国进口炼焦煤总量环比增长7.49%，1 - 9月累计进口量同比下降6.05%；基本面需求端铁水产量高位震荡，焦炭总库存较同期偏高；利润方面全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 - 13元/吨；技术上日K位于20和60均线上方，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1209.50元/吨，环比 +32.50；J主力合约收盘价1709.50元/吨，环比 +37.50 [2] - JM期货合约持仓量832118.00手，环比 +3293.00；J期货合约持仓量47494.00手，环比 -62.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 -77600.00手，环比 +15892.00；焦炭前20名合约净持仓 -3954.00手，环比 -154.00 [2] - JM5 - 1月合约价差75.00元/吨，环比 +2.00；J5 - 1月合约价差145.00元/吨，环比 -0.50 [2] - 焦煤仓单200.00张，干其毛都蒙5原煤1089.00元/吨；焦炭仓单环比 -26.00张，唐山一级冶金焦1720.00元/吨，环比 +20.00 [2] - JM主力合约基差240.50元/吨，环比 -32.50；J主力合约基差10.50元/吨，环比 -37.50 [2] 现货市场 - 俄罗斯主焦煤远期现货152.50美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1520.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1570.00元/吨，环比 -60.00；天津港一级冶金焦1620.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1710.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1520.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1450.00元/吨，环比0.00 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1230.00元/吨，环比0.00 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量26.70万吨，环比 +0.60；精煤库存289.60万吨，环比 -0.80 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.37%，环比 +0.01；原煤产量41150.50万吨，环比 +2100.80 [2] - 煤及褐煤进口量4600.00万吨，环比 +326.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量196.10万吨，环比 +12.20 [2] - 16个港口进口焦煤库存488.16万吨，环比 -19.31；独立焦企全样本炼焦煤总库存997.37万吨，环比 +38.31 [2] - 焦炭18个港口库存252.65万吨，环比 +0.06；独立焦企全样本焦炭库存57.29万吨，环比 -6.55 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存788.32万吨，环比 +7.19；全国247家样本钢厂焦炭库存639.44万吨，环比 -11.38 [2] 产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.90天，环比 +0.24；247家样本钢厂焦炭可用天数11.19天，环比 -0.23 [2] - 炼焦煤进口量1092.36万吨，环比 +76.14；焦炭及半焦炭出口量54.00万吨，环比 -1.00 [2] - 炼焦煤产量3696.86万吨，环比 -392.52；独立焦企产能利用率75.18%，环比 +0.05 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 -13.00元/吨，环比 -22.00；焦炭产量4255.60万吨，环比 -4.10 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率84.25%，环比0.00；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.31%，环比 -0.22 [2] - 粗钢产量7349.00万吨，环比 -387.86 [2] 行业消息 - 1 - 9月我国进口炼焦煤总量1092.36万吨，环比增长7.49%，1 - 9月累计进口量达8353.11万吨，同比下降6.05% [2] - 2025年三季度淡水河谷铁矿石总产量9440万吨，环比增长12.9%，同比增长3.8%；总销量8600万吨，环比增长11.21%，同比增长5.1% [2] - 乌克兰总统表示准备结束俄乌冲突，与美国总统会谈同意尝试以当前前线为基础进行谈判 [2] - 人民日报指出我国处在转型升级关键阶段，外部冲击影响加大，内部困难挑战多，但发展基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好趋势不变 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 结合新生仔猪和能繁母猪存栏数据，近月理论出栏压力犹存，规模场积极出栏，供应有压力；二育方面肥标价差扩大使二育集中入场补栏，支持现货市场价格企稳小涨，但入场持续性需观察；需求端随着气温下降终端需求预期向好；二育入场为价格带来短期支撑，生猪主力2601合约收涨0.83%且连续三个交易日反弹，但二育持续性待察，生猪供应压力不减限制反弹空间；操作上建议等待反弹抛空机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价:生猪为12220元/吨，环比-15；主力合约持仓量:生猪为103570手，环比408 [2] - 仓单数量:生猪为111手，环比0；期货前20名持仓:净买单量:生猪为-31609手，环比-1673 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为11900元/吨，环比200；吉林四平生猪价为12400元/吨，环比600；广东云浮生猪价为11500元/吨，环比0 [2] - 生猪主力基差为-320元/吨，环比215 [2] 上游情况 - 生猪存栏为42447万头，环比716；生猪存栏:能繁母猪为4038万头，环比-4 [2] 产业情况 - CPI当月同比为-0.3%，环比0.1；张家港豆粕现货价为2900元/吨，环比0 [2] - 玉米现货价为2258.24元/吨，环比-1.17；大商所猪饲料成本指数为876.59，环比-3.58 [2] - 饲料当月产量为29272000吨，环比999000；二元能繁母猪价格为1530元/头，环比0 [2] - 外购仔猪养殖利润为-375.29元/头，环比-74.25；自繁自养生猪养殖利润为-244.7元/头，环比-92.55 [2] - 猪肉当月进口数量为8万吨，环比-1；主产区白条鸡平均价为14.3元/公斤，环比-0.07 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3350万头，环比184；餐饮收入当月值为4495.7亿元，环比-8.4 [2] 行业消息 2025年10月22日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为320910头，较前一日下跌1.72% [2]

纯苯产业日报 2025-10-22 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:纯苯(日,元/吨) | 5563 | 87 主力结算价:纯苯(日,元/吨) | 5521 | 39 | | | 主力成交量:纯苯(日,手) | 7744 | -2081 主力持仓量:纯苯(日,手) | 13581 | -829 | | 现货市场 | 市场价:加氢苯:江苏地区:主流价(日,元/吨 | | | | 0 | | | 市场价:纯苯:华东市场:主流价(日,元/吨) 市场价:纯苯:华南市场:主流价(日,元/吨) | 5435 5450 | -100 市场价:纯苯:华北市场:主流价(日,元/吨) -200 市场价:纯苯:东北地区:主流价(日,元/吨) | 5300 5288 | -40 -53 | | | | 5575 | 市场价:加氢苯:山西地区:主流价(日,元/吨 0 | 5290 | | | | ) 现货价:纯苯:韩国:离岸中间价(日,美元/吨 | | ) 现货价:纯苯:中国:到岸 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 炉料反弹增强成本支撑，叠加空头减仓支撑热卷反弹，操作上震荡偏多，注意节奏及风险控制 [2] 各目录总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3247元/吨，环比上涨28；持仓量1501176手，环比减少8822 [2] - HC合约前20名净持仓-30357手，环比增加13307；HC1 - 5合约价差-12元/吨，环比增加5 [2] - HC上期所仓单日报142761吨，环比减少896；HC2601 - RB2601合约价差179元/吨，环比增加7 [2] - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3320元/吨、3250元/吨、3350元/吨、3200元/吨，环比分别上涨10、20、10、10 [2] - HC主力合约基差73元/吨，环比减少18；杭州热卷 - 螺纹钢价差60元/吨，环比减少10 [2] 现货市场 未单独区分更多内容，与期货市场数据一同展示 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿781元/湿吨，环比上涨1；河北准一级冶金焦1540元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2230元/吨，环比持平；河北Q235方坯2930元/吨，环比上涨10 [2] - 45港铁矿石库存量14281.70万吨，环比增加253.03；样本焦化厂焦炭库存37.49万吨，环比减少5.06 [2] - 样本钢厂焦炭库存量639.27万吨，环比减少11.30；河北钢坯库存量129.96万吨，环比增加2.36 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率84.25%，环比持平；高炉产能利用率90.31%，环比下降0.22 [2] - 样本钢厂热卷产量321.84万吨，环比减少1.45；热卷产能利用率82.21%，环比下降0.37 [2] - 样本钢厂热卷厂库77.85万吨，环比减少5.75；33城热卷社会库存341.34万吨，环比增加12.04 [2] - 国内粗钢产量7349万吨，环比减少388；钢材净出口量992万吨，环比增加91 [2] 下游情况 - 汽车产量327.58万辆，环比增加46.04；汽车销量322.64万辆，环比增加36.98 [2] - 空调1809.48万台，环比增加127.60；家用电冰箱1012.76万台，环比增加67.44 [2] - 家用洗衣机1178.49万台，环比增加165.30 [2] 行业消息 - 2025年1 - 9月全国固定资产投资（不含农户）371535亿元，同比下降0.5%；第三产业中基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长1.1% [2] - 欧盟委员会对原产于中国的钢制履带板作出反倾销肯定性终裁，裁定相关产品反倾销税为62.5% [2] - 周三HC2601合约减仓反弹，特朗普称明年早些时候访华，外交部回应元首外交对中美关系有战略引领作用 [2] 重点关注 周四热卷周度产量、厂内库存及社会库存 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - A股向好趋势不变，短期回调将提供进场机会，策略上建议轻仓逢低买入；9月工业生产尤其高技术制造业继续支撑经济，通缩压力有所减缓，通胀预期回升对企业投资与居民消费均有提振作用，经济基本面对股市整体起到支撑，上市公司财报表现良好也对股价起到助推，但需警惕后续披露财报的公司业绩不佳对指数整体盈利的拖累；市场对贸易冲突缓和有较高预期 [2] 各目录总结 期货盘面 - IF主力合约（2512）最新4563.4，环比-21.2↓；IH主力合约（2512）最新3005.6，环比-1.8↓；IC主力合约（2512）最新7011.6，环比-56.2↓；IM主力合约（2512）最新7163.2，环比-36.2↓ [2] - IF-IH当月合约价差1570.4，环比-14.0↓；IC-IF当月合约价差2491.0，环比-29.2↓等 [2] - IF当季-当月-37.0，环比+1.4↑；IH当季-当月1.6，环比+0.2↑等 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-26,953.00，环比-434.0↓；IH前20名净持仓-15,729.00，环比-117.0↓；IC前20名净持仓-19,036.00，环比-2256.0↓；IM前20名净持仓-37,689.00，环比-427.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300最新4592.57，环比-15.3↓；上证50最新3,010.1，环比+2.8↑；中证500最新7,128.5，环比-57.2↓；中证1000最新7,312.2，环比-31.8↓ [2] - IF主力合约基差-29.2，环比+1.1↑；IH主力合约基差-4.5，环比-2.0↓；IC主力合约基差-116.9，环比+15.9↑；IM主力合约基差-149.0，环比+12.2↑ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）16,902.57，环比-2024.36↓；两融余额（前一交易日，亿元）24,442.71，环比+142.73↑等 [2] - 上涨股票比例（日，%）41.91，环比-43.20↓；Shibor（日，%）1.318，环比+0.001↑等 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股4.30，环比-3.70↓；技术面4.20，环比-4.30↓；资金面4.40，环比-3.20↓ [2] 行业消息 - 前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%；1 - 9月规模以上工业增加值同比增长6.2%等 [2] - 美国总统特朗普称将于明年早些时候访华，外交部回应目前无相关信息 [2] - A股主要指数收盘普遍下跌，沪深两市成交额大幅回落，行业板块多数下跌；海外特朗普关税政策松动对市场风险偏好有一定修复；国内三季度GDP增速放缓，9月规上工业增加值超预期上行，固投、社零进一步回落，房地产市场加速下行，PPI - CPI剪刀差连续三月收窄；10月20 - 23日二十届四中全会召开，市场关注“十五五”规划安排 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周暂无新增检修、重启装置，前期停车装置影响扩大，苯乙烯供应预计小幅下降；10月苯乙烯计划投放120万吨产能，而下游EPS、PS、ABS投产集中于11月至12月，上下游投产错配或加深供需矛盾；终端需求表现较为平淡，且部分下游库存高位积累、利润偏低，苯乙烯需求增长空间或受限制；成本方面，一体化装置利润偏低，成本支撑作用逐步增强；苯乙烯主力即将换月至12月合约，短期苯乙烯预计随油价走强，EB2511关注6600附近前高压力，EB2512关注6625附近前高压力[2] 各部分总结 期货市场 - 活跃合约苯乙烯期货收盘价6538元/吨，环比涨100；成交量205417手，环比降88489；持仓量160726手，环比降45267；前20名买单量434796手，环比降15741；前20名卖单量442328手，环比降16687；前20名净买单量 -7532手，环比增946；仓单数量1107手，环比无变化；11月合约收盘价6538元/吨，环比涨100[2] 现货市场 - 苯乙烯现货价6834元/吨，环比无变化；FOB韩国中间价791.5美元/吨，环比降1.5；CFR中国中间价801.5美元/吨，环比降1.5；东北地区主流价6450元/吨，环比降50；华南地区主流价6550元/吨，环比降20；华北地区主流价6395元/吨；华东地区主流价6465元/吨，环比涨35[2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价781美元/吨，环比无变化；CFR东南亚中间价771美元/吨，环比无变化；CIF西北欧中间价683.5美元/吨，环比降5；FD美国海湾457美元/吨，环比降6；纯苯台湾到岸价671.33美元/吨；美国海湾离岸价251美分/加仑；鹿特丹离岸价649美元/吨，环比降1；华南市场市场价5450元/吨，环比降200；华东市场市场价5435元/吨，环比降100；华北市场市场价5300元/吨，环比降40[2] 产业情况 - 苯乙烯开工率71.88%，环比降1.73；全国库存193420吨，环比降443；华东主港总计库存20.25万吨，环比增0.6；华东主港贸易库存12.25万吨，环比增0.1[2] 下游情况 - EPS开工率62.53%，环比增21.79；ABS开工率73.1%，环比增0.6；PS开工率53.8%，环比降0.8；UPR开工率34%，环比增14；丁苯橡胶开工率70.28%，环比增0.23[2] 行业消息 - 10月10日至16日，苯乙烯产量环比降2.33%至33.94万吨，产能利用率环比降1.73%至71.88%；下游开工率以升为主，下游EPS、PS、ABS消耗环比增13.93%至27.32万吨；截至10月16日，工厂库存环比上周降0.23%至19.34万吨，华东港口库存环比上周增3.05%至20.25万吨，华南港口库存环比上周增8.2%至3.3万吨；截至10月16日，非一体化成本环比上周下降至7128元/吨，利润下降至 -588元/吨；截至10月20日，EB2511涨1.51%收于6538元/吨；上周部分装置停车检修，苯乙烯产量、产能利用率环比下降，下游开工率以升为主，工厂库存、港口库存环比去化，库存压力仍偏高[2]