报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 因寒潮使资源到港延误，上周华东港口库存环比去库但仍处同期高位，1月底至2月初中化泉州、上海石化等多套装置重启，国内纯苯供需或从偏紧平衡转向偏宽平衡 [2] - 苯乙烯开工率预计小幅提升，己内酰胺开工率预计维持低位，苯酚、苯胺、己二酸总体需求预计小幅增长 [2] - 受美伊军事冲突可能性上升、美国大范围冬季风暴及近期美元走弱影响，近期国际油价涨幅显著，短期BZ2603预计随油价波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价纯苯6130元/吨，环比140；主力结算价纯苯6067元/吨，环比58；主力成交量纯苯29884手，环比6572；主力持仓量纯苯31613手，环比760 [2] - 华东市场纯苯主流价5950元/吨，环比 -75；华北市场纯苯主流价5940元/吨，环比0；华南市场纯苯主流价5900元/吨，环比0；东北地区纯苯主流价5941元/吨，环比 -11 [2] 现货市场 - 纯苯现货价韩国离岸中间价750美元/吨，环比 -18；中国到岸价（CFR）中间价750.79美元/吨，环比 -14.72 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价69.53美元/桶，环比1.17；石脑油日本地区CFR中间价573.25美元/吨，环比8 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率72.37%，环比 -1.89；纯苯产量当周值42.53万吨，环比 -1.11 [2] - 港口纯苯期末库存29.7万吨，环比 -2.7；纯苯生产成本5017.8元/吨，环比39.8；纯苯生产利润446元/吨，环比77 [2] 下游情况 - 苯乙烯开工率69.63%，环比 -1.23；己内酰胺产能利用率76.17%，环比 -1；苯酚产能利用率88.44%，环比 -0.31；苯胺产能利用率87.61%，环比14.35；己二酸产能利用率69.1%，环比3.8 [2] 行业消息 - 1月16日至22日，石油苯开工率环比 -1.89%至72.37%，加氢苯开工率环比 -3.42%至54.17% [2] - 1月17日至23日，纯苯下游加权开工率环比 +1.03%至75.53% [2] - 截至1月26日，纯苯华东港口库存在30.5万吨，环比上周 +2.69% [2] - 1月16日至22日，国内石油苯利润环比 +77元/吨至446元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 巴西产糖量同比下降，压榨尾声可压榨甘蔗趋于减少，预计后市供应减少为原糖价格提供一定支撑；国内基本面平淡，春节备货接近尾声且销区港口货物持续增加，旺季不旺背景下现货价格下调，期货市场缺乏现货支撑，价格有继续下探的可能 [2] 根据相关目录总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价为5187元/吨，环比涨19；主力合约持仓量为473871手，环比增1268 [2] - 白糖仓单数量为13715张，环比无变化；期货前20名持仓净买单量为 -78060手，环比降1109 [2] - 白糖有效仓单预报小计为454张，环比无变化 [2] 现货市场 - 进口巴糖估算价（配额内）未提及，进口巴糖估算价（配额外50%关税）为4057元/吨，环比涨8 [2] - 进口泰糖估算价（配额外50%关税）为5206元/吨；云南昆明白糖现货价格为5155元/吨，环比无变化 [2] - 广西南宁白糖现货价格为5270元/吨，广西柳州白糖现货价为5310元/吨，环比均无变化 [2] 上游情况 全国糖料播种面积为1480千公顷，环比增60；广西甘蔗播种面积为840.33千公顷，环比增5.24 [2] 产业情况 - 广西甘蔗糖销量累计值为88.48万吨，环比增79.54；云南甘蔗糖产量累计值为39.23万吨，环比增34.75 [2] - 巴西出口糖总量为291.3万吨，环比降38.9 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）为1164元/吨，环比降22；进口泰国与柳糖价差（配额内）为1113元/吨，环比降22 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额外50%关税）为82元/吨，环比降24；进口泰国与柳糖价差（配额外50%关税）为15元/吨，环比降24 [2] - 食糖进口数量当月值为58万吨，环比增14；食糖进口数量累计值为492万吨，环比增58 [2] 下游情况 成品糖产量当月值为359.04万吨，环比增228.74；软饮料产量当月值为1342.1万吨，环比增296.4 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率为9.28%，环比降0.07；平值看跌期权隐含波动率为9.23%，环比降0.12 [2] - 白糖20日历史波动率为7.37%，环比降0.15；60日历史波动率为8.26%，环比降0.01 [2] 行业消息 - 截至2026年1月20日，非商业原糖期货净空持仓为178348手，较前一周增加12637手，多头持仓为143656手，较前一周增加162手，空头持仓为322004手，较前一周增加12799手 [2] - 截至1月21日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为51艘，此前一周为48艘；港口等待装运的食糖数量为178.16万吨，此前一周为166.29万吨 [2] - 洲际交易所（ICE）原糖期货周二收高，因巴西干燥天气或阻碍甘蔗生长，交投最活跃的3月原糖期货收涨0.04美分或0.27%，结算价报每磅14.83美分 [2] - 2025年12月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗217.1万吨，同比增加26.6%；产糖5.6万吨，同比下降14.90% [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 近期苏皖及其他区域春节前农业备肥需求持续推进但增量有限，工业领域维持刚需采购，复合肥本周产能利用率环比回升但成品走货量减少、产能利用率提升有限，板材开工逐渐下降，工业需求对尿素支持减弱 [2] - 本周国内尿素企业库存波动较小，从企业库存变化趋势看近期尿素工厂基本维持产销平衡，因局部农业需求启动农业流向适当增加，考虑到春节前工业开工下降、以储备需求为主，库存仍有小幅上涨趋势 [2] - UR2605合约短线预计在1770 - 1830区间波动 [2] 各目录总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1799元/吨，环比涨9；5 - 9价差29元/吨，环比 - 9977；主力合约持仓量260290手，环比增15430；前20名净持仓 - 27038；交易所仓单12699张，环比无变化 [2] 现货市场 - 河北、江苏、山东、安徽等地尿素价格分别为1770元/吨、1770元/吨、1760元/吨、1760元/吨，其中河北、山东、安徽环比无变化，江苏环比涨10；河南尿素价格1750元/吨，环比涨10 [2] - 郑州尿素主力合约基差 - 39元/吨，环比 - 9；FOB波罗的海387.5美元/吨，环比无变化；FOB中国主港420美元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 港口库存13.4万吨，环比无变化；企业库存94.6万吨，环比减4.01万吨 [2] - 尿素企业开工率86.39%，环比涨1.14%；尿素日产量203400吨，环比增2700吨 [2] - 尿素出口量28万吨，环比降32%；当月尿素产量6018440吨，环比增18110吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率42.96%，环比涨2.88%；三聚氰胺开工率63.65%，环比涨1.47% [2] - 复合肥周度利润175元/吨，环比降12元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 84元/吨，环比增64元/吨 [2] - 当月复合肥产量499.54万吨，环比增61.29万吨；当周三聚氰胺产量33100吨，环比增700吨 [2] 行业消息 - 截至1月28日，中国尿素企业总库存量94.49万吨，较上周减少0.11万吨，环比减少0.12%，本周期国内尿素企业库存较上期波动较小 [2] - 截至1月22日，中国尿素港口样本库存量13.4万吨，环比持平，本周港口货源整体波动不大，离港与集港并存 [2] - 截至1月22日，中国尿素生产企业产量142.38万吨，较上期涨1.87万吨，环比涨1.33%；产能利用率86.39%，较上期涨1.14%，前期部分检修装置恢复带动国内尿素产量增加，本周暂无企业装置计划停车，4 - 6家停车企业装置可能恢复生产，考虑短时企业故障，预计产量增幅有限 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 外棉价格止跌上涨，短期郑棉价格或受到支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14940元/吨，环比涨375；棉纱主力合约收盘价20725元/吨，环比涨305 [2] - 棉花期货前20名净持仓-142878手，环比增14068；棉纱期货前20名净持仓-1857手，环比减255 [2] - 主力合约持仓量棉花823272手，环比增36619；主力合约持仓量棉纱10465手，环比减710 [2] - 仓单数量棉花10209张，环比增4；仓单数量棉纱0张，环比无变化 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为15933元/吨，环比降20；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21365元/吨，环比无变化 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税为12502元/吨，环比增141；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为21050元/吨，环比增7 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税为13671元/吨，环比增82；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为22538元/吨，环比增8 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷；全国棉花产量616万吨，较之前增54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5432元/吨，环比增20；工业库存棉花全国84.8万吨，环比降0.2 [2] - 棉花进口数量当月值18万吨，环比增6；棉纱线进口数量当月值170000吨，环比增20000 [2] - 进口棉花利润2262元/吨，环比降102；商业库存棉花全国578.47万吨，环比大增23.51%，同比微增1.75% [2] 下游情况 - 库存天数纱线25.12天，环比降1.21；库存天数坯布33.76天，环比增1.42 [2] - 布产量当月值30.1亿米，环比增2；纱产量当月值213.2万吨，环比增9.3 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值13412412万美元，环比增1818726；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12579603万美元，环比增303870 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率12.59%，环比增0.09；棉花平值看跌期权隐含波动率12.59%，环比增0.09 [2] - 棉花20日历史波动率13.39%，环比降1.44；棉花60日历史波动率9.58%，环比增0.1 [2] 行业消息 - 截止2026年1月24日当周，巴西2025/26年度棉花种植率为60.6%，此前一周为36.3%，上年同期为46.3%，五年均值为40.9%，种植进度快于往年同期 [2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周二上涨逾1%，终结五日连跌走势，ICE 3月棉花期货合约收涨0.86美分，或1.37%，结算价报每磅63.83分 [2] 观点总结 - 国内市场截至2025年12月底全国棉花商业库存处于同期高位，因巴西棉、澳棉集中到港等推高库存，但下游刚需补货与远期减种预期交织驱动，预计短期库存压力可控 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三国债现券收益率多数下行，国债期货集体走强，资金面边际宽松 国内基本面2025年第四季度GDP同比增长4.5%，全年增速达5.0%，12月工增高于预期，固投收敛，社零低于前值，金融数据超预期但信贷仍偏弱 消息上今年首批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金下达，将带动总投资超4600亿元 海外方面特朗普释放美元贬值信号，美国1月消费者信心指数降至2014年以来新低 随着部分利空因素缓和，债市情绪好转，但利率下行动力不足 2025年经济结构性矛盾待改善，扩大内需将成政策重心 1月利率债发行节奏平稳，MLF大额净投放降低降准预期，预计短期内利率窄幅震荡，市场等待新增量信息选择方向 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价108.210，环比涨0.05%，成交量53856，环比降3528 [2] - TF主力收盘价105.870，环比涨0.06%，成交量39214，环比增5250 [2] - TS主力收盘价102.394，环比涨0.01%，成交量31932，环比降1924 [2] - TL主力收盘价112.090，环比涨0.07%，成交量75843，环比增24158 [2] 期货价差 - TL2603 - 2606价差 - 0.11，环比增0.00；T03 - TL03价差 - 3.91，环比持平 [2] - T2603 - 2606价差0.02，环比增0.00；TF03 - T03价差 - 2.35，环比持平 [2] - TF2603 - 2606价差 - 0.04，环比增0.00；TS03 - T03价差 - 5.80，环比持平 [2] - TS2603 - 2606价差 - 0.03，环比增0.00；TS03 - TF03价差 - 3.45，环比持平 [2] 期货持仓头寸（手） - T主力持仓量247590，环比降748；前20名多头225670，环比增1546；前20名空头243433，环比增694；前20名净空仓2219，环比增2574 [2] - TF主力持仓量140838，环比降3066；前20名多头141341，环比降1038；前20名空头156619，环比降1282；前20名净空仓15278，环比降244 [2] - TS主力持仓量67436，环比增567；前20名多头54433，环比增376；前20名空头61824，环比增255；前20名净空仓7391，环比降121 [2] - TL主力持仓量134978，环比降1497；前20名多头140035，环比增682；前20名空头148172，环比增319；前20名净空仓8137，环比降363 [2] 前二CTD（净价） - 250018.IB(6y）价格100.5753，环比涨0.0654；250025.IB(6y）价格99.0955，环比涨0.0647 [2] - 230014.IB(4y）价格104.7465，环比涨0.0080；240020.IB(4y)价格100.8844，环比涨0.0409 [2] - 250017.IB(2y)价格100.0857，环比涨0.0239；220022.IB(2y)价格101.9577，环比涨0.0085 [2] - 210005.IB(17y)价格126.6009，环比降0.2230；210014.IB(18y)价格123.3359，环比降0.2223 [2] 国债活跃券(%) - 1y收益率1.2850，环比涨1.00bp；3y收益率1.4160，环比降0.10bp [2] - 5y收益率1.5785，环比涨0.15bp；7y收益率1.6940，环比涨0.15bp [2] - 10y收益率1.8155，环比降0.55bp [2] 短期利率(%) - 银质押隔夜利率1.3681，环比降6.68bp；Shibor隔夜利率1.3710，环比降4.90bp [2] - 银质押7天利率1.5900，环比涨0.81bp；Shibor7天利率1.5640，环比涨2.10bp [2] - 银质押14天利率1.6000，环比降0.89bp；Shibor14天利率1.5990，环比持平 [2] LPR利率(%) - 1y利率3.00，环比持平；5y利率3.5，环比持平 [2] 公开市场操作 - 发行规模3775亿，到期规模3635亿，利率1.4%，期限7天 [2] 行业消息 - 国家能源局发布2025年全国电力统计数据，截至年底累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%，风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%，2025年6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3119小时，比上年同期减少312小时 [2] - 央行公布2025年四季度末，人民币房地产贷款余额51.95万亿元，同比下降1.6%，全年减少9636亿元，房地产开发贷款余额13.16万亿元，同比下降3.0%，全年减少3575亿元，个人住房贷款余额37.01万亿元，同比下降1.8%，全年减少6768亿元 [3] - 国家统计局称2025年全国规模以上工业企业实现利润总额73982亿元，比上年增长0.6%，12月份同比增长5.3%，全年工业企业利润实现增长，扭转连续三年下降态势，装备制造业、高技术制造业等新动能支撑作用明显，传统产业利润结构持续优化，工业经济发展质效不断提升 [3]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价短线调整，关注MA10争夺，区间1.41 - 1.48 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价14465元/吨，环比-75；03 - 04月合约价差-75元/吨，环比-15；期货前20名持仓净买单量-12482手，环比2264；主力合约持仓量123373手；仓单数量39654吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价14950元/吨，环比-100；废不锈钢304无锡市场价9750元/吨；基差130元/吨，环比55 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比1120；镍铁月产量合计2.14万金属吨，环比-0.07；精炼镍及合金月进口量23861.23吨，环比11020.74；镍铁月进口量99.61万吨，环比10.07；SMM1镍现货价146100元/吨，环比-2000；镍铁（7 - 10%）全国平均价1070元/镍点；中国铬铁月产量75.78万吨，环比-2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量174.72万吨，环比-1.45；300系不锈钢周库存53.93万吨，环比0.08；不锈钢月出口量45.85万吨，环比-2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值58769.96万平方米，环比5313.26；大中型拖拉机月产量0.95万台；小型拖拉机月产量3.21万台，环比0.37；挖掘机月产量3.73万台，环比0.1 [2] 行业消息 - 中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，全年同比增长0.6%，实现四年来首次增长，工业新动能支撑作用明显，工业经济发展向新向优 [2] - 美国政府关门时点逼近，特朗普与明州州长通话，同意考虑减少ICE人数 [2] - 美联储官员预计本周暂停降息，因通胀和就业市场数据表现不一，对未来是否及何时继续降息存在分歧，预计1月会议美联储理事米兰继续投反对票，沃勒投票立场受关注 [2] - 原料端，菲律宾进入雨季且镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧，印尼明年RKAB计划大幅削减配额，镍铁生产面临减产压力 [2] 观点总结 - 供应端，不锈钢厂生产利润改善，但镍铁价格上涨，成本端支撑上移，年末钢厂检修增多产量增幅有限；需求端，下游需求转淡，但出口量保持较高增长，市场采购意愿不高，整体询单和成交一般，市场到货不多，全国不锈钢社会库存维持季节性下降；技术面，持仓减量价格回调，多头氛围下降 [2]

公司股价与经营状况 - 公司股票价格主要受二级市场供求关系、市场走势等多重因素影响 [1] - 公司经营情况稳定，基本面没有发生变化 [1] - 公司不存在重大经营风险 [1]

证券代码：002961 证券简称：瑞达期货 公告编号：2026-018 瑞达期货股份有限公司 关于全资子公司为控股孙公司向银行申请综合授信额度 提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 瑞达期货股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 1 月 20 日召开了第 五届董事会第十一次会议，审议通过了《关于 2026 年度向银行申请综合授信额 度并提供担保暨关联交易的议案》。根据子公司（包括下属全资、控股子公司、 孙公司）发展计划及日常经营资金需求，公司董事会同意 2026 年度子公司向银 行申请不超过人民币 14 亿元的综合授信额度。融资担保方式包括但不限于：子 公司以自有资产提供抵押或质押担保、公司控股股东福建省瑞达控股有限责任公 司及公司合并报表范围内其他子公司提供的担保等。上述授信额度的申请期限自 公司董事会审议通过之日起一年内有效。如单笔授信或担保的存续期超过了决议 的有效期，则决议的有效期自动顺延至单笔授信或担保终止时止。授信额度在有 效期限内可循环使用，在不超过授信额度的情况下，无需再逐项提请公司董事 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计后市巴西原糖供应减少，提供原糖价格一定支撑；国内基本面平淡，春节备货接近尾声，销区港口货物增加，现货价格下调，期货市场缺乏现货支撑，价格有继续下探可能 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5168元/吨，环比-4；主力合约持仓量472603手，环比4628；仓单数量13715张，环比0；期货前20名持仓净买单量-76951手，环比-1387；有效仓单预报132张，环比0 [2] - 配额内巴西糖进口加工估算价4049元/吨，环比8；配额内泰国糖进口加工估算价4100元/吨，环比8 [2] - 配额外50%关税巴西糖进口估算价5129元/吨；配额外50%关税泰国糖进口估算价5196元/吨 [2] 现货市场 - 云南昆明白糖现货价格5155元/吨，环比-10；广西南宁白糖现货价格5270元/吨，环比0；广西柳州白糖现货价5310元/吨，环比-10 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，环比60；广西甘蔗播种面积840.33千公顷，环比5.24 [2] 产业情况 - 广西甘蔗糖销量累计值88.48万吨，环比79.54；云南甘蔗糖产量累计值39.23万吨，环比34.75 [2] - 巴西出口糖总量291.3万吨，环比-38.9 [2] - 配额内进口泰国与柳糖价差1135元/吨，环比-24；配额内进口巴糖与柳糖现价价差1186元/吨，环比-24；配额外50%关税进口泰国与柳糖价差39元/吨，环比-26 [2] - 食糖进口数量当月值58万吨，环比14；食糖进口数量累计值492万吨，环比58 [2] 下游情况 - 成品糖产量当月值359.04万吨，环比228.74；软饮料产量当月值1342.1万吨，环比296.4 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率9.35%，环比0.17；平值看跌期权隐含波动率9.35%，环比0.17 [2] - 白糖20日历史波动率7.52%，环比-0.04；60日历史波动率8.27%，环比-0.03 [2] 行业消息 - 巴西1月前四周出口糖173.76万吨，日均出口量10.86万吨，较上年1月全月日均出口量增加16%，上年1月全月出口量206.2万吨 [2] - ICE原糖期货周一收高，3月原糖期货收涨0.06美分或0.41%，结算价报每磅14.79美分 [2] - 2025年12月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗217.1万吨，同比增加26.6%；产糖5.6万吨，同比下降14.90% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 行业高开工、高库存局面预计持续，03合约难有反弹空间，05合约交易检修预期价格偏强，短期SH2603预计低位震荡，区间预计在1900 - 2000附近 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱为1951元/吨，环比-22；烧碱主力合约持仓量263142手，环比+328；期货前20名净持仓烧碱为-29970手，环比-457；烧碱主力合约成交量621860手，环比-268681；合约收盘价烧碱1月为2426元/吨，环比-15；合约收盘价烧碱5月为2213元/吨，环比-23 [3] 现货市场 - 烧碱32%离子膜碱山东地区为603元/吨，环比-2；江苏地区为740元/吨，环比-10；山东地区32%烧碱折百价为1884元/吨，环比-7；基差烧碱为-67元/吨，环比+15 [3] 上游情况 - 原盐山东主流价为242.5元/吨，环比0；原盐西北主流价为220元/吨，环比0；煤炭价格动力煤为642元/吨，环比-1 [3] 产业情况 - 液氯山东主流价为300元/吨，环比0；液氯江苏主流价为350元/吨，环比+25 [3] 下游情况 - 现货价粘胶短纤为12800元/吨，环比0；品种现货价氧化铝为2555元/吨，环比0 [3] 行业消息 - 1月16 - 22日，中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为87.7%，较上周环比+1.0% [3] - 1月17 - 23日，氧化铝开工率环比-0.65%至85.18%；1月16 - 22日，粘胶短纤开工率环比维稳在88.43%，印染开工率环比-2.23%至56.54% [3] - 截至1月22日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存50.96万吨（湿吨），环比-0.49%，同比+105.77% [3] - 1月16 - 22日，山东氯碱企业周平均毛利在209元/吨，环比-2元/吨 [3] 观点总结 - 液碱工厂库存窄幅去化但远高于同期，山东烧碱价格下跌，液氯价格坚挺，氯碱利润仅小幅下降，装置仍盈利，近期计划检修产能少，企业缺乏降负减产意愿 [3] - 短期氧化铝企业开工负荷基本维持，但行业低利润抑制采购需求并增强减产预期，非铝下游或维持刚需采购，液碱现货供需持续宽松 [3]