板块整体表现 - 11月27日通信设备板块整体下跌0.27%，表现弱于上证指数（上涨0.29%）和深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内个股表现分化显著，领涨股通宇通讯上涨10.03%，领跌股美利信下跌11.70%[1][2] 领涨个股表现 - 通宇通讯涨幅最大为10.03%，收盘价21.62元，成交额12.07亿元[1] - 联特科技上涨9.98%，收盘价134.73元，成交额25.07亿元[1] - 太辰光上涨7.51%，收盘价107.50元，成交额42.45亿元[1] - 广和通上涨7.09%，收盘价26.28元，成交额13.86亿元[1] - 剑桥科技上涨5.95%，收盘价110.14元，成交额66.09亿元[1] 领跌个股表现 - 美利信跌幅最大为11.70%，收盘价35.86元，成交额9.63亿元[2] - 实达集团下跌9.92%，收盘价5.54元，成交量351.24万手[2] - 瑞斯康达下跌6.35%，收盘价10.61元，成交额6.82亿元[2] - 长芯博创下跌3.84%，收盘价117.80元，成交额58.19亿元[2] - 永鼎股份下跌3.82%，收盘价16.63元，成交额50.54亿元[2] 板块资金流向 - 通信设备板块主力资金净流出23.1亿元[2] - 游资资金净流入6.62亿元，散户资金净流入16.47亿元[2] 个股资金流向 - 中兴通讯主力净流入7.87亿元，占比7.09%[3] - 太辰光主力净流入3.19亿元，占比7.52%[3] - 剑桥科技主力净流入2.38亿元，占比3.60%[3] - 联特科技主力净流入1.97亿元，占比7.84%[3] - 通宇通讯主力净流入1.87亿元，占比15.48%[3]

大宗交易概况 - 2025年11月27日，新易盛发生一笔大宗交易，成交量为1.98万股，成交金额为526.68万元，占该股当日总成交额的0.02% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为266元，相较于当日市场收盘价340.8元，折价幅度为21.95% [1] 交易细节 - 该笔大宗交易的买方营业部为五矿证券有限公司杭州中山北路证券营业部 [2] - 该笔大宗交易的卖方营业部为金融街证券股份有限公司杭州富春路证券营业部 [2]

市场整体表现与资金动向 - 市场在上周五暴跌后出现超跌反弹，但成交量显著萎缩，周二成交额不到1.9万亿，周四进一步缩量至1.72万亿 [1][10] - 全球股市下跌的直接动力是大资金年底获利了结，催化剂包括美联储鹰派表态打击降息预期和对AI泡沫的担忧加剧，本周反弹则由美联储鸽派言论和谷歌Gemini推动AI板块续命 [3] - 机构普遍采取跌买涨卖策略，市场情绪波动较大，避免追涨杀跌，若扛住上周五暴跌，至周四已基本收复失地 [3] 人工智能与科技板块动态 - 光模块、PCB等科技股本周表现活跃，新易盛一度涨超10%，但连续大涨后资金减仓压力显现 [1] - 盘前消息称中际旭创、新易盛、华虹半导体等8家中国企业或被列入1260H清单，新易盛低开后冲高，午盘随大盘跳水 [4] - 多只科创创业人工智能ETF将于11月28日开始募集，跟踪指数中中际旭创、新易盛、寒武纪合计权重接近一半 [4] 行业与商品价格变动 - 轻工制造、基础化工、石油石化、煤炭等行业领涨，涨幅分别为1.09%、1.01%、0.90%、0.80%，而综合、传媒、商贸零售领跌，跌幅分别为2.34%、1.40%、1.20% [10][11] - 有机硅、环氧丙烷、复合集流体等概念板块涨幅居前，分别上涨3.95%、2.10%、1.82%，而短剧互动游戏、海南自贸、CAR-T细胞疗法等概念跌幅较大，分别下跌1.86%、1.95%、2.01% [11] - EC价格较上周上涨9%至5650元，EMC上涨5%至7700元，DMC上涨6%至5600元，推动VC板块走强，海科新源涨停，华盛锂电涨超15% [10] 政策与企业事件 - 国家发改委指出我国已有超过150家人形机器人企业，半数以上为初创或跨行入局，需防范重复产品扎堆上市和研发空间压缩风险 [7] - 美国贸易代表办公室将针对中国技术转让和知识产权的301条款关税豁免延长至2026年11月10日 [9] - 万科债券暴跌后，上海浦东发展银行公告召开持有人会议审议债券展期事项 [5]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一，上证指数下跌0.15%，深证成指上涨1.02%，创业板指数上涨2.14% [1][2] - 沪深两市成交额17833亿元，较昨日小幅缩量288亿元 [3] - 市场个股出现明显分化，共有3593只个股下跌 [3] - 市场已反弹3天，后市需注意上证指数上周五的跳空缺口能否回补 [3] AI硬件板块 - AI硬件核心股全线大涨，中际旭创涨幅达13.25%创历史新高，新易盛、天孚通信、工业富联、寒武纪、海光信息等表现强劲 [4] - 通信设备板块指数拉出中阳线 [6] - 近期催化事件包括伯克希尔购买谷歌股份、美国启动人工智能"创世纪计划"、亚马逊将投资500亿美元用于AWS人工智能和高性能计算能力、Meta考虑斥资数十亿美元购买谷歌TPU [4] - 谷歌AI基础设施负责人称公司必须每6个月将AI算力翻倍，未来4到5年内额外实现1000倍增长 [4] - 阿里巴巴表示将积极投资人工智能能力，不排除在已承诺的三年3800亿元人民币投资之外进行额外投资 [4] - 中信建投指出世界正处于AI产业革命中，对AI带动的算力需求及应用非常乐观 [5] - 中信证券表示阿里持续投入AI基础设施标志着国产算力自主可控进程稳步推进，国产算力有望迎来行业拐点 [5] AI应用板块 - AI应用方向有所走弱，周二走势未得到强化 [7] - 板块核心持续切换，无法聚焦，上周五核心是易点天下、视觉中国，周一是三六零、蓝色光标，周二是巨人网络等 [7] - 从10月30日以来的行情看，AI应用方向未体现能聚焦的核心龙头及带动市场的能力 [8] 人形机器人板块 - 人形机器人板块盘中一度走强，午后回落 [9] - 该行业处于从0到1阶段，从历次产业发展看从0到1阶段爆发力较强 [10] - 开源证券指出2026年人形机器人量产时刻将至，随着特斯拉、宇树、智元等产线投产，产业首次进入万台级规模化制造阶段 [10] - 未来5-10年人形机器人有望重塑制造业、服务业乃至家庭生活，成为下一代通用平台 [10] 商业航天板块 - 商业航天板块今天回调，主要是资金兑现利好所致 [10] - 部分个股在获利盘兑现后再度走强，如斯瑞新材、超捷股份等 [10] - 工信部发布关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知，旨在丰富卫星通信市场供给、支持商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展 [10] 消费品行业 - 工信部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》 [11] - 方案指出到2027年消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [11] - 到2030年供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长贡献率稳步提升 [11] - 该消息出来后，部分网红经济概念股、电商概念股拉升 [12] 资金动态 - 阳光和远私募证券投资基金已备案并进入运作，这是第10只开始正式投资运作的险资系私募证券基金 [12] - 保险资金长期投资试点已有三批，试点金额合计2220亿元 [12]

AI算力硬件市场表现 - 11月27日AI算力硬件板块活跃，光模块CPO概念盘中冲高，5G通信ETF（515050）和创业板人工智能ETF华夏（159381）盘中一度涨幅超过3% [1] - 截至发文，5G通信ETF（515050）成交额突破4.5亿元，创业板人工智能ETF华夏（159381）成交额突破3.2亿元 [1] 谷歌新一代AI模型与芯片技术 - 谷歌发布新一代Gemini大模型，其算力采用自研的第七代TPU张量处理单元Ironwood [1] - Ironwood TPU在训练和推理方面的性能较第六代Trillium TPU提升了四倍 [1] - 单个超级计算机单元可通过芯片间互联网络连接多达9216颗Ironwood TPU，并访问1.77 PB的共享高带宽内存 [1] - CPO（共封装光学）技术在谷歌TPU芯片产业链中扮演关键角色，通过将光引擎与交换芯片紧密集成，解决大规模AI算力集群在带宽、功耗和延迟上的瓶颈 [1] AI算力投资趋势与行业竞争 - Gemini的成功验证了AI算力规模投入的有效性，有望推动AI厂商加大投资 [2] - 谷歌云副总裁透露公司需要每6个月将AI算力翻倍，计划4-5年实现1000倍增长 [2] - 该趋势将倒逼OpenAI、Anthropic、xAI及国内厂商加速推出更强模型并加大对原生多模态能力的投入 [2] - 行业分析认为AI竞赛胜负未定，2026年仍处于激烈的“大模型赛马期” [2] 相关ETF产品概况 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），光模块CPO权重占比超过54% [3] - 该ETF前三大权重股为中际旭创（24.78%）、新易盛（19.40%）、天孚通信（5.11%），场内综合费率为0.20% [3] - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超过90亿元，深度聚焦英伟达、谷歌、苹果、华为产业链 [3] - 该ETF前五大持仓股包括中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、兆易创新 [3]

主力资金流入概况 - 截至11月27日午后一小时，交易所数据显示主力资金集中流入20只股票 [1] - 中兴通讯获得最高主力资金流入，金额达8.62亿元 [1] - 工业富联紧随其后，主力资金流入为7.13亿元 [1] 资金流入前五名股票 - 福日电子位列第三，主力资金流入4.46亿元 [1] - 芯原股份主力资金流入4.40亿元 [1] - 安妮股份主力资金流入3.62亿元 [1] 科技与半导体行业资金流入 - 多只科技及半导体相关股票获得显著资金流入，包括太辰光（3.58亿元）、香农芯创（3.40亿元）、电科芯片（2.85亿元）、兆易创新（2.84亿元） [1] - 新易盛、剑桥科技、赛微电子、澜起科技、闻泰科技、中科曙光等科技股资金流入均超过2亿元 [1] 其他领域资金流入 - 农业银行是前20名中唯一的银行股，主力资金流入2.70亿元 [1] - 鹏辉能源（2.29亿元）和联得装备（2.09亿元）也位列资金流入前20 [1]

市场整体表现 - A股主要指数早盘普遍上涨，沪指涨0.49%至3883.01点，深成指涨0.38%至12956.99点，创业板指涨0.56%至3061.79点 [1] - 全市场半日成交额达到1.1万亿，超过3300只个股上涨 [1] - 科创50指数表现突出，涨幅达0.98%，中证1000指数涨0.54% [2] 板块涨跌情况 - 有机硅、消费电子、电池等板块涨幅居前 [2] - 海南、影视院线等板块跌幅居前 [2] - 细分领域中，消费电子代工板块涨幅达4.52%，锂电电解液、覆铜板、光电路交换机(OCS)板块分别上涨2.62%、2.61%、2.51% [3] 半导体与AI算力产业链 - 半导体芯片股走势强劲，CPO概念股持续活跃，赛微电子盘中触及20%涨幅创历史新高，午间收盘涨超18% [4] - 希荻微涨超11%，电科芯片涨停，太辰光涨超10%，剑桥科技涨超9% [4] - 行业催化剂为谷歌加快自研AI芯片TPU商业化步伐，并与Meta等科技大厂洽谈外采合作，可能冲击英伟达GPU主导的算力市场 [4] - 华泰证券指出多芯片互联是实现AI算力扩展的关键，CPO技术有望于2027年实现大规模商用 [4] - 东北证券认为光模块景气度持续攀升，明年行业将呈现供不应求态势 [4] 其他活跃板块 - HBM（高带宽内存）板块上涨3.23%，光模块(CPO)板块上涨3.01%，固态电池板块上涨2.31% [3] - 第三代半导体、TWS耳机、晶圆产业、光芯片等板块涨幅均超过2% [3] - 钠离子电池、智能音箱、模拟芯片等板块涨幅接近2% [3]

美国拟将中国8家企业列入1260H清单事件分析 - 消息来源为彭博社，涉及10月7日的信件，但属于首次被公开报道 [2] - 目前尚不清楚这些公司是否已被正式列入1260H名单 [3] - 五角大楼认定阿里巴巴、百度、比亚迪应被列入协助中国军方的公司名单，该结论在两国元首会晤前三周左右提出，但尚无新进展 [4] - 美国副国防部长指出另有5家公司值得被列入，但目前也未被列入 [4] 1260H清单潜在影响评估 - 该清单核心影响是限制清单内企业与美国国防部的合作，不直接禁止其与美国普通公司合作，但可能引发间接合作阻碍 [4] - 目前评估影响较小，市场反应理性，例如光模块企业中际旭创和新易盛开盘未受明显影响 [7] - 阿里巴巴明确表示列入依据不足，且列入后不影响其全球业务开展 [6] 高速光模块需求预测 - 根据GFHK数据，预期英伟达明年需要2000万个1.6T光模块，谷歌需要1200万个1.6T光模块 [4] - 800G光模块需求预测：2023年出货量2.0百万个，2024年预计10.0百万个，2025年22.0百万个，2026年43.0百万个 [5] - 1.6T光模块需求预测：2024年预计0.2百万个，2025年2.0百万个，2026年32.0百万个 [5] - 分客户看，英伟达2026年1.6T需求预计20.0百万个，谷歌2026年1.6T需求预计12.0百万个 [5] 中国供应链企业情况 - 光模块及相关元器件供应商包括光序科报、终科立、鹏景科技、赛凝电子等，产品涵盖OCS模组、光学器件、芯片等 [8] - 部分企业通过直接或间接方式供货，毛利率范围在12%-25%之间 [8] - 液冷领域涉及英雄克、恩来新材、飞爱达、科创新版等公司，产品包括CDU、冷凝板、导热材料等 [8] - 2026年订单及交付预期显示，部分企业乐观预期交付量达数千至数万单位 [8]

市场整体表现 - 截至午盘，上证指数涨0.49%，深成指涨0.38%，创业板指冲高回落涨0.56%，一度涨逾2%[3] - 沪深两市半日成交额1.09万亿元，较上个交易日缩量466亿元，全市场超3300只个股上涨[4] - 早盘沪深两市成交额突破1万亿元，较昨日此时缩量超200亿元[5] 板块表现分析 - 消费电子板块涨幅达2.28%，HBM概念涨幅居前，OCS概念持续火爆，固态电池概念表现不俗[3][4] - 科创次新股板块涨幅3.29%，有机硅概念涨2.62%，F5G概念涨2.05%，MicroLED概念涨2.04%[4] - 先进封装板块涨2.01%，MiniLED涨1.91%，共封装光学涨1.82%，智能音箱涨1.78%[4] - 福建、海南、SPD概念集体熄火，AI应用方向持续低迷[3] - 猪肉概念盘中直线拉升，金新农直线涨停，天域生物、天康生物等跟涨[5] 个股及细分市场表现 - 创业板指早盘涨超2%，新能源、AI概念股走强，新易盛大涨7%，阳光电源涨近5%[7] - 科创50涨幅扩大至2%，AI产业链集体走强，海光信息涨超6%，新易盛涨逾5%[7] - 港股黄金股走强，中国白银集团涨4.62%，大唐黄金涨1.92%，招金矿业涨1.60%，紫金矿业涨1.52%[9] - 零售概念反复活跃，茂业商业3连板，广百股份涨停，东百集团、居然之家等跟涨[9] 特定公司动态 - 万科A低开近5%，创2015年8月以来新低，万科拟召开持有人会议协商20亿元中期票据展期事宜[9] - 深交所公告，"21万科02"跌超41%，"21万科06"跌超36%，"22万科02"跌超28%，均盘中临时停牌[9] - 港股万科企业跳空低开逾5%，距历史低点仅逾1%[13] 宏观及市场环境 - 恒生科技指数日内涨幅扩大至1%，华虹半导体涨超5%，中芯国际、小米涨超3%[6] - 央行公开市场开展3564亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有3000亿元逆回购到期[13] - 人民币对美元中间价调升17个基点，报7.0779，创2024年10月14日以来最高[14]

美国国防部潜在清单事件分析 - 五角大楼认定阿里巴巴、百度、比亚迪应被列入协助中国军方的公司名单 但该结论在两国元首会晤前三周提出后未见新进展[2] - 美国副国防部长表示另有5家公司值得被列入 但目前也未被列入[2] - 该信件日期为10月7日 但属于首次被披露 并非旧闻[1] 1260H清单影响评估 - 1260H清单核心影响是限制清单内企业与美国国防部合作 不直接禁止与美国普通公司合作 但可能引发间接合作阻碍 目前看影响较小[2] - 阿里巴巴明确表示被列入1260H名单没有依据 且不影响其在全球开展业务[4] 光模块市场需求前景 - 根据GFHK数据 预期明年英伟达需要2000万个1.6T光模块 谷歌需要1200万个1.6T光模块[2] - 若缺少中际旭创和新易盛等供应商 将严重影响服务器连接能力[2] - 800G光模块出货量预计从2023年200万个增长至2026年4300万个 1.6T光模块从2024年20万个预计增长至2026年3200万个[3] - 英伟达1.6T需求预计从2024年10万个爆发式增长至2026年2000万个 谷歌1.6T需求从2024年10万个增长至2026年1200万个[3] 市场反应与供应链现状 - 消息披露后开盘 旭创和新易盛股价未受影响 显示市场反应理性[6] - 文章梳理了国内谷歌和英伟达供应链企业 包括光库科技、德科立、腾景科技等在光学器件、散热、电源等环节的参与情况[8]