市场成交概况 - 沪深两市总成交额2.8万亿元 较上一交易日缩量1725.05亿元 [1] - 沪市成交额1.22万亿元 深市成交额1.58万亿元 [1] 个股成交排名 - 东方财富成交额居首达324.03亿元 [1] - 寒武纪-U成交额265.07亿元位列第二 [1] - 宁德时代成交额234.83亿元位列第三 [1] - 北方稀土成交额215.49亿元 新易盛成交额214.34亿元分列第四、五位 [1]

核心观点 - 报告持续看多A股和港股市场 认为市场仍有上行空间 主要逻辑包括估值合理 政策催化 美联储降息预期以及资金面回暖等因素 [2][3][17][23] 8月市场表现总结 - 8月A股主要指数普遍上涨 截至8月27日 科创50涨幅最大达21.4% 上证50涨幅最小为5.1% 上证指数 沪深300及中证1000分别上涨6.4% 7.6%和10.1% [1][8] - 行业端几乎普涨 仅银行下跌 通信 电子 计算机等行业表现较好 受产业事件催化和市场情绪抬升影响 [1][8] - 8月港股市场震荡上行 截至8月27日 恒生科技 恒生综合指数 恒生指数 恒生中国企业指数 恒生香港35指数分别上涨4.5% 3.2% 1.7% 1.5%和0.6% [1][11] A股市场观点 - 市场估值处于历史中等水平 未出现明显透支 支撑股市上涨的逻辑未发生变化 包括经济基本面稳定 中美关税摩擦缓和 国家队托底 中长期资金流入等 [17][18] - 新的积极因素包括美联储降息周期可能开启 公募资金发行回暖 由净流出转为净流入 [17] - 配置方向短期关注补涨机会 申万一级行业重点关注机械设备和电力设备 二级行业关注工程机械 化学纤维 自动化设备和商用车 [2][21] - 中长期关注三条主线：科技自立（AI 机器人 半导体产业链 低空经济） 内需消费（补贴相关 线下服务消费）和红利个股 [2][21] 港股市场观点 - 港股整体盈利能力较强 互联网 新消费 创新药等资产相对稀缺 尽管连续多月上涨 但估值仍偏低 长期配置性价比较高 [23] - 在国内稳增长政策和美联储降息预期（可能9月开启）背景下 港股未来或继续震荡上行 [23] - 建议关注"哑铃"型配置策略：1）自主可控 芯片 高端制造等政策扶持概念 2）具有独立景气度的互联网科技公司 3）高股息低波动策略（通信 公用事业 银行）作为稳定收益底仓 [3][23] 2025年9月金股组合 - A股金股组合包括10支股票：华友钴业（有色金属 2025年PE 13.3倍） 中微公司（电子 61.4倍） 新易盛（通信 32.5倍） 完美世界（传媒 36.2倍） 争光股份（基础化工 21.3倍） 中信证券（非银金融 22.1倍） 华泰证券（非银金融 12.6倍） 海尔智家（家用电器 11.3倍） 奥来德（电子 45.2倍） 招商蛇口（房地产 19.6倍） [27][28] - 港股金股组合包括9支股票：中芯国际（电子 2025年PE 80.2倍） 华虹半导体（电子 169.3倍） 地平线机器人-W（机械设备 无盈利） 美图公司（计算机 57.5倍） 高伟电子（电子 19.9倍） 舜宇光学科技（电子 21.8倍） 汇聚科技（电力设备 33.0倍） 瑞声科技（电子 20.2倍） 心动公司（传媒 31.0倍） [32][33]

创业50ETF市场表现 - 8月29日开盘价1.267元 与前日持平[1] - 成立以来累计回报率达26.74%[1] - 近一个月回报率高达22.22%[1] 成分股涨跌情况 - 汇川技术涨幅居前达1.65%[1] - 东方财富上涨0.50%[1] - 胜宏科技上涨0.77%[1] - 中际旭创跌幅最大达1.96%[1] - 新易盛下跌1.39%[1] - 迈瑞医疗下跌1.11%[1] 产品基本信息 - 跟踪创业板50指数收益率[1] - 景顺长城基金管理有限公司担任管理人[1] - 汪洋与张晓南共同担任基金经理[1] - 产品成立于2022年12月23日[1]

核心观点 - 人工智能AIETF（515070）持仓股中多家公司2025年上半年业绩表现亮眼 其中寒武纪营收同比增长4347.82% 新易盛净利润同比增长约355% 拓维信息净利润同比激增2262.83% [1] - 市场出现基本面驱动的科技行情 但今日人工智能AIETF出现超过3%的回调 持仓股科沃斯逆势领涨 [1] 人工智能AIETF产品特征 - 跟踪中证人工智能主题指数（代码930713） 成分股覆盖人工智能技术、基础资源及应用端企业 [2] - 聚焦人工智能产业链上中游 被喻为"机器人大脑缔造者"和"万物互联地基" [2] - 前十大权重股包括寒武纪、海康威视、中际旭创、中科曙光、科大讯飞、豪威集团、新易盛、澜起科技、金山办公、紫光股份等科技龙头 [2] 相关ETF产品 - 人工智能AIETF（代码515070） [3] - 创业板人工智能ETF华夏（代码159381） [3] - 科创人工智能ETF华夏（代码589010） [3] 重点公司业绩表现 - 寒武纪2025年上半年营收28.81亿元 同比增长4347.82% 实现净利润10.38亿元 同比扭亏为盈 [1] - 新易盛上半年营业收入104.37亿元 同比增长282.64% 归母净利润39.42亿元 同比增长约355% [1] - 拓维信息营业总收入13.06亿元 同比下降24.42% 但归母净利润7880.59万元 同比大幅增长2262.83% [1]

行业融资净买入情况 - 电子行业获融资净买入额居首 当日净买入81.03亿元 [1] - 通信、有色金属、汽车、计算机、医药生物等行业净买入金额均超6亿元 [1] - 申万31个一级行业中有18个行业获融资净买入 [1] 个股融资净买入情况 - 1860只个股获融资净买入 其中67股净买入金额在1亿元以上 [1] - 29股获融资净买入额超2亿元 寒武纪净买入15.65亿元居首 [1] - 中芯国际、新易盛、中兴通讯、中际旭创、中国稀土、澜起科技等股净买入金额均超4亿元 [1]

AI芯片板块表现 - 寒武纪股价冲上1464.98元后高台跳水 但收盘仍上涨3.2% [1][4] - 中际旭创在板块暴跌日逆势上涨5.28%创历史新高 [4] - 光芯片公司仕佳光子因100G芯片量产单日暴涨14.93% [4] 市场资金流动 - 主力资金单日净流出1918亿元 北向资金撤出上百亿元 [3] - 中芯国际获得主力资金加仓 [3] - 科创板50指数尾盘翻红 高价股被机构扫货 [4][5] 行业分化表现 - CPO龙头新易盛逆势涨停 上半年净利润预增3倍 [3][4] - 白酒板块成为重灾区 中证白酒指数单日蒸发3.4% 茅台下跌超3% 泸州老窖接近跌停 [3][5] - 地产股大幅下跌 保利发展和万科A出现放量破位 [5] 政策与资金面变化 - 广发基金撤销科创板ETF百元限购 单只基金单日可流入5-10亿元资金 [3] - 工信部推动卫星通信功能进入手机 要求民营企业租用卫星开展业务 [3] 技术指标与市场情绪 - 沪指精准回踩3800点 距离10日线支撑位3773点仅27点 [5] - 周线级别3825-3839点缺口被完全回补 [5] - 无业绩伪科技股持续下跌 同洲电子和园林股份等公司缺乏反弹动力 [5] 成交量与市场特征 - 单日成交金额达到3.17万亿元 创历史第二高记录 [3] - 科创板高价股被机构视为折价机会进行扫货 [4][5] - 寒武纪午后追高投资者收盘人均浮亏15% [6]

算力 - 英伟达2026财年第二季度营收467.4亿美元同比增长56% 净利润264.2亿美元同比增长59% [1] - 中际旭创2025年上半年净利润39.95亿元同比增长69.40% 天孚通信上半年净利润8.99亿元同比增长37% 剑桥科技归母净利润1.21亿元同比增长51.12% [1] - 高盛将中际旭创12个月目标价上调至392元 新易盛目标价上调至398元 [1] - IDC预计2028年全球人工智能服务器市场规模达2227亿美元 生成式AI服务器占比从2025年29.6%提升至2028年37.7% [1] 光通信 - 我国研发全球首款光电融合集成无线通信芯片 实现超120Gbps传输速率 满足6G峰值速率要求 [2] - 全频段重构解决方案支持动态调整通信参数 为AI原生网络奠定硬件基础 实现通信感知一体化 [2] - 技术突破将拉动宽频带天线和光电集成模块升级 带来材料器件到整机网络的全链条变革 [2] 脑机接口 - 全球首次脑机接口应用于脑深部肿瘤边界精准定位临床试验完成 实现实时高精度病灶导航 [3] - 2024年1月脑机接口被列为未来产业十大标志性产品 2025年3月国家医保局设立独立收费项目 [3] - 预计2030年全球脑机接口市场规模突破千亿美元 医疗应用领域达400亿美元 [3] 地产政策 - 《关于推动城市高质量发展的意见》提出2030年现代化人民城市建设取得重要进展 2035年基本建成 [4] - 政策强调以城市更新为重要抓手 稳步推进城中村和危旧房改造 [4] - 2024年我国城镇化率达67% 城市发展从增量扩张转向存量提质增效 [4] 行业动态 - 中央汇金上半年加仓白酒和化工等ETF [5] - 国家数据局部署数据产业集聚区建设试点 将推出数据产权等十几项产业政策 [7] - 9月1日起所有人工智能生成合成内容必须打标识 [7] - 全球首个老年痴呆脑机接口临床应用将正式落地 [7] 市场表现 - 国产芯片板块多股涨停 万通发展15天涨停 天普股份5天5涨停 博通集成/建业股份/瑞芯微2天2涨停 [9] - 光通信板块长飞光纤4天3涨停 东山精密/天孚通信首板涨停 [9] - PCB板板块江南新材4天2涨停 隆扬电子2天2涨停 东山精密/崇达技术等首板涨停 [10] - 业绩增长板块国光连锁14天7涨停 启明信息3天3涨停 岩山科技/博通集成2天2涨停 [10]

海外机构调研概况 - 近10日海外机构共调研201家上市公司 占全部获调研公司496家的40.5% [1] - 天孚通信最受关注 获59家海外机构调研 新易盛以44家位列第二 [1] - 证券公司调研482家 基金公司调研425家 海外机构调研201家 [1] 股价表现分析 - 获海外机构调研股近10日平均上涨9.99% [1] - 剑桥科技涨幅最高达77.85% 天融信涨63.40% 天孚通信涨63.36% [1] - 47只股价下跌 星云股份跌幅最大为15.38% [1] 行业分布特征 - 电子行业公司数量最多 包括兆易创新、工业富联等34家公司 [1][2][3][4][5][6][7] - 电力设备行业19家 包括迈为股份、晶澳科技等 [2][3][4][5][6][7] - 计算机行业16家 包括德赛西威、科大讯飞等 [1][2][3][4][5] - 通信行业11家 包括剑桥科技、中际旭创等 [1][2][3][4][5] 重点公司调研情况 - 工业富联获15家海外机构调研 期间股价上涨13.23% [3] - 华测检测获16家机构调研 股价上涨12.36% [3] - 百利天恒获21家机构调研 股价上涨2.98% [5] 业绩表现亮点 - 162家公司公布中期业绩 索通发展、新易盛净利润增幅居前 [1] - 6家公司发布业绩预告 其中4家预增 纳睿雷达预告净利润增幅中值达860% [1]

共封装光学(CPO)概念板块表现 - 截至8月28日收盘，共封装光学(CPO)概念上涨5.13%，位居概念板块涨幅第2，板块内93股上涨 [1] - 天孚通信20%涨停，领益智造、东山精密、长飞光纤等涨停，长芯博创、德科立、东田微等涨幅居前，分别上涨18.84%、15.60%、15.38% [1] - 跌幅居前的有合锻智能、迈信林、航锦科技等，分别下跌5.24%、2.34%、2.01% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 铜缆高速连接概念涨幅居首，达5.61%，共封装光学(CPO)概念以5.13%涨幅位列第2，F5G概念和光刻机概念均上涨5.12% [2] - 转基因概念跌幅最大，下跌1.81%，阿尔茨海默概念、重组蛋白和粮食概念分别下跌1.07%、1.01%和1.01% [2] 资金流向 - 共封装光学(CPO)概念板块获主力资金净流入74.43亿元，其中61股获主力资金净流入，18股主力资金净流入超亿元 [2] - 工业富联主力资金净流入12.26亿元居首，新易盛、东山精密、天孚通信分别净流入10.53亿元、8.67亿元、7.00亿元 [2] - 长飞光纤、沃格光电、通宇通讯主力资金净流入率居前，分别为28.85%、22.87%、18.22% [3] 个股资金流入详情 - 工业富联涨7.04%，换手率1.74%，主力资金净流入12.26亿元，净流入比率7.54% [3] - 新易盛涨15.12%，换手率8.25%，主力资金净流入10.53亿元，净流入比率4.39% [3] - 东山精密涨停，换手率7.97%，主力资金净流入8.67亿元，净流入比率13.20% [3] - 天孚通信涨停，换手率8.58%，主力资金净流入7.00亿元，净流入比率6.15% [3] - 领益智造涨停，换手率11.41%，主力资金净流入6.31亿元，净流入比率5.26% [3] - 亨通光电涨8.52%，换手率10.09%，主力资金净流入6.15亿元，净流入比率12.33% [3] 其他资金流入显著个股 - 长电科技涨4.09%，换手率8.81%，主力资金净流入5.89亿元，净流入比率9.49% [4] - 华工科技涨5.78%，换手率10.30%，主力资金净流入5.15亿元，净流入比率7.94% [4] - 崇达技术涨停，换手率20.18%，主力资金净流入3.76亿元，净流入比率17.57% [4] - 通宇通讯涨6.32%，换手率31.01%，主力资金净流入3.41亿元，净流入比率18.22% [4] 资金流出显著个股 - 三安光电跌0.07%，换手率4.43%，主力资金净流出3.02亿元，净流入比率-9.02% [8] - 方正科技涨3.56%，换手率17.16%，主力资金净流出5.27亿元，净流入比率-8.30% [8] - 环旭电子涨1.38%，换手率1.29%，主力资金净流出0.66亿元，净流入比率-12.31% [7] - 合锻智能跌5.24%，换手率16.44%，主力资金净流出0.97亿元，净流入比率-7.28% [8]

市场整体表现 - 沪指8月28日上涨1.14% [1] - 申万行业中22个行业上涨 通信和电子行业涨幅居前分别为7.14%和5.53% [1] - 煤炭和农林牧渔行业跌幅居前分别为0.81%和0.73% [1] - 两市主力资金全天净流出443.43亿元 [1] - 5个行业主力资金净流入 电子行业净流入105.53亿元 通信行业净流入49.98亿元 [1] - 26个行业主力资金净流出 计算机行业净流出110.07亿元 医药生物行业净流出78.92亿元 [1] 通信行业资金流向 - 通信行业主力资金净流入49.98亿元 [2] - 行业125只个股中104只上涨 5只涨停 20只下跌 1只跌停 [2] - 51只个股资金净流入 15只净流入超亿元 [2] - 中兴通讯净流入13.52亿元 新易盛净流入10.53亿元 天孚通信净流入7.00亿元 [2] - 7只个股资金净流出超亿元 [2] - 数据港净流出2.06亿元 移远通信净流出1.65亿元 永鼎股份净流出1.62亿元 [2] 通信行业个股表现 - 中兴通讯上涨7.53% 换手率8.77% 主力资金流入13.52亿元 [2] - 新易盛上涨15.12% 换手率8.25% 主力资金流入10.53亿元 [2] - 天孚通信涨停20.00% 换手率8.58% 主力资金流入7.00亿元 [2] - 数据港下跌1.31% 换手率12.29% 主力资金流出2.06亿元 [3] - 移远通信上涨1.06% 换手率9.77% 主力资金流出1.65亿元 [3] - 永鼎股份上涨2.51% 换手率20.48% 主力资金流出1.62亿元 [3]