海外机构调研概况 - 近10日海外机构共调研201家上市公司 占全部获调研公司496家的40.5% [1] - 天孚通信最受关注 获59家海外机构调研 新易盛以44家位列第二 [1] - 证券公司调研482家 基金公司调研425家 海外机构调研201家 [1] 股价表现分析 - 获海外机构调研股近10日平均上涨9.99% [1] - 剑桥科技涨幅最高达77.85% 天融信涨63.40% 天孚通信涨63.36% [1] - 47只股价下跌 星云股份跌幅最大为15.38% [1] 行业分布特征 - 电子行业公司数量最多 包括兆易创新、工业富联等34家公司 [1][2][3][4][5][6][7] - 电力设备行业19家 包括迈为股份、晶澳科技等 [2][3][4][5][6][7] - 计算机行业16家 包括德赛西威、科大讯飞等 [1][2][3][4][5] - 通信行业11家 包括剑桥科技、中际旭创等 [1][2][3][4][5] 重点公司调研情况 - 工业富联获15家海外机构调研 期间股价上涨13.23% [3] - 华测检测获16家机构调研 股价上涨12.36% [3] - 百利天恒获21家机构调研 股价上涨2.98% [5] 业绩表现亮点 - 162家公司公布中期业绩 索通发展、新易盛净利润增幅居前 [1] - 6家公司发布业绩预告 其中4家预增 纳睿雷达预告净利润增幅中值达860% [1]

共封装光学(CPO)概念板块表现 - 截至8月28日收盘，共封装光学(CPO)概念上涨5.13%，位居概念板块涨幅第2，板块内93股上涨 [1] - 天孚通信20%涨停，领益智造、东山精密、长飞光纤等涨停，长芯博创、德科立、东田微等涨幅居前，分别上涨18.84%、15.60%、15.38% [1] - 跌幅居前的有合锻智能、迈信林、航锦科技等，分别下跌5.24%、2.34%、2.01% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 铜缆高速连接概念涨幅居首，达5.61%，共封装光学(CPO)概念以5.13%涨幅位列第2，F5G概念和光刻机概念均上涨5.12% [2] - 转基因概念跌幅最大，下跌1.81%，阿尔茨海默概念、重组蛋白和粮食概念分别下跌1.07%、1.01%和1.01% [2] 资金流向 - 共封装光学(CPO)概念板块获主力资金净流入74.43亿元，其中61股获主力资金净流入，18股主力资金净流入超亿元 [2] - 工业富联主力资金净流入12.26亿元居首，新易盛、东山精密、天孚通信分别净流入10.53亿元、8.67亿元、7.00亿元 [2] - 长飞光纤、沃格光电、通宇通讯主力资金净流入率居前，分别为28.85%、22.87%、18.22% [3] 个股资金流入详情 - 工业富联涨7.04%，换手率1.74%，主力资金净流入12.26亿元，净流入比率7.54% [3] - 新易盛涨15.12%，换手率8.25%，主力资金净流入10.53亿元，净流入比率4.39% [3] - 东山精密涨停，换手率7.97%，主力资金净流入8.67亿元，净流入比率13.20% [3] - 天孚通信涨停，换手率8.58%，主力资金净流入7.00亿元，净流入比率6.15% [3] - 领益智造涨停，换手率11.41%，主力资金净流入6.31亿元，净流入比率5.26% [3] - 亨通光电涨8.52%，换手率10.09%，主力资金净流入6.15亿元，净流入比率12.33% [3] 其他资金流入显著个股 - 长电科技涨4.09%，换手率8.81%，主力资金净流入5.89亿元，净流入比率9.49% [4] - 华工科技涨5.78%，换手率10.30%，主力资金净流入5.15亿元，净流入比率7.94% [4] - 崇达技术涨停，换手率20.18%，主力资金净流入3.76亿元，净流入比率17.57% [4] - 通宇通讯涨6.32%，换手率31.01%，主力资金净流入3.41亿元，净流入比率18.22% [4] 资金流出显著个股 - 三安光电跌0.07%，换手率4.43%，主力资金净流出3.02亿元，净流入比率-9.02% [8] - 方正科技涨3.56%，换手率17.16%，主力资金净流出5.27亿元，净流入比率-8.30% [8] - 环旭电子涨1.38%，换手率1.29%，主力资金净流出0.66亿元，净流入比率-12.31% [7] - 合锻智能跌5.24%，换手率16.44%，主力资金净流出0.97亿元，净流入比率-7.28% [8]

市场整体表现 - 沪指8月28日上涨1.14% [1] - 申万行业中22个行业上涨 通信和电子行业涨幅居前分别为7.14%和5.53% [1] - 煤炭和农林牧渔行业跌幅居前分别为0.81%和0.73% [1] - 两市主力资金全天净流出443.43亿元 [1] - 5个行业主力资金净流入 电子行业净流入105.53亿元 通信行业净流入49.98亿元 [1] - 26个行业主力资金净流出 计算机行业净流出110.07亿元 医药生物行业净流出78.92亿元 [1] 通信行业资金流向 - 通信行业主力资金净流入49.98亿元 [2] - 行业125只个股中104只上涨 5只涨停 20只下跌 1只跌停 [2] - 51只个股资金净流入 15只净流入超亿元 [2] - 中兴通讯净流入13.52亿元 新易盛净流入10.53亿元 天孚通信净流入7.00亿元 [2] - 7只个股资金净流出超亿元 [2] - 数据港净流出2.06亿元 移远通信净流出1.65亿元 永鼎股份净流出1.62亿元 [2] 通信行业个股表现 - 中兴通讯上涨7.53% 换手率8.77% 主力资金流入13.52亿元 [2] - 新易盛上涨15.12% 换手率8.25% 主力资金流入10.53亿元 [2] - 天孚通信涨停20.00% 换手率8.58% 主力资金流入7.00亿元 [2] - 数据港下跌1.31% 换手率12.29% 主力资金流出2.06亿元 [3] - 移远通信上涨1.06% 换手率9.77% 主力资金流出1.65亿元 [3] - 永鼎股份上涨2.51% 换手率20.48% 主力资金流出1.62亿元 [3]

核心观点 - 市场呈现强劲惯性和韧性，交投情绪热烈，成长科技类指数大幅上涨，主要受乐观预期、算力业绩增长及机构抱团行为驱动 [3] - 建议聚焦三条配置主线：高弹性成长科技、景气硬支撑或业绩超预期领域、地产估值修复机会 [6][9] 市场表现与异动 - 8月28日上证指数收涨1.14%，创业板指收涨3.82%续创本轮新高，全A成交额保持3万亿元 [3] - 行业分化显著：通信（+7.14%）、电子（+5.53%）、国防军工（+2.29%）领涨，煤炭（-0.47%）、农林牧渔（-0.73%）、纺织服饰（-0.81%）领跌 [3] - 市值风格差异明显：科创创业50指数大涨6.79%，中证A50涨1.00%，万得微盘股指数跌0.42% [3] 市场情绪与资金动向 - 全A成交额持续处于历史高位3万亿元，两融余额增至2.21万亿元创近10年新高 [4] - 投资者对后市乐观预期高度一致，风险偏好维持高涨 [4] 算力板块业绩与估值 - 寒武纪2025上半年营收同比增速达4347.8%，归母净利润由亏损5.3亿元扭转为盈利10.4亿元 [5] - 新易盛、中际旭创、浪潮信息2025上半年营收同比增速分别为282.6%、37.0%、90.1%，归母净利润同比增速分别为355.7%、69.4%、34.9% [5] - 中际旭创和新易盛2026年万得预期PE估值分别为34.9倍和34.3倍，显示估值具备较高性价比 [5] 配置主线一：高弹性成长科技 - 重点覆盖AI、算力、机器人、军工等领域，兼具事件催化和业绩支撑 [6] - 成长科技在牛市氛围中弹性最佳，易凝聚资金共识 [6] 配置主线二：景气硬支撑领域 - 包括稀土永磁、贵金属、工程机械、摩托车、农化制品等 [9] - 稀土永磁受益于中美关系变化及中报业绩亮眼，贵金属因全球不确定性及实际利率下行趋势维持长期上涨 [9] - 工程机械受海外需求带动景气回升，摩托车销售因出口强劲维持高景气，农化制品呈现量价改善 [9] 配置主线三：地产估值修复 - 地产价格下行压力持续（5-7月），但宽松政策逐步兑现，北京、上海已出台优化政策 [9] - 预计需进一步政策发力，地产板块有望延续阶段性估值修复机会 [9]

大宗交易情况 - 8月28日大宗交易成交5.20万股，金额1845.74万元，成交价354.95元，买卖双方均为机构专用席位 [2] - 近3个月累计发生4笔大宗交易，合计成交金额2.16亿元 [2] - 当日大宗交易成交价与收盘价持平，折溢价率为0.00% [2] 股价与资金表现 - 8月28日收盘价354.95元，单日涨幅15.12%，日换手率8.25% [2] - 单日成交额240.00亿元，主力资金净流入10.53亿元 [2] - 近5日累计上涨37.65%，但资金合计净流出7.97亿元 [2] 融资数据 - 最新融资余额100.72亿元，近5日增加8.49亿元，增幅达9.20% [2]

行业背景与定义 - CPO（Co-packaged Optics，共封装光学）是一种先进的光模块封装技术，将光引擎与交换机芯片紧密封装在同一基板上，显著缩短电学通道距离 [1] - 该技术解决AI算力爆炸背景下的数据传输瓶颈，对电费高昂的大型数据中心至关重要，功耗可降低30%-50% [1] 市场表现 - CPO概念股近期集体爆发，仕佳光子盘中一度20CM涨停，长芯博创、新易盛、德科立等大涨超10%，剑桥科技、方正科技、永鼎股份斩获10CM涨停 [1] - 自三月份布局以来，部分持仓累计盈利约50% [1] - CPO主题基金表现抢眼，永赢科技智选混合发起C近一月飙升39.51%，近三月大涨131.35% [3] 驱动因素 - AI训练和推理需求激增推动算力基础设施升级，英伟达、谷歌等企业计划部署800G光模块 [2] - 预计2025年全球800G光模块需求量达1800万-2200万只，同比增长3倍以上 [2] - 技术迭代加速，CPO支持1.6T及以上高速传输，成为数据中心短距互联核心方案 [2] - 企业业绩超预期，中际旭创等龙头上半年净利润预增52%-385%，二季度环比增长35%-67% [2] 投资策略 - 通过直接持有龙头个股和CPO主题基金两种方式参与投资 [3] - 重点关注有技术实力和客户资源的公司，而非概念炒作标的 [3] - 保持核心仓位不动摇，拿住有技术壁垒的龙头企业，用小部分仓位做波段操作 [5] - 对涨幅巨大标的设置动态止盈点位，保证利润落袋为安 [6] - 密切关注英伟达等核心企业的财报和动向，其表现对CPO板块有重大影响 [6] 行业前景与挑战 - 随着AI应用场景持续拓展（如大模型、智能驾驶、工业互联网等），CPO需求呈现长期增长态势 [7] - 技术路线存在不确定性，CPO技术仍在演进中，存在多种技术路线（如LPO等）的竞争 [3] - 大规模商业化放量仍需时间，预计在2025-2026年，目前很多公司CPO业务仍处于研发、送样或小批量阶段 [3] - 光模块行业具有周期性，CPO受到全球数据中心投资节奏的影响 [4] - 全球AI算力需求主要来自北美云巨头（微软、谷歌、Meta等），对海外市场存在依赖 [4] 投资建议 - 避免盲目追高，建议等待回调分批布局 [7] - 选择真正有技术的企业，头部企业一旦形成技术领先和规模化优势，护城河较深 [7] - 可通过CPO主题基金参与，避免选股困难 [7] - 控制仓位比例，CPO属于高风险高波动赛道，应作为整体投资组合的一部分 [7] - 需保持学习心态和适应市场能力，不断更新知识储备以应对技术迭代飞快的领域 [8]

板块整体表现 - 通信设备板块单日上涨8.82%，显著跑赢大盘指数（上证指数涨1.14%，深证成指涨2.25%）[1] - 板块内超10只个股涨幅超9%，其中鼎通科技、天孚通信均以20%涨停领涨[1] - 板块主力资金净流入46.35亿元，游资与散户资金分别净流出31.41亿元和14.94亿元[2] 领涨个股表现 - 鼎通科技收盘价127.36元，单日涨幅20%，成交量15.25万手，成交额26.67亿元[1] - 天孚通信收盘价180.01元，单日涨幅20%，成交量66.57万手，成交额113.92亿元[1] - 新易盛收盘价354.95元，单日涨幅15.12%，成交量73万手，成交额240亿元，主力资金净流入10.8亿元（净占比4.5%）[1][3] 资金流向特征 - 中兴通讯获主力资金净流入13.34亿元（净占比8.19%），但游资与散户资金分别净流出6.66亿元和6.68亿元[3] - 亨通光电主力资金净流入6.17亿元（净占比12.36%），为板块内最高净占比个股[3] - 特发信息主力资金净流入4.06亿元（净占比21.44%），但游资净流出2.17亿元（净占比11.48%）[3] 下跌个股情况 - ST及*ST个股普遍下跌，*ST高鸿跌5.26%（收盘价1.08元），*ST精伦跌1.58%（收盘价3.73元）[2] - 东信和平跌幅5.25%（收盘价30.32元），日海智能跌幅3.01%（收盘价12.56元）[2]

市场整体表现 - 上证指数收盘3843.6点 单日上涨1.14% [1] - 深证成指收盘12571.37点 单日上涨2.25% [1] - 创业板成交额前十个股平均涨幅达9.02% 其中九只个股收涨 [1] 个股成交表现 - 新易盛以240亿元成交额位列创业板首位 股价上涨15.12%至354.95元 主力资金净流入10.8亿元 [2] - 胜宏科技成交额232.74亿元 股价上涨19.59%至259元 主力资金净流入15.19亿元 [2] - 东方财富成交额203亿元 股价上涨2.76%至27.96元 主力资金净流出4.21亿元 [2] - 中际旭创成交额201.17亿元 股价上涨10.44%至359.03元 主力资金净流入8687.51万元 [2] - 天孚通信成交额113.92亿元 股价涨停上涨20%至180.01元 主力资金净流入6.69亿元 [2] 资金流向特征 - 创业板成交额前十个股中有五只呈现主力资金净流入 [1] - 宁德时代成交额84.08亿元 股价下跌0.32%至277.41元 主力资金净流出10.23亿元 [2] - 指南针成交额111.1亿元 股价上涨3.04%至156.39元 主力资金净流出9.06亿元 [2] - 同花顺成交额72.99亿元 股价上涨1.76%至407.2元 主力资金净流出4.34亿元 [2] 行业ETF表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日上涨0.84% 市盈率20.8倍 份额增加1.4亿份至66.5亿份 主力资金净流出8078.5万元 [5] - 游戏ETF(159869)近五日上涨8.05% 市盈率48.19倍 份额增加6100万份至53.5亿份 主力资金净流出8143.6万元 [5] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨4.52% 份额增加1200万份至3.8亿份 主力资金净流出1092.1万元 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨7.94% 市盈率128.95倍 份额增加700万份至4亿份 主力资金净流入174.9万元 [6]

市场表现 - A股创业板指尾盘涨超3% [1] - 沪指涨0.8% [1] - 深证成指涨1.7% [1] 个股表现 - 天孚通信20CM涨停 [1] - 胜宏科技20CM涨停 [1] - 新易盛涨超12% [1] - 中际旭创涨近10% [1]

指数表现 - 中证人工智能主题指数强势上涨5.49% [3] - 成分股奇安信上涨17.62% 新易盛上涨13.12% 寒武纪上涨11.43% [3] - 前十大权重股合计占比55.52% [4] ETF表现 - AI人工智能ETF上涨5.31%至2.08元 [3] - 近1周累计上涨12.20% 涨幅排名可比基金第1 [3] - 最新规模达27.02亿元 创近1年新高 [3] 流动性指标 - 盘中换手率16.31% 成交额4.52亿元 [3] - 近1周日均成交3.07亿元 [3] 产品结构 - 管理费率0.15% 托管费率0.05% 为可比基金最低 [3] - 近1月跟踪误差0.006% 跟踪精度最高 [3] - 跟踪中证人工智能主题指数 选取50只AI相关上市公司 [4] 权重股表现 - 中际旭创涨10.07%权重6.71% 新易盛涨13.12%权重6.52% 寒武纪涨11.43%权重6.45% [6] - 科大讯飞涨1.14%权重5.72% 豪威集团涨1.87%权重5.62% 中科曙光涨3.35%权重5.32% [6] - 海康威视涨0.75%权重5.29% 澜起科技涨6.89%权重4.86% 金山办公涨3.92%权重3.34% 浪潮信息涨2.38%权重2.71% [6]