超豪华品牌市场表现与战略调整 - 超豪华汽车品牌集体缺席成都车展 包括保时捷 宾利 兰博基尼 劳斯莱斯等 [2] - 2025年1-5月国内进口汽车销量18万辆 同比下滑33% [2] - 保时捷中国市场销量从2021年9.57万辆下滑至2024年5.69万辆 2025年一季度销量仅9471辆 同比下跌42% [2] 电动化转型进程延迟 - 法拉利推迟首款纯电车型发布 从原定2025年底改为2026年春季首发 首批交付预计2026年10月 [3] - 兰博基尼将首款纯电动车推出时间从2028年推迟至2029年 [3] - 玛莎拉蒂终止MC20电动跑车研发计划 [3] 中国自主品牌技术突破与市场扩张 - 比亚迪占据整个9号展馆并设置天神之眼辅助驾驶动态演示区 [4] - 一汽丰田13万元级新能源车bZ5搭载L2级城区辅助驾驶系统 [4] - 北京越野推出10.29万-13.99万元混动车型BJ30旅行家 搭载四驱系统和越野驾驶模式 [4] 行业技术发展趋势 - 智能驾驶辅助系统和智能座舱成为新车标配 [3] - 智驾功能下探至10万-20万元主流价格带 [3] - 汽车行业从"机械驱动"转向"科技驱动" 从"品牌溢价"转向"技术实力" [4][5] 市场竞争格局变化 - 中国品牌在电动化 智能化领域技术积累和市场布局领先 [4] - 传统燃油车和豪华品牌市场份额可能被电动化与智能化自主品牌侵蚀 [4] - 中国自主品牌凭借电动化和智能化优势加速出海 [5]

行业投资评级 - 行业整体评级为"推荐" [7] 核心观点 - 电力设备及新能源板块本周表现强劲，上涨3.99%，跑赢上证指数，其中锂电池指数涨幅达7.37%，核电指数下跌3.76% [1] - 新能源汽车领域，蔚来全新ES8开启预售，定位高端纯电SUV，具备900V高压架构、3.97秒零百加速及635公里续航等性能优势 [2][9][10][11] - 新能源发电领域，2025年1-7月光伏新增装机223.25GW，同比增长80.73%，但7月单月装机11.04GW，同比下滑47.55% [3][32] - 电力设备领域，国家电网特高压第三次招标金额13亿元，特变电工中标占比30.5%，国电南瑞占比5.84% [4][53][56] 细分行业总结 新能源汽车 - 蔚来ES8预售价格41.68万元起，车身尺寸5280mm，轴距3130mm，为中国最大纯电SUV [9][10] - 配备900V高压架构、双电机、智能双腔空悬及11安全气囊，续航635公里 [11] - 锂电池材料价格波动较小，碳酸锂电池级价格环比下降5.01%至7.97万元/吨 [15] - 重点推荐宁德时代、科达利、厦钨新能等标的 [13] 新能源发电 - 光伏逆变器1-7月出口金额371.09亿元，同比增长8.87%，7月单月出口65.13亿元 [26] - 组件1-7月出口金额1112.51亿元，同比下降22.63% [26] - 硅料价格小幅上涨，致密料成交价升至45-47元/公斤；N型硅片182mm/210mm价格分别涨至1.25元/片和1.60元/片 [36] - 投资关注通威股份、阳光电源、德业股份等企业 [40][42] 电力设备及工控 - 特高压招标分标金额：电抗器2.94亿元、变压器2.43亿元、组合电器2.18亿元 [53] - 工控领域关注人形机器人产业链，包括鸣志电器、三花智控、汇川技术等 [59] - 固定资产投资完成额累计同比保持正增长，铜价近期波动 [61][64] 板块行情与重点公司 - 板块子行业中锂电池指数上涨7.37%，工控自动化上涨4.64% [71] - 重点公司宁德时代2025E PE为19倍，科达利为20倍，大金重工为22倍 [5]

市场整体表现 - A股连续第四周上涨但波动加剧 沪指和平均股价均收十字星且下影线较长 [1] - 双创指数表现强势 未回吐上周涨幅且阳线实体部分更长 [3] - 当前市场风格偏好科技属性 大容量和大市值特征 [5] 主要指数表现 - 创业板指周涨幅7.74% 年初至今累计上涨34.95% [6] - 科创50周涨幅7.49% 年初至今累计上涨35.63% [6] - 深证成指周涨幅4.36% 年初至今累计上涨21.91% [6] - 中证500周涨幅3.24% 年初至今累计上涨23.02% [6] - 沪深300周涨幅2.71% 年初至今累计上涨14.28% [6] - 上证指数周涨幅0.84% 年初至今累计上涨15.10% [6] - 中证2000周跌幅0.78% 年初至今累计上涨32.09% [6] - 北证50周跌幅1.63% 年初至今累计上涨51.69% [6] - 红利指数周跌幅2.05% 年初至今累计下跌4.42% [6] - 万得微盘股周跌幅3.78% 年初至今累计上涨63.69% [6] 个股成交表现 - 北方稀土周成交额1184.48亿元 周涨幅18.48% [7] - 东方财富周成交额1184.16亿元 周涨幅3.81% [7] - 寒武纪周成交额1181.67亿元 周涨幅20.05% [7] - 新易盛周成交额994.89亿元 周涨幅30.09% [7] - 胜宏科技周成交额946.70亿元 周涨幅21.44% [7] - 中芯国际周成交额876.05亿元 周涨幅10.38% [7] - 中际旭创周成交额841.48亿元 周涨幅27.26% [7] - 天孚通信周涨幅61.54% 表现突出 [7] 板块轮动变化 - 锂电负极概念指数上涨6.98% 稀土概念指数上涨4.77% [12] - 动力电池概念指数上涨4.54% 稀有金属概念指数上涨3.91% [12] - CRO概念指数上涨3.76% 锂电池概念指数上涨3.55% [12] - 东数西算概念指数下跌2.15% 信创概念指数下跌2.22% [12] - 华为鸿蒙概念指数下跌2.53% 操作系统概念指数下跌2.76% [12] - 光芯片概念指数下跌2.77% ASIC芯片概念指数下跌3.16% [12] - 服务器概念指数下跌3.66% [12] 行业监管动态 - 多只科技股发布异动公告或停牌 包括中芯国际、东芯股份、华虹公司、芯原股份等 [9] - 寒武纪发布风险提示公告引发市场关注 [9] - 《人工智能生成合成内容标识办法》9月1日起施行 要求提供显式标识 [19] 资金面情况 - 下周央行公开市场有22731亿元逆回购到期 [23] - 下周五有1万亿元91天期买断式逆回购到期 [23] - 下周A股限售股解禁总市值188.66亿元 [22] - 解禁高峰期在9月3日 解禁市值76.34亿元占比40.46% [22] - 福田汽车解禁市值39.57亿元 富特科技解禁市值28.87亿元 益诺思解禁市值24.37亿元 [22] 产业事件催化 - 华为将发布新款三折叠屏手机 vivo推出vivoY500 三星多款Galaxy生态新品亮相 [20] - 2025全球工业互联网大会9月5日至8日在沈阳举行 聚焦AI+工业主题 [21] - 2025第四届低空经济发展大会9月5日在安徽芜湖举办 [22] - 国家统计局9月4日发布流通领域重要生产资料市场价格变动情况 [22]

文章核心观点 - 反内卷政策通过规范市场竞争和推动产业升级促进经济健康可持续发展 [1] - 大消费领域（汽车、农业、新能源等）是反内卷政策重要受益方向 [1] - 10家行业龙头公司通过技术创新、成本控制和多元化发展在反内卷背景下形成竞争优势 [28] 比亚迪（新能源汽车） - 2025年上半年营业收入764.63亿元同比增长34.46% 归母净利润105.30亿元同比增长1170% [3] - 生猪养殖完全成本降至11.8元/kg较年初累计下降1.3元/kg 通过智能环控系统和巡检机器人提升效率 [4] - 新能源汽车领域龙头企业 技术降本和管理创新形成显著成本优势 [3][4][5] 温氏股份（农业养殖） - 2025年上半年营业收入498.52亿元同比增长5.91% 归母净利润34.75亿元同比增长159.12% 养猪业务盈利约51亿元 [6] - 肉猪养殖综合成本降至6.2元/斤较2024年全年下降1元/斤 通过饲料配方优化和养殖效率提升实现精细化管理 [7] - 养鸡养猪为主业的农业企业 成本控制成为业绩增长主要动力 [6][7][8] 牧原股份（生猪养殖） - 2025年上半年营业收入764.63亿元同比增长34.46% 归母净利润105.30亿元同比增长1170% [9] - 生猪养殖完全成本降至11.8元/kg较年初累计下降1.3元/kg 建立与养殖效益挂钩的激励机制提升全员积极性 [10] - 国内生猪养殖行业龙头企业 业务涵盖养殖、屠宰、肉食和饲料原料 [9][10][11] 新希望（农牧食品） - 资产规模超3400亿元人民币 全球分子公司超600家 员工超13.5万人 [12] - 通过农牧食品、乳品快消、智慧城乡、金融投资多元化布局降低单一业务依赖 [13] - 世界第一饲料产能和中国第一禽肉加工处理能力 形成协同发展产业格局 [12][13][14] 宁德时代（新能源电池） - 动力电池使用量连续八年全球第一 储能电池出货量连续四年全球第一 [15] - 发布神行PLUS电池和天恒储能系统 在能量密度和充电速度方面实现突破 [16] - 通过零碳工厂建设和换电服务品牌推动新能源产业可持续发展 [16][17] 赣锋锂业（锂深加工） - 产品涵盖金属锂、碳酸锂、氟化锂等20余种 为新能源汽车和储能领域提供关键材料 [18] - 拥有卤水提取、回收料加工到高端锂材生产的全产业链 技术工艺行业领先 [19] - 通过再生资源回收利用拓宽原料采集渠道 降低原料采购成本 [19][20] 通威股份（光伏产业） - 多晶硅产能位居全球前列 主要从事多晶硅、太阳能电池及组件研发生产 [21] - 通过主动减产控产和提高行业准入标准淘汰落后产能 [22] - 技术创新降低生产成本 提升光伏产品竞争力 [22][23] 恩捷股份（隔膜材料） - 全球领先锂离子电池隔膜供应商 产品应用于新能源汽车和储能领域 [24][25] - 通过高性能隔膜材料研发和产能扩张降低生产成本 [25] - 湿法隔膜及干法隔膜技术领先 市场份额持续提升 [24][25] 天赐材料（电解液） - 国内领先电解液供应商 产品应用于新能源汽车和储能领域 [25] - 通过电解液配方优化降低生产成本 技术创新提升产品性能 [25] - 成本控制和技术创新增强市场竞争力 [25] 一鸣食品（乳品消费） - 专注于鲜奶、酸奶等乳制品研发生产 产品以高品质和新鲜度为特点 [26] - 通过乳制品配方优化提升品质 品牌建设增强知名度和美誉度 [27] - 在乳品消费领域通过品质提升应对反内卷挑战 [26][27]

半导体行业动态 - 寒武纪发布公告预计全年营收50-70亿元 并提示供应链风险且未提及新产品[1] - 半导体板块整体下跌2.5% 芯片板块同步下跌2.5% 寒武纪及中芯国际股价大幅下挫[1] - 科创50指数下跌1.7% 板块内个股跌幅普遍控制在5%以内[1] 市场指数表现 - 上证指数微涨0.37% 盘中最低回踩3839点后反弹 收盘报3857点[3][5][7] - 深证成指上涨0.99% 创业板指大幅上涨2.23% 创三年半新高[5][7] - 沪深两市成交额2.8万亿元 较前日缩量1725亿元[5] 权重股异动 - 工业富联涨停 市值突破1万亿元 成为市场焦点[3] - 宁德时代盘中大涨13%-14% 带动创业板指数走强[3][5] - 寒武纪市值日前超越贵州茅台 但次日出现明显回调[1][3] 技术走势分析 - 市场对3845点关键位置进行回踩确认 该点位被视作反弹强度观察位[7] - 3760点被认定为潜在止跌位置 目前反弹已收复3845点[7] - 日均成交额维持在2万亿元水平 显示市场具备较强承接能力[7] 板块轮动特征 - 银行 保险与白酒板块推动大盘低开高走[3] - 科技板块内部出现显著分化 工业富联与寒武纪走势呈现鲜明对比[1][3] - 市场热度集中于头部企业 资金流向呈现集中化特征[1][3]

钠电池产业化进展 - 多家电池产业链企业公布半年报 宁德时代、普利特（海四达钠星）、维科技术等披露钠电池最新进展 [2] - 钠电池主要应用于两轮车、乘用车、储能、备电、启停、特种车等领域 [3] - 宁德时代4月发布钠电新品"钠新" 确定2025年以启停电源为重点应用方向 [3][7] 头部企业产品布局 - 宁德时代推出乘用车用钠新动力电池 具备优异低温能量保持率与安全性能 [4] - 宁德时代针对重卡启停市场推出钠新启驻一体蓄电池 计划全面替代铅酸电池 [5] - 海四达钠星聚阴离子钠电池已应用于储能、备电、启停等领域 签约订单金额突破2亿元 上半年钠电池量产排名第四 [5] - 海四达钠星下一代高容量长循环宽温域钠离子电池预计2025年下半年研发上市 [6] 行业参与主体扩展 - 钠电新势力企业包括众钠、零壹肆、中国钠电、希倍动力等均布局启停电源 [8] - 铅酸头部企业天能发布乘用车钠电起停产品"天钠" 超威推出4G智能驻车钠电池适配多类车型 [8] - 宁德时代钠新启驻一体蓄电池已实现量产 12月将启动乘用车电池量产 [13] 正极材料技术发展 - 当升科技、容百科技、振华新材等头部材料企业布局钠电正极材料技术扩展 [9] - 材料企业产线规模保持在百吨至千吨级别 容百科技启动6000吨聚阴离子产线 [10] - 技术路线转向聚阴离子体系 美联新材仍专注普鲁士蓝技术路线 [10] - 当升科技钠电层状氧化物和聚阴离子材料已批量供货圆柱启停、方形储能等项目 [10] - 振华新材层状氧化物实现出货装车 聚阴离子百吨级中试线完成评估验证 [11] - 美联新材通过美彩新材研发普鲁士蓝正极材料 辉虹科技成为全球首家工业化生产普鲁士蓝钠电正极企业 [12] 市场应用拓展 - 多家钠电新势力实现海外两轮车电池交付 铅酸企业加码布局钠电两轮车市场 [13] - 电动自行车新国标推行加速钠电在两轮车领域替代进程 [13]

战略合作框架协议 - 公司与常州市政府签署全域零碳生态城市战略合作框架协议 探索城市建设零碳新路径并推动新能源多场景应用 [2] - 合作将扩大"发储送用网"全产业生态圈 共同培育微电网项目并形成千亿级规模产业集群 [2] - 目标将常州打造为绿色低碳微电网示范城市 市委书记与公司董事长共同见证签约 [2] 微电网技术与发展 - 微电网是由分布式电源/储能/负荷等组成的小型电力系统 可增强可靠性并降低用能成本 [2] - 技术能有效破解大规模新能源安全接入及消纳难题 当前已从验证阶段进入规模化应用 [2] - 微电网成为城市能源转型关键支撑 合作将加快形成千亿级规模产业集群 [2] 六大新生态建设 - 双方联合打造换电模式/车网互动/低空经济/全面电动化/先进电池/可再生能源六大新生态 [2] - 推动知识产权保护 探索产业新能源化与新能源产业化的深度融合路径 [2] - 构建城市级生态级绿色低碳发展样板 为全国零碳城市提供可复制经验 [2] 未来合作方向 - 未来将在科技创新/绿色发展/新能源应用领域推动更高层次更宽领域合作 [2] - 为全国零碳城市建设探索可复制可推广的常州经验 深化战略合作框架 [2]

市场表现 - 8月29日固态电池概念指数全天涨幅居前 板块内近10只个股涨幅超10% 其中先导智能和杭可科技开盘半小时内封死20cm涨停 [1] - 固态电池板块全天获主力资金净流入73亿元 资金抢筹行为显著 [1][8] - 宁德时代盘中一度上涨14% 市值大幅回升 直接带动固态电池产业链热度 [1][3] 技术优势 - 固态电池采用固态电解质替代传统液态电解液和隔膜 形成固-固界面 从根本上解决安全性和能量密度问题 [2] - 安全性方面 固态电解质不可燃 彻底消除电池起火和爆炸风险 [2] - 能量密度方面 固态电池可轻松突破300Wh/kg 部分研发产品达400Wh/kg 较液态电池提升50%续航能力 [2] 政策支持 - 2022年6月工信部将固态电池纳入《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030）》 明确其为高效储能技术 [4] - 2025年4月发布的《2025年汽车标准化工作要点》提出推动制定固态电池标准子体系 加快全固态电池标准研制 [4] 技术路线 - 硫化物电解质成为主流路线 具有室温电导率最高 机械性能优异和延展性好等特点 被视为最理想的固态电解质材料 [5] - 硫化锂是硫化物路线的核心原材料 其纯度直接决定电解质性能 目前锂硫化合工艺已进入工程验证阶段 可实现小批量供应 [5] 产业化进程 - 宁德时代将固态电池量产时间锁定在2027-2030年 能量密度目标达400Wh/kg [3][4] - 头部企业包括比亚迪、国轩高科和卫蓝新能源等均规划在2027-2030年实现量产 [4] 应用场景与渗透率 - 无人机、机器人和科研领域（如潜水、航天）率先采用固态电池 因其对能量密度和安全性要求极高 [6] - 预计2025年全固态电池渗透率仅0.1% 2030年将飙升至4% 2035年达9% 消费类场景（高端无人机、小型机器人）2030年渗透率甚至突破12% [6] 投资主线 - 上游材料重点关注掌握锂硫化合工艺的硫化锂生产企业 因其具有高壁垒和稀缺性 [8] - 中游制造选择具备固态电池专用生产线的设备企业（如先导智能、杭可科技）和研发领先的电池龙头（如宁德时代、国轩高科） [9] - 下游应用跟踪机器人、无人机等新兴领域的需求放量节奏 [10]

外资机构增持中国资产 - 摩根大通增持宁德时代H股多头持仓比例从5.98%增至6.06% 增持中兴通讯H股从6.27%增至6.98% 增持药明康德H股从5.87%增至6.01% [4] - 花旗集团增持中兴通讯H股多头持仓比例从6.71%增至7.17% 另一日期从5.05%增至5.3% 增持药明康德H股从4.71%增至5.12% [4] - 摩根士丹利增持宁德时代H股多头持仓比例从4.96%增至6.05% 增持赣锋锂业H股从4.20%增至6.06% [4] - 全球对冲基金8月对中国股票押注力度加大 有望创2月以来单月买入规模之最 [2] 相关公司股价表现 - 宁德时代A股股价大涨10.37% H股涨4.17% 药明康德A股涨7.95% H股涨6.52% [4] - 锂电行业反内卷持续推进 细分环节价格自律共识达成 行业竞争格局有望改善 [5] - 固态电池产业化进程加快 多家企业启动中试线建设 计划2026年实现量产 [5] - 药明康德股价受医保政策驱动 国家医保局公布2025年创新药目录调整名单 CAR-T产品及全球首创产品入选 [5] - 百济神州A股一度大涨超15%创历史新高 恒瑞医药等公司股价创多年新高 [5] 港股市场表现与资金流向 - 港股三大指数8月延续涨势 恒指累计涨幅1.23%月线四连阳 恒生科技指数涨4.06% 国企指数涨0.73% [2][7] - 南向资金8月29日净买入120.46亿港元 扭转前日净卖出态势 8月累计净买入达1121亿港元 [7] - 美联储降息预期升温 全球流动性环境趋于改善 港股市场具备上行动力 [2][7] 机构后市观点 - 中信证券预计四季度内地稳增长政策加码 AI产业催化落地 全球流动性改善 港股有望迎来戴维斯双击 [7] - 中金公司指出港股长期结构性优势显著 建议关注海外需求链条配置机会 [8] - 华泰证券认为外资有继续增配中国空间 海外流动性易松难紧 国内基本面预期改善 人民币有升值空间 [8] - 广发证券指出美联储降息预期上修美元走弱利好港股流动性 南向配置需求持续 优质企业上市吸引外资流入 [8]

市场表现 - 8月29日固态电池概念指数全天涨幅居前 板块内近10只个股涨幅超10% 其中先导智能和杭可科技封死20cm涨停 [2] - 固态电池板块获主力资金净流入73亿元 宁德时代盘中一度上涨14% 市值大幅回升 [2][17] - 锂电赛道强势回归 固态电池产业链热度被点燃 半导体芯片板块因寒武纪等公司风险提示而降温 [2] 技术优势 - 固态电池用固态电解质完全替代电解液与隔膜 形成固-固界面 从根本上解决传统液态电池安全性和能量密度痛点 [4] - 安全性方面 固态电解质不可燃 彻底消除电池起火和爆炸风险 [5] - 能量密度方面 轻松突破300Wh/kg 部分研发产品达400Wh/kg 使新能源汽车续航提升50% 大幅缓解机器人和无人机续航焦虑 [5] 政策支持 - 2022年6月工信部将固态电池纳入《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030）》 明确其为高效储能技术 [8] - 2025年4月发布的《2025年汽车标准化工作要点》提出推动制定固态电池标准子体系 加快全固态电池标准研制 [8] - 政策从鼓励到定标准的转变 为企业研发生产和下游应用提供统一指引 [8] 技术路线 - 硫化物电解质是主流路线 室温下电导率最高 兼具优异机械性能与延展性 被称为理论上最理想的固态电解质材料 [9] - 硫化锂是硫化物路线的关键壁垒 其纯度直接决定电解质性能 锂硫化合工艺已进入工程验证阶段 可实现小批量供应 [9][10] - 硫化锂提纯工艺复杂 掌握核心工艺的企业将获得独占红利机会 [10] 产业化进程 - 宁德时代将固态电池量产时间锁定在2027-2030年 能量密度目标直指400Wh/kg [5][8] - 固态电池已在无人机、机器人等新兴领域率先落地 解决续航短、电池重、低温性能衰减等问题 [11] - 根据SMM预测 2025年全固态电池渗透率仅0.1% 2030年将飙升至4% 2035年达9% 消费类场景2030年渗透率甚至突破12% [11] 投资布局 - 上游材料重点关注掌握锂硫化合工艺的硫化锂企业 这类稀缺标的将直接受益于龙头量产需求 [13] - 中游制造选择技术领先的设备企业如先导智能、杭可科技和电池企业如宁德时代、国轩高科 [14] - 下游应用跟踪机器人、无人机等新兴领域 相关产业链企业若率先采用固态电池将形成差异化优势 [15]