软通动力信息技术（集团）股份有限公司 关于前次募集资金使用情况的报告 根据中国证券监督管理委员会印发的《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的规定，软 通动力信息技术（集团）股份有限公司(以下简称"公司"或者"本公司")编制了截至 2025 年 3 月 31 日(以下简称截止日)的前次募集资金使用情况报告如下： 一、前次募集资金基本情况 (一) 前次募集资金到位情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意软通动力信息技术（集团）股份有限公司首次公开 发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕123号）同意注册，公司首次公开发行人民币普通股 (A股)股票63,529,412股，每股面值人民币1.00元，发行价为每股人民币为72.88元，募集资金 总额为人民币4,630,023,546.56元，扣除发行费用（不含增值税）后的募集资金净额为人民币 4,342,317,872.79元。上述募集资金到位情况业经中汇会计师事务所(特殊普通合伙)审验，并 由其于2022年3月10日出具了《验资报告》(中汇会验[2022]0626号)。公司已将募集资金存放 于为本次发行开立的募集资金专项账户，并与保荐机构、存放募集资金的商业银 ...

股东分红规划 - 制定2025 - 2027年股东分红回报规划[1] - 可采取现金、股票、现金和股票结合方式分配股利，优先现金分红[3] 现金分红比例 - 满足条件时，年现金分配利润不少于当年可分配利润的15%[5] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红比例最低达80%[5] - 成熟期有重大资金支出安排，现金分红比例最低达40%[5] - 成长期有重大资金支出安排，现金分红比例最低达20%[5] 其他分红情况 - 净利润快速增长等情况可实施股票股利分配[8] - 留存未分配利润用于补充营运资金和重大投资等[9] 政策调整规定 - 调整公司章程现金分红政策需经出席股东大会股东所持表决权2/3以上通过[10] - 调整利润分配政策议案需经出席股东大会股东所持表决权2/3以上通过[11]

股东大会信息 - 2025年5月23日召开第二次临时股东大会，现场14:50开始，网络投票9:15 - 15:00[3][4] - 股权登记日为2025年5月20日[5] - 审议事项为特别决议，需三分之二以上表决权通过，议案2含10个子议案逐项表决[8][9] 登记信息 - 现场登记2025年5月21日10:00 - 12:00、14:00 - 17:00，信函或邮件17:00前送达[12] - 登记地点为北京市海淀区西北旺东路10号院东区16号楼软通动力大厦北门[12] 投票信息 - 网络投票代码351236，简称为“软通投票”[20] - 深交所交易系统投票时间2025年5月23日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[21] - 深交所互联网投票系统投票时间2025年5月23日9:15 - 15:00[22] 其他 - 2025年度向特定对象发行股票方案子议案数为10个[1] - 参会股东登记表2025年5月21日17:00前送达或邮寄到公司[27]

会议信息 - 公司第二届监事会第十七次会议于2025年5月7日召开，3名监事实到[1] 发行股票情况 - 公司符合向特定对象发行股票条件，议案待股东大会审议[1][3] - 发行A股，每股面值1元[5] - 发行对象不超35名，现金认购[9][10] - 发行价格不低于定价基准日前二十日均价80%[13] - 发行数量不超285,882,353股，占总股本不超30%[15] - 认购股份6个月内不得转让[17] - 募集资金不超337,832.03万元，用于四个项目[21] - 发行前滚存未分配利润新老股东按比例共享[25] - 发行方案决议有效期12个月[27] 议案表决 - 《2025年度向特定对象发行股票预案》等六项议案3票同意待审议[34,37,41,44,47,50,55] 授权事宜 - 提请股东大会授权董事会办理发行具体事宜，部分有效期12个月[52,54] - 授权董事会调整发行条款、确定方案[52] - 授权董事会调整投资项目及资金安排[53] - 若发行股数未达70%，董事长可调整发行价格[53]

股票发行 - 拟向特定对象发行股票，数量不超285,882,353股[16] - 发行定价基准日为发行期首日，价格不低于定价日前二十个交易日均价80%[13][14] - 认购股份6个月内不得转让[19] - 募集资金不超337,832.03万元[23] - 发行方案决议有效期为股东大会通过之日起12个月[29] 资金投向 - 京津冀软通信创智造基地项目投入138,058.36万元[24] - AIPC智能制造基地项目投入117,478.69万元[24] - 软通动力怀来智算中心（一期）建设项目投入66,334.98万元[24] - 计算机生产车间智能升级技术改造项目投入15,960.00万元[24] 议案表决 - 多项向特定对象发行股票相关议案表决均为9票同意、0票反对、0票弃权[3][7][9][12][15][17][20][22][26][28][30][32][35][40][43][46][48][51] 其他事项 - 制定《未来三年股东分红回报规划（2025 - 2027年）》，需股东大会审议[47] - 承诺发行股票无财务资助或补偿情形，需股东大会审议[50][52] - 分析即期回报摊薄影响并提出填补措施，需股东大会审议[45][47] - 制定前次募集资金使用情况报告，需股东大会审议[42][44] - 编制发行股票募集资金使用可行性分析报告，需股东大会审议[37][41] - 编制发行股票预案，需股东大会审议[34][36] - 若发行股数未达拟发行数量70%，董事长可调整发行价格[54] - 审议通过召开2025年第二次临时股东大会的议案[58]

华为盘古概念板块表现 - 截至5月7日收盘，华为盘古概念板块下跌0.85%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内赛意信息、拓维信息、先进数通等跌幅居前，常山北明、创意信息、梅安森等少数个股上涨，涨幅分别为1.33%、0.63%、0.46% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 兵装重组概念以5.31%涨幅领涨，成飞概念、转基因、玉米等板块涨幅超3% [2] - 中国AI 50、Sora概念、财税数字化等板块跌幅居前，华为盘古概念跌幅为0.85%，排名跌幅榜第二 [2] 资金流动情况 - 华为盘古概念板块主力资金净流出22.33亿元，24只个股呈现净流出状态 [2] - 常山北明主力资金净流出8.15亿元居首，拓维信息、软通动力、九联科技分别净流出5.69亿元、1.95亿元、1.03亿元 [2] - 华塑科技、华凯易佰获主力资金净流入322.11万元、94.03万元，为板块内少数净流入个股 [2][3] 个股资金流向明细 - 拓维信息跌幅3.07%，换手率19.53%，主力资金净流出5.69亿元 [2] - 软通动力跌幅0.94%，换手率5.57%，主力资金净流出1.95亿元 [2] - 九联科技跌幅0.26%，换手率13.78%，主力资金净流出1.03亿元 [2] - 华塑科技跌幅0.68%，换手率5.68%，主力资金净流入322.11万元 [3]

股东情况 - CEL Bravo持有公司股份82,828,622股，占总股本比例8.69%[2][4] 减持计划 - CEL Bravo拟减持不超9,529,411股，占比1.00%，方式为集中竞价[2][6] - 减持期间为2025年5月27日至8月26日，原因是自身资金安排[6][7] 减持相关承诺 - 首次公开发行时承诺锁定期12个月内不减持，期满后两年内减持价不低于首发价[9][10] 其他说明 - 本次减持不导致公司控制权变更，将遵守法规并履行信披义务[11][12]

报告公司投资评级 - 维持公司“增持”评级 [1][4][6] 报告的核心观点 - 2024年软通动力营收大幅增长，鸿蒙和机器人有望贡献长期成长动力 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨幅分别为5.1%、0.5%、8.2%、37.8%，相对深圳成指涨幅分别为7.0%、7.2%、10.8%、34.6% [3] - 发行股数9.5294亿股，流通股6.8032亿股 [3] 公司概况 - 总市值553.6588亿元，3个月日均交易额29.4477亿元 [4] - 主要股东刘天文持股23.75% [4] 财务数据 - 2024年实现营收313.16亿元，同增78.13%；归母净利1.80亿元，同减66.21% [4] - 预计2025 - 2027年公司收入为348.8/398.5/457.7亿元；归母净利为3.9/5.7/7.0亿元；EPS分别为0.41/0.60/0.74元；PE分别为140.8/97.2/78.7倍 [6] 业务分析 - 2024Q4实现营收91.09亿元，同增91.79%；归母净利1.04亿元，同减42.49%；扣非归母净利0.76亿元，同减62.50% [9] - 2024年毛利率为12.46%，同减6.80pct；归母净利率为0.58%，同减2.46pct；期间费用率为11.42%，同减5.23pct [9] - 2024年经营活动现金净流量为7.41亿元，同减15.01% [9] - 2024年减值损失合计计提2.47亿元，同比大幅增长494.84%；销售费用、利息费用增长 [9] - 2024年计算产品与智能电子业务营收129.20亿元，收入占比快速提升至41.26%；软件与数字技术业务营收181.21亿元，收入占比下降至57.86%，毛利率同减1.95pct至17.30%；数字能源与智算服务营收2.59亿元，收入占比0.83% [9] 行业趋势 - 微软对华为的Windows授权许可于今年3月到期，华为将推出鸿蒙电脑，下游客户对鸿蒙PC需求有望提升 [9] - 2024 - 2028年AI PC出货量CAGR + 44%，2024年软通动力PC出货量同比增长106%，市场份额提升至9% [9] - 预计2029年中国人形机器人市场规模将达750亿元，2035年有望达3500亿元 [9] 公司布局 - 软通动力在基础软件领域完成开源鸿蒙操作系统基于X86架构的Intel芯片在PC端的适配 [9] - 推出信创AI PC、开源鸿蒙AI PC等智能产品，部分系列产品在电商平台销量排名居前 [9] - 成立人形机器人业务总部，与智元机器人合作，开展相关平台和产品研发 [9]

文章核心观点 公司2024年全年及24Q4营收大幅提升，25Q1营收利润持续向好 全方位拥抱AI并进行硬件端布局 预计2025 - 2027年业绩有望恢复 维持“增持”评级 [1][2][3][7] 财务表现 - 2024年全年实现营收313.16亿元 同比增长78.13% 归母净利润1.8亿元 同比下降66.21% 毛利率12.46% 销售、管理、研发费用率分别为3.21%、4.88%、2.93% 同比变化-0.08、-2.94、-2.51pct 经营性现金流达7.41亿元 [1] - 24Q4实现营收91.09亿元 同比增长91.79% 归母净利润1.04亿元 同比下降42.49% 毛利率12.88% 销售、管理、研发费用率分别为2.76%、4.46%、2.63% 同比变化-0.45、-3.11、-1.88pct 经营性现金流达15.12亿元 同比增长22.47% [2] - 25Q1实现营收70.11亿元 同比增长28.65% 归母净利润-1.98亿元 去年同期为-2.77亿元 毛利率10.32% 与去年同期持平 销售、管理、研发费用率分别为3.29%、5.35%、3.41% 同比降低0.75、1.34、1.12pct [3] 战略定位 - 围绕AI、数据要素、工业互联网、数智财资等领域 加快创新解决方案研发 拓宽服务覆盖领域 [4] - 基础设施层投入研发DenovoX天元智算服务平台等AI算力基础平台 增强相关能力 构建软硬智能产品能力矩阵 [4] - 平台层专注新型智能技术平台研发 包括AISE软件工程平台等核心产品 [4] - 应用层以咨询为牵引 基于软通天璇MaaS大模型服务平台 加快行业AI原生应用创新 [4] 硬件布局 - 2024年1月完成同方计算机并购整合 11月更名为软通计算机 [5] - 软通计算机是IT基础设施整体方案及产品提供商 具备全方位研发设计能力 提供全套IT基础设施解决方案 [5] - 软通计算机业务包括PC终端业务和企业级业务 PC终端业务产品支持主流技术平台和操作系统 全品类覆盖各类终端机型 企业级业务专注数据中心产品研发等 涵盖四大领域 [6] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年实现营业收入分别为362.43/435.55/533.34亿元 同比增速分别为15.73%/20.18%/22.45% [7] - 预计对应归母净利润分别为3.56/4.32/5.45亿元 同比增速分别为97.23%/21.39%/26.14% 对应EPS为0.37/0.45/0.57元 对应25年PE为155.63倍 [7] - 维持“增持”评级 [7]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”投资评级 [3][7] 报告的核心观点 - 并购整合使公司24年利润承压，软件业务基本盘企稳向好趋势巩固 看好公司软硬一体协同发展，紧抓AI+国产化机遇实现多点开花 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据与估值 - 2023 - 2027E营业总收入分别为175.81亿、313.16亿、329.06亿、343.87亿、357.62亿元，同比增长-8%、78%、5%、4%、4% [2] - 2023 - 2027E营业利润分别为4.85亿、1.23亿、3.87亿、4.69亿、5.52亿元，同比增长-51%、-75%、214%、21%、18% [2] - 2023 - 2027E归母净利润分别为5.34亿、1.80亿、3.70亿、4.52亿、5.35亿元，同比增长-45%、-66%、105%、22%、18% [2] - 2023 - 2027E每股收益分别为0.56元、0.19元、0.39元、0.47元、0.56元 [2] - 2023 - 2027E PE分别为103.7、306.9、149.5、122.4、103.4 [2] - 2023 - 2027E PB分别为5.2、5.2、5.1、4.9、4.8 [2] 基础数据 - 总股本9.53亿股，已上市流通股6.80亿股，总市值554亿元，流通市值395亿元 [3] - 每股净资产（MRQ）10.9元，ROE（TTM）2.5，资产负债率53.9% [3] - 主要股东为刘天文，持股比例23.75% [3] 股价表现 - 1m、6m、12m绝对表现分别为1%、-20%、31%，相对表现分别为4%、-17%、26% [5] 事件 - 24全年实现营业收入313.16亿元，YoY+78.13%；归母净利润1.80亿元，YoY - 66.21%；扣非归母净利润0.72亿元，YoY - 84.31%；经营性净现金流7.41亿元，YoY - 15.01% [7] - 24Q4单季度实现营业收入91.09亿元，YoY+91.79%；归母净利润1.04亿元，YoY - 42.49%；扣非归母净利润0.76亿元，YoY - 62.50% [7] - 25Q1单季度实现营业收入70.11亿元，YoY+28.65%；归母净利润 - 1.98亿元，YoY+28.76%；扣非归母净利润 - 2.16亿元，YoY+24.02% [7] 业务情况 - 24年软件与数字技术服务/计算产品与智能电子业务/数字能源与智算服务业务分别实现收入181.21亿、129.20亿、2.59亿元，软件与数字技术服务收入同比稳健增长3.08% [7] - 24年公司利润承压，原因是战略并购使费用增加，销售费用/管理费用分别同比增长74%/11%；计提1.54亿元资产减值损失；并购的5家子公司24年合计净利润 - 0.85亿元 [7] - 25Q1公司收入同比增长28.65%，业务基本盘企稳向好 [7] 创新业务 - AI方面，推出天坊工业互联AI平台等智能化产品和行业大模型，中标多个AI标杆项目；推出智能产品；与智元机器人达成战略合作，完成6款机器人产品研发 [7] - 国产化方面，推出北京信创整机品牌软通华方，24年PC终端业务在党政教育行业稳居第一；完成开源鸿蒙操作系统适配，首批实现与HarmonyOS NEXT互联互通 [7] 财务预测表 资产负债表 - 2023 - 2027E流动资产分别为126.35亿、189.13亿、187.93亿、184.85亿、192.08亿元 [12] - 2023 - 2027E非流动资产分别为29.82亿、42.68亿、42.95亿、42.96亿、42.81亿元 [12] - 2023 - 2027E资产总计分别为156.18亿、231.81亿、230.87亿、227.81亿、234.89亿元 [12] - 2023 - 2027E流动负债分别为47.57亿、100.05亿、96.38亿、89.95亿、93.07亿元 [12] - 2023 - 2027E长期负债分别为2.61亿、25.11亿、25.11亿、25.11亿、25.11亿元 [12] - 2023 - 2027E负债合计分别为50.18亿、125.16亿、121.49亿、115.06亿、118.18亿元 [12] - 2023 - 2027E归属于母公司所有者权益分别为105.61亿、105.74亿、108.50亿、111.91亿、115.91亿元 [12] 现金流量表 - 2023 - 2027E经营活动现金流分别为8.72亿、7.41亿、4.87亿、5.81亿、6.93亿元 [12] - 2023 - 2027E投资活动现金流分别为 - 9.19亿、 - 16.99亿、 - 2.51亿、 - 2.51亿、 - 2.51亿元 [12] - 2023 - 2027E筹资活动现金流分别为 - 0.57亿、19.03亿、 - 9.17亿、 - 11.90亿、 - 2.27亿元 [12] - 2023 - 2027E现金净增加额分别为 - 1.03亿、9.45亿、 - 6.81亿、 - 8.60亿、2.15亿元 [12] 利润表 - 2023 - 2027E营业总收入分别为175.81亿、313.16亿、329.06亿、343.87亿、357.62亿元 [13] - 2023 - 2027E营业成本分别为141.94亿、274.16亿、285.95亿、298.82亿、310.41亿元 [13] - 2023 - 2027E营业利润分别为4.85亿、1.23亿、3.87亿、4.69亿、5.52亿元 [13] - 2023 - 2027E利润总额分别为4.96亿、1.07亿、3.71亿、4.53亿、5.36亿元 [13] - 2023 - 2027E归属于母公司净利润分别为5.34亿、1.80亿、3.70亿、4.52亿、5.35亿元 [13] 主要财务比率 年成长率 - 2023 - 2027E营业总收入同比增长-8%、78%、5%、4%、4% [14] - 2023 - 2027E营业利润同比增长-51%、-75%、214%、21%、18% [14] - 2023 - 2027E归母净利润同比增长-45%、-66%、105%、22%、18% [14] 获利能力 - 2023 - 2027E毛利率分别为19.3%、12.5%、13.1%、13.1%、13.2% [14] - 2023 - 2027E净利率分别为3.0%、0.6%、1.1%、1.3%、1.5% [14] - 2023 - 2027E ROE分别为5.2%、1.7%、3.5%、4.1%、4.7% [14] - 2023 - 2027E ROIC分别为3.8%、2.2%、4.1%、4.5%、4.8% [14] 偿债能力 - 2023 - 2027E资产负债率分别为32.1%、54.0%、52.6%、50.5%、50.3% [14] - 2023 - 2027E净负债比率分别为16.1%、27.1%、25.0%、21.8%、21.8% [14] - 2023 - 2027E流动比率分别为2.7、1.9、1.9、2.1、2.1 [14] - 2023 - 2027E速动比率分别为2.5、1.5、1.5、1.6、1.6 [14] 营运能力 - 2023 - 2027E总资产周转率分别为1.1、1.6、1.4、1.5、1.5 [14] - 2023 - 2027E存货周转率分别为20.3、11.5、6.9、6.9、6.9 [14] - 2023 - 2027E应收账款周转率分别为3.5、5.3、4.8、4.8、4.8 [14] - 2023 - 2027E应付账款周转率分别为84.0、19.0、10.4、10.4、10.4 [14] 每股资料 - 2023 - 2027E EPS分别为0.56元、0.19元、0.39元、0.47元、0.56元 [14] - 2023 - 2027E每股经营净现金分别为0.92元、0.78元、0.51元、0.61元、0.73元 [14] - 2023 - 2027E每股净资产分别为11.08元、11.10元、11.39元、11.74元、12.16元 [14] - 2023 - 2027E每股股利分别为0.18元、0.10元、0.12元、0.14元、0.17元 [14] 估值比率 - 2023 - 2027E PE分别为103.7、306.9、149.5、122.4、103.4 [14] - 2023 - 2027E PB分别为5.2、5.2、5.1、4.9、4.8 [14] - 2023 - 2027E EV/EBITDA分别为99.2、137.0、56.0、52.4、48.9 [14]