股东大会信息 - 2025年4月28日审议通过召开2024年度股东大会议案[7] - 2025年5月19日下午14:30召开现场会议[9] - 网络投票时间为2025年5月19日多个时段[9][10] 参会股东情况 - 出席股东及代理人65名，代表80,253,961股，占73.8771%[12] - 中小投资者59名，代表253,961股，占0.2338%[12] 议案审议结果 - 审议8项议案均获通过，表决结果合法有效[17][25][26] - 各议案同意股数及占比明确，如《2024年度利润分配方案》同意80,232,261股，占99.9730%[21]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2025Q1营收6.4亿元同比增长23%，归母净利润0.86亿元同比增长69%；2024年营收29.8亿元同比增长39%，归母净利润4.3亿元同比增长54%，销售净利率为14.5%同比增1.4pct，加权ROE为14.2%同比增2.6pct [1] - 2024年电动高尔夫球车营收增长超9倍，电动自行车、越野摩托车增速超40% [1] - 中国关税和双反初裁落地使国内高尔夫球车出口美国难度增加，海外多数国家关税暂缓执行，公司海外产能布局完善，市占率有望逆势提升 [3] - 预计公司2025 - 2027年收入为38、45、53亿元，同比增长27%、19%、17%；归母净利润为5.7、6.9、8.3亿元，同比增长33%、21%、19%，24 - 27年复合增速为24%，对应25 - 27年PE为12、10、9倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2025Q1公司实现营收6.4亿元，同比增长23%；归母净利润0.86亿元，同比增长69% [1] - 2024年公司实现营收29.8亿元，同比增长39%；归母净利润4.3亿元，同比增长54%；销售净利率为14.5%（同比+1.4pct），加权ROE为14.2%（同比+2.6pct） [1] 各产品营收情况 - 智能电动低速车2024年收入18.9亿元，同比增长48%，其中电动高尔夫球车收入8.1亿元同比增长935%，电动自行车收入2.3亿元同比增长40%，电动滑板车、电动平衡车收入8.0亿元同比下降21% [1] - 特种车2024年收入9.2亿元，同比增长24%，其中全地形车收入7.4亿元同比增长19%，越野摩托车收入1.9亿元同比增长52% [2] 各产品发展情况 - 电动高尔夫球车2024年终端销量突破2万台，创新推出正四座、4 + 2座等产品组合，170 + 经销商网络覆盖美国核心区域，开拓多家超50年运营经验的经销商 [2] - 电动自行车DENAGO品牌高端经销商超300家，GOTRAX品牌北美高端市场占有率持续攀升，与两家全美TOP10级渠道商合作 [2] - 全地形车2024年公司出口量排名国内第二，300CC ATV年度出货量超3千台，700CC UTV研发攻坚剑指北美市场，DENAGO小排量全地形车行业头部经销商增至50多家，逐步进入北美TOP级经销商网络 [2] 行业竞争格局与公司优势 - 中国关税和双反初裁落地，国内高尔夫球车出口美国难度增加，2025年1 - 2月出口美国的高尔夫球车同比大幅下降百分之七八十 [3] - 海外多数国家关税暂缓执行，公司海外产能布局完善，已形成美国 + 越南 + 泰国（拟）工厂的海外产能布局，市占率有望逆势提升 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年收入为38、45、53亿元，同比增长27%、19%、17%；归母净利润为5.7、6.9、8.3亿元，同比增长33%、21%、19%，24 - 27年复合增速为24%，对应25 - 27年PE为12、10、9倍 [4] 财务摘要 |项目|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2977|3793|4520|5295| |(+/-) (%)|39%|27%|19%|17%| |归母净利润（百万元）|431|573|692|826| |(+/-) (%)|54%|33%|21%|19%| |每股收益(元)|3.96|5.27|6.37|7.60| |P/E|16|12|10|9| |ROE|14%|17%|18%|19%| [6] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表呈现公司2024 - 2027E年各项财务指标变化，如流动资产、营业收入、经营活动现金流等 [12] - 主要财务比率包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等指标在2024 - 2027E年的情况 [12]

纪要涉及的公司 涛涛车业 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现**：涛涛车业年报和一季报表现超预期，高尔夫球车业务高速增长，全地形车业务向大排量拓展，净利率持续提升，显示出强劲的增长势头和运营效率[2]。 2. **产能布局** - 计划提升越南产能，目标是高尔夫球车月产量达到 5,000 台，以应对美国市场需求，并维持约三个月的安全库存，目前美国市场高尔夫球车库存约为 1.5 万台[2][5]。 - 今年下半年泰国工厂将释放部分产能，以支持整体销售目标[6]。 3. **市场份额**：预计中国品牌退出美国市场后，涛涛车业销量有望在去年 2 万台基础上增加至少 50%，达到 3 万台以上，并可能进一步增长至 3.3 万至 3.5 万台[2][6]。 4. **销售情况** - 海外销售情况良好，美国及其他外贸市场均呈现增长态势，高尔夫球车延续一季度增幅[7]。 - 电动滑板车行业目前状况不佳，欧洲市场持续两三年的下降趋势，美国市场也从去年开始有所下滑，今年第一季度情况依然不理想，但随着库存消耗完毕，预计情况会有所改善[19]。 5. **价格调整**：为应对关税带来的成本上升，公司计划从 6 月 1 日起提高高尔夫球车价格，电动类产品和全地形车也将陆续涨价，预计今年净利率将提升至 14%左右[2][9]。 6. **费用控制** - 去年毛利率下降主要原因是关税相关成本，但已通过售价弥补，预计未来几个季度规模效应带来的费用率下降趋势仍可期待，同时优化销售、研发和管理费用[3][12][13]。 - 公司费用控制策略主要根据实际需求进行调整，预计未来整体费用率将继续下降，同时保持销售增长[16][17]。 7. **渠道拓展** - 高尔夫球车主要通过商超和经销商销售，今年前几个月经销商占比达到 70%，正在接触新的商业渠道，如 TSC 等其他大型连锁店，还将打造第二品牌泰酷，并考虑进入高尔夫球场内进行商业化推广[22][23]。 - 电动滑板车和电动自行车的销售渠道包括商超、线上平台如亚马逊，以及专业经销商门店，商超略多于线上平台，而沃尔玛是其中的大头[21]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **供应链影响**：从中国工厂到越南工厂通常需要半个月，再从越南组装后运至美国大约需要一个月，供应链周期有所增加，但目前美国库存充足，不会受到影响，但越南当地采购部件的能力尚未达到预期，可能会影响产能[10]。 2. **关税影响** - 去年美国对电动平衡车、滑板车和自行车关税不再豁免，从零关税提高到 25%，导致成本增加，公司在终端售价上进行了调整，提价幅度在 5%到 15%之间[14]。 - 去年美国对电动滑板车和电动自行车加征 25%的关税，对公司造成了一定影响，公司通过调高终端售价来弥补成本增加，但竞争对手可能通过各种方法规避部分成本，使得他们的价格仍具优势[18]。 3. **产能转移** - 随着部分产能转移到越南，中国工厂空出的产能将用于非美地区的销售以及零部件生产，不会导致整体摊销成本显著增加[23]。 - 全地形车产能转移计划主要针对大排量车型，小排量车型已经于去年开始转移至越南，大排量车型待国内生产成熟后再考虑向外扩展[25]。 4. **固定资产折旧**：中国企业的固定资产大约为 3 亿元人民币，折旧周期为 25 年，这样的折旧安排不会对企业造成过大的财务负担[24]。 5. **潜在产能转移目的地**：墨西哥曾在 2018 年关税首次加征时被考虑过，但由于人工成本较高且当时社会环境不稳定，最终选择了东南亚作为产能转移目的地[26]。 6. **企业对关税问题的看法**：企业对于关税问题并不悲观，自 2018 年以来销售业绩持续增长，相信关税问题能够解决，关键在于做好海外产能建设[27]。

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的涛涛车业2024年年报及2025年一季报显示业绩增长良好 电动高尔夫球车持续放量且产品矩阵完善 北美市场销售增长佳并推进海外供应链布局 盈利能力边际趋稳、营运能力优化 预计公司基于领先的海外供应链布局有望应对美国关税冲击扩大市场占有率 各品类销售预期良好 未来盈利能力在规模效应支撑下有望持续优化 [1][2][3][6] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年公司实现收入29.77亿元（同比+38.8%） 归母净利润4.31亿元（+53.8%） 扣非归母净利润4.21亿元（+55.8%） [1] - 2025Q1公司实现收入6.39亿元（+23.0%） 归母净利润0.86亿元（+69.5%） 扣非归母净利润0.86亿元（+70.5%） [1] 产品情况 - 2024年智能电动低速车/特种车/其他分别实现收入18.88/9.25/1.64亿元 分别同比+47.7%/+24.5%/+33.9% [2] - 2024年电动高尔夫球车实现营收8.12亿元（+934.8%） 产品矩阵不断完善 品牌价值持续升级 渠道拓展推进 签约美国多家头部经销商 [2] - 2024年全地形车营收7.38亿元（+18.9%） 针对不同地区制定策略 高端小排量全地形车经销商拓展至50+家 [2] - 2024年电动自行车/越野摩托车/电动滑板车和电动平衡车分别实现营收2.31/1.87/8.00亿元 分别同比+40.2%/+52.4%/-21.1% [2] 市场区域 - 2024年公司在美国/欧洲/加拿大/美洲（不含美国、加拿大）/亚洲（不含中国）/中国/大洋洲/非洲分别实现收入22.92/2.28/0.95/2.60/0.67/0.29/0.03/0.03亿元 分别同比+49.9%/-14.9%/-12.8%/+68.9%/+26.9%/+19.6%/-39.7%/+34% 北美市场销售增长良好 [3] 供应链布局 - 构建“中国+东南亚+北美”三位一体全球化产能布局体系 美国得克萨斯州自有生产基地2024年10月试生产 推进“美国制造商资格”认证 [3] - 东南亚制造枢纽初步成型 越南广宁省工厂覆盖核心工序制造能力 产能持续爬坡 [3] - 国内工厂制造水平提升 具备支撑全球市场需求的制造体系基础 [3] 财务指标 - 2024年公司毛利率为35.0%（同比-2.6pct） 2025Q1为37.2%（同比-0.24pct） [4] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为10.5%/4.4%/4.2%/-1.8% 2025Q1分别为13.5%/4.6%/3.5%/-0.7% 稳中有降 [4] - 2024年存货周转天数约178.7天（同比减少约14.7天） [4] - 2024年经营活动所得现金净额2.13亿元 [4] 未来展望 - 预计2025年越南工厂提升电动高尔夫球车产能 加大其他产品在越南生产 推进泰国工厂筹建 2026年有望试生产 [6] - 预计2025年北美制造基地推进核心零部件当地生产 扩大本土化制造占比 [6] - 预计电动高尔夫球车2025年销售有望取得50%+增长 全地形车有望保持良好增长 [6] - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为5.2/6.7/8.5亿元 PE分别为12.9X/10.0X/7.9X [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价96.42元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 涛涛车业24年业绩符合预期，新品类快速放量，随着高尔夫球车、全地形车等品类新品拓展，平均单价及单车盈利有望提升 [1] - 25年公司增长动能强，全球化产能协同、产品矩阵补齐，配合渠道拓展，全球化战略有望提速 [4] - 考虑新品类度过导入期，宣传推广费用收缩，上调25 - 26年归母净利6%/3%至5.4/6.6亿元，27年净利8.3亿元 [5] 各部分总结 业绩情况 - 24年实现营收29.8亿元（yoy+38.8%），归母净利4.3亿元（yoy+53.8%），扣非净利4.2亿元（yoy+55.8%）；Q1实现营收6.4亿元（yoy+23.0%，qoq - 15.5%），归母净利0.86亿元（yoy+69.5%，qoq - 33.6%），业绩符合预告（0.75 - 0.88亿元） [1] 业务板块 - 优势业务智能电动低速车24年营收18.9亿元，同比+48%；电动高尔夫球车为主要增长动力，终端销售量突破2万辆，带动营业收入同比+935%至8.1亿元；电动自行车/滑板车/平衡车收入为2.3/6.0/2.0亿元，同比+40%/-16%/-33% [2] - 特种车营收同比+24.5%至9.2亿元，其中全地形车和越野摩托车分别为7.4/1.8亿元，同比+19%/52%；24年大排量全地形车投放，300ATV销量超3000辆，500ATV进入小批量生产阶段，25年有望贡献增量 [2] 营收地区与费用 - 24年前三营收地区为美国、美洲（不含美国、加拿大）和欧洲，实现营收23/3/2亿元，毛利率为37%/24%/26%，同比-3.8/-2.6/+0.1pct；北美+美洲（北美外）地区毛利率下滑或受汇兑波动影响 [3] - 24年销售费率同比-4.2pct至10.5%，管理/研发费用率分别+0/+0.1pct至4.4%/4.2%；25Q1三费同比-2.7/-1.1/-2.1pct至13.5%/4.6%/3.5%，费用管控显成效 [3] 产能与产品 - 25年越南工厂产能提升，泰国工厂计划25H2投产，美国工厂落地后或降低关税风险 [4] - 700CC UTV等大排量车型研发落地后，或填补高端全地形车品类空白，露营车、六座车型等高客单价产品占比提升，推动毛利率结构性优化 [4] 盈利预测与估值 - 上调25 - 26年归母净利6%/3%至5.4/6.6亿元，27年净利8.3亿元 [5] - 基于可比公司25年Wind一致预期PE均值为19.4x，给予公司目标价96.42元（前值84.91元，对应25E 18.3X PE） [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|2,144|2,977|3,988|5,039|6,332| |+/-%|21.44|38.82|33.96|26.36|25.66| |归属母公司净利润(人民币百万)|280.48|431.26|539.63|663.58|831.99| |+/-%|35.95|53.76|25.13|22.97|25.38| |EPS(人民币，最新摊薄)|2.58|3.97|4.97|6.11|7.66| |ROE(%)|14.40|14.09|16.15|17.95|20.07| |PE(倍)|23.81|15.49|12.38|10.06|8.03| |PB(倍)|2.27|2.10|1.91|1.72|1.52| |EV EBITDA(倍)|14.08|10.12|8.27|6.43|5.64| [7] 可比估值表 |证券代码|公司名称|市值（亿元）|2025E EPS（元）|2026E EPS（元）|2025E PE（x）|2026E PE（x）| |----|----|----|----|----|----|----| |300994 CH|久祺股份|35|0.60|0.70|25.2|21.6| |603129 CH|春风动力|246|11.68|14.35|13.8|11.2| |000913 CH|钱江摩托|79|1.47|1.77|10.2|8.5| |689009 CH|九号公司 - WD|455|22.81|30.82|28.4|21.0| |平均||204|||19.4|15.6| [13] 盈利预测（资产负债表、利润表、现金流量表等） 详细数据见文档[19]

珀莱雅 - 2024年成为国内首个营收突破百亿的美妆公司 提出"双十战略" 目标未来十年跻身全球化妆品行业前十 [1] - 主品牌珀莱雅在中国市场市占率仍有提升空间 重点发展源力、能量、美白、底妆等系列 [1] - 线上渠道将丰富产品矩阵提升运营能力 线下渠道关注新形式持续布局 [1] - 护肤品牌定位明确 彩妆品牌聚焦专业领域 洗护品牌定位中高端及功效型 [1] - 出海聚焦东南亚市场 开发适合当地需求产品 与本土渠道商合作 [1] - 通过投资丰富品牌和产品矩阵 满足不同需求 [1] 涛涛车业 - 2024年营业收入29.77亿元同比增长38.82% 净利润4.31亿元同比增长53.76% [2] - 2025年一季度营业收入6.39亿元同比增长22.96% 净利润0.86亿元同比增长69.46% [2] - 通过提价、海外产能扩张、全球供应链优化和新渠道开拓应对关税变化 [2] - 美国、东南亚和中国均有海外产能布局 关税导致行业洗牌 公司凭借海外产能获得竞争优势 [2] - 2024年净利润率增至14.49% [2] - 2025年电动高尔夫球车业务将丰富产品矩阵 拓展渠道 推出第二品牌TEKO [2] - 美国建立三大工厂 推进核心零部件本地化生产 构建300家以上经销商网络 [2] - 越南工厂产能2025年二季度进一步释放 全年有信心继续增长 [2] 佳禾食品 - 2024年营业总收入23.1亿元同比下降18.68% 归母净利润8394万元同比下降67.43% [3] - 营业收入下降因宏观市场环境影响植脂末需求萎缩、餐饮行业价格战及客户自建产能 [3] - 利润下降因C端拓展导致营销费用上涨及营业收入下降 [3] - 2025年第一季度咖啡业务增速达58.63% 得益于咖啡教育深耕、内需增加和大环境恢复 [3] - 在盒马和奥乐齐等商超领域做全面定制化配套服务 保证营收稳定 [3] - 茶饮行业策略变化 不再打价格战而是更多归到产品本身 [3] - 海外市场是重要增长事业部 Q1积极开拓市场 [3] - 全球植脂末市场约280亿 中国市场预计2025年基本平稳在80亿左右 [3] - 2025年策略进行更多渠道精耕 B端开发经销商 C端开拓经销商渠道 [3] 鼎龙股份 - 2024年营业收入33.38亿元同比增长25.14% 归母净利润5.21亿元同比增长134.54% [4] - 半导体业务成为重要增长动力 CMP抛光垫业务销售收入7.16亿元同比增长71.51% [4] - 半导体显示材料业务销售收入4.02亿元同比增长131.12% [4] - 研发投入增加21.01% 主要用于CMP抛光液、高端晶圆光刻胶等新业务 [4] - 前瞻性布局产能确保未来市场需求 [4] - 宏观经济变动推动国产替代 业务布局广泛有利于加速客户开拓 [4] - 新业务如半导体封装PI、临时键合胶、高端晶圆光刻胶首获客户订单 [4] - 打印复印通用耗材业务收入持平 一季度受市场需求影响略有下降 [4]

全球化产能布局 - 公司聚焦"中国+东南亚+北美"三地产能布局，通过区域协同与供应链垂直整合构建全球化制造体系 [2] - 北美市场由美国本土工厂和东南亚（越南、泰国）工厂协同供应 [2] - 非北美市场由中国产能覆盖，包括欧洲、南美、东南亚等地区 [2] 制造基地职能划分 - 北美制造基地以美国本土工厂为核心，承担北美市场整车生产及部分核心零部件制造，目标实现完全美国本土化制造 [2] - 东南亚（越南、泰国）工厂承担部分销往北美市场的整车产品供应，并为美国工厂提供部分零部件支持 [2] - 中国制造中心覆盖非北美市场的产品交付，同时作为技术中枢为海外基地提供核心零部件、工艺标准及技术赋能 [2] 战略目标 - 通过美国本土化深耕、东南亚制造协同、中国全球产业链战略赋能，实现市场响应速度与贸易政策适配性的最佳平衡 [2] - 依托全球产能布局的协同效应，提升全球市场竞争力与品牌影响力 [2] - 为全球化战略实施构建坚实基础，持续提升行业竞争地位 [2]

参会情况 - 38 家机构参与活动，线上全体投资者参与 2023 年度业绩说明会 [1] 业绩情况 2024 年业绩 - 营业收入 29.77 亿元，同比增长 38.82%，电动高尔夫球车销售收入 8.12 亿元，同比增长 934.78%，全地形车销售收入 7.38 亿元，同比增长 18.92% [1] - 归属于母公司所有者的净利润 4.31 亿元，同比增长 53.76%，净利率 14.49% [1] 2025 年一季度业绩 - 营业收入 6.39 亿元，同比增长 22.96%，净利润 0.86 亿元，同比增长 69.46% [2] 应对关税策略 - 构建“提价 + 海外产能扩张 + 全球供应链优化 + 新渠道开拓”策略，全球化布局对冲关税影响 [3] - 提前布局海外产能建设，拓展北美以外市场，与核心客户建立联合应对机制 [6] 海外产能进展 美国工厂 - 在得克萨斯州、佛罗里达州、加利福尼亚州建三大工厂，得州完成自有生产基地布局，推进“美国制造商资格”认证 [3] 东南亚工厂 - 越南 2 万多平方米工厂覆盖核心工序制造能力，泰国工厂启动筹建 [3][4] 中国工厂 - 具备支撑全球市场需求的制造体系基础，形成可复制的产能建设模型 [4] 竞争格局 - 关税使行业洗牌，有海外产能布局的企业获结构性优势，公司布局较早长期更具竞争力 [5] 产品规划 电动高尔夫球车 - 2025 年丰富产品矩阵，上线新款露营车系列产品 [7] - 构建 300 家以上经销商网络，拓展国际市场 [7] - 推出第二品牌 TEKO，强化差异化竞争能力 [7] 美国市场 - 推进车架等核心零部件在当地生产，扩大北美本土化制造占比 [8] - 构建 300 家以上电动高尔夫球车经销商网络，拓展全地形车经销商网络 [8] - 电动高尔夫球车推出第二品牌 TEKO，强化品牌视觉升级 [8] 客户采购意愿 - 美国仓库和主要客户有库存，购销正常，部分新老客户有加大采购意愿 [9][10] 业绩展望 2025 年二季度 - 越南工厂产能释放，提升主要产品产能，巩固市场地位 [10] 2025 年全年 - 构建韧性增长框架，发挥两端一体化优势，管理层对业绩增长有信心 [10] 分红政策 - 结合实际情况，坚持稳健利润分配政策，回馈投资者 [10]

公司基本情况 - 公司主营业务为智能电动低速车和特种车，产品包括电动高尔夫球车、电动自行车、电动滑板车、电动平衡车、全地形车和越野摩托车，广泛应用于休闲运动、智能出行和特种作业等领域 [3] - 公司采用"产品矩阵拓展、渠道生态深耕、品牌价值跃升"的战略框架，构建涵盖研发、生产、营销及服务的全价值链运营体系 [4] - 公司以"新能源智能出行"为定位，致力于为全球消费者提供"无限户外驾乘体验"，产品适合各年龄段和多场景使用 [3] 经营业绩 - 2024年公司实现营业收入29.77亿元，同比增长38.82%；归属于母公司所有者的净利润4.31亿元，同比增长53.76% [15] - 电动高尔夫球车销售收入8.12亿元，同比增长934.78%；电动自行车销售收入2.31亿元，同比增长40.17%；全地形车销售收入7.38亿元，同比增长18.92%；越野摩托车销售收入1.87亿元，同比增长52.41% [15] - 电动滑板车销售收入6.01亿元，同比下降16.32%；电动平衡车销售收入1.99亿元，同比下降32.69% [15] 产品发展 - 电动高尔夫球车终端销售量突破20,000台，销售额较2023年增长超9倍，已形成可持续增长路径 [6] - 电动自行车形成"DENAGO"专业高端系列和"GOTRAX"新潮活力系列并行发展，DENAGO全系产品通过UL安全认证 [8] - 全地形车出口数量排名第二，300CC ATV年度出货量突破3,000台，700CC UTV启动北美定制化开发 [11] - 越野摩托车业务营收同比快速增长，与50多家北美高端经销商建立合作关系 [12] 研发创新 - 公司拥有专利491项，其中境内专利340项（发明专利19项），境外专利151项（发明专利2项） [19] - 电动高尔夫球车搭载CAN总线通讯、EPS转向系统及IOT车联网技术，部分车型标配10.1寸LCD智能交互屏 [18] - 大排量全地形车集成四驱动力系统和大扭矩输出，配套TFT液晶仪表盘 [18] - 完成300CC发动机全流程自主研制并实现小批量产，奠定动力系统垂直整合能力 [11] 渠道建设 - 经销商数量拓展至520多家，其中电动高尔夫球车170多家、电动自行车300多家、全地形车和越野摩托车50多家 [20] - 电动高尔夫球车成为美国最大高尔夫球车电商平台首次引入的新晋合作品牌，成功开拓多家运营超50年的行业资深经销商 [7] - 专业商超TSC入驻门店数量增至1,700余家，AMAZON平台多款产品获得BEST SELLER [20] - 自有品牌销售占比为63%，通过社交媒体和知名展会持续扩大品牌影响力 [19] 全球化布局 - 构建"中国+东南亚+北美"三位一体全球化产能布局，美国得克萨斯州自有生产基地于2024年10月试生产 [16] - 越南广宁省工厂实现核心工序制造能力覆盖，具备电动高尔夫球车、全地形车等生产能力 [16] - 国内工厂完成工艺流线化改造和智能设备集群调试，形成具有强复制性的产能建设模型 [16] 股东回报 - 2024年向全体股东每10股派发现金红利15元（含税），上市后累计派现3.82亿元 [2][21] - 2024年回购股份1,113,259股，占公司总股本的1.01%，回购金额6,383.65万元 [21][23]

内部控制评价范围 - 纳入评价范围单位资产总额和营业收入占合并报表对应总额100%[4] 内部控制缺陷认定标准 - 财务报告内控经营性税前利润错报等缺陷认定标准[5][6] - 非财务报告内控直接财产损失等缺陷认定标准[7] 内部控制评价结果 - 报告期及基准日无重大、重要内控缺陷[10][12] - 基准日至发出日无影响内控有效性评价因素[12]