摩根大通增持比亚迪股份 - 摩根大通在比亚迪股份的持股比例从4 62%上升至5 33% [1] - 增持平均股价为390 6060港元 [1] - 增持时间为05月30日 [1]

南向资金流向 - 南向资金今日净买入7 41亿元人民币 [1] - 港股通（沪）净买入美团-W 5 88亿港元 众安在线1 62亿港元 [1] - 港股通（沪）净卖出小米集团-W 8 01亿港元 [1] - 港股通（深）净买入美团-W 4 87亿港元 比亚迪股份3 84亿港元 [1] - 港股通（深）净卖出腾讯控股8 17亿港元 [1]

特斯拉德国销量下滑 - 特斯拉5月在德国新车注册量同比下降36.2%至1210辆 [1] - 法国销量下滑超过67%，西班牙销量下降29%，瑞典整体销量下滑53% [1] - 挪威销量逆势增长至2600辆，是去年同期三倍多，主要受益于Model Y焕新版交付 [1] 比亚迪德国市场表现 - 比亚迪5月在德国销量同比增长824%至1857辆（含纯电和插混） [2] - 比亚迪4月在欧洲纯电销量首次超过特斯拉 [2] - 尽管面临欧盟17%关税，比亚迪仍在积极拓展欧洲市场 [2] 欧洲电动车市场整体趋势 - 德国5月电动车销量同比增长近45% [2] - 大众ID.7在瑞典销量是特斯拉Model Y的两倍 [1] 公司管理层表态 - 马斯克承认欧洲是特斯拉面临最大挑战的地区，但归因于"欧洲汽车市场需求疲软" [1] - 特斯拉Q1全球销量同比下滑13%，利润跌至四年最低 [2]

港股苹果概念股表现 - 高伟电子(01415 HK)股价上涨超过6% [1] - 舜宇光学科技(02382 HK)股价上涨超过3% [1] - 瑞声科技(02018 HK)股价上涨超过3% [1] - 比亚迪电子(00285 HK)股价上涨超过1% [1] - 丘钛科技(01478 HK)股价上涨超过1% [1] 行业动态 - 苹果概念股整体呈现走强趋势 [1]

新股上市信息 - 6月5日有两只新股上市，分别是沪市主板的中策橡胶（603049 SH）和创业板的优优绿能（301590 SZ）[1] - 中策橡胶发行价为46 50元/股，机构报价47元/股，发行市盈率12 24，行业市盈率22 83[2] - 优优绿能发行价为89 60元/股，机构报价93 66元/股，发行市盈率15 37，行业市盈率19 25[8] 中策橡胶业务概况 - 公司是中国销售规模最大的轮胎制造企业之一，产品包括全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等[1] - 旗下拥有"朝阳"、"威狮"、"好运"、"金冠"等知名品牌，其中"朝阳"品牌2004年被评为"中国驰名商标"[5] - 产品进入一汽解放、北汽福田、上汽通用、东风日产、吉利汽车等多家知名整车厂商供应链[5] - 销售网络覆盖全国大部分省市，并远销欧洲、北美、非洲、东南亚及中东等地区[5] 中策橡胶行业地位 - 公司跻身全球轮胎制造企业前十名，长年位居中国轮胎企业排行榜榜首[6] - 可比公司玲珑轮胎动态市盈率为12 93，赛轮轮胎为10 02[2] 中策橡胶募投项目 - 高性能子午线轮胎绿色5G数字工厂项目拟投入17亿元，占比35 05%[4] - 年产250万套全钢子午线载重轮胎生产线项目拟投入8 5亿元，占比17 53%[4] - 泰国增资建设高性能子午胎项目拟投入8 5亿元，占比17 53%[5] 优优绿能业务概况 - 公司专业从事新能源汽车直流充电设备核心部件研发生产，主要产品为15KW-40KW充电模块[6] - 2023年中国大陆充电模块市场增量726 60亿瓦，公司内销76 90亿瓦，市场占有率10 58%[11] - 客户包括ABB、万帮数字、玖行能源、BTCPOWER、蔚来等[11] 优优绿能行业地位 - 公司是国内规模较大、技术实力强的头部充电模块供应商[10] - 2022年被工信部认定为"专精特新'小巨人'企业"[11] - 可比公司英可瑞动态市盈率亏损20 19，通合科技326 98[8] 优优绿能募投项目 - 充电模块生产基地建设项目拟投入2 7亿元，占比38 57%[10] - 总部及研发中心建设项目拟投入2 7亿元，占比38 57%[10] - 补充流动资金拟投入1 6亿元，占比22 86%[10] 财务数据 - 中策橡胶2021-2024H1直销渠道毛利率分别为11 22%、10 79%、15 11%和18 69%[6] - 优优绿能2022-2024年营业收入分别为9 88亿元、13 76亿元、14 97亿元[11] - 优优绿能2022-2024年净利润分别为1 96亿元、2 68亿元、2 56亿元[11]

纪要涉及的公司 比亚迪、宁德时代[1][4] 纪要提到的核心观点和论据 - **产能建设情况**：2021 - 2024 年比亚迪累计资本开支 3542 亿元，整体年产量增加 30056 万辆，产能合计增长 370 万辆；国内多地规划产能达 542 万辆或扩至 600 万辆，海外泰国稳定产能 15 万、乌兹别克斯坦 5 万，巴西和匈牙利未来两年释放产能[2][3] - **资本开支情况**：2021 - 2024 年累计投入 3542 亿，2023 年达 1200 亿峰值，2024 年降至 974 亿同比降 20%，CAPEX/DA 指标下降表明新增需求减弱[2][5] - **折旧政策变化**：2023 年 3 月变更准则，2024 年综合折旧率提至 15.6%，折旧额对税前利润影响约 7.3%提升 1.1 个百分点，未来折旧压力减小[2][5] - **未来资本开支节奏与盈利释放**：国内产能布局完成、海外扩张平缓，未来资本开支放缓，在建工程同比降 42.5%至 200 亿，盈利释放空间增大[2][6] - **各类资产折旧率**：机器设备、运输工具、办公及其他设备折旧率分别提高 1.3、6.8、5.9 个百分点，隐含折旧年限分别不到三年、不到三年、1.6 年，房屋及建筑物约 24 年[7] - **未来资本开支测算**：考虑国内外扩展计划和准则变更影响，进入低水平新投资周期，可据财务报表推断资金需求[8] - **资本开支用途**：主要用于房屋及建筑物、机器设备、办公及其他设备，占比分别约 27.7%、61.8%、8%[9] - **电池产能单位资本开支**：宁德时代 2020 - 2024 年电池产能增 607GWh 投入 1568 亿，单位约 2.6 亿/GWh 可作参考[4][10] - **未来产能扩张计划**：乘用车国内从 542 万辆增至 592 万辆、出口从 35 万辆增至 155 万辆，电池从 655GWh 扩至 810GWh[4][11] - **不同类别资产折旧额计算**：假设未来三年折旧率不变，机器设备和办公及其他设备预计 26 - 27 年折旧出清，27 年折旧额显著下降[12] - **未来发展看法**：比亚迪作为新能源龙头，坚持技术优先，有望达或超丰田高度[13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 已发布三篇比亚迪研究报告，包括国内市场份额对标、盈利能力分析、固定资产折旧，今年重点从资本开支结合产能扩张测算，还计划发布海外业务深度汇报[14]

上市计划调整 - 公司拟从深交所主板转向北交所上市 调整原因为经营战略与板块定位匹配 [2] - 控股股东张永新持股46.15%并控制公司决策 第二大股东陈立波持股22.99%未被认定为共同实控人 [2][3] - 张永新与陈立波无亲属关系及一致行动协议 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为10.31亿元/10.09亿元/11.38亿元 2023年同比下滑2.13% [4][5] - 同期净利润分别为2.22亿元/2.05亿元/2.11亿元 2024年仍未恢复至2022年水平 [4][5] - 2024年先导智能新晋第一大客户 但该客户当季收入与利润分别下滑6.42%/35.3% [7] 客户结构变化 - 前五大客户收入占比从2022年59.34%降至2024年47.50% [5] - 比亚迪销售占比从2022年49.32%(5.09亿元)骤降至2024年10.25%(1.17亿元) [5] - 客户集中度下降主因开拓新应用领域及增加客户数量 [6] 行业前景 - 智能制造装备与智能物流装备市场规模持续快速增长 [7] - 行业政策支持为智能物流装备企业创造发展基础 [7] - 公司强调与下游领先客户已形成强合作黏性 [7]

销售情况 - 2025年5月销售382476辆，同比增长15.3% [2] - 乘用车及皮卡海外销售88640辆，王朝丨海洋销售348393辆，方程豹汽车销售12592辆，腾势汽车销售15806辆，仰望汽车销售139辆 [2] 欧洲市场拓展 - 2025年5月21日，海鸥在15个欧洲国家同步举行上市发布会并开启预定，是近三年在欧洲推出的第八款纯电车型，公司已进入欧洲30多个国家 [2][3] - 2025年5月15日，在匈牙利布达佩斯举行欧洲总部官宣仪式，选址布达佩斯第11区，承载三大核心职能，将创造上千个就业岗位，未来将与至少三所匈牙利高校开展联合科研 [6] 技术亮点 - 超级e平台推出闪充电池、3万转电机和全新一代车规级碳化硅功率芯片，核心三电全维升级 [4] - 充电速度：充电功率1兆瓦（1000kW），1秒2公里，闪充5分钟畅行400公里 [4] - 性能：单模块单电机功率580kW，最高车速超300km/h [4] 充电设施与技术 - 兆瓦闪充站补齐兆瓦充电生态最后一环，还有“双枪充电”“智能升压”充电技术 [5]

欧盟汽车市场整体表现 - 2025年4月欧盟新车注册量925,359辆 同比增长1.3% 为2025年以来首次月度同比正增长 [1] - 1-4月欧盟新车注册量同比下降1.2% 但市场结构转型加速 汽油车注册量大幅下降20.6% 与柴油车合计市场份额降至38.2% [1] - 新能源汽车销量增长显著 纯电动汽车注册量558,262辆 同比增长26.4% 市场份额15.3% 同比提升3.3个百分点 [1] - 插电式混合动力汽车注册量287,850辆 同比增长7.8% 市场份额7.9% [1] - 混合动力汽车(HEV)注册量1,285,486辆 同比增长20.8% 市场份额35.3% 成为最受欢迎车型 [1] 新能源汽车细分市场表现 - 纯电动汽车增长核心动力来自德国、比利时和荷兰 [1] - 插电式混合动力汽车增长主要受德国和西班牙推动 [1] - 混合动力汽车需求强劲由法国、西班牙、意大利和德国推动 [1] - 混合动力汽车因无需充电基础设施、燃油经济性提升及价格亲民成为消费者转型首选 [2] - 纯电动汽车受补能瓶颈和可负担性限制 市场份额远低于欧盟设定目标 [2] 主要国家市场表现 - 德国获得总注册量、纯电动、插电混动及混合动力汽车注册量各项冠军 [2] - 意大利在混合动力汽车销售中表现突出 位列第3 [2] - 西班牙在插电式混动汽车销量中表现优异 位列第3 [2] - 英国是MG品牌在欧洲最大市场 1-4月销量28,430辆 [3] - MG在意大利销量20,867辆 同比增长53% 在西班牙销量16,555辆 增长80% [3] 品牌竞争格局 - 大众以410,141辆注册量位居榜首 销量增长7.5% [2] - 丰田注册量287,521辆 同比下降8.6% 位列第2 [2] - 雷诺注册量226,410辆 同比增长14.2% 位列第3 [2] - 特斯拉1-4月注册量41,677辆 同比下降46.1% 位列第23位 [3] - 上汽集团MG品牌注册量69,771辆 同比增长52.4% 位列第19位 [3] - 比亚迪4月欧洲市场销量同比增长359% 纯电销量7,231辆首次超过特斯拉的7,165辆 [4] 行业发展趋势 - 欧洲车市进入技术路线、品牌格局与消费偏好同步重构阶段 [4] - 新能源汽车渗透率有望持续提升 转向多品牌混战格局 [4] - 中国车企因高额关税调整产品策略 增加插电式混合动力车型投放 [4] - MG将通过组织架构改革统一26个市场品牌策略 未来在欧洲建厂实现本地生产 [3]

比亚迪法务行动 - 公司近期遭遇有组织、有策划的网络黑媒体及黑公关恶意攻击，涉及虚假信息及不实言论，严重损害企业声誉并扰乱市场秩序 [2] - 公司采取法律手段打击网络侵权行为，公布6起典型案件进展，涵盖名誉侵权、不正当竞争及散布虚假信息等行为 [2][3][4] 具体侵权案件 - 新浪微博账号"周浩然Sean"因诽谤比亚迪操控自媒体诋毁同行，被判名誉侵权，需公开道歉并赔偿10万元 [2] - 微信视频号"AutoBiBiBi"因侮辱比亚迪及高管，被判名誉侵权，需公开道歉并赔偿10万元 [2] - 微信视频号"淘电池taodianchi"及抖音账号"尹哥讲电车"因编造产品安全隐患等言论，一审被判不正当竞争，需公开道歉并赔偿6万元 [2] - 网络账号"萨摩XXX"散布公司财务状况恶化等不实消息，被公安机关认定构成散布虚假信息并处罚 [3] - 网络账号"葡萄碎XXX"散布车辆爆炸不实信息，被公安机关行政拘留 [3] - 网络账号"糇XXX"长期发布侮辱及不实信息，已被公安机关立案调查 [4] 法律维权立场 - 公司对自媒体"智能EVO"造谣行为提起诉讼并报案，要求公开道歉及赔偿200万元 [4] - 公司强调接受社会监督，但坚决通过法律手段打击任何形式的侮辱、造谣、抹黑等侵权行为 [4]