第二季度财务表现 - 2024年第二季度总收入为91亿美元，较上一季度增长0.3亿美元[15] - 继续每股收益为1.20美元，调整后每股收益为1.20美元[16] - 2024年第二季度总收入同比增长4%，主要由于服务收入增加[22] - 2024年第二季度继续每股收益增加0.1亿美元，主要由于分部利润增加[25] - 2024年第二季度，GE公司的利润为34亿美元，较去年同期下降50.8%[26] - 2024年第二季度总收入为90.94亿美元，同比增长4%[102] - 2024年第二季度，公司净利润为12.68亿美元，同比增长3365%[102] - 2024年第二季度调整后的每股收益为1.20美元，较去年同期的1.09美元有所增长[94] - 2024年第二季度自由现金流为2,767亿美元，较去年同期的1,770亿美元有显著增长[96] 业务部门表现 - GE公司商用引擎与服务部门在2024年第一季度的全球商用航空出发量增长9%[28] - GE公司商用引擎部门2024年第二季度内部维修量增长，但总发动机交付量下降[29] - GE公司商用引擎部门2024年第二季度销售的商用引擎数量为402台，LEAP引擎为297台[32] - GE公司商用引擎部门2024年第二季度总收入为61.32亿美元，利润为16.79亿美元[35] - GE公司国防与推进技术部门2024年第二季度国防引擎销量较去年同期下降[43] - GE公司国防与推进技术部门2024年第二季度总剩余订单价值为167.61亿美元[44] - GE公司国防与推进技术部门2024年第二季度总收入为24.01亿美元，利润为3.44亿美元[46] - GE公司国防与推进技术部门2024年第二季度利润同比增长71%[47] 现金流及资产情况 - 2024年6月底剩余履约义务为1540.03亿美元，较去年底增长5.8亿美元[18] - 公司于2024年第二季度宣布回购15亿美元的普通股[70] - 截至2024年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为121.07亿美元[104] - 截至2024年6月30日，公司总资产为1231.9亿美元，较上年同期下降29%[104] - 截至2024年6月30日，我们持有的不包括RDFV的股权证券为1141亿美元和974亿美元[138] - 截至2024年6月30日，当前应收账款为8370亿美元，较2023年底的8703亿美元有所下降[139] - 截至2024年6月30日，总借款额为19673亿美元，较2023年底的20525亿美元有所下降[156] 其他信息 - 公司财报基于美国通用会计准则编制，对未来经济和市场状况做出估计[110] - 公司对现金流量表进行调整以反映无法通过财务状况变动计算的现金流量[111] - 公司已完成GE Vernova业务的分拆，现继续通过产品销售等方式与GE Vernova保持联系[118] - 公司已完成GE HealthCare业务的分拆，现通过服务协议等方式与GE HealthCare保持联系[120] - 公司已将Electric Insurance Company出售给Riverstone International Holdings Inc.，获得1.2亿美元现金收益[114] - 公司已签署协议将非核心许可业务出售给Dolby Laboratories, Inc.，预计将获得4.29亿美元现金收益[115]

2024年第二季度整体财务数据关键指标变化 - 2024年第二季度总订单为112亿美元，增长18%[1] - 2024年第二季度GAAP总营收为91亿美元，增长4%；调整后营收为82亿美元，增长4%[1] - 2024年第二季度GAAP利润为14亿美元，增长4%；运营利润为19亿美元，增长37%[1] - 2024年第二季度GAAP利润率为15.9%，下降130个基点；运营利润率为23.1%，增长560个基点[1] - 截至6月30日的三个月，GAAP总营收为90.94亿美元，较2023年的87.55亿美元增长4%；六个月总营收为180.48亿美元，较2023年的165.91亿美元增长9%[15] - 截至6月30日的三个月，GAAP总成本和费用为75.84亿美元，较2023年的77.42亿美元下降2%；六个月总成本和费用为155.58亿美元，较2023年的147.59亿美元增长5%[15] - 截至6月30日的三个月，Non - GAAP调整后营收为82.23亿美元，较2023年的79.07亿美元增长4%；六个月调整后营收为162.98亿美元，较2023年的149.52亿美元增长9%[15] - 截至6月30日的三个月，Non - GAAP调整后成本为66.84亿美元，较2023年的67.54亿美元下降1%；六个月调整后成本为136.08亿美元，较2023年的128.37亿美元增长6%[15] - 截至6月30日的三个月，GAAP利润为1.447亿美元，较2023年的1.509亿美元下降4%；六个月利润为3.434亿美元，较2023年的8.432亿美元下降59%[15] - 截至6月30日的三个月，Non - GAAP营业利润为1.897亿美元，较2023年的1.385亿美元增长37%；六个月营业利润为3.447亿美元，较2023年的2.632亿美元增长31%[15] - 截至6月30日的三个月，Non - GAAP调整后收益为1.321亿美元，每股收益1.20美元；2023年同期收益为8.12亿美元，每股收益0.74美元[16] - 截至6月30日的六个月，Non - GAAP调整后收益为2.347亿美元，每股收益2.13美元；2023年同期收益为1.503亿美元，每股收益1.37美元[16] - 截至6月30日的三个月，Non - GAAP自由现金流为10.98亿美元，较2023年的9.42亿美元增加1.56亿美元；六个月自由现金流为27.67亿美元，较2023年的17.70亿美元增加9.96亿美元[18] - 截至6月30日的三个月，GAAP经营活动现金流为9.57亿美元，较2023年的7.53亿美元增加2.04亿美元；六个月经营活动现金流为25.86亿美元，较2023年的15.64亿美元增加10.22亿美元[18] 2024年全年财务预期 - 2024年全年调整后营收增长预期为高个位数到低两位数[8] - 2024年全年运营利润预期为65 - 68亿美元[8] 业务线订单数据关键指标变化 - 商业发动机与服务业务第二季度订单为92亿美元，增长38%[10] - 国防与推进技术业务第二季度订单为23亿美元，下降25%[11] 公司投资计划 - 公司计划未来五年投资10亿美元扩大和升级全球MRO设施[3] 股份回购情况 - 第二季度回购约1390万股普通股，花费23亿美元[4] 非GAAP指标与GAAP指标差异调和情况 - 公司无法在不付出不合理努力的情况下，对2024年非GAAP运营利润预期与相应GAAP指标差异进行调和[20] - 公司无法在不付出不合理努力的情况下，对2024年非GAAP调整后每股收益预期与相应GAAP指标差异进行调和[21] - 公司无法在不付出不合理努力的情况下，对2024年非GAAP自由现金流预期与相应GAAP指标差异进行调和[22] 前瞻性声明相关 - 公司发布的部分声明为前瞻性声明，存在不确定性[24] - 宏观经济和市场条件变化等因素可能导致公司实际结果与前瞻性声明存在重大差异[25] 公司信息获取途径 - 公司投资者关系网站及社交媒体账号包含大量财务等信息[27] - 公司额外财务信息可在其网站Events and Reports板块查看[28] 投资者电话会议信息 - 公司今日上午7:30 ET举行投资者电话会议并进行网络直播，直播及相关幻灯片可在公司网站查看，直播存档后续也将在网站提供[29] 公司基本情况及联系方式 - 公司是全球航空航天推进、服务和系统领导者，拥有约44000台商用和26000台军用飞机发动机，全球员工52000人[30] - 公司提供了投资者和媒体联系方式[30]

文章核心观点 - 国际航空集团（IAG）旗下英国航空承诺购买GE Aerospace的GEnx发动机为6架新787梦想客机提供动力，这是该发动机首次引入其机队 [1] 交易情况 - IAG旗下英国航空承诺购买GEnx发动机为6架新787梦想客机提供动力，这是该发动机首次引入其机队 [1] - GE Aerospace商用发动机和服务总裁兼首席执行官Russell Stokes称英国航空是GE90发动机的首发客户，引入GEnx发动机是双方合作的重要里程碑 [1] GEnx发动机优势 - GEnx - 1B为三分之二在役787飞机提供动力，与竞品相比，典型787任务燃油消耗节省1.4%，且可使用经批准的可持续航空燃料（SAF）混合燃料 [1] - GEnx发动机已积累数百万可靠飞行小时，燃油效率和经济性得到验证，IAG和英国航空的选择表明对GEnx发动机与787飞机组合的信心 [2] - GEnx发动机家族自2011年投入使用以来飞行时长超5600万小时，是GE Aerospace历史上销售最快的高推力发动机，近3000台发动机在役或待交付（含备件） [2] 英国航空现有机队发动机情况 - 英国航空目前运营由GE Aerospace的GE90、CF34和LEAP发动机提供动力的飞机，其中CFM是GE Aerospace与赛峰飞机发动机公司的50/50合资企业 [2] GE Aerospace公司概况 - GE Aerospace是全球航空推进、服务和系统领域的领导者，拥有约4.4万台商用和2.6万台军用飞机发动机的装机量，全球员工5.2万人，致力于开创飞行未来 [3]

文章核心观点 日本航空与波音达成最多20架787 - 9梦想客机协议后，向GE航空航天订购GEnx - 1B发动机为新飞机提供动力，双方有着长期合作关系，GEnx发动机性能优越，对日本航空787机队扩张至关重要 [1][2] 订单情况 - 日本航空与波音达成最多20架787 - 9梦想客机协议后，向GE航空航天订购GEnx - 1B发动机为新飞机提供动力 [1] 双方评价 - GE航空航天商业发动机和服务总裁兼首席执行官Russell Stokes称与日本航空有长达数十年的持久关系，很荣幸日本航空再次信任其产品和服务 [1] - 日本航空执行官兼采购高级副总裁Yukio Nakagawa表示作为GEnx动力787梦想客机的首发航空公司，很高兴引入更多787飞机，GEnx发动机性能高、可靠且省油，对787机队扩张至关重要 [2] GEnx发动机情况 - GEnx发动机家族自2011年投入使用以来飞行时长超5600万小时，是GE航空航天历史上销售最快的高推力发动机，近3000台发动机在役或待交付 [1] - GEnx - 1B为三分之二在役的787飞机提供动力，可使用经批准的可持续航空燃料（SAF）混合燃料，采用轻质耐用材料和先进设计工艺，适合长途飞行 [2] 日本航空机队情况 - 日本航空及其子公司目前运营着53架由GEnx发动机提供动力的波音787飞机，2024年初发动机飞行时长达300万小时，还使用GE航空航天的CF6、GE90、CF34和CFM56发动机 [3] - 截至2024年3月，日本航空运营着227架飞机，从2023年冬季航班时刻表开始用空客A350 - 1000更新其国际长途飞机 [5] 公司介绍 - GE航空航天是商用和军用飞机喷气发动机、部件和系统的全球领先供应商，拥有全球服务网络，其及其合资企业的商用和军用飞机发动机装机量分别超44000台和26000台 [4] - 日本航空是日本第一家私人航空公司，成立于1951年，是寰宇一家联盟成员，航线覆盖64个国家/地区的384个机场，获多项服务相关荣誉 [5]

文章核心观点 GE Aerospace与Kratos Turbine Technologies签署谅解备忘录，合作开发和生产小型经济发动机，用于无人机系统、协同作战飞机等应用，双方此前已有合作且进展顺利，各有独特专长 [1][2] 合作情况 - 合作内容为开发和生产小型经济发动机，用于无人机系统、协同作战飞机等，基于现有联合开发协议并涵盖全尺寸发动机生产 [1] - 过去一年双方已在合作开发小型经济发动机，该发动机由Kratos初步开发并地面测试，双方完成额外开发工作并正在测试，计划继续开发当前发动机，明年在GE Aerospace位于俄亥俄州伊文代尔的测试单元进行高空测试 [1] 双方表态 - GE Aerospace国防与系统总裁兼首席执行官Amy Gowder称，国防客户对小型经济发动机兴趣渐浓，初始合作成功，此协议推动新军事领域工作 [2] - Kratos Defense & Security Solutions总裁兼首席执行官Eric DeMarco表示，Kratos在小型低成本喷气发动机开发上投入巨大，认为与GE Aerospace的关系很有价值，预计未来为多客户生产数千台涡轮风扇发动机 [2] 双方专长 - Kratos在为无人机系统、无人机和导弹开发和生产小型经济喷气发动机方面有超20年经验 [2] - GE Aerospace在喷气发动机项目开发和扩大高产量生产方面有超100年经验，可实现从开发到生产的无缝过渡 [2] 公司介绍 - GE Aerospace是全球航空推进、服务和系统领导者，拥有约44000台商用和26000台军用飞机发动机的装机量，有52000名全球员工，致力于航空创新 [3] - Kratos Defense & Security Solutions是技术、产品、系统和软件公司，服务国防、国家安全和商业市场，注重内部投资，以经济可承受性为技术，业务涵盖卫星和航天器虚拟地面系统、喷气动力无人机系统等多个领域 [4][5]

文章核心观点 - GE航空与橡树岭国家实验室签署合作协议,共同开发新的先进计算建模和模拟能力 [1][2][3] - 利用世界上最快的超级计算机"Frontier"来模拟全尺度开放式风扇发动机设计,加速发动机设计和测试 [4][6][7][9] - 这有助于GE航空更好地理解开放式风扇发动机的气动和声学特性,优化发动机性能和机身集成 [9] - GE航空计划在2024年增加900名工程师,持续专注于创新以支持当前的飞机发动机项目并开发未来飞行的新技术 [10] 根据目录分别总结 合作协议 - GE航空与橡树岭国家实验室签署合作协议,共同开发新的先进计算建模和模拟能力 [1][2][3] - 橡树岭国家实验室拥有世界上最快的超级计算机"Frontier",以及顶尖的计算机和计算科学专家 [4][5] 开放式风扇发动机设计 - GE航空利用"Frontier"超级计算机模拟全尺度开放式风扇发动机设计,分析不同工作条件下的气动特性和声学特征 [6][7][9] - 这有助于GE航空更好地理解开放式风扇发动机的性能,优化发动机设计和机身集成 [9] 未来发展 - GE航空计划在2024年增加900名工程师,持续专注于创新以支持当前的飞机发动机项目并开发未来飞行的新技术 [10] - GE航空和赛峰航空发动机公司共同推出了"RISE"计划,旨在开发包括开放式风扇在内的一系列技术,以实现未来发动机至少20%的燃油消耗和二氧化碳排放降低 [8][9]

文章核心观点 - 公司预计将受益于商用和防务市场引擎平台装机量增加和使用率提高 [3] - 公司商用引擎和服务业务表现良好,得益于航空客运量增长、机队更新和扩张活动 [3] - 公司在商用航空市场获得了LEAP、GEnx和GE9X引擎、关键航空系统和售后服务的强劲订单 [4] - 公司防务和推进技术业务收入增长,受益于美国和国际防务预算上升 [4] - 公司持续投资扩大和升级美国及海外制造设施,提升产能和交付能力 [5] - 公司完成Vernova业务分拆,有利于聚焦核心航空业务并提升财务灵活性 [6] 财务和运营表现 - 公司二季度总收入预计为83.8亿美元,同比下降47.2% [8] - 公司二季度每股收益预计为0.98美元,同比增长44.1% [8] - 公司持续面临运营成本和费用上升,以及供应链挑战的压力 [7]

文章核心观点 - 公司的航空发动机业务前景良好,主导地位明显 [1] - 公司经营业绩表现出色,利润率有望提升 [2][3] - 公司航空发动机业务分为商用发动机和服务(CES)以及国防推进技术(DPT)两大板块,其中CES业务表现尤为出色 [4][5] - 公司全年业绩指引有所上调,主要得益于CES业务利润率的提升 [6] - 公司LEAP发动机交付量增速有所放缓,但这有利于整体利润率的提升 [7][8] - 总的来说,公司今年业绩表现出色,长期来看其航空发动机后市场业务有望带来持续的收益和现金流 [9]

文章核心观点 - 尽管市场存在诸多不确定性,但仍有大量投资机会 [9][10][11] - 预计未来几年S&P 500公司的盈利增长将加速,且增长将更加广泛,不仅集中在科技巨头 [11][14][15][16] - 单只股票之间的相关性较低,这为选股带来机会 [18][19][21] 公司分析 PepsiCo (PEP) - 作为一家全球性的消费品公司,PepsiCo拥有广受欢迎的品牌和强大的定价能力 [30][31][32][34][35] - 公司的可寻址市场超过1.2万亿美元,预计长期增长潜力可观 [34][35] - 公司具有良好的股息增长记录,是一只优质的防御性股票 [36][38][39][44] - 尽管短期内面临消费者疲软的挑战,但长期增长前景依然良好 [40][41][42][44] Norfolk Southern (NSC) - 作为东部地区最大的铁路公司之一,NSC拥有广泛的护城河 [45][46][48] - 公司过去长期表现优于大盘,但近期受到一些负面因素的影响 [46][51][52][53][54][55] - 公司正在采取措施提升运营效率,有望在未来4-8个季度大幅缩小与同行的差距 [57][58][59][60][61][62][64] - 即使短期内面临挑战,但长期增长前景依然良好,估值具有吸引力 [66][67] GE Aerospace (GE) - 航空发动机是GE的核心业务,公司在该领域拥有主导地位 [71][72] - 未来20年内全球航空客运需求有望大幅增长,为公司带来持续的订单和维修服务需求 [69][70] - 公司的财务状况已大幅改善,资产负债表更加健康 [73][78] - 预计未来几年业绩增长强劲,估值合理 [74][75][76][77][78]

文章核心观点 - 2024年前六个月GE Aerospace股价上涨58%，虽当前估值高且面临交付减少等短期逆风，但凭借在飞机发动机市场的主导地位和售后业务，长期表现有望出色，仍是值得买入并持有的股票 [1][7] 公司发展历程 - 2021年11月通用电气宣布将部分业务分拆为两家新上市公司 [2] - 2023年初GE Healthcare分拆，带走健康相关业务板块 [2] - 2024年4月GE能源业务分拆为GE Verona，剩余业务更名为GE Aerospace [2] 公司业务情况 - 设计制造商用、军用和商务飞机的喷气式和涡轮螺旋桨发动机 [3] - 与赛峰飞机发动机公司的合资企业CFM International制造LEAP发动机，用于波音737 MAX、空客A320和中国商飞C919 [3] - CFM International在全球飞机发动机市场份额为39%，GE Aerospace自身份额为16%，合计占55% [3] 公司面临问题 - 供应链问题或导致今年交付减少，摩根大通分析师下调其二季度业绩预期，杰富瑞分析师预计LEAP发动机2024年交付量下滑5% [4] 公司长期优势 - 售后业务是主要盈利点，因飞机发动机需定期维护，公司可从零部件和服务的稳定需求中受益 [5] - 航空旅行需求增长，预计到2032年飞机发动机市场规模将以7.9%的复合年增长率增长，公司有望从中获利 [6] 投资建议 - 公司虽面临短期逆风且估值高，但凭借市场主导地位和售后业务，长期表现出色，是值得买入并持有的股票 [7]