文章核心观点 - 高盛另类投资的可持续投资团队收购北美水管理设备供应商Atlas - SSI，助力其扩张以满足水行业增长需求 [1] 收购情况 - 高盛另类投资的可持续投资团队收购Atlas - SSI，此前该公司是XPV Water Partners的投资组合公司 [1] Atlas - SSI公司情况 - 设计、制造和服务定制化水管理设备，为用水设施提供首道防线，产品可去除水中污染物、保护水生生物，再制造业务可减少碳排放和材料浪费 [2] - 产品满足工业、公用事业、市政和商业客户的非 discretionary 需求 [2] - 是北美领先的水管理解决方案全方位服务提供商，拥有多种水管理设备产品组合，认证现场服务和潜水团队提供全国服务能力 [6] - 公司CEO表示与高盛合作能加速使命，扩大能力、提升技术领导力并满足客户需求 [5] 行业趋势 - 北美市政水行业在数十年投资不足后正进行大规模投资，EPA估计未来二十年升级水基础设施需超7440亿美元 [4] - 工业制造业因回流趋势有望增长，数据中心和电气化带来的电力需求将推动发电设施建设，增加对水系统的压力和对Atlas - SSI解决方案的需求 [4] 高盛情况 - 是全球领先的另类投资机构，资产超5000亿美元，有超30年经验，投资涵盖私募股权、成长股权等多个领域 [7] - 可持续投资团队寻求在气候转型和包容性增长主题的投资机会，团队有丰富经验和广泛投资知识 [9] - 高盛资产管理业务为全球领先机构、金融顾问和个人提供投资和咨询服务，截至2024年12月31日全球监管资产超3.1万亿美元 [10] XPV Water Partners情况 - 由经验丰富的运营商和投资者组成，管理全球顶级机构投资者的资金，与新兴水相关公司合作助其扩张和实现战略目标 [11]

文章核心观点 文章围绕高盛公司展开，介绍其股价表现、盈利预测、估值情况等，还提及行业排名，为投资者提供投资参考 [1][2][7][8] 股价表现 - 最新交易时段高盛收于546.29美元，较前一日上涨0.58%，表现优于标普500当日涨幅0.55%，道指涨1.01%，纳斯达克跌0.14% [1] - 过去一个月高盛股价下跌12.72%，同期金融板块跌3.92%，标普500跌6.22% [1] 盈利预测 - 公司即将公布的每股收益预计为12.74美元，较去年同期增长10.02%，本季度营收预计为152.2亿美元，同比增长7.07% [2] - 整个财年，Zacks共识预测每股收益46.45美元，营收572.1亿美元，分别较上一年增长14.58%和6.9% [3] 分析师预估 - 投资者应关注分析师对高盛预估的最新变化，积极的预估修正表明对公司业务前景乐观 [4] - Zacks Rank系统考虑预估变化并提供评级模型，该系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来年均回报率达25% [5][6] - 过去一个月Zacks共识每股收益预估下降1.41%，高盛目前Zacks Rank为3（持有） [6] 估值情况 - 高盛目前远期市盈率为11.69，低于行业平均的14.15，存在折价 [7] - 高盛目前PEG比率为0.77，金融 - 投资银行行业昨日收盘价对应的平均PEG比率为1.01 [7] 行业排名 - 金融 - 投资银行行业属于金融板块，目前Zacks行业排名为27，处于250多个行业的前11% [8] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 Proactive为全球投资受众提供商业和金融新闻内容 专注中小盘市场 也关注蓝筹股等 采用技术辅助内容创作 所有内容由人类编辑和撰写 [2][3][5] 关于编辑 - 编辑Angela Harmantas有超15年北美股票市场报道经验 专注初级资源股 曾为多国领先行业出版物报道 还从事过投资者关系工作并领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资项目 [1] 关于出版商 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速 易获取 有信息价值和可操作的商业和金融新闻内容 内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - Proactive新闻团队遍布世界主要金融和投资中心 在伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯设有办事处和工作室 [2] 市场与内容覆盖 - 公司是中小盘市场专家 也让社区了解蓝筹公司 大宗商品和更广泛的投资故事 内容能吸引积极的个人投资者 [3] - 团队提供涵盖生物技术和制药 矿业和自然资源 电池金属 石油和天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [3] 技术应用 - Proactive积极采用技术 人类内容创作者经验丰富 团队可使用技术辅助和优化工作流程 [4] - Proactive偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式AI 但所有发布内容均由人类编辑和撰写 符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

高盛集团经济学家最新预测，鉴于特朗普总统的关税政策将拖累经济增长，美联储和欧洲央行今年将各 降息三次。 以简.哈祖斯为首的经济学家团队现预计美联储将在7月、9月和11月降息，而此前预测为今年降息两 次、2026年降息一次。斯文.贾里.斯特恩领衔的另一组经济学家指出，欧盟增长预期下调强化了欧洲央 行将在4月和6月降息的预期，目前预计7月还将进一步降息25个基点。 这是高盛经济学家不到一个月内第二次上调关税影响预估，目前预计2025年美国平均关税税率将上升15 个百分点。期间特朗普总统持续加码关税攻势，对钢铁、铝和汽车征收新关税，并计划于4月2日实施对 等关税措施。 特朗普政府将对欧盟实施15个百分点的互惠关税，自2025年起将对欧盟的总有效关税税率提高20个百分 点。 更高的税收将推高美国的消费价格。高盛目前预计，2025年底核心个人消费支出通胀率将同比上涨 3.5%。该行经济学家还将2025年美国第四季度GDP增长预测下调半个百分点，至1%。2025年底失业率 预测上调0.3个百分点，至4.5%。"关税带来的经济下行风险增加了2019年式'保险性'降息组合的可能 性，根据我们修订后的经济预测，这现已成为最可能 ...

经济衰退概率预测 - 高盛将未来12个月美国经济陷入衰退概率从20%大幅提升至35% [1] - 悲观预期主要源于特朗普政府即将于4月2日宣布的"对等关税"政策 [1] - 预计新政策将对所有贸易伙伴平均征收15%对等关税 导致美国平均关税率上升15个百分点 [1] 经济预期调整 - 上调核心PCE物价指数预测0.5个百分点至3.5% [2] - 下调GDP增长预测0.5个百分点至1.0% [2] - 预计失业率将攀升至4.5% [2] 货币政策预期变化 - 预计美联储2025年将进行三次降息 分别在7月、9月和11月 [3] - 联邦基金利率预测将维持在3.50-3.75%区间 [3] - 此前预期2025年不再降息 2026年仅有一次降息 [4] 经济基本面分析 - 家庭和企业信心出现急剧恶化 [2] - 预计2025年实际收入增长仅为1.4% 明显低于近年水平 [4] - 经济基本面不像前几年那么强劲 消费者脆弱性增加 [4][5] 政策环境评估 - 白宫官员更愿意容忍短期经济疲软以实现政策目标 [2] - 市场情绪和政策风险可能对经济产生更大拖累 [5] - 对等关税政策导致平均关税率上升幅度高于此前预测的10个百分点 [1]

中国股市前景 - 高盛策略师对中国资产持乐观态度，认为中国股市仍有进一步上涨空间，投资者对中国股票的兴趣和参与程度达到自2021年初市场历史高位以来的最高水平 [3] - MSCI中国指数和恒生科技指数年初至今累计上涨16%和23%，大幅跑赢发达市场和新兴市场 [3] - DeepSeek的出现改变了投资者对中国科技和股市前景的看法，带来由创新驱动的乐观增长预期 [3] - 全球股票基金正积极寻找美国以外的投资选择，中国因流动性、估值和多元化优势成为潜在选项 [3] - 以亚洲为重心的投资者已提高中国股票配置比例，但全球基金参与仍较弱，美国政策风险是主要掣肘 [3] 摩根士丹利目标价调整 - 摩根士丹利上调中国股市目标价，恒生指数、恒生中国企业指数、MSCI中国指数和沪深300指数的2025年底目标分别上调至25800点、9500点、83点和4220点 [5] - 新目标价较当前价格水平有9%、9%、9%和8%的上涨空间 [5] - 此前对上述指数的目标分别为24000点、8600点、77点和4200点 [5] 中泰证券投资策略 - 两会后市场的核心矛盾在于高低切换是否已被充分预期以及资金持续性 [7] - 短期市场或在高位宽幅震荡，行业轮动加速后进入调整 [7] - 建议维持"高低切换"思路，回避高杠杆和高估值的中小市值科技股 [7] - 关注欧洲制造业扩张带来的有色、军工、核电等安全类资产，以及红利股和债券等防御类资产 [7]

核心观点 - 高盛将2025年底黄金目标价从3100美元上调至3300美元 预测区间调整为3250-3520美元 [2][6] - 近期金价突破3000美元/盎司 主要受美国对欧盟关税消息和"海湖庄园协议"框架关注推动 [3][4] - ETF流入和央行购金需求超预期是上调目标价主因 预计亚洲央行将持续加速购金 [3][7][8] - 极端风险情景下金价可能突破4200美元/盎司 中期价格风险偏向上行 [3] 价格预测调整 - 2025年底基线预测从3100美元上调至3300美元/盎司 预测区间调整为3250-3520美元 [2][6] - 极端尾部风险情景下2025年底金价可能超过4200美元 12个月内或达4500美元 [23] ETF需求分析 - 近期ETF流入意外强劲 反映投资者避险需求增加 [3][7] - 基准预测基于美联储2025年降息两次25基点 2026年上半年再降息一次 [7] - 若ETF持有量回升至疫情水平 2025年底金价或达3680美元 [23] 央行购金趋势 - 央行月度购金假设从50吨上调至70吨 远高于2022年前17吨平均水平 [7] - 中国等国黄金储备比例或从8%提升至20-30% 需3-6年实现 [3][11][12] - 若央行购金达85吨/月 2025年底金价或达3380美元 [23] 地缘政治影响 - 俄罗斯资产冻结先例改变央行资产安全观 即使解冻购金趋势将持续 [15][16] - 俄罗斯-乌克兰和平协议或引发短期抛售 但影响有限 [14][15] - 俄罗斯黄金出口制裁解除后 实际进入全球市场数量可能减少 [18][19] 中国市场动态 - 中国10家保险公司可投资280吨黄金 资金尚未流入市场 [20] - 资金流入后上海-伦敦溢价或扩大 因进口配额受限 [21] 政策风险分析 - 美国对黄金征收关税可能性极低 因无明确政策收益 [22] - EFP收窄是市场扭曲纠正 预计Comex价格将回归伦敦水平 [22]

文章核心观点 - 高盛预计香港住宅楼价今年形成价格底部，下调2025 - 2027年实质楼价预测，同时下调覆盖的香港开发商2025 - 2027财年每股盈利预测和目标价，维持对新鸿基地产和长实集团“买入”评级、对恒基地产“沽售”评级，认为香港住宅价格稳定时行业每股盈利/股息底部才会形成 [1][2][3] 香港楼市现状及预测 - 香港住宅楼价从2021年高峰累跌近30%，今年预计形成价格底部，交易活动有所上升但仍低于长期周期中部 [1] - 价格修正后可负担性恢复、融资条件改善及租金收益率提高吸引新置业者等，开启“寻找清算价格”阶段 [1] - 开发商库存量为正常水平两倍，预计过剩库存2025年底前清空，第一季度成交量同比增长超20% [1] - 考虑年初至今价格降2%和库存过剩，将2025/26/27年实质楼价预测下调至同比无起跌、升3%及升4%，此前预测为升5%、升4%及升4% [1] - 价格上涨将由租金上升带动，过去两年新人才流入使租金以中等个位数速度增长，自2022年中以来租金收益率未与借贷成本匹配 [1] 香港开发商盈利及评级情况 - 结合下调的物业价格预测和最新竣工计划，将覆盖的香港开发商2025 - 2027财年每股盈利预测平均降3%、降6%及升4%，基于12个月资产回报率 - 股本回报率的目标价平均下调4% [2] - 维持对新鸿基地产和长实集团“买入”评级，目标价分别86港元及45.7港元，提供8% - 9%经常性自由现金流收益率 [2] - 维持对恒基地产“沽售”评级，目标价18.8港元，因其杠杆率和/或资本支出负担可能对每股股息前景构成压力，经常性自由现金流收益率为6% - 7% [2] 行业盈利能力及前景 - 物业开发业务的税息折旧及摊销前利润仍是行业盈利能力重要驱动因素，约占总税息折旧及摊销前利润的30%，成交量回升但利润率仍承压 [3] - 对香港物业开发的依赖及住宅市场疲软，导致过去五年市场共识对该行业每股盈利平均下调约45% [3] - 只有香港住宅价格稳定时，行业每股盈利/每股股息底部才会形成，此前股份预计继续以收益率交易，当前收益率与过去十年平均水平一致 [3]

外资机构对中国股市的乐观观点 - 高盛首席中国股票策略师刘劲津发布报告《中国已经回归》，认为A股本轮涨势将比2023年9月更持久，海外投资者对中国股市的兴趣和参与度达到近四年新高 [1] - 高盛指出特朗普关税对A股冲击小于第一任期，同时中国AI等科技行业出现结构性增长机会，传统经济如房地产也显现复苏萌芽 [1] - 富达国际基金经理George Efstathopoulos认为2024年四季度中国刺激政策推动经济数据改善，货币财政政策更明确，企业盈利提升，房地产去杠杆最艰难阶段已过 [1] 中国科技行业与市场表现 - 富达国际强调中国AI发展（如DeepSeek）动摇了科技落后美国的观点，提振投资者信心并推动市场情绪转变 [1] - 中国科技股表现由基本面驱动，未来上涨动能可能吸引更多国际资本回流 [2] - 2024年迄今中国股市为全球表现最佳市场之一，离岸中资概念股突出，高盛、摩根士丹利、花旗、瑞银等机构上调中国股票评级 [2] 贸易环境与供应链调整 - 富达国际亚洲经济学家刘培乾认为中国能承受更高关税压力，因2018-2019年贸易摩擦后中国已分散供应链至东盟、拉美、非洲等地，并降低对美出口依赖 [2] - 中国通过扩大内需抵消外部压力，近十年年均引进外资超1200亿美元，较之前十年翻番 [2]

高盛观点 - 中国股市有望迎来更多基于基本面的上涨，AI技术被视为"游戏规则改变者"，预计十年内每年提升中国每股收益2.5%并吸引超2000亿美元资金[1][2][3] - 投资者对美国关税威胁反应镇定，原因包括中国对美直接出口减少、产品竞争力提升、人民币汇率稳定以及押注中美可能达成全面协议[3][4][5] - 全球基金经理普遍有意愿重返中国市场，将为中国股市提供额外上涨动能[6] 摩根士丹利观点 - 上调恒生指数、MSCI中国、沪深300等主要中国股指目标点位，预计年底有8%-9%上行空间[1][7] - MSCI中国指数成分股呈现三年半以来首次季度业绩超预期，净超预期比率达8%，位居全球第二[8] - 将2025年和2026年MSCI中国的盈利增长预测分别上调至7%和9%，估值折价已缩小至6%[8]