核心观点 - 公司面临大单品依赖焦虑 生椰拿铁是核心产品但面临竞争压力 需通过高频上新寻找新爆款但效果有限 创新方向聚焦椰基产品[1][7][9] - 公司营收增长但利润率下降 同店销售额显著下滑 原材料成本上涨和价格战导致业绩压力[8] - 爆款需具备口味成瘾性 长期流量词和情绪价值 椰基产品最符合公司优势 养生和时令关键词是潜在创新方向[13][14][15] 产品策略 - 上新频率极高 4个月内推出22款新品 平均每月5.5款 是其他品牌数倍[2][3] - 价格策略采用9.9元引流款与12元以上利润产品并行 低价锚定尝鲜客群 中高价瞄准消费升级需求[3] - 新品聚焦三大方向：果咖 奶咖 椰咖 其中奶咖和椰咖好评率及声量较高 果咖认可度不足[3] - 具体新品数据：冻冻生椰拿铁声量指数1972（正面观点90%） 鲜萃轻轻茉莉声量指数1827（正面观点86%） 大西瓜生椰冷萃声量指数1526（正面观点83%）[5][6] 市场竞争 - 主要竞争对手包括库迪咖啡（每月上新1-2系列） 星巴克（每月上新1-2系列） 霸王茶姬（每两月上新1款） 蜜雪冰城（每月上新1-2系列）[2] - 椰咖市场竞争激烈 公司通过高频上新和营销合作（如付航椰子岛视频）强化"椰子=瑞幸"品牌心智[7] 财务表现 - 2024年全年营收344.75亿元人民币 同比增长38.4% 净利润29.32亿元 同比增长3%[8] - 自营门店同店销售额下降16.7% 全年持续下滑[8] - 原材料成本大幅上涨 咖啡豆涨幅超70% 椰子等原料因气候因素减产[8] 爆款逻辑 - 生椰拿铁成功因两大因素：用椰浆甜味掩盖咖啡苦涩满足非硬核咖啡受众 椰子绑定清凉解暑的情绪价值[13] - 爆款分为营销爆品（如酱香拿铁首日500万杯 黄玫瑰拿铁首周1100万杯）和复购爆品 公司需解决流量承接问题[9] - 产品创新需关联长期流量词如"养生"（例：阿胶养生系列）或"时令关键词"（例：龙井 桂花）[14][15]

中美贸易摩擦与中概股风险 - 中美相互加征关税已超过100%，贸易摩擦有向其他领域扩散的风险 [1] - 美国可能采取强制中概股退市或限制美资投资中国资产作为谈判筹码 [1] - 2020-2022年HFCAA法案曾导致中移动等公司被强制退市，中国石油等选择主动退市 [1] 中概股现状分析 - 拼多多、滴滴等纯美股上市公司风险最高，美资持股比例达53% [3] - 网易、京东等港股交易占比提升至34%，但对美股流动性依赖仍达2倍 [20] - 百度、阿里等涉及AI、自动驾驶等敏感领域的公司被禁投风险较高 [42] 历史退市危机回顾 - 2020-2022年退市危机导致跟踪的19家中概公司平均下跌60% [11] - 7家公司在退市恐慌高点创出5年最低价 [11] - 危机后多家公司加速回港上市，降低对美股依赖 [12] 禁投风险分析 - NS-CMIC清单主要针对军工相关企业，但也包含华为等民企 [15] - 中海油被禁投案例显示，外资持股12%的公司股价短期下跌25% [34] - 当前跟踪的中概公司美资平均持股达40%，远高于中海油水平 [37] 潜在影响评估 - 极氪、滴滴等无法立即转港股主要上市的公司风险最大 [25] - 港股成交占比<30%的公司受退市冲击更大 [41] - 净现金占比高的公司(如百度58%)防御性较强 [3] 行业敏感度分析 - 半导体、AI、量子技术等被列为重点审查领域 [17] - 涉及自动驾驶、芯片半导体的公司被禁投概率较高 [42] - 美团、泡泡玛特等非敏感行业公司风险最低 [42]

中美贸易摩擦与中概股风险 - 中美相互加征关税已达100%以上，贸易摩擦有向其他领域扩散风险 [3] - 美国财政部长表示可能以中概股强制退市作为谈判筹码 [3] - 白宫发布"America First Investment Policy"备忘录提及限制美资投资中国公司的可能性 [3] 历史中概股退市危机回顾 - 2020-2022年美国政府以HFCAA法案为由推进中概股退市，最终中美达成审计监管协议化解危机 [9] - 危机期间150家中概公司被纳入"预摘牌清单"，跟踪的19家公司股价平均下跌60% [12] - 中国移动等公司被强制退市，中国石油等公司在危机缓解后仍主动选择退市 [3] 当前中概股市场状况 - 27家跟踪的中概公司美资平均持股比例达39.9%，纯美股上市公司美资持股比例更高 [26] - 两地上市中概公司港股成交额占比从2022年3月的10%升至34%，但美股流动性仍是港股2倍 [18] - 拼多多、滴滴、瑞幸等仅美股上市公司受影响最大，腾讯、美团等港股为主公司受影响最小 [18][19] 潜在退市影响分析 - 极氪、滴滴、瑞幸因不满足上市年限要求无法立即取得港股主要上市地位 [24] - 已双重主要上市的公司可将在美股份直接转化为港股股份继续交易 [22] - 非主要上市公司需在被退市前完成港股主要上市地位转换 [22] 美资禁投风险分析 - NS-CMIC清单主要针对军工相关企业，但也包含华为、商汤等民营科技公司 [14] - 被纳入NS-CMIC清单的中芯国际等公司外资持股近乎清零 [26] - 中海油案例显示被禁投公司在外资密集抛售期股价下跌约25%，但中长期影响有限 [30][31][32] 行业敏感度分析 - AI、芯片半导体、自动驾驶、量子技术等领域公司被禁投风险较高 [16][38] - 百度、阿里、比亚迪等涉及敏感技术且美资持股高的公司风险最大 [38] - 美团、泡泡玛特、网易等公司风险相对较低 [38] 应对策略建议 - 仅退市情况下优质资产可承受短期流动性冲击 [40] - 被禁投情况下建议先清仓避险，待价格触底后再抄底优质资产 [40] - 净现金占比超过市值60%的公司防御性较强 [39]

建行数字人民币瑞幸咖啡优惠活动 - 活动期间用户在瑞幸咖啡APP使用建行数字人民币一、二类钱包支付可享满9元立减3元优惠 每位用户单日限享1次 每人最多可享2次优惠 每日优惠总次数10000次 总优惠400000次 [6] - 活动时间从2025年4月23日至6月30日 覆盖北京、天津、上海等数字人民币试点地区 以用户GPS定位为准 [3][4] - 开通流程需通过数字人民币APP搜索"瑞幸咖啡"并选择建设银行钱包完成绑定 支付时在瑞幸APP选择数字人民币并点击建设银行钱包完成支付 [8][10] 建行数字人民币海南航空购票优惠 - 活动期间在海南航空APP使用建行数字人民币结算购票 单笔订单满100元随机立减25-75元 每位客户可享受4次优惠 [16] - 活动时间从2025年4月21日至7月25日 适用于国内现金单程直达、往返直达机票订单 含优惠券和金鹏积分抵扣 [14][18] - 开通方式可通过数字人民币APP搜索"海南航空"绑定 或直接在海南航空APP支付界面选择建行数字人民币钱包 [21][26] 数字人民币应用场景拓展 - 建设银行通过瑞幸咖啡和海南航空两大消费场景推广数字人民币 覆盖高频小额消费(咖啡)和中额出行消费(机票) [1][12] - 两类活动均限定使用建行一、二类数字人民币钱包 显示银行正通过头部商户合作培养用户支付习惯 [3][16] - 地域覆盖涉及20余个省市试点地区 反映数字人民币试点范围持续扩大 [4]

建行数字人民币优惠活动 瑞幸咖啡优惠 - 活动期间使用建行数字人民币一、二类钱包支付可享满9元立减3元优惠 [1][7] - 每位用户单日限享1次优惠 每人最多可享2次优惠 [7] - 每日优惠总次数10000次 总优惠400000次 名额有限 额满即止 [7] - 活动时间从2025年4月23日至6月30日 [3] - 活动覆盖北京 天津 河北省 大连 上海 江苏省 浙江(杭州 宁波 温州 湖州 绍兴 金华) 福建(福州 厦门) 山东(济南 青岛) 长沙 广东省 广西(南宁 防城港) 海南省 重庆 四川省 云南(昆明 西双版纳) 西安等数字人民币试点地区 [5] 海南航空优惠 - 活动期间使用建行数字人民币结算购票 单笔订单满100元随机立减25-75元 [15] - 每位客户可享受4次优惠 优惠名额有限 用完即止 [15] - 活动时间从2025年4月21日至7月25日 [14] - 适用范围包括国内现金单程直达 往返直达的机票订单支付(含优惠券和金鹏积分抵扣) 保险及部分特殊规则产品不适用 [17] 数字人民币支付流程 瑞幸咖啡支付流程 - 开通钱包快付需在数字人民币APP中点击"我的"→"钱包快付管理"→搜索"瑞幸咖啡"→选择"建设银行钱包"完成开通 [9] - 支付时在瑞幸咖啡APP确认订单页面选择"数字人民币"支付 点击"建设银行钱包"完成支付 [11] 海南航空支付流程 - 开通方式包括数字人民币APP端和海南航空APP端 [18][19] - 在数字人民币APP中进入"钱包快付管理"搜索"海南航空"完成开通 [18] - 在海南航空APP中选择航班后点击数字人民币支付 选择建设银行数字人民币钱包完成支付 [20][21]

只用了半个多月，瑞幸咖啡在上海的180多家门店就办下了城镇污水排入排水管网许可证（以下简 称"排水许可证"）。还有80多家门店只要时机成熟、材料齐全，最快当天申请就能办结。 瑞幸咖啡（上海）有限公司的经办人员告诉记者，即使是证照办理经验丰富的大公司，有时也会卡 在图纸这关，尤其是一些开设在沿街商铺内的门店，其历史排水情况错综复杂，房东给不出符合要求的 图纸，企业自掏腰包请专业人士现场排摸，又未必能精准掌握全部情况。 水务部门想到了"分级管理"的试点方案，将排水量小、油污极少、风险可控的小型饮品类排水户定 为低风险单位，允许企业用信用承诺的方式免于提交排水平面图，并将现场审核从事前移到事后，在审 批发证后对相关企业进行抽查。今年4月1日起，这项试点率先在瑞幸咖啡（上海）有限公司进行。 "看起来政策是宽松了不少，但对守信企业而言，其实对内部管理水平提出了更高要求。"毕宏成表 示，企业守法合规是审批简化及提速的前提，否则为了快而失信，被事后监管发现，将付出更沉重的代 价。 记者 陈玺撼 作为上海饮品类排水许可改革试点的首家受益企业，瑞幸咖啡（上海）有限公司总经理毕宏成 对"上海速度"赞不绝口："审批每加速一天，就能 ...

如何在有限的空间里创造无限的场景可能，将是决胜未来的关键命题。 4月14日，上海链家与瑞幸咖啡首个共享门店正式开业。此次两大品牌的跨界合作，带来探索社区服务的全新可能性，被业界称为"新零售时代的社区服 务新物种"。 据了解，在共享门店中，用户办理房产业务时可同步购买生椰拿铁等爆款咖啡，瑞幸会员还能获取周边社区房源、便民服务信息，实现"到店即服务"的无 缝体验。 图源：上海链家 近年来，咖啡品牌跨界零售、零售品牌跨界咖啡的现象屡见不鲜，此前中国邮政、李宁、迪卡侬等非咖啡品牌纷纷涉足咖啡赛道，Manner、挪瓦咖啡等 咖啡品牌也先后入驻零售门店。 事实上，链家早在去年就携手Manner咖啡开了一家共享门店，看得出，有意在打造更舒适、一体化的服务门店。 图：链家·Manner共享店 对瑞幸而言，这是其"渠道下沉+场景渗透"战略的关键落子。依托链家门店网络，瑞幸可快速切入传统商业体以外的社区场景，以轻资产模式实现现有2.2 万家门店之外的点位补充。更重要的是，链家门店的标准化装修与稳定物业关系，降低了瑞幸的选址成本与运营风险。 不仅如此，瑞幸咖啡的战略考量也更具技术驱动特征。其构建了覆盖全球原料采购、自建烘焙生产、数 ...

BEIJING, April 22, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Luckin Coffee Inc. ("Luckin Coffee" or the "Company") (OTC: LKNCY) will release its first quarter 2025 financial results before the U.S. market opens on Tuesday, April 29, 2025. The Company will hold a conference call on Tuesday, April 29, 2025, at 8:00 am Eastern Time (or Tuesday, April 29, 2025, at 8:00 pm Beijing Time) to discuss the financial results and take questions live. Luckin Coffee (OTC: LKNCY) has pioneered a technology-driven retail network to provide ...

文章核心观点 瑞幸咖啡作为中国连锁咖啡品牌佼佼者受用户青睐 推出鸿蒙版瑞幸咖啡APP接入鸿蒙系统独有功能让用户享受全场景流畅体验 [1] 持续更新迭代，消费全流程更流畅 - 2024年1月瑞幸咖啡宣布加入鸿蒙生态 成为餐饮行业率先完成鸿蒙应用核心功能开发的企业之一 [2] - 鸿蒙版瑞幸咖啡APP以用户需求为导向历经数十次更新迭代 支持消费全流程 [2] - 鸿蒙版瑞幸咖啡APP接入支付宝、微信支付等支付功能 提供便捷灵活支付选择 [2] 创新功能加持，体验更进一步 - 鸿蒙版瑞幸咖啡APP接入华为账号一键登录功能 增加登录方式 [3] - 鸿蒙版瑞幸咖啡APP接入智能填充功能 自动填充收货信息 让下单流程更高效流畅 [3] - 鸿蒙版瑞幸咖啡APP接入扫码直达功能 鸿蒙用户可在锁屏或桌面操作扫码直达APP首页领福利 [3] 多端适配，打造全场景点餐体验 - 鸿蒙版瑞幸咖啡APP基于鸿蒙系统能力实现对折叠屏手机和平板电脑端适配 确保不同设备体验一致流畅 [4] - 鸿蒙版瑞幸咖啡APP接下来将上线元服务 提供多形态产品 [4]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：咖啡行业、茶饮行业 - **公司**：瑞幸、星巴克、Manor、茶百道、体察、股民、Coco 纪要提到的核心观点和论据 咖啡行业整体情况 - **销售数据超预期**：24年上半年行业背景压力大，但从季度数据看，从上半年负32%统建到下半年大幅缩短，12月统建数据转正且超预期，1、2月寒冬腊月情况大幅超预期，3月除部分受寒潮影响的北方城市外，其他时间超预期，浮电、量、费、价格状态良好 [2][3] - **价格相对稳定**：虽有微量涨价但会很快调整，近期部分地方出现9块钱的券，整体价格较稳，SP计算结果平稳 [4][5] - **原材料价格震荡**：全球咖啡豆种植周期半年左右，种植情况偏恶劣，国内生豆进口消耗量有限，原材料和期货价格在当前位置震荡，大幅上涨或下跌可能性低；国内云南咖啡豆价格波动大，小买家谈价格成本较难，去年11月、2月原材料价格暴涨使部分贸易商和品牌压力大，但对常委门店影响有限，微信库存周期好，供应链稳定性强 [7][8][9] - **未来趋势乐观**：天气转好后难现大寒潮，冷面端等各方面趋势向上；产品迭代成功，对统建拉伸有作用；咖啡旺季在早上8 - 10点和11点半 - 2点，2点后门店有效使用时间低，经典咖啡用户清单和杯量清单有限，新茶饮能产生广泛影响，咖啡市场处于被教育和扩散过程 [10][11][12] 瑞幸 - **开店情况**：一季度开店1700 - 1800家左右，城市分布更多在高线，1月承接春节需求，下沉市场门店相对增多，今年一季度高低线开店比例更接近5开 [20] - **价格预估**：因去年春节前后FP基数低，今年一季度价格预估偏积极，3月价格体系做动态调整，受产品结构和苹果茶占比变化影响 [21] - **量的变化**：23年下半年开始开店节奏加快，历史峰值达一周两百多家，去年一季度门店平均受开店影响大 [22] - **经营进展**：供应链端与巴西签订咖啡豆大单保证供应，3月升级椰子原料；出海端泰国商标诉讼取得进展，可能近两年在新市场布局试水，招聘美国地区法律经理为在美国开店做准备 [23][24] 其他咖啡公司 - **星巴克**：对其中国业务保持积极跟踪，因宏观和消费环境及瑞幸发展影响，对2024年数据持乐观态度 [24][25] - **Manor**：官宣2000家门店计划，是偏精品咖啡模型，贴合高线城市纯咖啡需求 [27][30] 茶饮行业 - **门店变化**：部分品牌店中店宣传门店数量多，但独立门店数量有口径统计差异，去年有减少情况；茶百道开店相对放缓 [26][28][31] - **流行风口**：近期果蔬茶（如宜干兰沙迪芝）成为新流行风口，体察最早做，股民、Coco等也推出相关产品吸引轻乳茶用户 [28][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 可找23年下半年和24年上半年做加盟的加盟商了解台积电上半年数据情况，台积电台北企业区和市场交易程序良好 [18]