行业整体展望 - 芯片股的长期牛市逻辑完好无损 在史无前例的人工智能基建热潮以及传统模拟芯片/MCU强劲去库存步伐推动下 明年芯片股仍可能是美股市场表现最亮眼板块之一 [1] - 半导体行业的繁荣周期远未结束 芯片股的上涨潜力依然巨大 [1] - 全球对人工智能计算能力的无限需求仍然是芯片行业最关键的增长变量 [1] 首选及看好个股 - 英伟达是云计算领域投资回报率最高的解决方案 尤其是在Vera-Rubin架构于2026年下半年开始放量之际 市场可能低估了其地位 [1] - 博通是半导体板块的首选名称之一 [1] - Astera Labs是数据中心领域最受青睐的小盘股 看好其通过aiXscale推进机架级/scale-up光互连生态解决方案 强势切入数据中心内部光互连/硅光子技术方向 [2] - 美光是内存市场的首选公司 [2] - 应用材料和台积电是芯片设备领域最看好的两只股票 [3] - 恩智浦半导体是芯片股中增长与价值模式的最佳组合 [3] - 亚德诺半导体估值更贵 但具备模拟芯片领域更强劲的增长潜力 [3] 其他个股观点 - 对AMD和Marvell Technology给予与大盘一致的谨慎看涨评级 认为两家公司都有实质性上涨潜力 但也存在不确定性 [2] - 对英特尔更为谨慎 主要源于对其代工业务的怀疑态度 [2] - 对闪迪的评级为增持 [2] 细分市场分析 - 人工智能的增长可能会使内存和逻辑晶圆供应紧张 [2] - 模拟芯片市场部分的叙事基础与定价逻辑与2025年大体相同 尽管速度缓慢 但仍在改善 [3]

英伟达Rubin NVL144 迈向3.3 倍算力与全液冷时代 英伟达的服务器包括多种型号和平台，其中涵盖DGX 系列、HGX 模组服务器、使用GB200 芯片的液冷 服务器以及RTX PRO服务器等。2025 年9 月10 日，NVIDIA 宣布了专门用于大规模上下文处理的Rubin CPX，并披露了新一代AI 服务器。 " Vera Rubin NVL144 "定位于AI 训练与推理用途的旗舰产品，是英伟达Blackwell 架构的下一代产品， 计划于2026年下半年量产。其NVL144 型号算力可达前代产品的3.3 倍，且采用全液冷散热、无缆化设 计及M9 级覆铜板等尖端技术，单机柜产值实现翻倍增长。根据NVIDIA 最新公布的路线图，2027 年推 出升级版Rubin Ultra，其性能将是GB 300 NVL72的14 倍。 蓝思科技：从消费电子代工到AI 硬件生态构建者蓝思科技完成了其自成立以来最具颠覆性的业务重 构。作为以智能手机玻璃盖板代工闻名于全球供应链的企业，蓝思科技在其传统优势领域，通过技术升 级与价值提升，实现了智能汽车与消费电子业务的稳健增长与协同进化。在智能汽车方面，公司依托全 产 ...

文章核心观点 - 摩根大通大幅上调数据中心资本开支增长预测，认为市场严重低估了AI相关股票的盈利潜力，当前市场对AI产业链核心标的的盈利预期过于保守 [1] 资本开支预测大幅上调 - 摩根大通将2025年数据中心资本开支增速预测从55%大幅上调至约65%，2025年相比2024年的增量支出将超过1150亿美元，显著高于2024年750-800亿美元的同比增量 [2] - 摩根大通预计2026年数据中心资本开支增速将超过50%，较此前30%的预期大幅提高，2026年的增量支出将超过1500亿美元 [1][2] - 历史数据显示，资本开支增长预期在年内持续上调是常态，2024年和2025年均呈现这一趋势，预计2026年将重复此模式，市场对2026/2027年的资本开支预期很可能继续攀升 [3] - 从四大美国超大规模云服务商的总资本开支来看，2025年预计将达到约3630亿美元，同比增长约65%；2026年预计将达到约4470亿美元 [3] 资本开支与芯片厂商营收的关联 - 2025年1150亿美元的增量支出已经基本涵盖了英伟达、AMD、博通和Marvell四家公司今年预期的AI相关GPU/ASIC和网络设备的增量营收总和（850亿美元以上） [2] - 2026年超过1500亿美元的增量支出，基本覆盖英伟达、AMD、博通和Marvell等核心AI芯片厂商的预期营收 [1] - 由于AI算力供给持续严重滞后于需求，摩根大通认为实际增速可能达到60%以上，这将为AI基础设施相关公司带来超预期的业绩增长机会 [1] 市场预期与盈利潜力 - 当前市场对英伟达、博通、AMD和Marvell等AI基础设施核心供应商2026年的收入预测并未完全反映即将到来的1500亿至1750亿美元的新增资本开支 [4] - 如果2026年数据中心资本开支最终达到60%以上的同比增长，将带来目前尚未计入华尔街预测的AI收入上行空间 [4] - 当资本开支转化为订单时，华尔街将被迫再次上调这些芯片巨头的盈利预期 [4] 被市场忽视的需求驱动因素 - 投资者的目光往往局限于美国的四大云厂商，而忽视了其他正在崛起的力量，包括新型云服务商和主权AI项目 [6] - 仅关注前4或5家美国超大规模企业的支出，并没有考虑到发生在传统超大规模企业范围之外的重大支出 [6] - 主权国家和新兴云平台正在成为支撑AI芯片需求的新支柱，这将为该行业提供比预期更长、更猛烈的增长跑道 [6] 被误读的订单与营收转化 - 针对博通，摩根大通认为买方严重曲解了管理层关于“18个月730亿美元积压订单”的评论，低估了其转化为实际营收的速度 [6]

董秘回答(津荣天宇SZ300988)： 您好，公司主营业务为精密金属部品和新能源储能产品的研发、生产和销售，公司电气类精密部品广泛 应用于数据中心等领域，公司主要客户为施耐德、ABB、西门子、溯高美、捷普科技等。感谢您的关 注。 查看更多董秘问答>> 免责声明：本信息由新浪财经从公开信息中摘录，不构成任何投资建议；新浪财经不保证数据的准确 性，内容仅供参考。 来源：问董秘 投资者提问： 公司产品是否服务于英伟达、谷歌算力中心？ ...

智通财经APP获悉，周三提交的监管文件显示，英伟达(NVDA.US)董事会成员Harvey Jones出售了价值 超过4400万美元的公司股票。文件显示，自 1993 年以来一直担任这家芯片制造商董事的Jones于 12 月 15 日以每股 177.33 美元的平均价格出售了 25 万股股票。这些股份是琼斯自 1997 年以来持有的股份的 一部分，开始持有时间比英伟达 1999 年上市早了两年。文件显示，出售后，Jones仍然通过 HC Jones Living Trust 间接持有超过 700 万股股份。 英伟达拒绝就此次出售的性质发表评论。 最近，距离OpenAI发布风靡全球的ChatGPT引发全球人工智能投资狂热以及全球企业布局AI的超级热 潮，已经过去三年有余。虽然仍有资金涌向英伟达、博通以及谷歌、甲骨文、美光等等受益于AI投资 狂热的AI算力产业链领军者们，但是市场对于这波股票市场AI繁荣能否持续的疑虑也在加深，一些投 资者认为这轮AI投资热潮的"最好时光"已经结束。 英伟达如今已成为全球市值最高的芯片制造商，多年来，由于人工智能工作负载所需的处理器需求旺 盛，其股价一路飙升。今年以来，该股股价已上 ...

周三，三大指数下跌，科技股领跌，特斯拉从高位回落。 【美股】截至收盘，道指跌228.29点，跌幅为0.47%，报47885.97点；纳指跌418.14点，涨幅为1.81%， 报22693.32点；标普500指数跌78.83点，跌幅为1.16%，报6721.43点。特斯拉(TSLA.US)跌超4.6%，英 伟达(NVDA.US)涨3.8%，Circle(CRCL.US)跌超4.5%。甲骨文跌5.4%。 四名共和党议员加入民主党阵营，推动奥巴马医改法案投票。周三，四名温和派共和党众议员签署了民 主党提出的请愿书，以推动对延长《平价医疗法案》（奥巴马医改）补贴的投票。这些补贴是今年早些 时候导致政府关门的党派分歧的核心问题。这些补贴将于年底到期，届时将导致约2200万美国公民的保 险费大幅上涨。除了214名民主党议员外，布莱恩·菲茨帕特里克、迈克·劳勒、罗布·布雷斯纳汉和瑞安· 麦肯齐这四位共和党众议员也加入了请愿行列。"唯一比不进行任何改革就直接延长三年奥巴马医改补 贴更糟糕的政策，就是完全取消补贴而不提供任何过渡措施。不幸的是，正是众议院领导层自己造成了 这种局面，"菲茨帕特里克评论道。 【欧股】德国DAX30 ...

The CNN Money Fear and Greed index showed a decline in the overall market sentiment, while the index moved to the “Fear” zone on Wednesday.U.S. stocks settled lower on Wednesday, with the Nasdaq Composite falling more than 400 points during the session as investors dumped tech and AI-linked stocks.Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) dropped around 4%, posting its steepest decline in two months and sinking to its lowest level since mid-September. Oracle Corp. (NYSE:ORCL) slid 5.4%, extending its drawdown from October ...

市场整体情绪与表现 - CNN恐惧与贪婪指数从前值45.5降至39.1，进入“恐惧”区间，显示市场情绪恶化 [1][5] - 美国股市周三收跌，纳斯达克综合指数下跌超过400点，跌幅达1.81%至22,693.32点 [1][4] - 标普500指数下跌1.16%至6,721.43点，道琼斯指数下跌约228点至47,885.97点 [4] 行业板块表现 - 标普500多数板块收跌，其中信息技术、通信服务和工业股跌幅最大 [3] - 必需消费品和能源板块逆势上涨，跑赢整体市场 [3] 重点公司动态 - 英伟达股价下跌约4%，创两个月来最大跌幅，并跌至9月中旬以来最低水平 [2] - 甲骨文股价下跌5.4%，较10月历史高点回撤近50% [2] - 通用磨坊公布优于预期的第二季度财报，并重申其2026财年展望 [2] - 捷普公司公布的第一季度业绩表现乐观 [2] 经济数据与市场事件 - 截至12月12日当周，抵押贷款申请量下降3.8%，而前一周为增长4.8% [3] - 市场正等待埃森哲、联邦快递和耐克等公司即将公布的业绩 [4]

智通财经APP获悉，根据TrendForce集邦咨询最新调查，近期因存储器市况呈现供不应求，带动一般型 DRAM(Conventional DRAM)价格急速攀升，尽管HBM3e受惠于GPU、ASIC订单同步上修，价格也随之 走扬，但是预期未来一年HBM3e和DDR5的平均销售价格(ASP)差距仍将明显收敛。 另一方面，随着Conventional DRAM获利逐步上升，部分供应商产能开始倾向DDR5，给予HBM3e更大 涨价空间。在GPU与ASIC需求上调后，主要买家皆追加HBM3e采购以因应来年的AI系统建设。综合以 上因素，供应商重新获得定价主导权，开始调整先前过低的合约价，预计2026年HBM3e整体ASP将略 微上修。 TrendForce集邦咨询表示，2025年5月NVIDIA(英伟达)率先与三大DRAM供应商展开2026年采购协商， 当时在买方主导定价的情况下，2026年HBM3e的初始采购单价显著低于2025年水平。 然而，存储器市场供需情况于2025年第三季开始快速反转，由于AI相关的Server布局需求优于预期，各 大云端服务供应商(CSP)扩大Server DDR5备货，同时拟定2026 ...

文章核心观点 - 人工智能是当前时代最大的投资机遇 但AI的发展正面临严重的能源危机 这为能源基础设施领域创造了巨大的投资机会 [1][2] - 一家鲜为人知的公司 因其独特的业务组合 成为从AI能源需求激增、美国液化天然气出口增长、制造业回流及核能基础设施中获利的潜在关键标的 [3][5][6][7][14] - 该公司估值低廉 财务状况优异 且被部分对冲基金关注 被认为具有巨大的上涨潜力 [8][9][10] AI的能源需求与危机 - AI是史上最耗电的技术 驱动大型语言模型的数据中心耗电量堪比一座小型城市 [2] - AI的快速发展正在将全球电网推向崩溃边缘 电力需求激增导致电网紧张、电价上涨 [1][2] - OpenAI创始人Sam Altman警告 AI的未来取决于能源突破 埃隆·马斯克更预测明年AI将面临电力短缺 [2] 被推荐公司的核心业务与定位 - 公司并非芯片制造商或云平台 而是拥有关键能源基础设施资产 定位为AI能源需求激增的“收费站”式受益者 [3][4] - 公司业务横跨AI能源需求、美国液化天然气出口、制造业回流及核能基础设施四大趋势 [6][14] - 公司在美国液化天然气出口领域扮演关键角色 预计将在特朗普“美国优先”能源政策下迎来爆发 [5][7] - 公司拥有关键的核能基础设施资产 处于美国下一代电力战略的核心位置 [7] - 公司是全球少数有能力在石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施领域执行大型复杂EPC项目的企业之一 [7] 公司的财务与估值状况 - 公司完全无负债 且持有大量现金 现金储备相当于其总市值近三分之一 [8] - 剔除现金和投资后 公司交易市盈率低于7倍 [10] - 公司持有一家热门AI公司的巨额股权 为投资者提供了间接接触多个AI增长引擎的渠道 [9] - 该股估值极低且未被市场充分关注 部分隐秘的对冲基金已开始在闭门投资峰会上推荐 [9] 宏观趋势与投资主题 - AI基础设施超级周期、特朗普时代关税驱动的制造业回流潮、美国液化天然气出口激增以及核能发展共同构成了核心投资主题 [14] - 世界正追逐更快、更智能的机器 但幕后的能源危机正在浮现 [2] - AI需要能源 而能源需要基础设施 [6]