财务表现 - 2025年第二季度单季营收达1040亿元 同比增长7% [1] - 营收增速出现明显下滑 与千亿扶持新战略相关 [1] 商家扶持政策 - 二季度启动千亿扶持战略 电商行业首次开启千亿级别商家扶持行动 [1] - 百亿减免政策实施一周年 为千万商家节省海量经营成本 [1] - 推广服务费退返达上百亿规模 部分商家每年可节省数百万推广费用 [1] - 电商西进行动免除西部地区物流中转费 [1] 区域发展成效 - 西部订单量同比增长超过40% [1] - 多多好特产专项行动覆盖随州稻米/昭通土豆/昆明鲜花等多个农特产区 [1] - 昭通土豆通过深加工转化为网红薯片 带动当地1.1万户农民增产增收 [1] 品类增长表现 - 平台农产品销量同比增长47% [1] - 时令水果销量增长51% [1] - 海鲜水产销量增长48% [1] - 618大促期间数十个品类销量创历史新高 [2] - 百亿补贴活动单日订单量超过376万单 [2] 产业带升级成果 - 新质供给专项团队深入义乌小商品/晋江零食/灌云服饰等传统产业集群 [1] - 通过系统升级为商家精准筛选爆款潜质产品 [1] - 帮助义乌商家在潮玩收纳盒/微波炉加热盖等细分品类实现4至5倍利润增长 [1] 管理层战略导向 - 公司全力推进千亿扶持战略 加大投入反哺产业生态 [2] - 坚持长期主义 把长期价值放在短期利益之前 [2]

网易13F持仓报告核心信息 - 网易在第二季度新建仓拼多多 持有约3555万股[2] - 公司同时持有网易有道约2898万股[2] - 对拼多多的建仓行为发生在2023年第二季度期间[2] 持仓规模与价值 - 拼多多持仓价值达37亿美元（约26亿元人民币）[6] - 持仓每股成本约104美元[6] - 截至8月22日 拼多多股价为12711美元 较建仓成本上涨222%[6] 13F报告制度背景 - 13F报告是管理规模超1亿美元机构的强制季度披露要求[5] - 报告需在季度结束后45天内提交[5] - 常规提交截止日为2月15日、5月15日、8月15日及11月15日[5] 持仓结构变化 - 第一季度13F报告仅显示持有网易有道单只证券[2] - 第二季度持仓证券数量增至两只[2] - 持仓总价值约221亿美元（四舍五入至最近整美元）[4]

财务表现 - 2025年第二季度营收1040亿元 同比增长7% [1] - 净利润307.5亿元 同比下降4% 连续两个季度下降 [1] - 在线营销服务收入557.032亿元 较2024年同期491.159亿元增长13% [1] - 一般及行政开支15.3亿元 低于预估19.1亿元 [1] - 研发支出35.9亿元 高于预估35亿元 [1] 战略投入 - 推出"千亿扶持"新战略 首次在电商行业开启千亿级别惠商行动 [1] - "百亿减免"政策推行一年 为千万商家节省海量经营成本 [2] - 推广服务费退返达上百亿 部分商家每年节省数百万推广费用 [2] - 免除西部地区物流中转费 西部订单量同比增长超40% [2] - 日用百货订单量翻倍增长 潮玩周边及宠物用品订单量增长60%以上 [2] 业务发展 - 农产品销量同比增长47% 时令水果增长51% 海鲜水产增长48% [3] - 00后农产品商家数量增长超30% [3] - 618大促期间百亿补贴活动单日订单量超376万单 [3] - 第五届农研科技大赛吸引全球46支团队参赛 聚焦AI种植等前沿技术 [3] - "多多好特产"和"新质供给"专项团队深入农产区及产业带 [2][3] 管理层观点 - 公司专注高质量发展 坚持消费者导向和长期主义 [2][4] - 短期业绩波动源于持续加大投入 更注重长期价值创造 [2] - 通过真金白银投入提升用户体验 优化商家服务和促进产业升级 [1][4] - 致力于构建用户、商家及平台多方共赢的生态体系 [4]

收入和利润（同比） - 总营收为1039.848亿元人民币（145.157亿美元），同比增长7%[5][7] - 总营收同比增长7.1%至1039.85亿元人民币（约145.16亿美元）[26][30] - 营业利润为257.929亿元人民币（36.006亿美元），同比下降21%[6][7] - 营业利润同比下降20.8%至257.93亿元人民币（约36.01亿美元）[26] - 归属于普通股股东的净利润为307.535亿元人民币（42.93亿美元），同比下降4%[7][9] - 净利润同比下降3.9%至307.53亿元人民币（约42.93亿美元）[26][28] - 非GAAP归属于普通股股东的净利润为327.084亿元人民币（45.659亿美元），同比下降5%[7][9] - 非GAAP净利润同比增长9.6%至327.08亿元人民币（约45.66亿美元）[35] - 每股基本收益5.50元人民币（每ADS 22.01元人民币）[28][29] 各业务线表现 - 在线营销服务收入为557.032亿元人民币（77.759亿美元），同比增长13%[8] - 在线营销服务收入同比增长13.4%至557.03亿元人民币（约77.76亿美元）[30] - 交易服务收入为482.816亿元人民币（67.399亿美元），与去年同期基本持平[8] - 交易服务收入同比增长0.7%至482.82亿元人民币（约67.40亿美元）[30] 成本和费用（同比） - 销售与营销费用为272.099亿元人民币（37.984亿美元），同比增长4.5%[6][8] - 研发费用为35.913亿元人民币（5.013亿美元），同比增长23.5%[8] - 研发费用同比增长23.4%至35.91亿元人民币（约5.01亿美元）[26] 现金流和现金状况 - 现金及短期投资总额为3871亿元人民币（540亿美元），较2024年底增长16.7%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为216.417亿元人民币（30.211亿美元），同比下降50.6%[11] - 经营活动现金流同比下降50.6%至216.42亿元人民币（约30.21亿美元）[33] - 现金及等价物期末余额1299.00亿元人民币（约181.33亿美元）[34]

格隆汇8月25日｜拼多多发布最新财报，净利润同比下降4%，继上个季度之后再次下降。去年8月，拼 多多率先在电商行业推出"百亿减免"举措，为千万商家降佣增效。及至目前，"百亿减免"在过去一年为 商家节省了海量的经营成本，仅推广服务费的退返就超过上百亿，这在一定程度上也影响了拼多多本季 度的利润表现。 来源：格隆汇APP ...

财务表现 - 2025年第二季度营收1040亿元 同比增长7% [1] 战略投入 - 推出"千亿扶持"新战略 将高质量发展投入提升至全新量级 [1] - "百亿减免"政策推行一年为千万商家节省海量成本 推广服务费退返达上百亿 部分商家年省数百万推广费用 [2] - "电商西进"行动免除西部地区物流中转费 西部订单量同比增长超40% [2] 区域发展 - 西部地区日用百货订单量翻倍增长 潮玩周边及宠物用品订单量增长60%以上 [2] - "多多好特产"专项行动覆盖随州稻米/昭通土豆等农产区 农产品销量同比增长47% 时令水果销量增51% 海鲜水产增48% [5][7] - 00后农产品商家数量增长超30% [7] 产业赋能 - 云南昭通土豆深加工为网红薯片 带动1.1万户农民增产增收 [7] - 义乌产业带通过爆款产品精准筛选 部分单品利润实现4-5倍增长 [8][9] - 农研科技大赛吸引全球46支团队参赛 涉及AI种植/水培系统等前沿技术 [11] 消费表现 - 618大促期间百亿补贴活动单日订单量超376万单 [9]

财务表现 - 公司Q2营收同比增速放缓至7% 连续多个季度放缓 [1] - 营收增速放缓受"千亿扶持"加码产业投入影响 [1] 业务战略 - 公司在电商行业首次启动"千亿级别"惠商行动 [1] - 通过真金白银反哺商家及产业 持续为千万商家减佣降本 [1] - 加大对中小商家 新质商家及品牌商家的扶持力度 [1] - 推动各地农产区 产业带实现多层次的高质量发展 [1]

财务表现 - 2025年第二季度营收1039.8亿元 同比增长7% 超出市场预期的1039.3亿元 [1] - 调整后每ADS收益22.07元 超出市场预期的15.50元 [1] - 调整后净利润327.1亿元 超出市场预期的223.9亿元 [1] 市场反应 - 股价盘前大涨超11% 报141.61美元 [1]

据了解，今年以来，拼多多将"百亿减免"等惠商举措升级"千亿扶持"新战略，首次在电商行业开启"千 亿级别"的惠商行动，这一系列超预期的投入拖累了短期的业绩表现。（闫妍） 新浪科技讯 8月25日晚间消息，拼多多发布二季度财报，财报显示，二季度营收1039.8亿元，同比增长 7%；净利润307.5亿元，同比下降4%，连续两个季度呈现下降趋势。 来源：新浪科技 ...

来源：滚动播报 拼多多控股第二季度营收超预期，盘前股价飙升11.3%。 ...