公司动态 - 小鹏汽车宣布2026款小鹏P7+已在奥地利格拉茨工厂顺利完成试装 [1][2] - 中奥团队正协同推进后续研发与生产流程，全力保障高质量交付 [1][2] - 新款小鹏P7+将于1月8日在中国上市，并于1月9日在欧洲上市 [1][2] 生产与制造 - 新款小鹏P7+是小鹏汽车首款面向全球发布的车型 [1][2] - 该车型采用全球统一的生产与安全标准 [1][2] - 生产工厂为奥地利格拉茨工厂，该工厂拥有百年制造积淀和超过300万辆整车量产经验 [1][2] - 该工厂是全球最大且唯一生产梅赛德斯-奔驰G级车型的制造商 [1][2]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 两新补贴正式落地符合预期 计算方式由定额制转向按车价比例计算 结构导向更加清晰 此前对行业2026年总量的担心有望得到修复 [2] - 基于AI外溢+反内卷+需求修复主线 看好智能化、中高端和二手车市场 [1][2] - 看好中低端需求为主的比亚迪、吉利 以及基本面α弹性显著的北汽、江淮 [2] - 推荐业绩有α支撑、估值相对低位且有提升潜力的零部件公司 包括银轮、福达、双环、继峰、敏实、星宇、宁波华翔等 [2] - 弹性机会来自AI外溢的智能化和机器人方面有相对优势的新势力车企小鹏、蔚来、理想 以及核心tier1德赛西威、经纬恒润、科博达、恒勃等 [2] - 行业反内卷涨价周期下 利好二手车企业盈利修复 以及经销商的整体盈利水平改善 推荐优信 [2] - 央国企改革带来的突破性变化 包括上汽及东风 建议继续关注 [2] 行业情况更新 - 根据乘联会周度数据 12月第四周全国乘用车市场日均零售9.0万辆 同比去年12月同期下降12% 较上月同期下降15% [2] - 最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均上升 最近一周/最近一个月 传统车原材料价格指数分别+0.5%/+0.4% 新能源车原材料价格指数分别+3.4%/+9.2% [2] 市场情况更新 - 本周汽车行业总成交额3442.08亿元 日均环比-1.57% 汽车行业指数收7976.90点 全周上升1.44% 同期沪深300指数收报4629.94点 全周下降0.59% 汽车行业指数涨幅高于沪深300指数 汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第4位 较上周上升7位 [2] - 本周行业个股上涨153个 下跌110个 涨幅最大的个股是恒勃股份、福赛科技、斯菱股份 分别上涨42.8%、30.4%、27.5% 跌幅最大的个股是奥联电子、浙江世宝、隆基机械 分别跌幅-21.6%、-11.7%、-10.9% [2] 本周事件总结 新势力月度销量更新 - 2025年12月新能源车企交付呈分化趋势 整体看同比-4% 环比-5% [3] - 比亚迪销量42.04万辆 同比-18% 极氪销量3.03万辆 同比+11% 零跑销量6.04万辆 同比+42% 小鹏销量3.75万辆 同比+2% 理想销量4.42万辆 同比-24% 鸿蒙智行销量8.96万辆 同比+81% 埃安销量4.01万辆 同比-14% 蔚来销量4.81万辆 同比+55% 深蓝销量3.10万辆 同比-15% 岚图销量1.60万辆 同比+31% [3] 2026年汽车以旧换新政策延续 - 2026年汽车以旧换新政策在延续既有框架的基础上 通过实施细则进一步明确政策边界与执行口径 政策确定性显著提升 [5] - 补贴计算方式由定额制转向按车价比例计算 结构导向更加清晰 [6] - 报废更新方面 报废符合年限要求的旧车后购买新能源乘用车 按新车价税合计的12%给予补贴、单车上限2万元 购买2.0升及以下燃油乘用车 补贴比例为10%、上限1.5万元 [6] - 置换更新方面 转让本人名下旧车并购置新车的 新能源乘用车补贴比例为8%、上限1.5万元 燃油乘用车为6%、上限1.3万元 [6] - 在单车补贴上限与2025年保持一致的前提下 引入价格比例与门槛机制 使政策受益重心由低价车型向中高价车型迁移 [6] - 实施细则在申请条件和审核机制上显著收紧 有助于提升补贴精准性并约束非理性套利行为 [8] - 2026年以旧换新政策更偏向“托底型”支持 其核心作用在于稳定预期并优化需求结构 [8] - 低端车占比越高 新方案冲击越大 看好中高端需求的更早释放 谨慎中低端需求的萎缩风险 [9] - 测算显示 在2026年新方案下 比亚迪月均补贴金额预计为31.48亿元 较2025年“一刀切”方案退坡33% 小鹏退坡16% 零跑退坡27% 吉利（燃油）退坡37% 上汽（燃油）退坡40% 长城（燃油）退坡16% 长安（燃油）退坡36% [10] 汽车产业数智化提速 - 政策层面明确将产线智能化作为汽车行业数字化转型的核心抓手 行业进入系统推进阶段 [13] - 方案提出到2027年显著提升智能制造成熟度和生产效率 到2030年行业整体数智化水平进一步抬升 [13] - 产线智能化将呈现分阶段落地特征 并优先在头部企业和核心环节展开 [13] - 政策重点指向零部件与整车协同升级 强化供应链数字化联动 [13] - 在具体生产模式上 柔性敏捷产线和数据驱动排产将成为主要演进方向 [14] 特斯拉FSD零接管横穿美国 - 特斯拉FSD在真实道路环境中完成零接管横穿美国 标志其自动驾驶能力迈过关键验证节点 [15] - 一辆搭载FSD v14的Model 3从洛杉矶出发 在2天20小时内行驶约2732英里抵达南卡罗来纳州 全程覆盖高速、城市道路、夜间行驶及多次充电场景 未发生任何人工接管 [15] - 零接管跨大陆行驶被视为自动驾驶成熟度的重要里程碑 [15] - 业内开始讨论FSD v14是否已接近“类人驾驶”水平 [16] - 特斯拉表示 其搭载FSD的车辆已累计行驶近70亿英里 [18] - FSD目前仍被定义为“FSD Supervised” 要求驾驶员保持注意力并随时准备接管 [18] 本周行情回顾 板块涨跌幅情况 - 本周汽车行业指数收7976.90点 全周上升1.44% 同期沪深300指数收报4629.94点 全周下降0.59% 汽车行业指数涨幅高于沪深300指数 汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第4位 较上周上升7位 [19] - 从估值来看 汽车市盈率为29.51 在所有申万一级行业中位列第17 本周沪深300市盈率为14.17 [22] 个股涨跌幅情况 - 本周行业个股上涨153个 下跌110个 [25] - 涨幅最大的个股是恒勃股份、福赛科技、斯菱股份 分别上涨42.8%、30.4%、27.5% [25] - 跌幅最大的个股是奥联电子、浙江世宝、隆基机械 分别跌幅-21.6%、-11.7%、-10.9% [25] 市场重点指标 - 汽车行业中 下周湖南天雁、通用股份、长安汽车、建设工业、黄山谷建、林泰新材、盛帮股份、雪龙集团、隆基机械9家公司存在解禁 [28] - 汽车重点标的前十大股东股权质押风险较低 重点公司上汽集团、长安汽车、广汽集团、星宇股份、科博达、巨一科技、德赛西威、爱柯迪、拓普集团、旭升集团、经纬恒润-W、均胜电子等质押股占总股本比例均为0% [31] - 比亚迪质押比例为2.48% 长城汽车为7.21% [31] 本周重要信息回顾 行业新闻摘要 - 极石ADAMAS中国版上市 官方指导价为34.99万-35.99万元 2025年12月单月销量预计首次突破2500台 全年交付量将达1.5万台 2026年设定3万台的全球销量目标 [33] - 智界汽车2025年12月交付量突破10000台 实现连续三个月交付破万 [34] - 谷歌旗下Waymo在伦敦启动自动驾驶出租车路测 [35] - 四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》 推动智能机器人在焊接、喷涂、总装等环节规模化应用 打造汽车行业具身智能示范产线 [38] - 小鹏G7超级增程SUV正式登场 综合续航1704公里 [39] - 2026款传祺向往M8上市 官方指导价为30.99-38.99万元 [39] - 2026款北汽制造锐胜王牌M7车型上市 官方指导价为5.98万元起 [40] - 一汽丰田首款“智电家轿”bZ3智享家上市 包含四款车型 售价分别为10.98万元、12.98万元、13.98万元、15.98万元 其中JOY和PRO车型提供“限时焕新价”分别为9.38万元和10.38万元 [43] - 上纬新材发布全球首款全身力控小尺寸人形机器人“启元 Q1” [44] - 三项汽车节能强制性国家标准于2026年1月1日起实施 [45] 销量、库存、价格信息 - 12月1-28日 全国乘用车市场零售192.8万辆 同比去年12月同期下降17% 较上月同期下降3% 今年以来累计零售2341.1万辆 同比增长4% [46] - 2025年12月中国汽车经销商库存预警指数为57.7% 同比上升7.5个百分点 环比上升2.1个百分点 位于荣枯线之上 [58] 原材料成本、海运价格、汇率跟踪 - 最近一周 传统车大宗原材料中 钢材、铝材、塑料、橡胶、玻璃价格分别-0.5%/+2.3%/+0.0%/-1.1%/+4.1% [61] - 电池原材料中 镍、钴、碳酸锂价格分别为+4.7%/+6.8%/+5.9% [61] - 最近一周/最近一个月 传统车原材料价格指数分别+0.5%/+0.4% 新能源车原材料价格指数分别+3.4%/+9.2% [61] - 海运成本本周有所下降 本周相较2025年12月26日-3.6% 近一个月-31.1% [74] - 汇率方面 截至2025年12月31日 美元兑人民币中间价为7.0288元/美元 环比-0.10% 欧元兑人民币中间价为8.2355元/欧元 环比-0.47% [76] 公司信息 公司公告摘要 - 宁波华翔子公司与潜行未来签订战略合作协议 拟在具身智能机器人领域加强合作 [79] - 瑞玛精密收到国内车企定点通知 将为其新能源车型供应空气弹簧总成产品 预计项目生命周期为6年 销售额约为13.42亿元 [80] - 长安汽车向中国长安汽车发行6.30亿股A股股票 发行价格为9.52元/股 募集所得60亿元将用于新能源车型及数智平台开发等项目 [81] - 银轮股份向四川银轮增资37,815万元用于西南智能制造基地建设 向上海银轮投资增资26,885万元用于墨西哥生产基地建设 [82] - 长城汽车拟调整2026年公司层面销量考核目标 由249万辆调整至180万辆 [83] - 伯特利计划以现金方式对关联方奇瑞汽车的全资子公司墨甲机器人增资3500万元 [93]

核心事件与市场反应 - 小鹏汽车副总裁、产品中心负责人陈永海正式离职，其岗位暂时由总裁王凤英代管 [1] - 陈永海被描述为公司创始人何小鹏的老搭档，以及整个小鹏产品体系的核心人物 [1] - 有分析认为，陈永海的离职本质是互联网行业与传统造车产业之间的冲突 [1] - 受该消息影响，小鹏汽车港股收跌4.6% [1][2] - 小鹏汽车美股盘前下跌2.8% [1] 美股市场交易数据 - 美股收盘价为20.430美元，较前一日上涨0.150美元，涨幅0.74% [2] - 美股盘前价为19.860美元，下跌0.570美元，跌幅2.79% [2] - 当日交易最高价20.582美元，最低价19.722美元，振幅4.24% [2] - 开盘价为20.570美元，昨日收盘价为20.280美元 [2] - 当日成交量为985.93万股，成交额为1.99亿美元 [2] - 公司总市值为195.28亿美元，流通市值为137.05亿美元 [2] - 公司总股本为9.56亿股，流通股为6.71亿股 [2] - 市盈率（静）及市盈率TTM均为亏损状态，市净率为4.553 [2] - 52周股价最高为28.235美元，最低为11.610美元 [2] 港股市场交易数据 - 港股收盘价为76.650港元，下跌3.700港元，跌幅4.60% [2] - 美股ADR换算价为77.331港元，相对港股溢价0.681港元，溢价幅度0.89% [2]

2025年12月及全年中国新能源乘用车市场销量总结 - 2025年12月全国新能源乘用车批发销量预估为157万辆，同比增长4%，环比负增长8% [3] - 2025年全年新能源乘用车累计批发销量达1,533万辆，同比增长25%，圆满实现“十四五”增长预期 [2][3] 12月市场动态与驱动因素 - 年末车辆购置税免税政策到期与汽车以旧换新政策调整叠加，导致市场走势分化，消费者观望情绪加剧，为车市带来减速蓄势 [2] - 主力车企电动化突破及爆款新品推出，带动12月车市结构性高增长 [2] - 比亚迪汽车12月出口13.3万辆，同比增加7.5万辆，带动出口新能源车结构性增长明显，推高新能源乘用车总体销量增长4% [2] 12月厂商销量表现 - 特斯拉、赛力斯、蔚来汽车、一汽奔腾、广汽丰田、东风日产、江淮汽车等厂商新能源批发销量创出历年各月历史新高 [2] - 长安汽车、极狐汽车、一汽红旗、长安马自达等车企创出历年各月历史月度次新高 [2] - 2025年11月新能源销量万辆以上厂商的批发销量占总体新能源乘用车当月销量的94%，这些厂商12月销量为147万辆 [3] - 根据占比测算，上月（11月）万辆以上厂商本月（12月）合计销量为1,474,067辆 [7] 12月部分厂商批发销量快报数据 - 上汽乘用车：38,349辆 [7] - 小鹏汽车：37,508辆 [7] - 极氪汽车：24,834辆 [7] - 一汽红旗：17,814辆 [7] - 广汽丰田：13,999辆 [7] - 智己汽车：11,818辆 [7] - 东风日产：11,360辆 [7] - 赛力斯汽车：6,723辆 [7] - 江淮汽车：6,179辆 [7] - 其他厂商预估销量为16,973辆 [7]

行业整体表现 - 2025年11月，中国电动载人汽车出口动能全面爆发，出口金额达70.76亿美元，同比大幅增长139.83%，环比微降0.11%；出口数量达39.94万辆，同比激增144.93%，环比增长6.52% [1] - 2025年1-11月累计出口量达337.31万辆，同比增长63.59%，增速较1-10月显著扩大6.99个百分点 [1] - 1-11月累计贸易总额突破652.92亿美元，同比增长34.47%，其中累计出口金额达615.37亿美元，同比增长41.66% [5] 产品结构分化 - 乘用车出口占据绝对主导，11月出口量39.83万辆，占比高达99.73%，出口金额占比97.19%，呈现“量价齐升”格局 [2][7] - 11月乘用车出口金额同比增长154.25%至68.78亿美元，出口数量同比增长146.12%，出口均价同比小幅上升3.30%至17265.35美元 [7] - 乘用车动力类型价格策略分化：纯电动车型均价同比上涨6.11%；插电混动车型均价同比大幅下降24.40%；非插电混动车型均价微涨1.88% [2][7] - 客车出口表现弱势，11月呈现“量价齐跌”，出口量同比下降11.95%至1083辆，出口金额同比下降19.10%至1.99亿美元，均价同比下降8.11%至183343.60美元 [2][9] - 纯电动客车是出口主力，占比97.05%，但出口量同比下降16.07%，均价同比下降10.48%；混合动力客车出口量基数小但环比骤增220.00%，均价同比上升6.80% [2][9] 出口区域格局 - 1-11月出口省市头部集中效应显著，上海市以133.41亿美元出口额位居全国首位，同比增长11.49%；江苏省以73.66亿美元居第二，同比增长137.98%；安徽省以67.47亿美元列第三，同比激增277.90% [10] - 1-11月TOP10来源地出口金额合计达526.63亿美元，占全国出口总额的85.58% [10] - 11月出口增速呈现两极分化，16个省份增速超过100%，4个省份出现负增长 [14] 出口目的地市场 - 1-11月，中国电动载人汽车出口前三大目的地为比利时（61.80亿美元，同比下降6.70%）、英国（54.88亿美元，同比增长39.08%）和阿联酋（37.73亿美元，同比增长79.51%） [17] - 1-11月TOP10目的地合计出口额331.43亿美元，占总出口额的53.86% [17] - 11月对115个国家/地区的出口实现同比正增长，对34个国家/地区出现同比负增长 [19] - 亚洲与欧洲是核心市场：11月对亚洲49国出口额达30.37亿美元，较2024年同期翻倍；对欧洲39国出口额跃升至22.53亿美元，较去年同期的10.89亿美元显著提升 [21] - 潜力市场增长迅猛：北美洲出口额同比增幅达404.36%，从1.66亿美元跃升至8.36亿美元；南美洲出口额同比增长248.76%至4.99亿美元；非洲同比增长250.44%；大洋洲同比增长93.74% [21] 车企全球化进展 - 海外产能布局加速：雷诺-吉利合资公司计划将巴西工厂产量从18万辆提升至满产38万辆；比亚迪土耳其新工厂预计2026年底投产；北汽集团将于2026年初在南非启动B30 SUV组装；长城汽车乌兹别克斯坦KD工厂实现第1万辆新车下线 [21] - 产业链协同升级：宁德时代与斯泰兰蒂斯集团在西班牙投资41亿欧元建设磷酸铁锂电池工厂，计划2026年底投产 [21] - 市场拓展双向发力：吉利明确2027年向西欧出口20万辆汽车的目标；广汽集团AION V车型在欧洲格拉茨工厂量产；零跑、腾势、长安汽车集中进军巴西市场；理想汽车正式进入俄罗斯市场；长安汽车登陆印尼市场 [22][23] - 比亚迪计划2026年初在中东推出高端品牌“仰望” [23] 技术创新与产业合作 - 智能技术驱动：小鹏汽车发布第二代VLA模型，将于2026年一季度推送至Ultra版车型；文远知行在阿布扎比开展纯无人Robotaxi商业化运营 [24] - 产业合作深化：广汽与华为联合打造的高端品牌“启境”正式亮相；国轩高科标准电芯量产交付大众汽车；吉利收购雷诺巴西公司26.4%股权，雷诺同时与奇瑞洽商合作 [24]

政策变动 - 2026年起新能源汽车购置税优惠力度退坡，从全额免征调整为减半征收，按5%税率征收[3] - 汽车“两新”政策补贴方式出现变化，从定额补贴调整为按车价比例进行补贴，补贴上限保持不变，但低价车型补贴力度实际也在退坡[3] - 根据新规，2026年1月1日至2027年12月31日期间购买符合条件的新能源汽车，可享受减半征收车辆购置税，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元[12] 车企促销策略 - 多个新能源汽车品牌推出现金优惠政策，例如小鹏汽车门店现车购车可直接享受3000元现金优惠，并提供3000元置换补贴，两项基础优惠合计可达6000元左右[5] - 理想汽车针对不同车型给予不同优惠政策，例如L6北京牌专属优惠直降3.8万元，优惠后裸车价为21.18万元，L7优惠5万元，纯电车型i6优惠5000元[6] - 为应对购置税新政，超过20家车企提供购置税“兜底”政策，包括理想、蔚来、鸿蒙智行、奇瑞、极氪等，几乎覆盖市场主要玩家[9] - 蔚来为购买萤火虫车型的消费者提供2000元选配金补贴，以部分抵消近6000元的购置税[8] - 极氪推出直接车价减免方案，例如消费者需缴纳8000元购置税，车企直接减免7000元[8] - 鸿蒙智行针对部分车型推出限时现金优惠，例如智界R7车价立减5000元[8] - 小米汽车通过推出更具吸引力的金融政策来应对，特别是针对SUV车型的三年免息或五年低息方案[9] - 特斯拉作为主流车企未推出任何购置税“兜底”政策，以车价23.55万元的Model 3为例，购置税约1万元需消费者承担[9] 市场销售表现 - 元旦期间多地门店客流量大，上海蔚来门店试驾需求火爆，试驾排到凌晨一两点[7] - 特斯拉、极氪、鸿蒙智行门店客流量保持高位，鸿蒙智行门店客户比平时周末要多[8] - 理想汽车L6车型元旦期间单日销量达到3辆[6] - 广州一家鸿蒙智行问界门店在元旦假期最后一天卖出超10辆新车[12] - 特斯拉门店销售表示，尽管无兜底政策，但元旦假期期间门店与以前周末一样忙碌，客流量并未降低[9] 产品迭代与库存清理 - 汽车品牌加速产品迭代更新节奏，导致大批现车出现明显促销[13] - 小鹏汽车包括MONA M03、G6、G7等多款车型有现车优惠，优惠金额可达1.5万元，因改款新车即将上市，门店为清库存对现车优惠力度较大[13] - 比亚迪秦、宋、元Plus等多款车型有不同程度的终端优惠，额度在1万元左右，背后原因是秦L DM-i、秦PLUS DM-i及宋Pro DM-i等新车型即将迭代上市[13] - 广汽埃安推出特价车销售，AION Y PLUS车型可减免2万元[14] 消费者行为 - 仍有不少消费者在观望，不急于下订单，计划等到春节前后多对比几个品牌的优惠力度再做决策[6] - 门店基本会提前告知消费者改款新车上市时间，避免“背刺”消费者[13] - 比亚迪销售称，已有10组客户预约试驾即将上市的改款新车[13] 行业销售模式 - 由于商场客流量大，在商场租店面卖车已成为新能源品牌的主流选择[5] - 元旦期间，东风日产等一些传统销售模式下的汽车品牌也在商场设置了临时展厅[5] - 新能源汽车品牌多数采用直营模式，不会出现“一天一个价”的大幅涨跌[6]

政策变动 - 2026年起新能源汽车购置税优惠力度“退坡”，从全额免征调整为减半征收，按5%税率征收 [2] - 汽车“两新”政策补贴方式出现变化，从定额补贴调整为按车价比例进行补贴，补贴上限保持不变，但低价车型补贴力度实际也在“退坡” [2] - 根据新规，2026年1月1日至2027年12月31日期间购买符合条件的新能源汽车，可享受减半征收车辆购置税，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元 [8] 车企促销策略 - 多家新能源汽车品牌推出现金优惠政策，例如小鹏汽车门店现车购车可享3000元现金优惠，置换补贴3000元，两项基础优惠合计约6000元 [3] - 理想汽车针对不同车型给予不同优惠，L6北京牌专属优惠直降3.8万元，优惠后裸车价21.18万元，L7优惠5万元，纯电车型i6优惠5000元 [4] - 鸿蒙智行针对部分车型推出限时现金优惠，例如原价24.98万元的智界R7车价立减5000元 [6] - 小鹏汽车多款现车优惠金额可达1.5万元，比亚迪秦、宋、元Plus等多款车型终端优惠额度在1万元左右 [10] - 广汽埃安AION Y PLUS车型可减免2万元，并提供约5000元的置换补贴 [11] - 智界、尚界在元旦假期发布现金优惠，尚界H5限时现金优惠达9000元，智界R7限时现金优惠5000元，并附送选配权益 [9] 车企购置税兜底措施 - 为应对购置税增加，超过20家车企提供购置税“兜底”政策，覆盖理想、蔚来、鸿蒙智行、奇瑞、极氪、智己、长安等主要玩家 [7] - 蔚来为购买11.98万元萤火虫的消费者提供2000元选配金补贴，以降低近6000元购置税的影响 [6] - 极氪推出直接车价减免方案，例如消费者需交8000元税，车企直接减免7000元 [6] - 特斯拉作为主流车企特例，未推出任何购置税“兜底”政策，以车价23.55万元的Model 3为例，购置税约1万元需消费者承担 [7] 市场销售与客流情况 - 元旦期间多地门店客流量大，上海五角场商圈蔚来门店试驾需求火爆，试驾排到凌晨一两点 [5] - 特斯拉、极氪、鸿蒙智行等新势力门店客流量保持高位，鸿蒙智行门店客户比平时周末要多 [6] - 广州一家鸿蒙智行问界门店在元旦假期最后一天卖出超10辆新车，销量可观 [8] - 理想汽车销售人员表示，L6车型元旦期间单日销量达3辆 [4] - 比亚迪销售称，已有10组客户预约试驾即将上市的改款新车 [10] 产品迭代与清库存 - 多家车企处于产品加速迭代更新阶段，为清库存对现车推出较大力度促销 [10] - 小鹏汽车本周将上市改款新车，现车优惠力度较大，新车优惠不及现车 [10] - 比亚迪秦L DM-i、秦PLUS DM-i以及宋Pro DM-i车型将迭代改款上市 [10] - 问界部分车型将在2026年一季度推出改款，问界M6也即将上市 [9] - 门店基本会提前告知消费者改款新车上市时间，避免“背刺”消费者 [10] 行业观点与消费者行为 - 乘联分会秘书长崔东树认为，新一轮以旧换新补贴政策启动早、落地快，且春节前时间长于往年，会对春节前车市增长带来巨大推进，促进车市开门红 [4] - 仍有不少消费者在观望，不急于下订单，计划等到春节前后多对比品牌优惠力度再做决策 [4] - 多家新势力门店销售表示，从元旦销售情况看，新政对市场销售影响有限，很多新势力平均售价在16.67万或18.75万元以上，“国补”情况基本与2025年一致 [6] - 新能源汽车品牌多数采用直营模式，不会出现“一天一个价”的大幅涨跌，优惠政策整体幅度波动不大 [4]

市场表现 - 2025年1月5日，港股市场汽车股集体下挫 [1][2] - 小鹏汽车股价当日下跌近5%，报76.35港元 [1][2] 公司人事变动 - 小鹏汽车产品营运中心副总裁陈永海已于2025年12月离职 [1][2] - 其职务暂由公司总裁王凤英接替 [1][2] - 陈永海于2022年1月加入小鹏汽车，初期负责网路中心，后转任产品中心负责人 [1][2]

港股汽车板块市场表现 - 港股市场汽车股出现集体下挫行情 [1] - 小鹏汽车股价下跌近5%，报76.35港元 [1] 小鹏汽车高层人事变动 - 媒体报道小鹏汽车产品营运中心副总裁陈永海已于2025年12月离职 [1] - 其职务暂由公司总裁王凤英接替 [1] - 陈永海于2022年1月加入小鹏汽车，初期负责网路中心，后转任产品中心负责人 [1]

核心人事变动 - 小鹏汽车产品运营中心副总裁陈永海已于2025年12月离职，其职务暂由公司总裁王凤英接替 [1] - 截至发稿，小鹏汽车方面尚未对此事作出回应，也未对外披露陈永海的离职原因及后续人事安排 [1][4] 涉及高管背景 - 陈永海于2010年加入UC，UC被阿里巴巴收购后离开，后曾加入360和高德地图，于2022年1月正式加入小鹏汽车，初期负责互联网中心，后转任产品中心负责人，截至离职在产品中心任职约三年 [3] - 接替者王凤英是汽车行业资深高管，于1991年加入长城汽车，2003年起担任总裁，2023年1月加入小鹏汽车担任总裁，全面负责产品规划、产品矩阵及销售体系等工作 [3] - 公司创始人何小鹏曾公开表示，王凤英主内负责产品与运营，自己则主外聚焦战略与对外合作 [3] 公司近期组织调整轨迹 - 王凤英加盟后，推动小鹏汽车实施了一系列改革措施，包括聚焦核心产品、优化渠道与控制成本等 [3] - 2025年，小鹏汽车启动了涉及多部门的组织架构调整 [3] - 近期公司高层屡现变动，此前自动驾驶中心负责人李力耘也已卸任，由刘先明接替；更早前，联合创始人夏珩、何涛转任公司“终身荣誉顾问” [3] - 此次由王凤英暂代产品运营中心副总裁职务，与其一贯负责的业务范畴相符，也延续了小鹏汽车近年来高层组织调整的轨迹 [4]