报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持区间震荡格局主力合约或在9.5 - 10.0万元/吨区间波动因供给端产能利用率提升和新项目投产带动供应稳步增长需求端虽受新能源汽车销量短期下滑影响但电芯排产高位和快充电池需求提供支撑库存去化放缓凸显供需动态平衡市场情绪谨慎叠加年度长协谈判博弈可能抑制价格单边趋势形成震荡整理态势 [3] 各部分内容总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：2025年12月15日碳酸锂主力合约价格小幅回落至97720元/吨较12月12日下跌1160元/吨基差走强从12月12日的 - 6380元/吨收窄至 - 3720元/吨 [1] - 持仓与成交：持仓量小幅扩大12月15日增至636384手较12月12日的634283手增加2101手成交量同步扩大至757689手较前值744190手增加13499手 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：锂辉石精矿市场价于12月15日小幅走高至9410元/吨较12月12日上涨350元/吨锂云母精矿价格维持稳定在4990元/吨产能利用率大幅上升12月12日达83.52%较12月5日的75.34%提升8.18个百分点主因新产线投产及盐场工艺优化推动供应增长12月国内碳酸锂产量预计环比增长约3%供应端压力持续 [2] - 需求端：下游需求整体持稳但分化明显正极材料价格小幅上扬12月15日动力型三元材料涨至145800元/吨动力型磷酸铁锂升至39680元/吨电芯排产高位但12月1 - 7日新能源车销量同比和环比均下降下游材料厂采购意愿谨慎以点价为主快充电池需求高涨但储能市场供需两旺整体需求环比略有下滑 [2] - 库存与仓单：碳酸锂库存持续去化12月12日降至111469实物吨较12月5日的113602吨减少2133吨但去库幅度较前期放缓 [2] 价格走势判断 未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持区间震荡格局主力合约或在9.5 - 10.0万元/吨区间波动原因在于供给端产能利用率提升和新项目投产带动供应稳步增长而需求端虽受新能源汽车销量短期下滑影响但电芯排产高位和快充电池需求提供支撑库存去化放缓凸显供需动态平衡市场情绪谨慎叠加年度长协谈判博弈可能抑制价格单边趋势形成震荡整理态势 [3] 产业链价格监测 - 2025年12月15日较12月12日碳酸锂主力合约价格上涨3340元/吨涨幅3.42%基差下降3040元/吨降幅 - 81.72%主力合约持仓增加25801手增幅4.05%主力合约成交减少58088手降幅 - 7.67%电池级碳酸锂市场价上涨300元/吨涨幅0.32%锂辉石精矿市场价上涨158元/吨涨幅1.68%锂云母精矿市场价上涨185元/吨涨幅3.71%六氟磷酸锂价格不变 [5] - 2025年12月12日较12月5日碳酸锂产能利用率提升8.18个百分点涨幅10.86%碳酸锂库存减少2133实物吨降幅 - 1.88%方形磷酸铁锂电芯价格上涨0.01元/Wh涨幅1.45%其余电芯价格大多不变 [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：12月15日SMM电池级碳酸锂指数价格95238元/吨环比上涨657元/吨电池级碳酸锂均价9.515万元/吨工业级碳酸锂均价9.265万元/吨均环比上涨650元/吨碳酸锂期货价格区间震荡主力合约处于9.73 - 10.12万元/吨区间收盘价为101060元/吨受情绪面影响盘面下午突破十万元大关下游材料厂持谨慎观望态度采购意愿不强市场实际成交清淡以点价为主上下游企业年度长协谈判仍在持续博弈焦点集中于明年的价格系数与采购量级预计12月国内碳酸锂产量仍将保持增长环比增幅约为3%12月新能源汽车销量预计亮眼储能市场供需两旺供应偏紧电芯及正极材料排产12月预计仍处高位环比略有下滑12月碳酸锂仍将保持去库但幅度较11月将有所放缓 [6] - 下游消费情况：12月1 - 7日全国乘用车新能源市场零售18.5万辆同比下降17%较上月同期下降10%今年以来累计零售1165.7万辆同比增长19%全国乘用车厂商新能源批发19.1万辆同比下降22%较上月同期下降20%今年以来累计批发1394.7万辆同比增长27% [7] - 行业新闻：12月11日万润新能将对“12万吨/年磷酸铁锂项目”生产线进行技术升级产品结构调整为高压实密度磷酸铁锂产品11月28日川能动力提到李家沟锂矿项目已于2025年8月末基本达到设计产能 [9]

PTA供需格局边际转强，关注近期估值反弹空间 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1. PTA&PX 12月15日，PX 主力合约收6784.0元/吨，较前一交易日收涨0.38%，基差 为-220.0元/吨。PTA 主力合约收4628.0元/吨，较前一交易日收涨0.3%， 基差为-18.0元/吨。 成本端，12月15日，布油主力合约收盘61.22美元/桶。WTI收57.53美元/ 桶。需求端，12月15日，轻纺城成交总量为1057.0万米，15 日平均成交为 806.53万米。 供给端 在供给端，PX装置开工率预计维持高位，装置变动有限，PTA方面，开工率 偏高，近期无大规模检修计划，整体供应过剩风险较预期减少。 需求端 终端纺织品开工一般，聚酯开工维持，需求端利好因素可能推动PX和PTA价 格延续温和上涨趋势。 二、产业链价格监测 | | 数据指标 | 2025-12-15 | 2025-12-12 | 変化 | 近日涨跌幅 | 走勢 | ...

特朗普称俄乌和谈进展顺利，国内油价创年内新低 一、日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 主力合约与基差 ：2025年12月15日数据显示，SC主力合约价格小幅回落至 436.5元/桶，较12月12日下跌0.25%，走势呈现温和下行趋势；WTI和Brent 价格维持稳定，分别持平于57.53美元/桶和61.22美元/桶。价差方面，SC- Brent价差走弱至0.69美元/桶（跌幅13.75%），SC-WTI价差走弱至4.38美 元/桶（跌幅2.45%），Brent-WTI价差稳定在3.69美元/桶，SC连续-连3价 差走强至-2.4元/桶（涨幅17.24%），反映近月合约相对走强。 尽管周末期间受到俄乌相互袭击能源设施、委内瑞拉石油出口遇阻等消息 扰动，油价仍未能实现有效反弹，亚洲时段持续横盘整理。国内市场收盘 后，油价再度转跌。市场焦点集中于乌克兰与美国特使就结束冲突进行的 谈判。周一早间，特朗普特使称"取得很大进展"，但会谈仍在继续。此 后美方官员表示，柏林谈判进展"非常积极"，在多项关键议题上已形成 初步共识，正向达成和平协议推进。特朗普亦表示目前比以往更接近达成 "和平协议"。受此影响，油价周二延续跌 ...

乙二醇无利好支撑，估值下行趋势未止 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 主力合约与基差 ：乙二醇主力期货合约价格从3627.0元/吨上涨至3651.0 元/吨，涨幅0.66%，呈现连续小幅上行趋势；华东市场现货价格从3600.0 元/吨上涨至3630.0元/吨，涨幅0.83%。基差（现货减期货）从-27.0元/吨 收窄至-21.0元/吨，显示期货升水幅度减小。利润方面，乙烯制各工艺利 润普遍改善，如SD氧化法亏损收窄97.0元/吨至-1031.92元/吨，而煤制利 润恶化65.0元/吨至-98.20元/吨，天然气制利润下降390.0元/吨至810.0 元/吨，油田伴生气制利润转为亏损82.0元/吨。 持仓与成交 ：主力合约成交从186457.0手减少至161834.0手，降幅 13.21%；持仓从235410.0手减少至202510.0手，降幅13.98%，表明市场交 易活跃度和资金参与度下降。 供给端 ：乙二醇总体开工率稳定在61.13%，煤制开工率持稳于49.3 ...

能源化工 纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2025 年 12 月 16 日 星期二 纯苯库存累积压力加大，苯乙烯低开工延续去库 一、 日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：12 月 15 日苯乙烯主力合约收涨 0.70%，报 6487 元/吨；纯 苯主力合约收涨 0.52%，报 5448 元/吨。 成本：12 月 15 日布油主力收盘 57.4 美元/桶（-0.2 美元/桶）， WTI 原油主力合约收盘 61.1 美元/桶（-0.2 美元/桶），华东纯苯现货报 价 5315 元/吨（+15 元/吨）。 苯乙烯港口库存 14.7 万吨（-1.4 万吨），纯苯港口库存 26.0 万吨 （+3.6 万吨）。 供应：苯乙烯开工率及供应环比小幅波动。目前，苯乙烯周产量 34.2 万吨（+0.7 万吨），工厂产能利用率 68.3%（-0.6%）。 需求：下游 3S 开工率整体需求回暖，EPS 产能利用率 53.8%（- 2.6%），ABS 产能利用率 70.5%（+2.2%），PS 产能利用率 58.3%（- 0.7%）。 （2）观点 纯苯：近期纯苯市场供需双重压力明显。国内方面，纯苯到港压力较大， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯国内短期处于强现实压力，到港集中使港口库存快速累积，下游整体处于淡季，“累库加速 + 需求不旺”结构未改善，现实偏弱主导短期行情 [2] - 苯乙烯基差坚挺但基本面偏弱，供给低开工、港口去库，下游买兴尚可但持货积极性有限，价格上行压缩下游利润，负反馈风险上升，12 月去库幅度或有限，上游纯苯胀库风险对成本端有压力，价格上限受限，后续重心或下移 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 价格 12 月 11 日苯乙烯主力合约收涨 0.56%，报 6505 元/吨；纯苯主力合约收涨 0.13%，报 5447 元/吨 [2] - 成本 12 月 11 日布油主力收盘 58.5 美元/桶（+0.2 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 62.2 美元/桶（+0.3 美元/桶），华东纯苯现货报价 5310 元/吨（+0 元/吨） [2] - 库存 苯乙烯港口库存 16.1 万吨（-0.3 万吨），环比去库 7.5%；纯苯港口库存 22.4 万吨（+6.0 万吨），环比累库 36.6% [2] - 供应 苯乙烯周产量 34.2 万吨（+0.7 万吨），工厂产能利用率 68.9%（+1.6%） [2] - 需求 下游 3S 开工率整体需求回暖，EPS 产能利用率 56.4%（+1.6%），ABS 产能利用率 68.3%（-2.9%），PS 产能利用率 59.0%（+1.4%） [2] 观点 - 纯苯国内短期强现实压力，到港集中使港口库存累积，海外汽油裂解价差修复滞后，下游整体淡季，“累库加速 + 需求不旺”主导短期行情 [2] - 苯乙烯基差坚挺但基本面弱，供给低开工、港口去库，下游买兴尚可但持货积极性有限，价格上行压缩下游利润，12 月去库幅度或有限，上游纯苯胀库风险对成本端有压力，价格上限受限，后续重心或下移 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 |数据指标|2025/12/10|2025/12/11|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |苯乙烯(期货主连)|6469.0|6505.0|0.56%| |苯乙烯(现货)|6770.0|6770.0|0.00%| |纯苯(期货主连)|5440.0|5447.0|0.13%| |纯苯(华东)|5310.0|5310.0|0.00%| |纯苯(韩国 FOB)|663.6|660.5|-0.47%| |纯苯(美国 FOB)|846.2|846.2|0.00%| |纯苯(中国 CFR)|668.3|666.1|-0.32%| |纯苯内益 - CFR 价差|-402.6|-379.1|5.83%| |纯苯华东 - 山东价差|10.0|60.0|500.00%| |布伦特原油|58.3|58.5|0.36%| |WTI 原油|61.9|62.2|0.44%| |石脑油|7066.5|7066.5|0.00%| [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 |数据指标|2025/11/28|2025/12/05|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |苯乙烯产量(中国)|33.5|34.2|2.32%| |纯苯产量(中国)|44.6|43.9|-1.70%| |苯乙烯港口库存(江苏)|16.4|16.1|-2.19%| |苯乙烯工厂库存(国内)|19.0|17.6|-7.49%| |纯苯港口库存(全国)|16.4|22.4|36.59%| [6] 开工率情况 |产能利用率|2025/11/28|2025/12/05|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |纯苯下游 - 苯乙烯|67.3|68.9|1.56| |纯苯下游 - 己内酰胺|86.7|79.2|-7.53| |纯苯下游 - 苯酚|81.2|81.7|0.57| |纯苯下游 - 苯胺|77.2|77.2|0.04| |苯乙烯下游 - EPS|54.7|56.4|1.61| |苯乙烯下游 - ABS|71.2|68.3|-2.90| |苯乙烯下游 - PS|57.6|59.0|1.40| [7] 行业要闻 - 加拿大再向乌克兰提供 2.35 亿加元援助 [8] - 美国 11 月 ADP 就业人数减少 3.2 万人，不及市场预期 [8] - 惠誉下调 2025 至 2027 年油价预期，反映市场供应过剩 [8] - 美国施压未阻增长，委内瑞拉 11 月石油日出口超 90 万桶 [8] - 美国财长表示美国经济某些领域已出现疲软迹象，需要降息 [8] - 美国至 11 月 28 日当周 EIA 原油库存增加 57.4 万桶，前值增加 277.4 万桶；当周 EIA 战略石油储备库存增加 25 万桶，前值增加 49.8 万桶 [8] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM 进口纯苯成本 VS 国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS 库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [13][18][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来1 - 2周铜期货价格预计高位宽幅震荡，区间在11400 - 11700美元/吨，供给端Codelco产量下降加剧供应紧张但新矿项目长期缓解压力，需求端储能增长部分抵消消费疲软但地产拖累和下游观望抑制上行空间，宏观情绪波动下基本面低库存支撑限制回调幅度 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：12月11日SHFE主力合约价格涨至92550元/吨，较前一日涨670元/吨（+0.73%），LME价格12月10日报11559.5美元/吨；12月11日现货升水铜回落至45元/吨，较前一日降35元/吨，平水铜和湿法铜分别降至贴水25元/吨和75元/吨，LME(0 - 3)升水12月10日维持11.69美元/吨 [1] - 持仓与成交：12月10日LME持仓量扩至345416手，较前一日增3241手；12月11日华北电解铜现货市场下游观望情绪强，成交仅零星，成交量收缩 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：供给端持续偏紧，Codelco 12月11日公布10月铜产量降14.3%至11.1万吨；阿根廷Cobre Mendocino铜矿12月11日获批，预计年产量4万吨铜精矿，建设周期18 - 24个月，短期对供应无影响 [2] - 需求端：需求端分化明显，12月11日华北市场电解铜消费受高价冲击，下游企业停产或观望，订单承接乏力；地产行业拖累建筑五金需求，12月10日山东黄铜棒现货贴水扩至280元/吨，制冷配件环比回暖但不及去年同期；储能领域12月10日北美装机提速带动铜需求增长，SMM预计2025年全球储能耗铜同比增超50% [2] - 库存端：库存整体小幅累积，12月11日LME库存增至31461吨，较前一日升8.74%；SHFE库存增至165850吨，升0.53%；COMEX库存12月10日增至445166短吨，交易所库存仍处相对低位，基本面提供支撑 [2] 产业链价格监测 |数据指标|2025 - 12 - 11|2025 - 12 - 10|2025 - 12 - 05|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | | 现货(升贴水)<br> - SMM:1铜<br> - 升水铜<br> - 平水铜<br> - 湿法铜<br> - LME(0 - 3) | 92910<br> 45<br> - 25<br> - 75<br> 25 | 91750<br> 80<br> - 10<br> - 50<br> 12 | 92350<br> 160<br> 45<br> - 15<br> 0 | 1160<br> - 35<br> - 15<br> - 25<br> 13 | 1.26%<br> - 43.75%<br> - 150.00%<br> - 50.00%<br> 111.80% | 元/吨<br> 元/吨<br> 元/吨<br> 元/吨<br> 美元/吨 | | 价格<br> - SHFE<br> - LME | 92550<br> 11834 | 91880<br> 11560 | 91740<br> 11470 | 670<br> 274 | 0.73%<br> 2.37% | 元/吨<br> 美元/吨 | | 库存<br> - LME<br> - SHFE<br> - COMEX | 31461<br> 165850<br> 447298 | 28931<br> 164975<br> 445166 | 29531<br> 165675<br> 443047 | 2530<br> 875<br> 2132 | 8.74%<br> 0.53%<br> 0.48% | 吨<br> 日<br> 短吨 | [5] 产业动态及解读 - 12月11日华北市场电解铜消费需求受冲击，下游观望情绪强烈，部分小型企业暂时停产，周内现货仅零星成交，市场活跃度冷清，上游货源消化困难 [6] - 12月11日Codelco 10月份的铜产量下降14.3%，至11.1万吨 [6] - 12月11日阿根廷Cobre Mendocino铜矿获批，预计在16年开采期内每年生产4万吨铜精矿，计划初始投资5.59亿美元，建设周期为18 - 24个月 [6] - 12月10日北美集中式储能系统装机提速，三星SDI美国子公司签署储能系统电池供应合同，价值超2万亿韩元，今年以来储能领域爆发带动铜需求量增长，SMM预计2025年全球储能耗铜同比增长超50% [6] - 12月10日房地产消费低迷压制黄铜应用需求，制冷配件板块回暖但同比收缩，暖通、电气等行业环比回升但不及去年同期，多数企业反馈年底前新增订单预计保持平稳，难以大幅改善 [7] 产业链数据图表 报告展示了中国PMI、美国就业情况、美元指数及LME铜价相关性、美国利率及LME铜价相关性、TC加工费、CFTC铜持仓情况、LME铜各类净多持仓分析、沪铜仓单量、LME铜库存变化、COMEX铜库存变化、SMM社会库存等数据图表，数据均来源于iFinD、通惠期货研发部 [8][12][14][15][18][21][23][27][28][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油价格预计维持高位震荡 供给端OPEC+产量增加和部分国家增产 但哈萨克袭击导致供应中断抵消部分增量 需求端中国需求峰值推迟和化工需求增长支撑长期需求 库存端OECD库存下降显示市场紧平衡 短期价格受SC小幅回落影响 但整体供需基本面支撑价格在高位区间波动 [82] 根据相关目录分别进行总结 原油期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2025年12月11日 SC原油主力合约价格收于439.7元/桶 较前一日443.7元/桶小幅回落0.9% WTI和Brent原油价格分别维持在58.96美元/桶和62.52美元/桶 无变化 价差方面 SC-Brent价差从0.29美元/桶降至 -0.22美元/桶 走弱175.86% SC-WTI价差从3.85美元/桶降至3.34美元/桶 走弱13.25% Brent-WTI价差稳定在3.56美元/桶 SC连续 - 连3价差从 -2.0元/桶降至 -3.3元/桶 走弱65.0% [1][79] - 持仓与成交：持仓与成交数据未提供 [80] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：12月11日资讯显示 OPEC+11月原油日均产量为4306万桶 较10月增加4.3万桶 符合产量协议 阿尔及利亚11月产量增加1.0万桶/日至96.5万桶/日 俄罗斯能源部预计2025年石油产量保持2024年水平 哈萨克斯坦石油产量计划如期 但里海管道袭击导致损失约48万吨 短期供应中断 [8][9][81] - 需求端：中石油经济技术研究院报告 中国石油需求峰值预计推迟至2040年 且峰值水平高于此前预测 到2050年 化工产品和新材料需求将增长57%至2.9亿吨 喷气燃料等需求将持续增长 表明中长期需求前景强劲 [2][10][81] - 库存端：OPEC月报显示 10月经合组织石油库存下降3200万桶至28.3亿桶 燃料油期货仓单减少4040吨 而低硫燃料油和中质含硫原油仓单持平 新加坡燃料油库存数据即将公布 [11][81] 产业链价格监测 - 原油：2025年12月11日 SC期货价格为439.7元/桶 较前一日小幅回落0.9% WTI价格为57.76美元/桶 较前一日下跌2.04% Brent价格为61.57美元/桶 较前一日下跌1.52% 部分价差走弱 美国商业原油库存等部分库存数据有变化 美国炼厂周度开工率微升 [6] - 燃料油：2025年12月11日 FU期货价格为2382元/吨 较前一日下跌1.85% LU期货价格为2986元/吨 较前一日下跌0.76% 部分现货价格有变化 部分价差有变动 新加坡等部分地区库存有变化 [7] 产业动态及解读 - 供给：12月11日消息 阿尔及利亚11月原油产量增加1.0万桶/日至96.5万桶/日 OPEC+11月份原油日均产量为4306万桶 较10月份增加4.3万桶 俄罗斯预计2025年产量保持2024年水平 哈萨克石油产量计划如期但里海管道遭袭损失48万吨 [8][9] - 需求：中石油经济技术研究院称 中国石油需求峰值推迟至2040年 到2050年化工需求增长57%至2.9亿吨 未来化工产品等需求持续增长 [10] - 库存：欧佩克月报显示10月经合组织石油库存下降3200万桶至28.3亿桶 部分燃料油仓单有变化 [11] - 市场信息：截至不同收盘时间 沪金、沪银、SC原油主力合约及液化石油气主力合约价格有涨有跌 [12] 价格走势判断 原油价格短期或震荡偏强 但反弹高度有限 供给端OPEC+增产和部分国家产量上升带来压力 但哈萨克袭击导致供应中断和地缘政治风险提供支撑 需求端中国需求峰值推迟和化工需求增长强化中长期需求韧性 库存端OECD库存下降和燃料油仓单减少表明市场紧平衡 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储降息释放积极信号，油价带动PX、PTA反弹；未来PX价格可能下跌或弱势，因原油价格下跌和基差为负，PTA价格可能相对较强，因需求改善和基差为正 [1][56] 各部分内容总结 日度市场总结 PTA&PX - 12月10日，PX主力合约收6746.0元/吨，较前一交易日收跌0.5%，基差为 -81.0元/吨；PTA主力合约收4616.0元/吨，较前一交易日收跌0.6%，基差为14.0元/吨 [2] - 成本端，12月10日，布油主力合约收盘62.12美元/桶，WTI收58.39美元/桶；需求端，12月10日，轻纺城成交总量为798.0万米，15日平均成交为747.67万米 [2] - PX装置开工率维持高位，越南NghiSon - 出光70万吨装置11月中因前道装置问题降负运行，预计最早本周末恢复；PTA宁波逸盛220万吨装置11月20日起检修5周 [3] - 终端轻纺城成交量小幅放量，涤纶消费景气度增强，聚酯开工维持韧性，终端织机开工下滑 [4] 聚酯 - 12月10日，短纤主力合约收6114.0元/吨，较前一交易日收跌1.1%；华东市场现货价为6275.0元/吨，较前一交易日收跌15.0元/吨，基差为161.0元/吨 [5] - 轻纺城成交量（MA15）连续上升，显示终端需求稳步回暖；当前涤纶短纤库存天数相对较低，而涤纶长丝如POY、FDY和DTY处于较高水平，与近5年平均对比可能表示长丝库存积压风险，需密切监控需求持续性 [5] 产业链价格监测 - 12月10日，PX期货主力合约价格收跌0.5%，成交增加49.82%，持仓增加3.32%；PX现货中国主港CFR持平，韩国FOB收跌0.12%；PX基差上涨29.57% [6] - 12月10日，PTA期货主力合约价格收跌0.6%，成交增加4.19%，持仓减少7.73%；PTA现货中国主港CFR持平；PTA基差上涨200.00%，1 - 5价差收跌6.25%，5 - 9价差收跌11.54%，9 - 1价差收涨83.33%；PTA进口利润上涨0.22% [6] - 12月10日，短纤期货主力合约价格收跌1.1%，成交增加39.30%，持仓增加4.59%；短纤现货华东市场主流收跌0.24%；PF基差上涨49.07%，1 - 5价差收跌50.00%，5 - 9价差收跌13.64%，9 - 1价差收涨26.47% [6] - 12月10日，布油主力合约和WTI主力合约价格分别上涨0.64%和0.98%，CFR日本石脑油、乙二醇、聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY价格均持平 [6] - 12月10日，石脑油加工价差收跌1.25%，PTA加工价差收涨0.85%，PX、聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶短纤、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY加工价差均持平 [7] - 12月10日，轻纺城成交总量环比增长6.83%，长纤织物成交量环比增长2.02%，短纤织物成交量环比增长34.58% [7] - 12月10日，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机产业链负荷率均持平 [7] - 基于12月4日数据，涤纶短纤、POY、FDY、DTY库存天数较11月27日分别增加1.59%、10.88%、4.43%、3.85% [7] 产业动态及解读 宏观动态 - 12月10日，澳洲联储维持利率在3.6%不变，强调通胀上行风险，市场预期降息周期或已结束 [8] - 12月10日，哈塞特称美联储有充足空间大幅降息，将根据其判断做出利率决定 [8] - 12月10日，泰柬冲突持续，柬方7死20伤，泰方4死68伤亡 [8] - 12月10日，英媒称特朗普本周启动美联储主席人选最后一轮面试，哈塞特领跑，官员提出哈塞特缩短任期可能性 [8] - 12月9日，俄副总理称自2026年起将限制黄金金条出口 [8] - 12月9日，美联储主席热门人选哈塞特称不应提前公布未来路径，重申数据依赖 [8] - 12月9日，海关总署称11月我国货物贸易进出口总值3.9万亿元，同比增长4.1% [8] 供需方面 - 需求 - 12月10日，轻纺城成交总量为798.0万米，环比增长6.83%，长纤织物成交量655.0万米，短纤织物成交量144.0万米 [9] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、涤纶短纤产销情况、涤纶长丝产销情况、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [10][12][14]

区域性短缺推升逼仓情绪，铜价高位仍未见疲态 一、日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差 ：12月10日SHFE主力合约价格收于91880元/吨，上涨140 元/吨。基差走弱，现货升贴水普遍下降：12月10日升水铜报80元/吨，较 12月9日的160元/吨下跌80元/吨；平水铜报-10元/吨，较12月9日的45元/ 吨下跌55元/吨；湿法铜报-50元/吨，较12月9日的-15元/吨下跌35元/吨； LME(0-3)基差从12月4日的8.19美元/吨降至0美元/吨。 持仓与成交 ：12月9日LME持仓量小幅收缩至342175手，较前一日减少146 手，显示市场参与度降低。结合资讯中市场观望情绪浓厚，成交量预计收 缩，主因美联储议息会议和中国经济前景不确定性抑制交易活跃度。 产业链供需及库存变化分析 供给端 ：矿山产量预期增加，12月9日AngloAmerican与TeckResources合 并获批，成立AngloTeck后年产铜量约120万吨，未来4年成本协同效益达8 亿美元/年，提升全球供应。冶炼产能改善，滇中有色渣选系统处理量从 700t/d翻倍至1400t/d，尾渣含铜品位降至0.162%。 ...