报告基本信息 - 报告名称为PTA日报 [1] - 报告日期为2025年10月29日 [2] 研究员信息 - 能源化工研究团队研究员包括李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、彭婧霖（聚烯烃）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [4] 行情回顾与操作建议 - TA2601收盘价4614元/吨，上涨36元/吨，幅度0.79%，结算价4614元/吨，日减仓1628手；TA2605收盘价4676元/吨，上涨32元/吨，总量44694，增加7032 [6] - 虽反内卷预期仍在，但盘中原油行情下跌，成本支撑减弱，预计PTA行情小跌，需关注本周PTA会议消息 [6] 行业要闻 - OPEC+增加石油产量计划或超预期，欧美制裁提振作用消退，交易员质疑制裁执行效果，中美贸易谈判乐观情绪对油价影响小，国际油价早盘上涨后连续两日收低。10月27日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年12月期货结算价每桶61.31美元，跌幅0.31%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年12月期货结算价每桶65.62美元，跌幅0.49% [7] - PX中国市场价格评估为813 - 815美元/吨，下跌7美元/吨；韩国市场价格评估793 - 795美元/吨，下跌7美元/吨。国内PX开工负荷高位，月底东北一套装置或将扩能生产，需求端PTA表现尚可，场内博弈氛围增强，日内有两单成交，12月船货成交于816美元/吨，1月船货成交于810美元/吨 [7] - 华东市场PTA价格4537元/吨，涨39元/吨，日均商谈基差参考期货2601贴水77元/吨，涨4元/吨 [7] 数据概览 - 报告包含国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX价格、MEG价格、PTA期价汇总、期现价差、PTA加工差、TA5 - 9价差、PTA仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA下游产品价格、PTA下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][13][17]

每日报告 日期 2025 年 10 月 29 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅/多晶 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 行业 多晶硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 一、行情回顾与展望 ...

报告基本信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2025年10月29日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，现货价格指数328级在14830元/吨，较上一交易日跌3元/吨，2025/26年度南疆手摘和北疆机采一口价在14600 - 14750公定左右，同品质现货基差报价在CF01 + 1050 - 1350 [7] - 国内棉纱市场整体平稳，新棉成本提供底部支撑，但下游需求未全面跟进，走货一般，纯棉坯布市场销售平缓，工厂走货有压力，市场信心不足 [7] - 国内机采籽棉较高收购价在6.5 - 6.6元/公斤，部分轧花厂收购近尾声，新棉成本在14600 - 15000公定左右 [8] - 截至2025年10月27日，全国累计检验6378658包，共144.07万吨，较前一日增加8.52万吨，其中新疆检验量6320758包，共142.77万吨，较前一日增加8.44万吨 [8][9] - 产业下游终端需求温吞，旺季不旺，局部出货边际走弱，新棉上市加工高峰期上方套保压力待消耗，短期交投重心缓慢上移 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，现货价格指数328级下跌，不同品质棉花现货有不同报价和基差 [7] - 国内棉纱市场平稳，下游需求未跟进，纯棉坯布市场销售平缓、信心不足 [7] - 国内机采籽棉收购价有区间，新棉成本确定，全国和新疆棉花检验量有增加 [8] - 下游需求温吞，套保压力待消耗，短期交投重心缓慢上移 [8] 行业要闻 - 截止2025年10月27日，2025年棉花年度全国985家企业加工棉花并公证检验，全国累计检验量及新疆、内地检验量有具体数据 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元汇率等数据相关图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [14][17][18]

021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 报告类型 铁矿石日评 日期 2025 年 10 月 29 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 现货市场：10 月 28 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨 0.5 美元/ 吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上涨 5 元/吨。 技术面：铁矿石 2601 合约日线 KDJ 指标继续上行；铁矿石 2601 日线 MACD 指标金叉。 每日报告 | | | | | | 表1：10月28日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

报告基本信息 - 报告日期为2025年10月29日 [2] - 能源化工研究团队研究员包括李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA/MEG）、彭浩洲（工业硅/多晶硅）、彭婧霖（聚烯烃）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [3] 行情回顾与展望 市场表现 - 工业硅期货价格先强后弱，震荡运行，Si2601收盘价8955元/吨，跌幅0.28%，成交量261087手，持仓量211670手，净增10152手 [4] 现货价格 - 553价格区间8800 - 9300元/吨，421价格区间9550 - 9950元/吨 [5] 后市展望 - 工业硅供需失衡局面未扭转，企业主动减产意愿不足，10月供应高于40万吨，需求总体稳定，供需宽松无去库驱动 [5] - 4季度预期支撑主要在西南成本抬升和主动减产，但利好兑现效果待观望 [5] - 工业硅自身强驱动有限，盘面方向指引有限，合约换月阶段2601合约连续多日净空增加（今日净空再增9421手），主力合约价格区间承压震荡运行 [5] 行情要闻 - 10月28日，广期所期货仓单量48044手，较上一交易日净减141手 [6] - 1 - 9月，工业硅出口量49.14万吨，出口量累计同比增加1.55%，月均出口量6.15万吨，9月出口量小幅回落，8月出口量70232.72吨，较上月减少8.36%，当月同比增长7.73% [6]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2025 年 10 月 29 日 [2] 行情回顾与操作建议 - 期货行情：BU2601 开盘 3295 元/吨，收盘 3279 元/吨，最高 3295 元/吨，最低 3263 元/吨，涨跌幅 -0.79%，成交量 16.66 万手；BU2512 开盘 3306 元/吨，收盘 3298 元/吨，最高 3306 元/吨，最低 3272 元/吨，涨跌幅 -0.75%，成交量 2.60 万手 [6] - 现货行情：华南地区沥青现货价格小幅上涨，华北以及山东地区沥青现货价格有所下跌，其余地区沥青现货价格相对稳定，原油价格以及沥青期货涨势暂止，加重沥青现货市场观望情绪 [6] - 开工与需求：华东扬子石化与西北天之泽有停产预期、金陵石化计划降负，但东北中海沥青营口产及华东宁波科元提产将形成对冲，预计整体开工负荷率基本持平；需求端开始季节性走弱，东北、西北道路项目步入收尾阶段，沥青刚性需求加速萎缩，华北及山东地区仅靠部分重点项目赶工支撑，而中小项目开工低迷致需求增量匮乏，南方施工维持平稳，资源消耗缓慢凸显需求疲软，资金匮乏仍是制约项目推进的核心因素，沥青实际需求持续弱于预期 [7] - 操作建议：短期沥青跟随油价上行，但可持续性存疑，多头灵活止盈，后期或再度回落 [7] 行业要闻 - 山东市场：70A 级沥青主流成交价格为 3210 - 3620 元/吨，较前一工作日下跌 35 元/吨，国际油价和沥青期货涨势暂止，叠加弘润释放远期合同，现货市场资源流通量充裕且价格走低，导致其他炼厂报价跟跌，山东市场成交价格整体下行 [8] - 华南市场：70A 级沥青主流成交价格为 3360 - 3580 元/吨，较前一工作日上涨 5 元/吨，11 月茂石化和广石化沥青排产较少，加之主营炼厂推涨价格提振市场气氛，今日社会库报价小幅上调，但社会库资源充裕且月底合同即将到期，部分贸易商仍以成交为目的，限制价格涨幅 [8] 数据概览 - 报告展示了华南沥青现货价格、山东沥青基差、沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为 wind 和建信期货研究发展部 [12][15][19]

报告基本信息 - 报告名称为《白糖日报》[1] - 报告日期是2025年10月29日[2] - 研究员有王海峰、刘悠然、林贞磊、余兰兰、洪辰亮[3][4] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纽约原糖期货因巴西糖供给充足、印度和泰国新季逐渐开榨而继续下跌，伦敦ICE白糖期货也受市场压力影响价格走低；郑糖主力合约因中方暂停所有糖浆和预混糖进口收缩了国内糖市供给而大反弹，但利多持续力度有限[7][8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情方面，SR601收盘价5483元/吨，涨50元，涨跌幅0.92%，持仓量400036张，减1562张；SR605收盘价5418元/吨，涨30元，涨跌幅0.56%，持仓量95947张，增3098张；美糖03收盘价14.47美分/磅，跌0.50美分，涨跌幅 -3.34%，持仓量469623张，减954张；美糖05收盘价14.08美分/磅，跌0.40美分，涨跌幅 -2.76%，持仓量160828张，增3215张[7] - 周一纽约原糖期货主力3月合约收低3.34%至14.47美分/磅，伦敦ICE白糖期货主力12月合约收低2.1%至422.20美元/吨，原因是巴西糖供给充足，印度、泰国新季逐渐开榨，市场压力促使糖价走低[7] - 昨日郑糖主力01合约收盘5483元/吨，收高50元或0.92%，减仓1562张，国内产区现货价报价持平，南宁糖报价5750元，昆明糖报价5640元。市场消息称中方暂停糖浆和预混糖进口收缩国内糖市供给刺激郑糖反弹，但不宜过度乐观，预计两国机构会沟通给出解决方案，利多持续力度有限，盘后投机空头大减仓，有投机多头进场[8] 行业要闻 - 中国因泰国机构检查系统存在缺陷，自10月27日起暂停所有糖浆和预混糖的进口[11] - 巴西甘蔗技术中心数据显示，本季中南部地区甘蔗平均单产较上一季下降6.5%，2025/26榨季4 - 9月甘蔗平均单产为每公顷77.7吨，较上一榨季减少5.5吨，9月甘蔗平均单产与上一榨季同期相近；甘蔗品质（ATR）下降0.8%，本榨季累计ATR为每吨134千克，上一榨季为每吨136.8千克[11] - 赤峰众益2025/2026甜菜生产期于2025年10月13日7时开机，安琪酵母赤峰公司2025/2026“甜蜜生产季”于10月10日清晨6点58分拉开序幕，截至目前25/26制糖期内蒙古已有11家糖厂开机，最后一家预计明天开机，内蒙凌云海25/26制糖期白砂糖报价5850元/吨，绵白糖报价5950元/吨[11] 数据概览 - 展示了郑糖主力合约前20名席位成交持仓数据，包括各会员简称的成交量、增减量、持买量、增减量、持卖量、增减量等信息[21]

报告基本信息 - 报告行业：生猪 [1] - 报告日期：2025 年 10 月 29 日 [2] 报告核心观点 - 供应端长期至明年上半年出栏或小幅增长，10 月出栏量大幅增加，供应压力大，但当前重点省份养殖企业出栏稳中偏快，规模场出栏压力缓和，养殖端因肥标价差扩大存抗价压栏增重情绪 [7] - 需求端现货价格反弹至高位后二次育肥转为观望，南方天气转凉终端消费上升但增量不足，屠宰企业订单一般，开工率和屠宰量小幅波动 [7] - 现货受二育补栏带动供给压力缓解，价格震荡反弹，但二育减少后持续上行空间有限；期货春节前供应有望小幅度增加，2601 合约在现货带动下反弹，但 10 月二育入场集中、养殖户惜售增重及产能释放对春节前形成双重供应压力，向上空间有限 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，28 日生猪主力 2601 合约低开冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高 12380 元/吨，最低 12145 元/吨，收盘报 12160 元/吨，较昨日跌 1.30%，指数总持仓增加 11847 手至 308132 手 [6] - 现货方面，28 日全国外三元均价 12.51 元/公斤，较昨日涨 0.31 元/公斤 [6] 数据概览 - 截止 10 月 23 日，自繁自养生猪头均利润 -138 元/头，周环比增加 50.4 元/头；外购仔猪养殖头均利润 -378.6 元/头，周环比增加 53.6 元/头 [12] - 10 月 23 日当周 15kg 仔猪市场销售均价为 255 元/头，较上周降低 10 元/头 [12] - 10 月 23 日当周 175 公斤肥猪与标猪价差 0.69 元/斤，周环比增加 0.09 元/斤 [12] - 本周采购 110 公斤育肥至 140 公斤成本为 12.02 元/公斤，较上周增加 0.39 元/公斤；125 公斤育肥至 150 公斤成本为 12.38 元/公斤，较上周增加 0.43 元/公斤 [12] - 截止 10 月 23 日当周，全国生猪出栏均重 127.90 公斤，较上周下降 0.35 公斤，周环比降幅 0.27%，较上月下降 0.65 公斤，月环比降幅 0.51%，较去年同期增加 1.83 公斤，年同比增幅 1.45% [12] - 截止 10 月中旬，育肥栏舍利用率 44.8%，旬环比增加 12.5 个百分点，同比减少 10 个百分点 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货主力合约 SA601 持稳运行，基本面供应持稳、库存累库、下游需求变动不大，市场供大于求格局改善，行业有反内卷预期，合约筑底，预计后市震荡偏弱运行 [8] - 玻璃基本面处于供应高位、冷修可能性低，库存较高、需求回升难持续，供需弱平衡，部分地区产销率回升，盘面或已筑底，市场风格可能切换，需关注宏观政策及产线变化 [9] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 10 月 28 日纯碱期货 SA601 收盘价 1239 元/吨，涨跌不变，日增仓 8 手；SA605 收盘价 1331 元/吨，涨 2 元，涨幅 0.15%，持仓量 24.93 万手，增 2392 手；玻璃期货 FG601 收盘价 1113 元/吨，涨 20 元，涨幅 1.82%，持仓量 169.57 万手，减 111349 手；FG603 收盘价 1189 元/吨，涨 21 元，涨幅 1.79%，持仓量 5.08 万手，增 76 手 [7] - 纯碱供应方面周产增至 74.06 万吨，装置检修处于同期高位；需求方面 10 月中旬出货量环比增 5.60%，下游浮法和光伏玻璃产量持稳，重碱需求变动不大；库存方面碱厂库存升至 170.21 万吨 [8] - 玻璃基本面浮法和光伏玻璃产量持稳，处于供应高位、冷修可能性低；库存方面节后厂库高、库存天数回升；需求方面地产市场未企稳，浮法玻璃需求回升难持续 [9] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表 [12][13][14]

报告基本信息 - 报告名称：纸浆日报 [1] - 报告日期：2025 年 10 月 29 日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货 01 合约价格下跌 0.23%，下游原纸表现分化，浆市需求端放量平缓，传统旺季启动偏缓，有待旺季需求提振，低位宽幅区间震荡为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 01 合约前结算价 5238 元/吨，收盘价 5226 元/吨，下跌 0.23% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间 4830 - 6500 元/吨，价格持稳，山东银星报价 5500 元/吨 [7] - 智利 Arauco 公司 10 月木浆外盘报价：针叶浆银星 680 美元/吨，较上月降 20 美元/吨；本色浆金星 590 美元/吨，较上月持平；阔叶浆明星 540 美元/吨，较上月持平 [7] - 9 月欧洲木浆库存量 72.23 万吨，环比升 3%，同比增 16.1%；消费量 81.32 万吨，环比增 16.3%，同比降 1.6% [7] - 截至 2025 年 10 月 23 日，主要地区及港口周度纸浆库存量 195.80 万吨，较上周升 1.23% [7] - 下游原纸表现分化，浆市需求端放量平缓，传统旺季启动偏缓，双胶纸社会端需求一般，9 月造纸及纸制品业利润总额累积同比降幅缩窄 [7] 行业要闻 - 2025 年 1 - 9 月全国规模以上工业企业利润总额 53732.0 亿元，同比增长 3.2% [8] - 1 - 9 月造纸和纸制品业营业收入 10375.7 亿元，同比降 2.1%；营业成本 9169.5 亿元，同比降 2.1%；利润总额 271.2 亿元，同比降 15.6% [8] 数据概览 - 报告展示了进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表 [14][16][18][20][26][28]