报告基本信息 - 报告类型为铁矿石日评 [1] - 报告日期为2025年4月15日 [2] - 黑色金属研究团队研究员有翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 行情回顾 - 4月14日，铁矿石期货主力2509合约震荡偏强，开盘拉涨后震荡回落，随后调头回升，尾盘再度转弱，涨幅有所收窄，收报706.0元/吨，涨0.28% [7] - 4月14日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上调0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上调5元/吨 [9] - 铁矿石2509合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值继续上行，D值继续下行，有金叉趋势；铁矿石2509日线MACD指标绿柱连续3个交易日有所放大 [9] 后市展望 - 海外矿供应方面，上周澳洲发运回落、巴西发运回升，整体发运有所下滑，但澳洲发至我国铁矿石量占澳洲总发运比重有所上涨，实际发至中国铁矿石量降幅不大，上周45港到港量再度下行，处于近年来中等水平，铁矿供应处于宽松状态，且预计近期将维持宽松 [10] - 需求方面，本周钢材五大品种产量、表需均有所下滑，厂库有所累积，主要表现在热卷的产量与表需受到了关税政策的冲击，但日均铁水产量再上一个台阶达到240万吨以上水平，钢铁企业的实际生产积极性依然较高，铁矿需求仍在继续增长 [11] - 库存方面，钢厂库存可用天数回落了1天至20天，后续预计钢厂仍以按需补库为主。港口铁矿石库存小幅回落，45港库存回落至1.43亿吨，主要受前期到港量下滑影响，预计近期港库将基本维持这一水平 [11] - 整体来看，随着美国暂缓关税政策，我国转口贸易获得喘息空间，市场恐慌情绪缓解，短期价格或有所反弹。但关税政策带来的压力并未完全散去，将会限制反弹的空间，后续仍需关注国内宏观政策情况以及终端需求的启动时间。建议耐心等待市场风险趋弱、价格企稳过后，跟随政策的出台及终端需求的启动，再逢低尝试进行2509合约的买入套期保值或投资策略 [11] 行业要闻 - 据海关总署，我国货物贸易进出口10.3万亿元人民币，同比增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，下降6%。进出口规模创历史同期新高，连续8个季度超过了10万亿元。从月度趋势看，1月份进出口下降2.2%，2月份基本持平，3月份增长6% [12] - 4月14日，东莞市正式发布《关于促进外贸稳定增长的工作方案》，最大限度降低贸易摩擦对东莞的负面影响。其中提到，加强与头部手机企业对接，重点监测分析手机领域供应风险。引导龙头骨干企业加强供应链风险应对，增强对关键原材料、零部件产需失衡、价格异动等风险的应对能力 [12] - 2025年3月中国出口钢材1045.6万吨；1 - 3月累计出口钢材2742.9万吨，同比增长6.3%。3月中国进口钢材50.1万吨；1 - 3月累计进口钢材155.0万吨，同比下降11.3%。3月中国进口铁矿砂及其精矿9397.4万吨；1 - 3月累计进口铁矿砂及其精矿28531.2万吨，同比下降7.8%。3月中国进口煤及褐煤3873.2万吨；1 - 3月累计进口煤及褐煤11484.6万吨，同比下降0.9% [12] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与9月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表，数据来源均为Mysteel和建信期货研究发展部 [18][19][21]

报告基本信息 - 报告名称：PTA日报 [1] - 报告日期：2025年4月15日 [2] 行情回顾与操作建议 - 14日PTA主力期货TA2505收盘价4328元/吨，上涨28元/吨，涨幅0.65%，结算价4340元/吨，日减仓63095手 [6] - 贸易摩擦影响淡化，市场缺乏最新驱动因素，市场信心不足，业者观望为主，预估PTA行情趋稳 [6] 行业要闻 - 美国可能进一步收紧对中东某国石油制裁，加之美元汇率走弱，欧美原油期货跌后收高，4月11日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年5月期货结算价每桶61.50美元，涨幅2.38%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年6月期货结算价每桶64.76美元，涨幅2.26% [7] - PX中国市场价格评估为737 - 739美元/吨，较上一交易日上涨6美元/吨；PX韩国市场价格评估717 - 719美元/吨，较上一交易日上涨6美元/吨，油市小幅探涨带动PX成本支撑回暖，亚洲PX装置整体延续低负荷运行状态，需求端西南一套100万吨PTA生产线如期兑现检修，宣港期临近，场内商谈偏谨慎，日内一单成交于738美元/吨 [7] - 华东市场PTA价格4352元/吨，涨19元/吨，日均商谈基差参考期货2505升水11元/吨，涨4元/吨 [7] 数据概览 - 报告包含国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX价格、MEG价格、PTA期价汇总、期现价差、PTA加工差、TA5 - 9价差、PTA仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA下游产品价格、PTA下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][17][19]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年4月15日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 现货方面变化不大，5月提涨力度不足；美国暂停征收对等关税90天或支撑指数06、08合约企稳，但关税冲突难根本解决，下半年贸易需求存在衰退风险，远月合约下跌风险较大 [8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面，5月达飞和HPL大柜线上报价约3000美元，ONE和OOCL在2000 - 2200美元区间，马士基1820美元为最低，基本持平4月末报价；美国暂停征收对等关税90天或支撑06、08合约企稳，关税冲突难解决，下半年贸易需求有衰退风险，远月合约下跌风险大 [8] 行业要闻 - 3月31日 - 4月3日，中国出口集装箱运输市场需求总体稳定，多数航线运价上涨带动综合指数上涨；3月中国财新综合PMI升至51.8，制造业PMI升至51.2，2025年中国经济运行平稳对运输市场有长期支撑；4月3日上海出口集装箱综合运价指数为1392.78点，较上期涨2.8% [9] - 欧洲航线，欧元区2月失业率降至6.1%创历史新低，运输需求稳定，4月3日上海港出口至欧洲基本港市场运价为1336美元/TEU，较上期涨1.4%；地中海航线供需基本面疲软，4月3日上海港出口至地中海基本港市场运价为2028美元/TEU，较上期跌2.3% [9] - 还提及以色列总理与特朗普会谈、胡塞武装相关行动及美国军事打击等国际局势情况 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年4月7日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为1422.42点，较3月31日的1473.56点跌51.14点，环比降3.5%；美西航线（基本港）为1129.45点，较3月31日的1089.16点涨40.29点，环比升3.7% [13] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示全球集装箱运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 连塑L2509高开震荡小涨，PP主力09收涨，期货窄幅震荡对现货难有指引，下游开工负荷变动不大，刚需有支撑，上游装置集中检修，整体开工负荷较3月下滑，进口端或有小幅缩量，PP成本端支撑走强及供应存缩量预期，短期关税政策反复放大波动区间，情绪触底修复，PP反弹强度大于PE [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2509终收7264元/吨，涨66元/吨（0.92%），成交28万手，持仓增20297至365204手；PP主力09收于7189元/吨，涨8，涨幅0.11%，持仓增2.59万至32.89万手 [3][4] - 期货窄幅震荡对现货难有指引，贸易商随行出货，下游开工负荷变动不大，刚需有支撑，上游装置集中检修，整体开工负荷较3月下滑，进口端或有小幅缩量，PP成本端支撑走强及供应存缩量预期，短期关税政策反复放大波动区间，情绪触底修复，PP反弹强度大于PE [4] 行业要闻 - 今日主要生产商库存水平79万吨，较前一工作日累库5万吨，增幅6.76%，去年同期库存在88万吨 [5] - PP市场窄幅波动，幅度10 - 20元/吨左右，午前多数企业价格稳定，下游新单跟进有限，成交多集中在低价位，华北拉丝主流价格7150 - 7270元/吨，华东拉丝主流价格7230 - 7330元/吨，华南拉丝主流价格7230 - 7400元/吨 [5] - PE市场价格窄幅涨跌，市场交投气氛一般，贸易商窄幅涨跌报盘，下游刚需补仓，华北地区LLDPE价格7420 - 7900元/吨，华东地区LLDPE价格7500 - 8100元/吨，华南地区LLDPE价格7680 - 8000元/吨 [5][6] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存、两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源为卓创资讯、Wind和建信期货研究发展部 [11][13][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期市场对关税因素反应钝化，一季度国内经济韧性较强，避险情绪和宽松预期降温使近期国债期货上行动力减缓，但长期走强趋势不变，因关税影响逐渐体现，国内经济有前高后低风险，宽松空间仍存，即便一季度经济数据强于预期，对市场冲击有限 [11][12] - 短期阻碍利率下行的主要因素是资金面，周末央行主管媒体再谈“择机”降准降息，宽松预期落空，4月为缴税大月且央行持续净回笼，债市上涨动力放缓或维持震荡，但调整风险有限，做多胜率仍高 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：税期大月缴税压力临近，国债期货短端小幅收跌，宽松预期支撑长端震荡走强 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率短升长降，短端上行幅度2 - 3bp，十年活跃国债收益率窄幅变动，10年国债活跃券250004收益率报1.654%下行0.1bp [9] - 资金市场：央行公开市场净回笼505亿元，资金面平稳宽松，但本周有MLF到期和缴税大月压力，银行间短端资金利率小幅抬升，中长期资金平稳 [10] 行业要闻 - 中国外贸首季平稳开局，2025年一季度货物贸易进出口总值10.3万亿元，创历史同期新高，同比增长1.3%，出口6.13万亿元增长6.9%，进口4.17万亿元同比下降6%，进出口同比增速逐月回升，海关将实施对美反制措施 [13] - 外交部回应美方豁免部分产品关税，敦促美方放弃极限施压，通过对话解决问题 [13] - 2025年一季度社会融资规模增量累计15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元，3月末M2余额326.06万亿元同比增长7%，M1余额113.49万亿元同比增长1.6%，M0余额13.07万亿元同比增长11.5%，一季度人民币贷款增加9.78万亿元 [14] 数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据 [15][16][19] - 货币市场：涉及银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动、SHIBOR期限结构变动及走势等数据 [25][29][31] - 衍生品市场：有Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据 [34][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月14日万得全A缩量上涨，中小盘股强势，短期趋势或震荡，谨慎型投资者可择机止盈，中长期仍有反弹空间，可尝试多沪深300或上证50、空中证1000的套利策略 [6][9][10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 4月14日万得全A高开上涨后回落再回升，收涨0.90%，超4500支个股飘红 [6] - 指数现货方面，沪深300、上证50、中证500和中证1000收盘分别上涨0.23%、0.33%、0.82%、1.30% [6] - 指数期货方面，IF、IH、IM主力合约开盘回落回升再走弱，收盘分别上涨0.05%、0.43%、0.13%，IC主力合约尾盘转跌，跌幅0.03% [6] - 申万一级行业指数中，纺服、煤炭、有色板块领涨，分别涨2.56%、2.50%、2.46%，仅食饮、家电板块下跌，跌幅分别为0.36%、0.60% [6] 后市展望 - 海外贸易政策方面，全球整体贸易摩擦风险有所缓解，短期趋势或震荡，谨慎型投资者可择机止盈 [9] - 中期来看，国内宏观政策仍有发力空间，短期整理后中长期仍有反弹空间 [9] - 套利策略方面可尝试多沪深300或上证50（IF/IH），空中证1000（IM）投资策略 [10] 数据概览 - 包含股指成交量、持仓量，国内主要指数表现，市场风格表现，行业板块表现（申万一级指数），主力合约基差走势，跨期价差走势等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [12][13][14][19] 行业要闻 - 我国货物贸易进出口10.3万亿元人民币，同比增长1.3%，出口6.13万亿元，增长6.9%，进口4.17万亿元，下降6%，进出口规模创历史同期新高 [20] - 4月14日，东莞市发布《关于促进外贸稳定增长的工作方案》，降低贸易摩擦负面影响 [20] - 外交部发言人批评美方关税行为，中欧致力于维护多边贸易体制 [20][21]

行业 镍日报 日期 2025 年 4 月 15 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 图1：机构净持仓 图2：机构多空比 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 镍观点： 受到印尼矿端政策炒作预期影响，14 日沪镍跳空高开，后震荡运行，主力报 收于 123090，涨幅达 1.79%，指数总持仓减少 208 至 183742 手。镍价上涨后贸易 商选择降低升水来促进成交，日内金川升水小幅回落至 3100 元/吨，俄镍升水报 200。近期菲律宾矿价因雨季结束出货量增加导致价格小幅走跌，印尼则因关税冲 击，导致矿价以及升水短期 ...

料油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 业硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：李金（甲醇） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号 ...

行业 锌期货日报 日期 2025 年 4 月 15 日 021-60635740 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 有色金属研究团队 研究员：彭婧霖 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 研究员：余菲菲 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 二、 行业要闻 每日报告 一、 行情回顾 | 表1：期货市场行情 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：元/吨 | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 沪锌 | 2504 | 23000 | 22880 | 23020 | 22830 | 25 | 0.11 | 1445 | -130 | | 沪锌 | 25 ...

行业 铝日报 日期 2025 年 4 月 15 日 有色金属研究团队 一、行情回顾与操作建议 图1：机构净持仓 图2：机构多空比 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 铝观点： 14 日沪铝主力在 19600-19800 元/吨内窄幅波动，尾盘报收 19685，小幅收涨 0.31%，指数总持仓增加 9526 至 530118 手。铝价重心反弹终端企业观望情绪浓厚， 下游加工材发货节奏受阻，而上游持货商面对基差走弱，出货积极性不高，现货 升水小幅下移，日内华东贴水-10，中原贴水-60，华南贴水-30。进口亏损-1100 元/吨 ...